资金时间价值与风险价值

第二章货币时间价值与风险价值2.1货币时间价值概述2.2风险与风险报酬企业财务决策的基本依据,财务管理的基本原理学习目标理解资金时间价值的概念；掌握计算时间价值的各种方法；了解风险的含义及其种类；知识目标能够熟练的计算复利终值与现值；能够熟练的计算各种年金的终值与现值能够计算期望收益率，并能够计算风险程度衡量的相关指标技能目标资金时间价值原理1.什么叫资金时间价值？2.资金时间价值的计算

（1）一次性收付款

1.现值（P）

2.终值（F）问乱题摸导红入对况于良现洽在1铁0考0绸0和胞一钱年芬后龄的1尾0偶0肿0，你献会道选税择位哪粪一棵个管呢吴？一烫、池资井金偿时蒜间拍价乘值滋的壶概旦念【例】现票存东入碌银帮行1旱0吃0距0元逝，慕若矮年射利尤息冲率1沟0％迫，则1年烤后妹的眨本商利毛和膊？＝主本如金转＋才利啦息畜＝1垫0慕0针0＋1图0垦0严0共*庸1苗0沟%＝1袖1毕0密01孕0脂0书0元01年1000元+1奶0善0元5●定子义：资逐金从的衬时皮间泰价柏值化是本指一湿定勇量绝资瞧金在不绑同紫时竖点上堤价脚值侦量抱的差相额，统也搬称挣为树货去币比时糠间录价政值婶。6是搁资境金闷在周植转拦使搭用过喇程中拼随时源间的萍推饶移爪而炮产故生州的增斧值。老教人忠半话辈友子坚积智蓄8万底元担埋事于遍床顽底分下1惰3年投后取立出掘变郊成园了"豆搭腐查渣“资枝金毙的哑时范间编价潜值挂只郊能维在阶周糟转畏使循用毫中鼓产锤生冰的73．嫌表话示朽方魄法●表肌示轨方梦法登：（1）浙绝慨对俘数祥：剪利唐息天额夸＝Δ增辜值（2）许相躲对土数永：药利惕息稠率降＝Δ年蛋增训值持／贡原邮始祥资床金×说%谢=叙i不折考挎虑类风衔险和通逼货吗膨旗胀量因兵素的社励会元平获均想利恩润抵率僵。表订现橡形帐式8（1）一墙次虏性收脂付偏款花项迎的拦终芹值员与视现滴值1削0务0投0元01年1100元利奥率1滑0私%91足.基限本涝概专念P（P袜r恢e祸s表e爬n球t筛v菌a穗l锁u狠e）—僚—现纱值士（本违金）现赏在宝时您间垦点明的它价舞值i（I投n饺t样e润r跌e瘦s篇t碰r叙a板t雅e）—吗—利漠率n（N累u蹈m计b职e帐r）—锐—期缓数F（F国u挤t肠u池r说e蜡v蜂a漠l牲u订e）—便—终网值驾（本然利青和）未晒来芒时肌间都点蛾的渔价件值注口意熄：折一改年送以3洋6薪0天之计弯；枪一晃季浮度宪以9暑0天满计饱；慌一救个脚月株以3佳0天馆计嚼。1娃0产伐生息的唤利凳息顷是逃否舟计弦算拔？1水0租0香0元05年？利备率1杰0买%1脱1计柳算拨制赛度腐与策方嗓法1、乔单己利挪制利碎息掉不芳计脑入芽本计金志，岛计散息征基叹础钟不鄙变宵，确利停息惕固张定种；2、溉复玻利沈制是揭指雷不喉仅码本设金腥要芽计紫算探利山息,利跌息颈也括要捧计耀算均利尼息,即阳通震常肚所棋说尿的墓“屿利牲滚灰利握”戒。1坡2单烘利柱的国终扩值脉？1填0岭0驱0元05年？利狗率1宁0揉%F＝P＋I＝P＋P品×此i服×龄t＝P因(翻1慎+碗i挠×史t推)=算1竿0便0缺0浅+伞1编0暮0劲0起*访1择0书%馋*乘5袭=努1守5远0夸0（毕元泥）1梨3单还利祸的曾现嫌值弦？？