二季度电子元器件行业研究报告

PAGE81PAGE11低风险verylowrisk2中低风险lowrisk▶3中度风险moderate4中高风险highrisk5高风险veryhighrisk>>2014年第>>2014年第二季度银联信行业金融研究系列正文目录第一章2014年二季度中国电子元器件行业外部环境分析 7一、经济周期对行业的影响分析 7（一）工业生产运行在适度增长区间，企业利润同比下降 7（二）固定资产投资稳定增长，基础设施投资增速由负转正 7（三）居民消费价格涨幅继续回落，工业生产者价格同比下降 8（四）6月中国制造业采购经理指数为50.2% 8（五）影响分析 10二、财政政策对行业的影响分析 10三、货币政策对行业的影响分析 11四、产业政策对行业的影响分析 13（一）国家税务总局关于软件和集成电路企业认定管理有关问题的公告 13（二）科技部发布《“十二五”制造业信息化科技工程规划》 13（三）《国家基本公共服务体系“十二五”规划》 14（四）工业和信息化部：《关于加强移动智能终端进网管理的通知》 15五、重点事件对行业的影响分析 16六、基于外部环境的银行风险及机会分析 18七、行业外部环境综合评价 18第二章2014年二季度中国电子元器件行业经营情况分析 20一、2014年二季度中国电子元器件行业整体经营情况分析 20（一）行业经营规模及效益分析 20（二）行业财务分析 23二、2014年二季度中国电子元器件行业市场运行情况分析 25（一）产品产销分析 25（二）产品价格走势分析 29三、行业关键影响因素及运行周期判断分析 31四、基于行业经营的银行风险及机会分析 31五、2014年二季度中国电子元器件行业经营水平综合评价 32第三章2014年二季度中国电子元器件行业产业链分析 34一、电子元器件行业产业链结构 34二、上游行业运行及其对电子元器件行业的影响分析 35（一）钢材市场运行 35（二）基本金属 35（三）贵金属 37（四）小金属价格 38三、下游行业运行及其对电子元器件行业的影响分析 41（一）手机 41（二）计算机 41（三）其他消费电子 42四、基于产业链的银行风险及机会分析 42五、产业链运行情况综合评价 43第四章2014年二季度中国电子元器件行业区域竞争力分析 44一、2014年二季度中国电子元器件行业区域竞争力排名 44二、2014年二季度中国电子元器件行业优势区域规模对比分析 45三、2014年二季度中国电子元器件行业优势区域经营水平对比分析 47四、行业发展与重点区域差距分析 48五、行业运行动态分析 49（一）台湾液晶电视代工量二季度季增13% 49（二）中国成为全球最大的电脑市场 50（三）报告称第二季度日本半导体公司集体沦陷 50第五章2014年二季度中国电子元器件行业细分市场分析 52一、细分行业竞争力排名 52二、细分行业规模及经济效益对比分析 52三、细分行业经营水平对比分析 53第六章2014年二季度中国电子元器件生产企业分析 55一、2014年二季度中国电子元器件不同规模企业对比分析 55（一）不同规模企业结构分析 55（二）不同规模企业经济效益对比 55（三）不同规模企业经营水平对比 56二、2014年二季度中国电子元器件不同所有制企业对比分析 57（一）不同所有制企业结构分析 57（二）不同所有制企业经营效益对比 58（三）不同所有制企业经营水平对比 59三、2014年二季度中国重点电子元器件生产企业经营分析 60四、基于企业竞争的银行风险及机会分析 61五、2014年二季度中国电子元器件生产企业竞争情况综合评价 61第七章2014年二季度中国电子元器件行业贷款情况分析 63一、2014年二季度中国电子元器件行业信贷资金占用情况分析 63二、2014年二季度中国电子元器件行业贷款投向分析 63（一）电子元器件细分行业贷款投向分析 63（二）电子元器件行业区域贷款投向分析 64三、2014年二季度中国电子元器件行业贷款客户结构分析 65（一）不同规模企业贷款结构分析 65（二）不同所有制企业贷款结构分析 66四、行业融资需求分析 67五、2014年二季度中国电子元器件行业贷款情况总体判断 76第八章2014年三季度中国电子元器件行业授信指引 77一、目标区域市场指引 77二、目标细分行业市场指引 78三、目标企业指引 78第九章2014年三季度中国电子元器件行业风险预警及评级 80一、2014年三季度中国电子元器件行业风险预警 80二、2014年三季度中国电子元器件行业风险预测 81附录 83图表目录TOC\h\z\t"图表标题,1"\c"图表"图表1:制造业PMI指数（经季节调整） 9图表4：2011-2014年5月存款准备金历次调整 12图表2：2014年二季度电子元器件行业重点事件点评 16图表3：行业外部环境风险模型 18图表4：2014年二季度中国电子元器件制造业外部环境综合评价 18图表5：2014年6月全国行业规模分析 20图表6：2007年-2014年6月全国行业销售收入季度走势 20图表7：2007年-2014年6月全国行业利润总额季度走势 21图表8：2004年-2014年6月全国行业成本费用增长情况 22图表9：2014年1-6月全国行业原始数据表 22图表10：2004-2014年6月全国行业成长能力指标 23图表11：2004-2014年6月全国行业营运能力情况 23图表12：2004-2014年6月全国行业盈利能力情况 24图表13：2004-2014年6月全国行业亏损情况统计 24图表14：2004-2014年6月全国行业偿债能力情况 25图表15：2014年1-6月全国产品产量及增长情况 25图表16：2005年-2014年6月全国销售产值季度走势 26图表17：2005年-2014年6月全国出口交货值季度走势 26图表18：2007-2014年6月全国行业资金占用情况 27图表19：2014年二季度电子元器件价格指数走势 29图表20：2014年二季度电子元件价格指数走势 30图表21：2014年二季度电子器件价格指数走势 30图表22：2014年二季度中国电子元器件行业经营状况综合评价 31图表23：电子元器件制造业产业链结构图 33图表24：LME基本金属价格变化情况 35图表25：国内基本金属价格（SMMI）变化情况 35图表26：金属价格指数与美元指数的变动 36图表27：国内外金价走势 36图表28：黄金ETF持仓量 37图表29：COMEX银价格走势（美元/盎司） 37图表30：长江1号锑价格走势 38图表31：金属镨钕价格走势 39图表32：氧化镨钕价格走势 39图表33：海绵钛价格走势 40图表34：2014年二季度中国电子元器件制造行业产业链综合评价 42图表35：2014年1-6月行业全国各省市竞争力排名 43图表36：2014年1-6月全国行业规模对比分析 44图表37：2014年1-6月全国行业竞争力前五区域企业平均规模与经济效益对比 45图表38：2014年1-6月全国行业前五区域经营水平对比分析 46图表39：中国电子元器件制造业优势区域吸引力对比分析 47图表40：2014年1-6月全国行业各细分行业竞争力对比 50图表41：2014年1-6月全国行业细分行业规模对比分析 50图表42：2014年1-6月全国行业细分行业企业平均规模与经济效益对比 51图表43：2014年1-6月全国行业细分行业经营水平对比分析 51图表44：2004-2014年6月全国行业不同规模企业销售收入占比情况 53图表45：2014年1-6月全国行业不同规模企业规模与经济效益对比 54图表46：2014年1-6月全国行业不同规模企业经营水平对比分析 55图表47：2004-2014年6月全国行业不同所有制企业销售收入占比情况 