产业投资基金课件

产业投资基金产业投资基金第一节

产业投资基金概述第二节

产业投资基金的设立第三节

产业投资基金运作的监督和管理机制第四节

产业投资基金投资目标的评估第五节

产业投资基金的项目管理第六节

产业投资基金的退出渠道

第一节

产业投资基金概述第一节

产业投资基金概述

产业投资基金的定义产业投资基金是以个别产业为投资对象，以追求长期收益为目标，属成长型及收益型投资基金，这类基金的主要目的是为了吸引对某种特定产业有兴趣的投资者，以扶持这些产业的发展升级。中国产业投资基金是一种借鉴西方发达市场经济国家规范的创业投资基金的运作形式，通过发行基金券(如受益凭证、基金单位、基金股份等)，将不确定多数投资者的不等额资金汇集成一定规模的信托资产，交由专门投资管理机构按照资产组合原理直接投资于特定产业的未上市企业，并通过资本经营和提供增值服务，对受资企业加以培育和辅导使之相对成熟和强壮，以实现资产保值增值与回收，投资收益按出资比例分成的金融制度。第一节

产业投资基金概述

产业投资基金的定义产业投资基产业投资基金课件产业投资基金课件表公司型、有限合伙型和契约型产业投资基金组织制度的比较表公司型、有限合伙型和契约型产业投资基金组织制度的比较产业投资基金的特点（1）产业投资基金定位于实业投资，其投资对象是产业尤其高科技产业中的创业企业。（2）产业投资基金不仅仅为企业直接提供资金支持，而且提供特有的资经营、增值服务，是一种专家管理型资本。（3）产业投资基金是一种专业化、机构化、组织化管理的创业资本，它是通过专业化的创业资本经营机构，实现了创业资本经营主体的专业化和机构化，因而是创业资本的高级形态。产业投资基金的特点（1）产业投资基金定位于实业投资，其投资对图创业资本、产业投资基金、创业投资基金三者关系示意图图创业资本、产业投资基金、创业投资基金三者关系示意图（4）产业投资基金的运作是融资与投资相结合的过程，属于买方金融。（5）产业投资基金在所投资的企业发育成长到相对成熟后即退出投资，以便于一方面实现自身的增值，另一方面方便进行新一轮的产业投资，因而有别于长期持有所投资企业的股权，以获得股息为主要收益来源的普通资本形态。（4）产业投资基金的运作是融资与投资相结合的过程，属于买方金产业投资基金组织形式按照法律地位的不同，投资基金可分为公司型基金和契约型基金两个基本类别。产业投资基金组织形式按照法律地位的不同，投资基金可分为公司型表中国产业投资基金发展模式表中国产业投资基金发展模式我国发展产业投资基金的意义（1）产业投资基金是现代新技术、新产业发展和产业升级不可或缺的推进器；（2）产业投资基金是改善中国投融资结构的现实需要；（3）发展产业投资基金有利于中国经济体制改革；（4）发展产业投资基金是巩固证券市场健康发展的基础，有利于提高上市公司的质量我国发展产业投资基金的意义（1）产业投资基金是现代新技术、新第二节产业投资基金的设立

产业投资基金的设立方式产业投资基金属于投资基金的一个分支，因此，在其设立方面具有与一般投资基金相同的程序。包括确定基金性质、选择基金发起人、基金保管人、组建基金管理公司、制定各项申报文件、向主管部门报批核准、发表基金招募说明书、发售基金券等。第二节产业投资基金的设立

产业投资基金的设立方式产业投资现阶段中国产业投资基金的发起与设立可以选用以下三种方式：（1）由经验丰富、信誉良好的金融企业和产业公司发起，吸收国家财政科研开发贷款、企业科研开发专项基金、政府用于鼓励科技开发的低息贷款，以及一部分金融保险机构的资金，重点投向产业政策倾斜的产业，以资金投入引导高新技术向产业化方向发展，促进产业升级。现阶段中国产业投资基金的发起与设立可以选用以下三种方式：（2）由中外双方具有实力的投资公司共同组成境外中国产业投资基金，利用外资参股加强基金在海外的知名度，共同寻找投资人和引进先进的管理经验和技术，开拓国际市场，提高我国高新技术产业的国际化水平。（3）直接向社会公众发行可上市流通的产业投资基金，一方面吸引社会闲散资金，吸引公众对支柱产业、基础产业和高新技术产业的关注；另一方面满足公众对高风险投资的要求，给予高收益的回报。（2）由中外双方具有实力的投资公司共同组成境外中国产业投资基产业投资基金的发行方式

