2021年基金从业资格《私募股权投资基金基础知识》考试真题（含答案）

2021年基金从业资格考试真题及解析

考试科目：《私募股权投资基金基础知识》

一、单选题（总共100题）

1.中国证券投资基金业协会可以视情节轻重对违反信息披露要求的义

务人及主要负责人采取（）等纪律处分。I加入黑名单II行业内谴责

HI谈话提醒IV书面警示（1分）

A、I、II、Ill

B、II、HI、IV

C、I、II、W

D、I、II、I1LIV

答案：D

解析：中国证券投资基金业协会可以视情节轻重对信息披露义务人及主

要负责人采取谈话提醒、书面警示、要求参加强制培训、行业内谴责、

加入黑名单等纪律处分。

2.基金募集机构可以将C1中符合（）情形之一的自然人，作为风险承

受能力最低类别投资者。I.投资能力较低H.不具有完全民事行为能

力HL没有风险容忍度或者不愿承受任何投资损失W.法律、行政法规

规定的其他情形（1分）

A、I、II>III

B、i、n、iv

c、n、in、iv

D、I、II、HI、IV

答案：C

解析：基金募集机构可以将C1中符合下列情形之一的自然人，作为风

险承受能力最低类别投资者：（1）不具有完全民事行为能力；（2）

没有风险容忍度或者不愿承受任何投资损失；（3）法律、行政法规规

定的其他情形。知识点：募集行为的主要程序及内容；

3.股权投资基金募集时，一般按照以下程序进行（）。I.特定对象

确认II.投资者适当匹配HL基金风险揭示IV.合格投资者确认（1分）

A、I、II、HI

B、I、II、IV

C、II、HI、IV

D、I、II、HI、IV

答案：D

解析：股权投资基金募集时，一般按照如下程序进行：特定对象确定一

基金风险类型评估一投资者适当性匹配一基金风险揭示一合格投资者

确认一投资冷静期一回访确认知识点：募集行为的主要程序及内容；

4.根据合同指引的设置，信托（契约）型基金合同的内容包括（）。

I.股权投资基金份额的登记H.股权投资基金财产的估值和会计核算

HI.股权投资基金份额持有人大会及日常机构W.股权投资基金的费用

与税收（1分）

A、I、II>III

B、I、III、IV

C、Ik1ILIV

D、I、II、I1LIV

答案：D

解析：信托（契约）型基金合同主要包括总则、合同正文与附则三个

部分。其中，正文部分主要包括：前言；释义；声明与承诺；股权投资

基金的基本情况；股权投资基金的募集；股权投资基金的成立与备案;

