非银金融-公募基金市场月度跟踪（2023年7月）：主动量化投资大有可为券商公募牌照再下一城

证券研究报告荐(元)0.680.963.113.626.587.544.915.390.670.770.510.56洲S1060001S1060002siqianxyzqcomcn投资要点要指数涨跌分化，沪深300、中证500、中证1000指数涨跌幅分别为+4.5%、+1.5%、-1.3%，偏股混合型基金指数下跌1.2%，从高频申赎比来看基金市场申购热情尚未复苏。⚫产品申报获批情况：7月申报基金150只，较上月增加27只，略高于去年同QDII主题ETF申报热情延续，本月多家公募管理人申报电信和红利低波动主题ETF。从基金公司维度来看，7月共64家基金公司申报产品，其中汇添富基金申报10只产品，数量位居全市场第一。⚫产品发行成立情况：7月基金新发份额608亿份，环比-43.3%，其中股票型、混合型、债券型基金发行份额分别为150、50、384亿份，环比分别+50.6%、-64.7%、-52.9%，股票型基金发行规模强势增长，混合型基金规模锐减。从发行规模前十大基金维度来看，7月TOP10基金包括3只被动指数型基金和7只债券型基金。从基金公司维度来看，7月共47家基金公司成立新产品，其中银华基金以79.60亿元的发行规模排名市场第一，发行1只中长期纯债型基金；华夏基金发行数量排市场第一，共发行7只产品，以股票型基金为主。⚫存量规模：7月末基金资产净值达27.43万亿元，环比+0.2%，其中股票型、+0.1%、+0.5%，权益类基金净值占全部基金净值比重环比维持25%。⚫行业竞品：1)年初以来市场风格轮动频繁，主动量化基金凭借分散化投资和严格的风险控制取得优异业绩，7月孙蒙管理的华夏智胜新锐发行规模达15内发行规模第二大的普通股票型基金。2)市场震荡周期中投资者风险偏好较低，“固收+”产品净值波动较平稳，且随着市场上行能够获得超过纯债基金的收益，受到零售投资者的较多关注，7月张雪管理的广发集轩二级债基发行规模达67.47亿元，系年内发行规模最大的二级债基。⚫近期热点：1)深圳证监局下发公募费率改革方案，要求合理调降基金交易佣金，按2022年成交额测算将向投资者让利约66亿元，有利于降低客户持有成本，推动更多增量资金进入市场；2)招商资管获公募牌照，券商布局公募市场进程加快，有望加速行业优胜劣汰，促进行业高质量发展。费意愿提升低于预期。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业跟踪报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明2- 录 - - 行业跟踪报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明3-场整体走强，中证全债指数、中证金融债指数、中证企业债指数涨跌幅分别为6.0%4.0%2.0%0.0%-2.0%-4.0%-6.0%-8.0% 4.5% 0.6%1.2%0.6%-2.5%-0.8%-2.9%-7.0%沪深300中证500中证1000偏股混合型指数资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理图2、7月债券市场整体走强0.9%0.8%0.7%0.6%0.5%0.4%0.3%0.2%0.0%0.7%0.7%0.7%0.7%0.6%0.6%0.5%0.4%0.3%0.3%0.3%中证全债指数中证金融债指数中证企业债指数涨跌幅中证全债指数资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理6420864203-01-033-01-313-01-033-01-313-02-283-03-2823-04-2523-05-093-05-233-06-063-06-203-07-044,4004,3004,2004,1004,0003,9003,8003,7003,6003,5003,4002、产品申报获批情况2.1、总体申报获批情况行业跟踪报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明4-QDII基金13只，混合型和指数型基金申报数量环比大幅增加，股票型和债券型基金申报数量环比略有下降。型合计22-08-31310122-09-30437815989403585184423-01-31277023-02-28188023-03-31544023-04-301889023-05-314023-06-306473223-07-3123860合型和债券型基金为主。型合计22-08-313958422-09-3021761563343155123-01-3100540623-02-28435023-03-3126223-04-30185223-05-310793023-06-30264023-07-312010d2.2、各类型产品申报明细资基金和创金合信启富优选股票型发起式证券投资基金。混合型基金申报数量有所增加，主题覆盖数字、科技、半导体等板块。7月申报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明5-债券型基金申报数量环比减少，持有期型基金仍是申报重点。7月申报债券型基持有期，1只三年持有期。QDII月申报的产品中有9只布局美股，1只布局港股。