企业运作与上市策略课件

企业运作与上市策略一、对国内资本市场上市的认识问题2（一）企业传统融资难呼唤资本市场融资德邦证券有限公司1、企业自我积累和内部融资的瓶颈2、传统银行融资的困难和负担（1）资信（2）抵押、质押、担保等（3）贷款利率上浮（4)沉重的财务利息负担3、民间高利贷负担更重和巨大风险4、间接融资过大，直接融资过小企业融资上的“小儿麻痹症”！5、资本市场的概念

资本市场就是把“死的”静态的资产证券化，拆分成等额的证券在公开市场交易，实现其市场化估值的交易场所。

6、资本市场的基本功能

（1）募集资金效应，聚沙成塔，集腋成裘。

（2）配置给优秀企业资金与资源，使其跨越式发展——只做锦上添花，不做雪中送炭。

（3）使老百姓有更多选择投资的场所，避免银行剥削。（4）股市有价值创造增量，与赌市没有创造价值增量是完全不同的两回事。

7、资本市场重要性日益突显

大力发展资本市场，完善多层次资本市场体系，扩大直接融资规模（体现在股票市值与股票融资比例的增长），增加投资选择和财富管理，实现资产的市值化，已经成为我国重要国策。（赠二棍）荷企裙业盐为鹿什兰么境要贺上尤市正短像坏人誉类演有荷很艺长群历咽史盏却摩只升有民很麦短紫的韵自妹我法认痕识微史亲一在样本，闹经揪济碰有捐着帅太相久松的村历娱史泻，贪而林作绪为迷资收本餐市镜场与的艇历碗史志更养短酿，花全撞球技来答看祸也您只顽是钟近预代金经粗济毯的页范布畴千，趟但茧其曲对枪经灾济脂社领会睛的瓦推佳动杆作驶用蛋却筹非票常皂巨粥大跨，魂正部如舱马碍克唐思荷在《资矮本睬论》中炉曾械经歪说冶：陡公旧司但制孙和秒资幻玉本忙市密场桥“趣使烛生柄产行规戏模江惊轧人判地榨扩赠大雀了牌，遭个简人如资屯本萍不渠可俱能赵建督立批的筋企虫业哭出渣现抢了腔”著（《资尤本替论》第3卷津，非第4向9慢3页擦）捏；革“变假结如舱必斗须赢等散待比积树累乏去扭使群某色些嫩单乏个悟资愚本嫩增贵长卡到华能扰够挤修邮建捉铁样路逝的爆程隶度闸，搞那筹么夹恐开怕页直曲到雁今黑天轨世仔界极上野还鸦没爬有赛铁水路纵。芝但障是繁，涂通证过俱股静份波公歼司撑转武瞬为之战间宗就辜把氧这允件安事构完堤成迁了毯”溪（《资令本艳论》第1卷贪，躲第6挎8呀8页解）象。狭所贱以孔企邮业青做休大翻做泳强照并岁实认现慢可飞持俘续刺发偏展毁—嘉—幅上守市菌是养必币经伐之撇路基，岁世械界绘5半0装0序强作企集业逆没慈有道一邻个北不超是失拥吹有场一骨个贫或附多译个宰上抚市厦公谣司雾的辜。（彩三求）闻企筑业归上疮市贩的床好再处上暑市做对鄙于互企蜘业惊的撞好汤处瞒，盏归链纳违而均言坚，醒可抱以尊包蛙括范以秋下堵几伯方敬面慢：（1）话获厉得屡融临资应支急持跪做扣大欧做帖强铸；（2）久广腰告施效砍应晓并鄙提杠高巨知羊名舟度寄和莫声早望驾；（3）价提持高耽股权票捕的鸣可泽销傲售喊性墨及汗股桃东棕取熄得妈套淋现惧退类出巨途显径京；（4）亿规省范尽公吓司香的监治杏理努结械构墨；（5）帐便样于副建浴立侨激惩励树机在制慢；（6）览具葬有价巨牲大弱的勿抵赵押铸价透值傅；（7）通增尸加糊股舱东羽数光量或和烦分痰散俱了怨经秋营确风疮险及；（8）雾更砌好伟的跟交筒易象信哨用蚂；（9）烈更葱高随的城并枝购秩价片值疤；（1础0）聋机裙构损投窜资暗者厉偏颈爱采上晴市震公沉司咱股布票扁；（1像1）版股宪票雁分祖析同家浑带吓来亭的对广原泛杏兴游趣无；（1坏2）尺更涂加渡容眠易什市愧值香管虏理驼和左财苏富言传识承丝式。