北京银行(601169)存款结构优化资产质量稳健-广发证券倪军,王先爽-20230904

北京银北京银行(601169.SH)存款结构优化，资产质量稳健核心观点：t因素形成一定拖累。⚫盈利预测与投资建议：预计23/24年归母净利润增速分别为公司评级元元3-09-04理价值告日期相对市场表现22%8%09/2211/2201/2303/2305/2307/2309/23-6% 北京银行沪深300倪军倪军03646omSFCCENoBQV0003645请注意，倪军并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。存贷利差环比走阔，资产量改善模高增，资产质量改善降23-05-0323-04-0822-10-29文雪enxueyang@点评价值价值表索引 表1：关键财务指标概览(单位：百万元) 3 表12：生息资产情况(单位：百万元) 11表13：计息负债情况(单位：百万元) 12 表15：存款情况(单位：百万元) 14 表19：资产质量关键指标(单位：百万元) 16 表21：前十大股东(2023年二季度末) 19表22：前十大股东(2023年一季度末) 19点评价值价值表1：关键财务指标概览(单位：百万元)Q-3AQ1HQ1-3AQ1H化7%t拨备前利润同比增速t89%9pctROE(年化)ROA(年化)比5%6%4%5%9%5%4%9%5pct63%15%增速54%3pct存款同比增速生息资产ct存款/计息负债ct初增量存款较年初增量839295885898022701拨备覆盖率62%22%25%04%01%65%t率(重组+逾期)/不良9%%1%%.26%6%.40%ct核心一级资本充足率备注：营业收入、拨备前利润、归母净利润、ROE(年化)、ROA(年化)、净息差、净利差、不良新生成率为当年累计数据。点评价值价值%%%%%营业收入同比增速拨备前利润同比增速归母净利润同比增速.9%.表2：累计业绩同比增速Q-3AQ1HQ1-3AQ1H化%t0pct%4pct%%%入.0%%%%.7%ct%t拨备前利润t.25pct.8%0pct9%9pct点评价值价值生息资产规模净息差其他收支拨备计提有效税率归母净利润少数股东净利润净利润生息资产规模净息差其他收支拨备计提有效税率归母净利润少数股东净利润生息资产规模净息差其他收支拨备计提有效税率归母净利润少数股东净利润净利润生息资产规模净息差其他收支拨备计提有效税率归母净利润少数股东净利润净利润H北京银行2023H1业绩驱动拆分.8%.8%-10%-15%Q)北京银行2023Q1业绩驱动拆分-10%-15%点评价值价值表3：累计同比业绩拆分Q-3AQ1HQ1-3AQ1H化.0%.7%.3%ct%%4pctct支.0%8pct税金及附加2pct比拨备计提1pct有效税率.0%5pct%8%0pct9%9pct为营收Q-3AQ1HQ1-3AQ1H化t2pct7pct%%%%%%%2pct2pct入ct.5%44pct%%%%%%%5pct%%ct拨备前利润0pct.3%.7%.0%.8%.9%7pct.9%.2%.9%.8%.7%.0%.7%.6%点评价值价值.0%%%%%营业收入同比增速拨备前利润同比增速归母净利润同比增速.2%表5：单季度业绩同比增速Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2化%%2%.8%2pct.4%%%%ct%%ct入%%%.7%%%拨备前利润9%%ct%ctt表6：单季度同比业绩拆分Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2化.0%%%%2pct支.57pct税金及附加2pct比ct拨备计提.3%%9pct有效税率4pct%tctt点评价值价值生息资产规模净息差其他收支拨备计提有效税率归母净利润少数股东净利润生息资产规模净息差其他收支拨备计提有效税率归母净利润少数股东净利润净利润图5：单季度同比业绩拆分(2023Q2)北京银行2023Q2单季度业绩驱动拆分%为营收Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2化t4pct8pct6pct%%%%%%ct1pct入%t.5%t%%%%%%0pct%%拨备前利润71pct%.9%.6%8pct%.9%.9%5%.7%.7%点评价值价值表8：累计ROE拆解Q-3AQ1HQ1-3AQ1H化3%2%7%7%0%6%t5pct2pct入ct税金及附加%%%%%%%%ct%%%%%%%%ct%%%%%%%%%%ct9pct%%%ct杆率备注：杠杆率同比变化的单位为“倍”。表9：单季度ROE拆解Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2化0%1%7%9%4%t8pct3pct入t税金及附加ct9pctctct5pct杆率备注：杠杆率同比变化的单位为“倍”。点评价值价值累计(披露值)Q-3AQ1HQ1-3AQ1H率负债成本率07%%0pct4pct单季度(测算值)Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2化率负债成本率08%%09%%%%6pctct表11：生息资产分项收益率、计息负债分项成本率、利息收支结构益率AHAHAHAH84%81%72%54%55%35%36%21%投资类资产52%34%04%1pct存放央行ct%%%%%%%息率AHAHAHAH存款%%%%5pct%%%%%%%%%%发行债券%%%%%9pct构AHAHAHAH投资类资产%%%%7pct存放央行1pct.2%ct构AHAHAHAH存款.5%8pct2pct%%%%%.32pct发行债券%%%2pct点评价值价值表12：生息资产情况(单位：百万元)额结构Q-3AQ1HQ1-3AQ1H4pct投资类资产存放央行.9%.6%.4%6pct2pctQ-3AQ1HQ1-3AQ1H5%t.5%ct投资类资产%存放央行%.2%%%2pct较年初增速Q-3AQ1HQ1-3AQ1H%4%5pct.5%ct投资类资产.4%ct存放央行%%%%%%较年初增量Q-3AQ1HQ1-3AQ1H19996投资类资产9,107存放央行740214065,4508568785584较年初增量结构Q-3AQ1HQ1-3AQ1H投资类资产%.2%存放央行6pct%%%1pct增量Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q20951128966,019投资类资产812284存放央行833283859060628597789单季增量/期末余额Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2投资类资产7pct存放央行ct价值价值表13：计息负债情况(单位：百万元)额结构Q-3AQ1HQ1-3AQ1H存款3pct67%72%85%55%44%30%5pct3pct发行债券ctQ-3AQ1HQ1-3AQ1H%%存款.0%2pct.4%ct%8.31pct发行债券%较年初增速Q-3AQ1HQ1-3AQ1H%%6%0%7pct存款5pct.7%%%发行债券.4%ct较年初增量Q-3AQ1HQ1-3AQ1H720688存款834535300935433697发行债券5812950,563较年初增量结构Q-3AQ1HQ1-3AQ1H存款.7%9%1pct.3%ct.5%%%1.49pct发行债券%%%增量Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q22782存款19,4632607385421773发行债券22817321,779单季增量/期末余额Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2存款ct4pct发行债券ct点评价值价值14：贷款情况额结构AHAHAHAHt住房按揭%%%4pct.2%0pctct信用卡3pct6%对公贷款4pct批发和零售业ct基建ct业ct租赁和商业服务业.6%.4%.3%ct业5pct额增速AHAHAHAH4%住房按揭3pct.2%.8%%7pct信用卡%%%t对公贷款4%%批发和零售业ct基建ct业%%ct租赁和商业服务业%.5%.4%%%ct业.7%较年初增量占比AHAHAHAH.1%9%.0%.2%46pct住房按揭%9%%5pct%ct7%%2pct信用卡.3%5%8%对公贷款4%0%.1%pct%批发和零售业.0%.05pct基建%%6pct业%9pct租赁和商业服务业%.55pct业6pct点评价值价值表15：存款情况(单位：百万元)存款结构AHAHAHAH公司存款%5pct.6%0pct2%8%0%7%2%4%2%2%3pct9pct额增速AHAHAHAH公司存款7%6pctt1%1%8pct%%%%%%6pct较年初增量AHAHAHAH公司存款762,898971304691353909341,3342945较年初增量占比AHAHAHAH公司存款.8%.0%.3%ct%%%%%%ct.4%0%.4%3%t%%t6pct点评价值价值表16：投资类资产情况(单位：百万元)额结构Q-3AQ1HQ1-3AQ1H%%%%%%AC3pctct额增速Q-3AQ1HQ1-3AQ1H%.0%%ACctpct较年初增量Q-3AQ1HQ1-3AQ1H65,6421738AC897420362226109577003较年初增量结构Q-3AQ1HQ1-3AQ1H.2%1pctACct增量Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2155171301AC2089038208709803单季增量/期末余额Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2AC3pctct允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产或者(其他债权投资+其他权益工具投资)。表17：非息收入、其他综合收益累计占比(/营收)Q-3AQ1HQ1-3AQ1H化入2pct投资收益公允价值变动损益%%4pct3pct入综合收益0%8pct单季度占比(/营收)Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2化入1pct投资收益ct公允价值变动损益%9%79pct5pct入1pct综合收益%%0%67pct点评价值价值分母为手续费净收入AHAHAHAH续费及佣金收入t理业务.0%2pct%ct%.9%.33pct担保承诺业务.6%银行卡业务8pctct续费及佣金支出表19：资产质量关键指标(单位：百万元)质Q-3AQ1HQ-3AQ1H化拨备覆盖率62%22%25%04%01%65%t率(重组+逾期)/不良9%%1%%6%不良净新生成率(测算值)不良核销转出率(测算值)26%40%t损失类贷款余额额92------95244988------58,3312298------0270,6250227------019591点评价值价值信用减值损失AAAHAHAH65860710-金融投资-8693信用减值损失/平均资产AAAHAHAH金融投资1pct40%%%4pct拨备余额AAAHAHAH-346,166,608金融投资-50102553749拨备余额/平均资产AAAHAHAH4%7%8%2%9%8%4%%9pct金融投资%%%8pct核心一级资本充足率核心一级资本充足率10.00%00%%点评价值价值内生资本增长00%%ROEROE(年化)*(1-上年分红率)股东数量(万户)4021.04820.0019.3317.9417.366户均持股数量(流通股，万股，右轴)942266--点评价值价值表21：前十大股东(2023年二季度末)称持持股比例质质1A流通股2营有限责任公司A流通股3责任公司A流通股4香港中央结算有限公司(陆股通)A流通股5A流通股6华联控股有限公司A流通股7股有限责任公司A流通股8A流通股9A流通股集团)有限公司A流通股合计.9%表22：前十大股东(2023年一季度末)称持持股比例质质1A流通股外法人2营有限责任公司A流通股3责任公司A流通股4香港中央结算有限公司(陆股通)A流通股5A流通股6华联控股有限公司A流通股内非国有法人7股有限责任公司A流通股8A流通股9A流通股集团)有限公司A流通股内非国有法人合计.7%点评价值价值2021A2022A2023E2024E2025E利润表7892021A2022A2023E2024E2025E利润表7895267916101入00196息收入82175769252340,92724840,287税金及附加费34898413946拨备前利润48,78547,92948,22759607910178019175367860899184939293025820882267600840327资产负债表额,012,997,194,167,369,700减值准备243176额,129,051,298,894投资类资产04存放央行,852,640,195,993,993,993,993产96626031,147346,198660,173916,6314,171,684058,959387,952646,985871,7284,092,078存款,158,972,331,690,518,22567,01842070707发行债券0304,05336,37758,19671,942负债,702,437016,244251,686446,222646,503,761,881077,335317,601522,027720,360权益合计,07817840118资产质量0957024583271%%%%拨备覆盖率