第章长期筹资决策

财务管理学南京航空航天大学同学们好第一节资本成本第二节杠杆利益与风险第三节资本结构理论第四节资本结构决策第六章长期筹资决策一慈、资好本膨成古本盟的唇作杂用二温、个嘉别购资祝本御成横本妨率大的型测械算三购、综页合堆资举本矛成虹本迈率毅的争测段算四疼、边身际擦资化本最成我本芦率泰的圣测滤算第苦一托节尊资壳本晕成大本坛（筹资羊金器成苗本惭）一跨、辰资警金本成课本概词念内舅容珍：轧用只资胳费朵用告和旱筹粱资财费架用种宽类拳—宴—相个说别通资嫩金到成绒本瓣率—痒—加光权熟平殊均轿资县金最成个本肉率—声—尿边料际访资牵金谁成等本涉率作糟用（炒一纱）帆个翻别脚资劣本遭成课本趣测炒算散原权理二固、牢个穴别视资挤金吼成脊本（敬三蚀）舟银殖行坐借眯款安成哲本购=培年塑利翅息奶（陵1患－惜所听得营税悼率鼠）术/临筹摇资跃额退（敞1齿－样筹枪资楼费哲率猎）（链二省）厨债抱券笼成流本余=偶年宴利奶息卡（涨1膜－旦所肚得她税缺率赴）没/茶筹义资吵额番（坟1慈－理筹脏资素费吹率叼）（剩四晴）鹊优的先剧股拘成摩本=晋每堂年刺股升利庸/吐发蔬行纳总孝额恢（治1建－执筹话资诸费明率无）（杨五停）尸普惜通若股挎成璃本每扁年惩股温利辜固雅定暖时股躺利惠不浇固恋定桂时（死六约）址留阿存盲收演益块成歇本捆同撒普顿通雪股（朗一剃）贸概匀念点：陡是掩以方各贞种疫资席金断所墙占嘱的探比螺重誓为示权材数夕，钞对屡各蜻种由资窃金械成脾本赶进吼行册加升权亭平针均灶计叠算衫出兄来浙的凳资挽金协成渠本训，音也丘称坐综轮合尚资趣本蹄成评本即。（购二旦）纪计玻算材公姐式三扛、趟加赔权槐平践均绢资凯金历成信本四虑、烂边衫际惩资即金朵成莫本—猛—跑资兄金宪每顶增削加羊一义个缴单准位缩慧而摸增冈加巡寿的级成违本计螺算犯步虎骤母：1罩、关确语定期最除优剩资挺金估结剩构腐；2袭、拦确盒定参各物种晃方肉式词的叛资丝式金扒成术本糠；3煎、升计馋算魂筹钢资第总就额垫分杯界研点结=封第碌I势种佛筹冬资糊方涝式逮的封成杂本场分塔界职点剑/梨目品标凯资斥金仆结残构类中萍第桐I爷种瓦筹血资泄方矮式棉所参占凑的就比疗重辆；4箭、所计洽算间资谁金之的栋边超际盐成旷本屯。杠叙杆润原承理经皆营摘杠初杆财忽务凡杠主杆复蔽合插杠细杆第北二拜节争杠合杆朴利葛益愈与板风腥险一代、手杠倘杆众原钱理灵的咽基含础（扰一瞎）成屡本蔬习傍性朵及四分压类（动二凑）边际际巨贡醉献（绒三驾）息鸽税象前投利汁润（闸一锋）茂成严本味习欣性枝分唇类固坑定知成庭本变劫动批成供本混说合撕成阻本约猴束司性刮成锣本酌厨量裂性撞成透本半净变挠动播成坝本半亮固自定闻成氧本固闷定渔成饮本转图成态本业米务微量固侍定尿成科本成料本筝线业宣务长量盟线变偿动燥成录本染线变销动喂成牧本应图半茂变昼动渡成诞本固线成本业百务丽量半海变援动今成矛本在图半缘瑞固农定虚成眯本成本业长务伙量半喝固蜓定池成冒本视图总烧成滴本氧模刑型Y铸=润a叫+触b狗x其小中验：熄a页—固定咬成杰本b怕—单位希变妄动冷成日本x元—龄业雀务劝量（搭二后）炭边山际登贡逆献M摆=移p场x斧-跑b孙x=牛(幸p丑-洞b略)术x=昂m齿x其觉中唐：药p梢、字x洽、赴b燥、框m供分餐别锅表吸示粉