天士力-价值投资分析报告课件

天士力价值投资报告学号：SM12204358

姓名：钱方正天士力价值投资报告学号：SM12204358目录1、公司简介2、创业历程3、投资原则4、行业分析5、公司数据6、风险提示目录1、公司简介公司简介公司简称：天士力证券代码：600535

上市时间：2002年8月当前行业及主营业务：医药行业；复方丹参滴丸、养血清脑颗粒的生产和销售；生产和销售治疗心脑血管疾病类药品上市初总股本（万股）：19500上市初流通股（万股）：5000最新总股本（万股）：103284（一季度）最新流通股（万股）：103284公司简介公司简称：天士力证券代码：600535创业历程创业历程投资与嘴有关的公司在中国投资，13亿中国人，有十三亿张嘴巴，他们每天吃掉的喝掉的一定是世界第一，无论穷人富人，通过嘴巴消耗掉的东西，人均都是差不多的，人活着吃喝是最重要的，也是必不可少的。一、它的消费是否足够大二、新增利润基本不需要通过加大投资来产生三、买点是否便宜四、消费是不是持续性的（最好是相对单一的产品）。投资与嘴有关的公司价值投资行业选择食品（安全际数低）饮料（可口可乐、王老吉）白酒（茅台、五粮液）医药（天士力、白云山、云南白药）价值投资行业选择食品（安全际数低）医药行业分析1、国务院进一步巩固完善基本药物制度A、稳定药物价格，试行国家统一定价B、严禁将药物增补权限下放C、一般诊疗费原则进行低价控制D、提出每个街道须有卫生中心医药行业分析1、国务院进一步巩固完善基本药物制度医药行业分析2、新版药品GSP实施，医药商业面临洗牌

卫生部2月19日发布了新修订的《药品经营质量管理规范》(简称GSP)，于2013年6月1日起正式实施。药品GSP是企业药品经营管理和质量控制的基本准则，涉及药品采购、储存、销售、运输等药品流通环节。同时，对于药品经营质量管理过程中的一些技术性、专业性较强的规定或操作性要求，将由国家药监局负责制定，对医药行业门槛提高，这样医药行业将面临新的洗牌。医药行业分析2、新版药品GSP实施，医药商业面临洗牌医药行业分析3、新GMP加速推进，医药行业整合加速A、新版GMP推进时间紧、任务重。天士力公司已通过新版GMP认证，估计1350家医药公司中有17%在2013年年底前不能通过认证。B、推行新版GMP将为医药行业带来深远的变化产业集中度加速提升、国际化战略机遇开启、品种向优势企业集中，行业竞争情况好转医药行业分析3、新GMP加速推进，医药行业整合加速广州药业公司层面分析1、吸收白云山，重组后“大南药+大健康”双轮驱动,将实现跨越式发展。2、名优品牌多。王老吉品牌2年内注入广州药业，2011年王老吉品牌价值达1080亿元。3、广州药业整合白云山的销售渠道，公司运营能力上升。4、广药集团已拥有5件中国驰名商标，成为全国拥有中国驰名商标数量最多的医药企业。“王老吉”商标、“白云山”商标、“陈李济”商标、“中一”商标、“抗之霸”商标。广州药业公司层面分析1、吸收白云山，重组后“大南药+大健康”广州药业公司层面分析王老吉VS加多宝1、国企VS民营？2、政府支持VS草根企业3、药品标准生产王老吉VS营销驱动加多宝4、独家拥有王老吉秘方VS五代传人的声明5、理性VS同情广州药业公司层面分析王老吉VS加多宝天士力基本面介绍天士力制药集团股份有限公司是我国中药现代化的标志性企业。2002年8月上市（600535）。公司拥有通过国家GMP、ISO9001、ISO14001、OHSAS18000、ISO10012和澳大利亚TGA认证的生产车间、达到ISO17025：2005国家实验室能力认可资质要求的实验室，是当前国内最大的滴丸剂型生产企业。公司荣获“IPMA国际项目管理年度大奖银奖”、“中国十佳最重分红回报上市公司”，入选中国最具竞争力医药上市公司20强，是唯一一家被评为2008年度“中国最佳上市公司治理奖”的民营上市公司。天士力基本面介绍天士力制药集团股份有限公司是我国中药现代化的公司偿债能力分析公司项目2013-3-312012-12-312011-12-312010-12-31天士力资产总额(万元)801372.53748590.78663416.69545269.89负债总额(万元)358835.03327936.66285814.84202775.94货币资金(万元)102395.2799271.15152641.04160368.29应收帐款(万元)184631.08130509.5480751.156440.39预收帐款(万元)10019.948908.759495.846350.21股东权益(万元)423207.54401164.83360395330658.99资产负债率(%)44.7743.843.0837.18股东权益比率(%)52.8153.5854.3260.64流动比率1.65621.64971.45471.7818速动比率1.31151.27551.18281.4665

