湖南银行：地区首家省级城商行

目录TOC\o"1-2"\h\z\u湖南银行：首家省级城商行，省政府支持力度强 4发展历程：脱胎于“四行一社”，湖南省第一家省级城商行 4股权结构：国有控股比例高，湖南省政府是实控人 5外部支持：财政注资、财政存款，多维度支持湖南银行发展 7经营分析：网点遍及全省，净息差高于城商行平均水平 8资产负债：规模稳中有升，结构逐步调整 10监管指标：拨备高于监管要求，流动比率稳中有升 15总结：升级为省级城商行，未来可期 17风险提示 17图表目录图表1：湖南银行的历程梳理 5图表2：截至2022年湖南银行股权穿透构 6图表3：截至2022年长沙银行股权穿透构 6图表4：截至2022年湖南银行股权特征vs长银行股权特征 6图表5：湖南省政府南银行/华融湘江银行扩股 7图表6：湖南银行和银行在2022年新增存款财政性存款情况 7图表7：2018-2023H1湖南银行营业收入及同比 8图表8：22&23H1湖南行与城商行平均盈能对比 8图表9：2019-2022湖南银行净息差及其变动 9图表10：2019-2023湖南银行和全国城商行息对比 9图表2018-2022湖南银行收入成本比及变动 10图表12：湖南银行和国商业银行收入成比 10图表13：2018-2022湖南银行总资产及其同变动 10图表14：2018-2022湖南银行所有者权益及同变动 10图表15：2018-2022湖南银行同业投资及其总资产比 11图表16：2018-2022湖南银行各类资产占比 11图表17：2018-2022湖南银行政府债等及占比 12图表18：2018-2022湖南银行金融机构债及占比 12图表19：截至2022末南银行各类金融资期分布 12图表20：截至2022末南银行各类金融负期分布 13图表21：2021-2022湖南银行各类存款占比 14图表22：截至-2022年湖南银行存款期限布 14图表23：2018-2022湖南银行各类贷款和垫占（按类型） 14图表24：2018-2022湖南银行各类贷款和垫占（按行业） 14图表25：2018-2022湖南银行资本充足率及变动 15图表26：2018-2022湖南银行和全国城商行本足率 15图表27：2018-2022湖南银行、长沙银行和业良率 16图表28：2018-2022湖南银行贷款集中度 16图表29：2018-2022湖南银行拨备覆盖率 16图表30：2018-2022湖南银行流动性比率 16湖南银行：首家省级城商行，省政府支持力度强201010（株2022第一阶段（200年0月2022年1月201010（2011-2021加36.7亿股至77.5亿，华融持股被摊薄至40.53%。第二阶段（202年1月今更名为湖南银行。中国华融是一家专业性的资产管理机构（AC，监管要求AMC40.53%20.53%（）20%202261.52%图表1：湖南银行的发展历程梳理株洲市商业银行湘潭市商业银行岳阳市商业银行衡阳市商业银行邵阳城市信用社中国华融资产中国华融资产管理股份有限公司湖南财信投资控股有限责任公司天元置业有限公司衡阳市城市建湖南兴湘投资湖南省财信信岳阳市国有资湖南省财政厅设投资有限公控股集团有限托有限责任公产经营有限责湖南出版投资株洲市金融控控股集团有限股集团有限公司 公司 司 任公司 公司 司4.98湖南银行股份有限公司1.29861.3.024.94.984.99.8117株洲市金融控股集团有限公司湖南出版投资控股集团有限公司岳阳市国有资产经营有限责任公司湖南省财信信托有限责任公司湖南兴湘投资控股集团有限公司衡阳市城市建设投资有限公司湖南省财政厅天元置业有限公司湖南财信投资控股有限责任公司中央汇金投资有限责任公司湖南财信金融控股集团有限公司四行一社资料来源：公司财报，中邮证券研究所股权结构：国有控股比例高，湖南省政府是实控人202213.13%20221.29861.4.94.984.984.9914.962020.53株洲市金融控股集团有限公司湖南出版投资控股集团有限公司岳阳市国有资产经营有限责任公司湖南兴湘投资控股集团有限公司1.29861.4.94.984.984.9914.962020.53株洲市金融控股集团有限公司湖南出版投资控股集团有限公司岳阳市国有资产经营有限责任公司湖南兴湘投资控股集团有限公司衡阳市城市建设投资有限公司湖南省财信信托有限责任公司湖南省财政厅天元置业有限公司湖南财信投资控股有限责任公司中央汇金投资有限责任公司湖南财信金融控股集团有限公司湖南银行股份有限公司湖南省人民政府湖南省人民政府湖南省人民政府湖南省人民政府湖南省人民政府湖南省人民政府湖南省人民政府湖南省人民政府10010010010010 10.910010资料来源：公司财报，iFind，中邮证券研究所图表3：截至2022年末长沙银行股权穿透结构长沙国资委长沙国资委长沙国资委长沙国资委11.61903516.21长沙市财政局湖南省通信产业服务有限公司湖南友谊阿波罗商业股份有限公司湖南兴业投资有限公司湖南三力信息技术有限公司长沙房产(集团)有限公司长沙通程实业(集团)有限公司湖南新华联建设工程有限公司湖南钢铁集团有限公司长沙通程控股股份有限公司16.826.565.695.024.383.833.493.143.07长沙银行股份有限公司资料来源：公司财报，iFind，中邮证券研究所注：(1)湖南兴业投资有限公司于2023年3月通过大宗交易方式减持400万股股权，持股比例降至4.92。