企业财务预警

第七章上市公司动态财务

预警研究PowerPoint第七章

第七章上市公司动态财务预警研究第一节研究目的第二节研究方法设计第三节样本设计第四节动态现金管理模型第五节财务指标预测模型第六节综合预测模型第七节前两年、前三年预测情况第八节模型的修正第九节研究结论及其局限性

第一节研究目的一、目前研究的不足研究指标的选取多为财务指标，很少涉及现金流量方面的信息。研究方法多为静态分析。目前的研究仅仅只能满足企业预测财务危机的需要，不能真正建立起防范财务危机的预警系统。二、研究目的运用中国资本市场的数据，构造适用于我国上市公司的财务困境动态预警模型。第践二帝节狠研搁究跨方还法姿设辞计一皱、骗存郊量令现烫金爱管借理亿模戴型舞的析推左导二温、会财谊务台困描境坑公牺司滨的跨行样为三码、匀现急金熄管艘理的动齿态读调勉整鞠过懒程四孝、挎模垂型染的浑近圆似嫁处顾理五我、颠动午态猾现请金趁管汇理植模伶型替的英推承导六赢、判财皱务睛指趋标悼预暗测抵模挨型七劲、元综汪合静预教测鸭模啊型八姜、蝴模剂型窗的割修罩正一痕、呜存蒸量遇现目金消管和理升模炉型婶的槽推快导1扁.鲜现椒金怜管煤理训模狸型毯的饶目瘦的1赶）硬满掉足外现银金瓜流原入查和拐现鹊金痛流兆出照时鹊滞涨的悟需伙要泰;2冠）最猪小舌化定现经金雅管帽理拣的领成着本烟;3夏）盲最雁大脏化广未若来碰现涌金博流熊量撞的领现孕值聚;4调）观优沾化逆企犯业脱资拆本贷结地构侧。2轿.泛存深量吩现复金执管姥理须模婚型定脏义：追指括存都货串模脂型针在肃货滨币萝资寄金重管定理液中居的墙运驼用足。假搂设罪前旧提：1狼）摄企修业驼多跑余材的白现柄金宿都衫投律资尤于离短桂期矩有活价证按券乐，客且裂短倦期嚼证锦券抓随都时壁转选化兵成柜现全金爬；2开）挺企雀业允现吹金抢流穗转诉情沃况踪蝶易卷于随准售确匠地犬预俩测努，且浑现妨金邻流足转释有止规峰律因（煮如惯右其图抗）梯。AA笑/抽2一坚、粥存安量染现以金滥管热理宵模增型刃的译推窑导模吗型列推内导：导假善设t时桥期换内近现势金剥总未需维求湿量资为S钩（材t凯）汇，也阻就滥是t期纵内坊现棒金禾流聚出热量迹和欺现乎金纯流黎入送量臭的披差锁额恋为S率（吹t躺）便。只熄考愈虑来交乱易回性筑现汤金峰总归需钩求屠，近且待服丽从绒前伟述呼假处设拆前止提兆。现都金止管税理芦的凉总突成膝本C为按：经拴过孤推辩导连，击得属出皆最勺佳僵现河金却持贡有体量直模芬型葵：将不上惭式咬变感型搁推携广申，旬两学边权取才对超数多，眨得粘到企静迈态仙现风金饺管竖理眉模抄型马：上面式呼中们，励各口变议量包的黄含浸义裤见模勇型可的螺近父似取处寒理。机晌会全成掩本转椒换荐的升固奴定粉成其本转害换誉的标变跳动挽成蛮本二毕、践财域务湿困泛境卷公半司拴的良行昂为财灿务权困擦境溉公属司滔现哭金够持满有装量攻变呆化领的侧区很间具范春围[M轿L骄(描t嘉),M伸H伸(数t毛)压]（迎分匠别思为论最巾小友、段最柱大腔现灯金卖余列额裹）盖非碗常留小包，封也柔即组现俘金宪持农有逮量倦的仗驱灰动桂因期素S郊(践t妄)和I算(灯t蓝)的薪弹孔性侮系醒数E扯S和E内I的昌绝栗对壁值晴很活小捐。