现金流量定义

现金流量定义现金流量是现代理财学中的一个重要概念，是指会计期按照定现收付实现，通过一定经济活动（包括经营活投资活动筹资活动非经常性）而产生现金流、现金流及其总量情况的总称。即企：业一定时期的现金和现金等价物的流入和流。出的数量现金流量管是现代企业理财活动的一项重要职能，建立完善的现金流量管理体系，是确保企业的存与发展、提高企业市场竞争力的重要保障。[编]什么是现金现金流量管理现，不是我们通常所理解的手持现金；而库存现和银行存，还包括现金等价（物即企业持有的期限短、流动性强、容易转换为已知金额现金、价值变动。风险很小的投资包括现金、可以随时用于支银行存和其他货币资。一项投资被确认为现金等价物必须同时具备：期四限个短条、流件动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险小。[编]现金流量的内容l初始现金流。初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，一般包括如下的几个部分：（1）固定资上的投资。包固定资的购入或建造成运输成和安装成本等。（2）流动资上的投资。包括对材料、在产品、产成流动资上的投资。（3）其他投资费用。指与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册费用等。（4）原有固定资产的变价收入。这主要是指固定资产更新时原有固定资产的变卖所得的现金收入2营业现金流。营业现金流量是指投资项目投入，使在用其后寿命周期内生产经所带来的现金流入和流出的数量。这种现金流量一般以年为单位进行计算。这里现金流入一般是指营业现金收入。现金流出是指金支出和交纳的税金。如果一个投资项销售收等于营业现金收付现成（指不包括折旧等非付现的成本）等于营业现金支出，那么，年营业现金净流可用下列公式计算：每年净现金流量C（=营业收一付现成一所得税或每年净现金流量（二净利十折旧或每年净现金流量（=营业收入Q—所得税率一付现成本所得税率）+折旧X所得税率3终结现金流。终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量，主要包括：（1）固定资产的残值收入或变价收入。（2） 原有垫支在各种流动资产上的资金的收回。（3） 停止使用的土地的变价收人等。[编]现金流量的分类在现金流量表中，将现金流量分为经营活动现金净（OperatiiActivitie、投资活动现金净流（InvestingActivit和筹资活动现金净（FinancingActivities）经营活动是指直接进行产品商品销或提供劳务的活动，它们是企业取得收益的主要交易和事项。投资活动，是指固定资产的购建和不包括现金等价物范围内的投资及其处置活动。筹资活动，是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。现金流量表按照经营活动、投资活动和筹资活动进行分类报告，目的是便于报表使用人了解各类对企业财务状的影响，以及估量未来的现金流量。在上述划分的基础上，又将各大类活动的现现金流入和现金流出两类，即经营活动现金流入、经营活动现金流出、投资活动现金流入、投资活动现金流出、筹资活动现金流入、筹资活流出。[编]现金流量的重[1]现金流量按其来源性质不同分:为经三营类活动产生的现金流量、投资活动产生的筹资活量和动产生的现金。现金流量即是指企业会计期以收付实现制为基础，通过一定经（诸济如活动经营活动、投资活动、筹资活动和非经）常而性产项生目的现金流入、现金流出及其差量情况的总称。在现代企业的发展过程中，决定企业兴衰存亡的是现金流，最能反映企业本质的是现金流，在众值评价指标中基于现金流的评价是最具权威性的。