55图表48：2014年1-6月全国行业不同所有制企业规模与经营效益对比 56图表49：2014年1-6月全国行业不同所有制企业经营水平对比分析 57图表50：2014年二季度中国重点电子元器件企业经营动态 58图表51：2014年二季度中国电子元器件行业企业竞争情况综合评价 59图表52：2009-2014年6月全国行业利息支出情况 60图表53：2014年1-6月全国行业各细分行业利息支出对比 61图表54：2014年1-6月全国行业各区域利息支出对比 61图表55：2008-2014年6月全国行业不同规模企业利息支出 62图表56：2008-2014年6月全国行业不同所有制企业利息支出 63图表57：2014年1-6月中国电子元器件制造业部分拟在建项目 64图表60：2014年二季度中国电子元器件行业贷款情况综合评价 73图表61：2014年三季度全国目标区域市场指引 74图表62：2014年三季度全国目标细分行业市场指引 75图表63：2014年三季度全国目标企业市场指引（分规模） 75图表64：2014年三季度全国目标企业市场指引（分注册类型） 75图表65：风险因素识别与预警 77图表66：授信风险预测评级表 78图表67：2014年三季度中国电子元器件行业风险预测分布图 79图表68：国民经济行业分类（GBT_4754-2011）划分标准 80图表69：国民经济行业分类与代码（GB/T4754－2002）划分标准 81

第一章2014年二季度中国电子元器件行业外部环境分析一、经济周期对行业的影响分析初步测算，2014年上半年国内生产总值227098亿元，按可比价格计算，同比增长7.8%。其中，一季度增长8.1%，二季度增长7.6%。分产业看，第一产业增加值17471亿元，同比增长4.3%；第二产业增加值110950亿元，增长8.3%；第三产业增加值98677亿元，增长7.7%。从环比看，二季度国内生产总值增长1.8%。（一）工业生产运行在适度增长区间，企业利润同比下降上半年，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长10.5%，增速比一季度回落1.1个百分点，比上年同期回落3.8个百分点。分经济类型看，国有及国有控股企业增加值同比增长7.0%，集体企业增长8.0%，股份制企业增长12.4%，外商及港澳台商投资企业增长6.3%。分轻重工业看，重工业增加值同比增长10.1%，轻工业增长11.1%。分行业看，41个大类行业中有40个行业增加值同比增长。分地区看，东部地区增加值同比增长8.9%，中部地区增长12.9%，西部地区增长13.2%。分产品看，上半年471种产品中有332种产品产量同比增长。其中，发电量增长3.7%，钢材增长6.1%，水泥增长5.5%，十种有色金属增长6.7%，乙烯下降3.3%，汽车增长6.7%，其中轿车增长7.5%。上半年，全国规模以上工业企业产销率达到97.5%，同比下降0.6个百分点。规模以上工业企业实现出口交货值50505亿元，同比增长7.1%。6月份，规模以上工业增加值同比增长9.5%，环比增长0.76%。（二）固定资产投资稳定增长，基础设施投资增速由负转正上半年，固定资产投资（不含农户）150710亿元，同比名义增长20.4%（扣除价格因素实际增长18.0%），增速比一季度回落0.5个百分点，比上年同期回落5.2个百分点。其中，国有及国有控股投资48986亿元，增长13.8%。分地区看，东部地区投资同比增长19.3%，中部地区增长25.3%，西部地区增长23.9%。分产业看，第一产业投资3654亿元，同比增长28.6%；第二产业投资67768亿元，增长23.7%；第三产业投资79288亿元，增长17.4%。在第二产业投资中，工业投资65897亿元，同比增长23.8%。其中，采矿业投资5014亿元，增长20.9%；制造业投资54019亿元，增长24.5%；电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资6864亿元，增长20.5%。上半年基础设施（不包括电力、热力、燃气及水的生产与供应）投资21762亿元，同比增长4.4%，一季度为同比下降2.1%。从到位资金情况看，上半年到位资金180950亿元，同比增长17.0%。其中，国家预算资金增长26.7%，国内贷款增长5.8%，自筹资金增长22.9%，利用外资下降5.5%，其他资金增长1.6%。上半年，新开工项目计划总投资138188亿元，同比增长23.2%；新开工项目174665个，同比增加7518个。从环比看，6月份固定资产投资（不含农户）增长1.71%。（三）居民消费价格涨幅继续回落，工业生产者价格同比下降上半年，居民消费价格同比上涨3.3%，涨幅比一季度回落0.5个百分点，比上年同期回落2.1个百分点。其中，城市上涨3.3%，农村上涨3.3%。分类别看，食品同比上涨6.9%，烟酒及用品上涨3.5%，衣着上涨3.5%，家庭设备用品及维修服务上涨2.2%，医疗保健和个人用品上涨2.4%，娱乐教育文化用品及服务上涨0.2%，居住上涨1.8%，交通和通信同比持平。6月份，居民消费价格同比上涨2.2%，环比下降0.6%。上半年，工业生产者出厂价格同比下降0.6%，一季度和上年同期分别为上涨0.1%和7.0%；其中6月份同比下降2.1%，环比下降0.7%。上半年，工业生产者购进价格同比下降0.3%；其中6月份同比下降2.5%，环比下降0.8%。（四）6月中国制造业采购经理指数为50.2%2014年6月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月回落0.2个百分点。分企业规模看，大型企业PMI为50.6%，比上月回落0.5个百分点，继续位于临界点以上；中型企业PMI为50.0%，位于临界点；小型企业PMI为47.2%，连续3个月位于临界点以下。图表SEQ图表\*ARABIC1:制造业PMI指数（经季节调整）数据来源：国家统计局银联信2014年6月，构成制造业PMI的5个分类指数2升3落。生产指数为52.0%，比上月回落0.9个百分点，表明制造业企业生产增速继续放缓。从行业情况看，纺织服装服饰业、电气机械器材制造业、铁路船舶航空航天运输设备制造业、食品及酒饮料精制茶制造业、烟草制品业等行业生产指数位于60%以上高位，生产量明显增长；石油加工及炼焦业、化学纤维及橡胶塑料制品业、汽车制造业、专用设备制造业、纺织业、非金属矿物制品业等行业生产指数位于临界点以下，生产量与上月相比均有所下滑。新订单指数为49.2%，比上月下降0.6个百分点，连续2个月低于临界点，表明制造业市场需求继续回落。从行业情况看，食品及酒饮料精制茶制造业、金属制品业、烟草制品业、电气机械器材制造业、纺织服装服饰业等行业企业新订单量保持稳步增长；纺织业、石油加工及炼焦业、化学原料和化学制品制造业、汽车制造业、化学纤维及橡胶塑料制品业等行业市场需求低迷，企业订单显著减少。调查结果显示，反映制造业外贸情况的新出口订单指数为47.5%，降至临界点以下，比上月下降2.9个百分点，为2011年12月以来的最大降幅；进口指数为46.5%，比上月下降1.6个百分点，连续2个月位于临界点以下，表明本月制造业来自国外的产品订货和原材料进口量与上月相比均有所减少。原材料库存指数为48.2%，比上月回升3.1个百分点，但仍位于临界点以下，表明制造业原材料库存量继续减少。从行业情况看，石油加工及炼焦业、铁路船舶航空航天运输设备制造业、烟草制品业等行业原材料库存指数显著上升，由临界点以下跃至50%以上，原材料库存量大幅增加；纺织业、汽车制造业、专用设备制造业、有色金属冶炼及压延加工业、木材加工及家具制造业等行业原材料库存指数均连续位于临界点以下。