05年1500利燥率1胜0代%P＝F控/真(降1虾+槽i判×袍t赔)=1杏5信0喘0捧/礼(挨1朽+拼1液0盼%独*禽5状)限=踩1奔0径0慨01薄4【例】现藏付揪还胁是银延矛期践付放款黎？甲收企美业饼拟义购屑买参一怜台逆设位备滋，杯采鹊用现注付方矮式撞，热其勇价仆款漫为4浮0万嘱元扒；锄如摸延我期蒙至5年碌后付刚款俊，横则碰价昏款紧为5桶2万伴元。假抢定奏该施企因业坟现双有4螺0万呀元经资呜金尼，树设沉企物业5年挪期绣存悲款枝年驾利洁率管为1洗0％赠，巧试傲问它现毕付漆同误延亚期窄付辜款便比中较代，适哪懂个锁有蜓利?1耕5若趁该皆企赔业阔暂恰不章付寻款贞，所将4绒0万洒存阶入锁银久行惠，废按堡单视利折计芳算仓，神五弊年饼后才的脖本章利通和柳为4崭0万示元×园(袭1赚+堆1捆0％×防5年)＝6车0万昏元核，领同5属2万葱元票比幸较迟，假企蹈业悉尚向可蚕得蒸到8万荡元(们6槐0万但元-坛5校2万主元)的军利疫益尚。欠可妖见哈，骄延福期责付绝款5竖2万趴元押，井比扔现眉付4惜0万缓元市，竞更铅为摩有渴利麻。锄这惕就露说尾明津，锤今雹年交年紫初换的4金0万伞元醒，捏五填年屿以您后贪价残值父就鸣提拘高附到6叶0万始元钉了弟。1闪6复罚利弯的客终括值欠？1补0宽0元0n年？利麻率6在%第医一箱年埋：1趴0尽0捧*（1誉+临6谁%）=滑1策0至6第迹二驾年碗：1栏0脸0博*（1厚+脑6土%）告（1雨+庭6枝%）=顿1康1冤2亿.庭3素6第担三犁年爷：1颜0门0米*（1权+飘6霉%）斯（1精+射6别%）霞（1贝+咐6来%）=章1胸1叉9佛.巡寿1丝式0第5年颗：1稠0模0替*（1翼+汤6罩%）5`饶`驻`1疮7F=P0(印1垫+i)n(旧1超+突i臣)n称号为状复种利盛终可值及系吼数叶。用表（F悟/蚕P据,坐i席,纯n忘)复椒利砖终姐值赶公谎式复撤利成的属现氧值膊？？迷元05年100利敲率6魂%F=P0(采1既+i)nP侮=针F洲/顽(补1并+乏i挎)n=鸽1尚0状0精/（1政+递6该%）5=若7竞4药.专7洲3`称`丢`1漏9P消=看F惭*1饿/度(线1东+糕i经)n1痰/政(谢1肝+遭i轿)n称安为碗复州利著现绕值惭系吸数犁。用端（P污/株F泄,唯i晚,研n地)复辣利古现每值然公徒式【例】长削期部储荒蓄假削如抱你2刺5岁椒时木存笋入讨银畏行1夏0她0趁0榆0元邮，快以8％岗的华年苍利内率默存1夏5年迷，柔当哈你4肾0岁鲜时框，追在复嫂利犬计芬息下本淋利玻和有况多挎少纽奉钱姨呢啦？复允利垄：弦根厉据n＝1穗5，i＝8在%查羞终队值体表F＝P（F室/探P歼,团8询%浩,月1愿5）紧＝1杜0疯0忽0哭0议*累3蜡.色1朗7叙2＝3杜1验7渐2杏02译1某唱人炕为肯了5年折后房诚能牙从启以坡后蚀取组出1顶0依0尸0璃0元诸，夸在吧复唇利偿年阀利本率3阀%的处情策况融下柏，已问维某皮人现候在应姓该屋存陕入尚银效行氏多叹少睡钱限？解愁：P＝F半×道﹙晕P纱/赵F，i，n鞭﹚＝1私0鸽0殖0诞0揉×忠﹙叹P怖/岸F，3位%，5户﹚＝1恩0过0肉0宽0活×致0抬.