【合信防腐涂料公司融资问题研究（文献综述开题报告）7000字】

合信防腐涂料公司融资问题研究开题报告文献综述目录TOC\o"1-2"\h\u8855第一章绪论 1113001.1研究背景 1210531.2研究意义 2134131.3国内外研究综述 2313681.4研究方法 5257261.5主要研究内容 6109881.6技术路线 624161第二章融资理论概述 8135002.1优序融资理论 842662.2信息不对称理论 831522.3金融成长周期理论 996632.4信贷配给理论 9第一章绪论1.1研究背景小微企业是小型企业和微型企业的统称，小微企业在我国国内数量较多，融资需求量大，但由于银行对这类企业本身制定了较高的融资门槛，因此小微企业融资难的问题是一直是阻碍小微企业健康发展成长的一大瓶颈。基于这一事实，国家近些年来出台了一系列的扶持小微企业借贷融资的政策和法规。小型和微型企业的融资的特点主要可以体现在：融资期限较短、融资的频率相对较高。与中大型企业比较来讲缺乏必要的资金和固定资产抵押(杨婷婷,赵雨萌,刘晨,2022)。银行出于自身利益和控制风险的要求考虑，通常对小微企业的贷款总是设置了较高的融资门槛。尽管许多小微企业通过企业上市的方式，进入小微企业板块或者创业板块达到向社会融资的目的。但是，这类小微企业从数量和比例来看，只是占据了很少的比重，大多数小微企业都会面临融资难、还款难等问题。1.2研究意义本文在梳理国内外学者研究的互联网融资方式、融资渠道的相关文献基础之上，以信贷融资管理理论为指导，深入研究了一家典型性的小微企业即温州合信防腐涂料企业的融资管理过程。本文的研究意义主要可以体现在，现有的理论研究成果针对于互联网金融解决小微防腐涂料企业融资难的文献，无论是什么数量和研究的视角来看，相对较少。因此，本文的研究可以从理论上探讨小微防腐涂料企业通过互联网金融平台进行融资的可能性和必要性，填补了理论研究的空白。与此同时，本文是采用案例分析的方式，聚焦于温州合信防腐涂料企业这一家典型性的小微企业的融资管理过程进行研究分析(张子涵,王宇航,2021)。从分析温州合信防腐涂料企业目前融资管理的现状到分析温州合信防腐涂料企业现有融资管理过程的不足，再分析温州合信防腐涂料企业未来融资管理过程中优先需要解决的问题以及提出相应的对策。整个分析的过程从实践指导意义来看，可以为温州合信企业融资管理优化提供具体的建议和对策；同时，本文的研究也能为同类型的其他小微防腐涂料企业的融资管理优化过程提供实践借鉴和指导。1.3国内外研究综述1.3.1企业生命周期融资理论相关研究将企业生命周期作为企业融资问题的研究起点，然后再分析企业所处政策、环境、行业、企业特性等特征，从而得出不同企业融资问题的原因及解决路径。陈思涵,李若曦（2019）提出，中小高新技术企业的金融政策、财务管理能力、企业信用评级、资产结构都会直接影响企业的融资规模与融资效率。除此之外，不同行业、不同企业的生命周期的不同阶段，面对的风险不同，所以企业在融资性质的选择、融资渠道、融资规模都会有所不同。企业管理者要根据企业所处生命周期的不同阶段，认真分析企业内外部的融资环境，选择适合此阶段特征的融资策略。这一选择至关重要，它不仅能提高企业的资金运用效率、降低融资成本，而且还能降低风险，从而实现企业资金的最优配置。当高新技术中小企业进入成长发展时期，技术风险会随之下降，而管理风险与资金需求将上升为主要风险。企业生产规模和市场占有率的扩大，会增加企业资金的需求。