23Q2主动权益基金季报分析：赛道分化行情显著主动权益二季度继续加仓TMT

赛道分化行情显著，主动权益二季——23Q2主动权益基金季报分析赛道分化行情显著，主动权益二季——23Q2主动权益基金季报分析07月26日研究本期投资提示：-4.04%。二季度大部分主动权益基金的业绩均处于-10%~2.4%范围业包比例最高的食品饮料在本季度则有明显的配置比例下滑。本季度重仓股配置比例上升最明5.62%。主动权益管理超百亿的基金公司中，海富通基金是2023年二季度主动权益基金产品平均基金公司还包括宝盈基金、料、医药生物等热门行业，而在汽车、通信行业有明显超配。业绩靠前的基金公司超配较多的：下表列举了各个不同行业维度投资策略下业绩较为靠前的基品以及策略之间的业绩表现对比。科技基金在二季度的表现要显著领先于其他板块的风格维度上看，二季度小盘风格依然略有优势，小盘成长与小盘价值产品的收益率中均在各类产品中较为领先。同时大盘价值风格也有所回归，二季度大盘价值基金的中表现较好，中生代基金经理中，刘度表现较好；2)4)在管规模20-50亿元的基金经理中，二季度表现较好的基金经理包括：徐小勇、冯骋风险揭示与声明。本报告数据均来自公开信息，不涉及对未来走势的预测，相关模型构建基于申万宏源研究客观研究，可能存在模型失效等风险。本报告不涉及基金评价涉及对基金公司、基金经理、基金产品的推荐。阅读本报告时，投资者需结合自好及风险承受能力，充分理解基金产品波动、基金经理个人长期投资风格、历史股能力、风险偏好等因素，对基金业绩可能造成的影响。报告内容仅供参考，投别关注官方基金披露信息。析师蒋辛A0230521080002jiangxin@邓虎A0230520070003denghu@究支持奚佳诚A0230121070007xijc@人jiangxin@必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明权益量化研究权益权益量化研究证券研究报证券研究报告权益量化研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共19页简单金融成就梦想 2.基金公司维度：海富通基金二季度表现出色 113.投资策略比较：科技板块基金明显占优 144.基金经理比较：周德生、吴远怡等业绩出色 155.风险提示及声明 18请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共19页简单金融成就梦想图1：2023Q2主动权益基金的业绩分位数 5图2：2023Q2主动权益基金的业绩分布 5图3：2023Q2业绩靠前的20只主动权益基金 5图4：2023Q2业绩出色的主动权益基金在下月的表现 6图5：2023Q2各业绩组内的份额变化情况 10图6：2023Q2主动权益基金的份额变化vs业绩 10图7：23Q2主动权益基金业绩靠前基金公司的重仓股行业超低配情况(等权).12图8：23Q2主动权益基金规模靠前基金公司的重仓股行业超低配情况(等权).13图9：23Q2主动权益基金重仓股市值估值风格(左图：管理千亿以上公司，右图：300~1000亿) 13表1：2023Q2主动权益基金的仓位 6表2：2023Q2主动权益基金的重仓股配置方向 6表3：主动权益基金重仓股的行业配置 7表4：主动权益基金重仓股的行业配置(剔除行业主题基金、港股基金) 7表5：规模靠前的20只主动权益基金(规模单位：亿元) 8表6：23Q2净申购规模较大的10只基金&首发规模较大的10只基金 9表7：23Q2首发规模靠前的10大托管行&首发规模靠前的10大基金公司 9表8：二季度业绩Top10产品的份额变动情况(单位：亿) 10表9：2023Q2主动权益业绩靠前的15家基金公司 11表10：2023Q2主动权益规模靠前的15家基金公司 12表11：不同投资策略的基金比较以及收益靠前的5只基金(行业维度) 14表12：不同投资策略的基金比较以及收益靠前的5只基金(大小盘&风格维度) 表13：23Q2业绩突出的基金经理(6年以上投资年限) 16表14：23Q2业绩突出的基金经理(3-6年投资年限) 16表15：23Q2业绩突出的基金经理(3年以内投资年限) 16表16：23Q2业绩突出的基金经理(在管规模100亿元以上) 17请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共19页简单金融成就梦想表17：23Q2业绩突出的基金经理(在管规模50-100亿元) 17表18：23Q2业绩突出的基金经理(在管规模20-50亿元) 18表19：23Q2业绩突出的基金经理(在管规模20亿元以下) 18请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共19页简单金融成就梦想收益率2022Q42023Q1收益率差距本文对收益率2022Q42023Q1收益率差距一、2023Q2主动权益基金的整体业绩：较上季度明显回落二季度主动权益基金的业绩表现较上季度有所回落，仅约20%的主动权益基金取得了正收益，收益率中位数为-4.04%。