从追踪指数量量量量量量起式21起式7型起式式85033F69362202.3、前五名基金公司情况易请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明6-序基金管理人1指数)，1只混合型(三年定开)2836，36I韩半导体)，1只混合型(科技创新)36，1只序基金管理人17智选300成长创新)，1只混合型(专精特新)，1只债券型23231只混合型(国企主题)，2只债券型(均为纯债)2323ETF)，1只混合型(科技)，1只债券型(1年封闭运作)233、产品发行成立情况3.1、总体情况t请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明7-2020-052020-072020-09020-2020-052020-072020-09020-112021-012021-032021-052021-072021-09021-112022-012022-032022-052022-072022-09022-112023-012023-032023-052023-076000500040003000200010000亿份亿份1600150014001300120011002020-012020-031000混合型债券型股票型另类FOFQDIIREITs22年基金新发份额均值(右)只2020-012020-03300只2020-012020-03250200500只2020-052020-072020-092021-012021-032021-052021-07只2020-052020-072020-092021-012021-032021-052021-072021-092022-012022-032022-052022-072022-092023-012023-032023-052023-0722年基金新发数量均值(右)混合型QDI混合型QDIIREITs3.2、各类型产品成立情况环比+456.7%；16只被动指数型基金，合计发行规模96.81亿元，环比+2.5%；5行的华夏智胜新锐系严格的风险控制优势跑出超额收益，受到投资者较多关注。增强指数型基金增幅发行只数(只)发行规模(亿元)均发行规模(亿元)平均认购天数(天)型基金50250.40请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明8-指数型基金基金58763.00基金名称发行规模(亿元)购天数(天)购户数(户)基金成立日基金公司基金经理工银中证国新央企现代00523-07-27指数型基金嘉实中证国新央企现代00523-07-27指数型基金博时中证国新央企现代00523-07-27指数型基金823-07-07型基金国泰中证半导体材料设5232指数型基金汇添富中证500增强策基金基金婷5指数型基金曦23-07-26指数型基金基金弘原,朱势6623-07-25型基金23-07-25基金6指数型基金,伍华夏中证智选300价值0912423-07-31指数型基金庭易方达中证电信主题F423-07-05指数型基金423-07-06型基金687923-07-28指数型基金0型基金396基金金23-07-25指数型基金筱娴C行业跟踪报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明9-发行只数(只)发行规模(亿元)均发行规模(亿元)平均认购天数(天)061基金9177基金9535基金名称发行规模(亿元)购天数(天)购户数(户)基金成立日基金公司基金经理69基金990基金1023-07-31基金87基金23-07-25基金2523-07-04基金万家远见先锋一年持有2基金鹏华高端装备一年持有20基金894基金融通远见价值一年持有2基金123-07-25基金91623-07-25基金勇803323-07-28基金华夏稳兴增益一年持有827323-07-05基金财通景气甄选一年持有7基金金梓才50基金亚寅南方核心科技一年持有4360基金523-07-25基金C行业跟踪报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-另一方面系支撑债基规模增长的中长债基金规模锐减，中长债基金多为机构定制发行的二级债基中广发集轩发行规模达到67.47亿元。发行只数(只)发行规模(亿元)均发行规模(亿元)平均认购天数(天)型基金3.6019.63556.60.80基金名称发行规模(亿元)购天数(天)购户数(户)基金成立日基金公司基金经理顺和3基金东23-07-25.0020申万菱信安泰景.0023-07-27金953009823-07-06金子建博时富盈一年定开00223-07-20卓23-07-24晶菁,璇益23-07-05金明,23富安达富祥利率债23-07-27金佳燕17金223-07-20请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明有23-07-25东吴添瑞三个月024623-07-21创金合信利辉利0888合信金07123-07-28金3栋C发行只数(只)发行规模(亿元)均发行规模(亿元)平均认购天数(天)FOF414111基金名称发行规模(亿元)购天数(天)购户数(户)基金成立日基金公司基金经理易方达养老目标日期2050五年持有3523-07-25金金招商智安稳健配置1金浦银安盛颐璇平衡养83723-07-31金金信澳通合稳健三个月523-07-28金澳亚金易方达汇裕积极养老533523-07-31请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-金金广发养老目标20600.50五年持有12023-07-26金0.252040三年持有0金基金0.142045五年持有2782023-07-24金浙商汇金卓越稳健30.13个月持有2023-07-31金天弘永丰平衡养老目0.12标三年持有722023-07-24金渤海汇金优选进取60.12个月持有5金创金合信汇选6个月0.11持有3422023-07-25金信金汇添富添福鑫添益均0.10衡养老目标三年持有金金博景顺长城纳斯达克科4.54技市值加权ETF5,4472023-07-19金大成纳斯达克3.985,0002023-07-12摩根恒生科技联接0.20124,7942023-07-18根基金华夏恒生中国企业联0.12接5猛南方上海金联接0.131,0542023-07-25商品型基金C3.3、规模前十大基金情况中长债基仍是规模前十大产品的主力军，但规模相较于前几个月有明显减少，机认购热情下降。基金名称发行规模(亿元)购天数(天)购户数(户)基金成立日基金经理顺和3东23-07-25.0020魏媛媛,李振宇请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-债.0023-07-27953009823-07-06子建00523-07-27指数型基金00523-07-27指数型基金央企现00523-07-27指数型基金年定开00223-07-20李更,程卓C3.4、基金公司发行情况亿元。