广州药业资产总额(万元)753344.65623539.37485126.58447659.23负债总额(万元)315841.34201107.3495609.3883505.22货币资金(万元)125242.372953.4438413.5770739.7应收帐款(万元)81869.4455005.2544659.6433118.29预收帐款(万元)53487.6233692.4414693.189901.12股东权益(万元)424711.06409658.94378165.2353936.94资产负债率(%)41.9232.2519.718.67股东权益比率(%)56.3765.6977.9579.04流动比率1.54061.85192.65353.0431速动比率1.07091.18551.66771.9877分析；1、广州药业的偿债能力弱于天士力。2、从三年趋势来看，广州药业的偿债能力下降，天士力的偿债能力较为稳定。公司偿债能力分析公司项目2013-3-312012-12-3公司营运能力分析公司项目2013-3-312012-12-312011-12-312010-12-31天士力存货周转率(%)1.867.347.056.5应收账款周转率(%)1.738.89.588.46总资产周转率(%)0.351.321.090.98

广州药业存货周转率(%)1.475.585.014.87应收账款周转率(%)4.3416.5113.9913.12总资产周转率(%)0.431.481.171.03分析：1、广州药业总资产营运能力略高于天士力2、广州药业应收账款营运能力明显强于天士力3、广州药业存货营运能力明显弱于天士力

公司营运能力分析公司项目2013-3-312012-12-3公司盈利能力分析公司项目2013-3-312012-12-312011-12-312010-12-31天士力主营业务收入(万元)272062.4930021.51656966.46465159.11利润总额(万元)25958.0795985.8978579.7955562.77所得税(万元)4065.8616777.614583.359619.84净利润(万元)22051.5476920.3361081.1245030.17销售毛利率(%)30.0230.6529.9633.69主营业务利润率(%)9.4910.0611.2911.51净资产收益率(%)5.2119.1716.9513.62

广州药业主营业务收入(万元)297215.37822905.85543961.16448606.73利润总额(万元)19004.6945783.9233499.332134.12所得税(万元)3551.614950.853499.624730.97净利润(万元)15318.5139527.8428753.126711.19销售毛利率(%)32.9327.6325.6728.53主营业务利润率(%)6.265.325.676.64净资产收益率(%)3.619.657.67.55分析：1、天士力的净资产收益率为广州药业的一倍，说明天士力的盈利能力强于广州药业。2、两者从趋势上向盈利能力都在不断增强。公司盈利能力分析公司项目2013-3-312012-12-3公司成长能力分析公司项目2013-3-312012-12-312011-12-312010-12-31天士力主营业务收入增长率27.7941.5641.2316.5营业利润增长率(%)58.4526.1338.5136.93税后利润增长率(%)49.3325.9335.6442.18净资产增长率(%)5.4911.318.9962.61总资产增长率(%)7.0512.8321.6635.45

