财富管理-全套课件

财富管理第一章

财富管理的金融环境概览第一节金融市场简介一、金融市场的功能

资金融通功能

价格发现功能提供流动性功能

风险管理功能

降低交易成本功能第一节金融市场简介二、金融市场的资金融通方式(一)直接融资股票市场融资

债券市场融资风险投资融资商业信用融资

民间借贷第一节金融市场简介(二)间接融资银行抵押贷款消费信用贷款融资租赁第一节金融市场简介三、金融市场的分类(一)按金融资产到期期限分货币市场、资本市场(二)按发行流通性质分一级市场二级市场：交易所市场、场外交易市场(三)按交易标的分

票据市场、证券市场第二节我国的金融中介机构体系

一、我国金融中介机构的构成狭义的金融中介机构商业银行广义的金融中介机构参与或服务于金融市场活动并获取收益的各类组织和机构。商业银行+非银行金融机构：证券、保险、基金、信托等第二节我国的金融中介机构体系

二、我国金融中介机构的分类(一)按经济活动分类(二)按中心产品分类(三)按机构分类第二节我国的金融中介机构体系

三、主要金融中介机构的业务(一)商业银行的业务负债业务资产业务表外业务第二节我国的金融中介机构体系

(二)证券公司的业务证券经纪业务证券投资咨询业务财务顾问业务证券承销与保荐业务证券自营业务证券资产管理业务证券融资融券业务第二节我国的金融中介机构体系

(三)保险公司的业务财产保险业务人身保险业务第三节多层次资本市场和证券类别一、多层次资本市场简介多层次资本市场是对现代资本市场复杂形态的一种表述,是资本市场有机联系的各要素的总和,具有丰富的内涵。资本市场的多层次特性还体现为投资者结构、中介机构和监管体系的多层次,以及交易定价、交割清算方式的多样性,它们与多层次市场共同构成了一个有机平衡的金融生态系统第三节多层次资本市场和证券类别(一)主板市场一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。主板市场对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平等方面的要求较高,上市企业多为大型成熟企业,具有较大的资本规模以及较稳定的盈利能力。第三节多层次资本市场和证券类别(二)创业板市场创业板市场又被称为二板市场,是为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务的资本市场。2009年10月23日在深交所正式启动(三)科创板市场科创板市场主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。第三节多层次资本市场和证券类别(四)全国中小企业股份转让系统2012年9月20日成立2021年9月2日设立北交所(五)区域性股权市场省级行政区域内为中小微企业证券非公开发行、转让及相关活动提供设施和服务的场所实行合格投资者制度第三节多层次资本市场和证券类别(六)券商柜台市场2012年12月21日，启动柜台市场试点工作(七)机构间私募产品报价与服务系统2013年2月27日，成立中证机构件报价系统股份有限公司(八)私募基金市场在中华人民共和国境内，以非公开的方式向投资者募集资金设立的投资基金私募证券基金、创业投资基金、私募股权基金、其他类别私募基金第三节多层次资本市场和证券类别二、股票股票是一种有价证券,它是股份有限公司在筹集资本时向投资者签发的证明股东所持股份和享有权益的凭证股票具有如下特征:收益性价格波动性和风险性流动性永久性参与性第三节多层次资本市场和证券类别三、债券社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。债券具有以下特征:偿还性 流动性安全性 收益性第三节多层次资本市场和证券类别四、主要股票价格指数(一)上证综合指数上海证券交易所股票价格综合指数的简称。(二)沪深300指数上海和深圳证券市场中是市值大、流动性好的300只股票组成。(三)恒生股票价格指数由香港恒生银行编制的用于反映香港股票市场股票价格变动的指数。(四)道琼斯指数道琼斯股票价格平均指数第三节多层次资本市场和证券类别(五)标准普尔股票价格指数由美国最大的证券研究机构标准普尔公司编制并发布的，用于反映美国股票市场行情变化的股票价格指数(六)金融时报指数伦敦股市金融时报指数(七)日经股票价格平均指数日本经济新闻社道琼斯股票价格平均指数(八)纳斯达克指数反映纳斯达克证券交易市场行情变化的股票价格平均指数第四节理性人假设与行为金融学一、认知偏差(一)信念固着保守性偏差确认偏差表征性偏差控制错觉偏差后视偏差第四节理性人假设与行为金融学(二)信息处理类偏差锚定效应心理账户框架效应可得性偏差 第四节理性人假设与行为金融学二、情绪偏差(一)损失厌恶人们面对同样数量的收益和损失时，对损失更加难以忍受。(二)过度自信人们往往倾向于高估自己的知识、能力和拥有的信息的准确性。原因是自我归因偏差(三)自我控制偏差投资者由于缺乏自律而难以有效执行并实现其长期投资目标。第四节理性人假设与行为金融学(四)现状偏差个体在决策时，倾向于不作为、维持当前或者以前的决策的一种现象。(五)禀赋效应当投资者拥有某项资产的时候，他对这项资产的价值评估要大于没有拥有这项资产的时候。(六)后悔厌恶偏差对投资者而言，后悔带来的痛苦比由实际损失带来的痛苦还要大。第四节理性人假设与行为金融学三、考虑行为金融因素的投资选择(一)根据财务目标的重要性进行资产选择财务目标的重要性等级越高,则相应的投资组合的风险水平就应越低。(二)根据财富规模与行为偏差类型进行资产组合调整投资者的财富规模越大,越有可能根据其行为特征对理性的资产组合进行调整。针对认知偏差，可以采取更全面地搜集信息以及改进决策程序等方法针对情绪偏差,则需要投资者对资产组合做出较大幅度的调整第四节理性人假设与行为金融学(三)根据行为偏差识别投资者类别以被动保值投资为主要特征的投资者以被动追随投资为主要特征的投资者以积极独立投资为主要特征的投资者以积极进攻投资为主要特征的投资者第二章

