旅游经济学(最新版)ppt课件第七章-旅游投资

第七章旅游投资第一节旅游投资与决策

第二节旅游投资项目可行性研究第三节旅游投资项目评价第七章旅游投资第一节旅游投资与决策第二节旅游投

通过本章的学习，要求了解旅游投资与决策的概念；掌握旅游投资项目可行性研究的内容与程序；初步学会旅游投资项目分析与评价的方法，为在实践中参与旅游项目投资决策打下基础。通过本章的学习，要求了解旅游投资与1.旅游投资与决策基本概念：旅游投资决策；旅游投资的内容；旅游投资决策中的几个基本概念：资金时间价值、现金流量、投资风险、旅游投资项目、可行性研究。2.旅游投资项目可行性研究基本概念：可行性研究；可行性研究的必要性；可行性研究的原则；可行性研究的内容；可行性研究的种类。3.旅游投资项目评价旅游投资项目宏观评价；旅游投资项目风险评价。1.旅游投资与决策第一节旅游投资与决策一、旅游投资的概念与估算

二、旅游投资项目决策

三、旅游投资中的资金筹措

第一节旅游投资与决策一、旅游投资的概念与估算二、旅游一、旅游投资的概念与估算

（一）投资的含义投资是为了某一特定的目的而进行的资金投放活动，如表7-1所示。经济用途使用范围具体内容固定资产投资

建筑工程费、设备购置费、安装工程费、其他费用

厂房、办公楼、道路等的建筑、购买、包装、运输、保管等；设备安装、管线安装土地征用、职工培训、开办费等

固定资产投资方向调节税

国家在宏观上控制和调节投资方向流动资金

生产过程中

原材料、动力、员工工资等

建设期借贷款利息

项目建设期应支付的利息表7-1项目投资构成表一、旅游投资的概念与估算（一）投资的含义经济

（二）旅游投资的含义旅游投资是指投资或投资主体为获得收益投放到某旅游项目上的一定数量的资金。按照现代企业制度，对某一旅游项目投资，必须先构建一个投资主体，对项目的前期工作，项目建设及经营管理全过程负责。旅游项目包括食、住、行、游、购、娱六要素。一、旅游投资的概念与估算（二）旅游投资的含义一、旅游投资的概念与估算一、旅游投资的概念与估算

（三）固定资产投资估算

1.单位生产能力投资估算方法此方法通常用于旅游饭店建设的投资估算，单位生产能力投资是指已知同类旅游饭店单个客房的造价或装修所需的投资额，来估算拟建旅游饭店的总投资额。其计算公式如下：Pi=PO·Q

式中：Pi表示为拟建饭店所需投资；PO表示为已知同类饭店的单个客房所需投资额；Q表示为拟建饭店总客房数。一、旅游投资的概念与估算（三）固定资产投资估算2.比例估算法一个旅游景区的接待服务设施，有住房、餐厅、娱乐室、购物商店等；要投资建设这些服务设施，其投资额不是平均分配，而是有主次之分。比例估算法就根据项目的主要部分投资的比例来计算该项目的全部投资额。其计算公式为：项目全部投资=主要部分投资÷主要部分投资比例一、旅游投资的概念与估算2.比例估算法一、旅游投资的概念与估算3.编制概算法编制概算法是项目投资详细估算的方法，对于一个综合性较复杂的旅游项目，如一个综合性的旅游度假区，用编制估算法计算总投资额，是根据该度假区的设计图纸、各建设项目的具体内容，把整个度假区拟建项目划分为若干个不同的计量单位，计算出所需工程量、造价标准、土地使用量等，分别计算投资额，然后汇总而成。一、旅游投资的概念与估算3.编制概算法一、旅游投资的概念与估算一、旅游投资的概念与估算

（四）流动资金估算

1.储备资金的估算在旅游商品的经营过程中，需要购买纪念品、土特产、包装物等而占用流动资金，计算公式为：式中：S总表示为流动资金总量；Si表示为某种流动资金数量。Si=Q·P·T

式中：Q表示为日销售量；P表示为该商品单价；T表示为库存天数。

S总=n∑Sii=0一、旅游投资的概念与估算（四）流动资金估算S一、旅游投资的概念与估算2.比例估算比例估算是指以企业每月经营总收入为基数，流动资金占经营总收入的一定百分比的估算方法。这是一种经验统计法，旅游行业的比例标准为5％。一、旅游投资的概念与估算2.比例估算一、旅游投资的概念与估算

（五）建设期贷款利息计算我国固定资产投资贷款的办法规定，项目竣工时，应将建设期的贷款利息计入固定资产价值，作为项目投资的总费用。其计算公式为：Pn=P（1+i）n

式中：Pn表示为在建设期第n年的本利和；P表示为贷款金额；i表示为年利息率；n表示为计息期数。一、旅游投资的概念与估算（五）建设期贷款利息计算二、旅游投资项目决策

