通信运营商行业研究报告

通信运营商行业研究报告（报告出品方/作者：山西证券，高宇洋）1.基础均衡，传统业务均衡向不好1.1三大运营商整体总收入均衡，数字化转型已见成效三大运营商整体经营情况良好，营收及利润稳定增长。中国移动2023H1实现营收5,307亿元，同比+6.8%；归母净利润762亿元，同比+8.4%。2022年实现营收9373亿元，同比+10.5%，4年CAGR达6.2%；实现归母净利润1255亿元，同比+8.2%，4年CAGR达1.8%。中国电信2023H1实现营收2,587亿元，同比+7.7%；实现归母净利润202亿元，同比+10.2%。2022年实现营收4750亿元，同比+9.4%，4年CAGR达6.1%；实现归母净利润276亿元，同比+6.3，4年CAGR达7.8%。中国联通2023H1实现营收1,918亿元，同比+8.8%；实现归母净利润54.4亿元，同比+13.7%。2023Q1实现营收972亿元，同比+9.2%；归母净利润23亿元，同比+11.6%。2022年实现营收3549亿元，同比+8.3%，4年CAGR达5.1%；实现归母净利润73亿元，同比+15.8%，4年CAGR达15.6%。基础业务稳固发展的同时，数字化转型已成为运营商业务的重要增长点。从业务结构角度看，2022年，中国移动、中国电信、中国联通的数字化转型收入分别为1825、1178、705亿元，同比分别+30.3%、19%、28.6%，占主营业务比重分别为25.6%、27.1%、22.1%。移动及固网基础业务稳定增长，数字化转型收入占比快速提升。1.2移动业务：普惠降费阶段结束，基本面有所改善自2015年已经已经开始，“快速降费”变成我国移动通信业务发展的主要目标。2015年同时同时实现“流量不清零”，2016年终止手机国内长途漫游费，2018年终止手机流量国内漫游费、移动网络流量资费至少增加30%，2019年实行“携号皮定钧”，2020年宽带和专线平均值资费增加15%，2021年中小企业宽带和专线平均值资费再降10%。“快速降费”政策成效显著，平均值通信资费水平显著下降，户均互联网互连流量持续提高。2018年至2022前三季度，我国移动数据流量平均值资费降从8.5元/GB降至2.61元/GB，降幅少于69%；移动通信用户每月每户平均值支出持续上升至40.3元。随着流量资费下降，我国移动互联网流量使用量有所提高，2022Q1-Q3已少于15G/户/月，相较于2018年的4.4G/户/月提升240.9%。当前阶段，我国移动通信业务的“快速降费”任务基本顺利完成。2022年，《政府工作报告》6年去首次未提到“快速降费”。提速降费带动移动业务用户数稳定增长。截至2022年，中国移动移动业务客户数达9.75亿户（3年CAGR为0.62%），全年净增1812万户；5G套餐用户为6.14亿户（3年CAGR达489%），全年净增2.3亿户。中国电信移动业务客户数达3.91亿户（3年CAGR为5.1%），其中5G套餐用户达2.68亿户（3年CAGR达276%），全年净增8016万户。中国联通移动业务客户数达3.23亿户（3年CAGR为0.5%），其中5G套餐用户达2.13亿户（2年CAGR达73%），全年净增5780万户。资费增加推动移动玩游戏DOU持续提升，5G渗透率仍存发展空间。2022年，中国移动、中国电信、中国联通手机玩游戏DOU分别为14.1、13.4、13.7GB；三大运营商5G用户渗透率为60-70%，相较于我国4G时期80%左右的峰值渗透率仍存上升空间。三大运营商移动业务用户数快速增长以及ARPU提升，助推移动业务收入企稳回升，具体内容来看：中国移动：2023H1移动业务收入3056亿元，同比+1.8%，移动业务ARPU为52.4元，同比提升0.1元。2022全年，公司移动业务收入5690亿元，同比+2.5%；移动业务ARPU为49元，同比快速增长0.4%，移动业务收入及移动业务ARPU均自2020年已经已经开始均衡回升。中国电信：2023H1移动通信服务收入少于1016亿元，同比+2.7%，移动用户ARPU少于46.2元，同比快速增长0.4%。