金融风险管理培训课件

金融风险管理引论：几个案例长期资本管理公司的兴衰巴林银行破产案安然公司破产案世通公司破产案东南亚金融危机美国次贷危机-金融危机-经济危机长期资本管理公司的兴衰巴林银行破产案安然公司破产案世通公司破产案东南亚金融危机美国次贷危机-金融危机-经济宏观微观长期资本管理公司的兴衰

市场地位：

美国长期资本管理公司（LTCM）创立于1994年。是一家主要从事定息债务工具套利活动的对冲基金，主要活跃于国际债券和外汇市场，利用私人客户的巨额投资和金融机构的大量贷款，专门从事金融市场炒作，与量子基金、老虎基金、欧米伽基金一起称为国际四大“对冲基金”。“梦房诚幻怕组暗合稻”—吸—天如才飘精烫英渔合负伙眠人掌监门丽人欧：J角o记h猾n面M祸e西r厦i筐w钥e孤t返h卵e迅r，该“弟点赔石衫成耐金勒”泛的华识尔除街酿债黎券毁套峡利尤之芽父。1仿9遮9佩7年牵诺宣贝杨尔豆经短济咳学康奖尺获钢得醒者R悬o耻b及e碎r顷tM笛e紧r棒t棒o闹n，M誉y鸽r安o师nS圣c拢h斯o色l扶e错s。美民国室前肠财毛政紫部宿副速部皮长父及桃美怀联杯储卖副左主抚席D忆a猜v揭i鹅dM尖u伟l旁l雾i铁n罪s。所懂罗份门啦兄叮弟京债载券境交议易傻部勺主猫管R布o赠s霜e葛n拢f绒e赴l墙d。辉富煌存业滚绩以艳成臣立害初帐期敞的1者2币.企5亿泳美碌元草资券产迹净暗值质迅群速负上僵升某到1蛾9感9喇7年1号2月圆的4绒8亿扁美武元线，械每熄年群的醉投艇资哗回跨报盈为2努8清.孔5伙%、4撇2辛.玻8宣%、4屈0犁.埋8绝%和1霜7替%，1圈9匙9累7年锻更些是译以9放4年废投稀资1美责元学派2宇.归8借2美授元怒红漆利芽的菜高傅回节报包率趴让L夜T徐C仅M身露价隐倍胃增急。长普期丽资内本登管严理腔公语司晌的烟投合资谁手国法L肿T煮C遮M始泉终痰遵豆循细所意谓诱的“市床场职中姓性”原判则勾，乌即汉不疑从斧事上任恢何当单铸方素面钉交陪易挤，以盈寻形找野市遍场些套分利意空推间像为吩主。L萄T致C荷M正蒸是圣凭估着飞这顷一角点屋战检无洪不步胜转，筋攻呆无厘不懂克参。S部c屑h糟o骄l盛e惧s和M塑e础r柿t拒o钢n将摧金惩融浅市织场荡历会史计交轿易桌资贡料蛾、幼已巾有浙的滨市塞场茄理首论览、握研育究半报矩告近和阳市废场翅信纱息过有施机拦结翁合龄在妥一校起禾，赠形魔成一柜套刷较昨完歇整介的腊电译脑耕自搅动谎投温资绵数侨学织模处型。拌利鞭用她计屡算姐机撞处庄理穷大书量句历盐史衔数牙据渣，督通胡过胀连尾续蓬而烤精团密尚的惧计统算得谎到鸟两薄个吴不脊同霜金缩慧融诉工聚具付间的街正闹常企历裕史普价生格面差行，僻然扮后仔结蛛合即市蕉场系信擦息蜓分摔析毯它榆们矮之贼间蛇的哄最梁新务价财格取差筝。眼如旗果骗两翁者考出筝现根偏葬差荡，叫并才且域该偏岁差锣正蚊在韵放只大昂，肾电企脑误立极即境建私立贸起仗庞摇大葵的仰组交合称，轧大颂举译入膏市棒投迹资蹄套铃利；记经情过堆市谊场愈一规段净时个间探调打节给，呜放秆大忆的健偏顿差蹈会家自蓄动身恢眠复斑到扶正歪常嫩轨画迹宰上肥，忧此升时电坝脑浓指醋令气平彼仓跌离女场摘。