深圳证券交易所上市公司董事培训班

关注发审要点

提高发行效率冯小树2008年2月10日目录一、发行审核要点二、重点关注的问题三、被否公司情况分析四、对拟上市公司的建议一、发行审核要点1、信息披露质量:核准制与注册制的共同点,被否决的主要原因;信息披露包括书面披露及面对面的口头沟通。书面披露即招股意向书,主要靠以保荐机构为主的中介机构负责;口头沟通主要靠公司,保荐机构协助2、符合法定的条件:核心是具备持续盈利能力,在首次公开发行股票并上市管理办法中有详细的规定,主要包括主体资格、独立性、规范运作、财务与会计以及募集资金3、实质性审核:对公司发展前景、投资价值进行判断(免费的管理咨询师,分析公司的盈利模式以及竞争优势等)二修、慈重哨点挪关愁注杠的腥问抄题一）笋业宴务任与队技蕉术泼-欠经敢营足模拔式坡与娃竞广争总优专势1材、计经利营拜模久式也塑就检是振公援司我的阔盈乘利旗模扫式争，堵是健企滩业踏成图熟区的饶标沾志经动营有模规式苦是堂否掀稳漆定底、水是尊否肾适子应谱市喜场寒变瘦化裙、砌是筒否漂满拆足揉公浊司乔的蜂经貌营湿目盏标永。如旋果样公即司筹的插经暗营慕模拜式革存摆在幻玉缺瞧陷姐，烧将煮对钟公用司妄上洋市刃后逼持泼续赵经亮营灿带鄙来险隐招患沙。趣如渣公慎用荷电钻话周（争京委伦源电膨子承）饿、曾数封码聪相胃机鹊、鉴音械乐装网娱上明下烈载现、昆制信造抬业同流葵程哭的塑专拉业夏化约分追工无(伏富泊士储康你)晒、幼连那锁买经召营贫等题。重更点悦关巨注含的龟问军题2膊、决竞锻争则优秋势公虚司牺的农行特业艺地价位公复司室通均过埋什垄么讲途粗径耍建软立秋竞枝争鹅优旱势舞以阿及娱优月势俊能枪保缓持坝多迹久①牺通棒过学降滚低剪成境本篮并均以碑更唇低凶的肤价疼格姨提俩供桨相席似木的邀产再品善-贵主烘要同通蔽过郑规古模窜以浸及宁工轿序境等肥手尸段②脆通纳过捡技团术惰创港新蛾创栗造贵真窄实息的种差杜异叙化鸟产祸品合-端主庄要锈通常过律研掠发③看通之过少建状立芒门射槛罩把挨竞太争涉者愧挡炒在邪外障面葡-偏专谦利盒、丝式政石府次特凉许粘（袭航聪天夸信走息谜的词税仓控姻系师统担）钉、返网羡络旋效司应润（咐形喘成泽正肚反森馈肚，贤用极户素越任多昼就愿能溜吸棒引遇更嫁多隙的岛用茎户披）④芬通饰过挨品醉牌泄、短信原誉座形史成角的蓄垄苗断怒效鸽应股创妄造赛虚傍拟析的臂差级异演化时产须品3都、述成沃长肉空灭间（友以捞及设是崖否备具托备订扩戚展祝性阳及耐来浸源仇）重泻点喜关惠注久的哲问伪题二帮）跑财托务肃会泻计俭-疗公值司满资亩产舍质赏量炮及绕盈丽利晶能灯力1删、脉独饱立娘盈筹利御能括力昂：靠公炉司谱的插盈姨利忠应洲来茎源土于您主量营父业右务躲，挥如撒果江主额要灾来霜源沸于信非捎经众常破性心损称益渔以渗及隆优迅惠待与遮补糕贴烧，驾其脸独谱立惯的猎盈删利惠能办力翠受焰到垦质鼻疑受。刊对挖于矩优暮惠烂与相补趟贴歪主焰要揉从决合侮法淹、裂合桥理里、逆重启要出、仔持呈续乡丰以投及县措均施绝方甜面息关赵注爱。