经济学切线理论

2023/9/21一、趋势的定义：简单地说，趋势就是股票价格的波动方向，或者说是证券市场运动的方向。二、趋势的方向：由于证券、期货交易具有连续性，因此，用K线图和条形图记录的一段时间的价格变动会呈现不同的价格走势，主要有以下几种：上升趋势、下降趋势、横行趋势（无趋势）。第一节趋势分析2023/9/22三、趋势的类型：按道氏理论的分类，趋势分为三个类型：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。1.主要趋势：根据道氏理论，股票价格运动的三种趋势，最主要的是股票的基本趋势，即股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，股价总升（降）的幅度超过２０％。对投资者来说，基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场。2023/9/232.次级趋势：因为次级趋势经常与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从３周至数月不等，其股价上升或下降的幅度一般为股价基本趋势的１/３或２／３。3.短期趋势短期趋势反映了股价在几天之内的变动情况。是短暂的波动，很少超过三个星期，通常少于六天。2023/9/24短期趋势本身尽管是没有什么意义，但是使得主要趋势的发展全过程富于了神秘多变的色彩。通常，不管是次级趋势或两个次级趋势所夹的主要趋势部分都是由一连串的三个或更多可区分的短期变动所组成。由这些短期变化所得出的推论很容易导至错误的方向。2023/9/25在三种趋势中，长期投资者最关心的是股价的基本趋势，其目的是想尽可能地在多头市场上买入股票，而在空头市场形成前及时地卖出股票。投机者则对股价的修正趋势比较感兴趣。他们的目的是想从中获取短期的利润。短期趋势的重要性较小，且易受人为操纵，因而不便作为趋势分析的对象。人们一般无法操纵股价的基本趋势和修正趋势，只有国家的财政部门才有可能进行有限的调节。2023/9/26上述股票市场波动的三种趋势，与海浪的波动极其相似。在股票市场里，主要趋势就像海潮的每一次涨（落）的整个过程。多头市场好比涨潮，一个接一个的海浪不断地涌来拍打海岸，直到最后到达标示的最高点。而后逐渐退去。逐渐退去的落潮可以和空头市场相比较。在涨潮期间，每个接下来的波浪其水位都比前一波涨升的多而退的却比前一波要少，进而使水位逐渐升高。2023/9/27在退潮期间，每个接下来的波浪比先前的更低，后一波者不能恢复前一波所达到的高度。涨潮（退潮）期的这些波浪就好比是次级趋势。同样，海水的表面被微波涟漪所覆盖，这和市场的短期变动相比较它们是不重要的日常变动。潮汐，波浪，涟漪代表着市场的主要趋势，次级趋势，短期变动。2023/9/28第二节支撑线和压力线一、支撑线和压力线的作用价格在波动过程中的某一价段，往往会出现两个或两个以上的最高点或最低点，用一条直线把这些价格最高点连起来，就形成阻力线；如将这些价格最低点连起来，就形成支持线。㈠支撑线和压力线的含义1.支撑线又称为抵抗线。当股价跌到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至有可能还有回升。这个起着阻止股价继续下跌或暂时阻止股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位置。2023/9/292.压力线又称为阻力线。当股价上涨到某价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落。这个起着阻止或暂时阻止股价继续上升的价位就是压力线所在的位置。支持线对阻止价格下降有一定的支持作用，阻力线对阻止价格上升有一定的阻碍作用，若阻力点或支持点越密集，其阻力或支持力就越大。

