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汇我智慧添您财富防御中的进攻汇添富基金汇添富可转换债券基金长期投资数胜的目录■2019年投资环境:短期纠结,长期向好■选择可转债:在防御中进攻■汇添富可转债基金:投资转债更简单江富基金汇我智慧添您财富■2019年投资环境:短期纠结,长期向好当前主要投资风险当前主要投资机遇策略:防御?进攻?江富基金汇我智慧添您财富当前主要投资风险发达经济体缓慢复苏,但仍待确认石油、黄金近期陆续创新高复苏基础薄弱美国领先指标向好,但房地产失业率等数据仍未全面好转全球通胀加剧风险值得关注发达国家货币政策难言退出代民关黄金美元计础算右伦特应2(右大宗商品价格大幅上涨美国制造业PM明显回暖美国房地产复苏缓,失业率仍处高位国制造业PM000201905数据来源:汇添富基金,W|ND添财富当前主要投资风险国内经济不确定性依然较多“史上最严的房地产调控”将持续,拖累经济增长通胀问题难解受信贷调控影响,实体经济流动性偏紧期实体经济流动性明显收紧2019年CPl预测08-国08-00要01010101010I0l川06B8112D0012D20听611023s3ss3、江富基金数据来源:汇添富基金,WND汇我智慧添您财富当前主要投资风险经济出现短暂低点经济增长整体表现平淡,前瞻数据有走弱迹象消费增速近期超预期下降,经济总需求有所回落今年以来工业增加值同比增速大幅低于往年同期近期消费增速下滑■12月1.2月计3月社会消清晶等售总展增长》限渐以上零售企业售实际增长率2019201920192019江富基金数据来源:汇添富基金,WND汇我智慧添您财富当前主要投资机遇一中国经济长期仍处向上周期未来政府投资动力较强:“十二五”开局之年+换届效应消费增长可期中长期来看,拉动内需带来的消费增长可平滑投资与出口的下滑预计GDP增速下半年见底回升P当季同比工业思加值当月比9.50▲4.Ol100910-20191220】-42019-032019-102009.052009112019062019-12201907江富基金数据来源:汇添富基金,WND汇我智慧添您财富当前主要投资机遇中国政府有充足能力“保增长国多■面对可能的经济低谷,政府拥有强大的经济资源及投资能力来应对政府财政收入不断上升中国国债占GDP比例仍较低,融资能力强中国政府财力充沛中国国债占GDP比例仍较低■财政存款余额GDP国余额GDP%)UnitedStates200Camda10X608DIo0120190160江富基金数据来源:汇添富基金,WND汇我智慧添您财富当前主要投资机遇一A股整体估值处于历史较低水平上证综指TTMPE市净率《整体法)右一全部A股别除银行ITMPE别除银行市净率(整体法)右m0043四p5040220立:校止日期:2019-48数据来源:汇添富基金,WND江富基金汇我智慧添您财富当前主要投资机遇上市公司业绩增速总体平稳■自上而下预计2019年沪深300利润增速30%左右>2019年沪深30

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