2012年美国玉米生产现状及收入估算

2012年美国玉米生产现状及收入估算

一、玉米价格执行2012年，由于干旱，美国玉米产量显著低于预期水平。然而，农民的玉米收入显著增加。直到2012年6月,美国农业部仍然预测,2012年美国玉米产量将显著增长,产量预计达到3.8亿吨,比2011年增长19.7%1。在玉米供给充足的预期下,国际玉米价格呈现逐步下降的趋势。如图1所示,美国芝加哥玉米期货价格由2012年年初的6.6美元/蒲式耳,下降到2012年6月1日的5.5美元/蒲式耳,降幅达16.2%。然而,6月份以来的持续高温和干旱天气改变了美国玉米增产的预期,玉米价格不仅完全逆转了上半年平稳下行的趋势,而且在短期内大幅飙升。2012年8月9日,芝加哥玉米期货价格已经上涨至8.3美元/蒲式耳,在短短的两个月内,玉米价格涨幅高达50.0%(见图1)。虽然2012年美国经历了50年不遇的严重旱灾,玉米产量大幅降低,但是,美国农民玉米收入却显著提高,达到了历史最高点(Jordon,2012;Abbott,2012;Walsh,2012)。美国“农业遭灾而农民收入却显著增长”现象非常值得关注,其作用机制和经济影响值得深入研究。农业是一个自然风险和市场风险高度交织的部门,促进农业生产、稳定和增加农民收入是全球所有国家都面临的重大问题。那么,美国目前的保险体系和市场运行规则是如何帮助农民有效规避风险的?本文将以玉米遭受旱灾为例,从美国现行的农业保险制度和农产品期货市场两个方面进行分析,估算美国农民在2012年遭灾前后的玉米预期收入和实际收入,以揭示美国“农业遭灾而农民收入却显著增长”现象背后的机制。本文结构安排如下:第一部分是引言;第二部分分析2012年美国玉米保险的保障方式;第三部分分析美国农产品套期保值方式及农民参与状况;第四部分估算2012年遭灾前后美国农民的玉米预期收入和实际收入;第五部分总结主要研究结论。二、20美国农业保险的主要做法经过多年的发展,美国已经建立了系统和完备的农作物保险体系。目前,美国农作物保险包含五大类险种:多种风险农作物保险、团体风险保险、实际产量历史保险、单产保险和收益保险,而且每类还有更具体的险种(张兆义等,2008;Dismukes,2002)。例如,多种风险农作物保险可细分为巨灾保险和扩大保障保险;根据承保标的和赔偿标准的不同,收益保险可具体分为团体收益保险、作物收益保险、收益保证保险、收入保护保险和农场总收入保险五个险种。除了五大类农业保险外,还有针对特定作物的险种,例如山核桃收益保险、白菜种植收益保险等。美国通过不断完善和强化其农作物保险体系,从多个层面有效降低自然灾害和市场不确定性等风险对农民收入的负面影响。在美国,被保险的玉米种植面积比例非常高,而且其保险以作物收益保险为主。根据美国联邦农作物保险公司(FCIC)的保险数据2,2012年,美国玉米保险面积为8100万英亩,占美国玉米种植总面积的85.0%。其中,作物收益保险占86.1%,单产保险占11.5%,团体收益保险占2.0%,团体风险保险占0.4%。美国的作物收益保险为农作物的毛收入(即价格×产量)提供了有效保障,作物收入保障金额(即农民受灾后获得的赔付金额)由农民投保时所选择的收入保障范围、市场价格(基本市场价格和收获市场价格中的较高者)和农场历史平均产量三者相乘计算得出。基本市场价格是指每年2月份签订的当年12月份远期交易合同中的平均期货价格;收获市场价格是指每年11月份签订的当年12月份远期交易合同中的平均期货价格(Edwards,2011)。农民对作物收益保险的选择是柔性的,即他们可以根据自己的实际情况选择受灾后的收入保障范围。例如,根据FCIC保险数据,2012年,农民选择的玉米灾后收入保障范围为50%～90%,以农民人数为权重的加权平均值约为80%。