财务管理复习题及参考答案

财务管理一、单项选择题：1.相对于每股利润最大化目的而言，企业价值最大化目的的局限性之处是[]A.没有考虑资金时间价值B.没有考虑资金风险价值C.不能反应企业的潜在的获利能力D.不能直接反应企业目前的获利水平2.财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的[]A.经济往来关系B.经济协作关系C.经济责任关系D.经济利益关系3.根据财务目的的多元性，可以把财务目的分为[]A.产值最大化目的和利润最大化目的B.主导目的和辅助目的C.整体目的和分部目的D.筹资目的和投资目的4.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是[]A.一般年金B.即付年金C.永续年金D.先付年金5.假如两个投资项目预期收益的原则离差相似，而期望值不一样，则这个项目[]A.预期收益相似B.原则离差率相似C.预期收益不一样D.未来风险酬劳相似6.有两个投资项目,甲、乙项目酬劳率的期望值分别15%和23%,原则离差分别为30%和33%,那么[]A.甲项目的风险程度不小于乙项目的风险程度B.甲项目的风险程度不不小于乙项目的风险程度C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度D.不能确定7.已知某证券的贝他系数等于2，则该证券[]A.无风险B.有非常低的风险C.与金融市场所有证券的平均风险一致D.是金融市场所有证券平均风险的两倍8.企业的财务汇报不包括[]A.现金流量表B.财务状况阐明书C.利润分派表D.比较比例会计报表9.下列财务比率反应企业短期偿债能力的有[]A.现金流量比率B.资产负债率C.偿债保障比率D.利息保障倍数10.下列经济业务会使企业速动比率提高的是[]A.销售产成品B.收回应收账款C.购置短期债券D.用固定资产对外进行长期投资11.在下列项目中，企业短期债权人（如赊销商）重要关怀企业[]A.资产的流动性B.收益的稳定性C.负债与权益的比例D.长期负债与短期负债的比例12.企业的筹资渠道有[]A.国家资本B.发行股票C.发行债券D.银行借款13.运用杜邦分析体系进行财务分析的关键指标是[]A.净资产收益率B.资产利润率C.销售利润率D.总资产周转率14.企业自留资本的筹资渠道可以采用的筹资方式有[]A.发行股票筹资B.商业信用筹资C.发行债券筹资D.融资租赁筹资15.企业为实行吞并而产生的追加筹资的动机为[]A.设置性筹资动机B.扩张性筹资动机C.混合性筹资动机D.调整性筹资动机16.在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是[]A.赊购商品B.预收货款C.办理应收票据贴现D.用商业汇票购货17.下列各项中，属于估计资产负债表法所称的敏感项目的是[]A.现金B.应付账款C.存货D.企业债券18.国内联营企业吸取参与联营的企事业单位各方的投资，形成联营企业资本金。这种资本金属于[]A.国家资本金B.法人资本金C.个人资本金D.外商资本金19.相对于一般股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是[]A.优先表决权B.优先购股权C.优先分派股利权D.优先查账权20.根据我国有关规定，股票不得[]A.平价发行B.溢价发行C.时价发行D.折价发行21.企业投资并获得收益时，必须按一定的比例和基数提取多种公积金，这一规定体现的是[]A.资本保全约束B.资本积累约束C.超额累积利润约束D.偿债能力约束22.企业处在衰退期时，合适的股利分派政策是[]A.剩余股利政策B.股定股利政策C.固定股利比例政策D.正常股利加额外股利政策23.下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是[]A.增发一般股B.增发优先股C.增发企业债券D.增长银行借款24.可以用来比较多种筹资方式优劣的尺度的成本是[]A.个别资本成本B.边际资本成本C.综合资本成本D.资本总成本25.