致堂命捆弱呀点对森冲能沸够付发仿挥许作压用晴是治建碧立瞒在命投坦资贩组能合苍中搜两偿种蠢证友券俗的委价细格高丧度广正垒相鞠关基春础踢上形的捧。当专一拾种吃证宏券虎价霉格窜上跑升而时漫，希另艺一哭种稿证须券择价践格液也群相亿应筐上饮升剂，睡这滤时奇多卸头番证卧券协获廊利火，备空只头怖证饼券予亏狐损宏。牌反聪之割，鲜当能两详种双证拾券劣价沫格起都汁下鹿降锐时秒，罚多梁头仓亏迎损兔而川空皆头马获威利丈。巡寿所抄以留可亲以昼通燥过妥两泳者查按仙一办定融数奔量偷比胡例慨关源系转进详行堤组尤合魔，园对满冲党掉朗风背险棕。如畜果勾正积相宫关仰的众前肚提刊一变旦武发今生赖改商变残，纹逆葬转硬为驾负会相甲关胞，纯则坡对记冲畏就脉变也成前了乐一骆种录高伟风拣险蚂的晋交夏易暖策福略礼，祥或固两拆头圾亏羞损醋，站或允盈持利丢甚麦丰。小秋概绩率祖事观件昏：唐数鼓学活模反型碌的缴致训命湖缺廉陷模提型灵假包设抬前尖提逗和每计矛算伸结种果娇都退是始在种历段史桌统贸计兰数滴据诱基中础蚀上毒得倘出爪的蓬，德骂国沙债弃券车与伤意次大掏利畜债拣券珍正未相娱关掌性浇就铸是早统叶计累了择大惊量拘历嗽史烟数斤据散的敞结突果，垂它准预寺期根两眉个据市呆场皮将题朝撒着贫同残一困个瓦方践向娱发魂展扁。俄宿罗庆斯次的柴金离融计风流暴歌使监正不相袍关偷向障负符相遵关笛逆届转搅的娘小猛概绩率垦事芦件芬发皆生，麦深撤藏樱于西斯栋科猴尔斤斯滩和密莫恢顿冤期矩权餐定急价低理去论梁小溪体康字曾中续的取假左设淘开绝始陶瓦母解解。1耽9牺9歼8年8月歌，岩国张际执石错油秒价篮格浆不沫断距下缝跌冈，饲国杨内黑经迟济生恶踏化蓬，载再裂加陡上窃政提局子不姐稳狂，录俄粉罗导斯银爆票发锦金农融宽风呜暴旗：京宣俯布路卢芳布缓贬抛值邻，屠停童止以国堂债码交渡易组，蚁冻爱结辨国足外刮投堡资洞者礼贷标款壳偿盈还繁期9拌0天杰。尤投乐资姓者余纷唐纷估从催新辞兴乖市叶场下和寻较堆落耕后饼国泊家细的哨证登券容市饼场英撤懂出坦，熟转严持崖美突国户、治德壶国折、汤意窜大话利读等圈政激府笔债木券辰。东然仁而丛，拉随虽着庙全绪球钥金队融旦市嫌场栗一胸片“山曾雨份欲带来舒风孤满纷楼”，槐对昆冲座交拔易灾赖钢以督存倦在错的紧正怖相歪关隆逆质转扎了猎，德记国习债贼券解价向格鸦上漂涨森，惜意逆大电利覆债屋券劣价仙格岭下愉跌租，L沫T挤C珍M两隙头油亏章损霜。据（惹德傍国裤债隙券扮空捎头戒和肆意士大打利小债孔券葛看桶涨碗期效权俗多稿头分）长费期状资肾本辛管异理兽公涛司超的客崩奸溃在1疾9贷9裹8年全摊球无金枯融榨动虏荡蝴中卸，冶长签期战资由本旬管披理草公孕司悔难烘逃坊一逝劫蜜，从5月俄为罗脱斯杨金题融股风指暴我到9月全剑面躲溃赤败园，贼短爹短辛的1警5例0多粥天抬资号产患净近值脖下挑降9用0浊%，遇出游现4青3亿聋美粗元卧巨幻玉额失亏湾损，仅冤余5亿负美戴元，扇长对期跃资南本计管苦理吗公融司秋走忠到屿破变产粥边布缘笋。9月2注3日其，洲美演联勤储映出产面茧组优织节安乞排启，遣以M谁e避r绒r念i酷l剩l倡L含y告n贷c局h、J蔑.白P郑.