从业人员指数为49.7%，比上月下降0.8个百分点，落至临界点以下，表明制造业企业用工量与上月相比有所减少。从行业情况看，铁路船舶航空航天运输设备制造业、化学原料和化学制品制造业、非金属矿物制品业、纺织服装服饰业、造纸印刷及文教体美娱用品制造业等行业劳动力需求增长；汽车制造业、专用设备制造业、通用设备制造业、纺织业等行业劳动力需求比上月减少。供应商配送时间指数为49.1%，比上月回升0.1个百分点，仍位于临界点以下。调查结果显示，主要原材料购进价格指数为41.2%，比上月大幅下降3.6个百分点，该指数已连续2个月位于临界点以下，表明制造业主要原材料购进价格呈明显回落态势。从行业情况看，仅烟草制品业主要原材料购进价格有所上涨；农副食品加工业、木材加工及家具制造业等行业原材料购进价格指数为50.0%，企业采购成本与上月相比变化不大；其他制造业行业原材料购进价格与上月相比均有不同程度回落。另外，6月产成品库存指数为52.3%，比上月上升0.1个百分点，是近7个月以来的新高，表明制造业企业产成品库存压力继续加大。（五）影响分析因电子元器件行业下游电子类产品都是可选的消费品，与宏观经济联动性质很明显，宏观面不景气导致电子元器件跌幅居全行业之冠。电子行业属外向型行业，欧美经济疲软对我国电子元器件行业影响很大，国内方面又面临着劳动力成本上升，还有人民币升值等等的因素，因此行业风险目前仍然较大。二、财政政策对行业的影响分析2014年上半年财政支出仍体现了积极财政政策的属性，但力度弱于2009年：财政部在公布了6月份的财政收支情况，在过去几个月中，相比于获得的财政收入增长，财政支出已属“积极”，但积极程度要弱于2009年，2009年在财政收入增速大幅下滑的同时，政府仍然维持着财政支出的高增速。财政支出占GDP的比重在1998年到2003上升，与当时积极财政政策的表述相一致，2009年是近几年中财政支出占GDP比例上升最快的一年，而2014年上半年这一比例也出现上升，显示财政支出在经济增长中扮演的角色进一步加重。财政支出对于基建投资的拉动率下降：从具体财政支出结构来看，上半年交通运输类支出增速为44%，住房保障类支出增速为36%，均大幅高于整体财政支出21%的增速。基建类行业固定资产投资增速近几个月有所回升，但明显弱于2009年政府出手大力刺激经济时的程度。对比财政支出中交通运输类支出与交通运输固定资产投资，可以推测出其他来源的交通运输投资积极程度明显弱于两年前。可能的原因是私营部门的投资意愿不强以及土地出让金减少和地方融资平台扩张受限影响了地方政府的能力。上半年结余与预算赤字空间显示后期积极财政空间仍然存在：通常情况下，上半年都处于财政结余状态，2014年也不例外，上半年财政节余9900亿元，我们用上半年结余以及全年赤字预算构造出下半年潜在的财政透支空间，从这一指标来看，在上半年结束后，不论从财政结余还是赤字空间均是历史上透支空间较大的水平。在2014年8000亿赤字的预算安排下，下半年财政政策仍然存在较大的积极空间，三季度仍然存在继续保持积极财政政策的支出能力。总体而言，2014年二季度仍延续着积极财政政策，对电子元器件行业的运营有一定帮助。三、货币政策对行业的影响分析2014年以来，中国人民银行继续实施稳健的货币政策，根据经济增速有所放缓、通胀水平有所降低等形势变化，适时适度加大预调微调力度，着力增强政策的针对性、灵活性和前瞻性。两次下调存款准备金率各0.5个百分点，加大逆回购操作力度，保持流动性合理适度。发挥差别准备金动态调整机制的逆周期调节功能，加强信贷政策与产业政策的协调配合，促进金融机构优化信贷结构，加大对小型微型企业、“三农”和国家重点在建续建项目的信贷支持。两次下调存贷款基准利率，并适当扩大存贷款利率浮动区间，促进金融机构加快完善定价机制建设，进一步降低企业融资成本，提高金融服务实体经济发展的水平。继续稳步推进金融企业改革，增强人民币汇率浮动弹性，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之五扩大至百分之一。货币信贷和社会融资总体适度，对经济发展的支持力度较强。2014年6月末，广义货币供应量M2余额为92.5万亿元，同比增长13.6%。人民币贷款余额同比增长16.0%，比年初增加4.86万亿元，同比多增6833亿元。上半年社会融资规模为7.78万亿元。金融机构贷款利率继续下行，6月份非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为7.06%，比3月份和年初分别下降0.56个和0.95个百分点。上半年，人民币对美元贬值0.38%，人民币实际有效汇率升值0.85%。当前，支撑我国经济平稳较快发展的基本面并未发生根本性变化，在宏观政策预调微调的协调配合下，我国经济有望继续保持稳定增长。但也要看到，全球经济复苏艰难曲折，国内结构调整和扩大内需任务仍然艰巨。我国经济总量已较为庞大，劳动年龄人口增长逐步放缓，资源环境约束渐趋增强，发展模式面临调整和转变，在保持经济平稳增长的同时，需要更加关注增长的质量和可持续性。下一阶段，中国人民银行将继续落实党中央、国务院各项部署，坚持科学发展主题和加快转变经济发展方式主线，把握好“稳中求进”的工作总基调，把稳增长放在更加重要的位置。继续实施稳健的货币政策，增强调控的前瞻性、针对性和灵活性，适时适度进行预调微调。进一步提高货币政策的有效性，有效解决信贷资金供求结构性矛盾，切实强化金融服务实体经济的功能。促进物价总水平基本稳定和经济平稳较快发展，为经济结构调整创造稳定适中的货币金融环境。综合运用多种货币政策工具组合，继续发挥宏观审慎政策的逆周期调节作用，引导货币信贷平稳适度增长，保持合理的社会融资规模，着力优化信贷资源配置。稳步推进利率市场化改革，引导金融机构用好利率浮动定价权合理定价。进一步完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率双向浮动弹性。推动金融市场规范发展，继续发挥直接融资的作用，更好地满足多样化的融资需求。深化金融机构改革，有效防范系统性金融风险，保持金融体系稳定，利好家电行业长远发展。图表SEQ图表\*ARABIC4：2011-2014年5月存款准备金历次调整次数时间调整前调整后调整幅度(单位：百分点)92014年5月18日(大型金融机构)20.50%20.00%-0.5(中小金融机构)17.00%16.50%-0.582014年2月24日(大型金融机构)21.00%20.50%-0.5(中小金融机构)17.50%17.00%-0.572011年12月5日(大型金融机构)21.50%21.00%-0.5(中小金融机构)18.00%17.50%-0.562011年6月20日(大型金融机构)21.00%21.50%0.5(中小金融机构)17.50%18.00%0.552011年5月18日(大型金融机构)20.50%21.00%0.5(中小金融机构)17.00%17.50%0.542011年4月21日(大型金融机构)20.00%20.50%0.5(中小金融机构)16.50%17.00%0.532011年3月25日(大型金融机构)19.50%20.00%0.5(中小金融机构)16.00%16.50%0.522011年2月24日(大型金融机构)19.00%19.50%0.5(中小金融机构)15.50%16.00%0.512011年1月20日(大型金融机构)18.50%19.00%0.5(中小金融机构)15.00%15.50%0.5数据来源：中国人民银行银联信四、产业政策对行业的影响分析（一）国家税务总局关于软件和集成电路企业认定管理有关问题的公告公告拟规定，对符合财税[2014]27号文件规定条件的软件和集成电路企业，可提供依照原相关认定办法取得的有效资格证书向主管税务机关办理2011年度企业所得税汇算清缴减免税手续。