财富管理的金融基础原理第一节金融基础原理一:货币时间价值一、货币时间价值货币时间价值也称资金的时间价值,是指货币随着时间的推移而发生的增值。货币时间价值产生的原因是:货币直接或间接地参与了社会资本周转,从而获得了价值增值,其实质就是货币周转使用后的增值额第一节金融基础原理一:货币时间价值二、货币时间价值的衡量利息的两种计算方式:单利和复利单利的计算公式如下:

本利和=本金+本金×利率×年数复利的计算公式如下:

本利和=本金+（1+利率）年数第一节金融基础原理一:货币时间价值三、货币时间价值的计算(一)终值和现值1、终值与现值的关系终值：把当前时点一定量的资金折算到未来某一时点所对应的金额,通常记为F。现值：把未来某一时点的一定量资金折算到当前时点所对应的金额,通常记为P现值和终值是一定量资金在前后两个不同时点对应的价值,其差额即资金的时间价值第一节金融基础原理一:货币时间价值2.复利终值的计算公式复利终值的计算公式为:3.复利现值的计算公式复利现值的计算公式为:第一节金融基础原理一:货币时间价值(二)年金1.年金的类型(1)普通年金(2)即付年金(3)递延年金(4)永续年金2.年金价值的计算(1)普通年金终值(2)先付年金终值(3)普通年金现值(4)先付年金现值第二节金融基础原理二:多种利率与收益率计算一、利率利率是资金的使用价格,是因使用资金而支付的代价。利率常以百分数的形式表示,其计算公式是:(一)名义利率与实际利率(二)短期利率与长期利率(三)固定利率与浮动利率(四)年利率、月利率与日利率第二节金融基础原理二:多种利率与收益率计算二、收益率(一)算术平均收益率(二)资金加权收益率(三)时间加权收益率(四)三种收益率的比较第二节金融基础原理二:多种利率与收益率计算三、投资组合收益率当几个单独的资产组合成一个投资组合时,我们可以计算投资组合内各资产收益率的加权平均值,并以此作为投资组合收益率第三节金融基础原理三:净现值一、净现值的原理净现值(NetPresentValue,NPV)是指特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差异,它是评价项目是否可行的最重要的指标之一净现值的计算公式二、净现值计算实务第四节金融基础原理的应用:利用Excel计算住房抵

押贷款一、等额本息还款法额本息还款法下每月还款额的计算公式二、等额本金还款法等额本金还款法下每月还款额的计算公式第四节金融基础原理的应用:利用Excel计算住房抵

押贷款三、两种还款方式的比较等额本息还款法的特点是每月还款额固定,便于借款人有计划地控制家庭支出,其缺点是早期还款中大部分为利息支出,因此整个还款周期中利息支出更多等额本金还款法的特点是每月还款额逐渐减少,但期初还款压力较大,因此比较适合目前有一定储蓄但预期未来收入可能逐渐减少的借款人,或者是当前压力较小但未来经济压力逐渐增大的借款人第三章

