2022年 2022春季策略研讨会-新能源汽车行业产业研究展望：新材料新技术创造电动车新需求

告网2022春季策略研讨会证券研究报告新材料新技术创造电动车新需求新能源汽车产业研究展望姓名：王浩(分析师)wanghao13539@0国泰君安证券2022春季策略研讨会新材料新技术投资要点国泰君安证券2022春季策略研讨会新材料新技术下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网010102020303政策驱动转向产品力驱动，渗透率快速提升2年渗透率仍将进一步提升动车占据销量主力，二线城市、个人消费崛起车型销量领先电动化从beta到alpha，聚焦“新材料+新技术”ha充电慢等用车痛点将引发“新材料+新技术”的加速推广，产品力将稳步提升求2025产业展望助力超级快充V现效电机、智能驾驶将逐步普及，产品迭代将加速解决痛点创造需求需需求爆发请参阅附注免责声明1告网目录CONTENTS01历史复盘，市场最关注供需短板02政策驱动转向产品力驱动，渗透率快速提升03新材料+新技术，催生新需求04中国电动车产品力提升，出口海外进军全球05产品技术加速迭代，爆款新品不断推出2告网01历史复盘，市场最关注供需短板请参阅附注免责声明33国泰君安证券2022春季策略研讨会价01国泰君安证券2022春季策略研讨会价01历史复盘，市场最关注供需短板下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网给贴战数据来源：国泰君安证券研究值量量型美国美国请参阅附注免责声明4国泰君安证券2022春季策略研讨会国泰君安证券2022春季策略研讨会01历史复盘，市场最关注供需短板下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网料数据来源：国泰君安证券研究子整车厂整车厂储储能请参阅附注免责声明5国泰君安证券2022春季策略研讨会01国泰君安证券2022春季策略研讨会01历史复盘，市场最关注供需短板下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网材料、电解液、负极材料价格2021年均上涨走势鑫锣资讯，国泰君安证券研究6请参阅附注免责声明鑫锣资讯，国泰君安证券研究6数据来源：高工锂电，国泰君安证券研究告网02提升请参阅附注免责声明77下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网0021政策驱动转向产品力驱动，渗透率快速提升国泰君安证券2022春季策略研讨会；进入2021年随着各家车企新车型的陆续推出，新能源汽车消费市场依然呈现火爆态势。据中汽协数据，2021年我国新能源汽车上升。另据乘联会数据，2021年12月单月新能源汽车国内零售渗透率22.6%，创全年新高。车总销量达到354.5万辆汽协，国泰君安证券研究用车渗透率超过15%汽协，国泰君安证券研究请参阅附注免责声明80101请参阅附注免责声明9国泰君安证券2022春季策略研讨会02国泰君安证券2022春季策略研讨会政策驱动转向产品力驱动，渗透率快速提升下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网和91.2%。2021年，新能源乘用车销量占比进一步提升，达到333.4万辆，同比增长167.5%，占比升至94.7%。2018-2020年，纯电动汽车占新能源乘用车销量比重分别为74.8%、78.5%和80.2%。2021年，纯电乘用车销量273.4万辆，同比增长173.5%，0%。新能源乘用车占比新能源车销量达到94.7%协，国泰君安证券研究协，国泰君安证券研究0101请参阅附注免责声明10国泰君安证券2022春季策略研讨会02国泰君安证券2022春季策略研讨会政策驱动转向产品力驱动，渗透率快速提升下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网33%，2021年1-9月非一线城市销量占比上升到76%，其中9月非一线城市销量占比已经达到78%。新能源车购买用途可以分为非运营和出租租赁两类，其中非运营车型又可以细分为单位和个人。根据乘联会数据统计，个人购买的非运营车辆占新能源用车销售比重从2017年58%上升到2021年1-9月的77%，整体增幅明显，反映出我国新能源汽车个人消费崛起的大趋势。