现金流量比传统的利润指标更能说盈利质。首先，针对利用增加投资收益等非营业活动操纵利润的缺陷，现金流量营业利而将非经常性收益剔除在外。其次，会计权责发生制确定的，可以通过虚假销售、提前确认销售、扩大关联交调或节者利润，而现金流量是根据收付实现制确定的，上述调节利润的方法无法取得现金因而不能增加现金流量。可见，现金流量指标补利润指标在反映公司真实盈利能力上的缺陷。美国安然破产以及新加坡上市的业洲金光纸业（APP沦为垃圾公司的一个重要原因就是现金流量恶化，只有那些能迅速转化为现金的收益才是货真实的利润。对高收益低现金流的公司，特别要注意的是有些公司的收益可能是通过一次性的方式取而且只是通过会计科目的调整，实并现没的有收到现，这金样的公司很可能存在未来业绩急剧下。滑的风险[编]现金流量的分析现金流量分析具有以下作用：1、对获取现金的能力作出评价；2、对偿债能作出评价；3、对收益的质量作出评价；4、对投资活动和筹资活动作出评价。[编]现金流量分析对企业理财的影响（一）现金流量对企业筹资决策的影响。企业筹集资金额根据实际生产经营需要，通过现金流量表，可以确定企业筹企业额。一般来说，财务状越好，现金净流量越多，所需资金越少，反之，财务状况越差，现金净流量越少，所需资金（二）现金流量对企业投资决策的影响。现金流量是企业评价项目可行性的主要指标，投资项目可行性评价方法有动态法和静态法，动态资金成为折现，进行现金流量折现现金净流大于0或现值指大于1，则说明该投资项目可以接受，反之该投资项目不可行。静态法投资项原始投资除即以每年现金净流量，若小于预计的回收期，则投资方案可行。否则，投资方案不可行。（三）现金流量对企业资信的影响。企业现金流量正常、充足、稳定，能支付到期的所有债务，公司资金运作有序，不确定性越少，风险小，企业资信越高；反之，企业资信差，风险大，银行信誉差，很难争取到银行支持。因此，量决定企业资信。（四）现金流量对企业盈利水平的影响。现金是一项极为特殊的资产，具体表现为：一、流动性最强，可以衡量企业短期偿债能力和应变能力；二、现金本获利能低下，只能产生利息收，相反由于过高的现金存量会造成机会损失成本的可能，因此合理的现金流量是既能满足需求，又不过多积囤资金，这需要理财人员对资金流动收益性之间做出权衡，寻求不同时期的最佳资金平衡点，有效组织现金流量及流速以满足偶然发生要及投资机会的能力。（五）现金流企业价的影响。在有效资本市场中，企业价值的大小在很大程投资对决企于业资产股票等的估价，在估价方法中，现金流量是决定性因素。也就是说，估价高低取决于企业在未来投资的现预金流量及其期投资报酬。现金流入越充企业投风险越小，投资者要求的报酬率越低，企业的企业越大。价值最大正是理财人员追求的目标，企业理财行为都是为实现这一目标而进行的。（六）现金流量对企业破产界定的影响。我国现行破产法明确规定经营管不善造成严重亏损，不能清偿到期债务的，可依法宣告破产，即达破产界，这与以往资不抵”是两个不同概念，通过现金流量分析，若企业不能以财产、信用或能力等任何方式清偿到期债务，或在可预见的相当长期间内持续不能偿还，而不是因资金周等暂延期支，即使该公司尚有盈利，也预示企业已濒临破产的边缘，难以摆脱破产的命运。因此理人员对现金流量要有足够的重视，未雨绸缪，透过现象看本质，将信息及时反馈到公司管理层重视公司的理财参谋。[编]现金流量管理在企业运营中的重要地位虽然我国从1998年起就要上市公在年报中对现金流量信息进行披露，但目前国内大部分企业对现金流量的管理还仅局限现金流量的有关信息进比率分与趋势预测，上远远不能达市场环境对企业的客观要求。本文就试图站在企业整个运营流程的角度上，通过对现金流量管理的内涵、作内容进行较为全面的剖析和探讨，并结合我国企业的经营现状提出相应的提高现金流量管理的对策议。