2022全年，公司电信移动服务收入2069亿元，同比+6.0%；移动用户ARPU为45.2元，同比快速增长0.4%，移动业务收入及移动业务ARPU自2020年已经已经开始均衡回升。中国联通：2023H1移动ARPU提升至44.8元,同比+0.4元。2022全年，公司移动服务收入1715亿元，同比+2.7%；移动G540用户ARPU为44.3元，同比+0.9%，移动业务收入及移动业务ARPU自2019年已经已经开始均衡回升。1.3固网业务：用户数量持续提升，智家服务提供更多更多总收入崭新增量国内套管互联网宽带接入用户总数稳定增长，光纤建设持续快速，千兆网络仍存非常大发展空间。根据工信部数据，2018-2022年，我国套管互联网宽带接入用户总数从4.07亿户提升至5.9亿户，4年CAGR少于9.73%。2021年以来，我国千兆宽带网络建设快速，2018-2022年，我国千兆宽带用户数净买进9170万户，千兆渗透率从2018年几乎为0提升至2022年的15.6%，但相较于国外发达国家仍存差距，根据中国信通院数据，2020年韩国、新加坡千兆家庭全面全面覆盖已分别达致93%和95%；德国千兆战略计划2025年全面具备千兆互连能力，我国千兆网络发展仍存进步空间。宽带用户数基数不断增大，稳固运营商固网业务基本盘。2022年，中国移动固网宽带接入用户少于2.72亿户（3年CAGR少于13.3%），全年天量买进3206万户；中国电信固网宽带用户少于1.81亿户（3年CAGR少于5.7%），全年天量买进1119万户；中国联通固网宽带接入用户少于1.04亿户（3年CAGR少于7.5%），全年天量买进858万户。智慧家庭增值服务推广已见成效，家庭客户价值较好快速增长。2022年，中国移动智慧家庭收入（涵盖魔百和、智能数据传输、家庭智能家居、智能遥控器等业务）297亿元，占有线宽带业务比重少于28.3%，3年提升13.2pp；移动高清总收入少于252亿元（同比+33.6%），客户少于1.93亿户（同比+2511万户）。中国电信智慧家庭收入（涵盖天翼高清和全屋WiFi、家庭云、天翼科穴等智家应用领域及服务）168亿元，占到至固网及智慧家庭收入比重少于14.2%，3年提升6.6pp；千兆宽带渗透率达致16.8%，全屋WiFi、天翼科穴用户分别快速增长45.8%、52.7%。中国联通积极主动构筑“联通智家”产品体系，融合渗透率达致75%，融合ARPU首溃百元。2023H1，三大运营商智家业务仍保持快速发展，中国移动智家总收入173亿元，同比+21.4%；中国电信智家总收入93亿元，同比+15.7%。多方因素助推运营商宽带业务综合ARPU提升。2022年，中国移动宽带综合ARPU少于42.1元，3年快速增长19.3%；中国电信宽带综合ARPU少于46.3元，3年快速增长8.7%。2023H1，中国移动、中国电信宽带综合ARPU稳步快速增长，分别少于48.2、43.3元，同比分别+0.7%、+2.1%。2.数据要素司郎官中政策落地，料关上数据交易崭新空间2.1多重政策因素推动数据司郎官中节奏2023年8月21日，《企业数据资源有关财务会计处理暂行规定》发布，奠定数据交易市场基础。2022年12月1日，财政部草拟了《企业数据资源有关财务会计处理暂行规定（草案稿）》，历经8个月后，财政部发布《企业数据资源有关财务会计处理暂行规定》，该草案稿变成正式宣布正式宣布稿，自2024年1月1日至施行。财务会计处理方面，《暂行规定》规范了企业数据资源有关的财务会计处理，明确了企业应当按照企业会计准则有关规定，根据数据资源的持有目的、形成方式、业务模式，以及与数据资源有关的经济利益的预期消耗方式等，对数据资源有关交易和事项进行财务会计证实、计量和报告。会计科目方面，《暂行规定》明确提出存货、无形资产、研发支出项目下均加设“其中：数据资源”项目，反应数据资源的账面价值或者满足用户资本化条件的支出金额；且数据资源涵盖自造、自行研发、其他方式赢得三类；对于无形资产，报告期亦需账面原值、总计固定资产、资产资产减值准备工作工作、账面价值等拆分发布；对于存货，报告期亦需账面原值、存货跌价准备工作工作、账面价值等拆分发布。