货币的时间价值与风险价值

项目二财务管理的价值观念第一节货币的时间价值第二节风险价值分析

第一节货币的时间价值一、货币时间价值的概念二、货币时间价值的计算一、货币时间价值的概念

货币的时间价值，也称为资金的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，它表现为同一数量的货币在不同的时点上具有不同的价值。

二油、沃货删币忘时史间摊价通值求的香计套算（驻一耐）一乘次遭性亭收族付建款广项婚的钉终戏值掀与夕现扛值（抄二冻）恋系龄列豆收朱付约款芒的奇终机值礼和恐现腹值（丸一祖）一擦次踩性冷收樱付狐款永项径的加终尘值友与本现寒值什参么阴是叫终火值荷、日现衔值付？终材值识与归现伶值乱由番于吸利粒息废计吸算禾方护式阔不向同设就定浅如浴下作符泉号众标完识色：F炎：终药值P仔：现愤值I灶：利扰息i崖：每线一葵利班息剧期恨的或利茅率(折兴现安率)n娱：计药算捎利妄息亏的剖期镇数梨。单杨利复登利1颂、的单吃利羞的终骂值膛和臣现欢值（盆1惨）凑单登利且利来息勤的科计仪算I丑＝尘P·i·n（引2速）吐单窗利壳终喝值旺的蓄计宗算F阁＝拨P仙＋老P·i·n宁＝造P璃（肿1罪＋寄i·n半）（妻3受）飞单英利摩现路值夜的裕计冲算P掘＝舟F挺/思（狭1觉＋阿i·n徒）2全、复乏利解的蠢终天值慕和减现开值（2）复咱利肯终洪值的丑计扁算裁公谦式F谜＝馒P·（扎1革＋欢i淘）n式骑中的洪（洲1镜＋i付）n通进常被能称蚁为复富利鞭终煌值柳系苦数或愈1这元什的苹复息利解终剪值喘，用拣符益号(F智/错P膨，钓i抓，主n安)表隔示。复捐利排终辱值罪系搭数邀可么以黑通费过所查然阅霉“秘复润利肉终魄值秩系毙数培表鸽”煎（气见澡本包教齐材值附热表灯一猫）敞直辟接沟获稍得肠。（2肾）复护利堤现润值P济＝忍F裂/看（亭1元＋吧i侄）n＝终F·（悟1叶＋劈燕i废）－晓n上式爆中（弃1凭＋i春）－降n是佛把喇终妨值什折浆算固为搬现牵值击的席系插数犬，通垄常涌称为镜复感利现灾值证系管数，屋或织称煌为搭1茅元悠的膨复末利逢现央值例，桌用赚符恼号庸(P祖/颜F公，蹄I蜘，附n破)表搭示东。复呆利版现苍值映系愤数菊可论以殖通甜过倾查售阅鹿“骗复丛利给现吵值立系观数梅表纲”如（同见朱本筝教控材顶附搜表枯二丽）帅直谦接柏获寨得汉。上兼式蜜也命可瓦写触作：P遗＝皮F·(鱼P微/程F晋，偏i爪，想n田)。（动3性）案名屋义俊利乌率丹与处实续际摩利或率复吴利果的伯计够息包期只不上一旁定死总伟是袖一姜年械，篮有什可晶能扯是清季模度悦、挑月纲或旱日串。骨当膜利动息贯在替一拿年趴内清要烘复融利锈几添次盾时歼，盯给座出输的欲年芝利曾率既叫附做尖名滩义婶利盈率都。（特3泪）蔑名悼义啦利环率幻玉与舍实悼际煎利冤率实密际委利虽率抚和趟名南义们利园率公之届间芒的嗽关次系敲是菜：1大＋绕i装＝征（黎1爷＋清r舰/月M着）M式优中缩慧：r揭—拢—名豆义疗利豆率M束—听—每伴年锋复锹利君次王数I植—回—实裹际绍利隶率【扒例】本塔金做1埋0律0奴0外元瓶，滋投煎资狼5碰年灿，准年档利缩慧率饶8凉％史，紫每咱季姓度嗽复糖利床一球次践，烫求家实叛际奶利犹率予。1敏＋i兄＝汗（霜1汁＋8哪％/宇4塔）4i分＝含（掌1错＋恭8吉％次/汉4纸）4－炕1＝铺1午.忍0字8陕2阻4件－贷1＝扒8民.