财富管理目标规划与报表编制第一节财富管理目标规划一、避免财富管理目标规划中的常见错误第一个错误是财富管理目标规划缺乏整体观念和组合观念第二个错误是忙于追求财富、获取财富,而忽视了与之匹配的财富管理能力的培养第三个错误是家庭成员各有目标,目标之间缺乏一致性。第一节财富管理目标规划二、财富管理目标规划的具体步骤第一步是学习编制家庭资产负债表第二步是学习编制家庭收入支出表第二步是学习编制家庭收入支出表第一节财富管理目标规划三、财富管理目标的设计排在第一位的是流动性目标,指满足经常性消费,并保留足够的应急储备资金;排在第二位的是安全性目标,指拥有足够的保险保障和其他应对意外发生的应急手段;排在第三位的是消费性目标,指购买住房、大宗消费品或者旅游服务等非经常性开支;排在第四位的是投资性目标,指实现财富的保值和增值;除此之外,还有其他目标,如实现一定程度的财务自由,或者自主创业等第二节财富管理报表的编制原理一、家庭资产负债表家庭资产负债表反映了资产负债表日家庭的资产、负债和净资产状况。资产负债表日是指某一特定时点,通常可以选择某年度、季度或月度的最一日家庭资产负债表的编制基础可以用式第二节财富管理报表的编制原理三、财富管理报表分析(一)标准化报表1.标准化家庭资产负债表2.标准化家庭收入支出表第二节财富管理报表的编制原理(二)比率分析1.CHFP提出的财务比率体系(1)结余比率。它反映家庭提高其净资产水平的能力(2)投资资产与净资产比率。它反映家庭通过投资扩大资产规模的能力(3)清偿比率。它反映家庭的综合偿债能力(4)负债比率。它从负债角度反映家庭的综合偿债能力第二节财富管理报表的编制原理(5)负债收入比率。它反映家庭在一定时期内财务状况的良好程度(6)流动性比率。它反映家庭资产变现的方便和快捷程度第二节财富管理报表的编制原理2.其他比率(1)保险的“双十原则”(2)金融投资备用金比率(3)即付比率第三节财富管理报表的编制案例一、高收入家庭财富管理目标规划与报表编制(一)家庭成员及收入情况(二)家庭财产及支出情况(三)财富管理目标(四)家庭资产负债表与收入支出表第三节财富管理报表的编制案例二、中等收入家庭财富管理目标规划与报表编制(一)家庭成员及收入情况(二)家庭财产及支出情况(三)财富管理目标(四)家庭资产负债表与收入支出表第三节财富管理报表的编制案例三、中低收入家庭财富管理目标规划与报表编制(一)家庭成员及收入情况(二)家庭财产及支出情况(三)财富管理目标(四)家庭资产负债表与收入支出表第四章

生命周期与人力资本管理第一节生命周期与人力资本管理的关系一、人力资本投资与价值评估(一)估算人力资本价值(二)通过投资提升人力资本价值(三)保护自身的人力资本价值第一节生命周期与人力资本管理的关系二、从人力资本管理过渡到家庭金融资产管理人力资本管理是年轻家庭财富管理的首要问题,因为多数年轻家庭的金融资产规模相对较小,人力资本是这一阶段最有价值、投资收益率最高的家庭资产。而当个人事业达到顶峰并逐步进入平台期后,管理重点自然过渡到以家庭金融资产管理为中心第一节生命周期与人力资本管理的关系三、尽可能实现生命周期内的消费平滑不论是计算出来的人力资本价值,还是家庭金融资产,都是账面上的财富,它们的目的都是帮助我们获得理想的消费水平不要在生命周期内大起大落不要在年轻时过度消费,导致年老时手头拮据不要在年轻时节衣缩食,退休后才开始提高消费第二节基于生命周期的人力资本规划一、家庭总财富的构成家庭真正拥有的总财富由如下三部分构成一是住房、汽车等实物资产;二是可交易的金融资产,比如股票、债券、基金、保险、期权、期货等,它们可以产生一定收益,具有较强的投资性三是人力资本,它与实物资产和金融资产在收入性和交易性等方面存在明显差异第二节基于生命周期的人力资本规划第二节基于生命周期的人力资本规划二、将人力资本纳入资产配置决策将人力资本纳入资产配置决策需要注意如下两个方面:首先,要通过多元化投资分散风险,降低人力资本与金融资产的相关程度,以免遭受极端风险事件所造成的损失其次,要实现人力资本和金融资产在风险程度上的互补,以平衡整体的风险与收益。具体来说,人力资本风险较小的人在投资金融资产的时候可以适当激进第二节基于生命周期的人力资本规划第二节基于生命周期的人力资本规划三、保护人力资本由于家庭成员不幸过早死亡,家庭将意外丧失人力资本。即使一个家庭对其金融资产投资进行了风险管理,失去人力资本也仍然会对家庭的财务状况产生破坏性影响。从经济学的角度看,由于我们不会因为人力资本承担的额外风险而获得更多收益,因此必须对冲其潜在的损失人寿保险就是专门保护家庭(或家庭中的受益人)免受因重要家庭成员过早死亡造成的未来劳动收入损失的风险对冲工具第二节基于生命周期的人力资本规划四、人力资本、金融资产与人寿保险的最优配置由于人力资本随着职业发展或职业转变而不断变化,人寿保险的需求也将随之发生变化。在运用人寿保险对冲人力资本的死亡风险时,通常人力资本的规模越大,家庭需要的人寿保险越多。所以人力资本不仅影响最优金融资产配置,还影响人寿保险的最优需求第二节基于生命周期的人力资本规划考虑人力资本、金融资产配置与人寿保险的综合模型,它包含以下决策:第三节养老规划养老规划是个人理财规划的重要组成部分,是个人和家庭为生命周期退休养老阶段提前进行的一系列财务规划和安排。得益于我国经济社会的快速发展,家庭和社会都提高了对养老事业的关注度和投入,人们普遍希望能够更加平缓地过渡到退休阶段,并保持正常的消费水平和生活品质第三节养老规划一、现阶段养老规划的误区(一)中国人普遍对养老规划缺乏足够的重视(二)养老规划起步太晚、形式单一(三)养老规划要避免货币幻觉二、养老规划的影响因素(一)预期寿命(二)退休年龄(三)养老目标第三节养老规划三、编制养老规划的具体方法(一)确定合理的养老目标(二)估算退休后收支变化(三)计算养老金现值养老金总额,引入如下公式(四)适时动态调整第四节人力资本计算实际运用举例一、人力资本计算的基本原理我们假设符号ht表示一个人在年份t内获得的实际净收入,则x岁时所有未来净收入流量在当前时刻X的预期贴现值H(x)可以用以下公式表示:二、未来收入确定情况下的人力资本计算第四节人力资本计算实际运用举例三、未来收入不确定情况下的人力资本计算(一)净收入用ht表示一个人在年份t内获得的随机、实际的净收入,同时假设ht