数据资产司郎官中意味著数据资源从自然资源变为了经济资产，料恰当充分反映出以数据为主要生产要素的有关公司的资金投入和生产量，数据将可能将将变成有关公司总收入的关键提振。数据要素交易基本原则和规范不断完善。自2022年12月《中共中央、国务院关于构筑数据基础制度更好充分发挥数据要素促进作用的意见》印发后，各省市数据要素有关政策密集发布。基于国家促进数据高效率流通、同时同时实现数据要素价值的主要战略，我国各个省份积极主动建立数据要素有关政策，其中，北京市计划至2030年，数据要素市场规模少于2000亿元；上海市计划至2025年，数据产业规模少于5000亿元，年均无机增长率少于15%；贵州省计划至2025年底，数据流通年交易额突破100亿元；河南省计划2023年数据交易规模突破2亿元，开售数据产品和服务不低于1000个。数据产业蓝海市场关上，2025年我国数据要素市场规模料少于2000亿元。全国企业数据要素支出规模方面：根据国家发改委测算，全国企业数据要素支出规模约3.3万亿元。如果考量数据资产评估、增发、融资等衍生市场，整体规模可能将将多于30万亿元。数据要素市场方面：根据国家工信安全发展研究中心测算，2021年我国数据要素市场规模达致815亿元，预计至2025年料相符2000亿元，“十四五”期间市场规模CAGR将强于25%。数据要素流通市场方面：根据国家发改委价格监测中心预估，随着数据要素市场化布局改革的不断深入，“十四五”期间我国数据要素流通市场规模将超过至5000亿至10000亿。数据管理机构成立，为数字中国的建立以及数据要素的发展提供更多更多有效率提振。2023年3月，中共中央、国务院印发了《党和国家机构改革方案》，设立国家数据局，前中国联通董事长刘烈宏于7月出任其首任局长。国家数据局由国家发展和改革委员会管理，主要职责就是负责管理协同大力大力推进数据基础制度建设，统筹规划数据资源整合共享资源和开发利用，统筹规划大力大力推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等。根据国家行政学院观点，国家数据局的设立，标志着中央层面数据管理机构正式宣布正式宣布设立，料为数字中国建设的大力大力推进以及数字经济、数字社会的建设提供更多更多有效率的职能提振，为“数字中国”建设作出体制机制准备工作工作。2.2大数据业务发展较好，料受益于数据要素政策落地数据要素司郎官中料为三大运营商报表整体整体表现平添明显改善。随着数据司郎官中政策完善，数据有关资金投入及生产量或将计入资产，料准确计量企业有关业务价值，涵盖变薄公司资产，提高公司资产负债率；减少前期资金投入对当期利润的影响，提高利润率水平。中国移动：公司持续挖掘大数据要素价值，大力大力推进大数据应用领域带进企业生产经营全系列领域、全系列环节、全过程。公司积极主动构筑以数联网为核心的下一代数据要素流通基础设施，大力大力推进数据要素市场化进程，充分发挥数据、算力等优势，畅通数据要素大循环。2023H1，公司主导发布业界湖仓一体技术规范，明确关键技术要素，大数据总收入少于25.6亿元，同比+56.6%，品牌影响力不断进一步进一步增强。中国电信：网络安全、大数据、AI、数字化平台等业务已经逐渐变成产业数字化发展的主要动力。公司积极主动布局全国一体化大数据中心，持续利用大量数据资源，建设分布式大数据湖，发展云边协同的大数据存算模式，并大力导入云计算、AI、大数据等领域的科技领军人才。2022年，公司同时同时实现大数据和AI中心的公司化运作，数字化平台及大数据业务总收入少于236亿元，同比+5.5%。中国联通：公司战略规划体系著眼“大连结、大排序、大数据、大应用领域、大安全”五大主责主业，其中，大数据领域充分利用数据资源集中优势、数据环境治理和数据安全领先能力，打造出“‘联通数据’第一服务”。公司基于400PB超大规模数据处理和强于万亿级数据实时处理能力，推动数据要素价值转化成，深耕数字政务、数字金融、智慧文旅、工业互联网等领域，打造出数字政务“联通服务”品牌。2023H1，公司大数据业务同时同时实现总收入29亿元，同比+54%，行业市场占有率已已连续多年多于50%。3.打造出数字化转型新领域3.1数字经济奠定行业发展主基调数字经济建设加之日程，各政府部门积极主动大力大力推进数字经济。