(2)湖139,157,12220232202330.03。图表4：截至2022年末湖南银行股权特征vs长沙银行股权特征对比湖南银行长沙银行股权集中度第一大股东持股超六成，高第一大股东持股不足三成，相对较低实际控制人/第一大股东湖南省政府长沙市政府国有控股比例超六成，高不足三成，相对较低资料来源：公司财报，iFind，中邮证券研究所外部支持：财政注资、财政存款，多维度支持湖南银行发展南银行615（222年末20102.3亿，20102022年份总股本(亿)前十大股东中湖南省政府及省属法人持股(亿年份总股本(亿)前十大股东中湖南省政府及省属法人持股(亿)前十大股东中湖南省政府及省属法人持股占比(%)201040.802.305.64201149.292.304.67201461.612.944.78201777.5018.8424.30202077.5018.8424.30202177.5022.6529.23202277.5038.5649.762022年较 36.7036.2644.12图表5：湖南省政府为湖南银行/华融湘江银行注资扩股2010年增长资料来源：Wind，中邮证券研究所注：上述湖南省政府及省属法人持股，仅统计公司披露前十大股东的持股比例。存放财政存款，湖南省新增财政存款超十分之一流向湖南银行。202293.7012.3939.5亿13.22%732.33.830.52%2022114.7610.80%图表6：湖南银行和长沙银行在2022年新增存款和财政性存款情况对比湖南银行长沙银行2022新增存款（亿元）93.70732.272022新增财政性存款（亿元）12.393.83新增财政性存款/新增存款13.22%0.52%2022湖南省新增财政存款（亿元）114.76新增财政性存款/湖南省新增财政存款10.80%3.34%资料来源：公司财报，Wind，中邮证券研究所经营分析：网点遍及全省，净息差高于城商行平均水平142022200（11545%从行业对比来看，20222023H11095912519.22931191253亿元和10亿元。图表7：2018-2023H1湖南银行营业收入及其同比 图表8：22&23H1湖南银行与城商行平均盈利能力对比资料来源：Wind，中邮证券研究所 资料来源：Wind，中邮证券研究所20222.29%202124BP2021202263BP62BP202124BP图表9：2019-2022湖南银行净息差及其变动 图表10：2019-2023湖南银行和全国城商行净息差对比资料来源：中诚信国际，Wind，中邮证券研究所资料来源：中诚信国际，Wind，中邮证券研究所202228.23%，20212022164BP345BP5-8pct，202120227.3pct5.7pct。图表11：2018-2022湖南银行收入成本比及其变动 图表12：湖南银行和全国商业银行收入成本比资料来源：中诚信国际，Wind，中邮证券研究所 资料来源：中诚信国际，Wind，中邮证券研究所资产负债：规模稳中有升，结构逐步调整总资产和净资产稳中有升，近五年复合增速超10%2018年-202210.29%9.78%和10.20%0.51pct3.59pct。图表13：2018-2022湖南银行总资产及其同比变动图表14：2018-2022湖南银行所有者权益及其同比变动资料来源：Wind，中邮证券研究所 资料来源：Wind，中邮证券研究所图表15：2018-2022湖南银行同业投资及其占总资产比资料来源：Wind，公司财报，中邮证券研究所券、基金、理财产品、信托产品和资管计划。35%90%2022202230%26%、19%。图表16：2018-2022湖南银行各类资产占比资料来源：公司财报，中邮证券研究所图表17：2018-2022湖南银行政府债等及占比 图表18：2018-2022湖南银行金融机构债及其占比资料来源：公司财报，中邮证券研究所 资料来源：公司财报，中邮证券研究所1-51-5565%图表19：截至2022末湖南银行各类金融资产期限分布资料来源：公司财报，中邮证券研究所3130%11351（图表20：截至2022末湖南银行各类金融负债期限分布资料来源：公司财报，中邮证券研究所152022别为8.89和48632021和202年分别为42%40.9%2021202289.48%87.74%。期43.215307，图表21：2021-2022湖南银行各类存款占比 图表22：截至-2022年末湖南银行存款期限分布资料来源：公司财报，中邮证券研究所 资料来源：公司财报，中邮证券研究所45%20184.25pct20186.85%，20225.99%0.86pct。图表23：2018-2022湖南银行各类贷款和垫款占比（按类型）资料来源：公司财报，中邮证券研究所注：按摊余成本计量的贷款，不包含应计利息

图表24：2018-2022湖南银行各类贷款和垫款占比（按行业）资料来源：公司财报，中邮证券研究所注：不包含应计利息。监管指标：拨备高于监管要求，流动比率稳中有升3-5pct5%6%2018-2022年间的总资本、一级资本和核心一级资本充足率分别平均为12.87%、10.16%和4.87pct4.16pct图表25：2018-2022湖南银行资本充足率及其变动图表26：2018-2022湖南银行和全国城商行资本充足率资料来源：Wind，中邮证券研究所 资料来源：Wind，中邮证券研究所20181.58%，202220201.85%贷款集中