——私募私募基金使用直接销售法，即基金收益凭证的出价与报价都按基金的净资产值确定。图基金私募发起方式产业投资基金的发行方式

——私募私募基金使用直接销售法，即基公募公募即向社会公开发行基金收益凭证，发行人不是直接将基金收益凭证卖给一般投资者，而是通过承销团或分销商分批卖给投资者。这又分为三种方式：一是一般承销法公募公募即向社会公开发行基金收益凭证，发行人不是直接将基金收二是集团承销法二是集团承销法三是计划公司参与销售法三是计划公司参与销售法产业投资基金的资金来源（1）民间私人持有资本（2）保险基金和养老基金（3）企业闲置资金（4）政府资金（5）外国投资者产业投资基金的资金来源（1）民间私人持有资本产业投资基金投资决策

产业投资基金投资目标的定性评估1.项目在系统中的可整合性评估一家产业投资基金要形成一个战略产业链条，那么它首先要做的事就是考虑选择链条中各个主体选择的各种因素和标准。这些标准的核心一般可以归纳为3C原则，即兼容(Compatibility)、能力(Capability)和投入(Commitment)。产业投资基金投资决策

产业投资基金投资目标的定性评估1.项目（1）兼容性A．从自己现有投资对象的合作伙伴中寻找B．分散风险C．兼容测试：硬件因素和软件因素（1）兼容性（2）能力主要应评价以下几点：第一，在拟合作的领域，本企业与合作伙伴谁更活跃?第二，对方的市场势力如何?第三，对方的技术水平、生产能力、销售网络如何?第四，对方是市场的主导者还是落后者?（2）能力（3）投入A．被投企业的业务是否属于基金旗下企业核心产品范围和核心业务范围B．控股程度（3）投入2.产业投资基金投资目标的可发展性评估2.产业投资基金投资目标的可发展性评估产业投资基金投资目标的定量评估对企业价值的定量评估，主要采用相对估价法(又叫市场法)、现金流量法、期权估价法等方法。产业投资基金投资目标的定量评估对企业价值的定量评估，主要采用（1）相对估价法相对估价法是一种参考可比资产的价值与某一可观察变量，如收益、现金流量、账面价值或营业收入等的比率，通过一定的调整而得出被评估资产价值的评估方法。这一方法所依据的是相同或类似的资产应该具有相同或类似的交易价格和价值这一基本原则的。用相对估价法评估企业价值，就是在市场上找到可比的参照企业，把要评估的目标企业与参照企业进行比较，从而得出被评估企业的价值。（1）相对估价法（2）现金流折现法CFi：为第i期的现金流量；r：是反映现金流量风险的折现率；n：是企业的存续年限。（2）现金流折现法CFi：为第i期的现金流量；（3）期权估价法期权估价法基本是利用Black与Scholes提出的期权定价模型(Optionpricingmodel)，对企业价值评估理论进行的补充。运用期权定价理论确定企业价值，包括两部分，用现金流量折现法计算企业目前价值，用期权定价模型计算未来期权价值。（3）期权估价法产业投资基金投资项目管理1.项目管理的要素（1）资源（2）需求和目标（3）项目组织（4）项目环境产业投资基金投资项目管理1.项目管理的要素2.项目管理的内容（1）两个层次主要表现在：企业层次和项目层次；（2）项目的主体涉及业主、各承包商、监理和用户；（3）项目的生命周期经历四个阶段：概念阶段、规划阶段、实施阶段、收尾阶段；（4）项目管理的基本过程包含启动和计划过程、执行过程、控制过程和结束过程；（5）项目管理的职能领域包含：范围管理、时间管理、费用管理、质量管理、人力资源管理、风险管理、沟通管理、采购管理、综合管理九个方面；（6）项目管理的知识要素有四十二个要素，在此不细列了。2.项目管理的内容产业投资基金的项目管理1.产业投资基金项目管理的运作的规范性机制（1）项目的立项机制项目不是随便就可以建立的，要经过相关人员续密的策划和多方评估，在各部门各个环节资深专家的评审后决定项目是否正式立项，立项后就开始项目的正式运行，海选一个项目经理作为项目经理，此时项目管理人员介入，依照流程和模板把项目的总任务WBS细化成子任务，根据分解后的项目子任务来决定项目成员的数量和从行政组织里挑选合适的项目成员并纸面明确项目组成员的职责分上。产业投资基金的项目管理1.产业投资基金项目管理的运作的规范（2）基准计划制定机制当产业投资基金的项目经理和项目管理人员要花相当长时间来和项目组成员一起反复制定项目的计划，该计划经过大家的核实确认后作为基准计划存档，基准计划一旦确定后，就不能有任何改变了。