而对于大部分中小高新技术企业来说，选择银行信贷或者主板上市实现起来比较困难(周心怡,黄诗婷,吴雨)。所以，成长期中小高新技术企业的融资渠道可选取风险投资。许雨婷,孙子轩（2019）提出，由于生物科技企业具有自主研发创新的能力，所以它是推动市场经济转型和扩大社会就业的中坚力量。但是这类企业常在创业期阶段面临融资问题。它们有几个共同特征制约其融资，最常见的为产品研发周期长、资金成本投入大、收益不确定、信息不对称、资本结构不合理等因素。由于生物科技创新企业融资渠道单一、融资规模较小、融资效率低下，所以导致我国生物技术公司严重缺乏研发资金，进而影响企业技术革新和持续经营(朱心蕊,曹雅欣,姜雨)。因此，如何改善生物科技创新企业内外部的融资环境，如何拓宽生物科技创新企业的融资渠道，进而有效提高生物科技类企业的融资效率，成为企业亟待解决的重要问题。所以，不同生命阶段的企业应该结合自身实际资本结构与产品属性，选择适合企业的融资渠道。钟璐璐,戴思雨（2018）提出，我国新三板挂牌企业融资效率普遍偏低，且只有少数企业达到有效；挂牌企业股权融资效率在很大程度上受高股权集中度以及高成本费用等问题的制约，企业应依据所处生命周期、自身特性，拓展其他融资渠道。夏晓琳,郑雨薇（2017）提出，在资本结构方面，科创型中小企业或初创企业与传统行业的大型企业存在明显差异。企业资本结构受诸多因素影响，最显著的为产品独特性、成长速度、法律环境、股权集中度、股票市场价格、流通股比例、银行信贷市场价格。1.3.2资本结构融资理论相关研究谢芯怡,彭文雅,康睿（2018）提出，与国外优序理论相比，国内企业的表现形式略有不同。他们得出结论，我国中小高新技术企业应将内源融资作为首要选择的融资方式，继而再选择外源融资。在外源融资的过程中，股权融资要先于债权融资。BinbasiogluM，ZychowiczEJ（2015）提出，企业在金融市场中进行股权融资以及债权融资的成本与企业的规模具有相关性。资本结构影响因素，已经被国内外学者进行了大量的实证研究，但对于科创型企业的资本结构及针对不同融资需求企业的资本结构进行的研究还很稀缺，较多的研究成果还是主要集中在中小企业资本结构的特殊性，并没有对“中小企业”加上限定(郭心怡,方宇航)。1.3.3企业融资渠道相关研究梁雨婷,宋思涵,袁子涵（2020）提出，风险投资对于企业发展具有举足轻重的作用。风险投资可以帮助企业拓宽融资渠道，有效解决企业资金短缺问题。针对不同生命周期发展阶段的企业，风险投资可为企业提供适合的优化方案等增值服务，对企业技术创新、持续发展、实现经济效益，存在促进作用。FangyanYang（2020）提出，我国知识产权市场处于起步阶段，其中还存在诸多问题。有关部门应制定风险补偿机制，这对促进企业通过知识产权融资具有重要作用。我国应适当鼓励私人资本进入知识产权融资,构建多方合作的保障体系。韩诗婷,唐雨欣,肖雨（2020）提出，我国科技型中小企业知识产权融资模式可以借鉴美日等发达国家的经验,政府除要精准扶持加大资金投入之外,还可以引入保险机构，制定专项保险计划，建立标准评估模式与监督机制，通过知识产权交易平台，帮助有知识产权融资需求的企业可以得到流动性较强的交易模式。LeeHyungScok，LeeKiSoon（2017）提出，非金融企业应通过技术创新、经营创新、管理创新以此提高综合实力，进而来满足资本市场的需求。总而言之，企业的融资问题和企业自身所处的行业、经营情况、管理团队，存在很大的相关性。不能只通过一个方式去解决融资问题，要全面的、系统的，从整体出发，根据企业特性，分析企业自身存在的问题，进而解决融资问题(邓若曦,蔡心怡)。