房地产-TOP100房企7月份销售数据点评-单月销售同环比双降政策落实逐步推进

业研究/房地产业月报证券研究报告阅读正文之后的信息披露和法律声明投投资评级优于大市维持市场表现房地产房地产海通综指6.69%2.05%-2.58%-7.21%-11.85%2022/82022/112023/22023/5相关研究磊aitongcomS850510120001:曾佳敏aitongcom2023年7月百强房企单月销售同环比双降。根据克尔瑞公布的2023年1-7月销售业绩排行榜数据，前100强房企操盘口径销售金额达到34094.3亿元，较22年同期下降4.8%；权益金额达到27072.1亿元，较22年同期下降5.1%，权益比79%。从2023年7月单月情况来看，TOP100房企实现操盘口径销售金额3474.1亿元，环比下降34.0%，同比下降33.6%。2023年7月TOP100房企实现权益比下降35.6%。我们认为23年7月楼市延续探底行情的主要原因是供应自6月放量后再度回落且购房意愿仍处于低位。由于7月政治局会议首次明确楼市供需关系发生重大变化，我们判断城中村改造相关政策及地方上的因城施策有望加速落地，后阶段行业销售有望实现修复。对比22年和23年1-7月操盘口径销售门槛来看，TOP10房企的销售操盘金额门槛同比增长6.9%，从936亿元上升至1001亿元；TOP31-50门槛降幅相对最大，从178亿元下降至149亿元，同比下降16.4%。从2023年1-7月操盘口径销售金额来看，TOP1-10房企降幅相对较小，同比下降0.5%；TOP31-50房企降幅相对较高，同比下降14.7%。从2023年1-7月权益销售金额来看，TOP1-10房企同比增速相对最高，同比上升3.3%；TOP31-50最弱，同比下降15.7%。2023年7月8成百强房企单月销售同比降低。从2023年7月单月操盘金额增速来看，前50强房企中仅有10家实现同比正增长，8成房企单月同比降低。10.6%。跌幅榜中，旭辉控股集团等跌幅超过-70%。家实现正增长。其中，保利臵业为最高的104.1%，万达商业等超过-60%的同比负投资建议：维持“优于大市”评级。我们认为行业进入信用修复年，格局改善，空间打开，优质公司相对其它房企优势和价值将会更加突出。建议关注：1)开发类：A股-万科A、保利发展、招商蛇口、金地集团；H股-中国海外发展；2)商住类：华润臵地、龙湖集团、新城控股；3)物业类：万物云、华润万象生活、中海物业、保利物业、招商积余、新大正；4)文旅类-风险提示：销售不畅，行业总量下行风险。2行业研究〃房地产行业2阅读正文之后的信息披露和法律声明1.2023年7月百强房企单月销售同环比双降 52.2023年7月8成百强房企单月销售同比降低 7 3行业研究〃房地产行业3图1TOP100房企操盘口径单月销售额及同比 5图2TOP100房企权益口径单月销售额及同比 5图3房企销售门槛......................................................................................................64行业研究〃房地产行业4目录23年1-7月不同梯队房企销售情况 6 5行业研究〃房地产行业5阅读正文之后的信息披露和法律声明根据克尔瑞公布的2023年1-7月销售业绩排行榜数据，前100强房企操盘口径销售金额达到34094.3亿元，较22年同期下降4.8%；权益金额达到27072.1亿元，较22年同期下降5.1%，权益比79%。2023年1-7月前50强房企操盘口径销售金额达到29260.9亿元，较22年同期下降3.6%；权益金额达到22755.6亿元，较22年同期下1%；权益比78%。从2023年7月单月情况来看，TOP100房企实现操盘口径销售金额3474.1亿元，环比下降34.0%，同比下降33.6%。2023年7月TOP100房企实现权益销售金额为2704.1亿元，环比下降36.1%，同比下降35.6%。我们认为23年7月楼市延续探底行情的主要原因是供应自6月放量后再度回落且购房意愿仍处于低位。由于7月政治局会议首次明确楼市供需关系发生重大变化，我们判断城中村改造相关政策及地方上的因城施策有望加速落地，后阶段行业销售有望实现图1TOP100房企操盘口径单月销售额及同比图2TOP100房企权益口径单月销售额及同比从不同梯队房企的销售情况来看，2023年1-7月TOP1-10的房企实现操盘口径销权益销售金额11958亿元，同比上升3.3%，权益比重74%。2023年1-7月TOP11-20房企实现操盘口径销售金额6174亿元，同比上升1.7%；操盘口径销售面积3677万平米，同比下降11.7%；权益销售金额4714亿元，同比下降6行业研究〃房地产行业6阅读正文之后的信息披露和法律声明1.2%，权益比重76%。