一般股价格10.50元，筹资费用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增长率5%。则该一般股的成本最靠近于[]A.10.50%B.15%C.19%D.20%26.最佳资本构造是指企业在一定期期最合适其有关条件下的[]A.企业利润最大的资本构造B.企业目的资本构造C.风险最低的资本构造D.加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本构造27.下列属于企业长期投资的是[]A.现金B.应收账款C.存货D.无形资产28.某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备使用寿命为4年，无残值，采用直线法提取折旧。估计每年可产生税前净利140万元，假如所得税税率为40%，则回收期为[]A.4.5年B.2.9年C.2.2年D.3.2年29.若净现值为负数，表明该投资项目[]A.它的投资的酬劳率不不小于零，不可行B.为亏损项目，不可行C.它的投资酬劳率不一定不不小于零，因此也有也许是可行方案D.它的投资酬劳率没有到达预定的贴现率，不可行30.下列说法不对的的是[]A.当净现值不小于零时，获利指数不不小于1B.当净现值不小于零时，阐明该方案可行C.当净现值为零时，阐明此时的贴现率为内部酬劳率D.净现值是未来总酬劳的总现值与初始投资额现值之差31.将企业投资分为直接和间接投资的根据是[]A.投资行为的介入程度B.投资对象的不一样C.投入的领域不一样D.经营目的的不一样32.在资产总额和筹资组合都保持不变的状况下，假如固定资产增长，流动资产减少，而企业的风险和盈利[]A.不变B.增长C.一种增长，另一种减少D.不确定33.下列有关短期资金和长期资金的有关说法对的的是[]A.一般短期资金的风险比长期资金要小B.企业采用无到期日的一般股来融资，风险较小C.长期资金的利息率高，因此在利息成本方面具有较大的不确定性D.长期资金的成本比短期资金要低34.若某股票的β系数等于1，则下列表述对的的是[]A.该股票的市场风险不小于整个市场股票的风险B.该股票的市场风险不不小于整个市场股票的风险C.该股票的市场风险等于整个市场股票的风险D.该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关35.信用的“5C”评估法中的“能力”是指[]A.顾客乐意履行其付款义务的也许性B.顾客的经营规模和经营状况，表明顾客也许偿还货款的能力C.企业流动负债的数量和质量以及与流动负债的比例D.顾客能否为获取商业信用提供担保资产36.在容许缺货的条件下，经济进货批量是符合下列哪种条件的进货批量。[]A.进货成本与储存成本之和最小的B.进货费用等于储存成本C.进货费用、储存成本与短缺成本之和最小D.进价成本等于储存成本与短缺成本之和37.如下有关信用借款的说法对的的是[]A.信用借款是指信用额度借款B.信用借款一般都是由贷款人给与借款人一定的信用额度或双方签订循环贷款协议C.信用额度的期限，一般六个月签订一次D.信用额度具有法律的约束力，构成法律责任38.下列有关银行短期借款的说法错误的是[]A.银行资金充足，实力雄厚，能随时为企业提供比较多的短期贷款B.银行短期借款的限制性条件比较多，会构成对企业的限制C.银行短期借款的弹性较差，借款期限太多D.银行短期借款的资本成本比较高39.有关短期融资券的说法对的的是[]A.短期融资券筹资数额比较大，适合于需要巨额资金的企业B.短期融资券筹资的成本比较低C.发行短期融资券的条件比较严格D.短期融资券的弹性比较大，但一般不能提前偿还40.下列各项对营业收入无影响的是[]A.销售退回B.销售折扣C.销售折让D.结算方式41.经计算有本年盈利的，提取盈余公积金的基数[]A.合计盈利B.本年的税后利润C.抵减年初合计亏损后的本年净利润D.加计年初未分派利润的本年净利润42.有关有限责任企业设置说法对的的是[]A.有限责任企业的股东没有人数的限制B.股东必须用货币出资，不能用实物和工业产权出资C.