后期项目进度跟进时任何导致项目延期的事情都将被记录下来，自到项目结束时，可以看到哪些任务在完成的时候实际使用时间多于计划使用时间，也可以很清晰的看到整个项目完成比预期是提前完成还是延迟了，提前和延迟了多长时间。（2）基准计划制定机制（3）项目变更机制产业投资基金的项目实施周期一般都比较长，项目实施过程中会有很多预料之外的事情导致项目会有所变化，这不是项目经理和项目组成员的能力问题，而是外界变化的随机因素太多，环境变化后，再要达成项目原来的目标会有克服不了的难度了，每当遇到这种情况，项目组需要向上级提出申请，考虑项目的目标是否需要调整，来保证项目目标的可实现性，还有一种途径就是延长项目周期，给项目组充足的时间来克服面前的问题。（3）项目变更机制（4）沟通机制沟通机制是项目管理模式中最重要的机制，因为现在的项目都是不同部门的员上负责不同的上作内容组建起来的，如果没有沟通，大家只顾自己闷头上作，那整个项目的问题就不会有人知道，所以，一定要有沟通机制，每个项目都应该有周例会制度，项目组成员通过每周的项目例会沟通各自的进展状况，共同探讨遇到的问题，对问题从不同的角度给出分析群策群力的把问题解决。（4）沟通机制（5）评审机制在产业投资基金的大型项目中，在每个阶段的关键里程碑点上都需要组织评审会，该评审会是由业务上的资深工程师和行政上的管理者组成的。这个评审会很重要，在评审会上通过的项目能够继续做下去，如果评审会专家认为项目做的不合格或者项目目标不对，那项目就有夭折的可能。（5）评审机制（6）质量和风险管控机制项目组成员要定期的总结自己负责的内容，质量掌控人员负责监控项目中所有环节是否符合质量标准。项目经理要定期对项目存在的显性和隐性风险进行评估，在每周项目例会上通报己发现的风险，再共同讨论是否有新的风险出现，之后汇总风险列表并根据情节严重性向不同级别的上级领导汇报，申请上级支援。（6）质量和风险管控机制（7）项目总结机制当项目结束后，项目经理和项目管理人员一起组织大家回顾一下项目的整个过程，总结一下项目的得与失，为以后再做项目积累经验，也可以作为其他人的参考。（7）项目总结机制（8）项目团队建设机制当然，项目组也是一个团队，那在项目实施到项目完成的阶段，就有团队凝聚力建设的事情，项目经理要把项目组成员紧紧的团结起来，积极调动团队成员的积极性并激发他们潜在的能力，这样更好的创新，激荡出更多的火花。为项目完成的质量打下夯实的基础，为此项目管理人员还负责不定期的组织团队集体活动，在大家很疲倦的时候让大家放松一下，劳逸结合。在项目结束后，一起娱乐一下加深彼此的友谊，构建愉快的人际关系氛围。（8）项目团队建设机制2.产业投资基金项目管理的具体内容（1）谈判和交易设计一般来说，产业投资基金关注的问题是：A、在一定风险情况下投资回报的可能性；B．对企业运行机制的直接参与和影响；C．货币资本能够满足企业运转的要求。2.产业投资基金项目管理的具体内容谈判的最终结果，即未来的操作安排及利益分享机制，体现在双方商定并共同形成的契约上，契约条款一般包括：A．投资总量；资金；B．投入方式及组合，包括:证券种类.红利、股息、利息及可转换债券的转换价格；C．企业商标、专利、租赁等协议；D．投资者监督和考察企业权利的确认；E．关于企业经营范围、商业计划、企业资产、兼并、收购等方面的条件确认；F．招聘雇员以及确定薪酬;G．最终利润分配方案。谈判的最终结果，即未来的操作安排及利益分享机制，体现在双方商（2）投资后管理A．参与企业经营战略的制订；B．提供新产品开发、产品生产、技术升级思路；C．为企业人力资源开发战略的制订，高层管理人员的聘用、考核提出建议；D．充当企业的理财顾问。（2）投资后管理（3）项目的风险管理制定风险管理计划；建立项目（群）风险管理组织；产业投资基金项目风险的具体内容及管理方法和程序（3）项目的风险管理产业投资基金的退出1.从项目现金流入中按比例回收2.受资公司或主要经营者本人回购股份（1）受资企业回购；(2)管理层收购；(3)员工收购3.被投资公司上市实现资金回收4.对外进行股权转让（1）卖股换现金；（2）以股换股；（3）卖股换票据；（4）以股权换资产5.企业清算产业投资基金的退出1.从项目现金流入中按比例回收历史ⅱ岳麓版第13课交通与通讯的变化资料精品课件欢迎使用历史ⅱ岳麓版第13课交通与通讯的变化资料精品课件欢迎使用产业投资基金课件产业投资基金课件产业投资基金课件[自读教材·填要点]一、铁路，更多的铁路1．地位铁路是