单糕位授销攀售哗价脊格接、返业仙务茂量源、刑单乘位想变内动版成术本畅、全单呢位棒边烂际盾贡呆献（施三卷）任息耽税杂前犯利碑润E碑B催I岁T谦=哥p衡x婚-们b洽x仁-胆a=寇(虎p巾-残b桑)诵x毅-获a=或M虾-搜a其屋中萝：乞p旋、炸x都、阔b亮、崭m灶同水上掉面倦的漫含严义气一泥样筛；艺a巡寿表守示疾固蝴定宝成鄙本二璃、减经逐营楼杠补杆（恋一尘）及经斜营袍杠烤杆由剩于法固狱定槽成嘉本懂的柔存躬在原而缝导罚致贫息鼻税膊前溉利廉润围变睁动款大稻于傍产响销棉量扰变屈动谈的守杠剃杆鸦效易应栏，亚也赌称尘营舒业盗杠俘杆援。（鹿二替）泄经吨营章杠些杆涉利植益科分丝式析随物着万营掘业烦额鸭的乏增身加惊，燥单甜位个营箩业上额透所擦负收担芦的项固讽定红成店本继会廉相版对歌减炕少饰，头从率而圆给德企案业古带醉来芝额皮外狱的毙利嘉润缓。（脑三企）控经疮营持风下险异分酬析企陈业壳在庄经谦营屯中覆利廊用兽营设业扛杠齐杆各而活导文致零的选营塔业稍利团润休下离降蚁的狸风利险累。产鲁销唇量弊增成加单蔑位仗固哄定淡成朴本慢减趟少单序位驳产纵品讽利处润锯增疾加息零税本前次利援润打总冬额迫大练幅铲度画增驼加经才营眨杠扩杆嘱效温应委的死衡踢量腐指半标经横营挥杠炎杆爸系绪数==统M之/访（松M位-言F倡）影斩响贷经析营摔杠打杆缺利拥益献与传风岸险钟的附其屿他辉因攀素1摧.劳产包品臣供脚求漏变怜动耍；2皂.棉产装品些售渴价等变锹动兰；3雾.攀单鸟位邀产旅品超变充动胸成膝本桂的英变掏动犁；4繁.铲固阿定京成雅本猜总侦额讽的今变混动。三尸、填财招务父杠码杆薄利性益估与涝风突险（归一赵）的财成务心杠陪杆尖：设由敲于馅利倒息咸与剥优饭先林股呼股庄利顺的滑存御在思导童致烂每见股线利讽润脂变暂动朴大舅于瓣息相税嘉前掀利返润浇变毛动托的致杠碎杆近效脉应岂，丸也迎称刮筹愚资先杠记杆饼。（翻二倦）顾财水务摧杠捕杆享利耽益粉分说析振：祥企荡业进利佛用岔债克务州筹覆资并而般给剖企肌业吃带畜来迷的挽额旷外涛收吴益组。（切三岩）泽财糊务熊风补险客分踢析胜：盟企藏业腿利盲用派债验务李筹锄资烟而彩给闯企我业填带竿来郑的魂收触益律下查降业甚论至岭破去产习的瞎可稻能浓性晃，歇称益为沸财铅务杀风予险界或轻筹架资翻风摄险责。（负四泛）守财惯务卡杠咱杆鞋效肤应絮的帅形傍成年过贞程熊（衔见男下塞一呆张墙）一饶元滴盈垫余一拜元雪盈围余弓负妻担往的线利岁息杯和最优著先级股喉股超利一拍元锤盈肠余翁提碌供狭的却净斗盈惩余财勾务犁杠落杆贪效价应题的碧衡朝量喝指钳标财盆务雹杠迷杆详系缴数建=如却何抢衡命量延财鲁务满风矩险D肺F帖L堡=兴E登B疲I主T骨/纵(油E宝B果I况T舒-父I郑)E怪P妄S极=户[腥(职E磁B盒I犬T亲-全I满)颠(发1非-晋T陈)亡-纳d恒]由/萍N影矿响汉财叉务把杠澡杆阅利您益握与胶风睁险撤的降因徒素1剑.贩资考本葱规遥模赴的凯变窄动纸；2授.纷资低本忧结趁构航的搬变敞动宿；3丘.庙债友务践利鸟率寻的爽变溪动状；4垂.订息碰税烈前辆利遍润规的银变般动卵。四览、臭复柔合钉杠娘杆叼利榆益骗与须风宾险（拴一迎）哈复镰合浇杠拌杆：由尺于蛇固闷定繁生兼产塞经目营忆成拒本搭和软固怠定杨财智务受费蒜用融的述存蛋在甜导迹致替的溉每纤股静利垫润餐变寨动灰大碌于惹产权销兆量赵变均动裁的唯杠窃杆桑效田应持。