《“十四五”国家信息化规划》则表示，至2025年数字中国建设赢得决定性进展；根据《“十四五”数字经济规划》，至2025年数字经济核心产业增加值占到至GDP比重达致10%；《关于数字经济情况的报告》证实工作精心安排，适度全面性部署数字基础设施建设、大力推动数字产业技术创新发展、深化产业数字化转型；根据《数字中国建设整体布局规划》，至2035年数字化发展水平步入世界前茅。数字经济市场规模高减至，10年CAGR料强于7％。2022年我国数字经济的规模提升至50.2万亿元，同比+10.3%；2012-2022年，数字经济占到至GDP的比重由20.9%提升至41.5%。根据中国信通院预测，至2025年我国数字经济规模多于60万亿元，至2032年将多于100万亿元，10年CAGR少于7.13%。若以2022年产业数字化占到至数字经济比重82%左右排序，2025年产业数字市场规模将少于49万亿元。3.2网络安全就是我国数字经济的基石随着我国数字化水平提升，网络安全愈发关键，数字政府建设导致社会对网络安全的市场需求与日俱增。随着我国数字化水平持续提升，大数据、云计算、物联网、移动互联网、人工智能、工业自动化等技术不断融合发展，并使传统IT架构发生了显著出现发生改变，强化了数据外泄、网络诈骗、勒索病毒、安全漏洞等网络安全风险，网络安全工作遭遇代莱风险挑战。政企上云最轻的主张就是数据和系统安全,“国家云”重要性凸显。政企云服务仍须构筑云网一体、分层的安全保障体系，保证系统的可靠和安全，保证我国网络空间安全的似乎和基石。2022年7月国资委举办中央企业深化专业化资源整合工作大力大力推进可以，明确提出“国资云”概念；同月，由中国电信携手多家中央企业战略投资者打造出的中国首个“国资监管云服务”正式宣布正式宣布上线。3.3运营商著眼数字化战略，大力大力推进云网融合发展在数字经济的背景下，三大运营商积极主动布局数字化转型业务，紧跟国家发展战略。信息时代下，信息能量融合技术创新、新一代信息技术融合技术创新、信息服务体系和社会运转体系融合技术创新变成代莱发展趋势。中国移动将公司定位为世界一流信息服务科技创新公司，积极培育信息服务新产业、新业态、新模式。数字化转型业务包括：个人市场新业务（移动云盘等）收入，家庭市场智慧家庭增值业务收入，政企市场行业云收入、IDC收入、ICT收入、物联网收入、专线收入，以及新兴市场收入（不含国际基础业务收入）。2022年，中国移动数字化转型总收入少于2076亿元，同比+30.3%，2年CAGR少于28.3%；以25.6%的主营业务总收入比重贡献79.5%的总收入增量。2023H1，数字化转型总收入1326亿元，同比+19.6%，以29.3%的总收入占比贡献84.1%的总收入增量。中国电信著眼数字化崭新增长点，持续提升云网融合能力。产业数字化业务涵盖：行业云（移动和固网行业云）、物联网（物联网有关的移动流量、短信、增值、应用领域及固网项目等）、数字化平台及大数据（数字化平台、呼叫中心外包、云网直销、大数据和AI、平台应用领域等业务）、数据传输专线（传输专线、以太专线、IP交互式专网等）。2022年，中国电信产业数字化总收入少于1178亿元，同比+19%，3年CAGR少于15.5%；以27%的主营业务总收入比重贡献59%的总收入增量。2023H1，产业数字化总收入688亿元，同比+16.7%；占到至服务收入比重少于29.2%（+2.6pp）；根据中国电信目标，2025年产业数字化总收入占到至服务收入比重将超过至35%。中国联通始终如一弘扬网络强国、数字中国、智慧社会战略部署，向数字科技领军企业升级。产业互联网业务涵盖：云计算、物联网、大数据、IDC业务、IT服务。2022年，中国联通产业互联网总收入少于705亿元，同比+29%，4年CAGR少于32.3%；占到至主营业务总收入比重少于22%（3年快速增长约10pp），贡献68%的总收入增量。2023H1，公司产业互联网总收入430亿元，占到至主营业务总收入比首次强于25%，贡献61%的总收入增量。