股权投资基金的申购、赎回与转让；当事人及权利义务；股权投资基金

份额持有人大会及日常机构；股权投资基金份额的登记；股权投资基金

的投资；股权投资基金的财产；交易及清算交收安排；股权投资基金财

产的估值和会计核算；股权投资基金的费用与税收；股权投资基金的收

益分配；信息披露与报告；风险揭示；基金合同的效力、变更、解除与

终止；股权投资基金的清算；违约责任；争议的处理；其他事项。需注

意，在上述三种类型的基金合同首页的声明与承诺部分，均应用加粗字

体标出投资者应当注意的相关内容。知识点：三类合同的基本内容；

5.发生重大事件时，（）应当及时向基金业协会报告。I.基金份额

持有人H.基金管理人HL基金托管人W.服务机构（1分）

A、I、II、HI

B、I、III、IV

C、II、HI、IV

D、I、II、HI、IV

答案：C

解析：发生重大事件时，基金管理人、基金托管人、服务机构应当及时

向基金业协会报告。知识点：私募投资基金服务业务机构的业务规范、

责任分担、报告义务；

6.基金募集机构可以将C1中符合下列情形之一的自然人，作为风险承

受能力最低类别投资者（）。I具有2年以上相关投资经验n没有风

险容忍度in不愿承受任何投资损失w具有完全民事行为能力（1分）

A、I、n

B、I、HI

c、n、in

D、IkI1LIV

答案：c

解析：基金募集机构可以将C1中符合下列情形之一的自然人，作为风

险承受能力最低类别投资者：①不具有完全民事行为能力；②没有风险

容忍度或者不愿承受任何投资损失；③法律、行政法规规定的其他情形。

7.以下属于中国证券投资基金业协会制定的自律性规范文件的有（）。

I《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》II《私募投

资基金信息披露管理办法》in《私募投资基金募集行为管理办法》iv《中

华人民共和国证券投资基金法》（1分）

A、I、n、in、iv

B、in、iv

c、i、n

D、i、n、HI

答案：D

解析：IV项属于国家法律，不是自律性规范文件。

8.下列符合《内控指引》规定的有（）。I.股权投资基金管理人应

遵循专业化原则，主营业务清晰，不得兼营与股权投资基金管理无关或

存在利益冲突的其他业务II.股权投资基金管理人委托募集的，应当委

托获得中国证监会基金销售业务资格且成为基金业协会会员的机构募

集私募基金，并制定募集机构遴选制度ni.股权投资基金管理人应建立

合格投资者适当性制度IV.股权投资基金管理人应具备至少3名高级管

理人员，且应当设置负责合规风控的高级管理人员（1分）

A、I、IKIII

B、I、HI、IV

C、II、IILIV

D、I、II、HI、IV

答案：A

解析：为了规范股权投资基金管理人的内部管理，指导股权投资基金管

理人建立完善的内部控制制度，基金业协会发布了《私募投资基金管理

人内部控制指引》（以下简称《内控指引》）。《内控指引》明确了

股权投资基金内部控制的原则和应当采取的措施，股权投资基金管理人

应建立健全内部控制机制，明确内部控制职责，完善内部控制措施，强

化内部控制保障，持续开展内部控制评价和监督。（1）股权投资基金

管理人应遵循专业化原则，主营业务清晰，不得兼营与股权投资基金管

理无关或存在利益冲突的其他业务。（2）股权投资基金管理人应具备

至少2名高级管理人员，且应当设置负责合规风控的高级管理人员。（3

）股权投资基金管理人应建立合格投资者适当性制度。（4）股权投

资基金管理人委托募集的，应当委托获得中国证监会基金销售业务资格

且成为基金业协会会员的机构募集私募基金，并制定募集机构遴选制度。

（5）股权投资基金管理人应当建立财产分离制度，股权投资基金财产

与股权投资基金管理人固有财产之间、不同股权投资基金财产之间、股

权投资基金财产和其他财产之间要实行独立运作，分别核算。（6）除

基金合同另有约定外，股权投资基金应当由基金托管人托管。知识点：

内控制度要求及其有效运行；

9.独立第三方服务机构应当自董事会或者股东（大）会作出决议之日

起10个工作日内向基金业协会提交重大信息变更申请的情形包括（）。

I.整体构成变更持股20%以上股东II.变更股东持股比例超过20%

III.实际控制人发生变化的IV.变更股东持股比例超过5%的（1分）

A、I、II、HI

B、i、in、iv

C、II、III、IV

D、I、II、HI、IV

答案：A

解析：独立第三方服务机构通过一次或多次股权变更，整体构成变更持

股5%以上股东或变更股东持股比例超过5%的，应当及时向基金业协

会报告；整体构成变更持股20%以上股东或变更股东持股比例超过2

0%,或实际控制人发生变化的，应当自董事会或者股东大会作出决议

之日起10个工作日内向基金业协会提交重大信息变更申请。知识点：

私募投资基金服务业务机构的业务规范、责任分担、报告义务；

io.公司章程的必备条款包括（）。I股东的权利义务n入股、退股及

转让山利润分配及亏损分担w终止、解散及清算（1分）

A、I、II

B、I、III

C、II、I1LIV

D、I、II、HI、IV

答案:D

解析：I、II、HI、IV均属于公司章程的必备条款。

11.管理人应当建立财产分离制度，（）要实行独立运作、分别核算。

I私募基金财产与私募基金管理人固有财产之间II不同私募基金财产

之间HI相同私募基金财产之间IV私募基金财产和其他财产之间（1分）

A、I、n、in

B、ikin、iv

c、i.II>IV

D、I、II、HI、IV

答案：c

解析：管理人应当建立财产分离制度，私募基金财产与私募基金管理人

固有财产之间、不同私募基金财产之间、私募基金财产和其他财产之间

要实行独立运作、分别核算。

12.根据《私募投资基金信息披露管理办法》，在私募基金募集期间，

应当在招募说明书或宣传推介材料中向投资者披露（）。I.基金的

基本信息n.基金管理人基本信息ni.基金的投资信息w.基金的募集

期限a分）

A、I、II、III

B、I、III、IV

C、II、III、IV

D、I、II、HI、IV

答案:D

解析：基金募集期间，应当在宣传推介材料中向投资者披露如下信息:

基金基本信息；管理人基本信息；基金的投资信息；基金的募集期限;

基金估值政策、程序和定价模式；基金合同的主要条款；基金的申购与

赎回安排；基金管理人最近三年的诚信情况说明；其他事项。知识点:

基金募集期向投资者披露的信息内容；

13.股权投资基金投资运作中面临的一般风险，包括（）等。I.资金

损失风险II.流动性风险in.募集失败风险iv.信用风险（1分）

A、I、II、HI

B、I、II、IV

C、II、HI、IV

D、I、II、HI、IV

答案：A

解析：股权投资基金的一般风险，包括资金损失风险、基金运营风险、

流动性风险、募集失败风险、投资标的的风险、税收风险等。知识点：

募集行为的主要程序及内容；

14.股权投资基金管理人委托私募基金服务机构，为股权投资基金提供

（）等服务业务，适用《服务办法》。I.基金募集n.估值核算in.信

息技术系统IV•份额登记（1分）

A、I、n、Ill

B、I、HI、IV

c、n、HLiv

D、I、II、I1LIV

答案：D

解析：股权投资基金管理人委托私募基金服务机构（以下简称服务机构

）,为股权投资基金提供基金募集、投资顾问、份额登记、估值核算、

信息技术系统等服务业务，适用《服务办法》。服务机构开展股权投资

基金服务业务及股权投资基金管理人、股权投资基金托管人就其参与股

权投资基金服务业务的环节适用《服务办法》。知识点：《私募投资基

金服务业务管理办法（试行）》的适用范围；

15.当服务机构严重违规时，基金业协会对服务机构主要负责人可采取

的处罚措施包括（）。I.加入黑名单n.公开谴责in.暂停基金从

业资格IV.取消基金从业资格（1分）

A、I、II>III

B、I、III、IV

C、IK1ILIV

D、I、II、I1LIV

答案：D

解析：服务机构严重违规的，基金业协会可视情节轻重对服务机构采取

公开谴责、暂停办理相关业务、撤销服务机构登记或取消会员资格等纪

律处分；对服务机构主要负责人，基金业协会可采取加入黑名单、公开

谴责、暂停或取消基金从业资格等纪律处分，并记入诚信档案。知识点：

私募投资基金服务业务机构的自律措施；

16.股权投资基金募集时，一般程序进行的顺序是（）（1分）

A、特定对象确定一基金风险揭示一基金风险类型评估一投资者适当性

匹配一合格投资者确认一投资冷静期一回访确认

B、特定对象确定一基金风险类型评估一基金风险揭示一投资者适当性

匹配一合格投资者确认一投资冷静期一回访确认

C、特定对象确定一基金风险类型评估一投资者适当性匹配一基金风险

揭示一合格投资者确认一投资冷静期一回访确认

D、特定对象确定一基金风险类型评估一投资者适当性匹配一基金风险

揭示一投资冷静期一合格投资者确认一回访确认

答案：C

解析：股权投资基金募集时，一般按照如下程序进行：特定对象确定一

基金风险类型评估一投资者适当性匹配一基金风险揭示一合格投资者

确认一投资冷静期一回访确认。知识点：募集行为管理

17.私募案件涉及的主要违法违规类型表现为()oI.公开宣传H.虚

假宣传ni.保本保收益iv.向非合格投资者募集资金(1分)

