财务管理复习题及答案

财务管理复习题及参照答案一、单项选择题（本大题共10小题，每题2分，共20分）1.以利润最大化作为理财目的的特点是(D)A.考虑了风险原因B.可以防止企业的短期行为C.没有考虑到资金的时间价值D.便于进行企业间经济效益的比较2.一般认为，流动比率保持在（B）以上时，资产的流动性很好Ａ．100%B．200%C．50%Ｄ．300%3.衡量上市企业盈利能力最重要的财务指标是（B）Ａ．净利率Ｂ．每股收益Ｃ．每股净资产D．市净率4.在个别资本成本的计算中，可以不必考虑筹资费用影响原因的是（C）Ａ．长期借款成本Ｂ．债券成本Ｃ．留存收益成本D．一般股成本5.债券成本一般要低于一般股成本,这重要是由于(C)Ａ．债券的发行量小Ｂ．债券的利息固定Ｃ．债券风险较低,且债息具有抵税效应D．债券的筹资费用少6.下列各项中,不属于投资项目的现金流出量的是（C）A.建设投资B.垫支流动资金C.固定资产折旧D.经营成本7.某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为478；当贴现率为14%时，其净现值为-22,则该方案的内部收益率为(C)A.12.91%B.13.59%C.13.91%D.14.29%8.在存货的ABC分析法下，（A）类存货种类至少但价值量比重最大A.A类B.B类C.C类D.不一定9.与经营杠杆系数同方向变化的是(C)A.产品价格B.单位变动成本C.销售量D.企业的利息费用10.采用剩余股利政策的理由是(A)A.为了保持理想的资本构造，使加权平均资本成本最低B.有助于树立企业良好的形象，稳定股票价格C.能使股利与企业盈余亲密结合D.能使企业具有较大的灵活性二、多选题（本大题共5小题，每题3分，共15分）1.决定债券发行价格的重要原因有(ABD)A.债券面值B.债券利率C.债券发行数量D.市场利率E.债券到期日2.下列对采购批量和存货费用之间的关系论述对的的有(ACE)A.采购批量越大，则储存量越高，储存保管费用越多B.采购批量越大，则采购次数越少，储存保管费用越少C.采购批量越大，则采购次数越少，采购费用越低D.采购批量越小，则采购次数越多，储存保管费用越多E.采购批量越大，则采购次数越多，采购费用越高3.企业增资发行新股应具有如下条件（BDE）Ａ．前一次发行的股份未募足Ｂ.前一次发行的股份已募足Ｃ．与前一次发行股票间隔两年以上Ｄ.近三年持续盈利Ｅ．预期收益率不低于同期银行存款利率4.信用政策是企业根据自身营运状况制定的有关应收账款的政策，其重要构成内容有(ACDE)A.信用期限B.信用评价C.信用原则D.收账政策E.现金折扣5.企业持有现金的原因重要是为了满足(ABC)A.交易性需要B.防止性需要C.投机性需要D.收益性需要E.流动性需要三、判断题（本大题共5小题，每题2分，共10分）1.不一样销售水平上的经营杠杆系数是不相似的。（√）2.若A方案的内含酬劳率高于B方案的内含酬劳率，则A方案的净现值也一定不小于B方案的净现值。（×）3.流动比率越大，短期偿债能力也一定越强。（√）4.假如企业放宽信用原则，则会增长销售量，减少企业的坏账损失和应收账款的机会成本。（×）5.企业最优资金构造是指在一定条件下使企业自有资金成本最低的资金构造。（×）四、简答题（本大题共2小题，每题10分，共20分）1.试简述企业的重要股利政策及其含义。2.试简述资本成本的作用。五、计算分析题（本大题共3个小题，共20分。规定：计算过程和分析过程要详细，小数点背面保留两位小数。）1.某企业欲购置A股票，规定最低收益率为12%。若该股票每年能带来股利0.8元，且该股利以9%的速度增长。该股票在什么价格时可以买入？2.某企业只生产甲产品，该产品的重要原材料为K材料，制造一种甲产品需要2.4公斤K材料。假设该企业每年生产1个甲产品，且在整个一年中甲产品的需求量非常稳定，企业采购K材料每次的变动性订货成本为200元，单位材料的年储存成本为8元。规定：（1）K材料的经济订货批量是多少？（2）经济批量下的存货总成本是多少？（3）每年最佳订货多少次？3.ABC企业目前采用30天按发票付款的信用政策，年销售量为10万件，估计坏账损失为赊销额的5%，收账费用为6000元；企业为吸引顾客，拟将信用期限放宽至60天，无折扣。估计年销售量为12万件，估计坏账损失为赊销额的8%,收账费用为9000元。企业产品的单位售价为5元/件，单位变动成本4元/件。该企业所处行业的平均投资酬劳率为12%。规定：试确定企业与否应变化信用政策。六、综合应用题（本大题共1小题，共15分。