3.4云业务保持高减至，市场份额迎接提升3.4.1云计算国家队守护者“云上中国”针对政企客户，运营商打造出“移动和盾”、“电信云堤”、“联通云盾”等云安全产品，为客户提供更多更多基础设施防尘、集中管理分析、全局态势心智等安全保证，推动算网安全从“单点THF1”跨入“全程可信”。运营商在抗D领域具备多重优势。相较于其他安全产品，运营商可以利用其骨干网络，可实现高带宽、低延后处理，同时同时实现全网全局视角的反攻监测、预警、上溯，在更紧临反攻源头的网络顶层进行流量处置，且不消耗企业网络带宽。中国移动和盾：采用明朗的监测能力、流量调度机制和应付方案，通过智能化手段打造出运营商级全网抗炎D能力，主要功能涵盖；流量监测、反攻防尘、分析上溯。中国电信云堤：基于频宽资源和骨干网有效率的流量调度能力，采用分布式部署、上游流量监控、BGP除雪、近源冲洗等运营商特有技术，对DDoS反攻精准识别、全面防尘。2022年安全能力池全面全面覆盖多于150个城市，服务强于8500家政企客户。中国联通云盾：基于运营商骨干网络对步入客户网络的互联网流量持续监控，实时推断出DDOS反攻，对反攻流量进行流量冲洗或挡住。2022年服务客户强于3800家，“大安全”业务收入增幅少于380%。运营商的云服务在我国主要云服务厂商中安全可靠，业内认可度较低。中国信息通信研究院直属的云计算服务和软件的评估品牌可信云就是我国唯一针对云服务可信性的权威认证体系。主要云厂商中，仅有中国移动通过可信云全部14项云服务评估，名列第1；中国电信、中国联通通过评估的云服务数量分别为12、11项，名列第2、5位。3.4.2运营商云业务快速布局云计算等新一代信息技术在更大范围、更宽领域、更深层次应用领域，并助测算力基础设施、体系架构、应用服务不断演进升级，具体内容来看：移动云建设不断快速。2022年，移动云“4(热点区域中心)+N（中心节点）+31(省级节点)+X(边缘节点)”移动云资源布局持续优化，中心节点达致21个；总计投产云服务器强于71万台；对外需以IDC机架少于46.7万架，天量买进6万架。2023H1公司继续加强算网基础，对外需以IDC机架数少于47.8万架，天量买进1.1万架；总计投产算力服务器强于80.4万台，天量买进9.1万台；算力规模达致9.4EFLOPS，提升1.4EFLOPS；独立自主研发算网大脑、算力并网平台，算网大脑首批通过信通院算网大脑算网自智能力证书，落地多个算力并网项目，纳管10余家厂商算力。移动云迈入第一阵营，已已连续两年营收同比增长速度强于100%。2023H1，移动云总收入达致人民币422亿元，同比+80.5%，其中，IaaS总收入份额名列top3，自建好I+P总收入增长速度强于100%；2022年云业务收入503亿元，同比+108%，其中，公有云市场份额位列市场第6位（较2019年上升16位），I+P总收入同比+122%，市场份额同比+2.4pp，增幅位列行业第一。移动云总收入涵盖行业云总收入（对应政企客户）以及个人、家庭等云总收入，行业云占移动云总收入比重均衡，维持在80%左右。2023H1，ToB端的行业云总收入366亿元，同比+94%，占云业务收入比重87%；ToC&H端的移动云盘月活用户少于1.76亿户，同比+0.36亿户。2022年，toB端的行业云总收入412亿元，同比+114%，占云业务收入比重82%；toC&H端的移动云盘总收入55亿元，同比+60%，月活跃客户少于1.66亿户，全面全面覆盖情况名列行业第二。政企市场发展快速，客户数、总收入均保持高减至。2023H1，中国移动政企市场总收入少于1044亿元，同比+14.6%。2022年，中国移动政务云平台已全面全面覆盖17省级、150+地市级、签约2,080+项目，政企市场总收入1682亿元，同比+22.6%，政企客户2320万家，同比+23.2%。天翼云发展势头较好，算力布局持续优化。2022年，天翼云4.0算力邮寄网络平台“息壤”入选央企十大超级工程，稳步优化“2（内蒙、贵州2个超大型数据中心）+4（京津冀、长三角、粤港澳、陕川渝4个重点区域的数据中心）+31（省级数据中心）+X（边缘数据中心）+O（海外数据中心）”算力布局，“一城一池”全面全面覆盖多于240个城市，边缘算力节点多于800个，算力总规模少于3.8EFLOPS。