中金-平安罗素美国及全球机会集合资产管理计划20130509

平安罗素投资管理（上海）有限公司中金•平安罗素美国及全球机会

集合资产管理计划（FOF）

仅供内部使用“寻找海外投资的最佳机会”全球宏观经济形势产品结构及资产配置

子基金及模拟业绩产品要素及亮点全球宏观经济形势全球地产泡沫破灭资料来源：联合国数据库，CEIC，标普公司，中金公司研究部注：生产者指25-64岁人口，净消费者指25岁以下、64岁以上人口；实际房价/地价用CPI平减黄金泡沫开始破灭资料来源：HaverAnalytics、中金公司研究部大宗商品超级周期结束资料来源：HaverAnalytics、中金公司研究部国债泡沫即将破灭美国的例子日本的例子资料来源：HaverAnalytics、中金公司研究部

2013：投资海外股市黄金之年

看好的逻辑：1）全球经济继续增长，带动企业盈利增长。2）全球范围内通胀水平较低，而且比较稳定，有利于估值扩张。3）得益于央行宽松的货币政策，流动性充沛，利率水平很低。4）从2009年1季度市场反弹以来，主要市场的估值仍然不算太高。5）目前资金还是超配债券和货币市场，低配股票市场，“大转移”将会发生。我们标普500指数今年的目标点位1650。

投资策略是“逢低买入”。2009年第1季度以来美股反弹幅度居前（截至2013年1季度末）今年资金持续流入美国股市Source:Bloomberg，中金公司研究部产品结构及资产配置产品结构中金•平安罗素QDII-FOF投向罗素在爱尔兰注册的六只共同基金；依QDII规定，每只境外基金投资比例不超过集合计划中净值的20%；设立止损线（0.7），有效控制风险平安罗素提供投资建议以美国市场为主的全球资产配置中国第一批出海的QDII基金主要投资于大中华市场，大部分是与A股联动性很高的证券。没有参与到欧美市场的资本活动，也没有起到分散风险的作用。本集合计划初始配置的6个基金主要投资于美国市场，兼顾全球发达市场和新兴市场。数据来源：美国罗素，截至2013年3月31日多元投资管理人选择ColumbusCircleCornorstone成长型成长型PzenaLevin深度价值型（长期）市场驱动偏价值SuffolkCapitalManagementInstitutionalCapitalCorporation市场导向价值型Ceredex价值，收益率导向HSManagement持续成长INTECHNumeric市场导向市场导向Panagora市场导向JacobsLevyAronson市场导向市场导向多元投资管理人多元风格DePrince,Race&ZolloInc.SummitCreekAdvisor价值型成长型RBCGlobalAssetManagement市场导向NextCenturyGrowthInvestorsClariVest成长型价值型美国量化基金美国股票基金美国小型资本股票基金多元资产现金权益类固定收益多元投资管理人选择MFSInstitutionalAdvisorsPIMCO市场导向偏重成长市场导向，红利驱动RussellRussell大盘防御型新兴市场价值型GCICHarris市场导向大盘价值型SandersCapital价值型TRowePrice基本面成长多元投资管理人多元风格MFSInstitutionalAdvisorsNumericPIMCO市场导向偏重成长价值型Russell防御型大盘AxiomHarris进取成长大盘价值PerkinsPIMCO基本面收益率导向Russell防御型大盘SGAINTECH长期成长波动管理世界股票基金II全球防御型股票基金世界股票基金多元资产现金权益类固定收益子基金及模拟业绩美国股票基金美国股票基金（RICU.S.Equity（Dublin）Fund）主要投资于美国证券市场的大盘核心股票，以成长型、市场导向型和价值型股票选择见长，追求长期资本增值，结合自下而上的微观分析，与自上而下的宏观分析，实现不依赖于单一市场部门、风格或者趋势的多层次分散化投资，创造超额收益。数据来源：美国罗素，截至2013年3月31日定位：长期价值投资策略作用：分享大盘蓝筹股红利三年平均年化收益11.5%美国量化基金

美国量化基金（RICIIU.S.QuantFund）作为美国股票基金产品线的补充，运用独特的量化策略来为客户提供分散化的投资机会，运用程序化选股模型，从美国股市里确定和发现价格的异常。数据来源：美国罗素，截至2013年3月31日三年平均年化收益13.4%定位：量化择股投资策略作用：寻找价值低估的个股美国小型资本股票基金

美国小型资本股票基金（RICU.S.SmallCapEquityFund）投资于美国证券市场中的小型股票，分享创新类快速成长企业的收益。聘用专注于美国微型资本规模公司的投资管理人，运用多元投资管理人模式中的不同投资风格来增加分散性控制风险。

数据来源：美国罗素，截至2013年3月31日三年平均年化收益15.3%定位：小盘偏成长投资策略作用：挖掘高成长企业的创新红利世界股票基金世界股票基金（RICIIWorldEquityFund）通过投资于MSCI全球指数包含的各监管市场交易的普通股、可转债、权证等权益类证券，寻求资本的增值。同时，也用不超过20%的净资产，投资于MSCI新兴自由市场指数包含的各规管市场交易的权益类证券。

数据来源：美国罗素，截至2013年3月31日三年平均年化收益9.4%定位：全球核心市场投资策略作用：捕捉成熟市场经济复苏机会基金业绩业绩基准世界股票基金II

世界股票基金II（RICWorldEquityFundII）聘用全世界最优秀的投资管理人，在全球股票市场寻找超额回报。基于更多的机会和敏感洞察全球投资机会的能力，这些投资管理人运作的投资组合面临较少的限制、且具更多的进取性。

数据来源：美国罗素，截至2013年3月31日三年平均年化收益7.7%定位：全球进取型投资策略作用：侧重于新兴市场的投资机会基金业绩业绩基准全球防御型股票基金

全球防御型股票基金（RICIIGlobalDefensiveEquityFund）