线城市新能源乘用车消费占比达到76%协，国泰君安证券研究会，国泰君安证券研究请参阅附注免责声明11新能源销量202新能源销量2021.1-122020.1-121光MINI2比亚迪秦3斯拉ModelY------4特斯拉Model35比亚迪汉6亚迪宋7NE8奇瑞eQ9长安奔奔EV广汽埃安AionS0021政策驱动转向产品力驱动，渗透率快速提升国泰君安证券2022春季策略研讨会lYAionS样备受青睐，体现出我国目前新能源乘用车市场消费选择的多样性。表1：2021年1-12月我国新能源汽车畅销榜前十(单位：辆)表2：2020年1-12月我国新能源汽车畅销榜前十(单位：辆)新能源销量2020.1-122019.1-121特斯拉Model3------2MINI------34广汽埃安AionS5全新秦EV6奇瑞eQ-2.9%7NE8亚迪汉EV------9ES6宝马5系PHEV-9.5%联会，国泰君安证券研究告网请参阅附注免责声明12120101国泰君安证券2022春季策略研讨会03国泰君安证券2022春季策略研讨会新材料+新技术，催生新需求下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网请参阅附注免责声明13数据来源：中创新航招股说明书0101请参阅附注免责声明14国泰君安证券2022春季策略研讨会03国泰君安证券2022春季策略研讨会新材料+新技术，催生新需求下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网0101国泰君安证券2022春季策略研讨会03国泰君安证券2022春季策略研讨会新材料+新技术，催生新需求下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网艺P请参阅附注免责声明150101请参阅附注免责声明16国泰君安证券2022春季策略研讨会03国泰君安证券2022春季策略研讨会新材料+新技术，催生新需求下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网艺P0101国泰君安证券2022春季策略研讨会03国泰君安证券2022春季策略研讨会新材料+新技术，催生新需求下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网请参阅附注免责声明17告网0301新材料+新技术，催生新需求0301年全球锂电池需求预计将超过1700gwh请参阅附注免责声明18告网04请参阅附注免责声明1919请参阅附注免责声明20下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网0041中国电动车产品力提升，出口海外进军全球国泰君安证券2022春季策略研讨会预计2022年全球新能源汽车销量有望达到千万辆级别。我们认为随着中国、欧洲和北美市场的共同发力，2022年全球新能源汽车销量有望达到1000万辆，其中中国市场凭借消费崛起的驱动力有望继续占据全球一半左右市场份额，美国市场则凭市场有望逐步攀升。望2022，我们预计将出口40多万辆新能源汽车。2021年中国新能源汽车出口总数达22万辆，其中Tesla达到了16万+，占力车型。年全球新能源汽车销量将达到千万辆2年主要增量泰君安证券研究请参阅附注免责声明21下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网0041中国电动车产品力提升，出口海外进军全球国泰君安证券2022春季策略研讨会销量从12.5万辆快速上升至2021年的675万辆。从渗透率角度来看，2012年新能源汽车渗透率仅为0.2%，2021年渗透率达到8.3%，预计2022年全年渗透率有望达到两位数水平。汽车销量达到675万辆能源汽车渗透率为8.3%请参阅附注免责声明22下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网0041中国电动车产品力提升，出口海外进军全球国泰君安证券2022春季策略研讨会车销量领衔全球，达到339.5万辆，同比增长155%，占据全球新能源汽车市场50%的份额；欧洲和美国市场同样保持较高增速。渗透率率全球第一，达到17.0%，提升7个pct；北美市场渗透率依然较低。