文献综述大赛匿名数量经济学研二23201

个梳理，了目前研究的一些具体方向和争论的焦点的三个方面，即税率高低是否影响银行杠杆、税率影响银行杠杆是否存在异质性和是否这种传导机理对于本土的银行同样适用，以及考虑到了目前各国的制度差异，以及税率对于银行杠杆影响的非线性方面，先前研究中存在的不足，以及对于未来研究做了一个展望。：差异 SurveyaboutTheDifferenceofTaxationEffectsonBank：Followingthedifferenceoftaxationandbankleverage,thispaperreviewedthenewlydevelopedlituresanddebateonthreeaspects:Doesthedifferenceoftaxationaffectbankleverage，andtheeffectwhetherdependonthebank,andIstheeffectvalidhina?ConsideringontheSystemdifferenceamongthecountryandnonlineareffect,wePointedouttheproblemsexistinginthepreviousstudy,andmadeaprospect.Keyword:DifferenceoftaxationBank2008年金融的迅速爆发，国际上的学术界都一致认为，现行的制度，加重了这一过程，免，这就导致了融资的优势，因而现行的税率制度下相当于鼓励融资而不是股权融资，这就使得企业过度杠杆化。然后由于融资相对与股权融资来说，一旦发生损失，其能吸收的风险。银行着严格的资本金的限制，因此税率对于银行杠杆的高低影响有限，另外一部分人持有相反的观点，认为银行的杠杆会比非金融机构更容易受到税率的影响，因为银行会使用的财务工具，就使得其有的机会采取策略，并且由于“toobigtofail”的保障，即使在有限的空间里，也会（1）低会影响到银行的杠杆其传导机理是否和非金融部门的企业相似不同那么差异之处在于什么首先，对于企业资本结构的影响，始于MM理论，Modliani和Miller(1963)经济评论上了《公司所得税和资本成本，在考虑了企业所得税的情况下，由于负债利息 抵减作用企业价值会随着负债比例的增加而增加，后续的学者，RobichekMyerS(1966)在财务数量与分析学上了《最优资本结构理论问题，两位学者在文中进一步放宽了MM理论，:由于利息可以从企业收益中扣除，在存在企业所得税的情况下,利息可以起到减少应交企业所得税的作用,了资本结构的分析框架，他们认为负债的增加虽然可以产生作用,同时随着比例的增加U在金融以前，国外的绝大多数文献研究对于企业杠杆的影响，都是基于非金融企业，而研究对于金融企业（本文特指银行业）杠杆影响的比较少，Hortlund(2005),在研究和通胀对于银行杠杆的影响中，过高的企业税率了银行的资本积累，因此照成了银行杠杆的攀升，并且通过1940—1980年整个银行业杠杆的变化情况证实了这一观点，并认为还应该吸收一些货币或者政策去防止大面积的系统性的发生。JohnP.harding(2009)认为带来的负担，足以让银行产生一个股权融资的偏好，因此通过增加为银行所带来的利益，取决于强度，越严格，其带来的利益就越少，因此税率影响银行杠杆就越不显著。Pummerer（2012）认为资去克服这种凸性，因此认为由于CIT的累进效果，增加了银行的杠杆。Mooij，Keen（2011）行更高的杠杆，即使资本金的存在，也不影响整个机理的传导。的意思是偏见使得更可能的发生。差异，也会影响银行的资本结构，并且认为国际间的转移比传统的偏好更加的显著。并0.2（2013）CIT对于银行的杠杆和风险组合的研究中，发现，发现税率对于银行杠杆的边际影响在0.08-0.14之间，对于银行的风险系数的影响在-0.02-0.07之间。并且认为消除对于银行杠杆的（2007，税率为33%，农村税率18%(所得额10万以下)，27%(所得额10万以上)用的银行融或者存款融资，银行将尽量使用存款融资，最终银行只能服从的最低资本要求。而（2010）认为目前国所得税的税前扣除项目和扣除标准不合理，间接提高了银行业的人工成本，再加上国金融机构享有的和减免待遇，从而加重了国银行业所得税的实际税负。利润这两项资本，从而影响了商业银行资本的积累能力，因此杠杆率比率偏高。（2010出类似的结论有（2011，（2011）等人，都明确的了税率和银行的杠杆的正相关（2011，（2011）以及2012）从的角度出发，和欧美各国相比，国银行业的由于征收营业税负过重也是照成国银行业杠杆较高的。首先，目前国内大多数文献是按照国外文献套路，来研究对于国商业银行资本结构的影响（主要是杠杆5%的营业税，这就和以为首的发到国家有很大不同（如表。161040%到无无25%免无免无无注：数据来源于2012）博占整个税负的比例超过一半（以为例，因此结果会有所偏差当中都没有很好的反应出来，以为例，如表2。表2金融行业税率变注：资料来源于国家官网，由作者自行整理有55%降到33%，其后在2008年又进一步的将为了25%，而营业税则在1997年，开始平滑的过度到5%，因此，在急剧变化的节点，是否其对于银行业的杠杆影响是线性的，是否应该考虑通过这种对比研究，对于最近谈论很多的营改增（部分行业的营业为，是否能够给出经MooijRD,KeenM.Debt,Taxes,andbanks[J].IMFWorkingPaper,MooijRD,KeenM.Taxation,Bankleverage,andFinancialCrises[J].IMFWorkingPaper,WeishiGu.TaxationandLeverageininternationaing[J].IMFWorkingPaper,HorvathB.TheImpactofTaxationonBankLeverageandAssetrisk[J].TilburgUniversity,Thomas.TaxReformsandtheCapitalStructureofbanks[J].EuropeanCommisssion,HortlundP. flationandHighTaxes reaseBankLeverage?[J].EconomicsandFinance,HeckemeyerJ,MooijRD.TaxionandCorporatedebt:AreBanksanyDifferent?[J].IMFWorkingPaper,2013.2.PummererE.Taxes,LimitedLiabilitiesandLeverage[J].WUInternationalTaxionResearchpaperseries,2012,2.DeAgeloH.WhyHighleverageisOptimalforBanks[J].NBERWorkingPapers,JohnP.hardingBankCapitalRequirementsandCapitalStructure[J].DepartmentofeconomicsWorkingpaper,2009.9.LiS. l,TAxes,andLeverage[J].WorkingPaper,AremuD,AyandaM.DeterminantsofCapitalStructureinNigerianBankingSector[J].InternationalJournalofAcademicResearchinEconomicsandManagementSciences,JulyJoongHoHan*.CorporateTaxesandSecuritization[J].GeorgePennacchi‡UniversityofApril17,D,(1)JingYang(2)andGilbertoMarcheggiano(3.Optima UnitoftheBankofEngland,January2011.MooijRAD.TaxBiasestoDebtFinance:Asse