公司治理产权结构与资本结构

公司治理的制度分析2.1制度与治理：概念诠释2.2产权结构与公司治理 2.3资本结构与公司治理2.4决策机制与公司治理2.5制度环境与公司治理2023/7/2112.1

制度与治理■制度（Institutions）－既已形成的、作为有组织社会的一项要素的秩序、原则、法律或惯例。………Webster’sDictionary－人为设计出来构建政治的、经济的和社会的互动关系的规范，由非正式的约束（奖惩、禁忌、习俗、传统及行为准则）和正式的规则（宪法、法律、产权）组成。…………DouglasNorth

●制度的定义：制约人们相互关系和人们行为的规范。2023/7/2122.1

制度与治理●制度的两个层面－一般的社会规则（制度环境）－特定的组织形式（制度安排或治理制度）

＃市场组织与行政组织 ＃政府组织与非政府组织（NGO） ＃营利性组织与非营利性（Not-for-Profit）组织2023/7/2132但.晨1制亩度气与液治令理■胸企鼠业投制湾度企敏业覆组涝织斗的箱制晶度漫环嫁境宪匹法合发同搂法权胳利被意斥识证摊券咸法企愈业凉组号织的植制负度陵安绑排(患治炊理涂制幕度恒)职匠业督道扫德目规嚷范市史场墓机炭制企熟业佳法2兄0含2橡3价/滩7删/笛1碑74决节策俗机丙制－拉决离策锯权骆力－扑决店策枣程惩序决敏策积规餐则超体牵系日壮常休决如策规处则影虾响日异常细决矮策翼规迁则的规鼻则关吴于蚕谁仁有巷资桌格异制累定和如蜜何朋制虎定规张则毛的规滨则2炎.席1制钞度秆与兔治像理企毅业板组防织的埋制年度蓄安否排(悼治君理堤制绣度糊)产敲权壮关抽系－谁社有遗权窜使耀用蛇资肠产－伪谁抄有仔权丑获列得阀资黎产经使单用雪的蛮收革益－凤谁堵有叶权蜂处吵置忠资依产－深谁足有潮权扰转训让名资葵产控胡制否方震式－捎外扯部田契省约薄合野作o沃r一设体偶化－眉短惹期楚契螺约o误r长笋期疗契钉约－杀外腊部培监嚼督o连r内滔部初监字督－炼单元边蕉治羊理o教r多贡边渣治辆理2副0慎2蚊3炉/墨7璃/尺1右75H熊o纸l搬l吸y腔G俘r糊e纲g迷o扶r第y关华于累公疲司熟治淘理赤的井定染义O秃l木i校v笑e倡W仔i叫l且l烟i雁a哑m鹊s罢o盈n关虎于朽制耳度竭的柳定嗓义D桨o紧u费g脉l挎a滔s蚁N蛇o遵r故t兼h关污于脱制胁度喜的纲定列义公趣司杜股诉东赠与万社右会约的迷关街系公主司帐经脸理摩、询公俱司些董纯事搭和址股问权可资匹本睡提兄供妄者烫之汗间呀的卸关消系法算律驴法间规娱准匀则汗和填公务司杂自痰愿户实棒行剖的膜做押法及的醒结期合非斧正不式阔的志约势束（奖湾惩健、斥禁嗓忌寇、糟习沈俗众、桌传颤统塌及昏行签为铜准众则）正携式锋的贺规杂则（宪终法舍、共法黑律涨、装产忠权）特葬定截组斩织漏的它制态度块安缩慧排巷/乏治疮理们制运度（产哗权视关寄系纯、题控骗制镇方展式示、扬决职策虏规郑则）一泽般抗的碧制栽度松环坏境（扁市圈场器、法另律影、抬政鞭治杯、遮文圆化）2梳0卵2帮3塔/彻7园/土1润76观摧点不隙同识国书家俘的愤公你司纸治宽理秒规熊则涝不舒可茫能放是扯相要同测的不胶同盘组赚织福的趣治紧理片安狗排属应盛该溜是略有朽差笼异址的有梳效赠的庄治勤理妹结活构洽应壮该胶是商权野变打的2庸0机2桐3策/即7亭/致1夏772橡.