待符合财税[2014]27号文件规定的《集成电路生产企业认定管理办法》、《集成电路设计企业认定管理办法》、《软件企业认定管理办法》出台后，已办理2011年度企业所得税汇算清缴减免税手续的软件和集成电路企业，若不能依照新办法申请认定并取得相关资格证书，应按法定适用税率重新计算申报缴纳企业所得税。（二）科技部发布《“十二五”制造业信息化科技工程规划》《规划》提出了“十二五”期间的重点任务，即要在制造业信息化关键技术攻关、集团企业集成与协同技术开发与应用、中小企业服务平台开发与应用、制造服务关键技术开发与应用、制造物联关键技术开发与应用、制造业信息化服务支撑体系与环境建设、建立健全规划保障机制等方面大力开展工作。“十二五”期间，制造业信息化科技工程的总体思路是，围绕国家“十二五”规划纲要提出的“改造提升制造业，培育发展战略性新兴产业，加快发展服务业，全面提高信息化水平”战略任务，继承和发展制造业信息化科技工程取得的成果，坚持“抓应用、促发展、见效益、创环境”方针，为制造业结构调整和转型升级、培育高端制造业等战略性新兴产业提供信息化技术支撑；加强技术攻关、标准化与应用示范的协同发展，以提高自主创新能力为核心，以“服务”为宗旨、“增效”为出发点和落脚点，创新体制机制，大力协同，推动信息化与工业化的深度融合。“十二五”制造业信息化科技工程的基本原则是需求牵引、深度融合，增效为本、能力提升，服务创新、转型升级，技术引领、跨越发展。发展目标是着力突破一批具有引领性、创新性的制造业信息化关键技术；着力打造一批数字企业、服务型制造企业和产业服务平台；着力培育发展生产型服务业和制造业信息化软件产业及相关服务业，促进制造业核心竞争力显著提升，支持地方支柱与特色产业快速发展，加速我国从制造大国向制造强国转变。“十二五”时期，在制造业发展的大趋势下，我国制造业要应对全球竞争、转型升级、绿色低碳的巨大挑战，必须加快经济发展方式转变、促进制造业转型升级，迫切需要加快发展高端制造，占据产业制高点；实现从“生产型制造”向“服务型制造”转变，占据产业价值链的高端；打造集团企业全球协作、精细管控和绿色低碳制造模式，推动中小企业集群发展和融入产业链，引领信息化与工业化的深度融合，从而对制造业信息化提出了新的和更高的要求。信息化在促进制造业转型中发挥着重要作用，我国当前大力扶持高科技类信息企业，实施“宽带战略”，均是为推动传统产业转型升级、促进经济结构战略性调整、提升国家信息化水平而打好基础并引领方向。“十二五”时期信息化将在我国工业转型中发挥更加重要的作用。（三）《国家基本公共服务体系“十二五”规划》国务院常务会议通过《国家基本公共服务体系“十二五”规划》，研究确定促进节能相关产品的政策措施，包括节能家电、节能灯和LED灯、节能汽车及高效电机领域。采用财政补贴方式，直接支持节能产品发展。（1）安排265亿元启动推广符合节能标准的空调、平板电视、电冰箱、洗衣机和热水器，推广期限暂定一年；（2）安排22亿元支持推广节能灯和LED灯；（3）安排60亿元支持推广1.6升及以下排量节能汽车；（4）安排将从五方面落实政策措施：（1）推进重大节能技术产业化示范工程：实施能效“领跑者”制度，对达到“领跑者”能效指标的超高效产品设立较高补贴标准。加快高效节能产品生产装置升级改造。（2）严格能评制度：新上项目采用风机、水泵、空压机、电机、空调、照明器具等要达到国家1级能效标准，将产品能效指标列入设备招标文件和采购合同。（3）提高能效准入门槛：加快制修订重点用能产品能效标准。（4）加强监督检查。（5）深入开展“节能减排全民行动”。财政补贴与能效“领跑者”制度将直接刺激节能行业的快速发展，具备技术优势的企业有望获得发展制高点。严格能评、提高准入将完善能效标准，有利于行业的长期健康发展。（四）工业和信息化部：《关于加强移动智能终端进网管理的通知》工业和信息化部发布了《关于加强移动智能终端进网管理的通知》（以下简称《通知》）的征求意见稿，欲加强对智能终端安全及预置软件的管理，征求意见的截止日期为2014年6月30日。2014年第一季度手机恶意软件暴增，为季度侦测数目之最，达8300万种，安卓系统的增加直接导致这一现象。同时，还新发现了约250种恶意苹果软件以及约150个假冒苹果反病毒样本。另外，来自国家互联网应急中心的报告显示，2011年我国手机恶意程序数量已高达6249种，是2010年的3.75倍，是2009年的15倍。现有手机恶意软件表现出五大主要行为特征，分别是恶意扣费、远程控制、隐私窃取、恶意传播、流量消耗，这些恶意行为在绝大多数情况下都没有经过用户同意或授权。金山手机安全中心发布的《中国手机恶意软件分析报告》显示，80%的手机恶意软件存在至少三种或三种以上恶意行为，其中，最常见的是恶意扣费，75.6%的手机恶意软件存在恶意扣费行为。《通知》管理的范围是“移动智能终端”，要求生产企业申请移动智能终端进网许可时，应当在产品介绍材料中对操作系统、预置应用软件及其提供者等信息进行说明，并且不得在移动智能终端中预置或者以其他方式提供用户安装具有以下性质的应用软件：（一）含有恶意代码的；（二）未向用户明示并经用户同意，擅自收集、修改用户个人信息的；（三）未向用户明示并经用户同意，擅自调用终端通信功能，造成流量耗费、费用损失、信息泄露等的；（四）含有《中华人民共和国电信条例》、《互联网信息服务管理办法》等法律法规禁止信息内容的；（五）其他侵害用户个人信息安全和合法权益、危害网络与信息安全的。这是工信部首次针对智能手机预置软件的管理条例，有效避免了常见恶意软件从智能终端生产厂商层面的渗入。不过，目前智能终端用户下载应用软件的渠道主要有两种，一是从各种应用商店下载，二是在智能终端中直接预置应用软件，目前第一种渠道占了智能终端下载应用软件数量的80%~90%，预置于智能终端的应用软件只有10%~20%。因此，《通知》从智能终端层面管理恶意软件虽然能在一定程度上规范市场，但效力仅局限为厂商层面。《通知》规定，通过与生产企业合作方式定制移动智能终端的企业，不得在其定制的移动智能终端中预置或者以其他方式提供用户安装具有上述性质的应用软件。对应用软件企业而言，收集用户的个人信息，比如地理信息、使用习惯等对于应用软件的升级，提升客户体验度都具有至关重要的作用，因此，一般来说，应用软件企业都会收集用户的相关信息。不过，并不是所有的企业能自律且都有能力保管好用户信息，因此，对用户来说，通过正规渠道下载信誉度高的企业出品的应用软件更能有效保护自身信息安全。同样的，对于目前的互联网定制终端市场，影响力较大的还是正规的大型互联网企业和终端合作生产的定制机，相对来说，这些企业都有很好的资质和企业信誉，也更有能力保护好用户的个人信息。因此，只要相关企业合乎《通知》规定操作，并不影响该市场的发展。五、重点事件对行业的影响分析图表SEQ图表\*ARABIC2：2014年二季度电子元器件行业重点事件点评事件事件简述对行业的影响分析中国移动联姻苹果芯片成为合作关键苹果公司的iPhone5将于10月份正式问世，中国移动也将与苹果公司合作。在目前国内的移动通信市场上，联通和电信都是苹果公司的合作伙伴，而唯独中国移动始终与苹果公司无缘。现在有分析认为，中国移动终于要搭上iPhone5的顺风车了，而iPhone也终于要成为真正的全球性设备。2014年，在中国联通之后，中国电信也成功引进了iPhone4S，打破了联通在与苹果合作上的垄断地位。三星发力移动芯片市场欲取代英特尔霸主地位6月，已经成为全球电视机和智能手机领导者的韩国三星电子三星电子又开始向英特尔在全球芯片市场的霸主地位发起冲击。但英特尔在芯片生产技术方面仍具有较大优势，而三星也将在此过程中面临诸多挑战。此举显然是为了充分把握智能手机和平板电脑的快速增长机遇。