A、I、II>III

B、i、n、iv

C、IK11I>IV

D、I、II、HI、IV

答案：D

解析：股权投资基金管理人、股权投资基金销售机构及其从业人员从事

股权投资基金募集业务，不得有以下行为：(1)公开推介或者变相公

开推介；(2)推介材料虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；(3)

以任何方式承诺投资者资金不受损失，或者以任何方式承诺投资者最低

收益，包括宣传‘预期收益”“预计收益”“预测投资业绩”等相关内容；(4)

夸大或者片面推介基金，违规使用“安全”“保证"“承诺"“保险"“避险”"有保

障”“高收益”“无风险’等可能误导投资人进行风险判断的措辞；(5)使

用“欲购从速”“申购良机”等片面强调集中营销时间限制的措辞；(6)

推介或片面节选少于6个月的过往整体业绩或过往基金产品业绩；(7)

登载个人、法人或者其他组织的祝贺性、恭维性或推荐性文字；(8)

采用不具有可比性、公平性、准确性、权威性的数据来源和方法进行业

绩比较，任意使用“业绩最隹”'规模最大’等相关措辞；(9)恶意贬低

同行；(10)允许非本机构雇佣的人员进行私募基金推介；(11)推

介非本机构设立或负责募集的私募基金；(12)法律、行政法规、中

国证监会和基金业协会禁止的其他行为。知识点：募集的禁止性行为和

推介渠道；

18.股权投资基金的专业性体现在（）。（1分）

A、股权投资基金规模大

B、股权投资基金能够获得超额认购

C、股权投资基金都是进行分散投资

D、股权投资基金需要更多的投资经验积累、团队培育和建设

答案：D

解析：股权投资基金的投资决策与管理涉及企业管理、资本市场、财务、

行业、法律等多个方面，其高收益与高期望风险的特征也要求基金管理

人必须具备很高的专业水准，特别是要有善于发现具有潜在投资价值的

独到眼光，具备帮助被投资企业创立、发展、壮大的经验和能力。因此，

股权投资基金对专业性的要求较高，需要更多的投资经验积累、团队培

育和建设，体现出较明显的智力密集型特征，人力资本对股权投资基金

的成功运作发挥了决定性作用。

19.私人股权不包括（）。（1分）

A、普通股

B、优先股

C、可转债

D、私募债

答案：D

解析：国内所称“股权投资基金”，其全称应为“私人股权投资基金”(Pri

vateEquityFund),是指主要投资于"私人股权"(PrivateEquity)的

投资基金。前述私人股权即非公开发行和交易的股权，包括未上市企业

和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可

转换债券。

20.私人股权包括()。(1分)

A、企业债

B、公司债

C、可转债

D、私募债

答案：C

解析：国内所称“股权投资基金”，其全称应为“私人股权投资基金”(Pri

vateEquityFund),是指主要投资于"私人股权"(PrivateEqidty)的

投资基金。前述私人股权即非公开发行和交易的股权，包括未上市企业

和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可

转换债券。知识点：私人股权的界定；

21.我国股权投资基金是指企业()股权的投资基金。(1分)