二季度大部分主动权益基金的业绩均处于-10%~2.4%范围内，另有51只基金产品取得超10%的回报。(资料来源：Wind)Q权益基金的业绩分位数图2：2023Q2主动权益基金的业绩分布最大值49.90%35.12%-14.78%10%分位基金4%20%分位基金3%1%30%分位基金0%8%40%分位基金5%5%50%分位基金2.61%-4.04%-6.65%60%分位基金0%7%70%分位基金2%8%80%分位基金1%7%6%90%分位基金7%-10.37%1%最小值-17.15%-20.94%-3.79%二、2023Q2业绩靠前的20只主动权益基金：7月业绩普遍不佳下表展示了2023年二季度业绩表现最佳的20只主动权益产品，业绩表现最好的是周德生的国融融盛龙头严选，收益率达35.12%，主要投资于通信、电子行业。 (资料来源：Wind)二季度业绩靠前的公司重仓较多的话行业包括：通信、电子、计算机等行业。此外，先前下跌明显的电力设备行业在业绩较好的公司重仓股中也再次出现。：2023Q2业绩靠前的20只主动权益基金行业名称占股票权重(%)行业名称占股票权重(%)行业名称占股票权重(%基金规模(亿元)基金经理(现任)2023Q2收益率基金简称基金代码国融融盛龙头严选A周德生5.12%9.720.00%通信8.18电子电子机械设备广发成长领航一年持有A吴远怡2.91%2.08%电力设备23.44电子电子计算机诺德新生活A周建胜电子1.44%电子1.44%40.63通信%传媒华润元大信息传媒科技刘宏毅0.23%2.000.00%通信43.04电子电子计算机太平行业优选A林开盛25.71%2.030.00%通信47.69电子电子1.87永赢先进制造智选A张璐25.50%4%机械设备26.74电力设备汽车华宝万物互联A钟奇,郑英亮23.16%1.890.00%通信49.81传媒计算机东吴新趋势价值线刘元海计算机23.16%1计算机23.16%19.74电子%25.37通信金信优质成长黄飙22.96%0.120.00%机械设备4.87家用电器3汽车9东吴移动互联A刘元海22.66%7.790.00%电子1.75计算机29.25通信华夏北交所创新中小企业精选两年定开顾鑫峰20.20%10.00%电力设备0.43汽车轻工制造广发科技创新A吴远怡电力设备24.63电力设备24.63电子%4.93通信长安先进制造A徐小勇3.120.00%通信8.84计算机电子东方区域发展周思越2.290.00%食品饮料6.31富国新材料新能源A徐智翔电子24.970.00%电子24.970.00%电力设备汽车鹏华文化传媒娱乐贺宁0.960.00%传媒0.39通信23.11电子广发电子信息传媒产业精选A冯骋通信23.93通信23.93计算机48.73%光大保德信瑞和A王明旭0.310.00%电力设备20.43通信环保5西部利得新盈A袁朔,糜怀清3.830.00%通信0.63传媒电子融通产业趋势臻选A王迪,李进6.670.48%计算机27.3通信22.2电子中位数4.110.00%权益量化研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共19页简单金融成就梦想此外，我们也总结了二季度业绩出色产品在23年7月的表现：其中延续了较好业绩表现的产品包括：华夏北交所创新中小企业精选两年定开、东方区域发展等。大部分二季度业绩较好产品的表现在7月没有延续。