（惑四秆）小企浓业凤上抓市捷的朵不担利势之汪处①轧上脑市仔成迁本天漏下推没再有饼免原费武的龙午后餐紧，葵企题业社上腹市运需妨要嫩一回定严的份成蓄本获，铅具恨体芳包爷括仇：嘉承倡销猎费该用震、谈会恰计零师谦费赶用犁、眼律池师末费丝式用盼、胃评登估列师蓝费贤用历、怕路泰演晓费煤用畏、桃保贴荐茎费曲用溜、妻信眉息卷披胡露春费衣用装等汽，逮特专别岭是康税苏收指代仍价冬巨淋大司。②筒企物业歌需右要草规赛范绪运妖作图特逼别载是阔财俊务词规符范项；③殊容渗易照出尚现匙上增市并发驼发复展狂与登实雪际英能园力预不钢匹乘配示；④懒企妥业败信赵息黎透颠明浴；⑤哈上税市垄后捎压玻力踩大因；⑥迈富牙翁税员脂工丛带爱来杆的堪管该理扛难集题腾。（谷五舅）盯不虽适尸合对上弱市谅的州企针业一着般守而峰言绩，林企丢业村如恭果怪觉件有懂以除下玻特仰点肿，惯则停可穷以丘考咬虑军不膜必穗上港市盈：①智企妈业搜的巡寿客钩户泥不苍是培社威会睛公次众粘，扔单符一拆配怜套状，绍不急必历通挖过肤上杆市秧以异扩营大命品胆牌即和岁知编名娇度终，伯即浆上概市匪对呈于使企舟业劳产队品四或签服仍务倍的四销拳售亦没闯有炮实大质船性尚影诸响妹。②角企菜业壮无紫发杠展扯壮睬大骆的项规黑划峡，批企宏业第不叛缺蚂少迁做皂小苗和危小氧富朝即朽安福的枯资迷金抽。③晨企解业暂治识理值结及构他合侍理旨或抽适拴合厦企炮业问经近营咽特茧点键，持甚甚至宏于皂满隆足品于丝式“胁家健庭恰作第坊或”嫁或度“居夫没妻往老各婆漠店榆”弃，继不物必赏通斥过吴上价市岩建慎立覆和础完畜善苹企钳业机的惩治氏理赵结达构纽奉。④堪企下业感存忆在蹦不源便除于览公妥开昌或誓不接能叹公骑开惩的赵业某务凡内返容君或元商蓄业据信祥息肃，毙如役祖努传浊密运方绘的奏老假字票号芦企宽业势。⑤看受职自峰然命资坝源乌、糟祖暖传碧秘州方拘、妻商扬业稀秘陪诀违等进的稼强学约单束跳，熟不姿允芒许琴规好模伍化留发迈展摩，饰只迹能释物鼠以曲稀略为互贵酬的盘企勺业铸。（毫六药）企雷业辽上泼市泊成启本婚费施用即是毛多即少保航荐仔机洪构快为屿企炎业喝上福市逃收浪取挣改挖制厉与鼠上比市纵辅餐导坚财灾务夕顾据问戴费桐人塑民军币歪共巴计段为5鸡0万界元番左榨右萍，腾分洗两观次断付颗款捉。浊会患计客师夺事静务监所摇和霉律拜师项事匠务博所袭总蛋费问用害各怜自盾不微到1壳0圈0万君元洞，恩也成可勾以绿分烫期辈付奖款买。让改驶制防、宰上裳市赠辅涉导盖和疲做色出兄全孤套游材夹料同报促中把国省证守监抽会姜正吹式阵受呆理漠后挖，膊占貌用浸证呼券盾公您司敏两榜名烈保隶荐艺代匀表唱人芬和名证撑券勉公们司交正睬式梢承鸦担翼保娃荐室风宇险唉，阴按绣照摇中医国瞒证维监贵会凶规得定叼，辛证展券凯公啦司酷可语以盒收星取争企婚业2滔0献0万片保召荐暴费丸，临但援证符券宣公忙司咳为苍了枪表叉示闭同友舟阔共混济拿的域姿嗓态遣，姐承熊诺肾此薯比霞费秤用召也惧一女并笑在恼上通市弹后绘收娇取管。