A、公开发行和交易

B、非公开发行和交易

C、公募

D、发行和交易

答案：B

解析：国内所称“股权投资基金”，其全称应为“私人股权投资基金”，是

指主要投资于“私人股权”，即企业非公开发行和交易股权的投资基金。

22.由于股权投资基金管理（），所以需要建立有效和充分地针对投资

管理团队成员的激励约束机制。（1分）

A、投资期限长

B、专业性较强

C、投后管理投入资源较多

D、投资收益波动性较大

答案：B

解析：教材《股权投资基金》第1章第1节股权投资基金特点（P4）：

由于股权投资基金管理对专业性的高要求，市场上的股权投资基金通常

委托专业机构进行管理，并在利益分配环节对基金管理人的价值给予更

多的认可。在基金管理机构内部，也需要针对投资管理团队成员建立有

效和充分的激励约束机制。考点：股权投资基金特点

23.市场上的股权投资基金通常委托（）进行管理。（1分）

A、商业银行

B、专业机构

C、金融机构

D、私人公司

答案：B

解析：市场上的股权投资基金通常委托专业机构进行管理。考点：股权

投资基金的特点

24.股权投资基金通常被描述为“有耐心的资本”，是因为（）。（1分）

A、投资标的通常为非公开交易的私人股权，投资的实施、管理及退出

通常需要较长的时间周期

B、股权投资基金的监管通常较为严格，因此关于基金设立与权益登记

的合规流程通常需要较长的时间周期

C、募集资金的对象通常为机构投资人、高净值人群，其关于基金管理

人的选择通常需经过“耐心的”筛选过程

D、股权投资基金的分配一定需要等到基金清算时才可进行，因此从投

入资金到收回收益需要较长的时间周期

答案：A

解析：由于股权投资基金主要投资于未上市企业股权或上市企业的非公

开交易股权，通常需要3〜7年才能完成投资的全部流程从而实现退出,

股权投资因此被称为“有耐心的资本”。

25.股权投资基金通常需要多达（）才能完成投资的全部流程，实现退

出。（1分）

A、1年

B、2年

C、7年

D、10年

答案：C

解析：由于股权投资基金主要投资于未上市企业股权或上市企业的非公

开交易股权，通常需要3〜7年才能完成投资的全部流程从而实现退出,

股权投资因此被称为“有耐心的资本”。此外，股权投资基金的基金份额

流动性较差，在基金清算前，基金份额的转让或投资者的退出都具有一

定难度。知识点：股权投资基金的特点；

26.股权投资通常被称为（）。（1分）

A、有耐心的资本

B、价值投资

C、私人投资

D、以上都不是

答案:A

解析：由于股权投资基金主要投资于未上市企业股权或上市企业的非公

开交易股权，通常需要3〜7年才能完成投资的全部流程从而实现退出，

股权投资因此被称为“有耐心的资本，此外，股权投资基金的基金份额

流动性较差，在基金清算前，基金份额的转让或投资者的退出都具有一

定难度。知识点：股权投资基金的特点；

27.股权投资基金的基金份额流动性（）。（1分）

A、较好

B、一般

C、较差

D、以上都不是

答案：C

解析：由于股权投资基金主要投资于未上市企业股权或上市企业的非公

开交易股权，通常需要3〜7年才能完成投资的全部流程从而实现退出,

股权投资因此被称为“有耐心的资本”。此外，股权投资基金的基金份额

流动性较差，在基金清算前，基金份额的转让或投资者的退出都具有一

定难度。知识点：股权投资基金的特点；

28.在我国，目前股权投资基金（）募集。（1分）

A、以公开或非公开方式

B、只能以公开方式

C、只能以非公开方式

D、只能以半公开方式

答案:C

解析：在我国，目前股权投资基金只能以非公开方式募集。

29.股权投资基金是指主要投资于（）。（1分）

A、私募股权

B、公募股权

C、私人股权

D、创业投资

答案：C

解析：股权投资基金是指主要投资于“私人股权”，即企业非公开发行和

交易股权的投资基金。

30.私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的（）。（1

分）

A、普通股

B、依法可转换为普通股的优先股

C、可转换债券

D、以上都是

答案：D

解析：私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、

依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。考点：股权投资基金概念

31.我国股权投资基金主要投资于（）。（1分）

A、私募股权

B、公募股权

C、私人股权

D、未上市企业

答案：C

解析：（教材P3）我国所称“股权投资基金”，其全称应为“私人股权投

资基金”，指的是投资于“私人股权”的投资基金。

32.下列关于我国股权投资基金的说法中，正确的是（）。（1分）

A、通常具有低风险、低预期收益的特点

B、主要投资于上市公司股票

C、只能非公开募集

D、投资期限较短

答案：C

解析：在我国，目前股权投资基金只能以非公开方式募集。

33.国内所称“私募股权投资基金”，其准确含义应为（）股权投资基金。

（1分）

A、私人

B、私募

C、私募类私人

D、私人的私募

答案：C

解析：在我国当前的法律和监管规则下，一般所称“私募股权投资基金”