当农民的玉米实际收入(收获市场价格×实际产量)低于保障金额时,保险公司赔偿其差额部分。这意味着,从美国全国平均水平来看,当农民玉米实际收入低于预期收入的80%时,保险公司将赔偿二者之间的差额,使其收入达到预期收入的80%。因此,在作物收益保险下,不论发生何种自然灾害或市场风险,美国农民的平均玉米收入将不会低于年初预期收入的80%。三、美国农民利用期货市场进行价格定价和套期保值的形式通过期货市场实现套期保值,是美国等发达国家在粮食市场上广泛使用的转移风险、锁定利润的工具。目前,美国常用的农产品套期保值方式有延迟定价合同、最低卖价合同、远期交易合同三种,与之对应的定价方式分别是延迟定价方式、最低价格定价方式和远期定价方式。其中,延迟定价方式就是农民按合同规定先把农产品运送到合作社,但不需立即确定卖价,可以在合同中规定的最后期限前的任何一天,根据市场价格的变动情况与合作社确定其货物的卖出价格3。最低价格定价方式就是当农民认可当前市场价格,并想锁定此价格作为其出售货物的最低价格时,在其向转运站4出售农产品后,可以通过合作社在期货市场买入看涨期权,在农产品出售后仍能得到该农产品价格上涨的好处。远期定价方式就是当农民在农作物收获前认为未来某个时期期货合约中的价格比较合适,就会先与合作社签订一个远期供货合同以锁定利润,而合作社则在与农民签订合同的同时,在期货市场上为该合同做卖出保值5,并争取获得一定利润。美国农民通过不同的合作形式间接或直接参与农产品套期保值,其参与比例很高。美国农民一般通过合作社间接进入期货市场,只有不到10%的资金实力雄厚、信息充分和种植规模大的农民直接参与期货市场,运用套期保值管理价格风险(刘岩,2008;程扬勇,2005)。美国的合作社大多由农民联合组建,其最重要的作用之一就是为农民设计和提供稳妥、高效的农产品销售渠道,利用期货市场进行套期保值。在美国政府的鼓励和支持下,目前利用期货市场来套期保值的美国农民比例很高(HansonandPederson,1998;刘岩,2008),已经超过80%(FAPRI,2010)。四、20玉米预期收入保障金额的计算由于多数美国农民采用作物收益保险,因此,本文依据作物收益保险计算作物收入保障金额的方法对2012年美国农民的玉米预期收入和实际收入进行估算,并比较年初玉米预期收入和受旱灾后玉米实际收入的差异。(一)玉米收入的测算。根据美国美国农民一般在每年2月份与保险公司签订保险协议,2012年2月份美国农民新收玉米预期收入如表1第2列所示。根据美国农业部在2012年2月份公布的数据,当年美国玉米预期产量为123.9亿蒲式耳;同时,根据芝加哥期货交易市场公布的期货价格,玉米基本市场价格(即2月份签订的当年12月份远期交易合同中的期货价格平均值)为5.7美元/蒲式耳。因此,2012年2月份美国农民新收玉米的预期收入为703.5亿美元(预期产量×基本市场价格)。因为还有2011年度的存粮,美国粮食库存以农民和合作社的存粮为主6,在计算农民玉米收入时,本文也考虑了存粮收入的变化。根据美国农业部2012年7月份公布的数据,当时的玉米库存总量为9.0亿蒲式耳,如果这些存粮以2月份签订的当年7月份7远期交易合同中的最高期货价格(6.6美元/蒲式耳)卖出,库存玉米的预期收入为59.6亿美元(存粮预期价格×库存总量)8。因此,美国农民在2012年2月份签订保险协议后,在2012年7月份的玉米预期总收入为763.1亿美元(703.5亿美元新收玉米销售收入9+59.6亿美元库存玉米销售收入)。(二)玉米销售情况根据美国农业部2012年12月公布的数据,201210年,美国玉米实际产量为107.3亿蒲式耳。