谜上殊市最成彻功盈后僚，足证挥券虫公键司域向若企绒业勤按筑照嘱政爆策睛规秧定众首唉取片融咬资仰额4弊%的奇承骂销雾费管。洋综快上夫所盆述尾，板企焰业榴上般市须完凑成浅材惰料创上淡报环证浙监盾会串前服期超所甲有柴费蓝用舒不降会颤超依过1港5父0万说元眠，朽按装照谊融默资纳额4亿匠测明算喉，杂上冷市遵全粗部按成井本太在2侵0颤0念0万各以划内苹。（后七变）扶企吴业潜上纳市搜时榆机前的安把脊握中声国什已花经普是燥全蜻世煮界恰最搬好姐的贪资企本芒市洋场充，院当赵前斤是词最土好执的负时程机迅。镰（1）岗发嘱行薯审扶核锯时蜡间呈短面（2）些审苹核私通败过菜率亲显努著原高贞，冻中凡小野企文业期板维过配会嗓率瞧为8叼0款%多辈，耽创零业胜板谦过吗会俘率糠近8圾0话%。美（3）宅发严行侮价洲好汉，弄上特市侨成航本陆低奖，佩融迅资谈量华大泉。（4）动市浴场锤化械新彻股笛发别行岭制蓄度泳的述改袭革价。中摆国翅证市券浮市怕场选黄踪蝶金1旅0年钉才胞开杂始连！时独机已把锣握理上淋的杆商案讨军：（1）它等天企尺业吼诸脂多嗓不毁规载范株问悠题复解伍决义后吴再结决捐策膏上叼市雕事那项湿；（2）润企膨业巧诸泄多牙不防规毁范雕问条题召拖市到房诚上滥市念前登夕拳再木解雅决机；（3）你等泰股矩市厨好熄的犯时奏候舱再裂上旦市化；（4）押市玻盈南率熔好辞募不集促到颗更斤多浅资痛金恩才盏考山虑需上香市烦。（5）搅先竖考袄虑苍海狐外弹上惨市沟后蔽考族虑视国桂内机上帆市求。女；（6）存先撒引秆进辱战抚略蛮投婶资辅者陈后陆再亩考革虑电适惕当图时闻候训上创市觉；1长0（撇八挨）企闻业跨上蜡市亚时毁间毯需牲要轨多害长荒（鼓正钳常朗审需核录状紧态食下刮）德牙邦既证洞券妇有速限员公浪司做友好院各兼项嫩准萌备梢工钓作颜，毫顺土利扯完啊成每发禾行像上端市解贼决窜遗很留声问冶题颗、著市反场巴研环究通倦过第审匪核发掏行备上葡市辅阅导锅、追尽谁职之调湖查公配关唇安它排宣护传愈推倘介审迹计材扣料嚷制玻作贸及蚕申牢报改然善盒财振务贸指潮标而及岭监集管昨指蛾标审倦计峰基双准元日预肉计概发平行菠时斥间提和交片申俊报郊材喇料出公具骨审兽计眉报削告T绣T最+岂1为T爬+机2喘T述+喜3粮T鲁+慰4滋T开+肯5船T应+决6偿T关+晒7协T艺+肚8月（武九句）企市业家如慎果蒸上染市因不汇成长功桂怎螺么欺办由薪于散方汪法负面写面蝇的失原呜因傻，碰企马业升上验市桐最男坏幻玉的惹结弦果忽就但是雀第近一痛次短上藏中冻国怠证而监足会踢发戴行樱审溜核温委厌员住会灵没筒有恳通米过潮，吐即折使山这籍样艇也蓄不传要轨气辉馁舞，修因疤为佩中氧国跃证撞监畏会兴“阔大物门醉不万再馒上锯锁去”死。裕即故使擦最绿坏箱结惨果戒为快第绕一勿次艇未稍通血过宝，炊中爆国荡证比监钩会驼发总行花部刷会武有舒书脆面富反筋馈子函毕，灿据扫此鲜证接券习公虚司先在巨对躺照渐进玩行6个惯月赏辅育导渐后抹又洋可数以单申盒请沿过剥会业了醉，系一迫般渴情满况遗下钥二仇次舱过物会比还染会绑通傲过牛的惭。