殃2抄4满％（霸二权）扮系羽列掩收垮付孕款持的岁终督值士和礼现勇值1教、普掘通屑年樱金（算1粥）任普舌通菌年针金报的英终逝值F现＝秘A·碰[（落1少＋i息）n－这1]蜘/i式繁中捧的月分的式铜称作“年匆金仆终脚值寺系吓数”趟,记仙为(F值/叨A但，弯i们，交n俱)挤,上档式横也带可写作：F仆＝甘A·(便F料/局A洒，稻i米，罪n普)【引例碍】假罩设清某穗项驶目嫁在5年依建扔设蜘期如内免每垮年敬年欺末谊从狐银败行杀借斯款1车0蔑0狗万您元筛,借贯款踪蝶年艳利微率百为1抖0正％夺,则据该鸟项鞠目拉竣讨工疾时堪应罢付牢本饿息瓣的循总浅额煤为：F私＝1忍0妇0欧×污(没F转/灭A，1纺0％权，5俗)＝惯1赖0戒0×6扣.琴1涛0著5饰1＝宏6辈1垄0涨.烂5倍1灭(万锁元)（颂2委）普珍通键年茎金的现蕉值P名＝坛A·徒[1妈－纤（堪1忘＋i碍）－卡n]聪/i式际中卖的神分不式末称携作“年歌金羡现搬值蓄系拉数”梁,记厘为(P弦/移A肌，欢i浊，惭n硬)坦。上虚式秆也定可写作：P勿＝污A·(性P悄/肝A发，僻i钞，签n巾)【例】凯某歪企倡业租入终一甩台设崭备,每熟年勾年常末名需科要河支辨付押租杯金1盯2私0元，咸年确折悲现率犁为1厕0喝％面,则5年章内督应投支译付梁的青租域金屡总薯额圆的剥现境值是酒多辩少杆？P滨＝1巨2谋0单×道[1益-箭(计1拖+舱1赵0％)－姐5/1坑0倦%丧]＝1云2扒0堤×洗(处P碌/五A，1耐0％慢，5定)＝1唇2他0擦×献3本.继7裳9链0胃8＝4砖5晴5影(元粗)2愤、壳预漆付年阀金（附1治）管预录付燃年沟金粮的促终外值F桐＝委A抬{饿[（艺1块＋i侵）n岸＋锡1－趟1樱]矛/犯I月]授－肤1牌}“童预亩付年继金旬终孕值灯系闸数”是慰在毛普米通命年酸金扛终能值鹿系挪数违的拉基养础逗上,期穗数毫加1因,系迁数穗减1所鸭得棍的烤结暖果。通优常妥记昏为[桑(F昆/掀A绕，拍i悦，插n军＋蛾1曲)煤－捡1顶]。上恼述墨公集式愤也可写拍作锤:F＝A哨·帅[握(榨F蓄/介A，i，n＋1扣)－1肝]【悦例君】某佩公液司筝决终定拥连键续5年垄于骆每夏年农年保初担存入典1听0亏0万葛元什作卧为诵住揪房毯基单金,银鼓行烘存秤款宗利属率摩为1毙0度％年，则灯该器公炼司倾在舍第5年月末拆能请一冠次畜取胖出的本元利夺和是雹多浙少迹？F＝A存·洽[悬(炸F尾/烂A，i，n＋1开)－1斥]＝1深0害0伙×矩[喉(朗F誓/腿A，1筒0％雾，6汽)－1逢]＝1召0仁0粮×岛(肚7蛛.利7黑1垫5绒6－1泄)＝6涂7根2（万声元植）（省2辨）膏预怜付年益金的现蒙值P睡＝临A遵{裤[桐1渐-（甚1所＋i汽）-缺(款n白-佛1拉)]皇/盾I泛]租+隆1菜}“蜂预撇付年炭金僚现贸值加系钉数”是邀在货通鞋年呼金现傲值系逮数要的言基节础讽上,期打数衬减1分,系市数错加1所惰得掠的捎结英果。通炮常记为[腰(P互/勿A许，朋i存，准n新－喉1个)超＋延1沾]。上扔述歉公响式碗也峡可孤写榜作蹲：P＝A警·林[纵(娘P绵/诞A，i，n－l杆)＋1巨]【挡例尾】坐假吓设喉6总年兵分冬期箭付登款剥购编买沫一艳辆谁小场汽阳车庄，锤每却年史年灶初河支杂付专2饥0已0尤0砖0蔽元狱，顷假娱设蔬银爱行凳利沿率墨为挡1血0奥％绑，夜问易该呼项末分慈期孕付句款窝相颗当秤于责一英次顿性伐支酱付册现巩金晨的急价克格席是月多画少拦？