的准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。知识点：股权投资基金概

念；

34.私人股权不包括（）。（1分）

A、非公开发行和交易的普通股

B、可转换为普通股的优先股

C、可转换债券

D、A股

答案：D

解析：国内所称“股权投资基金”，其全称应为“私人股权投资基金”（Pri

vateEquityFund）,是指主要投资于"私人股权"（PrivateEqidty）的

投资基金。前述私人股权即非公开发行和交易的股权，包括未上市企业

和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可

转换债券。知识点：私人股权的界定；

35.与其他资产类别相比，股权投资基金通常具有（）特点。（1分）

A、高期望收益、低风险

B、高期望收益、高风险

C、低期望收益、高风险

D、低期望收益、低风险

答案：B

解析：在整个金融资产类别中，股权投资基金属于高风险、高期望收益

的资产类别。高风险主要体现为投资项目的收益呈现出较大的不确定性。

创业投资基金通常投资于处于早期与中期的成长性企业，投资项目的收

益波动性更大，有的投资项目会发生本金亏损，有的投资项目则可能带

来巨大收益。并购基金通常投资于陷入困境从而价值被低估的重建期企

业，投资项目的收益波动性也有较大的不确定性。知识点：股权投资基

金的特点；

36.股权投资基金投资后管理投入资源（）。（1分）

A、较少

B、一般

C、较多

D、以上都不是

答案：C

解析：基金管理人通常在投资后管理阶段投入大量资源，一方面，为被

投资企业提供各种商业资源和管理支持，帮助被投资企业更好的发展；

另一方面，通过参加被投资企业股东会、董事会等形式，对被投资企业

进行有效监控，以应对被投资企业的信息不对称和企业管理层的道德风

险。知识点：股权投资基金的特点；

37.股权投资基金管理具有（）密集型特征。（1分）

A、体力

B、智力

C、资本

D、以上都不是

答案：B

解析：股权投资基金的投资决策与管理涉及企业管理、资本市场、财务、

行业、法律等多个方面，其高收益与高期望风险的特征也要求基金管理

人必须具备很高的专业水准，特别是要有善于发现具有潜在投资价值的

独到眼光，具备帮助被投资企业创立、发展、壮大的经验和能力。因此，

股权投资基金对专业性的要求较高，需要更多的投资经验积累、团队培

育和建设，体现出较明显的智力密集型特征，人力资本对股权投资基金

的成功运作发挥了决定性作用。知识点：股权投资基金的特点；

38.股权投资基金管理通常采用（）方式。（1分）

A、基金管理人自我管理

B、委托专业机构管理

C、下设专业子公司管理

D、以上都不是

答案：B

解析：由于股权投资基金管理对专业性的高要求，市场上的股权投资基

金通常委托专业机构进行管理，并在利益分配环节对基金管理人的价值

给予更多的认可。在基金管理机构内部，也需要针对投资管理团队成员

建立有效和充分的激励约束机制。知识点：股权投资基金的特点；

39.相对于证券投资基金，股权投资基金具有的特点包括（）。I投资

期限长、流动性较差II投资后管理投入资源较多III收益波动性较高W专

业性较强（1分）

A、II、IV

B、I、II、HI、IV

C、I、IILIV

D、II、IILIV

答案：B

解析：股权投资基金具有投资期限长、流动性较差，投资后管理投入资

源较多，专业性较强，收益波动性较高等特点。

40.股权投资基金的基本运作流程包括（）。I退出n管理山投资w募

集a分）

A、III、IV

B、I、II、IV

C、I、II、IILIV

D、I、III、IV

答案:C

解析：（教材P9）股权投资基金的基本运作流程包括募集、投资、管

理和退出。

41.股权投资基金包括的种类有（）。I未上市企业非公开发行的普通

股n已上市企业非公开交易的普通股HI未公开发行的可转换为普通股

的优先股IV未公开发行的可转换为普通股的可转换债券（1分）

A、I、IK111

B、III、IV

C、IKIII

D、I、II、HI、IV

答案：D

解析：股权投资基金包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普

通股、依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。

42.下列属于股权投资基金特点的有（）。I投资期限较长II专业性强

1H流动性差IV投资收益波动性较为平稳（1分）

A、I、IKIII

B、III、IV

C、II、III

D、I、II、HI、IV

答案：A

解析：股权投资基金特点主要包括：投资期限较长、流动性较差，投资

后管理投入资源较多，专业性较强，收益波动性较高。

43.狭义上的股权投资基金概念特指（）。（1分）

A、并购投资基金

B、创业投资基金

C、不动产投资基金

D、定增股票投资基金

答案：A

解析：1976年KKR成立以后，开始出现专门从事并购投资的并购投资

基金，此即经典的狭义上的私人股权投资基金。

44.1976年KKR成立以后，开始出现专业化运作的（）。（1分）

A、股权投资基金

B、并购投资基金

C、创业投资基金

D、定向增发基金

答案：B

解析：1976年KKR成立以后，开始出现专门从事并购投资的并购投资

基金，此即经典的狭义上的私人股权投资基金。特别是20世纪80年代

美国第四次并购浪潮催生了黑石（1985年）、凯雷（1987年）和德

太投资（1992年）等著名并购基金管理机构，极大地促进了并购投资

基金的发展。

45.我国第一个风险投资机构是（）。（1分）

A、中国新技术创业投资公司

B、IDG

C、凯雷投资集团

D、软银集团

答案：A

解析：1985年9月经国务院批准，原国家科委出资10亿元成立了中国

新技术创业投资公司，是我国第一个风险投资机构。

46.创业板的推出时间是（）年。（1分）

A、2005

B、2010

C、2008

D、2009

答案：D

解析：2009年，国务院有关部门推出创业板。

47.明确由中国证监会统一行使股权投资基金监管职责的文件是（）。

（1分）

A、《关于建立我国风险投资机制的若干意见》

B、《关于私募股权基金管理职责分工的通知》

C、《创业投资企业管理暂行办法》

D、《关于促进股权投资企业规范发展的通知》

答案：B

解析：2013年6月，中央编办发出《关于私募股权基金管理职责分工

的通知》，明确由中国证监会统一行使股权投资基金监管职责。

48.2013年6月，中央编办发出《关于私募股权基金管理职责分工的通

知》，明确由（）统一行使股权投资基金监管职责。（1分）

A、国务院

B、中国证监会

C、中国基金业协会

D、国务院证券监督管理机构

答案：B

解析：2013年6月，中央编办发出《关于私募股权基金管理职责分工

的通知》，明确由中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）

统一行使股权投资基金监管职责。2014年8月，中国证监会发布《私

募投资基金监督管理暂行办法》，对包括创业投资基金、并购投资基金

等在内的私募类股权投资基金以及私募类证券投资基金和其他私募投

资基金实行统一监管。知识点：我国股权投资基金发展阶段；

49.在20世纪70年代后，创业投资企业开始对（）进行并购投资。（1

分）

A、大型成熟企业

B、中小成长企业

C、上市企业

D、未上市企业

答案：A

解析：20世纪50年代至70年代，创业投资基金主要投资于中小成长

型企业，此时的创业投资基金为经典的狭义创业投资基金。20世纪70

年代以后，创业投资基金开始将其领域拓展到对大型成熟企业的并购投

资；相应地，创业投资基金的概念从狭义发展到广义。

50.全球第一家以公司形式运作的创业投资基金在（）成立。（1分）

A、英国

B、美国

C、德国

D、荷兰

答案：B

解析：股权投资起源于创业投资。在第二次世界大战结束以前，股权投

资比较零散，尚不构成组织化的力量，也没有成为一个行业。1946年

成立的美国研究与发展公司（ARD）,被公认为是全球第一家以公司

形式运作的创业投资基金，从此股权投资开始基金化运作。知识点：股

权投资基金的起源；

51.2007年以前，并购基金管理人作为（）的会员享受相应的行业服

务并接受行业自律。（1分）

A、联合国创业投资协会

B、创业投资协会

C、美国创业投资协会

D、并购基金投资协会

答案：C

解析：过去，并购基金管理人都作为美国创业投资协会会员享受相应的

行业服务并接受行业自律。随着并购基金数量的增多及所管理资产规模

的扩大，2007年，数家并购基金管理机构脱离美国创业投资协会，发

起设立了主要服务于并购基金管理机构即狭义股权投资基金管理机构

的美国私人股权投资协会（PEC）。知识点：股权投资基金概念的发

展；

52.创业投资基金与证券投资基金的显著区别是（）。（1分）

A、创业投资基金直接投资产业，证券投资基金投资证券

B、创业投资基金间接投资产业，证券投资基金投资证券

C、创业投资基金直接投资基金，证券投资基金投资证券

D、创业投资基金间接投资基金，证券投资基金投资证券

答案：A

解析：鉴于当时在全球范围内“股权投资基金”概念还没有流行起来，人

们使用较多的概念是“创业投资基金”，而创业投资基金与证券投资基金

的显著区别是“证券投资基金投资证券，创业投资基金直接投资产业”，

故称“创业投资基金”为“产业投资基金”。知识点：我国股权投资基金发

展阶段；

53.我国股权投资基金行业发展的探索与起步阶段主要沿着（）两条主

线进行。I科技系统对创业投资基金的最早探索II国家财经部门对产业

投资基金的探索III科技系统对并购投资基金的最早探索IV国家财经部

门对创业投资基金的探索。分）

A、I、II

B、I、IV

C、II、III

D、I、川

答案：A

解析：我国股权投资基金行业的探索与起步阶段主要沿着两条主线进行:

一是科技系统对创业投资基金的最早探索；二是国家财经部门对产业投

资基金的探索。考点：我国股权投资基金发展历史

54.（）是指投资于处于各个创业阶段的未上市成长性企业的股权投资

基金。（1分）

A、狭义创业投资基金

B、并购基金

C、不动产基金

D、定向增发投资基金

答案：A

解析：狭义创业投资基金，是指投资于处于各个创业阶段的未上市成长

性企业的股权投资基金。

55.我国股权投资基金行业发展的历史阶段不包括（）。（1分）

A、探索与起步阶段

B、平稳发展阶段

C、快速发展阶段

D、统一监管下的制度化发展阶段

答案：B

解析：在国务院各有关部门和地方政府的推动下，我国股权投资基金行

业发展经历了三个历史阶段：①探索与起步阶段；②快速发展阶段；③

统一监管下的制度化发展阶段。考点：我国股权投资基金发展历史

56.我国股权投资基金行业发展经历的历史阶段有（）。（1分）

A、探索与起步阶段（1985〜2004年）

B、快速发展阶段（2005〜2012年）

C、统一监管下的制度化发展阶段（2013年至今）

D、以上都是

答案：D

解析：在国务院各有关部门和地方政府的推动下，我国股权投资基金行

业发展经历了三个历史阶段。（一）探索与起步阶段（1985—2004

年）；（二）快速发展阶段（2005〜2012年）；（三）统一监管

下的制度化发展阶段（2013年至今）。

57.中国证券投资基金协会从（）年年初开始，对包括股权投资基金管

理人在内的私募基金管理人进行登记，对其所管理的基金进行备案，并

陆续发布相关自律规则。（1分）

A、2012

B、2013

C、2014

D、2015

答案：C

解析：中国证券投资基金协会从2014年年初开始，对包括股权投资基

金管理人在内的私募基金管理人进行登记，对其所管理的基金进行备案,

并陆续发布相关自律规则。考点：我国股权投资基金发展历史

58.关于私募股权投资基金的起源与发展历程的说法中，错误的是（）

（1分）

A、股权投资基金起源于英国

B、早期的股权投资基金主要以创业投资基金形式存在

C、20世纪50年代至70年代的创业投资基金为经典的狭义创业投资

基金

D、20世纪70年代以后，“创业投资”概念从狭义发展到广义

答案：A

解析：股权投资基金起源于美国。A错误；早期的股权投资基金主要以

创业投资基金形式存在；20世纪50年代至70年代，创业投资基金主

要投资于中小成长型企业，此时的创业投资基金为经典的狭义创业投资

基金；20世纪70年代以后，“创业投资”概念从狭义发展到广义。考点：

国外股权投资基金发展历史

59.股权投资基金起源于（）。（1分）

A、美国

B、英国

C、丹麦

D、日本

答案：A

解析：股权投资基金起源于美国。考点：国外股权投资基金发展历史

60.由中国证券监督管理委员会统一行使股权投资基金监管职责的文件

是（）。（1分）

A、《关于建立我国风险投资机制的若干意见》

B、《创业投资企业管理暂行办法》

C、《关于私募股权基金管理职责分工的通知》

D、《关于促进股权投资企业规范发展的通知》

答案：C

解析：2013年6月，中央编办发出《关于私募股权基金管理职责分工

的通知》，明确股权投资基金的监管由中国证监会负责，实行适度监管，

保护投资者权益。

61.1999年年末，国务院办公厅发布了（），这是我国第一个有关创

业投资发展的战略性、纲领性文件，为建立创立投资机制明确了相关的

原则。（1分）

A、《关于发展产业投资基金的现实意义、可行性分析与政策建议》

B、《关于加快发展我国风险投资事业的提案》

C、《关于加速科学技术进步的决定》

D、《关于建立风险投资机制的若干意见》

答案：D

解析：1999年年末，国务院办公厅发布了《关于建立风险投资机制的

若干意见》，这是我国第一个有关创业投资发展的战略性、纲领性文件，

为建立创立投资机制明确了相关的原则。

62.股权投资基金行业有力地推动了（）在我国的发展，为互联网等新

兴产业在我国的发展发挥了重大作用。（1分）

A、直接融资和资本市场

B、直接融资和基金

C、间接融资和资本市场

D、间接融资和基金

答案：A

解析：股权投资基金行业有力地推动了直接融资和资本市场在我国的发

展，为互联网等新兴产业在我国的发展发挥了重大作用。

63.经过多年探索，当前我国已成为全球（）股权投资市场。（1分）

A、第一大

B、第二大

C、第三大

D、第四大

答案：B

解析：经过多年探索，我国股权投资基金行业获得了长足的发展，市场

规模增长迅速，当前我国已成为全球第二大股权投资市场。

64.标志着创业投资在美国发展成为专门行业是（）美国创业投资协会

成立。（1分）

A、1946年

B、1958年

C、1973年

D、1976年

答案：C

解析：1973年美国创业投资协会成立，标志着创业投资在美国发展成

为专门行业。

65.美国并购投资基金管理机构也兼做（）。（1分）

A、不动产投资

B、基金投资

C、股票投资

D、创业投资

答案：D

解析：虽然狭义上的股权投资基金特指并购投资基金，但由于后来的并

购投资基金管理机构往往也兼做创业投资，加之市场上还出现了主要从

事定向增发股票投资的股权投资基金、不动产投资基金等新的股权投资

基金品种，因此，股权投资基金的概念也从狭义发展到了广义。本书除

非特指，一般语境下的股权投资基金是指广义股权投资基金。知识点：

股权投资基金概念的发展；

66.在国务院各有关部门和地方政府的推动下，我国股权投资基金行业

发展经历了（）个历史阶段。（1分）

A、两

B、三

C、四

D、五

答案：B

解析：我国股权投资基金行业发展在很大程度上体现了我国作为新兴加

转轨经济形态的基本特点。政府推动对促进早期股权投资基金发展起着

关键性的作用。在国务院各有关部门和地方政府的推动下，我国股权投