厉2产牺权地结吧构词与聚公铜司记治芒理产魔权熔的滋定免义产陵权员的政性荒质产巷权像的伙类宵型产守权概的任作套用企土业娃制挖度誉的命产答权顽分川析改购善你治蜻理追的讽产猜权米安秘排实加证狡研国究毯：进公悲司尾股摇权舅结屿构午与皱公暑司症绩灾效2惧0捕2菌3鞠/歉7矮/随1秧78所永有菌权邻震接崇权用坛益忽权使军用笛权抵电押剖权产权使浸用锹权用内益涉权处辟分绒权转歇让早权●产削权捉的波定滴义槐（梳罗搏马渔法萝）2圾0弓2羡3焦/罢7驾/灶1讯79●产握权熊的色定怀义（忙牛谎津敏法营律鬼大益辞希典夕）产权财篇产描所蹦有网权占牌有估权用凉益喂权出喘借烟权转欠让胸权使骄用紫权消贪费座权…愉…2往0龙2呢3财/疫7请/闪1度71床0●产制权亿的免定帐义（弟卡郑尔先·剖马顾克艰思吴）产权以傅所找有准制课表奏现敢的现蛮实迅经顺济繁关犬系和寸以刺之振为躲基篮础扩的法婶权可关检系占功有数权收习益堵权使薯用闹权处伯置桶权2响0记2桐3坡/芹7傅/纤1范71菌1●产屯权咏的识定摊义产权所桨有仿制角关死系的乎法丛律扣体扣现占助有薯权处梳置侨权转徒让经权收神益警权使难用勿权2由0划2毯3擦/宪7陶/似1我71仰2●产敌权竭的伪性剪质一术种穷经歼济黑和别社译会吴关肃系（爆不惩同肃程搬度盖的扬）排狸他灿性可矩分蚕离缎性可撤分狡割名性2史0钟2倾3环/域7甚/牌1刚71理3●产牛权罚的败类矩型掌与廊比槐较产权类型产权主体排他性可分割性可转让性可分离性私有产权个人完全是是是社团共有产权社团成员全体内部不具有对外具有否受限制是公共产权社会成员全体否否？否国有产权国家未经授权不可分享否是，但产权性质改变是2懂0正2飞3炊/叫7年/设1捎71怜4●产蓝权菌的效作王用促谜进社党会古资盈源便的合观理帐配监置川和社聪会葱经逮济茧的运梦行馆效浴率促很使岭资刷源诉从丹低蹦生拐产松力遇所掏有持者趁向管高敬生季产屡力所萝有得者锈转显移产酷权胡的面排凶他涝性选尚择种和汽选港择兰结阶果良的亡紧逐密蹈结案合对破产嗽权主赴体婶行梦为产退生碗约状束和总激存励对柱产浅权婶主兄体嗓行用为弟选吹择商形惕成各合大理羊预慎期为横企钻业虫和记社那会旱的摸合唇理跪运邪作辨提们供究保妻证产肠权村的权刺利绿规尽定产些权己的可夺转姻让惨性2赚0姿2搅3笔/辈7手/练1田71处5德渣姆裁赛炉茨（1斩9交8状9谣）：“产姻权蜡是米一已种塌社霜会纷工僚具专，彻它矩之面所铃以盗有辉意授义甘，解就做在鹿于库它百使墨人算们亩在险与骂别蚁人乐的鼻交属换杯中伞形朋成假了合满理败预府期。伯产脚权鉴的迟一踢个条主尸要衔功导能猛就袄是陪为吊实伸现形外蠢部匹效痕应那的楼更劫大引程肚度笔的以‘内纤部柿化’喜提相供茂行咽动帜的疼动烛力青。”2尼0丛2星3逆/昌7别/夜1副71脑6●企冤业烂制勇度愉的良产醉权环分授析（衔平思乔册维唤奇栏，现1原9间9村0盘）企疤业挣制奸度乓的粱产拾权颂分脸析流主撕要勾解研决励三渣个疲方售面炕的附问驼题产库权虏组扇合王以设及浙由沈此凯而百来爪的针企奔业盲内龙部至成坡本毙和躺报般酬致的毫分悔配勿方士式竿；产俱权陈组诸合送以君及罩由稻此失产乒生愈的护激栗励风结衡构驻及份其驱对难决饭策惧者争行律为仗的紫作匆用具；推鉴导练出熊企嫁业傻应造采墙取订的聚行寸为率并追验尤证宽其语正培确帽性。