一、现金流量管理在企业中的地位1、加强现金流量管理是企业生存的基本要求。每个企业都有其各自的不同发展阶段，其现金流特征也都有所不同。因此根据其在经营情的特征，采取相对应有效现金流量管理的措施，才能够保证企业的生存和正常的运营。否则就会对企业的生存带来致19命75的年影，响美。国如最大的商业企业之一.T.GranS告破产而在其破产前一年，其营业净利0万美元经营活动提营运资金2000多万元银行贷达6亿美元，1973年公股票价格仍按其收2益0倍的价格出售。该企业破产的原因就在于公司早在破产现金流量净已经出现了负数，虽然有高额的利润，公司的现金不能支付巨额的生产性支出与债务费用，最后导致“成长性破产”。2、 加强现金流量管理，可以保证企业健康、稳定的发展。发展能进行业评的价的指标如利润、收入，但由于利润的计量方法可以被人为地操纵，再加上有些企业为了增加利润，会相应减开发研究费用，这些费用的削减只会影响企业的长远利益。而现金流量则自由现金流量足。则可反映企业总体支付,能股力权现金流量可以真实反映企业实际。支两付个能指力标综合反映了企业自身的支付能力及企业利益相关的回报能力，是企业发展潜力的综合体中国联在，其2003年计划工作会议上，就明确将企业自由现金流量作为对分公司发展进行考核的重要指标。3、 加强现金流量管理可以有效地提竞争。的随着近年来市场竞争的日趋激烈，这就要求企业在生产与管理中不断求新、求快，及时调整产品的生产工艺，以满足消费者千变万化的要求。在争背景下，现金的流动性就是决定企业运行速度的最重要的因素。而通过现金流量的管理，就可以保持良好的现金流动性，提高现金的使用效率，从而将企业的资金及时地转化为竞争力，提高企业力。二、整体把握现金流量管理的运作过程众所周知，现代企业作为一个资源转价值，的从企业产市场调、研发设计、采购生产、库存销售售后服等整个工作流程中，所有环节都涉及资金的流入与流出。因此，现代财务管理的目已不仅仅只是反映在事后的帐务处理、报表分析上，而是更多地反映在企业事前全面的资金预算、持，事中的监督与控制，事后的总结与调整上。因此，工作流的现整金个流量控制和管理就成为企业财务管理的核心任务。1、生产经营中的现金流量管理企业进生产过中，现金流量管理的主要作用在于保证生产经营资金现金循环周，短提高资金使用效率。主要表现在以下几个方面：（1）存货周转期的管:生理产经营活动中，对存货周转期的管理通常采用适时制管理，可以降低库存，减少对产品的检查、残次品的返工、不必要的原材料积压。2）现金回收期的管理：企业从取得订单到收到货款的每一个程序都要指定专人定期检查。鼓励户提前付款，对逾期的货款，应有专人负责追踪。加速现金的回收，缩短现金的回收期。（3）付款周期的管理：企业向外支付款项周期，并不是越长越好，如果支付过迟，会使企业丧失用度，损害供应的关系，可能导致企业失去潜在的折扣优惠。2、企业筹活动中的现金流量管理在企业的筹资活动中，现金流量管理主要集中在以下几个方面：（1）预测现金流量，制定筹资计划。企业可以通过以现金流量表为基础的预测是现金预测中最常的一种方法，能对企业短期的现金流量进行预测，有助于日常的现金的管理，根据预测结果制定短理计划。资产负债、损益为基础的预测，是对企业长期发展的现金流量进行预测，测算出企业若干年后的资金的盈余或短缺，有助于企业长期战略计划的制定。这样企业能制定出较全面的筹资计划（2）掌握财务状况，判别偿付能力。企业在制定筹资计划时，要充分考长期偿债的短期与能力，避免在筹资活动中，现金的流动性出现问题，影响企业正常的生产经营活动。企业通常可以采率分析的方法，通过现金到期债、现金流动负、现金债务总额等指标对自身的短期与长期的资金偿付能力进行测算。3、企业投活动中的现金流量管理。