建材行业周报202309011-20230917 多方政策发力托底房地产后续地产链基本面有望改善

行业周报|建筑材料证券研究报告核心结论1）水泥：本周全国水泥市场价格355.30元/吨，环比+0.52%，同比3）储能：本周储能行业新招标储能（不含抽水蓄能）项目1150Mihuafeng@出现分化—建材&家居板块23年中报总结20230904-202309102023一、投资主线 4 41.2地产产业链： 4 6 6 7 72.1江山欧派：新零售板块发展迅猛，份额加速提升 72.2王力安防：制造优势加持下扩张产能，业绩驶入增长快车道 72.3伟星新材：PPR零售领导者，新品类加速推进 8 82.5索菲亚：整家定制涅槃而归，整装渠道蓄势待发 82.6皮阿诺：与保利强强联合，三大驱动力促公司持续发展 9 9 五、重点子行业周度跟踪 5.1水泥行业周度跟踪 5.2玻璃行业周度跟踪 5.3储能行业周度跟踪 5.4光热行业周度跟踪 20图1：重点公司23Q1-23Q2业绩增速汇总 5图2：重点公司盈利预测汇总（2023/9/16） 6图3：原油价格（美元/桶） 图4：动力煤价格（元/吨） 图5：液化天然气价格（元/吨） 图6：纯碱价格（元/吨） 图7：聚丙烯PP期货收盘价格（元/吨） 图8：聚氯乙烯PVC期货收盘价格（元/吨） 图10：丙烯酸市场价格（元/吨） 图11：钛白粉市场价格（元/吨） 图12：石油沥青价格（元/吨） 图13：TDI市场价格（元/吨） 图14：冷轧卷板市场价格（元/吨） 图15：环氧乙烷市场价格（元/吨） 图16：水泥行业PE(相对全部A股) 图17：水泥行业PB(相对全部A股) 图18：全国水泥价格（元/吨） 图19：全国水泥库存 图20：华北水泥价格（元/吨） 图22：华东水泥价格（元/吨） 图24：西南水泥价格（元/吨） 图26：全国水泥出货量（%） 图27：全国熟料库存 图28：全国玻璃均价（元/吨） 图29：平板玻璃实际产能增速图 图30：平板玻璃存货同比增速 图31：纯碱价格（元/吨） 表1：重点公司股价表现 9表2：陆港通北上资金持股占流通A股比例 表3：南下资金持股占港股总数比例 表4：原燃料价格及变动情况 表5：价格变化信息摘要 表6：本周新招标储能项目 表7：本周光热招标进展 表8：本周光热中标进展 一、投资主线稳增长支撑下半年需求，高股息凸显价值。从需求端来看，目前处于政策密集发布时间，我们已经观察部分优秀的整装公司通过管理效率的提升有效解决了过往外延复制扩张存我们建议关注伟星新材、东方雨虹、坚朗五金、兔宝宝、三棵树、江山欧派、蒙娜丽莎、资料来源：iFind，西部证券研发中心。资料来源：iFind，西部证券研发中心。年景气。中国巨石、长海股份。痛点是有竞争力的进货价、消费者的痛点是产品的性零售收入同比+26.40%/+23.71%我们预计随着网点数量的持续推进，零售业务有望实现高速增长。2.2王力安防：制造优势加持下扩张产能，业绩驶入增长快车道1）公司主营业务包括各类管件管材，其中P2）主打铝包木窗，有一定技术壁垒，性能佳，能更好满足国家“双碳”战略及居民消费4）南京产线22年投产提升公司产能，且可以更好服务1）家装渠道在零售市场中占比快速提升，是消费者和家装公司共同作用的结果，率先布2）客单价的提升为未来营收持续增长贡献主要动力，整家定制契合消费者需求。公司借年明确提出的“整家定制”与消费者全品类一站式购齐需求相契合。一方面，公司推出改造调整，丰富品类与场景。大家居体系已逐步梳理清晰，“量”、“价”提升有望助推公司持续增长。2.6皮阿诺：与保利强强联合，三大驱动力促公司持续创始人于2023年Q1完成了对珠海鸿禄的股权转让后，保利集团通过下属公司合计持有公司21.89%的股份，公司实现了与初提出了“进三争一”的新目标。保利聚焦核心市场，重点布局一、二线城市，精装修比例追求产品品质的企业，有较强动力实施装配式装修，推动装配式装修行业发展。预计至2030年保利提供的装配式装修市场规模为181亿元。公司于制造端已做好开展装配式装修业务的准备，有望成为保利装配式装修环节唯一战略合作平台；本周建材行业涨幅-1.81%，全部A股指数涨幅-表1：重点公司股价表现2018涨幅（%）2019涨幅（%）2020涨幅（%）20华新水泥20.60131.15冀东水泥-10.2240.东方雨虹光威复材-45.0279.5397.4本周建材板块陆港通流入前三的公司分别为亚泰集团+0.20pct、塔牌集团+0.18pct表2：陆港通北上资金持股占流通A股比例金圆股份旗滨集团金隅集团表3：南下资金持股占港股总数比例金隅集团表4：原燃料价格及变动情况类别项目价格同比去年变动环比上周变动本季度均价-14%-1%-18%-10%-17%-10%-14%-14%资料来源：iFind，西部证券研发中心本周全国水泥市场价格环比上行，涨幅为0.5%。价格旧较差，预计后期价格走势继续震荡调整为主。表5：价格变化信息摘要地区价格变化信息摘要库容比波动西南和西北地区企业出货率维持在5-7成水华北地区水泥价格保持稳定。京津唐地区水泥价格平本周储能行业新招标储能（不含抽水蓄能）项目1150MW（2500MWh）。表6：本周新招标储能项目123麻阳嘉沐新能源有限公司表7：本周光热招标进展项目名称招标人地表8：本周光热中标进展线地金塔中光-研究院有司公司评级公司未来6-12个月的投资收益率与市报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后6-12个月内公司股价（或行业本报告由西部证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供西部证券股份有限公司（以下简称“本公司”）本报告基于已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本点和判断，该等意见、评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的部分，仅为方便客户查阅所用，浏览这些网站可能产仅为研究观点的简要沟通，投资者对本报告的本报告版权仅