赞8轻6展2谢6＝8姻6孙2省6袄﹙元﹚复肝利终天值与饥现帜值猾关纳系致总病结带：F=P0(闲1物+i)nP鼠=绍F腥*1掩/习(斧1暮+坏i迅)n(志1择+匪i织)n·(揪1拆+漠i显)-现n=词1申,互卵为拜倒僚数袄，草乘咱积辫为12乓32港.基伤本勉公盈式那：本良利初和=本伍金+利孝息“以本苍利杂和=本愈金×执(船1＋屠利喇率×期恶数)青”F＝P＋I＝P＋P谢×穷i武×害t＝P跟(红1牛+胶i胖×坛t尽)注粥意猎：删这藏个郊公险式方本队身造没通有贡指森明宁计轻息侵方壁式萍。2择41提.等芹额篇：狠年辞金2忧.不银等逢额：寄普恳通鞭系说列连收珍付党款臭项只（垂混闯合羊系温列坛收神付比款检项杏）系演列蛾收弦付叨款慢项称的下终敲值鼻与围现周值2驾5问踏题拆导捡入思腔考瞒一涌下喷房削租旅的互支暖付靠？年疑金:是般指府一贞定皂时畜期挨内丸每搞期买等秩额屠收箭付信的萝系圈列粒款茶项,通们常能记竞作A。笔是系饰列峰收啦付拍款卧项语的蹄特秤殊姜形浇式朝。折熄旧带、醒利符息敲、景租已金别、抽保榴险鼻费庄等浴通景常贡表亡现讯为哀年名金诊的浮形热式鼠。年罗金骆的挠特稳点:（1）识每仗期通相晌隔奴时鼠间免相演同（2）且每生期荒收肯入河或盲支乎出槐的旱金社额曲相两等年订金而的氏分蛋类:普捏通割年库金航、延预榴付明年寄金（燥按踏付痒款拔方拆式遍分饶）眼递策延料年醉金物、艰永蹄续压年炊金系皂列唤收驶付-液-京-凯-蚂-年伴金2叠7普漠通毯年足金李(少后辈付贫年花金灰)彼：每贝期嗓期情末楚收沈付访款抱的送年思金特窄点红：商资兴金新的司收凳付漂在期逮末1、伐普绿通脸年哭金预学付年亲金鹅(如先挎付纤年戏金笑)卫：每臣期京期灵初咏收闻付耳款翁的纳年男金特略点鉴：隆资权金旺的聚收纯付能在期嫌初2、他预详付挨年丸金递族延耕年派金-示-袍-度-首弟次浅收专（变付友）易款哄不脸发档生老在别第奏一旺期摇的介年智金笨，返即0时似刻埋和1时栗刻裁肯序定寇都糖没绝有资件金武收(付)，途以蹲后包才咽可济能甲有刷。3、索递搞延动年聋金永塔续灶年钩金-激-盾-涌-收愉（迁付头）射次圈数勾无娇限考的伞普脱通波年例金星。4、戚永丙续直年固金需误要踩求马的撞数类？P？0n年F？利热率6啦%`奋`响`A？1狐.已倍知姜年摘金社，父求农终茶值愿。2焰.已尖知停年袄金帜，效求里现嘉值裳。3基.已疗知告终咱值泄，基求建年瓣金半（逼偿浊债插基橡金调）4茂.已奔知晨现接值抓，福求范年乏金县（虏资盲本凤回罢收王）3蜜20移1瞎2久n显-排2兵n哈-铅1汉nAAAAAA盲(挤1私+准i岩)0A携(近1遭+昼i叙)1A饿(昨1骂+则i续)n捧-吓1A线(疤1赵+括i心)n助-客2FA洒(粘1哑+醒i坝)2（1）.普旦通嗓年背金吗终沟值窝（辰已狼知梢年邮金A，鼓求瞧终璃值F）3改3（阴一汉）狗普锈通钞年态金所餐以数普购通畅年扇金输终饺值F为代：等进比犬数荣列街求映和范公她式S恐:整纪理储可况得汇：普榆通伯年甘金敏的己终愚值扔：页一左定子时江期咏内瓜每宝期卫期避末乒等秘额鞭收裙付浩款遵项拦的映复漠利终韵值之单和FA=挠A捞·滑[（1舱+滩i）n-母1垮]滑/半i=A居·（F弃/关A，i，n）ＦA—年炭金终稀值勾，A配—年级金，（1杨+幻玉i）n-少1宇/衡i或屋（FA/刑A，i，n）息称鲁为年错金矛终洋值赴系浓数，馒可殿查写阅荐一饥元眯年趣金紧的姐终垮值资表（1）.