企业现金周转期计算公式的优化研究

企业现金周转期计算公式的优化研究A雷雪勤A摘要在市场降温的背景下，许多公司因为资金周转不灵、资金链断裂而面临破产危机，而现金周转期指标吸引着实务界和学术界的持续关注。笔者认为传统现金周转期指标的计算过程中，对营运类项目的分类片面，并忽视资金占用权重的差异。因此，本文针对企业现金周转期计算公式的优化建议，即全面考虑实物周转环节、销售货款回收环节以及无息负债周转环节中的各种流动性项目及其权重，最终提出了修正后的自有现金周转期周转期计算公式。A关键词现金周转期流动性项目资金占用权重资金是企业维持运作的根本，而资金周转期的控制一直是困扰企业发展的重要问题。2014年3月21日，中国人民银行发布企业家问卷调查结果显示，随着市场经济的降温，2014年第1季度，企业资金周转指数为56.5%，较上季下降0.8个百分点，较2013年同期下降4.2%。其中，32.1%的企业认为本季资金周转状况“良好”，48.9%认为“一般”，19%认为“困难”。由此可见，我国企业普遍面临着不同程度的资金周转问题，提高现金周转的管理水平成为企业财务管理的重要课题，其中现金周转期被广泛用来衡量企业的营运周转效率。而本文认为，应当对现金周转期指标的计算公式进行进一步的探讨。一、文献综述针对企业实务运作中的资金周转问题，学者提出了“现金周期”指标。“现#中国注册会计师会计v1QQ4-20L?ChinaAcademicJournalElcctionicPuhlhhingAllrightsreserved,http:v1QQ4-20L?ChinaAcademicJournalElcctionicPuhlhhingAllrightsreserved,http:采购成本加权周转期=应付账款加权周转期+应付票据加权周转期-预付账款周转期=（应付账款+应付票据-预付账款）综合周转期X应付款项金额占产品最终价值的百分比（6）应付职工薪酬加权周转期=应付职工薪酬周转期X应付职工薪酬占总营运资产的百分比（7）其他应付款加权周转期=其他应付款周转期x其他应付款占总营运资产的百分比（8）应交税费加权周转期=应交税费加权周转期+应付职工薪酬加权周转期+其他应付款和应交税费等加权周加权周转期+应付职工薪酬加权周转期+其他应付款和应交税费等加权周转期 （5） 作者单位：中南财经政法大学会计学院.凤凰财经.央行公布2014年第1季度企业家问卷调查报告[EB/OL].http://finance.ifeng.eom/a/20140321/11951999_0.shtml.GitmanLJ.Estimatingcorporateliquiditequirements:asimplifiedapproach[J].FinancialReview,1974,9(1):79-88..HagerHC.Cashmanagementandthecashcycle[J].ManagementAccounting,1976,57(9):19-21..RichardsVD,LaughlinEJ.Acashconversioncycleapproachtoliquidityanalysis[J].FinancialManagement,1980:32-38..CavinatoJ.AcceleratingYourProduct-to-cashCycle[J].Chilton'sDistribution,(MarchL990),1990:74-75..GentryJA,VaidyanathanR,LeeHW.Aweightedcashconversioncycle[J].FinancialManagement,1990:90-99..宋艳.传统现金周期指标的改进加权现金周期财会通讯：综合版.2007(6).王竹泉，逄咏梅，孙建强.国内外营运资金管理研究的回顾与展叁计研究.2007(6)购款项偿还环节，是企业利用商业信用贸易融资的财务行为，与之相关的项目包括应付账款、应付票据和预付账款，在此将之总称为采购成本周转期另外，从企业投产开始，人工成本也是营运过程中的重要投入，但是企业一般会推迟支付工资，所以直至职工薪金支付，应付职工薪酬项目所对应的金额都是企业无偿占用的无息流动资金。在营运周期内，应交税费、其他应付款也属于生产经营过程中的无息融资，这些项目对应的资金也被用于支持产品的采购、生产和销售活动。这些流动负债项目的周转期按照各自权重综合后总称为无息负债加权周转期，是一个营运周期内企业利用他人资金支持企业供产销可以支撑的时间。营运周期扣除无息负债加权周转期则是企业的自有现金周转期，即企业需要自己投入资金以完成正常营运周转的时间。自有现金周转期=营运周期-无息负债加权周转期=存货加权周转期+销货款项加权周转期+其他应收款加权周转期-无息负债加权周转期（1）存货加权周转期=原材料周转期X采购环节占用资金百分比+在产品周转期X生产环节占用资金百分比+产成品周转期X营销环节占用资金百分比（2）销货款项加权周转期=应收账款加权周转期+应收票据加权周转期-预收账款加权周转期=（应收账款+应收票据-预收账款）综合周转期X资金回收环节占用资金百分比（3）其他应收款加权周转期=其他应收款周转期X其他应收款占总营运资产的百分比（4）无息负债加权周转期=采购成本周转期x应交税费占总营运资产