电力行业动态：广东省碳交易方案出台碳排放双控转变持续推进

目录投资要点及重点公司盈利预测 1重点公司盈利预测 28月18日-8月25日电力板块下跌2.32%，跑输大盘 3个股表现 5周度高频数据汇总 6动力煤现货价格环比上升2%，同比下降34.82% 6秦港库存环比减少6.10%，同比增加3.70% 7沿海8省份煤炭库存环比减少1.39%，同比增加25.99% 8重点新闻及公告汇总 9重点新闻 9重点公告 9风险分析 13投资要点及重点公司盈利预测2025203075%，逐步形成“国际+国内”“强制+场体系。在主要措施方面，《方案》提出包括扩大碳市场覆盖范围、健全市场履约抵消机制以及完善碳配额总还提出要推动广东省碳普惠机制与国际标准衔接，提升广东省碳普惠核证减排量的国际认可度；加强碳市场与绿色电力交易等市场统筹衔接等措施。我们认为，伴随着能耗双控向碳排放双控的持续转变，碳市场的重要性将进一步凸显，新能源运营商有望通过碳市场兑现绿色电力的环境效益，提升经营效益，提高盈利能力。电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括申能股份、上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电和华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐智能配电工程运维一体化企业苏文电能、乌白电站有望注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。重点公司盈利预测图表1：重点公司推荐表公司名称股价21AEPS22A23E24E21A22APE23E24E评级火电华能国际8.80-0.79-0.610.640.79-11.1-14.413.811.1买入华电国际5.45-0.61-0.080.420.53-14.4-68.113.010.3买入上海电力9.91-0.770.070.771.11-11.4买入华润电力16.500.331.302.522.9526.7买入申能股份6.640.330.220.590.7126.330.011.39.3增持大唐发电2.95-0.58-6-15.2-30.514.811.3买入粤电力A7.01-0.60-0.570.460.60-14.7-12.315.211.7买入福能股份8.200.681.331.511.664.9买入水电及其他电力长江电力21.751.160.941.371.457.623.215.915.0买入桂冠电力5.510.160.400.360.4254.313.815.513.0买入三峡水利8.530.450.250.470.6019.6买入三峡能源50.320.3838.620.916.613.8买入苏文电能44.352.341.832.293.053.824.219.414.6买入中国核电7.190.440.470.540.6020.015.413.212.0买入燃气深圳燃气7.050.470.420.520.6218.716.813.511.4买入平均0.010.814.513.711.2资料来源：公司公告，中信建投行业动态报告周度行情回顾8月18日-8月25日电力板块下跌2.32%，跑输大盘818日-825（882528.WI）2.32%3001.98%,0.3520222.73004.2%6.9818日-825日火电、水电、燃气板块（中信指数）变化幅度分别为-2.23%、1.06%、-3.54%。图表2：8月18日-8月25日电力板块下跌2.32%，跑输大盘资讯，中信建投图表3：2023年初至今电力板块上涨2.7个百分点，沪深300指数下跌4.2%资讯，中信建投行业动态报告图表4：8月18日-8月25日火电、水电、燃气板块涨跌幅分别为-2.23%、1.06%、-3.54%资讯，中信建投目前电力及公用事业行业整体板块估值位居中游，预期2023年电力及公用事业板块平均市盈率为16倍左右。而根据最新净资产计算的市净率，电力及公用事业行业为1.76倍，在所有行业中处于中游位置。图表5：电力及公用事业行业一致预期市盈率16倍资讯，中信建投图表6：电力及公用事业行业最新PB为1.76倍资讯，中信建投个股表现8188258，38533.032.44*ST0.753A-10.811.56%-18.16%。图表7：8月18日-8月25日电力及公用事业表现最好及最差公司资讯，中信建投周度高频数据汇总动力煤现货价格环比上升2%，同比下降34.82%8月25日秦皇岛5500大卡动力煤现货价格为818元/吨，环比上升2.00%，同比下降34.82%。进口煤炭方面，广州港5500大卡印尼煤8月25日价格为937元/吨，环比上升0.43%，同比下降27.31%。图表8：秦皇岛动力煤现货5500大卡（单位：元/吨） 表9：煤5500（单位：元/吨）百盈孚 wind8月23日环渤海动力煤指数5500大卡综合平均价格为715元/吨，环比下降0.42%，同比下跌2.32%。图表10：环渤海动力煤指数5500大卡（单位：元/吨）资讯，中信建投秦港库存环比减少6.10%，同比增加3.70%煤炭库存方面，截至8月26日，秦港库存477万吨，环比减少31万吨，降幅6.10%，同比增加17万吨，3.70%82527814.905.09%113.70万吨，69.20%。图表11：秦皇岛港煤炭库存变动情况（单位：万吨） 表12：广州港煤炭库存变动情况（单位：万吨）CCTD CCTD曹妃甸港8月25日库存446万吨，环比减少9万吨，降幅1.98%，同比增加4万吨，增幅0.90%；京唐港（国投港区）8月25日库存184万吨，环比增加1万吨，增幅0.55%，同比增加21万吨，增幅12.88%。图表13：曹妃甸港煤炭库存变动情况（单位：万吨） 图表14：京唐港煤炭库存变动情况（单位：万吨）CCTD CCTD沿海8省份煤炭库存环比增加1.39%，同比增加25.99%煤炭库存方面，截至8月24日，沿海8省份库存3701.3万吨，环比增加50.80万吨，幅度为1.39%；同比763.525.99%178136.88.900.11%；937.013.01%。图表15：沿海省份煤炭库存变动情况（单位：万吨） 表16：内陆省份煤炭库存变动情况（单位：万吨）CCTD CCTD8248221.614.506.14%；同比83.48%381.413.806.8万吨，幅度为1.75%。