广州药业主营业务收入增长率62.7251.2821.2515.56营业利润增长率(%)39.1841.83.6643.91税后利润增长率(%)25.437.477.6426.59净资产增长率(%)3.678.326.847.11总资产增长率(%)20.8128.538.336.04分析：1、广州药业的收入增长速度明显快于天士力2、广州药业的税后利润增长率稳定性弱于天士力公司成长能力分析公司项目2013-3-312012-12-3三、价值估值项目2012年2013年2014年2015年2016年2017年收入

822,906

1,500,000.0

2,025,000.00

2,733,750.00

3,690,562.50

4,982,259.38净利润

39,528

80,000.00

108,000.00

145,800.00

196,830.00

265,720.50总股本

81,100125655125655125655125655125655每股收益

0.5

0.6

0.9

1.2

1.6

2.1市价322230415574市盈率6635353535352、市盈率估值计算（广州药业）三、价值估值项目2012年2013年2014年2015年20结论广州药业和天士力都是中国知名医药行业优秀上市公司。如王老吉完胜加多宝，广州药业的发展潜力大。结论广州药业和天士力都是中国知名医药行业优秀上市公司。知股、悟股、行股知股、悟股、行股谢谢大家！谢谢大家！天士力-价值投资分析报告课件11醉翁亭记

1．反复朗读并背诵课文，培养文言语感。

2．结合注释疏通文义，了解文本内容，掌握文本写作思路。

3．把握文章的艺术特色，理解虚词在文中的作用。

4．体会作者的思想感情，理解作者的政治理想。一、导入新课范仲淹因参与改革被贬，于庆历六年写下《岳阳楼记》，寄托自己“先天下之忧而忧，后天下之乐而乐”的政治理想。实际上，这次改革，受到贬谪的除了范仲淹和滕子京之外，还有范仲淹改革的另一位支持者——北宋大文学家、史学家欧阳修。他于庆历五年被贬谪到滁州，也就是今天的安徽省滁州市。也是在此期间，欧阳修在滁州留下了不逊于《岳阳楼记》的千古名篇——《醉翁亭记》。接下来就让我们一起来学习这篇课文吧！【教学提示】结合前文教学，有利于学生把握本文写作背景，进而加深学生对作品含义的理解。二、教学新课目标导学一：认识作者，了解作品背景作者简介：欧阳修(1007—1072)，字永叔，自号醉翁，晚年又号“六一居士”。吉州永丰(今属江西)人，因吉州原属庐陵郡，因此他又以“庐陵欧阳修”自居。谥号文忠，世称欧阳文忠公。北宋政治家、文学家、史学家，与韩愈、柳宗元、王安石、苏洵、苏轼、苏辙、曾巩合称“唐宋八大家”。后人又将其与韩愈、柳宗元和苏轼合称“千古文章四大家”。

关于“醉翁”与“六一居士”：初谪滁山，自号醉翁。既老而衰且病，将退休于颍水之上，则又更号六一居士。客有问曰：“六一何谓也？”居士曰：“吾家藏书一万卷，集录三代以来金石遗文一千卷，有琴一张，有棋一局，而常置酒一壶。”客曰：“是为五一尔，奈何？”居士曰：“以吾一翁，老于此五物之间，岂不为六一乎？”写作背景：宋仁宗庆历五年(1045年)，参知政事范仲淹等人遭谗离职，欧阳修上书替他们分辩，被贬到滁州做了两年知州。到任以后，他内心抑郁，但还能发挥“宽简而不扰”的作风，取得了某些政绩。《醉翁亭记》就是在这个时期写就的。目标导学二：朗读文章，通文顺字1．初读文章，结合工具书梳理文章字词。2．朗读文章，划分文章节奏，标出节奏划分有疑难的语句。节奏划分示例