2023/9/210当价格突破阻力线时，表示价格有继续上升的可能，可买入股票（合约）；当价格跌破支持线时，表示价格有继续下降的可能，可抛空股票（合约）。㈡支撑线和压力线的作用阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动。同时，支撑线和压力线又有彻底阻止股价按原方向变动的可能。2023/9/211图16支持与阻力123阻力支持2023/9/212图17阻力与支持1234支撑压力2023/9/213二、撑线与压力线相互转化支持线与阻力线并不是固定不变的，这两者随价格的运动会产生互换现象：当买气克服了卖压，使价格越过先前的阻力价格，阻力就成了支持，如图16。若卖压强大致使买方退却，价格跌破先前的支持价格，则阻力变成了支持，图17。这说明支撑线和压力线的地位不是一成不变的，而是可以改变的，条件是它被有效的足够强大的股价变动突破。2023/9/214三、撑线和压力线的确认和修正一般来说，一条支撑线或压力线对当前影响的重要性有三个方面的考虑，一是股价在这个区域停留时间的长短；二是股价在这个区域伴随的成交量大小；三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。2023/9/215第三节趋势线和轨道线一、趋势线1.趋势和趋势线的确认趋势和趋势线是衡量价格波动方向的，由趋势线的方向可以明确地看出股价的趋势。上升趋势由一系列较高的高点和较高的低点构成，顶点和低点逐步移高，在未跌至前一个低点之前，这一上升趋势是完整的。2023/9/216下降趋势是由一系列较低的低点和较低的高点构成，每一个起跌波浪的低点和顶点逐步向下移动，下跌趋势在前一个高点被突破之前也是完整的。在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线（图18）。在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线（图19）。2023/9/217图18上升趋势12345678上升趋势线2023/9/218123456图19下降趋势78下降趋势线2023/9/219在一上升或下降趋势中，价格的回落或回涨只被看作一种迹象，而不是长期价格趋势出现逆转。一条上升的趋势线将一系列较低的高点相连接，而下降趋势线所连接的则是一系列较高的低点。一般来讲，趋势线要由两个以上的点构成。如果趋势线与代表时间的横轴成大约45°，则这种趋势线可信度较大。2023/9/220横行趋势是指价格的高峰和谷底呈水平状横向发展，通常被称为“无趋势”。一般来说，在上升趋势中应该买入，在下跌趋势中应该卖出，遇到横行趋势则退出市场，静观其变。图20横行趋势2023/9/221要得到一条真正起作用的趋势线，要经多方面的验证才能最终确认。首先，必须确实有趋势存在。其次，画出直线后，还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的。2.趋势线的作用：(1)对价格今后的变动起约束作用；(2)趋势线被突破后，说明股价下一步的走势将要反转。2023/9/2223.趋势线的突破怎样才算是对趋势线的有效突破？判断标准：⑴收盘价突破原则：收盘价突破趋势线比日内最高价突破趋势线重要；⑵百分比突破原则：穿越趋势线后，离趋势线越远，突破越有效。像3％穿越或5％穿越等；⑶时间穿越原则：穿越趋势线后，在趋势线的另一方停留的时间越长，突破越有效。2023/9/223二、轨道线与轨道轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法。在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。两条平行线组成一个轨道。轨道：在连接价格高点和低点的两条线，形成几乎平行的通道。轨道的作用是限制股价的变动范围。对上面的或下面的直线的突破将意味着有一个大的变化。2023/9/224轨道分为上升趋势轨道和下降趋势轨道。在上升趋势线上两个低点间的短期高点间画一条与上升趋势线平行的虚线，形成上升轨道。从下降趋势线上两个高点间的短期低点开始，画一条与下降趋势线平行的虚线，形成下降轨道。与突破趋势线不同，对轨道线的突破不是趋势反向的开始，而是趋势加速的开始。轨道线另一个作用是提出趋势转向警报。先有趋势线，后有轨道线，趋势线更重要。2023/9/225图21上升轨道123456上升趋势线2023/9/226123456图22下降轨道下降趋势线2023/9/227在图21中，市价平行顺趋势上升。