（一）旅游投资项目决策的含义及特点

1.旅游投资项目决策的含义旅游投资项目决策就是决策者为达到预期旅游投资目标，采用一定的决策方法，对若干个投资实施方案进行可行性研究论证，并从中选择最优方案的过程。二、旅游投资项目决策（一）旅游投资项目决策的含义及二、旅游投资项目决策2.旅游投资项目决策的特点（见图7-1）。图7-1旅游投资项目决策的特点二、旅游投资项目决策2.旅游投资项目决策的特点（见图7-1）二、旅游投资项目决策（二）决策的原则在决策时，需要遵循一定的原则（见图7-2）。图7-2决策的原则二、旅游投资项目决策（二）决策的原则图7-2决策的原则二、旅游投资项目决策（三）决策的方法决策方法的三种（见图7-3）。图7-3决策的方法二、旅游投资项目决策（三）决策的方法图7-3决策的方法三、旅游投资中的资金筹措（一）股票1.直接筹措投资对于已经存在的企业，在企业内部由职工订购股权数，出资入股；对于利用股权资金组建新的有限责任公司，可由企业内、外出资各方以货币资金、实物、其他产权形式入股，共同投资，共负盈亏，共担风险，出资各方按股份分配税后利润。三、旅游投资中的资金筹措（一）股票三、旅游投资中的资金筹措2.发行股票股票按股东所承担的风险和权益分类，如表7-2所示。股票类型内容普通股

持有普通股股票的股东在有选举公司董事会及对公司的合并、解散等投票权，股东享有分配股息的权利，仅对所购股票金额承担风险责任优先股

持有优先股股票的股东有固定的股息，股息支付的积累性及参与剩余红利的分配后配股

后配股又称递延股，后配股持有者为公司的发起人，也称为“发起人股”或“干股”表7-2股票类型三、旅游投资中的资金筹措2.发行股票股票类型内三、旅游投资中的资金筹措

（二）债券债券是企业为筹资而发行的，买债券是把钱借给企业使用，债券持有者是按债券的承诺取得固定的利息和到期收回本金。在债券持有期间与企业的经营效果无关。所以，债券属借贷资金，债券持有者对企业事务没有发言权。三、旅游投资中的资金筹措（二）债券三、旅游投资中的资金筹措（三）银行贷款企业要得到银行贷款并非易事，按照商业银行的规定，贷款要遵循如下原则（见图7-4）。图7-4银行贷款三、旅游投资中的资金筹措（三）银行贷款图7-4银三、旅游投资中的资金筹措企业的信用评估采用五大类，共22个指标对企业综合评估为依据，如表7-3所示。指标类型指标名称偿债能力

实收资本、资产负债率、流动比率、速动比率、存货周转率、应收帐款周转率企业信用

贷款按期偿还率贷款利息按期偿还率、合同履约率、应付款清付率、工种优良品率、结算纪律获利能力指标

销售利润率、总资产报酬率、资本收益率

企业发展能力指标

销售收入增长率、利润增长率、资本保值增值率、固定资产净值率表7-3企业信用等级评估指标表三、旅游投资中的资金筹措企业的信用评估采用五三、旅游投资中的资金筹措（四）招商引资招商引资是我国各地开发旅游项目广泛采用的筹资方式。如桂林市兴安县“乐满地”旅游项目招商引资12亿人民币。招商引资必须满足两个前提条件：一是拟建旅游项目有市场前景并且有立项审批报告和批文；二是当地政府已出台招商引资的优惠政策，具有良好的投资环境。三、旅游投资中的资金筹措（四）招商引资第二节旅游投资项目可行性研究一、旅游投资项目可行性研究的必要性

二、旅游投资项目可行性研究的内容

三、旅游投资项目可行性研究程序

第二节旅游投资项目可行性研究一、旅游投资项目一、旅游投资项目可行性研究的必要性第一，旅游项目的开发建设，不是公益事业，是在市场经济条件下满足旅游者需求而建，必须使消费者认可；第二，旅游项目不能雷同，拟开发的项目要有特色，才能对旅游者有吸引力；第三，旅游项目投资者不一定是旅游专家；第四，旅游市场不确定性因素很多；第五，旅游项目的开发不是孤立的，要考虑项目与社会经济的关系。一、旅游投资项目可行性研究的必要性第一，旅游二、旅游投资项目可行性研究的内容

旅游投资项目一般可行性研究包括以下主要内容（见图7-5）。图7-5旅游投资项目可行性研究的内容二、旅游投资项目可行性研究的内容旅游投资项目三、旅游投资项目可行性研究程序可行性研究程序是指对投资项目按照我国基本建设程序，进行投资前如何编制可行性研究报告的工作方法和顺序（见图7-6）。图7-6旅游投资项目可行性研究程序三、旅游投资项目可行性研究程序可行性研究程序第三节旅游投资项目评价一、旅游投资项目宏观评价二、旅游投资项目微观评价三、旅游投资风险与敏感度分析第三节旅游投资项目评价一、旅游投资项目宏观评价二、旅游投一、旅游投资项目宏观评价

（一）旅游投资项目宏观评价的因素在评价旅游投资项目时，宏观评价主要是考虑该项目是否符合国家的三个因素（见图7-7）。图7-7旅游投资项目宏观评价的因素一、旅游投资项目宏观评价（一）旅游投资项目宏观一、旅游投资项目宏观评价