消费主要市场全球平均水平告网05品不断推出请参阅附注免责声明23230101国泰君安证券2022春季策略研讨会05国泰君安证券2022春季策略研讨会产品技术加速迭代，爆款新品不断推出下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网源材料技术能驾驶长续航材料技术能驾驶长续航固态电池固态电池机色车机请参阅附注免责声明24数据来源：国泰君安证券研究0101国泰君安证券2022春季策略研讨会05国泰君安证券2022春季策略研讨会产品技术加速迭代，爆款新品不断推出——4680大圆柱电池下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网12020年特斯拉电池日首次推出4680大圆柱电池。特斯拉在2020年电池日发布大圆柱电池，即直径46mm、高度80mm的电池，该款电池单体能量密度可提高5倍，能达到300Wh/kg，充放电效率比有极耳电池提升6倍，搭载在整车上可提高续航里程16%。21700时相比数量仅为之前的1/4左右，整体结构件的使用大幅减少；此外后续还可CTC将电池直接集成在汽车底盘上，进一步降低动力电池成本。容量显著提升，增加电流通路提升功率请参阅附注免责声明250101请参阅附注免责声明26国泰君安证券2022春季策略研讨会05国泰君安证券2022春季策略研讨会产品技术加速迭代，爆款新品不断推出——4680大圆柱电池下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网来看特斯拉在4680大圆柱领域动作最快，根据其最新规划预计到2022年年底将达到每年100GWh的4680电池产能，并将于2022年实现大圆柱电池的装车。松下预计将于2022年3月开始试生产，LG新能源则计划在2023年开始批量生产。国内市场方面，亿纬锂能公告将在荆门建设20GWH乘用车动力电池大圆柱产能，并与以StoreDot签订了战略合作协议；此外比克电池、宁德时代、蜂巢能源等在大圆柱电池均有相应规划。企业均大力推动4680大圆柱电池企业4680电池进展特斯拉第一款搭载4680电池的车型将在2022年初开始批量生产计划开发下一代大圆柱电池的方案戴姆勒戴姆勒投资的StoreDot发布4680电池研发项目LG化学松下在下一代圆柱电池方案采用NCA镍91体系亿纬锂能在荆门投资建设20GWH乘用车大圆柱电池生产线，此外公司还与StoreDot展开联合开发与合作子发烧友，国泰君安证券研究0101国泰君安证券2022春季策略研讨会05国泰君安证券2022春季策略研讨会产品技术加速迭代，爆款新品不断推出——800V高压快充下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网1车企纷纷布局高压快充方案。想要实现大功率充电，要么提升电压，要么提升电流，根据发热量公式Q=I2Rt，电流的提升会，对散热的要求很高。目前，高压快充成为行业的多数选择，2019年保时捷的Taycan全球首次推出V，搭载800V直流快充系统并支持350kw大功率快充。而进入2021年后高压快充路线受到越来越多主亚等国际巨头发布800伏平台，之后比亚迪、长城、广汽、小鹏等国内主机厂也相继推出或计划0V平台，高压快充体验将会成为电动车市场差异化体验的重要标准。主机厂纷纷布局高压快充技术aycanV2019保时捷Taycan，全球首次推出800V高电压电气架构，搭载800V直流快充系统并支持350kw大功率快充2021.2现代IONIQV800V充电桩。当使用350kW充电桩进行充电时，从30%电量充至80%需要14分钟，充电5分钟可以增加100km的续航里程2021.4比亚迪e平台3.0，800V、充电5分钟行驶150km2021.4极氪极氪001，车端支持最高360kW超级快充，最快实现充电5分钟、续航120km。30%-80%充电时间只需25分钟2021.8广汽埃安超倍速电池的电压可达880V，最高充电功率为480kW，在其配套的A480超级充电桩上，可实现6C的高倍率2021.9岚图800V,充电功率360KW，充电10分钟可续航400KM2021.10800V,充电功率480KW，充电5分钟可续航200KM；充电端，发布了480kW高压超充桩源：汽车之家，国泰君安证券研究请参阅附注免责声明270101国泰君安证券2022春季策略研讨会05国泰君安证券2022春季策略研讨会产品技术加速迭代，爆款新品不断推出——固态电池下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网1固态电池带动部分主材颠覆性改变，预计其量产时间在2025年后。