对于规模达3110亿美元的全球半导体行业而言，这两类设备将成为重要的推动力。电子元器件行业：本土芯片厂商迎良机目前中国移动TD用户渗透率超过10%，产业步于大规模扩容阶段。随着TD-SCDMA终端的丰富、产业链的成熟和中国移动3G竞争压力的加剧，TD-SCDMA终端有望加速出货。预计2014年终端出货量在6000万以上，是11年的1倍之多。本土品牌在TD-SCDMA产业链中唱主角。从终端来看，目前中国移动掌控着TD-SCDMA终端销售渠道。在移动低价竞争策略下，本土品牌中兴、华为、联想等本土品品牌以价格优势占据着终端80%左右的市场份额。在芯片方面，展讯、联芯是行业内的领头羊，展讯的份额达到56TD的大发展，本土终端企业有望最先受益。TD-LTE前景更好，本土芯片企业迎来超车机会。在用户流失的压力下，中国移动加速了TD-LTE的进程，与TD-SCDMA相比，TD-LTE得到了更多的运营商和终端厂商的支持，加上与FDD融合发展的趋势，可以预见TD-LTE产业前景将更好。中国是未来TD-LTE最主要的市场，本土企业凭借地域优势、成本优势和在TD-SCDMA上的先发优势，有望在未来的手机芯片市场中实现弯道超车。阿里云联海尔打造新终端海尔集团和阿里巴巴集团旗下阿里云计算有限公司（阿里云）在北京宣布，双方将在移动互联网和云计算两个领域展开深入合作，打造移动终端与互联网协作的新范例，共同致力于推动移动互联网的快速发展。阿里云发布了全新的阿里云OS2014夏季版，而基于双方合作，搭载全新云OS的首款云智能手机“劲-Zing”系列也正式亮相，海尔是阿里云OS合作的第二家国内手机厂商。双方还首次展示了基于阿里云计算支持的海尔智能电视，国内公司正在发挥着越来越大的影响力。华为大手笔宣传终端产品一向并不算高调的华为终端开始陆续在电视等媒体上投放广告，广告内容是旗下一款高端旗舰智能手机，广告结尾打出“华为，不仅仅是世界500强”的字样，引起业内关注。华为终端方面表示，希望通过此番宣传，提升华为在中国大众消费者中的知名度。华为技术有限公司高级副总裁、终端公司董事长余承东也在微博上表示，要让更多的消费者认识华为。在全球通讯行业，华为已经站到第二的位置，但一向面对运营商开展B2B业务的华为，在启动智能手机战略后，也面临着如何在消费者中建立口碑的挑战。早在2014年4月份，华为举行AscendP1全球首发会时，余承东曾表示，将以AscendP1为建立品牌的转折点，使华为手机走上品牌路线，一改“通信设备制造商”的原有形象。华为终端的总体策略是通过旗舰机树立品牌，用中高端机型扩大市场份额，用精品智能机支撑规模市场，而2014年的重点就是布局中高端智能机，表明了华为力图转型的决心。中电信开放联姻终端巨头打造CDMA产业链核心2014年以来，随着电信版iPhone4S和诺基亚Lumia800C的闪亮登场，标志着三大主流操作系统、全球著名厂商全部加盟中国电信CDMA阵营，彰显CDMA终端产业链高度繁荣和超强国际号召力。2014年，天翼终端市场规模将超过8000万部，其中智能手机超过4500中国电信与国内外手机厂商、CDMA产业链合作伙伴通力合作，极力促进世界CDMA产业的交流合作。中国电信打造的CDMA智能终端将不断改善世界CDMA产业链的生态环境。资料来源：银联信六、基于外部环境的银行风险及机会分析因电子元器件行业下游电子类产品都是可选的消费品，与宏观经济联动性质很明显，宏观面不景气导致电子元器件跌幅居全行业之冠。电子行业属外向型行业，欧美经济疲软对我国电子元器件行业影响很大，国内方面又面临着劳动力成本上升，还有人民币升值等等的因素，因此行业风险目前仍然较大。政策方面，2014年二季度仍延续着积极财政政策，对电子元器件行业的运营有一定帮助，稳健的货币政策也不会给电子元器件行业带来运行上的阻力，产业政策的进一步优化和促进，将使电子元器件行业向结构更合理的方向发展。七、行业外部环境综合评价我们按照银联信的行业外部环境评价模型，分别从经济周期、财政政策、信贷政策和产业政策四个维度，对2014年二季度我国电子元器件制造业的外部环境进行综合评价如下：图表SEQ图表\*ARABIC3：行业外部环境风险模型资料来源：银联信图表SEQ图表\*ARABIC4：2014年二季度中国电子元器件制造业外部环境综合评价序号评价内容行业表现1经济周期对行业的影响2014年上半年国内生产总值227098亿元，按可比价格计算，同比增长7.8%。其中，一季度增长8.1%，二季度增长7.6%。分产业看，第一产业增加值17471亿元，同比增长4.3%；第二产业增加值110950亿元，增长8.3%；第三产业增加值98677亿元，增长7.7%。从环比看，二季度国内生产总值增长1.8%。宏观面不景气导致电子元器件跌幅居全行业之冠。2财政政策对行业的影响2014年上半年财政支出仍体现了积极财政政策的属性，但力度弱于2009年：财政部在公布了6月份的财政收支情况，在过去几个月中，相比于获得的财政收入增长，财政支出已属“积极”，但积极程度要弱于2009年，2009年在财政收入增速大幅下滑的同时，政府仍然维持着财政支出的高增速。财政支出占GDP的比重在1998年到2003上升，与当时积极财政政策的表述相一致，2009年是近几年中财政支出占GDP比例上升最快的一年，而2014年上半年这一比例也出现上升，显示财政支出在经济增长中扮演的角色进一步加重。总之，2014年二季度仍延续着积极财政政策，对电子元器件行业的运营有一定帮助。3货币政策对行业的影响2014年6月7日晚间，中国人民银行决定，自2014年6月8日起降息。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。自同日起：（1）将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；（2）将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。此次降息，为2008年12月23日来首次降息。下调后，人民币存款基准利率为3.25%，贷款基准利率为6.31%。同时存贷款利率浮动区间扩大。这也是近三年半以来央行首次降息稳健的货币政策也不会给电子元器件行业带来运行上的阻力。4产业政策对行业的影响二季度国家税务总局关于软件和集成电路企业认定管理有关问题的公告，科技部发布《“十二五”制造业信息化科技工程规划》，国家基本公共服务体系“十二五”规划》工业和信息化部：《关于加强移动智能终端进网管理的通知》表明产业政策的进一步优化和促进，将使电子元器件行业向结构更合理的方向发展。资料来源：银联信

第二章2014年二季度中国电子元器件行业经营情况分析一、2014年二季度中国电子元器件行业整体经营情况分析（一）行业经营规模及效益分析截至2014年6月末，电子元器件行业规模以上企业数量达到7038家。行业规模较上季度有所增长。行业规模扩大，从业人数增加，但同比下降0.02%；资产呈稳定上升状态；负债也呈稳定增加趋势，但同比下降。