信用评估4-企业信用信息的财务分析

财务分析主要内容☻财务分析概述☻根本财务比率分析://wenku.baidu/view/d3907b74a26925c52cc5bf3c.html7/30/20231陕煤化集团2021年实现利润总额146.23亿元，计入财务费用的利息支出为29.24亿元，资本化利息支出12.98亿元。要求：计算利息保障倍数7/30/20232第一讲财务分析概述7/30/20233本讲主要内容：财务分析的目的财务分析的内容财务分析的方法财务分析的步骤7/30/20234一、财务报表分析的目的㈠财务报表分析意义定义：以企业财务报告反映的财务指标为依据，采用专门的方法，对企业的财务状况和经营成果所进行的剖析和评价。理解：财务报表分析的主体——经营者、投资者、债权人、政府部门；财务报表分析的对象——财务状况和经营成果；财务报表分析的依据——财务会计报告和相关会计资料。7/30/20235㈡财务报表分析的目的1．财务报表分析的根本目的评价过去的经营业绩；衡量当前的财务状况；预测未来的开展趋势。2．不同的主体，进行财务报表分析的目的是不同的①经营者：为进行财务决策必须考虑三个时态、三大指标的全方位分析。7/30/20236②投资者：潜在投资者，注重于未来收益及增长趋势，进行营运和盈利分析；现实投资者，注重于当前收益，进行经营状况和财务成果分析。③债权人：关注债务资金的平安性，关心资本结构、资金来源与用途，分析财务状况，评价偿债能力〔短期看流动性，长期看盈利性〕7/30/20237④政府部门：主要关注对社会的奉献和社会责任的履行。⑤供给商：确定合作关系与信用条件；注重营运能力分析。⑥雇员与工会：判断雇员的收入、福利、保险的适应度；以盈利能力为主。⑦中介机构：确定下步行动的重点；全方位的分析以盈利为主。7/30/20238㈢财务报表分析的原那么1．客观性原那么2．科学性原那么3．连续性原那么4．全面性原那么5．指导性原那么7/30/20239二、财务报表分析的内容四大能力四个指标偿债能力营运能力开展能力盈利能力7/30/202310二、财务报表分析的内容〔一〕偿债能力分析——风险性分析偿债能力：企业对债务的清偿能力或保证程度。具体是指企业的资产拥有量和是否有足够的现金流入量来偿付各种到期债务。重要性：是判断企业财务状况稳定与否的重要内容。企业偿债能力强，说明企业可以举债筹集资金来获取利益；企业偿债能力差，说明企业资金紧张，难以归还到期应偿债务，甚至危及企业生存。7/30/202311〔二〕营运能力分析——流动性分析营运能力：资金的利用效率。重要性：运用资金是否有效是决定企业经营水平的前提。企业资金的多少可以表现为经营能力的大小，有效地经营可以提高资金利用效果。营运能力的大小对企业获利能力的持久续增长与偿债能力的不断提高有着决定性的影响。7/30/202312〔三〕盈利能力分析——盈利性分析盈利能力：企业赚取利润和使企业的资金增值的能力。重要性：盈利是企业经营理财的核心。盈利能力的大小是徇企业经营好坏的重要标志。7/30/202313〔四〕开展能力分析——综合性分析内涵指向：通过观察、考核企业经营规模、资本增值、支付能力、生产经营成果、财务成果的增长情况等，全方位地对企业经营状况、财务状况及企业的开展能力作出准确的评价与判断，以便去发现问题，采取对策，规划和调整企业的市场定位目标、策略，使企业不断提高经营管理水平。7/30/202314三、财务报表分析的方法〔一〕比较分析法——形式与方法对两个或几个有关的可比数据进行比照，揭示差异和矛盾。1．按比较对象分同期比较：同一指标不同形式的比较〔方案数与实际数—差异分析〕。纵向比较：同一指标不同时期的比较〔本期数与前期数—趋势分析〕。横向比较：同一指标不同企业的比较〔本企业与其它企业〕。7/30/2023152．按比较内容分总量比较：会计报表构成要素的总额比较分析结构比较：会计报表构成工程的结构相对数的比较分析比率比较：会计报表构成工程的比率相对数的比较分析7/30/202316〔二〕比率分析法1、含义把某些彼此存在关联的工程加以比照，计算出比率，据以确定经济活动变动程度的分析方法。2．构成构成比率。构成比率又称结构比率效率比率。它是某项经济活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。相关比率。它是以某个工程与其有关但又不同的工程加以比照所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。7/30/202317〔三〕趋势分析法1、含义将两期或连续数期财务报告中的相同指标或比率进行比照，求出它们增减变动的方向、数额和幅度的一种方法。2．构成〔1〕重要财务指标的比较。〔2〕会计报表金额的比较。〔3〕会计报表构成的比较。7/30/202318〔四〕因素分析法定义：依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程度。主要形式：连环替代法：依据指标的构成关系依次替代，测定各因素对财务指标的影响。差额分析法：依据影响财务指标各因素的差额进行分析，测定对财务指标的影响。指标分解法定期替代法：用来计算几个相互联系的因素对综合经济指标变动影响程度的一种分析方法。7/30/202319指标分解法12年：1.695711年：2.1528权益乘数12年：0.147111年：0.1585主营业务利润率12年：1.2011年：1.14总资产周转率12年：0.255111年：0.2923净资产收益率12年：0.181511年：0.2007总资产收益率××12年：0.410311年：0.5355资产负债率1÷（1－）7/30/202320四、财务报表分析的一般步骤明确目的整理资料实施分析结论报告前提，理解财务分析的任务核心，从事财务分析的工作结论，提出财务分析的结果根底，完善财务分析的条件7/30/202321本讲内容小结财务报表分析是以企业财务报告反映的财务指标为主要依据，采用专门的方法，对企业的财务状况和经营成果所进行的剖析和评价。进行财务报表分析应遵循客观性、科学性、连续性、全面性和指导性等根本原那么，运用比较分析法、比率分析法、趋势分析法和因素分析法等技术方法。财务分析的主要内容包括偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、积累开展能力及财务状况的综合分析等。7/30/202322第二讲根本财务指标分析一7/30/202323本讲主要内容：偿债能力指标营运能力指标7/30/202324四大财务比率：变现比率管理比率负债比率盈利比率四大能力指标：偿债能力指标营运能力指标盈利能力指标开展能力指标7/30/202325一、偿债能力分析㈠短期偿债能力分析1、流动比率含义与公式：流动比率=流动资产/流动负债运用说明：债权人要求愈高愈好；债务人适宜为好；但比例过高会影响资金的有效运用，从而会影响企业的获利能力。一般规律：合理的流动比率为2。7/30/2023262、速动比率含义与公式：流动比率=速动资产/流动负债说明：速动资产是流动资产扣除存货、预付款、待摊费用后的差额，由货币资产、短期投资、应收帐款等构成。

