有色金属-金属及金属新材料行业9月策略：政策落地看铜铝钢黄金预期兑现中-广发证券宫帅,王乐-20230903

有色金属发现价值免责声明发现价值金属及金属新金属及金属新材料行业9月策略政策落地看铜铝钢，黄金预期兑现中核心观点：厂高达资源、赤峰黄金等。池级碳酸锂价格下跌25.05%至20.80万元/吨，氢氧化锂价格下跌池，制造业韧性较强，密切关注9月需求改善情况。建议况不及预期。业评级告日期相对市场表现3-09-031/2203/2305/2307/237%1/2203/2305/2307/232%-7% 有色金属沪深300SFCCENoBOB2136627shuaigfcomcn03617请注意，王乐并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。金属及金属新材料行业:黄金金属及金属新材料行业:坚定金属及金属新材料行业:坚守23-08-2723-08-202023-08-12陈琪henqiwei@黄士uangshihan@月报|有色金属发现价值发现价值司估值和财务分析表称码报告日期级合理价值(元/股)2023E2024E2023E2024E2023E2024E2023E2024E神火股份.SZ/10/1703.423.634.994.712.972.860.SZ/08/300.750.869.087.924.503.978.SH/07/311.471.508.828.653.943.999.SH/09/010.580.6510.979.784.103.82.SZ/08/2931.581.7900银泰黄金.SZ/08/180.580.6224.8423.246.SH/08/251.852.2610.208.712.SH.73/03/282.933.5700金钼股份8.SH/08/210.910.997.607.1100.SZ/08/17.390.901.2439.0428.3431.2022.950.SZ/08/231.361.396.636.46.SZ/03/1931.731.978.557.515.134.6500.SZ/08/231.361.598.747.473.673.337.SH5/08/3030.530.7749.5334.0911.959.79K.69/08/280.490.609.547.814.933.98K/08/29.920.450.478.468.074.423.88K/09/071.902.244.113.491.400.67K/08/300.580.84K.00/08/316.633.752.213.11赣锋锂业K/08/314.884.037.689.30按照最新收盘价计算月报|有色金属发现价值发现价值 (一)基本金属：国内一揽子“稳经济”政策密集出台提振信心，美联储如期加息，预 价高位运行或超预期 8 发现价值发现价值表索引 发现价值发现价值 月报|有色金属发现价值发现价值一、核心观点计基本金属价格震荡上行人可向承贷金融机构提出申请，由该金融机构新发放贷款置换存量首套住房商业性锌：月报|有色金属发现价值发现价值E(三)贵金属：美国就业市场压力渐显，金价中长期上行预期继续增强及美元、美债收益率等高频数据。月报|有色金属发现价值发现价值(四)能源金属：需求韧性依旧，锂价高位运行或超预期d(五)其他小金属：钼价上行，密切关注8月需求改善情况钨：钨价上涨ind月报|有色金属发现价值发现价值二、有色金属行业8月表现指数(上涨2.78%)，收于13286.66点；申万小金属指数(下跌10.00%)，收于000000/8/31/2/28/8/31/2/2800%%%%%%0%0%0%.4800000/8/31/2/28/8/31/2/28%%%%%%%%%钢钢月报|有色金属发现价值发现价值-10%-12%%-10%-15%月报|有色金属发现价值发现价值8%8%6%4%2%0%-10%-15%100、标普金属与矿业与金甲虫指数004,50025,000000000015,0002,0001,0009,0000/12/31022/8/312022/10/31/12/31022/8/312022/10/312023/2/282023/4/30月报|有色金属发现价值发现价值%)月涨跌累计年涨跌-10%-15%铜铝铅锌锡镍金银月31日40%20% 月涨跌累计年涨跌镝铽钨钼锑锂锗镁钛铟镨钕镝铽钨钼锑锂锗镁钛铟月31日月报|有色金属发现价值发现价值三、金属价格格至今锂碳酸锂(电池级)05%2%7%7%钴09%1%MB钴(高级)6%MB钴(低级)6%镍硫酸镍%0%.0000%%吨00%铜00%6%吨0000%铝500%8%吨%铅00%%吨锌0000%4%吨.005%锡.00000%吨0.00.00%6%钛%0%钛精矿03%锰%8%锗锗锭1%锑锑锭铌铌克031%镁镁锭金0%克2.46银5%/千克50%5%8%钨钨精矿%钼45%-50%钼精矿/吨度35.00月报|有色金属发现价值发现价值00000LME铜库存(左轴，吨)LME铜价(右轴，美元/吨)00000/8/31/8/31/8/31/8/31,000000LME铅库存(左轴，吨)LMELME铅价(右轴，美元/吨)0/8/31/8/31/8/31/8/3100000LME锌库存(左轴，吨)LME锌价(右轴，美元/吨)0000/8/31/8/31/8/31