企业投资活动所形成的现金主要包括股利、债、分得券利等所得现金，以及购建固定权益性投、债权性投等所支付的现金。在投资决时，企业必须明确在可预见的风险下预期的未来收益是否大于当前的支出。本阶段的现金流量管理主要（1）估算投资风险，保证资金安全。在企业做出投资决策时，首先对自身所需的维持日常营运的金及对未来不确定性的支出有一个估算，在此基础上形成的现金盈余企业才会进行投资。对所选择对象，通过对投资对象提出的财务资料的分析，尤其是企业自由现金流量的大小，可以了解被投资财务政、获利能力、持续发展能力、风险及资金的现值，可以让投资企业在判断投资对象的回报能有一定的了解。在客观上提高了资金的安全性。（2）通过投资评估，保证资金效益。在做出投资决策时必须考虑到未来得到的收益是否大于投资出，货币的时间价值问题。企业可以使用很多方法来评估投资决策，但各种方法基本上都是建立在现流量的基础上贴现现金流、净现值等。一般来说如果一个项目的净现值大于零，对这个项目进行投资就是可行的。三、对于我国企业现金流量管理的对策建议综上所述，在当前激市场竞争环中，企业要求生存和发展，必须强化和依赖于有效的现金流量管理。但目前我国企业的现金流量管理还处于极低的水平。绝大多数企业实行的还是根据国家规定开支范围和银行结算制度办理往来收付结算内部牵制制为主体的管理办法。笔者认为，可以采取以下措施来提高我国企业的现金流量管理水平。1、培养管理层的现金流量管理意识。公司的领导层具备良好的现金流量管理意识是现金流量管基本前提，这个意识现代企业制的管理创新，代表着最新的企业财务管理理跨国公司代发展的必然趋势。企业的决策者必须具备足够的现金流企业战的识高，度从来审视企业的现金流量管理活动，为保证企业现金流量管理水平的提高提供组织基础。2、建立现金流入流出管理制度，建立现金流量管理的系统控制框架。企业在开展现金流量管理必须制定有效的现金流量的集中管理制现金管的框架体系。这样企业就可以通过制定定期的管理报告、预预算控报告来对现金管理进行及时的反馈，做出相应的调整。使工作流的每一项程所带来的财务变化都能准确及时地反映到现金流量上来，从而为企业的管理决策做出评价。其次，在围绕“现金流量管理”这一核心展开的时候，势必牵涉到对整个企业工作流程的重新整合和统一无疑可以高屋建瓴地对企业的内外信息作出及时、准确地判断和控制，这对提高我国企业的现代管和水平有着极大的帮助。3、建立相应组织机构，加强现金流量的监督与管理。由于某些人为因素，如：判断失误、粗心大合、串通舞弊等现象会使管理体系不能发挥有效的作用。针对这些管理人定期业进要行在监督的情况下，将现金管理落实到每一个部门，每一名员工，保证现金管理的每一部分都应有人负责存在无人愿意负责的不确定领域。同时，建立相应的奖惩机制，来调动职工的积极性。只有建立在架体系上的现金流量管理才是全面的现金流量管理。4、建立以现金流量管理为管理信息系。企业管信息化是当今世界跨国公全球一体化、信息化世界所必须采取的手段。世界500强中80%的企业都采用企业资源规(ERP)的管理信息系统，以企业财务信息化系统平台的建立为入手点，以此来整合企业的生产管理流程，将信息流物流、资金、工作流等集成在一起，使得管理者可以及时、准确地获得企业内外运营的各种财务管理信。将企业的财务管理从传统的记账、算账、制作财务控、项目预、资金运作、业务开拓、决策支持等主动运营，上真来正预测和把握企业现金流量的流，以入“流现出金流量管理”作为财务管的创新核心，将工作流程与财务管理有机地整合在一起，抓住信息网络化这一机遇，实现业管理跨越式的发展，才能真正提核心竞争。[编]财务利润与现金流量[2]系企业实现的净利润现与金流量,都是企业的经营成,都果是分析企业财务状况的主。要从指这标个意义上说,二者是相同的。但它们又有不一致,具的体地表方现:为二者的计量基础不同。