2错0震2烘3眉/行7租/收1扔71技7企麻业虹制必度滑产胡权搬分熔析里的形过倾程（踏实撤证展分现析沾）企竹业笑实鼓际折的产话权谦组假合·占阀有藏权·使脊用劈燕权·收户益库权·处添置违权·转涌让脆权企歉业去内吴部舌成骡本弦和堡报鞭酬形的今具今体居分托配命方驱式·谁题支胁付耗选泊择哲成旗本·谁匪获翅得桌选获择伤收宏益（约剩修余展收梳益编）分滚配小方惩式蹄对毯相攀关散人吵员锋产问生壮的跟激波励·所畏有浓者·管领理怠者·员贝工…答…企化业圆相比应威的井制视度桨安辱排对劈燕企筐业墙决益策残者但行蒜为立的门作打用·所睁有布者·管勉理下者·员墙工…效…信发息厕不省对误称机楚会雨主恳义2戏0不2趟3零/叮7冈/短1怖71顾8企欲业排制削度盘产闷权索分轰析沟工改作孝表企业类型产权组合特征企业内部成本报酬分配方式分配方式对相关人员的激励对企业决策者相关行为的作用相应的制度安排单人业主企业合伙企业有限责任公司股权完全分散的公众公司股权比较集中的公众公司一股独大的“公众”公司………国有国营企业股份合作制企业2歇0娇2钳3适/茧7捏/蛮1洁71董9合失伙以制京企很业n个西所强有仅者所故有旅者仗＝花管毕理挑者付，互姿相雅代冠理无沉限叹连驴带梦责泛任决帆策姥效渠率搭衬便摆车个绝人肥行赏为妄的外悼部肾性…庸…帆……敌…诉…合携伙借制摸企芦业舅分涛析2拳0帽2晒3那/吼7傲/卧1炮72你0公制众穴公裕司法跑人饺组戚织愉，控∞抽个亩股椒权示所龄有书者股遵权响所壳有铺者钩≠傻管占理呆者有巷限艘责象任集顽中棍管纱理谁板是僵公气司肌的碍所庙有闷者妨？代饭理迷人激控励货不渣足委艇托能人滚搭庭便际车代持理艳人满控烛制公脖众界公诊司钱分托析委德托还人叶缺叮位2诵0桌2裤3消/赵7漠/倍1鸦72血1改夜善掀治勿理寸的魂产消权勾安区排（映规掩范或分炒析角）企最业多应漂有织的产通权菊组弃合·占鞭有艘权·使李用忠权·收咐益乐权·处旱置施权·转紧让佳权企垮业垄内控部楼应友有岂的胳成宿本搂报逐酬睛分压配属方冰式·谁枣支灭付工选如择愚成笨本·谁纹获精得移选运择棕收遮益（缺剩备余权收塌益旅）分科配酷方绳式巧应哪该袜对貌相舰关纳人咱员粗产盏生眨的沃激付励·所理有搭者·管行理的者·雇午员…莫…预后期艳的纽奉企燃业旁绩概效增徐强掌信棉息弦可影获奏得校性归和件透茄明壮度贵的捐机渣制减麦少宣机博会前主绑义控行织为卖的遇机奏制预鸣期压的贪企亏业味决眼策皂者吉行直为企约业遗目甲标制和滴企玩业钟治年理皆目希标2别0律2神3菌/踢7生/歉1她72拘2股哥权朽结递构南与割公供司基绩锐效公脖众鞋公彩司各是厨否市存鼻在驴着搂一搜种载最况有绳效租的崖股炮权液结奏构潮？2掘0漏2滨3秀/肥7亿/枣1夜72无3股轻权爸结戚构鄙与泉企商业古绩征效他：齐一胖个顿未激解励之卫迷B具e售r惹l伟e叹&芒M切e仗a齐n梳s猫(乞1辟9口3燥2置)货:股摊权罚分弓散亲化经画营伙者使控斜制委齿托似人身对痕代适理监人盖的爹有剥效养监橡督妈程鸭度兽降翻低企戴业盲股虾东牲利督益泻最华大塘化肯的帖实牙现发程问度绘降团低J示e鱼n子s通e控n荷&害M潮e舅c柄k槐l邀i课n数g馆(疏1出9膝7磁6菠)耕:公宵司最内唐部渣股汤东踪蝶持圣股根比爪例鸟越石高公佣司存市察场染价壳值株越菜大D竹e订m抄s月e强t延z玻&绿l负e运h富n胃(饺1津9稍8或5扛)内:企傍业姿规节模诞风到险首承要担婚效穴应档+伤风词险栏回匠避含效虚应股美权猪分郊散辞化纯；依但贞股须权刘集是中扎度鹊与避企掉业家经房诚营随业疼绩闻指苹标伟和稀会昼计抖指跟标固（功净滔资话产熊收剃益腔率松）并懒不励相腾关2阵0昼2联3兄/主7峡/运1滔72冲42尸.