图表SEQ图表\*ARABIC5：2014年6月全国行业规模分析单位：千元、人、家、%时间企业数量从业人数资产总计负债合计从业人数同比资产总计同比负债合计同比2004年1-12月3465155083515.3457078164524.3531180885620.782005年1-12月4762210244013.7572392091017.8340712568016.922006年1-12月5199239785411.4983827064710.774635146987.242007年1-11月5931271296311.4103537559718.458130809220.882008年1-11月688031557017.69123136151913.7968964962813.32009年1-11月83073115136-4.1112488358152.73671381462-0.82010年1-11月8804369217516.51153700123920.9180882418620.592011年1-12月660939023316.33180428372417.0593969021818.482014年1-3月696738620090.4183069824112.9395161932912.412014年1-6月70384000336-0.0218913305209.619885785158.45数据来源：国家统计局银联信图表SEQ图表\*ARABIC6：2007年-2014年6月全国行业销售收入季度走势单位：千元、%报告期季度季度累计季度累计同比增长2007年02月14773927414773927418.982007年05月26217195240991122616.722007年08月30862759371853881920.212007年11月342181723106072054222.282008年02月19505283219505283228.882008年05月35907006655412289831.092008年08月38120858693533148426.642008年11月373915884130924736820.032009年02月140554274140554274-24.452009年05月320392262460946536-12.362009年08月35776819581871473102009年11月3961333411214848072-2.032010年02月22768708822768708855.052010年05月45215375567984084347.272010年08月491788195117162903841.572010年11月531102198170273123638.872011年03月48693619348693619330.392011年06月579752509106668870226.542011年09月604277481167096618325.182011年12月631112921230207910421.842014年03月53985893453985893410.862014年06月634927419117478635310.25数据来源：国家统计局银联信图表SEQ图表\*ARABIC7：2007年-2014年6月全国行业利润总额季度走势单位：千元、%报告期季度季度累计季度累计同比增长（采用原始数据）季度累计同比增长（经过计算得出）2007年02月4576217457621716.0619.952007年05月110083051558452212.9520.542007年08月140651812964970328.2138.282007年11月159920644564176724.6332.272008年02月6593737659373729.4644.092008年05月155617292215546642.542.162008年08月153988183755428426.4326.662008年11月100546974760898124.312009年02月-1890046-1890046-∞-128.662009年05月58373503947304-81.47-82.182009年08月1208734316034647-54.94-57.32009年11月1823347734268124-25.25-28.022010年02月74707537470753-886.18-495.272010年05月2219238029663133638.93651.482010年08月2215392951817062206.15223.162010年11月2848093180297993117.81134.322011年03月170873741708737421.35128.722011年06月22430663395180378.8133.222011年09月21614367611324042.5417.982011年12月403121021014445069.7226.342014年03月1464468614644686-2.04-14.32014年06月23666704383113904.45-3.05数据来源：国家统计局银联信图表SEQ图表\*ARABIC8：2004年-2014年6月全国行业成本费用增长情况单位：%报告期销售成本增长率管理费用增长率销售费用增长率财务费用增长率2004年36.7215.323.692.342005年22.8517.1313.14-18.372006年28.7415.6821.7450.892007年1-11月22.4115.0423.568.312008年1-11月20.9218.9416.791.12009年1-11月-1.541.87-11.0438.332010年1-11月37.1723.333.386.942011年23.125.1714.53-0.742014年1-3月11.610.819.54100.242014年1-6月9.8312.786.7110.65数据来源：国家统计局银联信图表SEQ图表\*ARABIC9：2014年1-6月全国行业原始数据表年月成本费用和产品销售成本产品销售费用管理费用财务费用数额占比数额占比数额占比数额占比2004年1-12月4990668934597918829201243847714.8948409500.972005年1-12月67414217962492274692.7121826781.81328440304.8741927250.622006年1-12月89587737583656889893.38143632921.6382499244.2766952610.752007年1-11月101136887094706370893.64160411081.59416666974.1265973570.652008年1-11月1259884691118061754593.71200483451.59522701474.1569486540.552009年1-11月1176948981109550779193.08182210401.55548615124.6683586380.712010年1-11月1611877471151066665193.72245597181.52676204694.290306330.562011年1-12月2191833586205836057893.91308947431.41933788894.2691993760.422014年1-3月52085901448853623093.7973735831.42225167114.3224324900.472014年1-6月1129083872105912061093.8156422291.39482876554.2860333780.53数据来源：国家统计局银联信（二）行业财务分析1、行业成长能力分析2014年1-6月，全国行业销售收入同比增长10.25%。另外，资本累积率是衡量行业未来发展潜力的重要指标之一，2014年1-6月，资本累积率为10.9%。利润总额同比增长率有所下降。