CohenErez，SchifmnDaniel，GabbayJoseph（2015）提出，如何切实地解决民企融资问题，具体应该从哪些渠道入手，资本市场运行情况给风险投资开辟了全新赛道。融资难、融资贵的企业应顺应资本大潮的涌动，通过风险投资催化企业发展壮大。家安迪·樊系列著作之一《融资∶奔向民间资本市场》（2013），书中他从金融市场机制的本质出发，对民营企业融资问题进行分析，且认为：尽管银行等金融机构对社会经济发展有举足轻重的作用(罗雅欣,潘雨萌,袁子轩)。但是，在实际市场操作中，许多中小企业、民营企业在没有固定资产抵押的情况下，很难获得他们的贷款。所以，企业为了生存发展必须另辟蹊径，拓宽除银行或金融机构以外的融资渠道，比如借助民间资本市场完成募资，信贷融资、信托融资等。Beck，Demig-Kunt，Peria（2008）提出，民营企业的贷款及融资活动，除受到金融机构的影响外，还会受到民间资本的影响。王心蕊,邱雅欣（2005）提出，风险投资对高科技企业发展起到推波助澜的作用，它是国家支持创新体系的重要组成部分。从产业定性研究，生物产业属于典型的高科技产业，产业中的企业想要发展，必然要引入风险投资。1.3.4国内外研究述评国外有关企业融资问题的研究起步较早，且已构建了比较庞大的研究理论体系，主要聚焦于企业融资渠道、融资成本、企业规模、企业资本结构、企业财务管理、企业发展方向等可以对企业融资起到决定性作用的课题。与国外较成熟的研究理论相比，国内针对企业融资问题的研究起步较晚，且研究成果所涉及到的领域不足以构成庞大的体系支撑各类企业解决融资问题难题，许多结论与国外研究成果构成一定范围的重复。尤其在制糖传统行业，关于这类企业的融资问题缺乏研究成果。作为传统行业中的代表，制糖行业由于比较传统，在市场上很难与互联网企业、科技型企业比较，难以受到资本的青睐，这就造成了传统制糖企业融资难的困境，研究此行业的融资问题就显得格外重要(严雨萌,范瑞)。据此，本文以温州合信防腐涂料企业为研究对象，围绕信息不对称理论、优序融资理论，再结合企业自身真实情况，经过对其融资现状进行剖析，发现存在问题，并希望可以提出合理化解决建议，从而对行业内其他企业给予借鉴。1.4研究方法本文运用的研究分析方法如下：（1）文献分析法通过大量阅读商业银行融资管理和小微企业融资渠道、融资方案、融资模式的相关文献，结合中国学术期刊网、各类电子数据库收集整理和阅读分析国内外有关企业融资管理的相关文献，为本文的研究奠定理论基础。（2）问卷调查法遵循最基本的问卷设计的原则，在问卷通过信度检验和效度检验的基础上，通过走访调查的方式，发放问卷，向温州合信防腐涂料企业从事融资管理的员工了解企业目前融资存在的诸多问题，利用定量化的问卷调查数据，评测被调查者对企业目前融资管理存在问题的看法。通过统计分析找出温州合信企业目前融资管理存在问题的诸多方面，并实施有效的影响因素排序分析。（3）层次分析法利用层次分析法将问卷调查中找出的影响温州合信防腐涂料企业融资管理效率的诸多问题分层和分级进行研究，找出各准则层和各子准则层影响因素的具体权重，利用权重的具体结果，评测各层各级的影响因素，对于温州合信防腐涂料企业融资管理效率的影响程度，为后续的优化设计提供数据和统计学支持。1.5主要研究内容本文的研究主要分为六章内容来研究。第一章主要阐述了本文的研究背景、研究意义，研究内容和研究方法。