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文档简介

实业投资风险管理朱武祥公司金融学教授清华大学经济管理学院金融系投资价值和商业交易风险管理风险类型:1.系统风险利率,汇率,大宗原材料价格,宏观经济及产业政策,法律..;2.企业自身风险:经营企业/业务、项目能力,管理水平,公司治理未来预期净现金流入的风险管理NPV=-1o+2(+ry投资者角度:金融投资(金融工具)预期投资(现金)收益率的风险管理投资决策价值准则:NPV>0接受,NPV<放弃?NPV有条件NPV有条件小于0大于0NPV绝对NPV绝对小于0大于0未来收益不确定性情景1.在变化的商业环境中,未来实际收益可能超过预期,也可能低于预期。投资机会的未来情(1)前景清晰明确(2)未来有一定变化范围和情景(3)一切皆有可能确定中度不确定性高度不确定性随时间推移,(3)逐渐转向第(2)和(1)前景Page42.与利益相关者交易约定面临重大分歧。例如引入外部资源能力(融资,研发,市场渠道,品牌….),兼并收购。如何解决分歧?3.投资新机会一研发,新兴业务,包括自己投资和收购其他企业,如何规避若干年内

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