如图1所示,美国玉米价格在2012年6月份后大幅上涨,由月初的5.5美元/蒲式耳,上涨到8月9日的8.3美元/蒲式耳。本文选取7月10日～9月17日11的平均价格(7.9美元/蒲式耳)作为估算农民玉米实际收入的价格。根据本文第三部分关于套期保值方式的分析,笔者相信,美国农业合作社有能力锁定这一价格,甚至更高的价格水平。如果按照这个平均价格计算,2012年美国农民玉米实际销售收入为922.1亿美元(见表1第3列)。为了使估算结果更为稳健和可信,本文进一步选取更长时期(7月3日～10月3日)12的玉米平均价格(7.8美元/蒲式耳)作为美国农民在此期间的玉米平均成交价格,毫无疑问,以这一成交价格估算的玉米销售收入比较保守。在此成交价格下,2012年美国农民玉米实际销售收入为904.7亿美元(见表1第4列)。通过表1中的计算结果可以看出,即便遭受自1956年以来最严重的旱灾,玉米实际产量比预计产量降低13.4%,美国农民的玉米收入不仅没有降低,反而显著提高。在不考虑玉米作物收益保险的情况下,玉米价格上涨使2012年美国农民玉米实际收入相对于其年初预期收入高出18.6%～20.8%(见表1第8行)。虽然从全国层面上看,美国农民玉米收入是高于预期的,但在受灾严重的地区,玉米减产严重甚至绝收,部分农民收入下降幅度大,因而获得了玉米保险赔付。根据美国国家干旱减灾中心(NDMC)发布的数据,201210年8月,美国受旱灾影响的面积占国土面积的78.1%,达到非常干旱和极度干旱级别的受灾面积占24.1%10。因此,2012年美国玉米保险支出显著提高。根据美国农业部风险管理署(RMA)的数据13,2012年,美国保险公司支付的玉米保险赔付总额为96.4亿美元。其中,收益保险赔付金额为93.2亿美元,占玉米保险赔付总额的96.7%;单产保险赔付金额为3.2亿美元,占玉米保险赔付总额的3.3%。因而在考虑保险支付的情况下,2012年美国农民玉米实际收入增幅更高,高出其年初预期收入31.2%(1001.1亿美元)～33.5%(1018.5亿美元)之间(见表1倒数第1行)。上述分析表明,美国的农业保险体系和期货市场的套期保值功能对美国农民收入构成了双重保护。一方面,期货市场为美国农民提供了抵御市场价格不确定性风险和增加收入的有效途径;另一方面,农作物收益保险使美国农民不论遭受何种自然和市场风险,其种植收入都不会低于作物收入保障金额,从而为农民种植收入提供了最低保护线。正是由于期货市场发育完善和农民广泛参与,虽然2012年美国遭受了50年不遇的严重旱灾,但是,美国农民可以很好地通过期货市场的套期保值功能锁定较高的玉米价格,大幅度抵消了玉米产量下降给其收入带来的负面影响,稳定并提高了玉米收入,降低了作物保险的赔付金额,这对于降低美国农业保险系统的经营成本和运营风险具有重要作用。五、粮食期货市场美国农业保险体系和农产品期货市场相辅相成,为稳定和提高农民收入提供了安全网和实现途径。首先,经过不断发展和完善,美国建立了系统和完备的农业保险体系,这使得美国农民即便在遭受严重自然灾害的情况下,依然可以获得较高水平的农业收入,农业保险体系具有收入“保底功能”。其次,美国是世界上最大的玉米生产国和出口国,并建立了全球最大的粮食期货市场——芝加哥期货交易市场,多样化的农产品套期保值方式为美国农民锁定较高农产品价格、稳定和提高农业收入提供了有效途径。第三,美国农业保险体系和农产品期货市场的套期保值功能紧密结合,农业保险体系为美国农民提供了抵御自然风险和市场风险的安全网,而期货市场的套期保值功能可以帮助农民稳定和提高农业收入,从而有效地降低美国农业保险的经营成本和运营风险。然而,美国农业保险机制和农产品期货价格机制却容易导致全球粮食价格在短期内剧烈波动。