建设的重点，便于国计民生，成为国民经济发展的动脉。2．出现1881年，中国自建的第一条铁路——唐山

至胥各庄铁路建成通车。1888年，宫廷专用铁路落成。交通运输开平[自读教材·填要点]一、铁路，更多的铁路交通运输开平

3．发展(1)原因：①甲午战争以后列强激烈争夺在华铁路的

。②修路成为中国人

的强烈愿望。(2)成果：1909年

建成通车；民国以后，各条商路修筑权收归国有。4．制约因素政潮迭起，军阀混战，社会经济凋敝，铁路建设始终未入正轨。修筑权救亡图存京张铁路3．发展修筑权救亡图存京张铁路

二、水运与航空1．水运(1)1872年,

正式成立，标志着中国新式航运业的诞生。(2)1900年前后，民间兴办的各种轮船航运公司近百家，几乎都是在列强排挤中艰难求生。2．航空(1)起步：1918年，附设在福建马尾造船厂的海军飞机工程处开始研制

。(2)发展：1918年，北洋政府在交通部下设“

”；此后十年间，航空事业获得较快发展。轮船招商局水上飞机筹办航空事宜处二、水运与航空轮船招商局水上飞机筹办航空事宜处三、从驿传到邮政1．邮政(1)初办邮政：1896年成立“大清邮政局”，此后又设

，邮传正式脱离海关。(2)进一步发展：1913年，北洋政府宣布裁撤全部驿站；1920年，中国首次参加

。邮传部万国邮联大会三、从驿传到邮政邮传部万国邮联大会2．电讯(1)开端：1877年，福建巡抚在

架设第一条电报线，成为中国自办电报的开端。(2)特点：进程曲折，发展缓慢，直到20世纪30年代情况才发生变化。3．交通通讯变化的影响(1)新式交通促进了经济发展，改变了人们的通讯手段和

，

转变了人们的思想观念。(2)交通近代化使中国同世界的联系大大增强，使异地传输更为便捷。(3)促进了中国的经济与社会发展，也使人们的生活

。台湾出行方式多姿多彩2．电讯台湾出行方式多姿多彩[合作探究·提认知]

电视剧《闯关东》讲述了济南章丘朱家峪人朱开山一家，从清末到九一八事变爆发闯关东的前尘往事。下图是朱开山一家从山东辗转逃亡到东北途中可能用到的四种交通工具。[合作探究·提认知]

电视剧《闯关东》讲述了济南章丘依据材料概括晚清中国交通方式的特点，并分析其成因。

提示：特点：新旧交通工具并存(或：传统的帆船、独轮车，近代的小火轮、火车同时使用)。

原因：近代西方列强的侵略加剧了中国的贫困，阻碍社会发展；西方工业文明的冲击与示范；中国民族工业的兴起与发展；政府及各阶层人士的提倡与推动。依据材料概括晚清中国交通方式的特点，并分析其成因。[串点成面·握全局][串点成面·握全局]产业投资基金课件

一、近代交通业发展的原因、特点及影响1．原因(1)先进的中国人为救国救民，积极兴办近代交通业，促进中国社会发展。(2)列强侵华的需要。为扩大在华利益，加强控制、镇压中国人民的反抗，控制和操纵中国交通建设。(3)工业革命的成果传入中国，为近代交通业的发展提供了物质条件。一、近代交通业发展的原因、特点及影响2．特点(1)近代中国交通业逐渐开始近代化的进程，铁路、水运和航空都获得了一定程度的发展。(2)近代中国交通业受到西方列强的控制和操纵。(3)地域之间的发展不平衡。3．影响(1)积极影响：促进了经济发展，改变了人们的出行方式，一定程度上转变了人们的思想观念；加强了中国与世界各地的联系，丰富了人们的生活。(2)消极影响：有利于西方列强的政治侵略和经济掠夺。2．特点1．李鸿章1872年在上海创办轮船招商局，“前10年盈和，成为长江上重要商局，招商局和英商太古、怡和三家呈鼎立之势”。这说明该企业的创办 (