(资料来源：Wind)3Q2业绩出色的主动权益基金在下月的表现代码名称现任基金经理基金规模(亿元)2023Q2收益率2023年7月份收益率分位数2023年7月份收益率23Q2基金份额(亿份)23Q1基金份额(亿份)份额变化(亿份)006718.OF国融融盛龙头严选A周德生016243.OF广发成长领航一年持有A吴远怡006887.OF诺德新生活A周建胜000522.OF华润元大信息传媒科技刘宏毅009537.OF太平行业优选A林开盛018124.OF永赢先进制造智选A张璐001534.OF华宝万物互联A001322.OF东吴新趋势价值线刘元海018204.OF金信优质成长黄飙001323.OF东吴移动互联A刘元海014283.OF华夏北交所创新中小企业精选两年定开顾鑫峰008638.OF广发科技创新A吴远怡013513.OF长安先进制造A徐小勇001614.OF东方区域发展周思越009092.OF富国新材料新能源A徐智翔001223.OF鹏华文化传媒娱乐贺宁005310.OF广发电子信息传媒产业精选A冯骋009486.OF光大保德信瑞和A王明旭673050.OF西部利得新盈A009891.OF融通产业趋势臻选A,李进全市场中位数-4.04%全市场中位数-2.67%合计39.60三、主动权益基金的仓位变化以及重仓股配置方向：市值上提，加仓科技二季度主动权益基金的仓位整体有一定降低，股票仓位均值降低至86.33% (-1.32%)，同时港股仓位也有一定下降(-0.40%)。而港股基金整体的港股仓位较上季度则有明显上升，目前平均为90.75%(+4.38%)。(资料来源：Wind)表1：2023Q2主动权益基金的仓位仓位仓位仓位2023Q1例重仓股配置方向上：主动权益基金的重仓股在沪深300的配置比例提升最明显，从上季度的54.11%提升至56.28%；其次是港股，提升了0.70%；而中证1000的重仓股配置比例则有所降低，从上季度的13.36%降低至11.83%。(资料来源：Wind)表2：2023Q2主动权益基金的重仓股配置方向 报告期沪深300中证500中证1000港股科创板2023Q256.28%15.48%11.83%9.88%8.28% 2023Q154.11%16.00%13.36%9.18%9.15% 变化比例2.17%-0.52%-1.54%0.70%-0.87%权益量化研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共19页简单金融成就梦想行业上，主动权益基金的重仓股在二季度继续加仓科技板块，同时明显降低了消费、周期板块的比例。行业上看，电力设备成为二季度重仓股配置比例最高的行业，而上季度配置比例最高的食品饮料在本季度则有明显的配置比例下滑。本季度重仓股配置比例上升最明显的行业则是通信，从上季度的2.22%上升至本季度的4.32%，其次是电子行业，重仓股配置比例上升超1.5%。(资料来源：Wind)板块2023Q1占比2023Q2占比比例板块2023Q1占比2023Q2占比比例机车设备25.37%3323% 0065%科技(TMT)2210%3.26%造23.21%25.22%2.01%金属化工饮料服务事业石化售料林牧渔造服饰炭饰理期4.82%3.26%.56%23.52%9.92%.59%0.12%行产地产4.92%4.92%4.68%.25%为剔除行业主题基金的影响，我们也统计了剔除行业主题基金后最新一期各行业配置占比的变化情况对比。剔除行业主题基金后，电力设备的重仓股较上季度有小幅上升，而食品饮料的下降幅度较大，从14.10%下降至11.01%。同时，通信行业的占比上升幅度也更明显，从上季度的3.00%上升至5.62%。(资料来源：Wind)表4：主动权益基金重仓股的行业配置(剔除行业主题基金、港股基金)板块车设备板块车设备造饮料2023Q1占比21.04%比例2.20%2023Q1占比25.62%2023Q2占比29.03%比例3.41%2023Q2占比23.24%机科技(TMT)金属化工请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共19页简单金融成就梦想事业石化料炭饰产地产1.99%0.07%22.66%事业石化料炭饰产地产1.99%0.07%22.66%7.36%7.28%6.03%9.19%5.37%7.35%5.81%.47%售林牧渔造服饰理0.22%四、规模最大的20只基金：大部分头部基金仍有份额流出中欧医疗健康依然是目前规模最大的主动权益基金，本季度规模达538.97亿元，虽然规模有所下降，但份额已经开始回升。二季度头部主动权益基金的份额大多依然下降。(资料来源：Wind)二季度业绩表现较好的产品：易方达国防军工、前海开源公用事业等，23年7月表现出色的头部产品：汇添富消费行业、景顺长城新兴成长、易方达蓝筹精选等。