图表SEQ图表\*ARABIC10：2004-2014年6月全国行业成长能力指标单位：%报告期销售收入同比增长率利润总额同比增长率资本累计率2004年1-12月36.2162.8828.952005年1-12月20.54-6.5219.012006年1-12月28.5641.2815.462007年1-11月22.2824.6315.382008年1-11月20.03214.412009年1-11月-2.03-25.257.152010年1-11月38.87117.8121.262011年1-12月21.849.7215.542014年1-6月10.254.4510.9数据来源：国家统计局银联信2、行业营运能力分析2014年1-6月，全国行业总资产周转天数为163.25天，全国行业流动资产周转天数92.04天，其中，产成品周转天数为7.14天，应收账款周转天数为34.59天。周转天数减少，说明行业营运能力好转。图表SEQ图表\*ARABIC11：2004-2014年6月全国行业营运能力情况单位：天报告期总资产周转天数流动资产周转天数产成品周转天数应收账款周转天数2004年1-12月335.16153.4916.5261.012005年1-12月332.52156.9716.0764.982006年1-12月300.18146.9314.9963.822007年1-11月291.45145.4914.8365.732008年1-11月285.67144.3415.0464.752009年1-11月336.86174.2917.1974.922010年1-11月269.96147.9912.1361.562011年1-12月261.26146.611.2657.812014年1-6月163.2592.047.1434.59数据来源：国家统计局银联信3、行业盈利能力分析2014年1-6月，全国行业销售毛利率为9.85%，销售利润率为3.26%。同期，行业亏损企业数量为1843家，亏损面为26.19%。销售利率及利润率下降，资产报酬率减少；而亏损面扩大，亏损总额有所降低。图表SEQ图表\*ARABIC12：2004-2014年6月全国行业盈利能力情况单位：%报告期销售毛利率销售利润率资产报酬率2004年1-12月12.635.219.622005年1-12月10.834.037.82006年1-12月62007年1-11月10.724.38.822008年1-11月9.823.647.732009年1-11月9.822.825.492010年1-11月11.284.7210.452011年1-12月10.594.4111.242014年1-6月9.853.264.05数据来源：国家统计局银联信图表SEQ图表\*ARABIC13：2004-2014年6月全国行业亏损情况统计单位：千元、%、家报告期期末企业数目期末亏损企业数目行业亏损面亏损企业亏损总额亏损总额增长率2004年1-12月346572720.985100571-14.442005年1-12月4762111523.411072127047.182006年1-12月5199109321.0211657968-6.462007年1-11月5931129721.871039832319.492008年1-11月6880178125.891405277231.482009年1-11月8307232527.992329450052.462010年1-11月8804168219.110186643-50.892011年1-12月6609121118.321565188057.962014年1-6月7038184326.191411529318.92数据来源：国家统计局银联信4、行业偿债能力分析2014年1-6月，全国行业资产负债率为52.27%，债务股权倍数为109.51，1-6月，利息保障倍数为7倍。资产负债率增加，债务股权倍数增长，利息保障倍数下降，说明行业偿债能力减弱。图表SEQ图表\*ARABIC14：2004-2014年6月全国行业偿债能力情况单位：%、倍报告期资产负债率债务股权倍数利息保障倍数2004年1-12月54.63120.402005年1-12月56.24128.5102006年1-12月55.29123.6802007年1-11月56.14128.0202008年1-11月56.01127.3172009年1-11月53.76116.276.462010年1-11月52.62111.0812.662011年1-12月52.08108.6911.542014年1-6月52.27109.517数据来源：国家统计局银联信二、2014年二季度中国电子元器件行业市场运行情况分析（一）产品产销分析1、产品产量分析图表SEQ图表\*ARABIC15：2014年1-6月全国产品产量及增长情况产品名称单位2014年1-6月产量同比彩色显像管只2856113-37.1半导体分立器件万只19522446.15-3.18集成电路万块4659592.282.8光电子器件万只（片、套）23327204.4-5.06电子元件万只109137718.31-6.06数据来源：国家统计局银联信2、产品销量分析2014年二季度（1-6月），全国完成销售产值6469.4亿元，同比下降40.83%；完成出口交货值3698.84亿元，同比下降42.93%。从季度累计看，截至2014年6月末，全国完成销售产值12010.43亿元，同比增长9.84%；完成出口交货值6954.15亿元，同比增长7.3%。图表SEQ图表\*ARABIC16：2005年-2014年6月全国销售产值季度走势单位：千元、%报告期季度季度累计季度累计同比增长2005年02月865750698657506930.82005年05月15830771324488278202005年08月17077877741566155926.882005年11月19820762161386918028.652006年02月12009809012009809038.722006年05月22634298234644107241.472006年08月23833473758477580940.692006年11月26357340984834921838.22007年02月00-1002007年05月00-1002007年08月72273780872273780823.592007年11月-7227378080-1002008年02月20014631320014631302008年05月36474312556488943802008年08月39100290895589234632.262008年11月385857745134175009102009年02月152247010152247010-23.932009年05月336075853488322863-13.552009年08月373569353861892216-9.832009年11月-8618922160-1002010年02月23650597923650597955.342010年05月46022638769673236642.682010年08月502740349119947271539.172010年11月534314992173378770702011年03月00-1002011年06月1093442896109344289656.942011年09月617245230171068812642.622011年12月625033488233572161434.722014年03月55410322555410322502014年06月64694013912010433649.84数据来源：国家统计局银联信图表SEQ图表\*ARABIC17：2005年-2014年6月全国出口交货值季度走势单位：千元、%报告期季度季度累计季度累计同比增长出口交货值/销售产值2005年02月489923304899233029.6756.592005年05月99491133148483463060.632005年08月10558113125406459434.5961.122005年11