/8/3100000SHFESHFE铜价(右轴，元/吨)00000/8/31/8/31/8/31/8/3100000SHFESHFE铅价(右轴，元/吨)/8/31/8/31/8/31/8/3100,000000SHFESHFE锌价(右轴，元/吨)000/8/31/8/31/8/31/8/31发现价值发现价值0LME铝库存(左轴，吨)LME铝价(右轴，美元/吨)000/8/31/8/31/8/31/8/31,000000LME锡价(左轴，美元/吨)LME锡库存(右轴，吨)0000/8/31/8/31/8/31/8/3100000LME镍库存(左轴，吨)LME镍价(右轴，美元/吨)00000/8/31/8/31/8/31/8/310,00000000SHFESHFE铝价(右轴，元/吨)000/8/31/8/31/8/31/8/3100000SHFESHFE锡价(右轴，元/吨),000,00000000/8/31/8/31/8/31/8/3100000SHFESHFE镍价(右轴，元/吨)00000/8/31/8/31/8/31/8/31发现价值发现价值454035302520151050454035302520151050LiCO吨)00,000000/8/31/8/31/8/31/8/31长江有色市场：钴(元/吨)00,000000/08/31/08/31/08/31/08/31长江有色市场：硫酸镍(元/吨),000000/08/31/08/31/08/31/08/31LiOH00,000000/8/31/8/31/8/31/8/31MB钴：合金级(美元/磅)MB钴：合金级(美元/磅)MB钴：标准级(美元/磅)/31/08/31锗锭(元/千克)00000/08/31/08/31/08/31/08/31发现价值发现价值8642000000/8/31/8/31长江有色市场：电解锰(元/吨),000,000000002021/08/312022/08/312023/08/31SHFE银(元/千克，左)SHFE银(元/千克，左)255,000000/8/30/8/30/8/30/8/30/8/30钛精矿(元/吨)000/08/31/08/31/08/31/08/31SHFE金490(元/克，左) (美元/盎司，2500440200039015003401000290500240/8/300/8/30 /8/30 /8/3065%黑钨精矿(万元/吨，左)445%钼精矿(元/吨度，右)/8/31/8/31/8/31/8/31/8/31月报|有色金属发现价值发现价值50(万元/(万元/吨)/8/31/8/31/8/3100(万元/吨，左) (万元(万元/吨，左) 氧化镨钕(万元(万元/吨，右)00/8/31/8/31/8/31/8/31/8/31格至今钢格指数:普钢:综合吨06.0000%价格指数:普钢:螺纹吨0%7%价格指数:普钢:线材吨18.0006%价格指数:普钢:热卷吨19.00%价格指数:普钢:中厚吨%8%价格指数:普钢:冷板吨99.00%价格指数:普钢:镀锌吨64.000%6%价格指数:普钢:华东吨73.000%9%价格指数:普钢:华南吨95.0000%4%价格指数:普钢:华北吨26.000%价格指数:普钢:中南吨48.000%4%价格指数:普钢:东北吨76.000%7%价格指数:普钢:西南吨96.00%4%铁矿石：铁矿石吨5%价：焦炭吨000%1%钢-吨000%1%月报|有色金属发现价值发现价值0021-0821-1222-0422-0822-1223-040002021-08-312022-08-312023-08-31万吨)(右轴)00001,0005000008-3108-3108-3108-31%%%%%%%%%%%%%2021-08-312022-08-312023-08-31期货收盘价(活跃合约):铁矿石(单位：元/吨)00,000,0000002021-08-312022-08-312023-08-31500000000312022-08-312023-08-31发现价值发现价值000002021-08-312022-08-312023-08-31中国:兰格钢铁:价格:三级螺纹钢(单位：元/吨)000002021-08-312022-08-312023-08-31中国:兰格钢铁:价格:热轧卷(单位：元/吨)0000008-3108-3108-3108-310%2021-08-312022-08-312023-08-31中国:兰格钢铁:价格:高线(单位：元/吨)000002021-08-312022-08-312023-08-31中国:兰格钢铁:价格:中厚板(单位：元/吨)000002021-08-312022-08-312023-08-31发现价值发现价值中国:兰格钢铁:价格:冷轧卷(单位：元/吨)000002021-08-312022-08-312023-08-31兰格钢铁:价格:华东(单位：元/吨)000002021-08-312022-08-312023-08-31兰格钢铁:价格:华北(单位：元/吨)0000008-3108-3108-3108-31中国:兰格钢铁:价格:镀锌板(单位：元/吨)000002021-08-312022-08-312023-08-31兰格钢铁:价格:西北(单位：元/吨)000002021-08-312022-08-31