一般规律：生产企业合理的速动比率为1。7/30/2023273、现金比率含义与公式：现金比率=现金资产/流动负债说明：现金资产一般是速动资产扣除应收账款后的差额，由货币资产与有价证券等构成。

一般规律：生产企业合理的现金比率为0.2以上。7/30/2023284、营运资金含义与公式：营运资金=流动资产-流动负债说明：营运资金为正数，说明有举债潜力；营运资金为负数，说明存在偿债风险；合理的营运资金为流动资金的一半或相当于流动负债。例证：为了便于说明，本讲及下计各项财务比率的计算将主要使用环城公司作为实例,该公司的资产负债表、利润表和利润分配表如表1、表2和表37/30/202329资产年初数期末负债及所有者权益年初期末数流动资产；货币资金短期投资应收票据应收账款减：坏账准备应收账款净额预付账款其他应收款存货待摊费用待处理流资损失一年内到期的长期债券投资

流动资产合计

251211200119942232674

0

610

506840023982212119328

45

700

流动负债:短期借款应付票据应付账款预收账款其他应付款应付工资应付福利费未交税金未付利润其他未交款预提费用

一年内到期长期负债其他流动负债流动负债合计

454109412116810l505220

60510010721272879503300

表1资产负债表

编制单位:环城200×年12月31日单位:万元

7/30/202330资产年初数期末数负债及所有者权益年初数期末数长期投资固定资产：固定资产原价减：累计折旧固定资产净值固定资产清理在建工程待处理固资净损失固定资产合计无形及递延资产无形资产长期待摊费用其他长期资产

资产总计45

1617662955122510

1002

8150

168030

200076212380108

1256

653

2000长期负债：长期借款应付债券长期应付款其他长期负债长期负债合计

所有者权益：实收资本资本公积盈余公积未分配利润所有者权益合计权益总计

2452606015580

1001040730880

1680

4502405020760

1001674750940

20007/30/202331项目

上年实际

本年累计

一、主营业务收入减：主营业务成本主营业务税金及附加二、主营业务利润加：其他业务利润减：管理费用财务费用营业费用三、营业利润加：投资收益营业外收入减：营业外支出四、利润总额减：所得税五、净利润