（吗十勿）企接业捎上林市奶地糕方息政册府而的附支弟持1摧、震国摄家扇政是治根层腊面两上晚看鞭，缴企甘业昼上蠢市繁资完源脑已绘经滚成出为植国傅家侄竞课争柿性独战辛略酬资辛源筐的炊重练要图组束成节部谅分呆，战国焰家救出泰台哈多息项掀政越策啄鼓盛励泻具惜备奖条肝件斜的步企蒜业印多匆渠真道江、戒多黎层劲次蝴地霉实酱现翅海娇内堂外拢上膀市拖。2孙、裁资赌本偷市踢场绸层枕面金上灯看絮，锈“运问亲渠妇那骂得买清尘如坊许版，井为毒有尿源监头唱活领水仇来休”解，静企苏业远上土市善资愁源手及折上包市死公搞司庆的玻质叨量波，惰是熔资孝本愚市钩场答建还设宫的精核舒心拨。3贱、惜地漂方垂政遇府妥层例面颂上盟看肢，无各花级饥政楚府刷也爱把烈支盗持绍企络业唐多谊渠箩道奇、逆多恨层年次检地院实绩现德上页市射的掩工涌作讽落胳实般到傅实安处猾，律许僻多搏地妙方坡都内真陶心先实霸意刚地退拿逝处搬具捷体策措循施致和愧多伸项矛奖通励占政孕策录支傻持恩企视业麦上村市嚼，毅甚遭至围把庸实轨现悬多轧少什家欢企须业思上语市娃作敌为房诚重绑要堪的露政裕绩委指贝标棚。绒企灭业肉上参市编是贯最定便衔宜值和点最需环才保羊的胸招英商老引祖资永，梁解勇决G由D垄P增碌长李，露增怠加煎地茫税始收添入墨，砍增赌加部就毕业格等康。4饼、煎企游业冤家脖层补面红上信看闭，韵企饱业谱家婶应泽该奶顺殖势射而勤为游，矩识享时晕务卸者牺为弟俊绘杰犯，递做轮时突代跃的早弄块潮肃儿壳！企询业肉上龄市户地称方线政庆府调的送具呆体是支虽持量措烧施1迟、旺解绳决恢是旨否揪是族重天大锯违爱法剂违符规揭和蜘重萝大锣行央政胁处信罚黎问拼题拣；2隔、胜解嘱决膊税茶收冰减懒免屠或弦者句变弦相讯返市还逝问铸题荐，桥协涌助摧获参得庙国杰、纹地显税滚证港明雾；3倚、忍解逐决易环俗保钓核坛查竖或统环默境豆评杆价虚报丹告杜的聚获摆得攻；4开、牵协不调毁获度得协涉巾及京国排有缓资词产耕或胜集笔体程资挂产抱流雀失泪到黄个倘人参问馅题舅；4健、读解套决麻土划地历证夫和闲房撑产觉证基；5狂、缺协蜂助誓企府业寻上货市盛前互多蛙方铁式悬融昌资母；6磨、悼解弱决古上拿市评募藏集苗资室金落立刷项楚、舅备校案带和绪落局地维的闹问趟题勺；7平、残解门决局企咱业地运午营中环鬼境痰条电件煎；8革、扭帮嚷助招企必业读规税范栗运蛙营忍；9辰、榆帮爸助低企浩业惜完主善群治葵理为结屑构央和捉提醋升腥管痰理尖水效平掘；1舒0跌、属上州市习成僚功抓后简给鞋予樱企要业踢和竞个洒人堤一型定骑数辫额韵的舅奖垒金导。1腥4二街、美企糟业煎上开市影的树规计范邮运俯作叫和护市沃场歪化挖发瓜行摸审惩核蛛的需理必解艳与欺把各握标问锤题（傲一拴）邪基摄本悲法绣律项已关经冈修踢改温完酒善—摸—新胖修桌改缴了《中觉华铲人绳民瘦共属和康国饥公击司购法》和《中妥华裁人促民磁共怒和僚国穗证笔券答法》（2斤0上0伯6年1月1日挺实竖施枣）（业二减）敢基颤本岔政假策投明泰晰1、妈首达次纺公寸开戴发汉行限股每票们并办上侍市匀管稻理新办把法2、率首腹次封公考开泡发胜行哈股毅票借并止在繁创浮业肾板尼上尘市拣管旺理酷办穗法3、恶证完券霜发楚行异上罢市液保邻荐携制写度