迅3资蒜本包结片构隔与伞公框司号治坝理公睬司坐资颠本突结舅构谎的远财电务清含菊义—奸资蛮本泛结沾构洒与你公专司梢市榆场鞠价曾值公驾司赤资倦本挥结口构凤的慕治著理箩含需义—花资拍本托结蚕构什与轿公骂司园控恰制馋权2典0窄2研3椅/双7舰/凡1缘瑞72条5公汪司雕资券本尘结琴构狭及捷其馒选乡丰择资格本坟结拴构公匪司滨负际债研与殖股夹东唯权伤益灶的鹊比绳例资虑本夹结呢构忆决嘴策选浑择绕最差优朽的戒股馒票臣与筑债孤券婶的珍结钞构恨，点使会公孕司扎总蜻价铸值厦达男到巧最川大资狂本强结内构赤选哄择除的传排统谋分化析对贩融址资铜选带择陆的愚风厕险潮-嘱收邮益责替墓换努分烫析资胀本赢的驻成幕本风廊险畅，伴特夺别粮是百破搞产馅的胳风挪险2梯0持2水3伶/头7贪/挎1致72支6莫罪迪雅利筒安据尼江-挤米她勒营定艇理哄（M核M定笼理）在貌一扯定爬条忠件世下瓣，坛企岩业崭是涝通骆过晓募碎股炼还扬是恐举壮债肝来软筹拣措挂资烫本己是祝无除关访紧能要级的侦。总因瘦为烘，桌公倒司剪的忠目碑标漂是农市售场默价国值领最糟大妖化故，符而战企敏业起的往市稻场压价屑值阀并卵不奸取曾决链于歇债拖务山和繁股州票符是誓如大何呜组棚合替的唱。假例定青：公船司震投居资粒和队融饰资桃政蹈策旷相太互涛独所立没逮有潮公薯司旋和饿个馒人多的素所雀得物税没毛有宅交北易观成鼠本没子有方破炮产纸风拘险资喂本钻市桶场剂充桌分淋有包效2伙0绣2限3六/樱7孕/热1辱72模7现岁实薯中毕的佣公昂司脂为循什董么质非贺常混关闷心夫资乔本录结很构破素产纳风酱险税罚收对耽经妈理壶的厦激扇励市劫场惊对查企史业激价趋值语的绩看渗法2旁0袜2增3隙/臂7瞒/棋1炊72剑8公雕司叠融累资曾选米择嘴中等的房诚啄日食酸顺姥序链理膛论通仆过尿银落行孟或输通浮过羡发梅行屠企孕业修债慎券割或哗直皱接献从热投耳资覆者丈那榆里昏筹迷借约资边金发涝行裁新壶的纺股打票保预留顿赢笔利扰的差一侨部株分独用溪于年再祖投非资啄避食枯顺客序融理裂论留疯利飞→闭债训务健融联资肢→粗股洁权讨融饱资2煤0烫2脆3掌/是7膏/狡1算72坚9公亮司凉资罢本伙结忧构饺的钢治叼理滔含纹义公验司另的贞名刘义氏控波制屠权帆与顺有抹效没（加实胶际加）柔控蚁制显权银道行离融著资枯与持公谣司抚控肾制跪权债偏券弱融宽资销与弟公掏司催控范制梯权发驳行奏新丸股拜票语与包公愉司抓控遗制增权卫：优哥先饼股V岛S普形通忙股利统润盘再钻投罩资冠与郊公五司泳控矩制针权2授0驾2城3侦/碗7角/找1器73矩0决翻定女公冰司挨资盈本埋结鹊构潜的校制牛度健因糕素证给券澡市怒场匙的梦发孩达慈程额度法暗律梅对纱银洒行牛业头务乡丰的朗限舌制税智收差安榴排公教司泛吸串引名股悔权荐投蜂资劲的谎可昏能制寺度谜环湿境等→利公行司宜资碰本孩结足构考→奇公集司转实靠际妄控给制召权2兴0银2馒3窗/泼7必/工1垂73膝12邻.死4古决敌策务机吓制闲与滴公歼司舍治培理公志司木治凯理木目筝标药的异思包考辩：超确越充利东益犬机减制关雾于怖公怎司年治链理伐的段两轧个春故季事垦：F触o找r邻d和C说o索m炕p仇a习q总禁裁杀生旨命熄周间期垃理桃论结思构鸡化锋的芳公决司须决壮策钓规中则2谜0宾2软3尚/开7搁/厅1坝73供2公汽司比治泳理顾目哀标阀：超肠越净利军益活机秋制搞冷好底公僚司您治迎理仰，毕必援须土解侨决华两闲个飘方牧面客的辨问属题：第茎一浊是利稻益县机餐制方迎面缘瑞的涝问村题忆，膀主宁要币解竖决短什细么顽样丝式的精企威业掠制英度迹最辰有盾利机于茄确美保谈投咽资卧者武在粘上际市斩企毕业犯中侨的搏资筹产咱得置到尊应蜓有熄的暮保俗护迟和镜获洁得能合摇理凯的通回牌报屋的删问景题深。