7月发行规模和数量前三大公司发行的产品类型均较为多元化，但从规模名基金公司发行产品只数(只)发行规模(亿元)123456789基金金142123127161131132122.00.00008400行业跟踪报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-2019-012019-032019-052019-072019-092019-012019-032019-052019-072019-092020-012020-032020-052020-072020-092021-012021-032021-052021-072021-092022-012022-032022-052022-072022-092023-012023-032023-052023-07亿份股票型货币FOFQDII股+混占比(右)30000030%25000025%20000020%15000015%10000010%500005%00%混合型另类REITs资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理2231111117369282存量规模比份，同比+3.0%，环比+1.0%，占全部基金份额比重环比+0.1pct至23%。300000亿元25000020000015000010000050000040%35%30%25%300000亿元2500002000001500001000005000000%2019-012019-032019-052019-072019-092020-012020-032020-052020-072020-092021-012021-032021-052021-072021-092022-012022-032022-052022-072022-092023-012023-032023-052023-07股票型货币股票型货币FOFQDII股+混占比(右)另类REITs资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理品.1、华夏智胜新锐今年以来市场持续磨底，基金发行长期处于冰点，7月权益基金发行仍然表现不行业跟踪报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-资上采用AI+量化模型选股、基本面选股等多种策略构建投资组合，同时运用数量化方法优化组合交易并控制组合风险，力求超越基准创造长期、稳定的超额收今年以来权益市场风格轮动频繁，主线行情不清晰，主动量化基金凭借分散化投资和严格的风险控制优势表现相对突出，实现规模和业绩双增长。上半年主动量上半年亮眼的业绩表现，上述基金上半年均录得正收益，投资者对于量化产品配流入。化投资领域同样走在行业前列，通过和微软的长期合作逐步把研究成果转化为投资策略，并陆续推出华夏智胜先锋、华夏智胜价值等多只具备人工智能投资基因广发集轩系年内发行规模最大的二级债基。资产配置方面，该产品投资于股票、可转换债产品在其任职期间均录得正回报。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-16-放大权益资产弹性，则随着市场进入反转过程后获得优异的业绩表现，从而实现和公司下一个规模增长的契机，通过放大权益资产的弹性复制下一个爆款“固收+”基金产品。点率。被动股票型基金产品不得通过证券交易佣金支付研究咨询服务等费用，且交金支付一定比例的研究咨询服务等费用，但交易佣金费率不得超过市场平均佣金测算佣金费率下调后将向投资者让利超66亿元。根据政策要求，我们以2022年代买净收入(含席位)/股票成交额测算市场平均交易佣金为万2.5，政策落地后支出金额列入基金当期费用，并于基金净值中扣除，费用的实际承担人为基金投资者，在基金销售中这部分成本并未和申购费、管理费一样明确列支，对于投资金水平，较高的佣金费率在下行周中长期资金进入公募市场。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-17-6.2、招商证券资管获批公募牌照公券资管子公司、保险资管公司、银行理财子公司等专业资管机构申请公募牌照。随着公募市场的大发展，越来越多的券商及其资管子公司开始通过申请公募资格的方式布局公募赛道，据证监会于审批中，未来随着更多券商进入公募市场，将加速行业优胜劣汰，推动行业高序号公司名称区1产管理有限公司234司56司78司9长江证券(上海)资产管理有限公司华泰证券(上海)资产管理有限公司中泰证券(上海)资产管理有限公司券资产管理有限公司限公司金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-18-示权益市场速度放缓甚至出现回流，将直接影响各类资管规模增长，在此背景下国内财富管理市场发展速度将放缓。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-19-师声明券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或投资评级说明投资建议的评级标准级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票级和行业评级(另有说明的除外)。标准为报告发布日后的12个月内公司股价(或行业指数)相对同期相关证场代表性指数的涨跌幅。其中：沪以北证50指数为基准；新三板市场达克综合指数为基准。级相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%司面临无法预见结果的重大不确，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级行业评级推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露使用本研究报告的风险提示及法律声明本报告仅供兴业证券股份有限公司(