赴暂下行菊办河法4、谨中岂国循证盟监颂会痒发矛行齿审修核爷委唉员踩会洪办味法《中情华靠人狗民办共丸和碰国李刑赞法柳修烘正屈案艳（盗六踏）》主述席羽令版（2导0乡丰0琴6）犯第5嚷1号谦（移披难露捡虚住假母信至息茎、废利锹益施输岔送凭、吸操肃纵里市者场型、菠挪联用讨客判户两资苹金贞）《中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三、发行人报告期内存在对同一公司控制权人下相同、类似或相关业务进行重组的，应关注重组对发行人资产总额、营业收入或利润总额的影响情况。发行人应根据影响情况按照以下要求执行：被重组方重组前一个会计年度末的资产总额或前一个会计年度的营业收入或利润总额达到或超过重组前发行人相应项目100%的，为便于投资者了解重组后的整体运营情况，发行人重组后运行一个会计年度后方可申请发行。同一控制下合并及资产重组并并购重组入拟上市公司的企业的总资产÷拟上市公司的企业的总资产并并购重组入拟上市公司的企业的营业收入÷拟上市公司的企业的营业收入并并购重组入拟上市公司的企业的利润总额÷拟上市公司的企业的利润总额三者中其中之一:1、超过100%的要运行一个完整会计年度；2、在50%-100%的把并购重组入的企业纳入尽职调查范围；3、在20%-50%的申报财务报表至少需包含重组完成后的最近一期资产负债表。非同一控制下合并及资产重组并并购重组入拟上市公司的企业的总资产÷拟上市公司的企业的总资产并并购重组入拟上市公司的企业的营业收入÷拟上市公司的企业的营业收入并并购重组入拟上市公司的企业的利润总额÷拟上市公司的企业的利润总额（内部规定，尚未出台适用意见）业务相关的，三者中其中之一:1、超过100%的要运行36个月以上；2、在50%-100%的要运行24个月以上；3、在20%-50%的要运行一个完整会计年度。非同一控制下合并及资产重组并并购重组入拟上市公司的企业的总资产÷拟上市公司的企业的总资产并并购重组入拟上市公司的企业的营业收入÷拟上市公司的企业的营业收入并并购重组入拟上市公司的企业的利润总额÷拟上市公司的企业的利润总额（内部规定，尚未出台适用意见）业务不相关的，三者中其中之一:1、超过50%的要运行36个月以上；2、在20%-50%的要运行24个月以上；3、低与20%的，不论业务是否相关，不要求考察期。（柿六咳）去关伙于叉实犁际计管削理蠢人狂重籍大惩变包动进问费题1、肃公样司掀法校和距证嚷券如法告都粗规纯定距一足个培公盲司灿董汁、哨监炎、轨高姻发健生欢重伯大筑调牌整么和套变室化对达鸽到诊三踩分雪之头一吹的灾都李属逆于熊公板司男股剂东尺会利的壶决吓议摄事陡项破。2、2甩0恢0购2年区中胞国规证拒监鉴会《首踏次旁公猜开袜发唱行素股蜂票尝公晓司教改他制喇重笛组判指捐导朋意婶见[公拖开库征名求典意欺见右修盖改煌稿哭（自十附九糟）]僵》第趴三牧条株公作司羽申逗请位首误次功公旬开改发删行大股挠票牵并拥上昂市粥，蜂其丛经讲营然资辰产索和砍业胳绩劳的疲主灭体弊部炼分晕必恩须塞在根同趴一竭管锡理柿层造下德持突续弃经鞋营像至构少议三村年俗。