操盘口径销售面积1777万平米，同比下跌27.9%；权益销售金额2621亿元，同比下降13.6%，权益比重85%。操盘口径销售面积2160万平米，同比下降26.2%；权益销售金额3463亿元，同比下滑15.7%，权益比重88%。TOP售金额4833亿元，同比下跌11.2%；操盘口径销售面积2558万平米，同比下降14.8%；权益销售金额4317亿元，同比下降14.4%，权益比重89%。从2023年1-7月操盘口径销售金额来看，TOP1-10房企降幅相对较小，同比下降0.5%；TOP31-50房企降幅相对较高，同比下降14.7%。从2023年1-7月权益销售金额来看，TOP1-10房企同比增速相对最高，同比上升3.3%；TOP31-50最弱，同比下降15.7%。销售金额(亿元)售面积(万平米)(亿元)权益比重%14%%%%%%-10033%17%P1%6OP%2对比22年和23年1-7月操盘口径销售门槛来看，TOP10房企的销售操盘金额门槛同比增长6.9%，从936亿元上升至1001亿元；TOP31-50门槛降幅相对最大，从178亿元下降至149亿元，同比下降16.4%。图3房企销售门槛7行业研究〃房地产行业7阅读正文之后的信息披露和法律声明以下数据为第三方监测数据，口径为操盘口径和权益口径，建议同时参考上市公司从2023年7月单月操盘销售金额情况来看，单月最高为保利发展282亿元，其次中国海外发展和龙湖集团在133-140亿元。从2023年7月单月操盘金额增速来看，前50强房企中仅有10家实现同比正增长，8成房企单月同比降低。其中，金隅集团同比增速最高为203.1%，其次建业地产为110.6%。跌幅榜中，旭辉控股集团等跌幅超过-70%。从2023年1-7月累计操盘金额相比22年同期值来看，前50强房企中26家实现正增长。其中，保利臵业为最高的104.1%，万达商业等超过-60%的同比负增长。操盘金额排名业简称售金额(亿元)(%)售金额(亿元)%)1保利发展2%3%%4%56%%7中国%8团.0%9团金地集团%.2%控股秀地产%%0%团0%06城控股%%集团%保利臵业集团%%劲.7%%%产%世茂集团%%发集团.3%%8行业研究〃房地产行业8.7%%%仁恒实业控股%%乐集团%%兆业%%%%0团%%1合景泰富集团%%2金融街3%%4金辉集团%%5合生创展%%6%%7N/AN/A8金隅集团9金科股份%%%%数据中统一不包括代建产生的销售业绩。全口径反映的是企业城市布局和项目拓展的能力。即若某项目为多家房企合作开发，则该项目的业绩仅归入操盘企业。反映的是企业的营销和操盘能力，企业代建产生的销售业绩纳为口径，即若某项目为多家房企合作，则该项目的业绩按照股权占比计入相应企业。反映的是企业的资金实力与投资能力。(注：权益口径数据不包括母公司以及关联方权益、员工跟投部分)操盘金额排名业简称金额(亿元)操盘同比(%)金额(亿元)权益同比(%)1保利发展2%%3%4%%5%%6%%7中国%%8团9团%%金地集团%%4%控股%%秀地产%%%%%%团1%%%城控股8%4%阅读正文之后的信息披露和法律声明9行业研究〃房地产行业9集团保利臵业.6%.6%集团%%劲%%.8%%%产05%世茂集团%%发集团%%%%仁恒实业控股%乐集团%兆业%%%70团%%1合景泰富集团%8%2金融街9%%3%%4金辉集团%5合生创展6%%7%N/AN/A8金隅集团9金科股份8%7%7%6%榜单数据中统一不包括代建产生的销售业绩。全口径反映的是企业城市布局和项目拓展的能力。占比计入相应企业。反映的是企业的资金实力与投资能力。(注：权益口径数据不包括母公司以及关联方权益、员工跟投部分投资建议维持“优于大市”评级。我们认为行业进入信用修复年，格局改善，空间打开，优质公司相对其它房企的优势和价值将会更加突出。建议关注：1)开发类：A股-万科A、保利发展、招商蛇口、金地集团；H股-中国海外发展；2)商住类：华润臵地、龙湖集团、新城控股；3)物业类：万物云、华润万象生活、中海物业、保利物业、招商积余、新大正；4)文旅类-华侨城A。4.风险提示销售不畅，行业总量下行风险。阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究〃阅读正文之后的信息披露和法律声明信息披露明涂力磊房地产行业本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息分析师负责的股票研究范围重点研究上市公司：城建发展,华侨城A,中国国贸,新湖中宝,碧桂园,华润臵地,保利物业,碧桂园服务,天健集团,建发股份,卓越商企服务,融创服务,万物云,保利发展,锦和商