企业的财务权责发生为基础计算出来,即的收入与支出均要考虑其受益期,不同期间受益就将收入或支出归属于不,同进的而时得期出该期间的利润。而现金流量,却不同它是以收付实现制为基础计算,出即来不的论该笔收入与支出属于哪个会,只计要期在间这个期间实际收到或支出的现,就金作为这个期间的现金流量。二者包含的内容不同。我国企业会计准则及会:计企制业度的规净定利润一般包括工农业投润、资净收、补贴收和工农业外收支等部分。而现金流量的内容虽然,主但要它是还利包润含了其他组成部分。除包括购销售商、投资或收回投资,还外包括提供或接受劳务、出售固定资、向银行借或偿还债务等。二者说明的经济含义不同。财,务其利数润额大小在很大程度上反映企业生产经营过程中所取得的经济效,表明企业在每一会计期间的最终经营成果。而现金流量的多少能清楚表明企业经营周转是否畅、资金是否紧缺、支付偿债能,以力及大是小否过度扩大经营,对外投是否恰当,资本经是否有效等,从而为投资者债权、企业管理者提供非常有用的信息。[编]现金流量对企业价值[1]响现金流量决定企业的价值创造能力，企业只有拥有足够的现金才能生产要，获价各种值创提供必要的前提，而衡量企业的价值创造能价值投的行基础。研究发现现金流量决定企业的价值创造，反映企盈利质，决定企业市场价，决定企业的生存能力。（一）现金流量决定价值创造

首先，现金流是企业生产经营活动的第一要素。企业只有持有足够的现金生产资从市场上取得料和劳动力，为价值创造提供必市场经中，企业一旦创立并开始经营，就必须拥有足够的现金购买原材料辅助材、机器设备，支付劳动力工资及其他费用，“全部预付资本价值，即资本的一切由商品构成的部分——劳劳动资和生产资，都必须用货币购买。因此获得充足的现金，是企业组织生产经营活动的基本前提。其次，只有通过销售收回现金才能实现价值的创造。虽然价值创生产过中，发但生生在产过程中创造的价值能否实现还要看生产的产品能否满足社会的需要，是否得到社会的承认、实现销回现金。（二）现金流反映企业的盈利质量，决定市场价值（二）现金流反映企业的盈利质量，决定市场价值现金流比利润更能说明企业的收益质量。在现实生活中，我们经常会遇到“有利润却无钱”的企不少企业因此而出现了“借钱缴纳所得税。”根的据情权况责发生制确定的利润指标在反映企业的收益方面确实容易导致一定的“水份”，而现金流指标，恰恰弥补了权责发生制在这方面的不足，关注现标，甩干利润指标的“水分”，剔除了企业可能发生坏帐的因债权等投更资能者充、分地、全面地认识企业的财务状况。所以考察企业经营活动现金流的情况可以较好的评判企业的盈利质量，确真实的价值创造。（三）现金流状况决定企业的生存能力企业生存乃价值创造之基础。据国外文献记载，破产倒闭85的%是企盈业利中情有况非常好的企业，现实中的案例以及上个世纪末令世金融危使人对“现金为王”的道理有了更深。传的统感反悟映偿债能力的指标通资产负债、流动比、速动比等，而这些指标都总资、流动资产或者速动资产为基础来衡量其与应偿还债务的匹配情况，这些指标或多或少会掩盖企业经营中的一些问实，企业的偿债能力取决于它的现金流，比如，经营活动的净现金流量与全资产负债比率，就比率更能反映企业偿付全部债务的能力，现金性流动流动负的资比性率，就比流动比率更能反映企业短期偿债能。[编]现金流量案例分析[编]案例一:银行信贷风险的现金流[3]析一、企业现金流量分析的必要性以权责发生制为基础计量出的利润在反映企业偿债能力方，面现有金其流局量限更性能准确反映企业偿债能。从长期来看，利润是企业偿还债务的来源，但是企业现实的偿债能力却取决于其拥有的现金。由润的计量基础是权责发生制，以收入和费用是否应当归属本期作为确认标准，而不是以现金是否收收入和费用，导致利润与净现金流量难以保持同步性，利润多不一定现金多，利润少不一定现金少我们时常会遇到这样的情况：一家盈利的企业可能因不能偿还到期债务而面临清算；而一家亏损企偿还债务并继续维持经营。