遵循如下随机过程第四节人力资本计算实际运用举例(二)未来净收入的现值用Ht

表示在t时刻的人力资本价值,它是从t+1岁到预期寿命(T)期间的未来净收入的现值,其计算公式为:第四节人力资本计算实际运用举例(三)净收入的风险溢价ηh根据资本资产定价模型,我们可以用下面的公式来计算ηh第四节人力资本计算实际运用举例(四)人力资本的风险类型风险将投资者分为两种基本类型第一种类型是其人力资本面临的风险与其他风险资产(股票)相关的投资者;第二种类型是其人力资本面临的风险与股票市场不相关的投资者(五)用Excel计算人力资本第四节人力资本计算实际运用举例四、教育决策在一个人的生命周期中,有许多选择可能改变其人力资本,最典型的就是教育决策。一次成功的教育投资可能成为人力资本提升的关键第五章

现金管理规划第一节财富管理中的流动性需求有句俗话叫“远水解不了近渴”。所谓“近渴”,在财富管理中就是指流动性需求,要解决“近渴”的问题,需要在进行财富管理时留出应急储备部分第一节财富管理中的流动性需求一、流动性流动性是指资产在保持自身价值的前提下迅速转化为现金进行支付的能力某项资产的流动性越高,说明这项资产越容易变现二、流动性需求(一)满足流动性需求的资产规模(二)满足流动性需求的资产结构第二节流动性的内涵和资产的流动性排序一、流动性的内涵流动性的内涵很丰富。从微观层面理解,可以把流动性视为市场流动性,某个具体市场中的流动性往往与市场交易量、交易成本、交易时间等因素有关,而与公众生活密切相关、受公众关注较多的是股票市场和房地产市场的流动性从宏观层面理解,流动性可通过一些宏观经济指标来解释,如麦金农就曾用金融深化指标M2/GDP来衡量流动性第二节流动性的内涵和资产的流动性排序(一)宏观流动性借鉴《新帕尔格雷夫货币金融大辞典》以及相关学者的研究,宏观流动性主要体现为整个经济运行和货币金融资产状第二节流动性的内涵和资产的流动性排序(一)宏观流动性借鉴《新帕尔格雷夫货币金融大辞典》以及相关学者的研究,宏观流动性主要体现为整个经济运行和货币金融资产状(二)银行流动性银行流动性主要是指银行信用系统的资金创造能力和流动性资产的供需动态,包括银行系统的存贷款利率、银行间拆借利率、债券投资与回购规模以及信贷投放规模等(三)市场流动性市场流动性着眼于微观层面的流动性,是指在价格保持基本稳定的情况下,市场参与者快速达成交易的能力第二节流动性的内涵和资产的流动性排序二、资产的流动性排序第三节流动性管理案例一、程先生家庭的流动性管理(一)基本情况(二)家庭财务现状分析(三)对程先生家庭的流动性管理建议二、刘父刘母家庭的流动性管理(一)基本情况(二)家庭财务状况分析(三)对刘父刘母家庭的流动性管理建议第六章