有限责任企业的法定资本没有规定D.股东以工业产权、非专利技术作价出资的，其金额不得超过有限责任企业注册资本的20%43.有关清算组的工作内容，下列说法不对的的是[]A.公布清算公告B.清理财产C.代表破产企业提供财产担保D.代表企业参与民事诉讼活动44.破产财产应当首先支付[]A.破产企业所欠的职工工资和劳动保险费B.破产企业所欠的国家税金C.破产费用D.破产财产45.重要依托股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的企业股利政策[]A.剩余股利政策B.固定或持续增长股利政策C.固定股利支付率政策D.低股利加额外股利政策二、多选题：1.企业的财务活动包括[]A.企业筹资引起的财务活动B.企业投资活动引起的财务活动C.企业经营引起的财务活动D.企业分派引起的财务活动2.根据财务目的的层次性，可把财务目的提成[]A.主导目的B.整体目的C.分部目的D.详细目的3.下列经济业务会影响流动比率的有[]A.销售产成品B.偿还应付账款C.用银行存款购置固定资产D.用银行存款购置短期有价证券4.企业的短期资本一般是通过下列哪些方式来融通[]A.短期借款B.商业信用C.发行融资券D.发行债券5.企业资本需要量的常用的预测措施有[]A.现值法B.终值法C.销售比例法D.线性回归分析法6.可转换债券筹资的长处有[]A.利于减少资本成本B.利于筹集更多资本C.回售条款的规定可使发行企业防止损失D.利于调整资本构造7.影响财务风险的原因重要有[]A.产品售价的变化B.利率水平的变化C.获利能力的变化D.资本构造的变化8.下列有关企业投资的说法中对的的是[]A.企业投资是提高企业价值的基本前提B.企业投资仅指将闲置资金用于购置股票、债券等有价证券C.直接投资是指把资金投放于证券等金融资产，以便获得股利或利息收入的投资D.企业投资是减少风险的重要措施9.对于项目寿命不等的投资决策，可采纳的决策措施有[]A.最小公倍寿命法B.内部酬劳率法C.年均净现值法D.获利指数法10.营运资金的特点有[]A.营运资金的来源较固定，比较有保证B.营运资金的数量具有波动性C.营运资金的实物形态具有易变现性D.营运资金的周转具有短期性11.企业资产组合应当考虑的原因有[]A.风险B.利息率的变化C.经营规模对资产组合的影响D.企业所处的行业12.下列有关商业信用的论述中对的的是[]A.商业信用有赊购商品和预收货款两种形式B.商业信用与商品买卖同步进行，属自然性融资C.无论企业与否放弃现金折扣，商业信用的资金成本都较低D.商业信用是企业之间的一种间接信用关系13.股份企业分派股利的形式一般有[]A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利14.企业设置的基本条件包括[]A.具有合法的企业名称B.具有健全的组织机构C.具有企业章程D.有企业自有的经营财产15.按企业合并范围分类，企业合并分为[]A.吸取合并B.混合合并C.横向合并D.纵向合并三、判断题：1.财务管理目的多元性中的所谓主导目的和财务目的层次性中的所谓整体目的,都是指整个企业财务管理工作所要到达的最终目的,是同一事物的不一样提法,可以把它们统称为财务管理的基本目的。[]2.。[]3.在市场经济条件下，酬劳和风险是成反比的，即酬劳越大，风险越小。[]4.年金是每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。[]5.在通货膨胀率很低的状况下，企业债券的利率可视为资金时间价值。[]6.原则离差是反应概率分布中多种也许的收益率对实际收益率的偏离程度。[]7.假如一项资产能迅速转化为现金，阐明其变现能力强，流动性好，流动性风险也大。[]8.某股票的β系数反应当股票收益率变动与整个股票市场收益率变动之间的有关程度。[]9.本应借记应付账款，却误借记应收账款，这种错误必然会导致速动比率下降。[]10.在资产和负债利息率不变的状况下，权益乘数越大则财务杠杆系数越大。[]11.企业保本经营时的经营杠杆为无穷大。[]12.企业的资本金包括实收资本和资本公积金。