环滁/皆山也。其/西南诸峰，林壑/尤美，望之/蔚然而深秀者，琅琊也。山行/六七里，渐闻/水声潺潺，而泻出于/两峰之间者，酿泉也。峰回/路转，有亭/翼然临于泉上者，醉翁亭也。作亭者/谁？山之僧/曰/智仙也。名之者/谁？太守/自谓也。太守与客来饮/于此，饮少/辄醉，而/年又最高，故/自号曰/醉翁也。醉翁之意/不在酒，在乎/山水之间也。山水之乐，得之心/而寓之酒也。节奏划分思考“山行/六七里”为什么不能划分为“山/行六七里”？

明确：“山行”意指“沿着山路走”，“山行”是个状中短语，不能将其割裂。“望之/蔚然而深秀者”为什么不能划分为“望之蔚然/而深秀者”？明确：“蔚然而深秀”是两个并列的词，不宜割裂，“望之”是总起词语，故应从其后断句。【教学提示】引导学生在反复朗读的过程中划分朗读节奏，在划分节奏的过程中感知文意。对于部分结构复杂的句子，教师可做适当的讲解引导。目标导学三：结合注释，翻译训练1．学生结合课下注释和工具书自行疏通文义，并画出不解之处。【教学提示】节奏划分与明确文意相辅相成，若能以节奏划分引导学生明确文意最好；若学生理解有限，亦可在解读文意后把握节奏划分。2．以四人小组为单位，组内互助解疑，并尝试用“直译”与“意译”两种方法译读文章。3．教师选择疑难句或值得翻译的句子，请学生用两种翻译方法进行翻译。翻译示例：若夫日出而林霏开，云归而岩穴暝，晦明变化者，山间之朝暮也。野芳发而幽香，佳木秀而繁阴，风霜高洁，水落而石出者，山间之四时也。直译法：那太阳一出来，树林里的雾气散开，云雾聚拢，山谷就显得昏暗了，朝则自暗而明，暮则自明而暗，或暗或明，变化不一，这是山间早晚的景色。野花开放，有一股清幽的香味，好的树木枝叶繁茂，形成浓郁的绿荫。天高气爽，霜色洁白，泉水浅了，石底露出水面，这是山中四季的景色。意译法：太阳升起，山林里雾气开始消散，烟云聚拢，山谷又开始显得昏暗，清晨自暗而明，薄暮又自明而暗，如此暗明变化的，就是山中的朝暮。春天野花绽开并散发出阵阵幽香，夏日佳树繁茂并形成一片浓荫，秋天风高气爽，霜色洁白，冬日水枯而石底上露，如此，就是山中的四季。【教学提示】翻译有直译与意译两种方式，直译锻炼学生用语的准确性，但可能会降低译文的美感；意译可加强译文的美感，培养学生的翻译兴趣，但可能会降低译文的准确性。因此，需两种翻译方式都做必要引导。全文直译内容见《我的积累本》。目标导学四：解读文段，把握文本内容1．赏析第一段，说说本文是如何引出“醉翁亭”的位置的，作者在此运用了怎样的艺术手法。