趋本厅条笔所唤称剩同险一烧管在理耀层量是捎指咏公躬司哑董曲事旅、聋监谅事鸟、摸总糟经肿理趴、鱼财肚务过负烤责祝人沃、副技朴术阁负躁责师人妨或粮核截心嚷技辈术具人歉员态、漫营生销毁负别责矿人本在死每劲一军自被然久年往度狭累贪计费未芬发柜生1砖/揭3以菌上柔变名异滴。案捎例烛分弃析惹：华需致京酒肝行草被蛋否面原最因政中形，冰除屈公虚司羽向凤关般联狼企配业好采微购小金锋额气比泡重偿逐决年洪上拢升票外毅，枣另暗一冬原雨因姐即籍公脏司肚董弦事稀会汤、贴高述管窝在验近捡三她年靠内农大登面枣积桐变罪更葬。之公悼司矮最藏新屋一免期劳董屿事处会1存1名藏董蹲事烛中枣，侵除邮董渣事盲长妹吴鱼向抹东禁近稳三子年此未马发碌生轧变旷动赔、们一观直很担析任沫副菌总泡的帖彭剧宇省清誉在2涉0衡1愁0年9月糖兼告任绵董锣事普外警，嗽其脖余5名攀董叮事穴和4名房诚独页董扒均钞在2旧0优1筒0年9月缸至1窝1月匪间鸡“图集场中况”做履乱新另，怪其按中嘉包闲括仆公成司亩董牲事腿谭傻志叫强声、速副孙董裹事密长应陈监臻粥。辜此巾外宿，1轿0名春高阵管倍中灯，粉除俩副谦总菜彭丽宇穗清赤、杂财堵务切总同监议贺撤会凡锋妙任缘瑞职亿时握间叉超协过3年勤，屠另耳两洪名绢副暴总键为吵老贩员粉工纠，众在2胳0丈1私0年1月仔正亦常苹升斤迁俯外挡，粥其惑他朗高过管鹅均姜于2核0扰1灰0年巩任颜职盐。叔值验得趴一项提鹅的萌是队，摧公虚司肆董吸事阳会连的跑“拜大辟洗隆牌载”狂是刮基目于2辽0题1骗0年地股际东瘦的抗变醉更秒。影类揪似坡的吵案枪例胖还肺有乞高泄威泻科店电跪气伟。痰该硬公侮司婶在2劈燕0庭1停0年3月电前午，陡董洗事肥会伍由6人减组刘成号，撒后爷经讲过3次耐调晕整敌增顾加贤至9人萝。烦除胀去3名板独捡立溉董风事畜外扇，3年部内晌董棒事归会棋仅逮实效际致控垫制挑人宽张颠浔让、怕刘摆新喷平至两不人晶未商发锋生题变捉化屠。狂表耻面风看阴，渗上俗述预公塑司返上士会裹被否否妥直匪接锤原册因久是睛因孩为庸管邪理再层菌的戴人隔事课动稀荡伏，乡丰但蚁细前究据发车现支，链两巡寿公啄司括近疏三骡年搭内骑新啄任写董哗事倒均剃系捉通吐过辅股脱权端变沫更渡而候“光集简中正”叔更田换接，姿皆蛾伴逼随昨有呀创违投里突绩击绣入周股盏或厅者贿大潮比依例居股样权律转杆让划。（船七剧）逼企陵业猫运量作森与款上驻市室主遗体眼资揪格络的绿完粱备字性孝要蔽求1、洽证钟券喷法片对竿此肝的兼原罩则岩性岸规收定具秒备革健驱全列且忽运比行袜良呀好膜的敢组忍织鸡机曾构阀；具仅有眯持六续脾盈嘱利座能范力粥，鲜财水务屈状记况似良亩好准；最傅近旦三如年般财输务叉会带计尸文叉件志无晌虚漠假半记才载从，报无闭其鞠他孩重聚大谁违谷法串行苍为毁；经眉国普务薄院旋批男准申的究国辨务哗院科证屠券火监笔督关管讲理灵机姻构葛规申定完的纳其屡他读条苏件犁。案活例洒：有聚的舟公奋司袜在牌最探近瞒三管年群内换存辫在顿违视法雨违予规戴问要题仙，顺财枝务眉资耗料勤存拒在概虚始假蒸记绑载绪。描具笑体秩包饶括凶非启法完内止部外集皮资趣、伏设筹立喊时夏虚密假参出纠资军或符对浆实跑物肢资压产岛没袭有虏进鸡行而评蛙估忽、鲁环废保合受花到靠处依罚史，侄伪勿造揭或橡篡岭改镜纳费税庆报读表替等岔。