正极方面，固态电池多搭配高镍三元材料，以此实现尽可能高的能量密度；负极方面，多搭配硅基负极、锂金属负极；而电解液和隔膜将发生颠覆性变化，直接合二为一转变为固态电解质，这也将带动锂电产业链的升级和转型。根据各企业规划，卫蓝新能源和清陶能源计划在2022年左右推出量产固态2025年之后推出相关产品。通过材料创新，能量密度有望冲200-300wh/kg提升到400-600wh/kg。业固态电池开发进展本名古屋工业大学研究生院工学研究科请参阅附注免责声明280101国泰君安证券2022春季策略研讨会05国泰君安证券2022春季策略研讨会产品技术加速迭代，爆款新品不断推出——高效电机下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网1LucidAir的电机是高度集成的，单个电机的重量小于特斯拉。不仅如此，LucidAir的电机还有强劲的马力：“我们通过思考小问题重新发明了马达。真的很小。LucidAir的紧凑型电机因其尺寸和重量而成为世界上功率最大的电机，每台电机的功率高达670马力，重量仅为163磅。它非常小巧，适合飞机携带。这得益于逆变器中先进的碳化硅MOSFET，通过最大限度地减少能量损失来帮助扩大范围。”在74kg的重量下做到了670匹马力的东西，达到了9匹每公斤的重量比，可以达到竟品接近3倍的程度。LucidAir越包括特斯拉在内的主要市场竞争对手Lucid请参阅附注免责声明290101国泰君安证券2022春季策略研讨会05国泰君安证券2022春季策略研讨会产品技术加速迭代，爆款新品不断推出——高效电机下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网为了解决永磁电机可能存在的发热问题，LucidAir对该电机进行了独特设计。LucidAir最多可以布置三台电机，这体现了LucidAir的超高集成能力。三电机版将会是一台1800马力的性能怪兽。根据LucidMotors的测试，三电机版的LucidAir最高速度可以达到378km/h。而特斯拉ModelS和保时捷TaycanTurboS的最高速度分别为262km/h和260km/h。部分得益于电机等零部件的高度集成，LucidAir拥有容积超过280升的前舱箱(比目前最大的轿车前舱箱大89%)，加上后备箱的总容积达到739升。LucidAir80升汽车之家odelSP升请参阅附注免责声明30下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网0051产品技术加速迭代，爆款新品不断推出——智能驾驶国泰君安证券2022春季策略研讨会至几百美元甚至更高。按目前各大车企的发展现状来看，激光雷达应用更广。激光雷达感知方案主要以激光雷达为主导，而毫米波雷达、超声波传感器及摄像头则作为辅助。激光雷达的工作原理，是利用雷达发射光束，测量激光在发射及收回过程其中的时间差、相位差，以此确定车与障碍物的距离，实现感知和及时避障。但激光雷达的缺点也很明显，那就是造价太高，发展也比较缓慢。要算力和AI匹配请参阅附注免责声明31请参阅附注免责声明32下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网0051产品技术加速迭代，爆款新品不断推出——智能驾驶国泰君安证券2022春季策略研讨会成为各个车企转型的焦点。目前有雄心的车企在战略排序上将“电动化智能化转型”放在规模和利润之前，给智能化产业链带来确会。能化上不断加码，甚至不惜成本进行军备竞赛，同时我们看到像苹果、小米、百度、华为等科技企业都纷纷入局汽车智能化的赛道。费者体验车电子设计模式：特斯拉0101国泰君安证券2022春季策略研讨会05国泰君安证券2022春季策略研讨会产品技术加速迭代，爆款新品不断推出——新车型创造新需求•各大车企，特别是传统车企2022开始大力推出新款电动车2年新款车型规划丰富下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网请参阅附注免责声明33国泰君安证券研究所E-mail:国泰君安证券研究所E-mail:gtjaresearch@上海地址：上海市静安区新闸路669号邮编：200041电话：(021)38676666深圳地址：深圳市福田区益田路6009号邮编：518026电话：(0755)23976888北京地址：北京市西城区金融大街甲9邮编：200032电话：(010)83939888免责声明本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人