规定：计算过程和分析过程要详细，小数点背面保留两位小数。）1.某固定资产项目需在建设起点一次投入资金210万元，建设期为2年，次年年末竣工，并于竣工后投入流动资金30万元。估计该固定资产投产后，使企业各年的经营净利润净增60万元。该固定资产的使用寿命期为5年，按直线法折旧，期满有固定资产残值收入10万元，流动资金于项目终止时一次收回，该项目的资本成本率为10％。[已知（P／F，10％，1）=0.909，（P/F，10％，2）=0.826；（P/A，10％，6）=4.355，（P/A，10％，4）=3.170，（P／A，10％，2）=1.736，NCF7（P／F，10％，7）=0.531]规定（1）计算该项目各年的净现金流量；（2）计算该项目的净现值；（3）对项目的财务可行性做出评价参照答案四、简答题（从给出的两题中任选一题做，本大题共1小题，每题10分，共10分）第1题参照答案及评分原则：答：1.剩余股利政策:这种政策主张，企业的收益首先应当用于盈利性投资项目的需要，在满足了盈利性投资项目的资本需要后来，若有剩余，则企业可将剩余部分作为股利发放给股东。按照剩余股利政策的规定，股利发放额每年将会随投资机会和盈利水平的变动而变动。可见在这种股利政策下，股利变动较大，因此很少有人会机械地照搬剩余股利理论，但许多企业运用这种理论来协助建立一种长期目的发放率。（2.5分）2.固定股利或稳定增长股利政策:这种政策主张将每股股利维持在某一特定的水平上，然后在一段时间内维持不变，只有当企业认为未来盈余的增长足以使它可以将股利维持到一种更高的水平时，企业才会提高股利的发放额。显然，只有在收益稳定的状况下，这一政策才是可行的。（2.5分）3.固定股利支付率政策:这一政策是指企业从其盈余中提取固定的比例，以作为股利发放给股东。在这种状况下，企业每年所发放的股利会伴随企业盈余的变动而变动，从而使企业的股利支付极不稳定，由此导致股票市价上下波动，很难使企业的价值到达最大。（2.5分）4.低正常股利加额外股利政策:这一政策是指企业每年只支付数额较低的正常股利，只有在企业繁华时期才向股东发放额外股利。额外股利的运用既可以使企业保持固定股利的稳定记录，又可以使股东分享企业繁华的好处。（2.5分）第2题参照答案及评分原则：答：要点1资本成本的定义：资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的对应代价，包括资金筹集费用和资金使用费用两部分。（2分）2、资本成本的作用。（1）资本成本是企业选择资本来源、确定筹资方案的根据。资本成本在筹资决策中的作用重要有：A个别资本成本重要用于比较多种筹资方式资本成本的高下，是确定筹资方式的重要根据。（1分）B综合资本成本是企业进行资本构造决策的基本根据。（1分）C边际资本成本是企业追加筹资决策的根据。（1分）（2）资本成本在投资决策中的作用。资本成本在进行投资项目决策时也具有重要作用（1分），详细体现为：A在运用净现值指标进行决策时，一般采用资本成本率为贴现率。（1分）B在运用内含酬劳率指标进行决策时，一般以资本成本率为基准酬劳率。（1分）（3）资本成本是评价企业经营业绩的重要根据。（2分）在此基础上合适展开。五、计算分析题第1题参照答案及评分原则：该股票的价值为：当该股票的价格在29.07元如下时，可以接受该股票第2题参照答案及评分原则：经济订货批量Q=（2KD/KC）1/2=(2×200×1×2.4/8)1/2=1200(公斤)(2)经济批量下的存货总成本=(2×200×1×2.4×8)1/2=9600(元)(3)每年最佳订货次数=1×2.4/1200=24(次)第3题参照答案及评分原则：收益增长额＝（12-10)（5-4）＝2万机会成本的增长额＝60/6×0.8×12%－50/12×0.8×12%=0.56万坏账损失的增长额＝60×8%－50×5%＝2.3万收账费用的增长额＝9000-6000=3000=0.3万净收益＝2-0.56-2.3-0.3=－1.16万故不应变化信用政策。六、综合应用题参照答案及评分原则：（1）项目各年的现金净流量：固定资产折旧=（210-10）/5=40（万元）建设起点投资的净现金流量：NCF0＝-210（万元）建设期第一年的净现金流量：NCF1＝0（1.5分）建设期末投入流动资金的净现金流量：NCF2＝-30（万元）经营期净现金流量=净利+折旧，即：NCF3-6＝60+40=100（万元）项目终止点的净现金流量=净利+折旧+残值+回收的流动资金，即：NCF7＝60+40+1