明确：首先以“环滁皆山也”五字领起，将滁州的地理环境一笔勾出，点出醉翁亭坐落在群山之中，并纵观滁州全貌，鸟瞰群山环抱之景。接着作者将“镜头”全景移向局部，先写“西南诸峰，林壑尤美”，醉翁亭坐落在有最美的林壑的西南诸峰之中，视野集中到最佳处。再写琅琊山“蔚然而深秀”，点山“秀”，照应上文的“美”。又写酿泉，其名字透出了泉与酒的关系，好泉酿好酒，好酒叫人醉。“醉翁亭”的名字便暗中透出，然后引出“醉翁亭”来。作者利用空间变幻的手法，移步换景，由远及近，为我们描绘了一幅幅山水特写。2．第二段主要写了什么？它和第一段有什么联系？明确：第二段利用时间推移，抓住朝暮及四季特点，描绘了对比鲜明的晦明变化图及四季风光图，写出了其中的“乐亦无穷”。第二段是第一段“山水之乐”的具体化。3．第三段同样是写“乐”，但却是写的游人之乐，作者是如何写游人之乐的？明确：“滁人游”，前呼后应，扶老携幼，自由自在，热闹非凡；“太守宴”，溪深鱼肥，泉香酒洌，美味佳肴，应有尽有；“众宾欢”，投壶下棋，觥筹交错，说说笑笑，无拘无束。如此勾画了游人之乐。4．作者为什么要在第三段写游人之乐？明确：写滁人之游，描绘出一幅太平祥和的百姓游乐图。游乐场景映在太守的眼里，便多了一层政治清明的意味。太守在游人之乐中酒酣而醉，此醉是为山水之乐而醉，更是为能与百姓同乐而醉。体现太守与百姓关系融洽，“政通人和”才能有这样的乐。5．第四段主要写了什么？明确：写宴会散、众人归的情景。目标导学五：深入解读，把握作者思想感情思考探究：作者以一个“乐”字贯穿全篇，却有两个句子别出深意，不单单是在写乐，而是另有所指，表达出另外一种情绪，请你找出这两个句子，说说这种情绪是什么。明确：醉翁之意不在酒，在乎山水之间也。醉能同其乐，醒能述以文者，太守也。这种情绪是作者遭贬谪后的抑郁，作者并未在文中袒露胸怀，只含蓄地说：“醉能同其乐，醒能述以文者，太守也。”此句与醉翁亭的名称、“醉翁之意不在酒，在乎山水之间也”前后呼应，并与“滁人游”“太守宴”“众宾欢”“太守醉”连成一条抒情的线索，曲折地表达了作者内心复杂的思想感情。目标导学六：赏析文本，感受文本艺术特色1．在把握作者复杂感情的基础上朗读文本。2．反复朗读，请同学说说本文读来有哪些特点，为什么会有这些特点。(1)句法上大量运用骈偶句，并夹有散句，既整齐又富有变化，使文章越发显得音调铿锵，形成一种骈散结合的独特风格。如“野芳发而幽香，佳木秀而繁阴”“朝而往，暮而归，四时之景不同，而乐亦无穷也”。(2)文章多用判断句，层次极其分明，抒情淋漓尽致，“也”“而”的反复运用，形成回环往复的韵律，使读者在诵读中获得美的享受。(3)文章写景优美，又多韵律，使人读来不仅能感受到绘画美，也能感受到韵律美。目标导学七：探索文本虚词，把握文言现象虚词“而”的用法用法

文本举例表并列 1.蔚然而深秀者；2.溪深而鱼肥；3.泉香而酒洌；4.起坐而喧哗者表递进 1.而年又最高；2.得之心而寓之酒也表承接 1.渐闻水声潺潺，而泻出于两峰之间者；2.若夫日出而林霏开，云归而岩穴暝；3.野芳发而幽香，佳木秀而繁阴；4.水落而石出者；5.临溪而渔；6.太守归而宾客从也；7.人知从太守游而乐表修饰 1.朝而往，暮而归；2.杂然而前陈者表转折 1.而不知人之乐；2.而不知太守之乐其乐也虚词“之”的用法用法

文本举例表助词“的” 1.泻出于两峰之间者；2.醉翁之意不在酒；3.山水之乐；4.山间之朝暮也；5.宴酣之乐位于主谓之间，取消句子独立性

而不知太守之乐其乐也表代词 1.望之蔚然而深秀者；2.名之者谁(指醉翁亭)；3.得之心而寓之酒也(指山水之乐)【教学提示】

更多文言现象请参见《我的积累本》。三、板书设计路线：环滁——琅琊山——酿泉——醉翁亭风景：朝暮之景——四时之景山水之乐(醉景)风俗：滁人游——太守宴——众宾欢——太守醉宴游之乐(醉人)

心情：禽鸟乐——人之乐——乐其乐与民同乐(醉情)