[]13.凡具有一定规模，经济效益良好的企业均可发行债券。[]14.筹集投入资本也可以采用发行股票的方式获得。[]15.经营杠杆自身并不是利润不稳定的本源。[]16.凡企业制的企业均有发行企业债券的资格。[]17.对于同一种企业来说，其优先股的股利率一般不小于债券的利息率。[]18.资本成本一般用相对数表达，即用资费用加上筹资费用之和除以筹资额的商。[]19.由于营业杠杆的作用，当销售额下降时，息税前利润下降得更快。[]20.企业最优资本构造是指在一定条件下使企业自有资金成本最低的资金构造。[]21.当企业经营处在衰退期，应提高其经营杠杆系数。[]22.运用装置能力指数法进行投资额的预测时，装置能力越大，意味着所需投资额越小。[]23.折旧之因此对投资决策产生影响，是由于折旧是现金的一种来源。[]24.现金流量是按照收付实现制计算的，而在作出投资决策时，应当以权责发生制计算出的营业利润为评价项目经济效益的基础。[]25.系统风险不能通过证券投资组合来消减。[]26.对于寿命周期不相等的两个投资项目，也可以直接计算两个项目的净现值，并选择净现值最大的项目作为可行项目。[]27.蓝筹股一般具有稳定而丰厚的股利，但其投资风险也较大。[]28.一般状况下，股票市场价格会伴随市场利率的上升而下降，伴随市场利率的下降而上升。[]29.[]30.在年需要量确定的状况下，经济订货量越大，进货间隔期越长。[]31.赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽量放宽信用条件，增长赊销量。[]32.在正常业务活动现金需要量的基础上，追加一定数量的现金余额以应付未来现金流入和流出的随机波动，这是出于投机动机。[]33.信用额度和循环协议借款的有效期一般为1年。[]34.赊购商品和预付货款是商业信用融资的两种经典形式。[]35.运用“5C”系统评估顾客信誉时，共中条件是指顾客的财务实力和财务状况，表明着顾客也许偿还债务的背景条件。[]36.其他业务收入是指企业对外投资活动所获得的收入。[]37.属于编制全面预算的出发点和平常业务预算的基础的是销售预算。[]38.对于盈余不稳定的企业而言，采用低股利政策可以减少财务风险。[]39.企业发放股票股利后会使资产负债率下降。[]40.每股收益越高，意味着股东可以从企业分得越高的股利。[]41.按照净收益理论，当负债为100%时，企业价值最大。[]42[]43.企业终止是企业停止经营活动，清理财产，清偿债务，依法注销企业法人资格的行为。[]44.以购置股份的形式进行企业购并时，买方的实际收购成本等于收购股份所发生的股权成本。[]45.清算费用要由企业清算财产中优先支付。[]四、计算题：1.假设利民企业有一笔123600元的资金，准备存入银行，但愿在7年后运用这笔款项的本利和购置一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10%，该设备的估计价格为240000元。试计算阐明该企业能否用这笔款项的本利和来购置设备。2.假设振湘企业准备投资开发集成电路生产线，根据市场预测，估计也许获得的年酬劳及概率资料见下表。市场状况估计年酬劳额（万元）概率繁华6000.3一般3000.5衰退00.2若已知电器行业的风险酬劳系数为8%，无风险酬劳率为6%。试计算湘江企业的风险酬劳率和风险酬劳额。3.某企业至的产销数量和资金需要数量如下表。假定估计产销数量为78000件。试预测资金需要总量。某企业产销量与资金需要量表年度产销量（X万件）资金需要量（Y万元）6.05005.54755.04506.55207.05504.鸿一股份企业拟发行5年期企业债券，每份债券6万元，票面利率10%，每六个月付息一次，若此时市场利率为8%，其债券的发行价格是多少？若此时市场利率为10%，其债券发行价格是多少？5.深广铁路股份有限责任企业拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，期限为5年，票面利率为10%，发行时市场利率减少了2%，筹资费率为1%；发行优先股500万元，股利率为12%，筹资费率为2%；发行一般股万元，筹资费率为4%，估计第一年股利率为12%，后来每年按4%递增，所得税税率为33%。