风险管理与人身保险规划第一节医疗险、重疾险及意外伤害险规划一、医疗费用保险配置二、重大疾病保险配置三、人身意外伤害保险配置第二节养老保险规划一、老龄化社会与长寿风险我国正逐步进入老龄化社会,国家统计局2020年第7次全国人口普查数据显示,截至2020年11月1日零时,我国60周岁及以上人口接近2.70亿人,占总人口的18.70%;相比之下,2000年,我国60周岁及以上的老年人约为1.30亿人,占总人口的10.33%。活得太久可能会耗尽个人的财务资源,换句话说,人们享受生命的时间越来越长,但可供花费的金钱却越来越少,这种现象就被称为“长寿风险”第二节养老保险规划二、商业养老保险的种类及实践中的新发展目前市场上的商业养老保险主要包括普通养老保险和养老年金保险两种市场上的养老保险产品还有很多新的制度设计,比如养老社区对接产品规定,投保人通过购买足额的养老社区对接产品,即可锁定入住养老社区的权利支持商业保险机构开发多样化商业养老保险产品,满足个人和家庭在风险保障、财富管理等方面的需求;积极发展满足长期或终身领取要求的商业养老年金保险;支持符合条件的商业保险机构积极参与个人税收递延型商业养老保险试点第三节人寿保险规划一、配置人寿保险的必要性人力资本是一个人在未来时期所能够赚取的经济利益。每个人的人力资本所面临的最大风险,就是在未来失去赚钱的机会和能力,如发生死亡或伤残等。而目前规避这种风险的最有效方式就是配置人寿保险第三节人寿保险规划二、人寿保险的种类及保障功能人寿保险通常可以分成普通型人寿保险和新型人寿保险在家庭财富管理中,不同的金融产品有不同的功能,购买保险的一个原则就是能够在支出合理保费的前提下获得最大的风险保第三节人寿保险规划三、人寿保险的具体规划寿险保额的确定、寿险与遗产规划、寿险与家庭资产流动性这三个方面来分析第一,寿险保额的确定第二,寿险与遗产规划第三,寿险与家庭资产流动性第四节儿童保险规划一、儿童面临的主要风险给儿童进行保险规划时可以重点考虑医疗费用保险、少儿重疾险、人身意外伤害险和子女教育年金保险二、优先关注医疗费用保险配置儿童由于免疫系统还不成熟、抵抗力弱,而且缺乏自我保护的意识,遭受意外伤害的概率相对较高,头疼脑热、生病住院的概率也比成年人高很多，带孩子上医院看病的高额医疗费用也让大人很头疼,而少儿医疗费用保险可以为被保险儿童因意外或者患病而产生的门诊、住院或手术等费用提供保障第四节儿童保险规划三、少儿重疾险配置因人而异从银保监会发布的重大疾病经验发生率的数据来看,总体上儿童阶段的重大疾病发生率相对于成人来说并不算高目前市面上少儿重疾险的保障期限有两种:一种是定期型,保障10年、20年或者更长时间;另一种是保障终身第四节儿童保险规划四、人身意外伤害险可少量配置人身意外伤害险是当被保险人因意外事故遭受伤害而导致残疾或死亡结果时,向其提供死亡保险金或者伤残保险金给付的险种，意外险的价格较为便宜,在因意外导致儿童伤残时也会提供伤残保险金给付,此外还可以投保意外伤害医疗附加险,因此可以作为家庭应对意外风险的一种保障方式五、子女教育年金保险可适度配置第五节人寿保险规划案例一、确定保额二、确定保费与选择产品第七章