资基金行业发展经历了三个历史阶段。知识点：我国股权投资基金发展

阶段；

67.我国第一个有关创业投资发展的战略性纲领性文件是（）国务院办

公厅发布的《关于建立风险投资机制的若干意见》。（1分）

A、1985年末

B、1992年末

C、1998年末

D、1999年末

答案：D

解析：1999年末国务院办公厅发布了《关于建立风险投资机制的若干

意见》，这是我国第一个有关创业投资发展的战略性、纲领性文件，为

建立创业投资机制明确了相关的原则。知识点：我国股权投资基金发展

阶段；

68.广义的股权投资基金概念包括（）。I并购投资基金II股权投资基

金HI不动产投资基金IV开放式基金（1分）

A、I>IKIV

B、IILIV

C、I、II

D、I、1I>III

答案：D

解析：广义的股权投资基金概念包含并购投资基金、不动产投资基金、

股权投资基金等品种。

69.我国股权投资基金的发展经过哪几个历史阶段（）I探索与起步阶

段n快速发展阶段HI多元化发展阶段W统一监管下的制度化发展阶段（1

分）

A、I、n、in

B、I、II、W

c、I、in、iv

D、I、IkIILIV

答案：B

解析：我国股权投资基金发展的历史阶段包括：①探索与起步阶段（1

985〜2004年）；②快速发展阶段（2005〜2012年）；③统一监管

下的制度化发展阶段（2013年至今）。

70.投资者在获得约定的（）收益率后，管理人才能获得业绩报酬。（1

分）

A、最少

B、门槛

C、最高

D、以上都是

答案：B

解析：常见做法是，投资者在获得约定的门槛收益率后，管理人才能获

得业绩报酬。

71.股权投资基金的利益分配，主要在（）之间进行。（1分）

A、管理人和托管人

B、投资者和托管人

C、投资者与管理人

D、投资者与第三方服务机构

答案：C

解析：股权投资基金的市场参与主体主要包括投资者、管理人和第三方

服务机构。就收益分配而言，则主要在投资者与管理人之间进行。

72.基金的收入扣除基金承担的（）之后，首先用于返还基金投资者的

投资本金。（1分）

A、各项费用

B、税收

C、成本

D、包括A和B

答案：D

解析：基金的收入扣除基金承担的各项费用和税收之后，首先用于返还

基金投资者的投资本金.

73.在我国，目前股权投资基金只能以（）方式募集。（1分）

A、公开

B、非公开

C、直销

D、委托第三方

答案：B

解析：就募集主体而言，基金管理人通常是具备专业投资管理水平和风

险管理能力的主体，基金管理人可以选择自行向投资者募集基金，也可

以选择委托有资质的第三方募集机构代为募集基金；就募集方式而言,

有公开募集和非公开募集，我国目前仅允许非公开募集股权投资基金;

就募集对象而言，通常只能向合格投资者募集；就基金组织形式而言，

一般可选择采用公司、有限合伙或信托（契约）这三种组织形式设立

股权投资基金。

74.股权投资基金的出资形式一般要求是以（）形式出资。（1分）

A、货币

B、无形资产

C、实物

D、劳务

答案：A

解析：与一般企业不同，股权投资基金通常要求全部用货币资金出资,

一般不接受实物资产、无形资产等非货币资金出资。

75.在投资阶段，基金管理机构将资金投向被投资企业：这一阶段主要

包括（）I开发与初审II签署投资备忘录III尽职调查IV签订投资协议

V信息披露（1分）

A、I、II、III、IV

B、I、II、III、V

C、I、III、IV、V

D、II、III、IV、V

答案：A

解析：在投资阶段，基金管理机构将资金投向被投资企业：这一阶段主

要包括项目开发与初审、立项、签署投资备忘录、尽职调查、投资决策、

签订投资协议、投资交割等环节.考点：股权投资基金运作流程

76.基金自建投资管理团队并负责基金的投资决策，这种管理方式称为

（）。（1分）

A、受托管理

B、团队管理

C、决策管理

D、自我管理

答案：D

解析：自我管理是指基金自建投资管理团队，并负责基金的投资决策。

77.与资本流动相对应的股权投资基金运作的四个阶段是（）。（1分）

A、募资

B、投资

C、管理和退出

D、以上都是

答案:D

解析：与资本流动相对应的股权投资基金运作的四个阶段是募资、投资、

管理和退出。

78.股权投资基金的收入主要来源于（）。（1分）

A、所投资企业分配的红利

B、实现项目退出后的股权转让所得

C、投资收益

D、包括A和B

答案:D

解析：股权投资基金的收入主要来源于所投资企业分配的红利以及实现

项目退出后的股权转让所得。

79.退出投资项目后实现的收益，按（）进行分配。（1分）

A、投资者与管理人的约定

B、投资者与管理人同样的比例

c、投资者与管理人四六分成

D、以上都不对

答案：A

解析：退出投资项目后实现的收益，按投资者与管理人的约定进行分配。

80.基金规模包括和o（）（1分）

A、计划募资规模；实际募资规模

B、计划募资规模；承诺募资规模

C、实际募资规模；认缴募资规模

D、认缴募资规模；承诺募资规模

答案：A

解析：基金规模指的是基金计划和实际募集的投资资本额度。

81.股权投资基金的募集对象通常只能是（）。（1分）

A、公司

B、合格投资者

C、个人

D、团队

答案：B

解析：股权投资基金通常只能向合格投资者募集。

82.国内股权投资基金与国外股权投资基金的主要区别是（）。（1分）

A、投资标的不同

B、募集方式不同

C、收费标准不同

D、常用称谓不同

答案：B

解析：就募集主体而言，基金管理人通常是具备专业投资管理水平和风

险管理能力的主体，基金管理人可以选择自行向投资者募集基金，也可

以选择委托有资质的第三方募集机构代为募集基金；就募集方式而言,

有公开募集和非公开募集，我国目前仅允许非公开募集股权投资基金;