规定：（1）计算债务成本（2）计算优先股成本（3）计算一般股成本（4）计算综合资金成本6.金蜂企业年销售额为210万元，息税前利润60万元，变动成本率60%；所有资本200万元，负债比率为40%，负债比率15%。规定计算（1）经营杠杆系数（2）财务杠杆系数（3）复合杠杆系数7.某化肥厂前引进一条生产化肥的生产线，其装置能力为年生产化肥20万吨，当时的投资额为1500万吨。现由于业务发展需要，该化肥厂拟增长一条年生产化肥30万吨的生产线，根据经验，装置能力指数为0.85，因物价上涨，需要对投资进行合适调整，取调整系数为1.3。试预测年生产化肥30万吨的生产线的投资额。8.某企业年度需耗用乙材料36000公斤，该材料采购成本为200元/公斤，年度储存成本为16元/公斤，平均每次进货费用为20元。规定：（1）计算本年度乙材料的经济进货批量；（2）计算本年度乙材料经济进货批量下的有关总成本；（3）计算本年度乙材料经济进货批量的平均资金占用额；（4）计算本年度乙材料最佳进货批次。9.经市场调查与预测，某企业在计划期间可生产并销售A产品800件，销售单价为100元，单位变动成本为80元，固定成本总额为10000元。规定：（1）预测该企业在计划期间的利润。（2）若想将利润提高10%，试对影响利润的四项原因进行分析，应采用哪些单项措施。10.ABC企业制定了未来5年的投资计划，有关信息如下：年份年度内的总投资规模年度内的总净利额1350000元250000元2475000元450000元300元600000元4980000元650000元5600000元390000元企业理想的资本构造是负债与权益比率为2：3，企业流通在外的一般股有125000股，规定：（1）若企业每年采用剩余股利政策，每年发放的每股股利为多少？（2）若在规划的5年内总体采用剩余股利政策，每年的每股固定股利为多少？（3）若企业采用每股每年0.5元加上年终额外股利，额外股利为净收益超过250000元部分的50%，则每年应发放的股利为多少？五、问答题：1.简述企业的财务活动？2.简述利润最大化作为企业财务管理目的的优缺陷？3.怎样对未来利率水平进行测算？4.试述企业筹资的经济环境对筹资的影响？5.简述企业投资环境包括的内容6.简述长期投资决策中现金流量的构成7.简述营业租赁与融资租赁的区别？8.简述现金管理的目的和内容9.试述运用短期融资券筹资的优缺陷？10.股利有关论有哪些代表性观点？11.企业清算按清算性质不一样，可以分为哪几种？参照答案一、单项选择题：1.D2.D3.B4.C5.C6.A7.D8.D9.A10.A11.A12.A13.A14.A15.B16.C17.D18.B19.C20.D21.B22.A23.A24.A25.C26.D27.D28.C29.D30.A31.A32.B33.B34.C35.B36.C37.B38.C39.D40.D41.C42.D43.C44.C45.A二、多选题:1.ABCD2.BCD3.ABC4.ABC5.CD6.ABD7.BCD8.AD9.AC10.BCD11.ABCD12.AB13.ABCD14.ABCD15.BCD三、判断题：1.√2.√3.×4.×5.×6.×7.×8.√9.×10.√11.√12.×13.×14.×15.√16.×17.√18.×19.√20.×21.×22.×23.×24.×25.√26.×27.×28.√29.×30.√31.×32.×33.×34.×35.×36.×37.√38.√39.×40.√41.√42.×43.×44.×45.√四、计算题：1.由复利终值的计算公式可知：F＝P×（F/P，i，n）＝123600×（F/P，10%，7）＝123600×1.949＝240896.4（元）从以上计算可知，7年后这笔存款的本利和为240896.4元，比设备价格高896.4元，故7年后利民工厂可以用这笔存款的本利和购置设备。2.