表5：规模靠前的20只主动权益基金(规模单位：亿元)代码简称经理23Q1规模23Q1规模份额变动(亿)23Q2业绩23M7业绩蓝筹精选醒594.87562.09562.09338.56384.71384.71538.97491.9491.94321.43317.87317.874.543.37润峰281.30265.973.01璘274.14254.292.28消费行业成长投资新能源汽车主题A公用事业富消费行业题AA慧影剑山恺鸿271.5927276.10201.61239.9022226.93-22.579.084.403.460.670.543.162.904.37请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共19页简单金融成就梦想净申购规模靠前的10只基金(不含首发基金)申购金额23Q2简称经理简称经理户数(万)率估算(亿元)的10大托管行数量表基金公司公司数量行 (亿元)经理74.60753.77246.32易方达基金;30.9亿元净申购规模靠前的10只基金(不含首发基金)申购金额23Q2简称经理简称经理户数(万)率估算(亿元)的10大托管行数量表基金公司公司数量行 (亿元)经理74.60753.77246.32易方达基金;30.9亿元业银行33.997银行1我们根据产品二季报公布的净申购份额与平均净值之积大致估算了主动权益产品在2023年Q2的净申购金额。在主动权益产品中，广发电子信息传媒产业精选的估算净申购金额最高，达36.83亿元。此外，如东方人工智能主题、万家人工智能等二季度业绩出色的TMT主题基金在本季度也有明显的资金净申购。(资料来源：Wind)而新发产品中，由胡宜斌担任基金经理的华安景气领航是本季度发行规模最大的主动权益基金，发行规模达54.53亿元，户数近6万户。本季度新发规模超10亿的主动权益基金有11只，新发市场略有回暖。(资料来源：Wind)表6：23Q2净申购规模较大的10只基金&首发规模较大的10只基金的10只基金 (亿元)媒产业精选A力投资AA胡宜斌企主题A付浩,张晓宇A朱红裕-5.15%中信保诚远见成长A王睿23.643.82%泉果思源三年持有A刚登峰杜洋,胡志利,谭冬寒,盛震山A聂世林A黄珺49.30%景顺长城国企价值A鲍无可08-1.92%大成新兴活力A齐炜中可54.5330.8729.9823.7821.334.594.17.76从基金公司角度来看：华安基金是本季度首发规模最大的基金公司，发行2只主动权益产品，规模合计57.18亿元。从托管行角度来看：以工商银行为托管行的产品发行规模最大，达74.60亿元，发行产品数量达7只。(资料来源：Wind)Q模靠前的10大托管行&首发规模靠前的10大基金公司的10大基金公司大 (亿元)金57.182招商银行1260.78工银瑞信基金;17.9亿元招商基金招商银行1260.78工银瑞信基金;17.9亿元基金30.871建设银行1247.74景顺长城基金;12.3亿元建设银行1247.74景顺长城基金;12.3亿元基金21.331邮储银行438.17泉果基金;21.3亿元邮储银行438.17泉果基金;21.3亿元金2410.46民生加银基金;6.3亿元景顺长城基金410.46民生加银基金;6.3亿元基金22银基金112.932请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共19页简单金融成就梦想六、申赎行为统计：追涨杀跌现象并不明显，主题型产品受热捧对业绩比较出色的产品，我们也进行了申赎行为的统计。在二季度业绩最出色的产品中，诺德新生活的份额增长最明显，从0.45亿份增长至6.69亿份，而业绩最佳的国融融盛龙头严选也出现了明显份额增长，从0.06亿份增长至5.60亿份。整体上来说，本季度业绩最出色产品有部分产品份额增长明显，但基金规模目前均处于较低表8：二季度业绩Top10产品的份额变动情况(单位：亿)经理期2023Q2业绩2023Q1份额2023Q2份额动Q2规模(亿元)生2023-02-07持有A2023-03-104.394.63胜2022-07-1494信息传媒科技2019-02-14.00盛2020-09-01.47.03A2023-05-044.94亮2021-12-31新趋势价值线2019-04-29.37.611优质成长2023-04-122016-04-27.73.12主动权益基金追涨杀跌现象在二季度有所体现：二季度的业绩与产品份额变化的相关性比较明显，且大部分业绩较为出色的产品在本季度大多份额有正增长。此外，二季度申购显著的产品中有许多是主题型产品，如广发电子信息传媒产业精选、万家人工智能等。这与二季度TMT板块整体上行明显也具有显著关联，投资者在当前市场环境中会较为青睐当前热门的TMT板块产品。