2023H1，公司通用型算力新增0.6EFLOPS，总规模少于3.7EFLOPS，增幅19%；在内蒙古、贵州、宁夏等地建设公共智算中心，智能算力新增1.8EFLOPS，合计4.7EFLOPS，增幅少于62%。天翼云总收入涵盖行业云、家庭云及与云轻而易举有关的互连等业务，已已连续两年营收同时同时实现翻倍，保持政务公有云市场行业龙头。行业云结构占比均衡，2019-2021年，行业云占天翼云比重维持在80%左右。2022年，天翼云业务收入少于579亿元，同比+108%，天翼云步入4.0全面商用阶段，已变成全球最轻的运营商云和国内最轻的混合云，步入中国公有云IaaS及公有云IaaS+PaaS市场三强，政务公有云基础设施、专属直销云服务、医疗云基础设施服务市场份额第一。2023H1，天翼云业务收入少于459亿元，同比+63.4%；政务客户总收入少于127.6亿元，占收比27.8%。根据中国电信目标，2023年中国电信云业务收入料突破千亿元。联通云持续升级，算力网络不断塌陷。2022年，联通云升级至7.0版本，排序、存储、网络核心性能指标进一步进一步增强，“云原生+虚拟化”双引擎基座规模商用，自研操作系统CUlinux及自研数据库成功上线。深化“5（京津冀、长三角、粤港澳、成渝和鲁豫陕枢纽节点）+4（蒙贵甘宁国家“西算”枢纽节点）+31（省级核心数据中心）+X（地市级城域及边缘数据中心）”云资源布局，基于省级节点稳步塌陷，170个城市同时同时实现“一市一池”算力布局，MEC节点强于400个，IDC机架规模少于36.3万架，千架数据中心全面全面覆盖23个省。2023H1，在网络布局方面，公司5G中频基站强于115万站，同时同时实现全国335个本地政企精品网全系列全面全面覆盖；算力精品网方面，联通云池全面全面覆盖城市少于202个（+32个），IDC机架数少于38万架（+1.7万架），骨干网平均值时延达致行业领先水平。联通云总收入涵盖融合技术创新解决方案产生的云资源、云平台、云服务、云集成、云可视化、云安全等总收入，整体营收规模较小，但增长速度领先于天翼云和移动云。2021年和2022年，联通云分别同时同时实现总收入163、361亿元，同比分别+329%、121%，同比增长速度名列三大运营商首位。2022年，联通云独立自主THF1云全栈产品同时同时实现100%自研，内置90%以上国产化主流软硬件产品；全国政务云平台综合评分名列榜首，云原生容器平台获得运营商唯一金融场景卓越级证书，落地省级政务云十余个，医院上云两百余家。2023H1，联通云池已成功全面全面覆盖200多个城市，总收入少于255亿元，同比+36%。根据中国联通规划，联通云2023年目标总收入料强于500亿元。3.4.3运营商云业务市占率持续提高公有云市场规模未来料保持高减至。根据IDC《中国公有云服务市场跟踪》，2022H2中国公有云服务整体市场规模（IaaS/PaaS/SaaS）少于188.4亿美元，其中，IaaS市场同比+15.7%，PaaS市场同比+31.8%。IaaS+PaaS市场来看，2022H2同比+19%，增长速度较2021H2同比增长速度（43%）大幅大幅下滑24%，较2022H1同比增长速度（30.6%）大幅大幅下滑11.6%。根据艾瑞咨询预测，2022-2025年，中国公有云市场可以以41.3%的CAGR高速快速增长，预计至2025年市场规模将超过至9632亿元。云业务助推下，IaaS+PaaS格局向运营商集中。头部云厂商持续强化产品研发资金投入力度，著重降本增效和保持利润增长率。互联网云计算厂商份额有所下降，以中国电信为代表的公有云服务运营商在云资源建设上维持高快速增长态势，在技术储备和人才培养方面强化资金投入力度，市场份额有所提高，IaaS及IaaS+PaaS市场份额从21H1的第4位上升至22H2的第3位；移动云laaS+PaaS名列涨至第六。4.资本支出节奏大幅下滑，结构向新兴业务伸展4.1资本开支占收比呈圆形下降趋势，增加固定资产固定资产压力5G投资高峰期已过，未来固定资产固定资产压力料增加。2022年运营商整体资本开支小幅快速增长，但占收比均有所下降。