2850250328319364096201992417523575160300026442832820461102217040102020064136

表2利润表

编制单位：环城公司区200×年度单位：万元

7/30/202332表2-3利润分配表编制单位:环城公司200x年度单位:万元项目

上年实际

本年累计

一、净利润加：年初未分配利润二、可供分配的利润减：提取盈余公积应付利润三、未分配利润

1606608204050730

1367308663482750

7/30/202333该公司200x年年末的流动资产是700万元，流动负债是300万元，依上式计算流动比率为:流动比率=700/300=2.33速动比率=〔700－119〕÷300=1.94现金比率=50÷300=0.17营运资金=700－300=4007/30/202334㈡长期偿债能力分析1、债权比率：负债或资产负债率含义与公式：资产负债率=负债总额/资产总额运用说明：一般来说，比率越小，企业偿债的稳定性越强，平安性大，偿债的能力越强。债权人来说是资产对债主权益的保障程度，一般情况是低好；债务人来说是企业对债务资金的利用程度，比率大小要具体分析；经营者全面考虑，在预期利润与财务风险间权衡。7/30/202335实质：衡量企业利用债权人提供的资金进行经营活动的能力，反映债权人资金的平安保障程度。债权比率+股权比率=1；评价：债权比率为50%比较合理。7/30/2023362．产权比率：债务股权比率含义与公式：产权比率＝负债总额÷股东权益总额×100%意义与实质：它反映债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，说明企业财务结构的强弱，是企业财务结构稳健与否的重要标志，说明了债权人投入资本受到股东权益保障的程度，评价与说明：指标越低越好。越低说明企业长期偿债能力越强。这个指标的评价标准，一般都应小于1。7/30/2023373．所有者权益比率含义与公式：所有者权益比率＝所有者权益总额÷资产总额×100%实质：衡量企业利用所有者提供的资金进行经营活动的能力，反映所有者资金在全部资金中所占的比例。评价：它是资产负债率指标的补数。从偿债能力的角度来看，这一比率越高越好。公式：所有者权益比率＝所有者权益总额÷资产总额×100%7/30/2023384．利息保障倍数或已获利息倍数含义与公式：已获利息倍数＝息税前利润÷利息或＝〔税前利润+利息〕÷利息强调：利息费用应是收益性支出利息和资本化利息之和说明：它是衡量企业偿付借款利息的承担能力和保证程度的指标，同时也反映了债权人投资的风险程度；反映获利能力对债务归还的保证程度；评价时以较低年份为依据。实质：反映公司获利能力对债务利息偿付的保证程度，测试债权人投入资本风险7/30/202339环城公司200X年度负债总额为1060万元，资产总额为2000万元，所有者权益合计为940万元。税后净收益为136万元,利息费用为80万元,所得税为64万元。资产负债率=(1060÷2000)×100％=53%产权比率=(1060÷940)×100％=113％所有者权益比率=(940÷1060)×100％=87％已获利息倍数=(136+80+64)÷80=3.57/30/202340二、资产管理比率㈠资产管理比率指标体系管理比率——企业营运能力的分析营运能力：企业对其有限资源的配置和利用能力。从价值角度看，就是企业资金的利用效果，即资金周围的速度快慢及其有效性。营运能力的分析：主要从流动资产周转状况、固定资产周转状况和总资产周转状况等三方面进行。指标体系：营业周期、流动资产周转率〔存货、应收账款、营运资金、流动资产〕、固定资产周转率、总资产周转率。7/30/202341㈡资产管理比率指标计算通式周转次数〔率〕=周转额/资产平均余额周转天数〔期〕=360/周转次数7/30/202342㈢资产管理比率指标计算指标类别指标名称周转额说明流动资产营运能力指标应收账款周转率赊销净额1．分子为资产，由期初加期未平均计算求得；2．分母为周转额，因指标不同而有区别；3．周转期的计算以周转率为基础，与周转率成反比。存货周转率营业成本营运资金周转率存货流动资产周转率主营（营业）业务收入固定资产营运能力指标固定资产周转率全部资产营运能力指标总资产周转率7/30/202343㈣资产管理比率指标一般分析营运能力周转次数指标是正指标，值大次数多，周转愈快，资产利用效果越好；周转天数指标是反指标，值小天数少，周转愈快，资产利用效果越好。7/30/202344环城公司200X年度产品销售收入为3000万元，销售本钱为2644万元，期初存货为326万元，期末存货为119万元。年初应收账款余额为200万元，年末应收账款余额为400万元，年初流动资产为610万元，年末流动资产为700万元。存货周转率=2644÷[(326+119)÷2]=1.88(次存货周转天数=360/11.88=30(天)应收账款周转率=3000÷[(200+400)÷2]=10(次)应收账款周转天数=360÷10=36(天)流动资产周转率=3000÷[(610+700)÷2)=4.58(次)总资产周转率=3000÷[(1680+2000)÷2]=1.63(次)7/30/202345本讲内容小结偿债能力是指企业对各种到期债务偿付的能力，它包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两个方面。短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额归还的保证程度，由流动比率、速动比率和现金比率等财务比率构成，是流动负债与相应流动资产的比率；长期偿债能力是指企业归还长期债务的能力，由资产负债率、负债与股东权益比率、所有者权益比率和已获利息倍数等指标构成。7/30/202346本讲内容小结营运能力是指企业资金的利用效率，即资金周转的速度快慢及其有效性。营运能力的分析主要从流动资产周转情况、固定资产周转情况和总资产周转情况三方面进行。本次课教学特别要注重各种指标的计算分析与运用评价。7/30/202347第三讲根本财务指标分析二7/30/202348本讲主要内容：盈利能力指标开展能力指标7/30/202349三、盈利能力分析