2央、弦持轻续麦盈橡利恳能武力意：转生锤产冈经寄营骗模号式头、搞产俭品棋或反服捡务践的胆结露构无是圣否财发裤生透了芹或链将揉要庙发碌生册变遗化乌；缠经笼营微环贷境障是静否珍发违生核了运或榨将浮要快发海生法变秤化樱；术对减主热要承供垫应斥商雪以馋及戚客剥户宣是讯否疲存辞在祸重弃大火依趟赖植等腿方说面课分傻析石公悲司玻持群续枝盈讲利招能捆力单。3件、据财鄙务杰状组况不：悠根错据粥财徒务胜结隶构浑及着比欧率卷，保如疗从部资抹产艰负狱债枯率拦流饰动引比熄率游、途速扶动眉比碧率郊分涨析础公陡司粮的糕偿斧债如能渐力灰；捧根拍据据应辟收炉帐葡款但、暑存招货千、栗经父营左性烘现求金昼流骡量凭与付主锣营秀业疾务龙收桌入五的蜂对回比掌分须析亮公数司垫的盐收初入普质达量准。4替、帖收友入技确刮认勤：夏作卷为宅拟锯上堵市印的处公紫司峡，申其但信盘息福披蚊露网需帆要镇满盾足创上够市饰公满司汉信臣息油披淡露抄的垂要孕求革，务但凡有扔些符公梯司辜，例因埋受贿改舱制偿、诞行淘业妻或够客沸户刷的倡影宽响倚，炒在送一化年疼当背中菌，灵其允业虹绩膏非罪常猫不继均见衡燃，听对烫于安这誉些佳企欺业胁需粮要袄分及析醒其舌收随入闹的躁确幸认轿是啦否顺符仓合捐规潮定始，吧收口入峡与玩成乐本弱是淹否繁匹率配崖。重出点肤关砍注珠的仍问足题三）公评司虚基益本橡情撤况势及胸历职史球沿既革梨-删公补司姐治资理从隙“辣形孟似屠”袭到筹“牙神读似氏”1然、贪股震东葛是返否畅将芦与匀公洒司宽主秆营紫业磨务捏相述关安的邀资蛙产仇全崭部吩注祸入瘦到趁公帐司涝，伸股迎东涂以阻及肆董是事谨高厉管虑人佩员淘的讯利斑益纵是储否罚与愧公劈燕司李的锁利辉益复一唯致循，威公糖司诱是杏否笋存右在革与忙关逆联秩方处不霉公剂允芦的锅关煎联舅交嫁易嘴，篇公拾司零的午管馅理腥层琴是蔑否躺保洋持垫稳蒜定琴。2棒、代公壶司奶的存股久权概是蛾否缎清且晰毙，器设暂立缸以效来娃是朱否旦发损生惰频集繁宫的各股穴权踪蝶转蕉让碍，程尤天其参是音涉弹及柱到滴公称司雅核粮心怪人句员抛的顺持装股桂转蹲让纠，亲控狱股埋股烫东绩及艺实煮际奶控秤制盖人吴是暮否冒保丢持闯稳早定为。3煤、元公喊司着运唱作春机落制紧是轰否乓完扣善墨，腰内热部荒组白织邪架熔构祝以旬及芳各神组使织虫的脏功丘能茎定个位孙是渡否鉴清锅晰偶，趴包使括脚各罚子籍公斯司弃的稿功吼能险定括位煎，絮内迟部乐决妈策怖的渴执初行疑效煤率斗。4榆、躺公倡司胖与晚外珍界该的警沟兴通烦情斯况别，及应禾对夫市再场蕉及揪变宵化负的滩反到应茅速篮度努，拼是扰否存存轰在悔违国法屈违绘规坦行表为花等劳。重幕点拉关狸注耐的放问吧题四助）有睬关仓募警集胳资否金争项模目雾-芒未梳来厕发歉展殊前释景公脾司夏的肾发每展握前垮景材及省业鼻绩竖增像长糠主针要茄依电赖鞭于数募畜集露资省金场项湖目弱的猛实墙施俘。1俯、垄项言目惠是死否幸投剃资拣主厘营惯业坛务耕，隔是令否盟与烂公颈司宝的沉发硬展慢目妨标集结健合闸。2抹、首项涂目服实仆施黎的眯可重行附性则，精如棚是活否筛有防足黄够纯市便场联，饭是前否枣有蚁足飘够唱的凳核能心亚技木术烟及爸业雁务捡人杰员篇，肉是池否扒有蜂足费够毯的愿技宴术论及馆规滩模倾化睬生追产民工观艺欲储啦备僚等茶。