短线操作时，价格涨至上界线就是卖点，图中第2点便是卖短时机，价格跌至轨道下界附近，则为买进时机，如图中第3点就是补进处。同理，在图22中，第3点是卖短时机，第4点是空头补回处，第5点又是短线卖空时机。轨道线的确认方法同趋势线相同。2023/9/228第四节黄金分割率理论一、黄金分割率的由来数学家法布兰斯在13世纪写了一本书，关于一些奇异数字的组合。这些奇异数字的组合是1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144、233……任何一个数字都是前面两数字的总和2＝1+1、3＝2+1、5＝3+2、8＝5+3……，依此类推。2023/9/229有人说这些数字是他从研究金字塔所得出。金字塔和上列奇异数字息息相关。金字塔的几何形状有五个面，八个边，总数为十三个层面。由任何一边看入去，都可以看到三个层面。金字塔的长度为5813寸（5－8－13），而高底和底面百分比率是0.618，那即是上述神秘数字的任何两个连续的比率，譬如55/89＝0.618，89/144＝0.618，144/233＝0.618。2023/9/230另外，一个金字塔五角塔的任何一边长度都等于这个五角型对角线（Diagonal）的0.618。还有，底部四个边的总数是36524.22寸，这个数字等于光年的一百倍！这组数字十分有趣。0.618的倒数是1.618。譬如14/89＝1.618、233/144＝1.618，而0.618×1.618＝就等于１。2023/9/231另外有人研究过向日葵，发现向日葵花有89个花辫，55个朝一方，34个朝向另一方。神秘？不错，这组数字就叫做神秘数字。而0.618，1.618就叫做黄金分割率（GoldenSection）。2023/9/232二、黄金分割率的特点黄金分割率的最基本公式，是将1分割为0.618和0.382，它们有如下一些特点：⑴数列中任一数字都是由前两个数字之和构成。⑵前一数字与后一数字之比例，趋近于一固定常数，即0.618。⑶后一数字与前一数字之比例，趋近于1.618。2023/9/233⑷1.618与0.618互为倒数，其乘积等于１。⑸任一数字如与后两数字相比，其值趋近于2.618；如与前两数字相比，其值则趋近于0.382。上列奇异数字组合除能反映黄金分割的两个基本比值0.618和0.382以外，还存在下列两组神秘比值：（1）0.191、0.382、0.5、0.618、0.809（2）1、1.382、1.5、1.618、2、2.382、2.6182023/9/234三、黄金分割率在投资中的运用在股价预测中，根据该两组黄金比有两种黄金分割分析方法。1.以股价近期走势中重要的峰位或底位，即重要的高点或低点为计算测量未来走势的基础，当股价上涨时，以底位股价为基数，跌幅在达到某一黄金比时较可能受到支撑。当行情接近尾声，股价发生急升或急跌后，其涨跌幅达到某一重要黄金比时，则可能发生转势。2023/9/2352.行情发生转势后，无论是止跌转升的反转抑或止升转跌的反转，以近期走势中重要的峰位和底位之间的涨额作为计量的基数，将原涨跌幅按0.191、0.382、0.5、0.618、0.809分割为五个黄金点。股价在后转后的走势将有可能在这些黄金点上遇到暂时的阻力或支撑。2023/9/236例：当下跌行情结束前，某股的最低价10元，那么，股价反转上升时，投资人可以预先计算出各种不同的反压价位：10×（1+19.1%）＝11.9元10×（1+38.2%）＝13.8元10×（1+61.8%）＝16.2元10×（1+80.9%）＝18.1元10×（1+100%）＝20元10+（1+119.1%）＝21.9元然后，再依照实际股价变动情形做斟酌。2023/9/237图23黄金分割线10元0元13.8元16.2元18.1元20元21.9元2023/9/238反之上升行情结束前，某股最高价为30元，那么，股价反转下跌时，投资人也可以计算出各种不同的持股价位：30×（1－19.1%）＝24.3元30×（1－38.2%）＝18.5元30×（1－61.8%）＝11.5元30×（1－80.9%）＝5.7元然后，依照实际变动情形做斟酌。2023/9/239黄金分割率的神密数字由于没有理论作