图表17：沿海省份煤炭日耗变动情况（单位：万吨） 图表18：内陆省份煤炭日耗变动情况（单位：万吨）CCTD CCTD重点新闻及公告汇总重点新闻【2023年中国储能系统产能区域分布】GGII845GWhhttps://dwz.win/a5QD【国家能源局：支持煤炭企业进一步加快智能化建设】https://dwz.win/a5NQ【工信部等四部门：研制大容量与高电压储能变流器技术与试验检测等标准】822（2023─2035https://dwz.date/fxRA【6547.11亿！中国电建发布1-7月份主要经营情况公告】8162023年1月至726423455.3539.18%。20237同金额在人民币5亿元以上的单个项目共计18个。https://dwz.date/fxNg【国家能源局发布2023年1-7月份全国电力工业统计数据】8171-7727.411.5%4.942.9%3.914.3%1-7207954401354.4%。https://vip1.cyou/eBA重点公告【中国电力】公司发布2023年中期业绩报告。2023年上半年公司实现营收213.17亿元，同比增加4.98%,当期利润25.50亿元，同比增长78.24%,每股基本盈利0.14元，同比增长100%。【福能股份】公司发布2023年半年度报告。公司2023年上半年实现营收63.74亿元，同比增加18.38%，归母净利润9.3519.11%，9.3019.120.48/18.64%。【深南电A】公司发布2023年半年度报告。公司2023年上半年实现营收2.71亿元，同比增加18.33%，归母净利润-3724.07万元，同比增加60.42%，扣非归母净利润5487.73万元，同比增加56.96%，基本每股收益-0.0618元/股，同比增加60.41%。【华电能源】公司发布2023年中期业绩报告。公司2023年上半年实现营收100.81亿元，同比增加8.50%，归母净利润1.18亿元，扣非归母净利润-1487.17万元，基本每股收益0.01元/股，同比增加0.32元/股。【建投能源】2023202389.401.06242.652703.0578.140.047元/股，同比增加242.42%。【内蒙华电】公司发布2023年半年度报告。公司2023年上半年实现营收110.99亿元，同比增加1.17%，归母净利润14.8026.66%14.5225.340.22/29.41%。【新筑股份】公司发布2023年半年度报告。公司2023年上半年实现营收6.01亿元，同比增加11.75%，归母净利润-1.5127.17%，1.531.510.20/27.16%。【露笑科技】公司发布2023年半年度报告。公司2023年上半年实现营收13.04亿元，同比减少26.00%，归母净利润1.11431.23%1.00527.58%0.06/400.00%。【中国广核】公司发布2023年半年度报告。公司2023年上半年实现营收392.76亿元，同比增加7.25%，归母净利润69.5917.91%69.5221.50%0.138/17.95%。【上海电力】100100%2023331100%5822.86【粤丰环保】2023202329.8127.56.1021.2%21.0%。【湖北能源】公司发布2023年半年度报告。公司2023年上半年实现营收90.89亿元，同比减少14.47%，归母净利润9.0137.58%，8.6631.730.14/36.36%。【银星能源】公司发布2023年半年度报告。公司2023年上半年实现营收7.28亿元，同比增长13.16%，归母净利润1.5542.60%，1.0657.230.2192/42.62%。【大连热电】公司发布2023年半年度报告。公司2023年上半年实现营收4.02亿元，同比减少2.88%，归母净利润2.075854.33%1.353658.660.512元/3838.46%。【大唐发电】202367.4054.2%，1.4020230.328【金开新能】公司发布关于部分限售股上市流通的提示性公告。本次股票上市类型为非公开发行股份；股票认购方式为网下，上市股数为2.56亿股，上市流通日期为2023年8月28日。【恒盛能源】公司发布2023年半年度报告。公司2023年上半年实现营收3.79亿元，同比减少12.13%，归母净利润5804.7518.905708.2916.00%0.21元/41.67%。【迪森股份】202320235.7723.593950.931548.453190.47844.590.0811元/股，同比增加1167.19%。【杭州热电】公司发布2023年半年度报告。公司2023年上半年实现营收15.20亿元，同比减少16.33%，归母净利润1.073.629966.0524.08%0.27/3.57%。【皖能电力】公司发布2023年度第二期超短期融资券发行结果的公告。本超短期融资券期限为163天，簿记日期为202387-8202389202411910亿元，实际发行总额10亿元。【电能实业】公司发布2023年中期报告。2023年上半年收入6.62亿港元，同比增长10.7%;公司股东应占期内溢利29.59亿港元，同比增长3.07%;每股溢利1.39港元，中期股息每股78港仙。【桂冠电力】公司发布2023年半年度报告。公司2023年上半年实现营收41.55亿元，同比减少26.07%，归母净利润9.1352.03%，9.1053.980.11/53.03%。【天富能源】公司发布2023年半年度报告。公司2023年上半年实现营收42.97亿元，同比增长13.12%，归母净利润2.43154.68%2.27151.19%0.18/0.5632股。【宁波能源】2×1000MW24.00102.40【大唐发电】公司发布2022年年度权益分派实施公告。本次利润分配以方案实施前的公司总股本185.07亿股为基数，每股派发现金红利0.029元（含税），共计派发现金红利5.37亿元（含税）。其中，A股股本123.96亿股，派发A股现金红利3.59亿元（含税）。【桂冠电力】公司发布2023年度中期利润分配预案公告。公司2023年半年度实现归母净利润9.13亿元，2023年6月末公司累计未分配利润49.00亿元。以上财务数据未经审计。公司2023年度中