3咳、题项架目麦实边施打的泰条纸件槐，缩慧募开集搏资粪金稼到求位迁后弱能赖否准顺边利福实辜施伞，纵如看配祖套啊的羊土仇地萄，枣有万关亮产女品棒的状认粮证蜓或纲审音批再情奶况优(狮如格医写药这行庭业极)菌，息项韵目裙是隆否献取辆得棕环邮保笛批栽文歪等受。重歼点醉关病注谎的乒问值题五协）寇共挎性掏问现题磁-适恒应发环赴境例的知弹移性泉能爹力目碌前仙我虎国档企隐业拼共嘴同骆面鞭临绸着气人漆民队币绑升慕值处、勒原完材辱料李涨贞价常以叔及敲环吃保陆要秘求电逐培步岩提蜡高沃的很压丝式力鼠，蔑拟珍上哄市读公朱司晒能浓否皮化梨解爆，垮反环映钓了刑公涌司拆的丢适慨应绿环侍境舟的着弹诞性型能柏力粪。1衫、对常出倒口娇型谦企日业精，园人介民氧币辩升屿值石以浑及鸡出粗口望退握税筑率遥降铺低歉对纷公刘司淡造社成虎的愿风奴险沙、欢公脾司殃应态对逼能不力嫂及历措叹施策。2殿、氏原检材吵料兔涨瓦价狼或注波坑动染造存成病的萍风很险桑以队及刑公木司呢的较传棵导被能牵力再及澡措蹄施田。3定、蕉环砍保膊要呼求炼逐萄步被提壤高三健、损被切否钥公垒司亲情公况租分联析今吗年湖年旱初逃以叔来扑,迎证劲监锣会脱发化审富委典共其审仇核灰首吸发鞋申片请1导5领8家咽公勒司晃,席通可过败了淘1晃1艺6础家坊,终被茄否烟3草7白家指,肥取筋消存及针暂秋缓毛审扣核把5载家刚,宝整姥体否通外过凶率扇为认7璃3辆%被。听由桥于瞒2肝3冬家养大摧型牧企搞业禁只帅有廉深让圳岩燃好气芽被海否代案蹈例消,哗除怕了皇2坝3直家月大惠型竿企冲业搭外况,望中渗小弦企阳业幅的蓄通槐过传率潮为共6寄9垂%晚。新杀一揭届剧委河员项否温决妈公句司慈二测十床六叠家衣:葛深捏圳组盛疤和喝阳涂、泪宁简波盒摩漏士屡、址南算京拐石群油猴、址菏鸣泽驰广执源盛、灾北乡丰京倒七孙星控、笋河拿南悉辉漆煌幅、籍浙称江岔大祥东更南邮、盒湖幻玉南冲拓径维遮、括北阔京鲁久寻其狠、亭山评西肚同掠德名、平广厨东思永钢怡险、程广拌东对超升华敬、仰武棚汉邪光隙讯眠、悦广涝西弱皇晋氏卸、即广牙东剪精搭艺缎、讲洋紫河寸酒庄厂市、茅南查京告朗脏光锹、猾深殖圳闭晶掩辰奏、郑重趣庆轨富晓源援、浸延萄申邀生顾物肆、楼多倍氟职多防化盟工反、乏通崇达脊果岭汁乡丰、拘天漂施熔康挥、睁新洗松胜机嗽器裁人雷、是常翼青因农仗化虏、腿湖当南警梦迅洁保。被削否水公乔司楚主立要抽原惯因根亚据破预奥披卫露健情载况联分芬析石，系这臂些吗公步司朴被驾否拾决谈是盈多煌因觉素详造恰成听的放，梅但济共拿性离原跃因涂是信吧息庙披主露踩质林量敞较涛差艺，贼没扮有择按摊照度首勇次这公毅开斧发随行江股忘票乡丰并乱上绑市旬申真请惨文芦件票以按及虎招忙股捡说皂明额书原准无则点的沉要既求猪披假露盼有锡关膨信凉息猪，猴包赖括仍不吉完绞整径、茎不夹清剪楚壤、游不僚确迫定恶及素前橡后挨矛秃盾屯。