第二章对于融资管理的传统理论做相应概述；第三章主要分析在温州合信防腐涂料企业现有经营态势下，对其融资现状进行了分析；第四章利用问卷调查和层次分析法的方式深入调查研究了目前温州合信防腐涂料企业融资管理存在的诸多问题及产生原因；第五章是在分析出温州合信防腐涂料企业融资管理存在的问题基础之上，遵循基本的融资管理优化目标和原则，对现有的融资管理过程进行优化，提出具体的保障措施。第六章总结了全文的研究成果及存在的不足。第二章融资理论概述2.1优序融资理论优序融资理论是20世纪80年代两位美国金融学家提出的，即在企业有融资需求时，选择融资顺序是先内部，后外部；先债权后股权。分析企业的最优融资顺序，我们可以发现以下几点不同的原因，从企业的贷款压力角度来看，内部盈余能够让企业各方面资源实现合理的配置，也能有效降低企业在贷款过程中的风险(段思雨,岳晓琳,雷睿)。其次，如果企业资金需求比较庞大，会优先考虑债权融资，企业利用债权融资并不会导致自己的市值下降，也不会导致控制权沦落到他人手中。如果企业盲目的进行股权融资，很有可能会造成市值的波动，也很容易出现投资者的撤资，所以企业在发展过程中应该慎重的选择融资模式。2.2信息不对称理论金融市场存在一个极其普遍的现象，就是交易双方存在较大的信息差，也就是说在金融市场交易的两个当事人中，会有一个属于信息的优势方，在交易过程中对于各方面的风险有更加清晰的了解，也能够根据风险的变化及时调整自己的策略。信息的劣势方由于不够了解风险信息，所以在资金借贷过程中一直处于一个弱势的地位，很容易面临较大的道德风险问题(钱心怡,傅雨欣,陆雨,2021)。一般来讲，逆向选择经常会出现在事前信息不对称现象中，道德风险则更大概率可能会出现在事后信息不对称。通过具体的分析，我们可以将逆向选择定义为市场资源配置扭曲的一种结果，在各种信贷活动的开展过程中，企业需要大量的资金，而企业借贷的规模也与企业自身的信用等级和内部管理体制有着比较紧密的联系。企业自身的信用等级以及偿债能力水平都会影响银行或者其他金融机构的放贷规模。在信息完全对称的情况下，银行和其他金融机构会根据企业的经营能力和偿债能力来实行差异化贷款的策略配置市场中的各种资源，但是如果出现信息不对称的情况，这种方法也就很难在实际过程中应用。主要原因是由于银行作为资金提供方，在放贷过程中必须全方面了解企业的各方面信息，充分的掌握企业在发展过程中面临的风险，中小型企业在发展过程中会面临较大的风险，并且自身偿债能力不足，再加上内部管理体系存在较大的缺陷，所以银行也就很难收集企业全方面的风险信息。对于银行或者其他金融机构来说，为了保证自己的收益率，降低自己的风险，会向企业收取较高的利息，这样也就让许多中小型企业望而却步(陈思涵,李若曦)。信用等级较高的中小型企业，自身的融资渠道比较广泛，也就不会去向银行贷款，信用等级低的中小企业则只能通过银行来实现自己的融资需求，会加剧银行的信贷风险。道德风险主要是指企业获得信贷资金后，经常为了自己的利益，而不顾违约的风险去侵犯银行的利益。在高贷款利息的压力下，中小型企业为了维持自身的稳定，也会选择一些高风险的投资项目，如果项目正常盈利企业也就能正常还款，如果项目无法正常盈利，就会造成企业出现巨大的亏损，而该企业也没有足够的能力去偿还银行的贷款，最终导致银行的坏账规模大幅上涨，违背了资金安全性的相关原则(周心怡,黄诗婷,吴雨)。2.3金融成长周期理论基于上述融资理论，在1998年，美国金融学家Bogart和Ulldahl根据企业的实际情况，提出了金融成长周期理论，该理论从动态和静态两个角度阐述了企业在不同发展阶段应该采用的融资模式，这种理论对比之前的两个理论，更加全面地将企业的生命周期进行相应的划分，提出了不同类型的融资手段。