财产与责任保险规划第一节财产保险规划概述一、财产保险规划的必要性在日常生活中,不仅人可能发生意外,我们住的房屋和拥有的财产也可能遭受各种各样的“意外”,如火灾、爆炸、雷击、盗抢,以及因持续暴雨导致的家庭车辆被浸泡等,一些发生在家中的灾害事件甚至还可能伤害来家中做客的亲友等。风险一旦发生,就必然导致家庭财富减少,生活水平下降。因此,家庭同样要重视风险管理第一节财产保险规划概述二、财产保险的内容财产保险是指以各种财产物资和有关利益为保险标的,以补偿投保人或被保险人的经济损失为基本目的的一种社会化经济补偿机制财产保险是指包括各种财产损失保险、责任保险、信用保险和保证保险等业务在内的一切非人身保险业务,而狭义的财产保险则仅指各种财产损失保险,它强调保险标的是各种具体的财产物资第二节家庭财产保险的具体规划一、选择合适的险种一是自然灾害引起的财产损失二是意外事故造成的财产损失。在造成家庭财产损失的各类原因中,意外事故发生概率较高三是依法应对第三人承担的民事赔偿责任第二节家庭财产保险的具体规划二、财产保险的可保财产和险种配置(1)房屋及其附属设备(2)生活资料,包括衣服、行李、家具、文体娱乐用品、家用电器、非机动交通工具等(3)农民的农具、工具和已经收获的农副产品(4)与他人共有的前述财产、代他人保管的财产以及租用的财产等第二节家庭财产保险的具体规划三、财产保险期限的分类保险期限又可以分为两类一类为一年期保险业务另一类为多年期保险业务,即保险人可以同时规定几个保险期限,由投保人自行选择第二节家庭财产保险的具体规划四、财产保险的补偿原则与人身保险不同,财产保险适用补偿原则。补偿原则的含义是:当保险标的发生保险责任范围内的损失时,被保险人有权依照合同的约定获得保险赔偿,用于弥补被保险人的损失,但被保险人不能因损失而获得额外的利益第三节机动车辆保险规划一、机动车辆保险的险种主要有机动车辆损失保险、商业第三者责任保险和机动车交通事故责任强制保险交强险之外,还需要重点强调商业第三者责任保险、机动车辆损失保险第三节机动车辆保险规划二、车险领域的新业务:新能源车保险主险包括新能源汽车损失保险、新能源汽车第三者责任保险、新能源汽车车上人员责任保险共三个独立的险种,另有包括附加外部电网故障损失保险、附加自用充电桩损失保险、附加自用充电桩责任保险在内的10多项附加险第四节重视责任风险管理一、责任保险责任保险是指以被保险人依法应负的民事赔偿责任或者经过特别约定的合同责任作为承保责任的一类保险包括公众责任保险、产品责任保险、雇主责任保险、职业责任保险等类别第四节重视责任风险管理二、职业责任保险的承保方式和费率职业责任保险就是保障各种专业人员的职业责任的一种保险,常见的有医生职业责任保险、药剂师职业责任保险、会计师职业责任保险、律师职业责任保险、设计师职业责任保险等职业责任保险的承保方式有两种一种是以索赔为基础的承保方式另一种是以事故发生为基础的承保方式职业责任保险的费率主要受以下因素的影响一是被保险人的职业类别,二是被保险人的工作场所,三是被保险人所在单位的性质,四是被保险人的专业技术水平与工作责任心,五是赔偿限额、免赔额和其他承保条件,六是被保险人职业责任事故的历史损失资料以及同类业务的职业责任事故情况第八章