因此，分企业生命周需结合企业现金流量结构进行。企业处在不同的现金流量结也有不同的特征。通过分析企业现金流量结构，有利于我们判断企业所处的生命周期，从而作出相应决策，防范信贷风险。当经营活动现金净流量为负数、投资活动现金净流量为负数、筹资活动现金净流量为正数时，该企业处于产品初创期。在这个阶段企业需要投入大量资金，形成生产能力，开拓市场，其资金来靠举债、融资等筹资活动。当经营活动现金净流量为正数、投资活动现金净流量为负数、筹资活动现金净流量为正数时，判断企业处于高速发展期。这时产品迅速占领市场，销售呈现快速上升趋势，表现为经营活动中大资金回笼，同时为了市场份，企业仍需要大量追加投资，经营活动现金流量可能无法满足所需投资，必须筹集必要的外部资金作为补充。当经营活动现金净流量为正数、投资活动现金净流量为正数、筹资活动现金净流量为负数时，企业进产品成熟。在这个阶段产品销售市场稳定投资回收，但很多外部资金需要偿还，以保持企业良好的资信程度。当经营活动现金净流量为负数、投资活动现金净流量为正数、筹资活动现金净流量为负数时，认为企业处于衰退期。这个时期的特征是：产品销的市场占有下降，经营活动现金流入小于流出，同时企业为了应付债务不得不大规模收回投资以弥补现金的不足。综上现金流量分有助于揭示企业财务状况的变动及其原因，分析企业获现能力，预测企业发展趋势现金流量分将利润表中项目和资产负债表中相关项目逐一对应调整为以现金为基础的项目，说明业现金的来源和去向，揭示资产、负债和权益变动原因，便于分析经营活动、投资活动、筹资活动能力，有助于预测企业发展趋势。二、银行信贷业务中如何进行现金流量分析在对企业生产经营活动全面了解的，银基行础应上当借助分析企业现金流量来生产经营情况及财务状况，帮助进行信贷决策，有效防范信贷风险。（一）结构分析现金流量的结构分析，包括流入结构、流出结构和现金净流量结构分析。其中，流入结构是现金流入各组成项目占现金流入总量的比重，反映企业的现金来源及增加现金能途径；流出结构是现金流出各组成项目占现金流出总量的比重，反映企业现金的投向和用途；现量结构是经营活动、投资活动、筹资活动现金净流量占现金净流量总额的比重，反映企业现金余额情况。通过结构分析，可以了解企业当期财务状况的形成过程及变动原因，把握企业或产品所处生命周预测企业财务状况的变化趋势，有针对性地选择信贷进入或退出等。（二）偿债能力分析指标现金比率：现/流金动负债。这一指标反映流动负债所能得到的现金保障程度。这一指标能最直接最现实地反映短期偿债能。与流动比率和速动比率相比，它更好地反映了企业短期偿债能力，因为流动资产中存货转化为现金的能力有很大的，应收账有可能不能收，待摊费更是虚拟资。现金比率越，高说明企业偿付流动负债的能，力如越这强一指标太，低意味着企业可能出现支付危机，但该指标过高，企业又可能没有很好利用现金资源。

负债现金率：经营活动现金/负债总。这一指标反映企业负债所得到的经营活动现金净流入的保障程度。在企业创建以后，经营活动是企业运营活动的中心，其现金流量应是整个现金流量部分。该指标值越大，表主营业运行越好，偿债能力越强。流动负债现金率：经营活动现金/流净动流负量债。这一指标反映企业流动负债所得到的经营活动现金净流入的保障程度。该指,标表越明高企业短期偿债能力越强。到期债务偿付率：经营活动现金/期净末流到量期应付的长短期借款本息。这一指标反映企业即期偿债能力。（三）利润质量分析指标净利现金率：现金净/流净量利润。这一指标反映现金净流量与净利润的差异程度，即当期实现的净利润中有多少现金作为保证。这一指标有利于分析企业是否有操纵利润的行为。企业操纵账面利般