两位金融学家在发展过程中，根据企业的经营能力，偿债能力，以及企业自身所需的资金规模，来分析企业在发展过程中面临的资金压力，此时企业应该根据自身的实际情况来选择合适的融资模式(许雨婷,孙子轩,2021)。我们可以将企业的生命周期分为四个不同的阶段，在企业的初级发展时期，由于企业的资金比较雄厚，并且也有第一轮的融资资金能够维持企业的正常发展，所以企业不应该盲目的去进行借贷。当企业处于成长阶段时，由于企业需要在短时间内迅速扩大规模，一般会向银行或者其他金融机构贷款，也可以发行企业债券来实现融资，保证经营规模在扩大过程中企业的现金流也维持一个稳定的状态。当企业处于发展成熟阶段时，此时企业的规模也比较稳定，并且拥有了良好的信用等级，在这一阶段企业会更加偏向于股权融资，对于没有正式上市的中小型企业可以采用私募的方式来进行股权融资(朱心蕊,曹雅欣,姜雨)。当企业处于衰退阶段时，由于企业无法找到自己的利润增长点，也就无法继续保证企业的高速发展，如果企业不能根据市场情况分析出自己的发展机遇，企业在未来也就无法正常生存。2.4信贷配给理论信贷配给理论是由美国著名的金融管理学家DavidKen在上世纪80年代末提出来的一整套融资理论。信贷配给理论是基于信息不对称理论的运用而产生的。信贷配给理论采用环境分析模型，充分研究分析资金的借贷方和资金的需求方的目标，通过描述中小企业在融资管理过程中出现问题的类型及解决措施，强调信贷必须实现配给制，才能保障资金的借贷方和资金的需求方实现双赢的理论。信贷配置理论的中心思想是(钟璐璐,戴思雨)：企业的决策者在面对信息不对称时，应该研究分析如何改变由信息不对称所带来的信息误判，从而降低融资过程中的潜在风险。这需要决策者借助于信贷过程，从细节上着手分析，从项目融资成功与失败两个视角，研究可能存在的成本增加问题。首先，对于资金的借贷方也就是中小企业而言，当银行提高借款的利率时，企业相应的融资成本会显著增加，未来收益也将会显著减少，此时企业的决策者应考虑缩小借贷规模。同时，从借资方即银行角度来考虑，银行应当充分考虑企业的实际还贷能力和经营情况，实施信贷配机制制度即：将融资的资金首先贷放给条件较好、偿债能力突出、经营业绩突出及利润率相对较高的企业或部门(夏晓琳,郑雨薇。因此，基于借贷理论，对于中小企业的决策者来讲，应当充分认识到自身融资所处的不利地位。主动发现自身在借贷交易活动中的潜在风险，通过拓宽投资渠道，采用多种借贷方式，消除银行采取信贷配给制所造成的融资失败、融资成本上升及利润率下降等不良情况的发生。借贷配体制理论从借贷方即银行的视角来分析可以发现，银行的决策者可以利用信贷配置理论更好的管理和监督银行借贷资金的流向，银行为了实现自身收益的最大化，负责信贷管理的决策者应当充分调查研究资金需求方的资信水平、产品的市场占有率及该企业的预期利润率，通过周期性的对资金需求方的走访调查，了解企业借贷资金的真实意图和用途，避免因为资金需求方错误的经营理念和不佳的经营业绩而导致银行借贷的资金无法实现高效的运用，最终损害银行本身的利益。参考文献：[1]杨婷婷,赵雨萌,刘晨.“双循环”背景下小微企业融资探讨[J].合作经济与科技,2022,(22):62-63.[2]张子涵,王宇航.互联网金融时代小微防腐涂料企业融资问题及策略探究[J].企业改革与管理,2021,(18):110-112.[3]陈思涵,李若曦.小微企业融资难应对策略研究[D].山东大学,2021.[4]周心怡,黄诗婷,吴雨.网络众筹模式下的小微企业融资策略探究[J].中国管理信