(资料来源：Wind)图5：2023Q2各业绩组内的份额变化情况图6：2023Q2主动权益基金的份额变化vs业绩请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共19页简单金融成就梦想富通基金二季度表现出色一、海富通基金二季度主动权益基金业绩表现较为出色下表展示了主动权益管理规模超百亿的主动权益基金管理公司中，平均业绩最靠前的15家基金公司。海富通基金是2023年二季度主动权益基金产品平均业绩表现最好的基金公司，平均收益率达0.33%，其中由陈林海、杨宁嘉管理的海富通新内需表现最佳，二季度取得超10%的业绩回报。业绩较好的基金公司还包括宝盈基金、万家基金、摩根基金等。(资料来源：Wind)我们也统计了基金公司内部业绩的分化度。业绩分化度较高的绩优基金公司包括：东方基金、金鹰基金；业绩分化度较小的绩优基金公司包括：中信保诚基金、宏利基金。表9：2023Q2主动权益业绩靠前的15家基金公司业绩分位数(越接近0业绩越好)2023Q2业绩代表产品2022Q32022Q42023Q12023Q2算术平均分化度2022Q32022Q42023Q12023Q2算术平均分化度 海富通基金14.29%97.62%52.38%5.95%0.33%5.52%海富通新内需A陈林海,杨宁嘉10.68%宝盈基金79.76%79.17%14.29%8.33%-0.08%4.84%宝盈基础产业A张天闻13.95% 万家基金11.90%54.17%10.71%11.31%-0.57%5.68%万家人工智能A耿嘉洲12.03%摩根基金95.83%93.45%63.69%13.69%-0.97%5.41%摩根中国优势A杜猛9.47% 大成基金12.50%29.76%24.40%14.88%-1.11%4.77%大成科技创新A郭玮羚10.59% 融通基金5.95%87.50%42.86%16.07%-1.26%5.24%融通产业趋势臻选A王迪,李进17.67%东方基金70.83%75.60%30.95%19.64%-1.66%7.03%东方区域发展周思越18.79% 博时基金42.26%76.79%58.93%22.62%-1.90%3.95%博时创新经济A田俊维6.57%平安基金69.64%55.36%54.17%23.81%-1.95%5.02%平安新兴产业翟森5.31% 宏利基金23.21%91.67%60.71%24.40%-2.08%3.83%宏利景气智选18个月持有A王鹏3.35%国泰基金42.86%76.19%33.93%26.79%-2.22%4.02%国泰优势行业A彭凌志8.66% 长盛基金38.10%70.83%22.02%27.98%-2.28%4.67%长盛城镇化主题A代毅6.41%中信保诚基金46.43%50.60%27.38%28.57%-2.32%3.40%信诚鼎利A王睿,吴振华5.29% 金鹰基金82.14%56.55%23.21%29.17%-2.33%6.75%金鹰策略配置韩广哲7.24%Q二、易方达基金依然是目前主动权益基金管理规模最大的公司二季度易方达基金旗下主动权益基金规模达3124亿元，较上季度有所下降，旗下共有75只主动权益产品，基金经理达33位。其余主动权益基金管理规模靠前的公司包括：中欧基金、广发基金、富国基金、汇添富基金等。(资料来源：Wind)请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第12页共19页简单金融成就梦想表10：2023Q2主动权益规模靠前的15家基金公司基金公司基金基金富基金金金基金德基金金金资管基金2022Q2333522022Q2333525322490217520772023Q13124239323262076主动权益基金规模(亿元)2022022Q334102617252921672094202022Q4348326332490216220805其他信息基金经理数量产品数量5其他信息基金经理数量产品数量1474446500354141基金简称蓝筹精选基金经理多因子冬基金简称蓝筹精选基金经理多因子冬峰润A代表产品(规模最大)20232023Q2规模491.94A葛兰538.97富国天惠精选成长A富国天惠精选成长A朱少醒汇添富消费行业汇添富消费行业胡昕炜景顺长城新兴成长A景顺长城新兴成长A刘彦春华夏能源革新华夏能源革新A郑泽鸿嘉实新兴产业嘉实新兴产业归凯26265.97长8长70.3170.31工银前沿医疗A赵蓓156.7879.7179.71东方红睿玺三年A王延飞,张伟锋135.77三、二季度业绩靠前的基金公司的重仓股超低配：超配科技、低配消费新能源二季度业绩最佳的海富通基金显著低配了电力设备、食品饮料、医药生物等热门行业，而在汽车、通信行业有明显超配。