（二）旅游投资项目宏观评价指标体系

1.国民经济盈利能力指标（1）经济内部收益率（EI）。经济内部收益率是反映旅游投资项目对国民经济净贡献的相对指标。其表达式为：（P-C）t（1+EI）-t=0

式中：P表示效益流入量；C表示费用流出量；n表示计算期。

n∑t=1一、旅游投资项目宏观评价（二）旅游投资项目宏观评

（2）经济净现值（EP）。它是反映旅游投资项目对国民经济贡献的绝对指标。其表达式为：

EP=（P-C）t

（I+it）-1

式中：it表示社会折现率。经济净现值等于或大于零表示该旅游投资项可以接受。一、旅游投资项目宏观评价

n∑t=1（2）经济净现值（EP）。它是反映旅游投一、旅游2.外汇效果指标（1）经济外汇净现值。它是衡量旅游投资项目对国家外汇的净贡献，反映项目实施后对国家外汇收支的影响程度。其表达式为：

FP=（fi-fo）t（1+it）-1

式中：fi表示外汇流入量；fo表示外汇流出量；n表示计算期。一、旅游投资项目宏观评价

n∑t=12.外汇效果指标一、旅游投资项目宏观评价n

（2）经济换汇成本。它是分析评价旅游投资项目实施后对国际游客是否有吸引力，在国际上是否有竞争力的指标，其计算值用下式表达：式中：Dt表示旅游项目在第t年为“出口产品”投入的国内资源；fi′表示生产“出口产品”的外汇流入；fo′表示生产“出口产品”的外汇流出；n表示计算期。一、旅游投资项目宏观评价

EC=Dt（I+it）-1

n∑t=1(fi′-fo′)t（1+it）-1

n∑t=1（2）经济换汇成本。它是分析评价旅游投资项目实施

（一）项目总投资项目总投资包括固定资产投资、建设期借款利息和流动资金。

（二）营业收入营业收入指旅游项目建成后，在正常经营年份内预测每年的经营收入，包括门票收入、餐饮收入、购物收入及其他收入。二、旅游投资项目微观评价（一）项目总投资二、旅游投资项目微观评价

（三）营业税及附加旅游投资项目在税金计算方面通常在可研报告中计算营业税及附加，根据现行的有关征税及税率，营业税税率为5%，城乡建设维护税及教育附加分别按营业税额的7%和3%计算。（四）总成本总成本等于生产成本、销售成本、管理成本与财务费用之和。

二、旅游投资项目微观评价（三）营业税及附加二、旅游投资项目微观评价二、旅游投资项目微观评价（五）财务盈利能力1.财务内部收益率（IRR）财务内部收益率是旅游项目在整个经济寿命期内，在抵偿了包括投资在内的全部成本后，每年还平均产生的收益率值。其表达式为：式中：P为原投资额；Ft第t期的现金流量；n为计算期。当IRR≥iC时，则认为该项目的盈利能力已满足投资者的最低要求，投资项目可行。P=Ft

n∑t=1（1+IRR）t二、旅游投资项目微观评价（五）财务盈利能力P=二、旅游投资项目微观评价2.财务净现值（NPV）财务净现值是指按旅游行业的基准收益率或设定的折现率，将项目计算期内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和。其表达式为：

式中：P为原投资额，IRR为基准收益率，Ft为第t期现金流量。NPV=

Ft

n∑t=1（1+IRR）t—P二、旅游投资项目微观评价2.财务净现值（NP二、旅游投资项目微观评价3.投资回收期（Pn）投资回收期是指旅游项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间。其表达式为：式中：Ft为第t期发生的净现金流量。Pn=

n∑t=1Ft

二、旅游投资项目微观评价3.投资回收期（P二、旅游投资项目微观评价4.投资利润率投资利润率是指旅游项目对游客正常经营后年利润总额与项目总投资的比率。它是评价项目单位投资盈利能力的静态指标。其计算公式为：计算出来的投资利润率与当地旅游行业的平均投资利润率对比，若大于或等于当地旅游行业的平均投资利润率，则说明该项目可考虑接受。投资利润率=

年利润总额

项目总投资×100%

二、旅游投资项目微观评价4.投资利润率投资利润二、旅游投资项目微观评价5.投资利税率投资利税率是指旅游项目对游客正常经营后年利税总额与项目总投资的比率。其计算公式为：当计算出来的投资利税率大于或等于当地同行业平均值时，可以考虑接受。投资利税率=

年利税总额

项目总投资×100%

二、旅游投资项目微观评价5.投资利税率投资三、旅游投资风险与敏感度分析

（一）盈亏平衡分析盈亏平衡分析又称为量本利分析。它是根据旅游投资项目正常生产经营年份的销售量（产量）、固定成本、可变成本等，研究产量、成本、利润之间的关系的方法。代数公式法求算盈亏平衡点，是假设生产成本是生产量的函数，产品产量全部销售，以单一产品为研究对象。下式可成立：总成本（C）=固定成本（F）+单位变动成本（V）×产量（Q）三、旅游投资风险与敏感度分析（一）盈亏平衡分三、旅游投资风险与敏感度分析另外：销售收入（S