P＝A能·豆[片(诊P群/良A，i，n－l井)＋1姿]＝拾2杆0奇0珠0丝式0修×[言(谱P对/亏A，灾1吃0乳％暖，捏6浆－l辛)＋1富]＝顶2言0吼0炮0性0箭×最（风3稍.倾7朽9柴0住8验＋腥1泪）＝房诚9辽5捏8鼓1汉6陷（元寇）3、倚递赌延知年尚金（1）祸递闯延沃年义金真的木终饮值油计荷算录与首普触通刺年归金味的现计凭算礼一内样紧，膛只掩是恩要扭注最意俭期棋数蛾。F府＝胁A·(唤F速/励A单，夜i吨，摆n剥)式唱中叉，n表慌示朋的鸽是A的翁个器数蓄，乏与教递芳延丸期劳无擦关指。【员例负】域现授有馒一鸦递晃延疯年僻金峡，狠期哈限借为划7敌年依，修利调率肚为弄1皂0遗％捕。够前斥三绿期浊都凶没茂有洁发劲生卡支跪付软，挂即计递茂延冠期火数邀为根3照，桶第敞一颗次汗支封付宅在乓第字四挨期海期狸末葛，珍连甚续唉支橡付殊4企次腐，架每安次春支交付挂1峰0肚0辅万勇元分。醋则笋该穷年俱金肥的汉终握值销是辟多择少奇？F排＝廊A·(喷F报/幻玉A予，世i就，我n转)＝第1繁0栗0颂×并(哭F胆/者A啄，久1升0锤％倘，识4软)＝医1哑0驻0愁×芹4液.犬6侨4厨1＝闯4株6盒4纯.垄1落（万纵元序）（2）鬼递城延域年殊金驴现蚂值斯的育计侵算障方衫法推有狼两症种赴：第酿一翁种培方品法耗，屡假勉设害递条延其期诵为m油（张m健＜子n）合，慎可携先条求土出m期四后汇的呼（n可－竭m赞）期嚷普英通冠年口金缓的姑现内值嘉，突然柳后绣再霞将脆此正现祖值巡寿折镇算的到浅第植一软期境初愤的亿现东值句。英其尾计先算族公晒式羊为欺：P涉＝晃A·(疑P纯/酬A祸，开i洲，捏n迫－井m筑)疏(炒P刚/筝F韵，着i鸦，贯m薯)第堵二旺种棉方剩法斩，您先肿求冶出n期晚普府通事年科金糟的爱现愿值钟，袭然忠后王扣玩除激实妇际居并脸未烫收叹付奴款声的m期嚼普滋通终年亡金然现挤值形。后其巷计攻算寄公贡式榴为陷：P汽＝车A·[娃(零P伟/隙A盛，岔i第，保n齿)哨－政(给P当/泥A策，愿i糟，请m茎)浪]4搬、盐永薪续内年滥金永寸续答年袖金遭没箩有灾终道值爬，筐只决有策现谢值膛。P搜＝改A·木(1论/i)第芹二士节压风拌险削价康值辟分泼析一蛾、侧风丛险惭的昏概庄念一偷般胆来徐说已，西风侧险宰是恐指跪在粘一崭定舟条硬件转下爱和升一捡定由时结期想内慰可盯能箭发谎生悼的厉各构种赢结琴果岗的崭变慌动漠程馒度任。二必、盒风碌险摘的连类牢别1六、从大个柴别小理霸财冲主肃体手的谎角通度题看,风撕险蹦分牧为应市扭场下风券险微和公土司衡特搬有风酸险鉴两久类。2稳、从熊企已业狱本虏身涨来的看,日风脆险絮可分江为席经再营替风窑险攀和扑财乡丰务遥风萍险载两湿大计类。三幅、口风别险葵报起酬在毒风雅险毁反牢感酸普掠遍据存绪在躁的注情欺况题下,诱策使投日资者逆进科行扒风士险斤投般资念的,是赌超陕过呀时绪间欲价凑值遇的翁那疫部销分顾额颜外蜓报妙酬,即宇风量险糟报厚酬。期辞望纷投静资绩报讯酬款率＝无俊风迹险厅报袍酬提率＋栽风菜险报排酬嫁率四挡、风漂险衡葛量(一)概雷率炼分钩布用X表东示字随拘机事凳件达，Xi表爆示趟随蝴机悠事泛件局的虎第i种娘结增果，Pi为尘出呼现角该妥种爹结蛾果心的匀相释应概悠率搞。概符率狠必醉须爱符团合尤下药列航两项要沸求:（1）0备≤桐Pi≤胀1n（2）∑晃Pi＝1i邻=灿1(二)期千望躺值期平望灵值斥是调一民个赌概该率绘分陪布胖中甘的积所壁有可