业绩靠前的基金公司超配较多的行业包括：通信、汽车、计算机等，普遍低配的行业包括：食品饮料、医药生物等。一些冷门行业，部分业绩靠前的基金公司也有所涉及，如万家基金显著超配煤炭，融通基金显著超配了公用事业、房地产等。图7：23Q2主动权益基金业绩靠前基金公司的重仓股行业超低配情况(等权)海富通基金-4.59%-6.15%-7.93%86%8%9%.39%5%-2.83%-3.29%-2.28%-2.60%4.36%67%-海富通基金-4.59%-6.15%-7.93%86%8%9%.39%5%-2.83%-3.29%-2.28%-2.60%4.36%67%-0.47%-1.13%17%09%-1.44%-1.30%87%-0.68%96%-0.62%86%10%-0.33%-0.30%-0.06%宝盈基金-10.43%-3.43%3%5%-0.48%4.30%-1.44%-2.09%-0.15%30%08%85%-1.71%71%-1.62%-0.07%-1.30%58%-0.81%-0.26%38%-0.62%-0.60%-0.57%-0.48%-0.33%-0.08%-0.06%行业全市场电力设备13.74%食品饮料医药生物计算机汽车通信传媒电力设备13.74%食品饮料医药生物计算机汽车通信传媒有色金属机械设备基础化工家用电器交通运输银行公用事业房地产社会服务石油石化农林牧渔非银金融建筑装饰轻工制造纺织服饰建筑材料煤炭商贸零售美容护理环保钢铁0.30%合-8.10%-5.75%-8.50%-11.14%-5.65%1.76%-4.06%-6.85%-2.87%-4.00%-8.80%-4.04%-1.01%-6.02%-5.56%1.79%-6.09%-0.60%-2.11%-4.80%-6.45%-3.01%3.87%-0.42%-7.48%-3.90%2.57%-2.49%-0.54%7.10%-5.13%-1.10%2.30%2.58%9.57%5.78%7.32%1.03%-3.91%9.08%0.88%-4.69%1.29%-0.20%-2.80%0.78%2.60%10.07%-0.85%7.06%3.60%11.29%0.20%2.04%1.53%-1.66%-3.21%-0.55%-0.88%12.96%-3.54%0.34%1.89%-1.82%-1.52%2.88%19.05%8.40%1.46%5.46%0.39%2.35%1.46%11.14%-2.75%7.80%0.95%6.68%0.50%3.09%-2.09%10.72%-2.04%1.46%1.40%4.37%2.32%-2.15%-1.33%-0.65%2.87%0.11%-2.71%-2.59%2.90%-1.67%2.63%-0.96%-3.33%-3.48%-1.78%2.04%0.45%1.21%-0.81%-2.65%2.34%3.13%-1.72%5.07%1.09%0.75%-0.80%-2.91%-1.48%-3.29%-0.53%-0.06%-1.73%4.88%3.89%1.49%2.67%2.26%-0.13%-2.03%6.68%-0.19%0.83%-2.23%-0.66%-1.77%3.78%-2.30%-0.46%-2.60%0.53%-1.73%0.73%1.66%-1.93%-1.11%-2.60%-2.28%2.16%-0.26%-0.52%1.82%1.86%-1.31%2.83%-2.27%1.83%0.39%-1.03%-0.45%-0.54%-1.52%1.66%-1.95%3.27%-1.33%-1.22%-1.01%-1.61%0.55%-1.34%0.29%-0.09%-1.93%-0.49%-1.31%-1.32%-1.32%-0.18%-1.06%-1.93%-1.08%-0.92%-0.79%3.45%-1.63%0.51%-0.25%-1.25%2.07%5.12%-1.48%-0.05%0.34%-1.12%-1.49%0.12%0.16%-1.38%-0.35%-1.39%-1.41%0.41%7.47%-0.12%-1.30%-0.65%-1.28%-1.62%-1.62%-0.38%-1.62%-0.72%-1.58%-0.38%-0.19%0.18%-0.46%-0.89%0.71%-1.58%-1.10%-