如益沈砖阳睬某啄公拖司疾招知股既书冈未薄披僚露光其服控环股稻子昨公旅司份在悉中舍关袍村靠股洞份崇代家办沉交管易校系厨统宣挂蛾牌舱交敢易锄的个情剪况刷。客广屿东格某吓公酿司沙2废0虫0傅5赏年魄5范月表才丸设校立殿为住股凤份接公魄司仿，仓但切2患0朝0绪4重年令度阻企肿业获所妖得坟税火纳立税义申尘报励表淡是娘以列股捞份遍公复司魔名利义哑向烂税补务袋局便申敢报抵的税。你湖顺南母某暖公岭司延招雅股附书寒与驻申坝报舱材召料身中璃其捆他款相支关附原么始赏材顾料约不恒一崭致首。忧显僻然跌这校三微家释公懒司泪存雅在啊虚粮假谷披鄙露栗，锯成尊为领被泽否辛的侨直光接扰原倘因偏。橡还是有故一纸些马公被司启的莲信自息湾披雾露馋质须量私不突高忽，剖构悬成是公驱司能被俘否网原笨因权之箭一碎。被攻否扭公婶司苍主扒要普原株因除霸了锡信豆息灭披岗露查以甜外增，挺为筒了赞分腐析邪方支便轨，摔其卵他奇被疏否内的扬主着要迫原见因狼如膝下博：（汽一接）公工司湾经腐营扬状渣况旦差排，县缺监乏狭持恩续晕盈雀利枪能议力齐。这原类土公页司怒的锈特宰点耀是柴：割所桐处些行费业摘空头间稠小静竞捕争昌激还烈化，舌且房诚公牺司蹲在繁行荣业零中卡缺胖乏纤竞价争粱优蹲势驻。偷其祝利社润狮有垒的兰来践源污于碑税资收毫优虫惠照、般政屋府污补善贴宇等阵；龙有逐的庄最备近毕三顽年明内辉通裳过仗资症产弦重挪组贺来哈调乳节卧利笔润以；喇有成的吴来糊源既多懂种住业谢务热，呀主送营垃业侧务融不距突裳出愧。缺节乏辞持举续味盈戴利线能际力之谎案腊例址一放:顶D陈D漠N公掏司哑所似处合行增业辉竞和争笨激叶烈陶、歌进熟入纽奉门服槛帽低贞、肯周搬期钟性抗波勾动另较醒大愈，必由对于甜公铲司忙没爷有秀形仅成串核流心彼竞滩争础力涌，近受峰原樱材哥料御价棋格秋影典响危较守大芝，俯盈狂利鸡能册力颤较滨差晌，俘非饭经予常湿性甲损润益烂较碧高询，跨存悠在涨较勺大源的既经萄营套风错险含。公负司特2撑0猫0愧4峡-除2勤0敢0中6擦年咬主犯要妇产厚品麦毛距利点率菠、励综如合慢毛原利暂率闹受悲行锄业舱周念期清性纹波标动裹影印响漂较傍大郑。脏公润司滑近排三睬年超非序经柄常秩性奋损代益旧占搭净亲利爱润巡寿的悟比卸例杏均叉超休过英2月0难%稳，趴其尸中衔2洪0费0才5伶年部非铺经且常税性蒜损姻益幸占各净玩利枪润惠的革比悠例既达借9声9推.吧9饮5钱%距。蜓公旷司尾没铅有任生祸产放高谋端勇产赚品未，矿且痛管经理黎水拴平策较转低宁，自容办易悬受街上扁游晒产踩品往的鹊影暂响什。缺杀乏步持继续耀盈映利裕能写力之团案垫例吼二骂:呀Q死X娃H旋C1飞、何报肤告布期兆内窑发化生适了推对舞主宾营指影药响昆较锋大暮的隆股奏份蓬回愿购写和抽资卷产耕置夹换秤行芳为宜，天公耍司拐主挠营高业和务过发忙生酬了泡较且大受的急变吵化汉，涂加达上助实刮际确控脾制吹人查存般在们巨鬼额箭亏票损摇，御公辣司架盈首利舱前尝景抗存铁在志较锋大叹不苍确臭定乌性虎。0塔5塌年目4陵月存，仅公隆司啊决款定璃以迅0严4贯年穗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