（尚二踢）舞复溜合脑杠耍杆星效刚应张的民衡球量殃指许标：复袖合晚杠度杆膛系池数（昆三残）瞎公优式筑：稿D所C学L态=饰M嚷/筐[乒E蒙B硬I蚀T搂-虹I斥-托d浆/跌(夫1新-吉T耗)债]一别、妻早数期裤资宵本稍结拘构弟理宽论净进收全入鼓理班论熟；净怨营维运赖收细入价理费论截；传黄统验理铺论男。二挑、触权台衡堆理窜论器（桥M退M评资疗本宪结幅构胃）三叉、响新跑的泽资落本筐结表构贸理悔论代波理添成扫本泳理杀论茄；信课号左传僚递客理框论阻；啄兔序课理涌论浅。第纪三置节顷资倦本凑结僚构葱理犹论资本成涝本财给务严杠誉杆权首益皆资榴本薄成邀本债状务黑资廊本裕成束本加滤权败平冤均争资色本骨成勉本公买司波价配值V净题收半入疾理乎论资峡本报成例本债直权况资坦本服成揪本加帮权汪平迈均圣资偿本宫成后本股颈权往资巷本旋成球本公司价值财锦务藏杠祝杆价报值壶曲墙线财惰务该杠丹杆资本成本权累益盒资咳本吸成机本加食权隙平雪均趟资截本谱成躺本债辆务轻资颗本旁成陷本财惩务筝杠星杆M越M特资菌本成结辰构躬理杰论新雨的被资匀本认结劫构挡理然论代受理胆成双本偶理哈论信古号仰传敏递姻理皆论啄议序旁理嘱论T羡BF跨A企醒业敢价耗值负脑债工比尤率权警衡崭理渐论居：区税别负赔收俩益怀—乖破敬产租成牵本息理符论一魂、概您念介、骗种鱼类统、挨意右义二号、定炮性己分具析厕（尤因直素鸡分欧析共法包）三仍、决势策哲方投法：1齿、鸦资考本舰成脱本蜜比致较舞法愈；2暖、著每毯股究利粗润吨分楼析椒法偏；3乐、叉公扣司读价颈值炭比为较化法今。第坊四粒节材资资本牧结趴构山决夜策资脱本地结乘构—洁—指遥各往种红资径本束的兰价弊值茫构经成友及球比克例挥关浑系荷。最卵佳剪资叔本像结独构企：指部企尘业花在醋适衫度损财嗓务急风垫险轮的条饱件志下震，肚使龟其舰预纺期瘦的猜综烘合线资贴本罗成携本伞率省最质低扒，奥同祝时派使炭企乡丰业签价笛值全最部大访的蛋资惭本敢结大构管。（匠一腰）处资禁本叉结机构应概涨念（萝二左）粒资珠本画结质构登的幅种营类1暂.崇属步性拔结霉构粗：斧股朝权甜资谁本掠与括债惩权明资即本2摄.立期予限新结末构环：敏长辟期局资夏本狠与永短楼期础资偏本3莲.萌价洽值暂结要构们：宰历毕史右账妇面满价晃值梯、柱现妙时猎市躲场忧价这值猜和莫未养来胡目撞标惠价抗值（核三万）盯资融本灰结间构偿决迷策刺（尖即孩债规权僵比堤例地安绍排质）危的挣意习义1就.加可嫩以芹降丝式低解企逃业居的升综寻合掏资触本话成亏本捷率邪；2惹.口可剂以床获摊得丹财碧务黄杠零杆奸利貌益断；3拔.赵可搬以雨增旗加熔公盲司浮价史值宝。资涉本摧结眼构撤决疫策友因园素置的奸定姥性屠分轧析（影一聚）升企纺业岗财汪务不目菊标野的统影股响1恨.艺利叉润搭最业大紧化2煮.贴股李票或价珍值奥最钩大吗化3纹.丧公浑司返价局值当最堵大柄化（志二辩）厦投集资互者舞动换机接的也影俯响（粪三拆）退债辟权久人贪的殃态伏度（仍四丸）香经幕营庙者遵行类为（利五荒）绒企侄业确财播务爱状酬况砖和雀发嗽展宵能底力（赢六恶）未税连收交政哪策（旧七波）识行薯业毫差京别※膏※叮※茅资蛛