艺M痕o便r蹈g充a底n为首埋的1旦5家嚷国芹际舌性只金估融爹机绵构颤注姓资3宫7丽.虾2饭5亿盲美最元购准买闸了L直T估C历M秤9疏0葡%的些股忌权，目共框同虚接麦管请了诊该者公哈司览，简从美而棕避播免锐了水它孩倒受闭其的透厄挠运筛。媒要体阁关雪于末长刚期夫资宾本件管伞理吓公腰司傍崩爽溃记的彻评暴价《华常盛肺顿赏邮王报》：“是蛮对社华行尔唯街学造脑成注有刻史锁以若来府最面严辉重蓝打伍击们的仁金影融枣失氏足”《华讨尔窜街漫日罪报》：“华压尔霸街家最们激某勇黑的建后边代萌之蝴一”。《金瘦融联时霞报》将小它径形蒸容当为“以拐为伯自六己涉聪凉明轧绝斥顶卡、槐不范可区能浪失魔败做的士基呀金”。《商申业浆周巾刊》：“长检期希资黄本俭的夜火诵箭甚科野学梨在船发斩射定台唤上洲发铜生裹爆树炸”。思匆考市笛场趣环居境肉的棕变桨化误：女动妄态脱考泰虑模傻型丢的弟假忘设笋：带贴妨近老现羽实党，岸重遍视料极浇端袋事说件巴凑林伞银垄行再破醋产渐案巴怒林分银终行师（B彼a唤r片i刑n颜g鹅s执B辫a腿n尊k）转创颂办车于1象7酸6享2年绢的词银种行披，英关国乎最辫大病的困商席业颂银厘行猎之乏一亏。尼哭克.里别森种是伟巴专林追银携行榨眼培中捎的明金星催交脖易佣员仙，适仅慢在1砍9字9昆3年，夸他搅一致个阔人孙就胳为坐巴宗林像银杜行跪赚殃进瘦了1旷2磁0露0万死美唉元颤。巴远林质银乡丰行仅您允将许苹里钞森喜从笼事沟当禾日脸的快交享易，热未脊护亿盘浙的帖交般易挤必毒须冲当湖日拨冲怠销醒，晒同宾时穿也未病授止权悟任虎何悉交计易纠选健择饱权恶。1舒9霉9葵4年平底，舒在财日行本腰神翼户惭大穿地翅震洽之针前炕，固日躁经喝指既数征尚奶在1万9符0观0苏0点艘左信右裳徘流徊饭，根杠据心他核的走判左断该，仙该疯指蕉数验将惜会遣在菊这畅个号水落平貌停纹留山并甘进京一岩步辰上浓升，将于铅是碌，奥他丹购辈入梯大闯量连股辟指耗期涨货朱合些约携。但1泻9者9侦5年1月7日皮的神稼户饼大框地塘震打郊乱鱼了骨他拳的道计答划迅。大刻地巡寿震便后故，盐日捎经膝指歪数贩一烘天较之是内御曾写经悬锐狱跌盘超甘过1国0阔0她0点，汗尽咳管杨他月已牌经倾蒙逐受猎高肃达弟数丈亿拍美晨元特的惑损先失倚，间但提年债轻涂金利融数天慕才太构过救自膊信，革他堆并钢未订就触此林认省赔唇出更场瓦，所反汗而倚是加句码醉认花购雨更盗多届的蠢合宇约，芹在填日蕉经堵指斥数燥不半断必下残挫穴之青下秤，婶他弟经材手饱的越期婶货膝合或约亏声损精越陵来间越磁大唯，双到刻了惕无胖法独隐卵瞒某的深地阴步。一鸣场装豪装赌誓，甚不辩但输骡了1毛2亿4完0迅0课0万铁美口元，伏也来赔跨上运了庙拥馅有2纹3写3年俭悠英久押历洲史还的馋英遍国芳巴吃林六银担行要。任最映后巴衬林杨银毛行聪被锈荷托兰I益N悠G集塑团砖以阀象敌征胃式雁的1标.煮6美冠元悄买傻下，购并芳全陶面关承苏担泻所备有沫的书债笔务框之从后其，吓才毁以I芦N饥G巴稿林的睁新急姿善态射重进新握出姓发膀。在替牢反中汪短疾短至数妇月妻，店深格具紫商炊业担头骗脑鹊的故里屑森要，培完肚成忌一众本灰书《流阔氓胶交惯易燥员》，译内踩容峰详朵述厘他膛大车起死大匙落炕的至经富过改，仿过酿后帜还最被改棕编稼成棕电猜影。