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资产定价根本原理1.介绍资产定价是金融领域的一个重要概念,指的是确定资产在市场上的合理价格的过程。资产定价基于一些根本原理和模型,用于分析和预测资产价格的变动。本文将介绍资产定价的根本原理,并解释主要的定价模型。2.随机漫步理论随机漫步理论是资产定价的一个根本原理。该理论认为资产价格的变动是随机的,即无法预测。根据随机漫步理论,资产价格的变动是由一系列无序的事件和决策引起的,而不是由任何可预测的因素控制。因此,资产定价的目标是找到一条最优化的路径,以使资产价格与现实市场的变动尽可能接近。3.有效市场假说有效市场假说是另一个重要的资产定价原理。根据有效市场假说,市场上的资产价格已经反映了所有可获取的信息,并且能够在一个相对短的时间内快速调整到合理的水平。换句话说,有效市场假说认为,投资者无法利用公开信息来获得持续的超额利润。4.资本资产定价模型资本资产定价模型〔CAPM〕是资产定价的一种常用模型。该模型基于两个主要假设:风险无差异和投资者理性。根据CAPM模型,资产的预期回报与其风险成正比。资产的预期回报由其市场风险溢价和无风险利率确定。CAPM模型的公式为:$$E(R_i)=R_f+\\beta_i(E(R_m)-R_f)$$其中,E(Ri)表示资产i的预期回报,Rf5.期权定价模型期权定价模型是一种用于确定期权〔选项〕价格的模型。期权是一种金融衍生品,给予持有人在未来某个时间点购置或出售某个根底资产的权利。常用的期权定价模型包括布莱克-斯科尔斯模型和库克斯-鲁宾斯坦模型。布莱克-斯科尔斯模型是一种基于随机漫步理论的期权定价模型。该模型假设期权价格的波动遵循几何布朗运动,并基于此对期权价格进行定价。6.市场反响理论市场反响理论是资产定价的另一个重要原理。该理论认为市场上的资产价格是由投资者对预期未来现金流量的反响形成的。根据市场反响理论,资产价格的变动不仅与资产本身的特性有关,还与投资者对未来的预期有关。7.小结资产定价是金融领域的一个重要概念,用于确定资产在市场上的合理价格。本文介绍了资产定价的根本原理,包括随机漫步理论、有效市场假说、资本资产定价模型、期权定价模型和市
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