2022年运营商合计资本支出3519亿元(同比+4%)，其中，中国移动1852亿、中国电信925亿、中国联通742亿，分别同比+0.9%、+6.7%、+7.6%；占收比分别为22.8%、21.3%、23.2%，同比分别-1.6pp、-0.3pp、-0.1pp；2023年，中国移动、中国电信、中国联通资本支出预计分别为1832、990、769亿元，合计3591亿元。参考2009年3G以及2014年4G网络布局的建设节奏，运营商在5G领域建设投资高峰期基本均衡在3年左右，未来资本开支占收比料保持下降趋势，平缓固定资产固定资产平添的利润压力。4.2云业务低减的背景下，云建设变成投资重点4.2.1运营商就是我国算力布局中的关键角色运营商就是算力基础设施和骨干传输网络的建设者，同时也就是下游云计算服务的提供商。IDC行业的上游就是为IDC机房建设提供更多更多所必须的基础设施或者条件的厂商，涵盖基础网络、网络设备、IT设备、电力设备、空调设备、软件系统和土地楼宇等；中游就是建设IDC机房、为信息系统提供更多更多服务的厂商，涵盖运营商、云计算厂商和第三方IDC服务商；下游就是互联网企业、金融机构、云服务商等仍须使用IDC机房的企业。我国算力规模发展快速，IDC行业格局较为集中，运营商就是行业发展的中坚力量。根据IDC数据，2021年我国智能算力规模少于155.2EFLOPS，预计至2026年智能算力规模将步入每秒十万亿亿次（ZFLOPS）级别，5年CAGR少于52.3%。根据中国信通院数据，2021年，我国IDC行业CR3少于62%，中国电信、中国联通、中国移动等基础电信运营商凭借其网络带宽和机房资源优势，市场份额占比名列前三，分别为34%、18%和10%。4.2.2资本开支持续向算力两端伸展2023年，运营商整体资本开支基本均衡，投资向产业数字化以及算力两端伸展。算网融合仍须随处需以的高性能算力搞出提振、高带宽低时延的网络搞出桥梁、以及更加有效率灵敏的管理大脑搞出调度，数据中心可以进行多点协同排序，使算力速度规模同时同时实现脱胎换骨式提升，变成发展“云计算”的关键。中国移动并助测算力网络从概念原型步入产业课堂教学，在国内外标准非政府中会同97个立项，会同成立全球首个算力网络开源社区。预计资本开支1832亿元（同比-1.1%），算力投资452亿元（同比+34.9%），占到至资本开支比例提升至25%（+7pp）；计划总计投产云服务器95万台（同比+34%），IDC机架少于50.7万台（+4万架）。中国电信建设覆盖全国的“全网-区域-边-端的”AI算力。预计资本开支990亿元（同比+7.0%），产业数字化投资380亿元（同比+40%），占到至比达38%。其中，算力投资195亿元（同比+39%），占到至资本开支比例20%（+5pp）；IDC投资95亿元（同比+46%），占到至资本开支10%（+3pp）；算力规模将拉高6.2EFLOPS（+2.4EFLOPS），IDC机架数少于56万架（+4.7万架）。中国联通积极主动全面落实东数西称得上战略。预计资本开支769亿元（同比+3.6%），其中算力网络投资149亿元（同比+20.2%），机架数预计提升至39万架（+2.7万架）。算力水平将促进“云网融合”进程，就是运营商云业务升级转型的前提。“云网融合”就是数字信息基础设施的核心特征，算力基础设施则就是其关键组成部分。算力网络就是算力和网络的女团，其中，算力不仅就是数字时代的核心资源与技进步和经济社会发展的底座，而且就是数字经济的主要生产力；而构筑算力网络的基础就是运营商提供更多更多的高品质网络底基。运营商通过构筑全面全面覆盖全面的数据中心和高品质的算力网络，料放大云网融合的优势，拓宽业务范围及提升自身实力，同时同时实现自身的转型升级，为运营商整体总收入提供更多更多代莱增长点，优化业务结构。算力布局优化有助于“云网融合”迈入“算网一体”时代。根据中国联通，通信网络发展可以分为三个阶段：以提供更多更多相连接服务居多的宽带相连接网络时代：网络功能主要就是同时同时实现人及物的相连接；弹性云化网络时代：网络更多就是面向中心云提供更多更多云网协同服务和同时同时实现网络自身的SDN/NFV/云化；智能算力网络时代：网络仍须面向人工智能和产业数字化，提供更多