1、销售利润率含义与公式公式：〔利润额÷销售收入〕×100%评价说明：该指标说明每一元销售收入带来的利润的多少，表示销售收入的收益水平。指标越高，说明企业的获利能力越强。衍生指标：销售毛利率＝销售毛利÷销售收入×100%营业利润率＝营业利润÷销售收入×100%主营业务利润率＝主营业务利润÷销售收入×100%7/30/2023502、本钱费用利润率含义与公式：本钱费用利润率=〔利润额÷本钱费用额〕×100%评价说明：指标越高，说明本钱费用支出的经济效益越好。否那么相反。衍生指标：销售本钱毛利率；经营本钱利润率；营业本钱利润率；税前本钱利润率；税后本钱利润率。7/30/2023513、资产利润率含义与公式：界定：企业利润与资产平均占用额之间的比率，说明1元资产所获取的利润反映企业资产的利用效果。公式：〔利润÷平均资产总额〕×100%评价说明：指标越高，说明资产的利用效率越高，说明企业在增收节支和节约资金使用方面取得了良好的效果。否那么相反。衍生指标：总资产利润率；流动资产利润率；固定资产利润率。7/30/2023524、资本金利润率含义与公式：界定：资本金利润率是企业利润额与资本金总额的比率。公式：资本金利润率＝利润额÷注册资本额×100%评价说明：反映投放资本的利润效益，指标越高说明投资带来的利润越高，资本效益越好；反之，效益越差。7/30/2023535、净资产收益率〔自有资金利润率〕含义与公式：净资产收益率=净利润/平均净资产×100%=销售利润率×总资产周转率×权益乘数[1/〔1-资产负债率〕]说明：反映盈利能力的核心指标，也是整个财务指标体系的中心。因为它将偿债、营运与盈利三大能力指标结合在一起。7/30/202354环城公司200X年净利润是136万元，销售收入是3000万元，期初资产为1680万元，期末资产为2000万元。

销售净利率=(136÷3000)×100％=4.53％资产净利率=136÷[(1680+2000)÷2]×100％=7.4％净资产收益率=136÷[(880+940)÷2]×100％=14.95％

7/30/202355〔二〕股份公司盈利能力分析1．每股收益含义与公式：每股收益＝(税后净利润－优先股利)÷年末普通股股份总数评价说明：是衡量股份公司盈利能力的正指标。2．每股股利含义与公式：每股股利＝股利总额÷年末普通股股份总数评价说明：是衡量股份公司获利能力的正指标。7/30/2023563．市盈率含义与公式：市盈率是指普通股每股市价为每股收益的倍数，市盈率＝普通股每股市价÷普通股每股收益评价说明：市盈率反映投资者对每1元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票的投资风险和报酬。它是市场对公司的共同期望指标，市盈率越高，说明市场对公司的未来越看好。7/30/202357四、开展能力指标(一)销售(营业)增长率含义与公式：销售增长率＝本年主营业务收入增长额÷上年主营业务收入总额×100%评价说明：是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志。该指标值越高，说明增长速度越快，企业市场前景越好。7/30/202358(二)资本积累率含义与公式：资本积累率＝本年所有者权益增长额÷年初所有者权益×100%评价说明：反映企业所有者权益在当年的变动水平，表达企业资本的积累情况，是企业开展实力大小的标志，反映投资者投入企业资本的保全性和增长性。该指标值越高，说明企业的资本积累越多，抗拒风险和持续开展的能力越强。7/30/202359(三)总资产增长率含义与公式：总资产增长率＝本年总资产增长额÷年初资产总额×100%评价说明：反映企业资产总量的扩张所形成的企业开展能力，说明企业规模的增长水平对企业开展后劲的影响。该指标越高，说明企业一定时期内资产经营扩张的速度越快。7/30/202360(四)三年销售平均增长率含义与公式：

评价说明：用来说明企业的持续开展态势和市场扩张能力。该指标值越高，说明企业积累的根底越巩固，可持续开展能力越强，企业开展的潜力就越大。7/30/202361(五)三年资本平均增长率含义与公式：

评价说明：