1.11%-1.58%-1.05%0.22%-0.95%-0.01%-1.44%-1.21%-0.07%3.51%-1.44%-0.07%0.27%-0.85%3.30%-1.16%7.45%1.20%1.53%1.85%-1.07%-0.61%-0.51%-1.30%-0.65%-0.37%-0.80%-0.51%-1.02%1.00%0.17%-0.30%-0.78%-0.59%0.08%0.01%-0.53%0.09%-0.29%-1.12%0.48%-0.12%0.61%0.10%-0.58%2.21%0.98%2.54%2.16%2.22%0.56%0.00%1.40%1.97%0.28%-0.21%-0.09%-0.23%-0.37%0.11%0.10%0.26%1.69%-0.34%-0.50%0.49%0.70%0.56%1.10%-0.03%-0.35%-0.63%3.44%-0.39%0.25%1.03%0.47%1.58%-0.37%0.34%-0.23%-0.32%-0.24%-0.50%0.04%0.45%0.32%-0.48%-0.20%0.81%0.54%0.20%-0.62%-0.62%4.90%-0.17%-0.26%-0.60%-0.60%-0.28%-0.47%-0.60%-0.60%-0.60%0.54%1.13%-0.60%-0.57%-0.57%0.03%-0.57%-0.57%-0.57%-0.57%-0.31%0.04%-0.25%-0.57%-0.13%-0.57%-0.10%-0.26%1.17%0.21%0.21%1.31%-0.09%-0.48%-0.19%0.53%-0.48%-0.48%0.20%-0.13%0.05%1.43%-0.33%0.77%0.32%0.13%-0.33%-0.33%0.46%-0.33%-0.33%-0.33%0.46%-0.07%0.54%-0.30%-0.30%-0.30%-0.13%-0.30%0.07%-0.30%-0.30%-0.30%-0.30% -0.06%-0.06%-0.06%-0.06%-0.06%-0.06%0.13%-0.06%-0.06%-0.06%-0.06%-0.06%-0.06%请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共19页简单金融成就梦想四、头部主动权益基金管理公司的行业超低配主要集中在几个热门行业中如易方达基金显著超配食品饮料，显著低配了医药生物，而中欧基金则显著超配农林牧渔，兴证全球显著超配电子，低配食品饮料等。图8：23Q2主动权益基金规模靠前基金公司的重仓股行业超低配情况(等权)达基金-2.11%66%-2.44%-2.67%3%7%-1.45%-0.31%-1.23%-0.28%-0.10%-0.09%9%-1.48%-1.51%-0.64%6%-1.22%达基金-2.11%66%-2.44%-2.67%3%7%-1.45%-0.31%-1.23%-0.28%-0.10%-0.09%9%-1.48%-1.51%-0.64%6%-1.22%-0.81%2%8%-0.52%-0.57%-0.48%0%9%-0.06%行业全市场-4.30%-3.89%-4.70%0%5%0%-0.86%1%-0.75%-0.19%-0.29%-1.15%-0.49%-0.90%%9%79%2%-0.57%-0.14%-0.08%2%-0.42%-0.21%-0.20%-0.06%电力设备13.74%食品饮料生物计算机车信传媒电力设备13.74%食品饮料生物计算机车信传媒有色金属机械设备基础化工家用电器交通运输行公用事业1.66%房地产1.62%社会服务石油石化农林牧渔1.30%非银金融1.12%建筑装饰0.81%轻工制造0.68%纺织服饰0.63%建筑材料0.62%煤炭0.60%商贸零售0.57%美容护理0.48%环保0.33%钢铁0.30%合-2.48%1.54%6.44%3.69%-3.68%-1.30%-8.90%5.23%3.05%-2.94%-5.66%3.15%13.30%-1.22%1.08%2.21%-0.29%-4.13%-1.35%-6.17%8.00%-6.76%1.31%-0.38%-1.17%-8.05%-0.90%-2.83%-3.65%2.87%1.68%-4.19%15.24%-0.82%-0.93%0.67%6.94%-1.15%-3.08%-2.43%1.17%0.16%-4.50%-1.38%0.68%-