第二-贷款调查与分析-之二

第二章贷款调查与分析1第三节借款人财务分析一、财务分析的一般步骤和常用方法（一）一般步骤收集报表和相关信息

①+附表和附注②相关资料

③注重报表及信息的质量进行整理加工（棋盘式的分析简表）分析、比较、归纳形成结论第二章贷款调查与分析2第三节借款人财务分析（二）常用分析方法

财务报表之间的项目是相互关联的。通过财务报表了解客户的经济活动，要借助于财务报表的分析方法，将各报表之间以及报表项目之间的联系表达出来，使表面上杂乱无章的财务数据变得富有逻辑，揭示企业经济活动的实质。

实务中，财务报表分析的具体方法运用是不拘形式的，只要能达到目的就是可行的。常用方法有比较分析法、结构分析法、趋势分析法、财务比率分析法及因素分析法等等。第二章贷款调查与分析3第三节借款人财务分析增减分析法：把两个或两个以上有关的可比数字进行对比，从数量上确定差异。结构分析法：研究某一总体中各部分占总体结构的比重，可以观察和了解总体内容的构成和变化的影响程度。

趋势分析法：通过比较企业连续数期的会计报表相关数据，分析企业经营成果与财务状况的变化趋势。财务比率分析法：

信贷分析所关注的财务比率？因素分析法：

利

润

表增减分析第二章贷款调查与分析4项

目上年度本年度差异额差异率

销售收入

销售成本

费用总额20000012000040000240000160000300004000040000－1000020%33.3%－25%

税前利润40000500001000025%第二章贷款调查与分析5销售收入结构分析项

目上年度本年度上年结构%本年结构%差异（%）

销售成本

费用总额

税前利润1200004000040000160000300005000060202066.6712.5020.836.67

－

7.500.83

销售收入200000240000100100.00第二章贷款调查与分析6

3年来虽然收入增加了9%，但费用增加幅度更大，增加了15%，所以净利润减少了28%。趋势分析比较利润表

项

目2003年2004年2005年金额趋势（%）金额趋势（%）金额趋势（%）收入374200010038542601034078780109费用321812010033790261053700838115净利润5238801004752349137994272第二章贷款调查与分析7A.流动性比率流动比率=流动资产／流动负债[2]银行家比率，每1元流动负债有多少流动资产准备抵偿速动比率=速动资产／流动负债[1]速动资产=流动资产-存货-预付帐款等，即易变现资产。

该比率更能体现短期偿债能力，但要关注应收帐款。

现金比率=(现金+现金等价物)／流动资产[5%～10%]

或=(现金+现金等价物)／流动负债[10%～20%]

该比率更为谨慎地反映企业在紧急情况下的偿债能力。第二章贷款调查与分析8B.财务杠杆比率资产负债率=负债总额／资产总额[＜75%]权益比率=所有者权益／资产总额[＞？]产权比率=负债总额／所有者权益[＜？]利息保障倍数=息税前利润／利息费用

反映企业以其经营收益偿付借款利息的能力。[3～6]固定支出保障倍数=(税前利润+固定支出)／固定支出固定支出=利息费用+租赁支出+…

是利息保障倍数更完善的扩展形式（考虑了固定支出）。

第二章贷款调查与分析9C.盈利能力比率总资产收益率=净利润／资产总额净资产收益率=净利润／所有者权益销售利润率=利润总额／销售收入成本费用利润率=利润总额／成本费用总额注：①净利润、利润总额、销售利润、主营业务利润

在计算上述比率时均可运用，但要注意同比口径

②成本费用总额=产品销售成本+销售费用+管理费用+财务费用第二章贷款调查与分析10D.资产运作效率总资产周转率=销售收入净额／平均资产总额流动资产周转率=销售收入净额／平均流动资产固定资产周转率=销售收入净额／平均固定资产净值存货周转率=销售成本／存货平均余额

（存货周转天数=365

／存货周转率）

应收帐款周转率=销售收入净额／应收帐款平均余额

（应收帐款周转天数=365

／应收帐款周转率）←

第二章贷款调查与分析11第三节借款人财务分析因素分析法：根据分析指标与其多项构成因素之间的关系，从数值上来分别确定各因素变化对整个分析指标影响程度。

举例

注：采用因素分析法时，因素替代顺序一经确定，不能随意改变。一般情况下，替代的基本原则应该是：实物量因素在先，价值量因素在后。根据具体要求，也可采用重要因素在先，次要因素在后的方式。第二章贷款调查与分析12假定XX公司2006年的净资产收益率下降了，根据有关数据分析如下：

净资产收益率＝总资产收益率×权益乘数

2005年14.94%＝7.39%×2.02182006年13.14%＝6.5%×2.0218净资产收益率下降的原因是总资产收益率下降造成的，对总资产收益率进一步分解：

总资产收益率＝销售净利率×资产周转率2005年7.39%＝4.53%×1.63042006年6.5%＝3.42%×1.9虽然资产的使用效率提高了，但带来的收益不足以抵补销售净利率下降造成的损失。进一步分解销售净利率，以揭示其下降原因?