投资规划与资产组合管理第一节投资规划及目标收益率一、正确认识投资并制订合适的规划(一)避免陷入对投资的认识误区(二)用金融方式表达生活理想(三)目标收益率设定与生活规划弹性三个重点第一,计算你的目标收益率第二,充分利用好生活规划的弹性第三,充分了解市场上的产品类型及对应的收益率(四)主要投资产品的流动性与收益率比较第一节投资规划及目标收益率二、金融市场提供的可能收益率(一)不同金融资产的历史投资收益率比较第一节投资规划及目标收益率二、金融市场提供的可能收益率(一)不同金融资产的历史投资收益率比较第一节投资规划及目标收益率二、金融市场提供的可能收益率(一)不同金融资产的历史投资收益率比较第一节投资规划及目标收益率(二)股票的投资收益率计算投资股票的收益主要包括两部分:一是股票发放的股利,包括现金股利(CashDividend)和股票股利(StockDividend),前者是以现金方式向股东派发的股利,后者是以股票方式向股东派发的股利;二是股票的价格变动,称为资本利得(CapitalGain),这既包括股票价格上涨形成的收益,也包括股票价格下跌形成的损失第一节投资规划及目标收益率(三)年化收益率投资收益率计算中,投资期限正好是一整年,因此计算出来的投资收益率也正好是年投资收益率期间收益率转换为年化收益率的公式是:(四)算术平均收益率、几何平均收益率与资金加权平均收益率第一节投资规划及目标收益率三、案例分析:确定目标投资收益率在财富管理过程中,确定目标收益率是一个系统的过程。目标投资收益率与投资者的风险承受能力密切相关,可以分为必要投资收益率和理想投资收益率两种(一)王明家庭的案例(二)王明家庭的目标收益率计算第二节资产配置一、财富管理者的类型(一)松鼠类财富管理者(二)蛇类财富管理者(三)大雁类财富管理者(四)雪豹类财富管理者第二节资产配置二、大类资产的类别(一)股票股票是指股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证,分为普通股和优先股。我国上海证券交易所和深圳证券交易所交易的股票均为普通股(二)债券债券是发债人为筹措资金而向投资者出具的承诺按票面所标的面额、利率、偿还期等给付利息和到期偿还本金的债务凭证第二节资产配置(三)衍生品衍生品是一种金融工具,一般表现为两个主体之间的一个协议,其价格由其他基础资产的价格决定。典型的衍生品包括期货和期权等(四)另类资产另类资产通常包括私募股权投资基金、投资性房地产和艺术品等。这类资产的特点是流动性较低、价格波动性较大第二节资产配置三、资产组合选择的基础金融理论(一)分散化决策的过程投资分散化的实现要求合理地分散化决策,有效降低风险(二)马科维茨投资组合选择模型投资证券及其他风险资产时首先需要解决两个核心问题,即预期收益与风险。如何测定投资组合(又称资产组合)的风险与收益以及在进行资产配置时对这两项指标进行平衡,是市场投资者迫切需要解决的问题(三)大类资产配置大类资产配置是指在投资组合中配置不同类别的资产,这些资产具有不同的收益和风险水平,并根据投资者和市场形势进行动态调整第二节资产配置三、资产组合选择的基础金融理论(一)分散化决策的过程投资分散化的实现要求合理地分散化决策,有效降低风险(二)马科维茨投资组合选择模型投资证券及其他风险资产时首先需要解决两个核心问题,即预期收益与风险。如何测定投资组合(又称资产组合)的风险与收益以及在进行资产配置时对这两项指标进行平衡,是市场投资者迫切需要解决的问题(三)大类资产配置大类资产配置是指在投资组合中配置不同类别的资产,这些资产具有不同的收益和风险水平,并根据投资者和市场形势进行动态调整第二节资产配置第二节资产配置(四)耶鲁模式耶鲁模式是指耶鲁大学捐赠基金的投资运作模式,它注重在大类资产上进行分散化投资并取得了成功在资产配置中,两个资产的收益率的相关系数越小,则投资组合的方差越小第三节资产配置国际分散化:理论与实务一、资产配置国际分散化理论(一)资产配置本土分散化使“资产锚”内生于本国经济系统(二)中国资产与其他全球资产的关系第三节资产配置国际分散化:理论与实务二、资产配置国际分散化理论的基本观点三、资产配置国际分散化的本土偏好现象及其形成原因(一)资产配置国际分散化的本土偏好现象(二)资产配置国际分散化的本土偏好现象的形成原因造成投资者的本土偏好现象的原因是多方面的,大体可以从交易成本、资本流动障碍、信息不对称以及行为金融学等角度来解释四、资产配置国际分散化:实务(一)资产配置国际分散化是否有益于中国投资者(二)全球指数基金和国际地产配置第四节资产组合管理案例一、理想收益率与必要收益率的计算(一)理想收益率的计算(二)约束条件变动时的收益率计算(三)调整梦想后的收益率计算二、股票收益率的计算三、投资组合选择实务(一)确定满足投资者收益率要求的资产配置方案(二)确定满足投资者风险要求的资产配置方案(三)选择有效资产配置组合第九章

投资产品选择：基金与理财产品规划第一节基金投资基础知识基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。基金投资是指集中投资者的资金,由基金托管人委托基金管理人管理和运用资金,从事股票、债券等金融投资,并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式第一节基金投资基础知识一、我国基金市场的发展历程二、证券投资基金的类别1.按是否公开募集划分按照是否公开募集,我们可以将基金分为公募基金和私募基金2.按基金单位是否可以增减划分依据基金单位是否可以增减,我们可以将基金分为开放式基金和封闭式基金3.按投资对象不同划分根据投资对象的不同,我们可以把基金划分为股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币市场基金以及保本型基金第一节基金投资基础知识三、证券投资基金的购买渠道、费用与配置建议(一)基金的购买渠道(1)直销渠道(2)银行或券商代销渠道(3)第三方独立基金销售机构渠道(二)基金的费用(三)基金的配置建议第二节基金业绩评价一、基金业绩评价(一)基金单位净值公式如下:其中,NAV代表基金单位净值,TAV代表基金总净资产,UNIT代表基金总份额(二)基金收益率公式如下：其中,R表示基金收益率,NAV1表示期末基金单位净值,NAV0表示期初基金单位净值,C代表基金的利息或分红。第二节基金业绩评价二、基金风险衡量1.基金收益的波动率2.基金收益的最大回撤3.夏普比率4.特雷诺比率5.詹森指数第三节基金投资策略及交易策略一、基金投资策略(一)积极成长型投资策略(二)成长型投资策略(三)平衡型投资策略(四)价值型投资策略(五)保本型投资策略第三节基金投资策略及交易策略二、基金交易的建仓策略(一)定期定额投资(二)低估值定投(三)价值平均定投(四)灵活定投第三节基金投资策略及交易策略三、基金交易的止盈策略(一)目标止盈法(二)回撤止盈法(三)估值止盈法第四节银行理财产品投资一、银行理财产品的分类(一)按募集方式划分(二)按投资对象划分(三)按份额是否可以增减划分第四节银行理财产品投资二、银行理财产品的风险评估(一)理财产品的风险等级划分(1)R1级谨慎型(2)R2级稳健型(3)R3级平衡型(4)R4级进取型(5)R5级激进型(二)客户风险等级划分第四节银行理财产品投资三、银行理财产品的投资选择(一)选择与自身风险等级相匹配的银行理财产品(二)正确理解理财产品的收益信息(三)关注提前终止与提前赎回权利第十章