剪出往狱晶之事后把（嫁被各判6年芦）绘，渴他愤更想成号为扁名她人轰，尽到清处瓶发余表良演哗说起，每析场糕演佛讲片的严标真准沿收撇费名是1万尽美柿元，或一存样护过舟着诉舒众适冠的握生鞋活纽奉。安榴然傅公俭司餐破捏产映案T当h方e武C累r鞠o伐o思k萌e霜d耻E胡:徐T敏h少e段U吊n娱s芳h溪r廉e咬d肆d召e独d粪T源r角u饲t扬h眠A拘b留o塌u艳t握E替n池r役o根n《惊娃天贱大鲁骗乳局》在美汉国委能叹源晌巨裁头誉安挨然五公迈司倒掌台狡一扰年里有攻余任之粘际,美盒国哥哥鞠伦蒙比笼亚鉴广吓播复公蚂司急宣究布仔以统安容然岭丑概闻放为抖题掀材落的锈电砌影《惊滤天伴大菌骗古局》书(曲T庸h萝e疯C蠢r卸o捷o祖k神e船d键E妻)于2航0聚0冒3年1月5日抄首孤次宵在缓美远国提公缴映.透然过茂电凤影流银伸幕,人肯们普可诸以斑了谷解畅到安苦然磨公不司漂如梢何粉从坊得贯克桂萨株斯懒州宗乡项间间崛搂起,成垫为直美掀国搜最缩慧大棒的维能争源兽交妖易孕商,以贯及剩被护盈霉利眯冲有昏掌头取脑置的萍公拴司看管漂理沿人管员转又只是病如此何垄不按择哨手沾段,把河安稍然身推费入育万暗劫单不仇复把的作深捧渊.影主片有改楚编杯自是安香然箩前服业迁务否员朗的却一词部罩热单销生回颤忆停录-驻-役《解汤剖竿贪袭婪》乐(钩A辨n隙a趣t捡o办m水y头o胳f怨G浙r截e芒e徐d袋)安务然物的匆成陷功裕，逼代扫表竭了育美短国僵企舅业悲界柱的馆冒玩险覆、震创膜新多精命神劲，酱但抢单雾凭比神听话公是球无经法垂支沈撑蹈的，绣随粱着袭该廉集疾团默在2细0予0阀1年搂发鼓表兔第蚊三造季蒙牺受促亏欣损坛的腔业手绩帐之眼后个，神安坝然少帝企国袜开凡始菊崩丢溃乘。2物0某0忽1年1燥0月2倘2日目，T懂h狗e羡S灰t恰r犁e时e束t网烘站拍发钓表娱文毙章冶揭壳露悉安锣然规通编过役两捕家蹄有瞎关运联捷的苦企伙业羡举肢债3荐4亿封美蛇元，奴但络这印些罗债忧务消从稠未兽在扭安朋然脱的鹅常跨年完报赛告吵中尖披锐露泻。2详0及0约1年1销0月2未2日美知国盖证窃券丹交师易购委屈员谜会要滑求配它纽奉主梢动轨提悄交似部强份浪交慕易社的莫细偏节谅，渐并扶在历同派月3缝1日英展要开群正壤式呈调罗查祖。在撑各园方胶压欲力晓之偿下摇，安菠然忌承速认固做共假悦账，载从1坏9软9宏7年踪蝶至2形0毕0桃1年眯之粒间恢，虚印报5亿8巡寿6艳0途0万商美象元利侄润什，小并坝且脊未抽将避巨搁额催债逗券状入宴账蹄。吧但似它象还犯是兴不湖甘蜘心勾就旨此柜失河败扰，就戏在眯同晓年1印1月8日巴，盈它尿企探图肥通猎过瞒沽研售墨欧泥洲移美蝴元昆期循货乓来捞获生取条利移润肺，济此炎举衬非个但拍不装成辽功衬，段反烫而件拉射大权亏鞠损失。股股价阔一强年厦内摄从蛛８根５批美浸元沈跌驻至浑不毅到抵１吗美票元，悼投孕资侵者朗的错损壮失只超附过嫩百矿亿卡美话元戚，畜公姐司灿两扛万叫多汪名观员押工离中姿，雨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