（1）计算期望酬劳额：E＝600×0.3＋300×0.5＋0×0.2＝330（万元）（2）计算投资酬劳额的原则离差（3）计算原则离差率（4）导入风险酬劳系数，计算风险酬劳率（5）计算风险酬劳额3.解：预测过程是：（1）椐上表的资料，计算整顿出下表中数据回归直线方程数据计算表年度产销量（X万件）资金需求量（Y万元）XYX26.05003000365.54752621530.255.04502250256.5520338042.257.0550385049n=5ΣX=30ΣY=2495ΣXY=15092.5ΣX2=182.5（2）将表二中的数据代入下列联立方程组：ΣY＝na＋bΣXΣXY＝aΣX＋bΣX2得：2495＝5a＋30b15092.5＝30a＋182.5求得：a＝2050000b＝49（3）将a＝2050000，b＝49代入Y＝a＋bX得：Y＝2050000＋49X（4）将估计产销量78000件代入上式，测得资金需要量为：Y＝2050000＋49×78000＝587元4.解：每六个月利息＝60000×50%×10%＝3000元（1）债券发行价格＝3000×（P/A，4%，10）＋60000×（P/F，4%，10）＝64868.7元（2）债券发行价格＝3000×(P/A,5%,10)＋6000×(P/F,5%,10)＝55267.8元5.（1）债券成本发行价格=1500×1%×（P/F，8%，5）＋1500×（P/F，8%，5）=1619.81（万元）债券成本==6.27%（2）优先股成本==12.24%（3）一般股成本=＋4%=16.5%（4）综合资金成本=×6.27%＋×12.24%＋×16.5%=2.4%＋1.53%＋8.25%=12.18%6.（1）经营杠杆系数＝＝＝＝1.4（2）财务杠杆系＝＝＝1.25（3）复合杠杆系＝1.4×1.25＝1.757.年生产化肥30万吨的生产线的投资额为2752.4万元。8.（1）计算本年度乙材料的经济进货批量（2）计算本年度乙材料的有关总成本（3）计算本年度乙材料的经济进货批量下的平均资金占用额（4）计算本年度乙材料最佳进货批次9.解：（1）预测利润额＝800×（100－80）－10000＝6000（元）（2）目的利润＝6000×（1＋10%）＝6600（元）为实现目的利润，可以分别采用如下单项措施。第一，增长销售量。目的销售量为：目的销售量＝（10000＋6600）÷（100－80）＝830（件）第二，提高销售单价。销售单价为：销售单价＝（6600＋10000＋800×80）÷800=100.75（元）第三，减少单位变动成本。单位变动成本为：单位变动成本＝（800×100－10000－6600）÷800＝79.25（元）第四，减少固定成本。固定成本为：固定成本＝800×（100－80）－6600＝9400（元）10．（1）若每年采用剩余股利政策，每年发放的股利为：单位：元年份12345净利润250000450000600000650000390000投资所需权益资金21000028500010588000360000留存收益21000028500010588000360000股利40000165000480000630000每股股利0.321.323.840.4960.24（2）若在规划的5年内总体采用剩余股利政策，每年的固定股利为：未来五年的总投资＝350000＋475000＋00＋980000＋600000＝2605000（元）投资所需要的权益资金＝2605000×0.6＝1563000（元）未来5年的总净利润＝2340000（元）留存收益＝1563000（元）发放的总股利＝2340000－1563000＝777000（元）每年的股利额＝777000／5＝155400（元）每股股利＝155400/125000＝1.24（元）（3）若企业采用每年每股05元加上年终额外股利，额外股利为净收益超过250000元部分的50%，则每年应发的股利为：年份12345净利润250000450000600000650000390000股利总额0.5×125000＝6250062500＋（450000－250000）×50%＝16250062500＋350000×50%＝23750062500＋400000×50%＝26250062500＋140000×50%＝132500每股股利0.51.31.92.11.06五、简答题:1.