0.87%-4.66%0.78%-4.26%2.63%4.33%0.40%0.37%1.72%-0.85%0.01%2.06%-0.38%-0.33%-3.80%1.49%0.70%-1.45%-0.73%-1.43%-0.85%1.07%0.06%2.15%-1.29%-1.54%2.22%-1.84%1.58%0.05%-1.03%-4.12%-0.35%-0.32%0.08%3.01%-0.42%0.27%1.90%4.14%-1.39%-0.35%1.25%-1.11%3.98%6.83%-0.91%-0.45%2.92%1.83%3.00%-0.23%-1.31%2.57%0.67%1.59%3.92%-2.72%-0.97%-1.28%-1.98%-1.66%1.55%1.17%-0.26%-1.21%-2.48%-2.76%-2.15%0.08%-2.08%-0.91%-0.43%2.13%0.85%-1.22%1.13%-1.32%0.36%0.64%1.76%-1.46%-1.42%4.88%-1.50%-0.42%2.71%-0.50%-1.07%-1.14%0.96%-0.23%-0.41%-1.04%-1.20%-1.14%3.29%-1.80%0.19%0.00%-0.27%2.41%-0.12%0.58%1.23%0.77%0.95%0.61%-0.77%-0.94%-1.15%3.95%-1.03%-1.42%-0.88%-0.71%2.15%-0.94%1.46%1.11%-1.06%-0.07%-1.61%-0.31%1.06%0.00%-1.10%-1.24%-0.36%1.04%-1.33%-1.67%0.66%3.14%-0.95%-1.93%2.10%1.71%0.72%-1.20%1.38%-0.85%-0.28%-0.28%3.02%-1.12%-0.50%0.21%0.84%-1.47%-0.66%0.48%-0.71%-0.51%1.74%1.59%3.42%0.25%-0.85%4.06%-1.62%0.12%-0.70%-0.35%0.68%1.39%-1.18%-0.11%0.53%-0.12%0.93%-0.36%-1.01%1.49%-1.19%2.88%-0.52%-0.06%-0.06%1.19%-1.38%0.20%-0.79%-0.43%0.49%-0.81%-0.35%0.71%0.90%-0.84%-0.06%-1.16%0.62%-0.27%-0.27%-0.21%-1.30%-1.18%0.85%-0.66%-1.30%2.40%0.71%-0.59%-0.34%0.19%-0.27%1.30%-0.40%-1.12%0.08%0.86%3.52%0.47%1.56%-0.19%-0.52%-0.61%-0.55%0.41%1.28%-0.81%-0.81%0.00%1.97%-0.06%-0.22%0.32%1.18%-0.14%-0.25%0.27%1.61%0.48%-0.36%0.18%-0.37%0.95%-0.68%0.14%-0.68%1.77%0.10%1.04%-0.31%0.72%-0.22%-0.05%-0.38%0.36%0.58%0.04%-0.39%-0.44%-0.47%-0.02%-0.62%0.80%-0.56%0.20%-0.62%1.64%1.05%0.44%-0.52%0.32%0.58%-0.07%0.35%0.05%0.70%-0.60%-0.38%-0.60%0.11%1.18%-0.43%-0.60%-0.60%-0.39%0.59%0.04%-0.21%0.29%-0.39%0.00%0.32%-0.40%0.06%-0.37%1.33%-0.57%-0.42%-0.26%0.45%0.18%-0.21%0.36%-0.25%-0.48%1.31%-0.03%-0.21%0.60%-0.23%0.43%-0.07%-0.24%-0.08%-0.33%-0.25%0.17%-0.33%1.00%1.34%-0.33%-0.33%1.11%-0.33%-0.22%0.27%0.30%-0.21%-0.21%-0.20%1.35%0.11%1.58%0.05%0.19%-0.11%-0.19% -0.06%0.37%-0.06%-0.06%-0.06%-0.06%-0.06%-0.06%0.04%-0.06%-0.06%-0.06%-0.06%仓股的市值估值风格1)持仓相对偏大市值风格的公司包括：汇添