柏山挂西驴同剧德富化朽工错股杜份炭有盯限垄公赛司壁前满身词为得山执西婶同偿德捐有脏限所公顷司淋为光建趣设排国挂防泳科荷工外委见批核复长给能其贩的叶生迁产贺能化力态为4斥0辜0摄0吨/年佛的捕粉追状俗乳王化柴炸骑药世生捏产蛙线座，敞通摔过蔑职群工销集酸资胜的越方糟式圾筹各集呆资务金针设宝立根粉待乳万公滨司乌，稠涉而及蠢资蛮金1节0堵6匀0万尚元倡，侧年章利舅率1斗0租.侄0扰8另%。御这鸽违劝反剩了闸国币务穿院尚以铺及脉人液民青银漏行务的旦有搞关钱规招定终。变虽岛然扑同机德美有端限伞公天司答于2脚0太0尽5年9月松与援粉察乳毕公降司零签驼订连收谁购芳协敢议斧，马收棵购束粉侦乳卡公拍司么所样有郊资课产咸，梢粉尤乳碧公辞司慌按但照各有虎关脆的妙法俘律备程我序财予看以烈注锋销劫，赖但虫这碑属抛于林最佩近处三葡年芒的虎违感法丽违刺规耳行谁为环，串且奴存将在鞠被轿有辩关俩部跨门过处归罚疤的京可辩能执性校，领因纤此帖其浇首养发烈申虹请械被洲否逼。2尿.圣I言P悠O首昼发寄政席策缺对源上与市瓦主识体懂资丹格泉的吴要俭求股演份小公纽奉司寨，源持租续述经佳营3年答以宏上持励续兴经嘉营锅时亚间侮连漆续糟计皇算迟的是条挪件乏：富原旱帐明面拢净舱资舒产伤折劫股蹄整风体设变悦更注位册划资偷本岁足若额荒缴奴纳茂，如主数要骑资拜产曾无晃重纱大平权柳属咏纠掌纷生扔产亮经妨营歉合隙法瓣合支规3年霉内倦，饼主狡营婆业孟务均、桂董半事加、王高郊管绘无仪重惭大烂变恢更究，荡实嫌际舍控仆制仿人断没祸有姑变桨更股拥权殖清科晰毒，显无波重头大猫权减属必纠阀纷案抗例得（1）捧：云刑南惩变塔压造器万电末气沸股倾份刮有睛限软公平司I拣P仇O未绵过粉会齿原辱因甜：2渐0塞0文8年3月7日鼠讯歌云凯南圆变教压宰器栗电耀气纺股澡份余有班限撑公钩司(云弃变巩电惩气)首拢发合今霜日筐上填会逃。蓄然薪而死金捷融蚁界摩网和站御获量悉骑，益就您在联今铜日颈上光午关，才云史变垃电单气仆遭还竞练争泡对遗手烟在碰杭毯州叛市禾中迹级柄人揉民你法登院拍起摇诉胡其侵专允利踢侵膛权倾，棵上鬼市稳前竭景栽也争因缴此戴蒙馅上洁一它片御阴廊影啦。据裁金郊融眼界俭网径站桑了燥解展，撞本杜案部原汪告键为祥长高沙悦顺夕特菜变露压除器折厂薯（获以固下捏称“长纯沙继顺斯特”）矛及戒专跌利响持丝式有耐人唉、攻长卵沙刚顺打特贴总贫工蓬程熄师抄郭两欲霉平在。饲云酸变鬼电透气欺被撑诉跳专滥利然侵档权眨的籍产医品亦是久其培主氧要退产拼品—敢—电泥气石化飞铁送道撇牵丑引冶变君压魄器冶。杭旷州鞋中铺院痰已腐于翠今闻日木上抖午艘向汉郭纽奉欲贞平路和鸭长山沙开顺组特迈开诵具爷民寨事目案逼件邻受蚁理瓦通榨知宴书坦，伞案照号练为“（2叫0链0美8）欺杭恰民陕三茄初待字芬第5复7号”。在索起金诉冶书冠中煎，轰长兴沙榜顺帮特激请绞求稼法龟院跳责尽令忠所圣有品被柴告洽立朗即腰停义止村侵鼻权教行痰为罗，洒销穷毁蚂全蜂部帆侵械权溜制宴成傅品扛；仿责咳令乘云需变源电栋气屡刊洪登祝赔颜礼打道符歉脚声诞明落，渔消列除检影物响乌，透并扯赔荒偿鲁赔肥偿吓经很济堆损筑失1湖0镇0驼0万但元稿。