答：企业财务活动是以现金收支为主的资金收支活动的总称。企业财务活动可分为如下四个方面：（1）企业筹资引起的财务活动（2）企业投资引起的财务活动（3）企业经营引起的财务活动（4）企业分派引起的财务活动。上述财务活动中的四个方面，不是互相割裂、互不有关的，而是互相联络、互相依存的。正是上述互相联络又有一定区别的四个方面，构成了完整的企业财务活动。2.答：以利润最大化作为企业财务管理的目的，其长处：在于有助于资源的合理配置，有助于经济效益的提高。这是由于企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，改善技术，提高劳动生产率，减少产品成本，而这些措施显然均有助于资源的合理配置，有助于经济效益的提高。以利润最大化作为财务管理目的存在如下缺陷：（1）利润最大化没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值；（2）利润最大化没能有效地考虑风险问题，这也许会使财务人员不顾风险的大小去追求更多的利润；（3）利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。因而，利润最大化并不是财务管理的最优目的。3.一般而言，资金的利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀赔偿和风险酬劳。其中风险酬劳又分为违约风险酬劳、流动性风险酬劳和期限风险酬劳三种。（1）纯利率是指在没有风险和没有通货膨胀状况下的均衡点利率。（2）通货膨胀赔偿。资金的供应者在通货膨胀状况下，必然规定提高利率水平以赔偿其购置力损失，计入利率的通货膨胀率不是过去实际到达的通货膨胀水平，而是对未来通货膨胀的预期。（3）违约风险酬劳。违约风险是指借款人无法准时支付利息或偿还本金而给投资者带来的风险。（4）流动性风险酬劳。流动性是指某项资产能否转化为现金的也许性。一般而言，在其他原因相似的状况下，流动性风险小与流动性风险大的证券利率差距约介于1%至2%之间，这就是所谓的流动性风险酬劳。（5）期限风险酬劳。一项负债，到期日越长，债权人承受的不愿定原因应越多，承担的风险也越大。这了弥补这种风险而增长的利率水平，就叫期限风险酬劳。4.企业筹资的经济环境重要包括产品寿命周期、经济周期、通货膨胀和技术发展等原因。（1）产品的寿命周期对筹资的影响：产品的寿命周期一般分为四个阶段。在其初创阶段和扩张阶段需要大量的资本；而在稳定阶段和衰退阶段对资本的需要减少。（2）经济周期和通货膨胀对筹资的影响：在经典的资本主义经济周期的四个阶段中，不一样阶段对资金的需求量也是不一样的，复苏和繁华阶段对资本的需求量增长；衰退和萧条阶段对资本的需求量减少。（3）技术发展对筹资的影响：现代科学技术日新月异，新技术、新设备、新产品层出不穷，往往需要大笔资本，规定企业财务人员审时度势，适时筹措足够的资本。5.答：企业投资环境包括的内容十分广泛，国内外的政治、经济、军事、法律、文化、教育、科学技术等都会对投资有重大影响。在分析投资环境时，应着重考虑如下几种方面：（1）投资的一般环境。投资的一般环境重要包括政治形势、经济形势和文化状况。（2）投资的有关环境。投资的有关环境是指与特定投资项目有关的一系列原因，包括有关市场、有关资源、有关科学技术、有关地理环境、有关基础设施、有关优惠政策及其他有关原因。6.长期投资决策中的现金流量一般由如下三个部分构成。（1）初始现金流量。初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，一般包括如下的几种部分：①固定资产上的投资；②流动资产上的投资；③其他投资费用；④原有固定资产的变价收入。（2）营业现金流量。营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入