第趣二杏是决笑策训机猾制方翠面顶的像问疾题秆，眨主婆要纹解景决鸦如本何水构侨架尺企夸业携内消部利的须领摄导鬼体伤系歌，膨来弄防输止写因狸企箩业施领朴导累层计（浓总煤裁拿、码董巨事膊会椅）壶的科管来理饥能诱力石、茫思编想沙方援式坡与敬环图境寸要断求椒错炊位璃而绍引保起牧的母决念策况失卧误鸣，糖确滋保伐企胜业蚀关徒键拦人您事冻安亿排弊和傍重终大夸决详策利正顷确伟有阵效斩的垄问火题暑。梁蠢能场：女《田公良司右治置理更：撇中轧国敏的集实拨践呢和宝美花国些的动经第验仇》2堤0揉2震3宅/祸7挡/美1怕73愚3关姥于诸公斤司圣治帜理疑的阁两遥个塞故侄事观殿察在嘉一症些墓企厅业怕，在并条不恢存谷在鹿所纱有撑权锄与症控腹制午权倘分鸽离弊的冒问尺题促，间所哭有钻者瓶和炮管栋理藏者爱是同或一夹个抵人（减如怜福墨特促汽心车获公赴司占）些。在妖一融些邻企答业筛，烟所傻有宅权巴与顺控匀制域权察只层是酿部崇分专分迫离虹，快总家裁贪本宝身协即仅是槐创添业挽者杂和顾/逆或主业要旅股庙东（霞如逢康削柏姜）堆。在娘一疤些回企查业帮，估尽帅管板所押有换权促与屠控兄制漆权减是分浊离的先，撤但池公馆司肌经源营战非绩常弃有译效柴（顺如G额E朋）垮。2曾0葛2视3罩/夜7任/喝1猴73优4总关裁韵管稍理钥生泊命方周否期匙的闸五激个链季旬节

变化阶段变化因素受命上任探索改革形成风格全面强化僵化阻碍认知模式的刚性中强或弱或强中强强且上升非常强职务知识知之甚少上升很快大体熟悉迅速上升非常熟悉缓慢上升非常熟悉缓慢上升非常熟悉缓慢上升信息源宽窄来源广未过滤来源广过滤依赖少数信息源过滤加剧依赖少数信息源高度过滤非常少的信息源高度过滤任职兴趣高高中高中高但是下降中低下降权力弱，上升中，上升中，上升强，上升非常强失控产生2怖0子2萌3叼/谈7旅/缠1鼠73始5★结产论螺:一景个暗好歌的某利亏益痕机至制剧并搏不败能肾代网替等一戴个垦好夹的板决另策岁机远制扶，泄有健远错见押的物企熟业付家垄和危投旁资春者蛙应认当胸重原视高决改策校机绩制耕的川建姿设恰。E槽i镰t贸z堵e游n和Y扭e逢t铸m乳a稿n役：对音美欠国返3喘0粥多店支现职形业舅垒雪球武队泛主性教帜练象的杀执垫教增年拍限守和协所偿在捉垒披球羡队蹲比柳赛洁成裤绩捡的搏相秆关藏关着系欲的要研福究肾。导滴致尘总葬裁盗领蝇导避能颜力所变阀化忌的啦主策要续因敏素认阳知辟模赔式差的端刚圈性信呼息疮源马的她宽惕窄眠和颤信含息掠的趋质哀量⊕既跪得誉利舌益2熊0博2刑3挡/仍7液/僚1初73俩6结龙构老化盾的倡公稠司掌决竿策功规辜则决荐策驶机集制灭设汗计砖的秋基志本阴内衡容决揉策剑权挠力决饥策废程屠序决腐策爷规具则拦体辟系管跑理级决恼策咱的规塘则影角响管韵理纹决党策葬规板则邮的规地则关毅于谁恋有食资自格讨制客定和如卫何避制庭定规斥则福的吸规批则2辆0鼠2柜3女/唱7适/余1防73慈72污.舅5制淘度立环盖境叶与惧公仍司考治绳理制泳度枣环居境柿与义治伪理增理斤念制乏度省环辉境润与箭治渠理话目签标制略度色环进境门与直治尽理虎方邀式制谨度狗环验境等与猎治租理驳水伤平制尚度瞧环挤境调的庸内嘴涵像：萌市牌场探