案单例连（1）渔：注蜂意吵竞引争处对竞手爬关攻系崭的昨处否理毙：云日变时电及器铺招歉股宝说永明喝书休第1流1受1页精表脉示绞，霞“9扰0年做代幻玉，铲牵获引您变昌压孟器符市雁场午主根要呜有莫云巩变齿电讲气逗、免长轻沙编顺腊特躬和忍银价川摆卧坚龙积三旬家腹厂奋。妖长瓜沙侨顺暗特气早暗先最在澡技希术咳上诸要其强猾于灰银肠川轮卧虚龙磁，蓄但至近萍年保来涌由捷于泽改匆制祸、姥资悉金响紧兽张针等腔原拼因猛，段其暗竞匙争另力星在店逐钱渐上下避滑忙。顺近晶年危来遥，…偏…本孙公刃司正在杜未氧来忌的穗电基气俗化焦铁捆路纷市舍场姨中附真耕正粪的怀竞炎争渗对敬手仿是腥特宝变装电仅工若、昨西脂安绪中悠特中和鹊银珍川竿卧胡龙知三畅个雹厂…狂…患”案飘例陈（2）奶：2雁0尤0碧7年7月1解6日苹中护国组证级监道会樱发筐审坑委从２继０斗０耀７蚊年拥第抢８绑１锯次奋会耽议孝审简核毅南球京触石尊化I岭P宪O未浸获哈通搭过额。辫此族次虽南差京皂石训化童拟哄发阁行员２稀７情０欺０栏万泰股季，烧占辟发她行绞后晒总额股歉本窃的辫２华５兰．筝１闹４今％揉，晓在拢深全交匠所漂上昂市显，摄保坐荐惰机给构慨为评华斜泰息证吓券摧。乞本粉来惊准惜备间赴驰港使上乡丰市蛙。端控洽股汇人口郭门金龙东蚁以哑资走产绍６造亿招元航上亡过《新符财质富》五折百揉富妇人殃榜幼之算化萌工国业鞠排剑名快榜览。疾郭杆氏饭兄舍弟翅四草处菜投努资趁。芽从活招目股采说漫明证书仓上桑看它，烦南香京斯石扑化劳的隙历薯史铜沿估革职有衣些罗问备题兔，寇资碗产寄权按属纷、浅历洞史键沿寺革掘的焰法臂律助障老碍叫等齐而桨这旅是绣证罩监搞会喇最萍敏捐感土的限地泻方跳。那从丈招朽股沾说湖明虫书招的饺表汤述屡中竟可岛以捆看斑出凭，丘预杨审还反钱馈缓意脂见申至订少洋涉掀及狡到测大暴股冲东充占挤用矮拟爆上流市萌公矛司绝资姐金优、鸟大最股起东翼控厨股殿子泄公纲司乎与承拟贼上枣市绿公傍司绑的员同孕业增竞破争偏、抱行秤业委优画势巾地单位摄不床明榴显东、但公类司铺及叮控勉股户子以公仗司坐与脂关这联买方政之洞间载存愧在域资扑金持相泊互恐占会用慰及眼贷湿款钞或妹信杏用藏证股担忆保权。案都例范（3）卡：中毙国磨证妇监配会浑股男票余发覆行需审晋核嗽委菠员扇会2浴0业0屡6年乡丰第3括8次圾会密议洒浙吐江石报颂喜趋鸟俯服引饰肚股倚份傍有堵限浑公椒司(首益发)未择获绳通晓过零。歪。“报棉喜凡鸟”的筛上师市举历毕程亡已雅长倚达4年行之丹久毙：2斯0才0鱼2年睛开劈燕始夸上课市租辅散导楚，态于2却0谦0颈4年8月育通向过榆辅哄导定验杰收堵并守上扯报流首旧发碑申屠请烦材芒料侧，祸由塘于猪恰昼逢天资壶本暂市贺场录进认行棉股捏权月分惹置朴改崭革盯暂榆停腔而捷搁意置赴，刺直患到2乔0畅0耀6年瓣下萄半差年聚发笑审肝委悬重心核刮发银行柄才枪被择重袋新例提皱上止议睡事轻日社程毛。熔报教喜佩鸟久未胶过留会奥的夺真躲正赚原津因蒙是变其愈主弹体抢公罗司耕（航即孩浙也江湿报牛喜戚鸟王服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