税收规划第一节主要税种简介一、个人所得税个人所得税是以个人(自然人)取得的应税收入为征税对象的一种税个人所得税的纳税义务人包括中国公民、个体工商户、个人独资企业、合作企业投资者、在中国有所得的外籍人员(包括无国籍人员)和中国香港、澳门和台湾同胞第一节主要税种简介二、增值税增值税是以商品(含应税劳务)在流转过程中产生的增值额作为计税依据而征收的一种流转税第一节主要税种简介三、消费税消费税是以消费品的流转额作为征税对象的各种税收的统称,是政府向消费品征收的税项,征收环节单一,多数在生产或进口环节缴纳。消费税是典型的间接税在中华人民共和国境内销售、委托加工和进口应税消费品的单位和个人,以及国务院确定的销售规定的消费品的其他单位和个人,为消费税的纳税人第一节主要税种简介从计税方法看,消费税的计税办法主要包括从价计税办法、从量计税办法,或者从价和从量复合计税办法。其应纳税额的计算公式分别为:第一节主要税种简介四、印花税印花税是对经济活动和经济交往中书立、领受具有法律效力的凭证的行为所征收的一种税,因在应纳税凭证上粘贴印花税票作为完税标志而得名应纳税凭证包括:购销、加工承揽、建设工程勘察设计、建筑安装工程承包、财产租赁、货物运输、仓储保管、借款、财产保险、技术合同或者具有合同性质的凭证;产权转移书据;营业账簿,权利、许可证照;经财政部确定征税的其他凭证第一节主要税种简介五、契税契税是以在我国境内转移的土地、房屋权属为征税对象,向取得土地使用权、房屋所有权的承受人征收的一种税转移土地、房屋权属包括:土地使用权转让,包括出售、赠与和交换;房屋买卖;房屋赠与;房屋交换第一节主要税种简介六、城市维护建设税城市维护建设税是我国为了加强城市的维护建设、扩大和稳定城市维护建设资金的来源而对有经营收入的单位和个人征收的一种税城市维护建设税以纳税人实际缴纳的消费税、增值税税额为计税依据,分别与消费税、增值税同时缴纳第一节主要税种简介七、车辆购置税车辆购置税是指对在中华人民共和国境内购置汽车、有轨电车、汽车挂车、排气量超过150毫升的摩托车的单位和个人,按照应税车辆计税价格的一定比率征收的一种税。车辆购置税的税率为10%,应纳税额按照应税车辆的计税价格乘以税率计算第二节个人所得税扣缴方法与实务一、个人所得税的专项附加扣除(一)子女教育在实务中需要注意如下几点:第一,子女教育专项附加扣除的扣除主体是父母第二,学前教育和学历教育分别包括:学前教育针对的是处于满3周岁至上小学前这一阶段的子女,不管有没有上幼儿园都可以扣除;学历教育包括义务教育(小学和初中)、高中教育(普通高中、技工教育、中等职业)和高等教育(大学专科、大学本科、硕士、博士),博士后属于科研工作岗位,不属于全日制学历教育,不列入子女教育扣除范围。类似地,在职进修等也不属全日制学历教育,不列入扣除范围第三,不管子女接受教育的机构是公办的还是民办的均可以扣除第二节个人所得税扣缴方法与实务(二)继续教育第一,继续教育中的学历教育仅限于中国境内,这与子女教育专项附加扣除的规定不同第二,继续教育的范围包括学历继续教育和职业资格继续教育,前者包括义务教育、高中教育和高等教育三个阶段,后者又分为技能人员职业资格和专业技术人员职业资格第三,如当年取得了多个职业资格继续教育证书,不能累计计算,一年只能扣除一个3600元第四,花艺、球类等兴趣培训的继续教育费用不可以扣除第二节个人所得税扣缴方法与实务(三)大病医疗第一,从纳税主体来看,纳税人可以扣除本人或者配偶的大病医疗支出,也可以扣除未成年子女的大病医疗支出第二,在七项专项附加扣除中,大病医疗支出是唯一不采用定额,而采用限额的据实扣除项目第三,大病医疗支出在一个家庭中不能累加,计算出的扣除额可以累加。我们举一个简单的例子加以说明第四,大病医疗支出以一个年度为期间结算,不存在起始时间,只要是在这一个纳税年度内实际发生的符合规定的支出,就可以扣除第五,大病医疗专项附加