可取之处

重视朗读，有利于培养学生的文言语感，并通过节奏划分引导学生理解文意，突破了仅按注释疏通文义的桎梏，有利于引导学生自主思考；不单纯关注“直译”原则，同时培养学生的“意译”能力，引导学生关注文言文的美感，在一定程度上有助于培养学生的核心素养。

不足之处

文章难度相对较高，基础能力低的学生难以适应该教学。

11醉翁亭记

1．反复朗读并背诵课文，培养文言语感。

11醉翁亭记

1．反复朗读并背诵课文，培养文言语感。2．结合注释疏通文义，了解文本内容，掌握文本写作思路。3．把握文章的艺术特色，理解虚词在文中的作用。4．体会作者的思想感情，理解作者的政治理想。一、导入新课范仲淹因参与改革被贬，于庆历六年写下《岳阳楼记》，寄托自己“先天下之忧而忧，后天下之乐而乐”的政治理想。实际上，这次改革，受到贬谪的除了范仲淹和滕子京之外，还有范仲淹改革的另一位支持者——北宋大文学家、史学家欧阳修。他于庆历五年被贬谪到滁州，也就是今天的安徽省滁州市。也是在此期间，欧阳修在滁州留下了不逊于《岳阳楼记》的千古名篇——《醉翁亭记》。接下来就让我们一起来学习这篇课文吧！【教学提示】结合前文教学，有利于学生把握本文写作背景，进而加深学生对作品含义的理解。二、教学新课目标导学一：认识作者，了解作品背景作者简介：欧阳修(1007—1072)，字永叔，自号醉翁，晚年又号“六一居士”。吉州永丰(今属江西)人，因吉州原属庐陵郡，因此他又以“庐陵欧阳修”自居。谥号文忠，世称欧阳文忠公。北宋政治家、文学家、史学家，与韩愈、柳宗元、王安石、苏洵、苏轼、苏辙、曾巩合称“唐宋八大家”。后人又将其与韩愈、柳宗元和苏轼合称“千古文章四大家”。关于“醉翁”与“六一居士”：初谪滁山，自号醉翁。既老而衰且病，将退休于颍水之上，则又更号六一居士。客有问曰：“六一何谓也？”居士曰：“吾家藏书一万卷，集录三代以来金石遗文一千卷，有琴一张，有棋一局，而常置酒一壶。”客曰：“是为五一尔，奈何？”居士曰：“以吾一翁，老于此五物之间，岂不为六一乎？”写作背景：宋仁宗庆历五年(1045年)，参知政事范仲淹等人遭谗离职，欧阳修上书替他们分辩，被贬到滁州做了两年知州。到任以后，他内心抑郁，但还能发挥“宽简而不扰”的作风，取得了某些政绩。《醉翁亭记》就是在这个时期写就的。目标导学二：朗读文章，通文顺字1．初读文章，结合工具书梳理文章字词。2．朗读文章，划分文章节奏，标出节奏划分有疑难的语句。节奏划分示例环滁/皆山也。其/西南诸峰，林壑/尤美，望之/蔚然而深秀者，琅琊也。山行/六七里，渐闻/水声潺潺，而泻出于/两峰之间者，酿泉也。峰回/路转，有亭/翼然临于泉上者，醉翁亭也。作亭者/谁？山之僧/曰/智仙也。名之者/谁？太守/自谓也。太守与客来饮/于此，饮少/辄醉，而/年又最高，故/自号曰/醉翁也。醉翁之意/不在酒，在乎/山水之间也。山水之乐，得之心/而寓之酒也。节奏划分思考“山行/六七里”为什么不能划分为“山/行六七里”？明确：“山行”意指“沿着山路走”，“山行”是个状中短语，不能将其割裂。“望之/蔚然而深秀者”为什么不能划分为“望之蔚然/而深秀者”？明确：“蔚然而深秀”是两个并列的词，不宜割裂，“望之”是总起词语，故应从其后断句。