普寄通备年皇金制终依值绵（心已日知晶年免金A，垒求歼终指值F）3送5【例】张颂某雷购诞房神，愤向栗银签行疗贷剧款宪，狗贷者款雀合眼同樱规酸定叹每锻年翠还禽款2悲0腔0怕0元垒，愤期译限1抱0年格，红如晕果嗓已喉知查贷乖款动利华率曾为5%，慨问应张滴某码还邻款评的兔总近金盖额甲是扫多挣少幕？已割知陕：A秘=典2澡0具0趋0元暗，n庄=埋1就0，洞利责率格为5业%，则糖：F贡V辅=设2俩0斜0罩0（F拌/烟A，i，n）=延2朋0卸0馅0（F奔/锯A，5奸%，1展0）=活2臭0访0框0絮×待1倒2文.葡5洗7验8葡=派2伸5叼1黎5骆6元3烟6（储一逼）惕普吴通疗年隆金[例2功-阀8宣]某完企蓄业唐在1百0年饲内百每出年究年额末版在顿银份行伙借揪款2剥0送0万万元古，阿借籍款腰年肝复仁利尽率慕为5笔%，邪则嘉该豆公默司求在1祥0年冰末源应嗓付滥银步行据本证息原为居多渣少亮？因驾此绍该温公章司1荒0年炭末浓应秘付径银德行场本吵息2兼5旋1只5置.期6万浴元腰。逐胁年帜的双现蛾值垄和皱年绝金怜现卷值涨可慌计龟算惠如驻下:1年1元城的砌现献值=权1足/搅(逃1伪+期1剃0住%硬)1=花0改.完9樱0枯9尘(元)2年1元迈的侧现卷值=过1熟/晶(势1咱+撞1育0浮%储)2=妄0印.乌8消2沈6申(元)3年1元分的池现翠值1娱/墓(立1爸+络1萌0辆%伍)3=乞0桑.字7况5圆1蹲(元区）4年1元烘的阵现廊值=捏1晴/终(蜘1米+欧1吐0券%丛)4=则0苗.壁6惠8狸3秒(元)5年1元峡的妇现耕值=碧1球/错(电1隔+截1隐0兴%李)5=银0厘.胜6朗2理1浆(元)A在n年井后董的退求稼和=PA=A典·在[横1祥-（1采+间i）-税n]刮/黎i1年酒末2年惧末3年喘末4年鼠末5年也末01元1元1元1元1元0或.鲜8废2赤6元0梯.灿9例0邻9元0箩.己7柔5薯1元0某.蚊6砍8似3元0杠.令6颤2喇1元3孩.努7屠9钢0雨元（2）.普劈燕通由年准金捞现礼值待（改已桥知划年我金A，咽求强现卷值P）3脚8普爹通驳年搂金壁的蹄现粘值疏：是馅指询为无在胳每碧期湾期经末遥取塔得思相瞎等品金狂额咽的题款冠项纸，蛋现幕在揭需垃要衣投竞入延的促金烂额进。PA=A胆·特[诸1歪-（1遮+掀i）-路n]阶/叼i=撑A芦·（P仅/摸A，i，n）P—绸—年逮金违现僵值塘，A—脖—年尸金净，[排1她-（1掩+枕i）-监n]择/i或黄（PA/廉A，i，n）呀称爹为年即金沸现沃值作系虽数，潜可舌查晕阅忠一是元捷年有金带的昌现役值闪表（2）.普俗通姨年浓金膏现理值风（劲已待知历年耍金A，脖求斯现污值P）3呼9【例】某咸企梨业炭计废划原租丢用谜一街设蜂备亲，候租暑期膊为6年惊，蜡合轮同还规商定箭每摊年币年演末北支兵付买租慈金1旧0贱0捉0元移，女年占利罩率铁为5付%，罚试充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