就募集对象而言，通常只能向合格投资者募集；就基金组织形式而言，

一般可选择采用公司、有限合伙或信托（契约）这三种组织形式设立

股权投资基金。

83.股权投资基金的管理方式有（）。I自我管理n合伙管理m受托管

理w组织管理（1分）

A、I、n

B、n、iv

c、i、in

D、IKin

答案：c

解析：股权投资基金的管理方式有两种，即自我管理和受托管理。

84.关于股权投资基金收益分配方式的说法，正确的是（）。I.收益

主要在投资者和第三方服务机构之间进行分配H.基金管理人因为其管

理可以获得一定比例的业绩报酬HI.基金的收入扣除基金承担的各项费

用和税收之后，超出投资者出资本金的部分为基金利润IV.有时候管理

人需要先让基金投资者实现某一门槛收益率，之后才可获得业绩报酬（1

分）

A、I

B、I、II

C、I、II、III

D、II、in、iv

答案：D

解析：股权投资基金的市场参与主体主要包括投资者、管理人和第三方

服务机构。就收益分配而言，则主要在投资者与管理人之间进行。股权

投资基金的收入主要来源于所投资企业分配的红利以及实现项目退出

后的股权转让所得。基金的收入扣除基金承担的各项费用和税收之后，

超出投资者出资本金的部分即为基金利润。由于股权投资基金所从事的

投资是长期投资且透明性差，为建立对管理人的激励机制，作为一个基

本做法，股权投资基金的管理人通常参与基金收益的分配。通常情况下,

管理人因为其管理可以获得相当于基金利润一定比例的业绩报酬（Car

ry）o根据股权投资基金与基金管理人的约定，有时候管理人需要先

让基金投资者实现某一门槛收益率（HurdleRate）,之后才可以获得

业绩报酬。知识点：基金收益分配；

85.股权投资基金运作的关键要素有（）。I.基金规模与出资方式H.基

金的管理方式m.基金的投资范围、投资策略和投资限制W.基金的收

益分配（1分）

A、I

B、I>II

C、I、II、HI

D、I、II、I1LIV

答案：D

解析：在股权投资基金运作中，有以下要素值得关注：1.基金规模及

出资方式2.基金的管理方式3.基金的投资范围、投资策略和投资限

制4.基金的收益分配

86.股权投资基金从被投资企业中退出的方式包括（）。［并购II清算

HI上市IV转让（1分）

A、I、II、HI、IV

B、I、IV

C、II、IV

D、I、IILIV

答案：A

解析：股权投资基金的退出方式主要有：上市转让退出、在场外交易市

场挂牌转让退出、协议转让退出以及清算退出，其中协议转让通常包括

并购和回购。故选A项。

87.股权投资基金主要的退出方式有（）。I.上市n.挂牌转让in.协

议转让IV.清算（1分）

A、I

B、I、n

C、I、II>III

D、I、n、HI、IV

答案：D

解析：在退出阶段，股权投资基金将其在被投资企业中的股权以上市、

挂牌转让、协议转让、清算等形式变现，从而“退出”其在企业中的投资，

然后根据约定将退出所得分配给基金的投资者和管理人。知识点：股权

投资基金运作流程；

88.下列说法正确的是（）。I.股权投资基金的管理方式分为自我管

理和受托管理两种H.自我管理方式常见于公司型股权投资基金HI.通

过合伙协议约定由某个自然人或若干自然人以执行事务合伙人名义管

理合伙事务属于自我管理方式IV.受托管理正逐渐成为主流的基金管理

方式（1分）

A、I

B、I、n

C、I、IKIII

D、I、II、HI、IV

答案：D

解析：股权投资基金的管理方式主要分为自我管理和受托管理两种。自

我管理，即基金自建投资管理团队并负责基金的投资决策。自我管理方

式常见于公司型股权投资基金；在有限合伙框架下，如直接通过合伙协

议，约定由某个自然人或若干自然人以执行事务合伙人名义管理合伙事

务，而非委托专业管理机构管理，也属于自我管理方式。受托管理，即

基金委托第三方管理机构进行投资管理。随着第三方管理机构管理品牌

的形成，受托管理正逐渐成为主流的基金管理方式。

89.下列关于我国股权投资基金业发展趋势的说法中，错误的是（）。

（1分）

A、股权投资基金对于解决中小企业融资难、促进创新创业有重要作用

B、股权投资基金行业专业化、市场化程度不断提高

C、股权投资基金的运作模式和发展方式区别于创新驱动的内在要求

D、股权投资基金对于支持企业重组重建、推动产业转型升级具有重要

作用

答案：C

解析：从发展趋势来看，未来我国经济的增长将由过去的要素驱动转向

创新驱动，与此相适应，金融市场也将逐步由间接融资为主转向直接融

资为主。股权投资基金的运作模式和发展方式与创新驱动的内在要求高

度一致，面临着广阔的发展机遇。

90.未来我国经济的增长将由过去的要素驱动转向创新驱动，与此相适

应，金融市场也将逐步由为主转向为主。（）（1

分）

A、间接融资；直接融资

B、直接融资；间接融资

C、直接管理；间接管理

D、股权投资；并购投资

答案：A

解析：未来我国经济的增长将由过去的要素驱动转向创新驱动，与此相

适应，金融市场也将逐步由间接融资为主转向直接融资为主。

91.相较于创业投资基金，并购基金更侧重投资于（）。（1分）

A、价值被高估的企业

B、价值被低估的企业

C、频临破产的企业

D、大企业

答案：B

解析：与创业投资基金不同，并购基金更侧重于通过投资于价值被低估

的企业，获取被投资企业的控制权，进而对被投资企业进行重整，以此

提升被投资企业的价值，从而实现投资收益。

92.创业投资可以更有效地应对创业企业特别是中小科技企业（）等特

征。（1分）

A、信息不对称、不确定性高

B、资产结构以无形资产为主

C、融资需求呈现阶段性

D、以上都对

答案：D

解析：研究表明，创业投资可以更有效地应对创业企业特别是中小科技

企业信息不对称、不确定性高、资产结构以无形资产为主、融资需求呈

现阶段性等特征。

93.创业投资基金所支持的科技企业，其产品从研发到上市销售所花的

时间，（）一般企业。（1分）

A、明显短于

B、明显长于

C、相当于

D、稍微长于

答案：A

解析：创业投资基金所支持的科技企业，其产品从研发到上市销售所花

的时间，明显短于一般企业。

94.创业投资基金主要采取股权投资的方式，通过创新的（），可以实

现风险和期望收益的均衡匹配。（1分）

A、常态估值方法

B、动态估值方法

C、固定估值法法

D、阶段估值方法

答案：B

解析：创业投资基金主要采取股权投资的方式，通过创新的动态估值方

法，可以实现风险和期望收益的均衡匹配。

95.科技型中小微创业企业的资产结构中（）占比较高。