【教学提示】引导学生在反复朗读的过程中划分朗读节奏，在划分节奏的过程中感知文意。对于部分结构复杂的句子，教师可做适当的讲解引导。目标导学三：结合注释，翻译训练1．学生结合课下注释和工具书自行疏通文义，并画出不解之处。【教学提示】节奏划分与明确文意相辅相成，若能以节奏划分引导学生明确文意最好；若学生理解有限，亦可在解读文意后把握节奏划分。2．以四人小组为单位，组内互助解疑，并尝试用“直译”与“意译”两种方法译读文章。3．教师选择疑难句或值得翻译的句子，请学生用两种翻译方法进行翻译。翻译示例：若夫日出而林霏开，云归而岩穴暝，晦明变化者，山间之朝暮也。野芳发而幽香，佳木秀而繁阴，风霜高洁，水落而石出者，山间之四时也。直译法：那太阳一出来，树林里的雾气散开，云雾聚拢，山谷就显得昏暗了，朝则自暗而明，暮则自明而暗，或暗或明，变化不一，这是山间早晚的景色。野花开放，有一股清幽的香味，好的树木枝叶繁茂，形成浓郁的绿荫。天高气爽，霜色洁白，泉水浅了，石底露出水面，这是山中四季的景色。意译法：太阳升起，山林里雾气开始消散，烟云聚拢，山谷又开始显得昏暗，清晨自暗而明，薄暮又自明而暗，如此暗明变化的，就是山中的朝暮。春天野花绽开并散发出阵阵幽香，夏日佳树繁茂并形成一片浓荫，秋天风高气爽，霜色洁白，冬日水枯而石底上露，如此，就是山中的四季。【教学提示】翻译有直译与意译两种方式，直译锻炼学生用语的准确性，但可能会降低译文的美感；意译可加强译文的美感，培养学生的翻译兴趣，但可能会降低译文的准确性。因此，需两种翻译方式都做必要引导。全文直译内容见《我的积累本》。目标导学四：解读文段，把握文本内容1．赏析第一段，说说本文是如何引出“醉翁亭”的位置的，作者在此运用了怎样的艺术手法。明确：首先以“环滁皆山也”五字领起，将滁州的地理环境一笔勾出，点出醉翁亭坐落在群山之中，并纵观滁州全貌，鸟瞰群山环抱之景。接着作者将“镜头”全景移向局部，先写“西南诸峰，林壑尤美”，醉翁亭坐落在有最美的林壑的西南诸峰之中，视野集中到最佳处。再写琅琊山“蔚然而深秀”，点山“秀”，照应上文的“美”。又写酿泉，其名字透出了泉与酒的关系，好泉酿好酒，好酒叫人醉。“醉翁亭”的名字便暗中透出，然后引出“醉翁亭”来。作者利用空间变幻的手法，移步换景，由远及近，为我们描绘了一幅幅山水特写。2．第二段主要写了什么？它和第一段有什么联系？明确：第二段利用时间推移，抓住朝暮及四季特点，描绘了对比鲜明的晦明变化图及四季风光图，写出了其中的“乐亦无穷”。第二段是第一段“山水之乐”的具体化。3．第三段同样是写“乐”，但却是写的游人之乐，作者是如何写游人之乐的？明确：“滁人游”，前呼后应，扶老携幼，自由自在，热闹非凡；“太守宴”，溪深鱼肥，泉香酒洌，美味佳肴，应有尽有；“众宾欢”，投壶下棋，觥筹交错，说说笑笑，无拘无束。如此勾画了游人之乐。4．作者为什么要在第三段写游人之乐？明确：写滁人之游，描绘出一幅太平祥和的百姓游乐图。游乐场景映在太守的眼里，便多了一层政治清明的意味。太守在游人之乐中酒酣而醉，此醉是为山水之乐而醉，更是为能与百姓同乐而醉。体现太守与百姓关系融洽，“政通人