销售净利率＝净利润÷销售收入是销售价格下降？还是成本费用上升？…第二章贷款调查与分析13第三节借款人财务分析二、财务报表分析

教材第五章：ABC公司的财务报表分析

练习：xx股份公司的财务报表分析

第二章贷款调查与分析14第三节借款人财务分析补充:现金流量表的分析

※

利润是偿还贷款的来源，但不能直接用以偿还；

权责发生制导致利润表与现金流量的差别。→

现金流量是一个综合财务指标，它既能体现流动性，同时也能体现盈利性。借款人充足的现金流量既需要一定的盈利能力来支持，也需要一定的流动性。

如果产品销售出去之后，货款不能按时收回，资产缺乏流动性，那么即使帐面上销售收入很多，其现金流量也不会多。如果产品没有一定的盈利能力，销售利润率低，现金流量也难以充足或持续。第二章贷款调查与分析15权责发生制导致利润表与现金流量表的差别

假设：xx公司2005年售出了200000万元的产品全部是现货销售时60%现货销售，40%赊销收回80%货款，并收回了部分上年应收账款余额利润表“销售收入”

+200000

+200000

+200000资产负债表“现金”+200000+120000+260000

资产负债表“应收账款”0+80000－100000现金流量表

“销售商品收到的现金”+200000

+120000+260000第二章贷款调查与分析16第三节借款人财务分析1.“现金”的概念现金流量表中的现金是特有的、广义化的，包括：现金：库存现金、活期存款和其他货币性资金现金等价物：指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资。

一般是指从购买之日起，3个月到期的债务投资。通常投资日起三个月到期或清偿的国库券、货币市场基金、CDs、商业本票及银行承兑汇票等皆可列为现金等价物。第二章贷款调查与分析172.现金流量的构成

现金流入现金流出①经营活动的：

销货或劳务现金收入购货或劳务现金支出

收到的税费返还支付给职工及为职工支付的现金

其他业务现金收入支付各项税费支付其他与经营有关的现金支出②投资活动的：

取得投资收益购建固定资产等

处置固定资产对外投资收回对外投资本金③融资活动的：

取得短期与长期贷款偿还借款、债券本金发行股票或债券分配现金股利、利润或偿付利息现金净流量=现金流入－现金流出=经营活动现金净流量+投资活动现金净流量+融资活动现金净流量第二章贷款调查与分析18项目200820092010金额（万元）金额（万元）金额（万元）经营活动现金流量流入小计26,758.1417,869.2230,874.15流出小计23,956.1316,881.3027,828.77净额2,802.01987.933,045.38投资活动现金流量流入小计3,003.901,059.502,024.21流出小计886.43405.01245.56净额2,117.47654.491,778.65筹资活动现金流量流入小计9,250.008,720.0010,500.00流出小计11,716.4611,329.6414,312.36净额-2,466.46-2,609.64-3,812.36汇率变动对现金及现金等价物的影响-31.09-0.50-5.05

现金及现金等价物净增加额2,421.92-967.721,006.61第二章贷款调查与分析19第三节借款人财务分析3.现金流量分析

分析现金流量状况，找出与贷款风险密切相关的信息，以判断借款人能否还款以及还款来源。

（1）现金流量状况分析的背景因素：了解不同借款人的现金流量特点

不同的行业以及处于资产转换循环不同阶段的企业，其现金流量的特点是不同的。

以制造业企业为例：考察借款人的经营管理方式与其现金流量的关系，清楚其还款能力能否持续或者经营管理中存在的问题；同时，也不能忽略宏观经济环境、行业状况等背景因素。第二章贷款调查与分析20第三节借款人财务分析（2）分析现金流量，判断借款人能否还款以及还款的来源。

首先，从总量上分析得出初步结论：

＋：能还。分析还款来源？

－：是否能还？不一定，要作进一步分析。其次，从结构和现金流出顺序分析，可进一步判断借款人能否还款和还款来源?

例：教材P155-156对此问题的分析及结论

注意：经营活动现金流入首先要满足其经营现金流出需要，而不是先用于还款。

更细致的分析及结论举例第二章贷款调查与分析21第三节借款人财务分析4.现金流量的预测

通过计算和分析企业的现金流量表，我们可以得出关于企业历史的现金流量状况以及还款情况，但是历史现金流量表并不能确保企业不会在将来陷入财务危机。因为与企业有关的内外部因素变化，会影响其未来现金流量。

例如企业计划扩建增加生产能力30%，其未来现金流量将会怎样变化?

示例：须对企业的未来现金流量进行预测，在研究有关历史数据的基础上，结合新获取的信息，测算未来现金流量状况。第二章贷款调查与分析22第三节借款人财务分析

5.现金流量分析小结：企业有两种现金来源可以用来偿还贷款：一是来自于业务经营的内部现金来源，二是来自于新债务和注入资本的外部现金来源。

其中偿还短期贷款的现金主要来自于资产负债表的流动性资产。而偿还长期贷款的现金来源则要复杂一些，需进行企业的历史现金流量分析和未来现金流量预测*。如果历史现金流量和现金流量预测的核查结果显示，借款人没有足够的现金流入来满足必要的现金支出，这意味着企业的偿债能力较弱，发放给企业的贷款很可能成为不良贷款。第二章贷款调查与分析23第三节借款人财务分析三、财务报表分析的局限性

1.外部环境的变化

——会对比较不同时期的财务报表构成一种限制

2.会计处理方法的不同

——如存货估价的先