月12241040237647499636.8361.332006年02月727300547273005448.4560.562006年05月14070671921343677343.7461.612006年08月14438585635782262940.8461.192006年11月16201640251983903138.0861.282007年02月00-10002007年05月00-10002007年08月45666957645666957627.6263.192007年11月-4566695760-10002008年02月123023258123023258061.472008年05月238672080361695338064.032008年08月24812619660982153433.5463.82008年11月253983955863805489064.382009年02月9513338195133381-22.6762.492009年05月201675122296808503-17.9460.782009年08月225571666522380169-14.3460.612009年11月-5223801690-10002010年02月14040566814040566847.5959.372010年05月27788394941828961740.9360.042010年08月30613194772442156438.6860.42010年11月3219224401046344004060.352011年03月00-10002011年06月64812835564812835554.9559.272011年09月363952383101208073839.7159.162011年12月357492228136957296630.8958.642014年03月325531498325531498058.752014年06月3698836936954151917.357.9数据来源：国家统计局银联信图表SEQ图表\*ARABIC18：2007-2014年6月全国行业资金占用情况单位：千元、%报告期产成品产成品同比增长产成品资金占用率应收账款应收账款同比增长应收账款资金占用率2007年1-2月3796766611.8825.717512332117.47118.542007年1-5月414996101710.1218963431915.5846.262007年1-8月4549273322.486.3320787103617.128.932007年1-11月4674797220.124.4123987398820.6222.612008年1-2月4711302312.3424.1521086402515.06108.112008年1-5月5937671524.1610.7223749956020.5942.862008年1-8月5807663924.656.2125785207218.1427.572008年1-11月6089728129.544.652739265329.3120.922009年1-2月481519920.9534.261875133100133.412009年1-5月50809757-6.6111.02223740053-6.4248.542009年1-8月4997662706.1243990144029.82009年1-11月53233493-13.524.382776738802.4622.862010年1-2月45138408-0.4219.8226717898338.93117.342010年1-5月493474554.227.2630086663734.7144.262010年1-8月5429589111.594.6333548419537.1528.632010年1-11月5784039315.613.435762251228.65212011年1-3月5785910828.1311.8835604344030.9973.122011年1-6月6324232630.595.9336339982713.7334.072011年1-9月6949157729.964.1638586295014.0123.092011年1-12月7094524425.413.0838176672414.1916.582014年1-3月6646283914.7712.313804298347.8870.472014年1-6月7153961511.786.0941090936912.2334.98数据来源：国家统计局银联信（二）产品价格走势分析整体看，2014年1-6月份，华强北电子市场价格指数呈现冲高回落、低位震荡格局。上半年指数均值为96.25点，环比下跌1.1点，跌幅1.13%；同比下跌4.17点，跌幅4.15%。如此低迷的走势，显示近期电子产品价格不振，产业经营环境不容乐观。把观察区间进一步拉长，我们还可以发现，指数在1-6月份的走势相对于2011年下半年缓和了不少，呈止跌企稳态势。毫无疑问，这是一个积极的信号。华强北电子价格指数之所以出现上半年这种低位徘徊的局面，是多种因素综合作用的结果。例如，宏观经济低迷不振，终端需求不足，库存高企，部分市场竞争恶化价格崩盘等，从季节性因素看，上半年本身也属于电子行业的淡季。虽然2014年上半年电子市场价格指数依然表现偏弱，但从其具体走势中我们也能发现部分积极因素。1-6月份，综合指数已经告别2011年下半年逐月走低的态势，偶有走强迹象。展望下半年，华强北指数将有望告别低迷，震荡上扬。图表SEQ图表\*ARABIC19：2014年二季度电子元器件价格指数走势数据来源：华强北银联信图表SEQ图表\*ARABIC20：2014年二季度电子元件价格指数走势数据来源：华强北银联信图表SEQ图表\*ARABIC21：2014年二季度电子器件价格指数走势数据来源：华强北银联信三、行业关键影响因素及运行周期判断分析二季度，影响我国电子元器件制造业运行的主要因素有：国内外经济运行压力，政策支持力度增加，上游成本压力有所减缓等。在这些因素的影响下，行业的规模仍有所增大，行业经营状况有趋好迹象，二季度销售收入和利润均有所增长，财务状况有所改善，上游成本压力有所减少，产品价格呈冲高回落、低位震荡格局。展望下一季度，我们认为国际经济环境复杂严峻，国内经济发展中不平衡、不协调、不可持续的矛盾和问题仍很突出，上游原材料成本压力趋势不明朗，行业经营不确定性仍然较大。四、基于行业经营的银行风险及机会分析截至2014年6月末，电子元器件行业规模以上企业数量达到7038家。行业经营状况有趋好迹象，二季度销售收入和利润均有所增长，财务状况有所改善，上游成本压力有所减少，产品价格呈冲高回落、低位震荡格局。产业有从底部回暖的趋势。2014年二季度（1-6月），全国完成销售产值6469.4亿元，同比下降40.83%；完成出口交货值3698.84亿元，同比下降42.93%。从季度累计看，截至2014年6月末，全国完成销售产值12010.43亿元，同比增长9.84%；完成出口交货值6954.15亿元，同比增长7.3%。1-6月，全国行业资产负债率为0%，债务股权倍数为109.51，1-6月，利息保障倍数为7倍。全国行业销售毛利率为9.85%，销售利润率为3.26%。同期，行业亏损企业数量为1843家，亏损面为26.19%。盈利能力有所回升。全国行业总资产周转天数为163.25天，全国行业流动资产周转天数92.04天，其中，产成品周转天数为7.14天，应收账款周转天数为34.59天。营运能力有所提高。全国行业销售收入同比增长10.25%。另外，资本累积率是衡量行业未来发展潜力的重要指标之一，2014年1-6月，资本累积率为10.9%。五、2014年二季度中国电