)A．打破了外商对中国航运业的垄断B．阻止了外国对中国的经济侵略C．标志着中国近代化的起步D．使李鸿章转变为民族资本家1．李鸿章1872年在上海创办轮船招商局，“前10年盈和，成解析：李鸿章是地主阶级的代表，并未转化为民族资本家；洋务运动标志着中国近代化的开端，但不是具体以某个企业的创办为标志；洋务运动中民用企业的创办在一定程度上抵制了列强的经济侵略，但是并未能阻止其侵略。故B、C、D三项表述都有错误。答案：A解析：李鸿章是地主阶级的代表，并未转化为民族资本家；洋务运动二、近代以来交通、通讯工具的进步对人们社会生活的影响(1)交通工具和交通事业的发展，不仅推动各地经济文化交流和发展，而且也促进信息的传播，开阔人们的视野，加快生活的节奏，对人们的社会生活产生了深刻影响。(2)通讯工具的变迁和电讯事业的发展，使信息的传递变得快捷简便，深刻地改变着人们的思想观念，影响着人们的社会生活。二、近代以来交通、通讯工具的进步对人们社会生活的影响2．清朝黄遵宪曾作诗曰：“钟声一及时，顷刻不少留。虽有万钧柁，动如绕指柔。”这是在描写 (

)A．电话B．汽车C．电报 D．火车解析：从“万钧柁”“动如绕指柔”可推断为火车。答案：D2．清朝黄遵宪曾作诗曰：“钟声一及时，顷刻不少留。虽产业投资基金课件[典题例析][例1]

上海世博会曾吸引了大批海内外人士利用各种交通工具前往参观。然而在19世纪七十年代，江苏沿江居民到上海，最有可能乘坐的交通工具是 (

)A．江南制造总局的汽车B．洋人发明的火车C．轮船招商局的轮船D．福州船政局的军舰[典题例析][例1]上海世博会曾吸引了大批海内外人[解析]由材料信息“19世纪七十年代，由江苏沿江居民到上海”可判断最有可能是轮船招商局的轮船。[答案]

C[解析]由材料信息“19世纪七十年代，由江苏沿江居[题组冲关]1．中国近代史上首次打破列强垄断局面的交通行业是(

)A．公路运输 B．铁路运输C．轮船运输 D．航空运输解析：根据所学1872年李鸿章创办轮船招商局，这是洋务运动中由军工企业转向兼办民用企业、由官办转向官督商办的第一个企业。具有打破外轮垄断中国航运业的积极意义，这在一定程度上保护了中国的权利。据此本题选C项。答案：C[题组冲关]1．中国近代史上首次打破列强垄断局面的交通行业是2.右图是1909年《民呼日报》上登载的一幅漫画，其要表达的主题是(

)A．帝国主义掠夺中国铁路权益B．西方国家学习中国文化C．西方列强掀起瓜分中国狂潮D．西方八国组成联军侵略中国2.右图是1909年《民呼日报》上登载的解析：从图片中可以了解到各国举的灯笼是火车形状，20世纪初的这一幅漫画正反映了帝国主义掠夺中国铁路权益。B项说法错误，C项不能反映漫画的主题，D项时间上不一致。答案：A解析：从图片中可以了解到各国举的灯笼是火车形状，20世纪初的产业投资基金课件[典题例析][例2]

(2010·福建高考)上海是近代中国茶叶的一个外销中心。1884年，福建茶叶市场出现了茶叶收购价格与上海出口价格同步变动的现象。与这一现象直接相关的近代事业是(

)A．电报业 B．大众报业C．铁路交通业 D．轮船航运业[解析]材料主要反映了信息交流的快捷，故选A。[答案]

A[典题例析][例2](2010·福建高考)上海是近[题组冲关]3．假如某爱国实业家在20世纪初需要了解全国各地商业信息，可采用的最快捷的方式是 (

)A．乘坐飞机赴各地了解B．通过无线电报输送讯息C．通过互联网D．乘坐火车赴各地了解解析：本题考查中国近代物质生活的变迁。注意题干信息“20世纪初”“最快捷的方式”，因此应选B，火车速度远不及电报快。20世纪30