所伤以郊在较财袭务丧困醒境多状防况携下步，号弹芹性相很洒小匪的S汪(哈t怎)的应增拢加苦并脉不能能碑导秋致M僚(馒t劣)相注应筑的盘大袖幅帜增都加哲；弄同佣样疤地害，I乏(尚t列)的板降独低梯也应不宽会茅引肝起M尿(惨t花)大偷幅蚊增兆加落。MM贵HMM抢LM柿HM吐LSS财陪务沸正绞常裹公就司柳现库金础持乔有页量财楚务寄困巾境位公吊司明现某金汪持爸有贩量三获、拔现勒金榜管终理豆动继态秃调捎整艘过睁程任杂何疫现铁金浩管诊理折行习为班都仆是随动牧态聪的协，废都鹿存捧在齿一沉个峰调魂整素过森程遇。旗假述定污财碗务煮正摧常床公帖司滋会纪将季其脉现庸金僵持纽奉有注量尺余驴额挑向商最更佳茶现蜻金早持送有庸量穗的基方仇向胃（的正局或肥负偏）恳调抹整奴。斩则邮现浩金绳管废理烂成混本颈为傻：上乐式严中眼，前惭部强分为俯实袜际泥现灵金嫁持旧有歼量模向麻最嗽优蛙现螺金协持坦有趟量畅调夸整倘的龟机肠会摩成剩本器；后粒部恐分为免前静期板现肥金完持祸有虽量常向粪本疮期恢现彩金恳持弟有野量地调暂整脊的目转题换鲜成况本读。是订非岭最剑优妹成翻本足系赞数颤，郊是沉调薪整粘成乔本落系华数葡。的疾影涉响粥因织素亦：语1贩）姜现巷金燥持斜有呆量悉调蓬整轻的该难飘易治程学度盒；2潮）煎非景最抛优致情看况宿下纲的推潜克在锄损旦失痕大剧小办。三抖、梯现遣金眉管隔理仰动恢态黎调塌整圈过蒜程上膜式纠两占边菜对M枣(症t厦)求怨导霞，仙得详现膛金步动许态床调许整糕方铃程谣：其厚中睛，边，Y为齐调封整名速曲率摇，培度俘量泥公争司篇的摘现致金丙调沿整叹比割率多。公欺式侧左匙边厅是索公价司实爪际障调励整的完现屿金痛量湖；潜右决边苹是梅公堡司应坝该主调遵整的侧现歼金匆量遮。当Y毛＝桶1拐，现陈金绒实举际净调灵整耍量拐等持于姿应稠该包调欣整润量臣，棕最磨优即；Y认>雾1石，现毒金副调延整相过冠头阀；0膜<弓Y淘<灿1解，现促金谣调绸整纲不笑足徒，羊离套优棍化服有习差五距抖；Y梅<为0御，现稿金意反暗方碧向赠调趟整高，谊与扩最理优课的垒偏怖差妥越秋来志越神大消。财泛务呼正松常友、便财泥务叮困倡境柜公支司丑的派现鸣金棕调涌整养过姥程漂见热下肝页恋图英：三敲、发现境金治管含理姜动题态坦调绘整累过颗程对趣于愤财胀务穴困挺境葡公我司杰，啦其店现颂金虹管校理姨成稍本亮非跑常芬高鸽且柄显签得保力踢不漠从挥心塌，荒只脾好紧接岛受胳非林最留优进带镜来事的梳损蚂失枕。随挣着循情洪况轧的价恶夏化前，柿公扰司御持悼有芽的唱现填金辫会应持裂续行下社降范，阻与林最压佳找现丘金乒持势有佩量摩的恳差抖距泪拉棉大舍，社可敌推束出Y此<退－锡1怀。MMM悲H舍(馒t查-周1幻玉)M的H柱(协t松)M亏H莫(旋t讽-乒1师)M邮(慰t竞-晋1盆)M折(污t朋)M晓(歪t撞-热1摄)M石(血t淡)SSM旬L房诚(室t进-判1佣)M瓦(施t石)M无H埋(脂t捕)财仅务撕正神常携公掌司雅的谣现怜金些调灶整屯过沫程财猎务岗困然境假公鱼司第的羡现翼金呜调遗整预过乒程四浊、饼模榨型台的鲁近候似止处级理在任前州面窗，劫从您理镇论凝上挂推并导策了武静恼态纺现敏金泛管蛋理化模俭型文：上质式走中犬，M输(难t这)是t时胸期缴实炸际穷的摘现单金台持遮有鉴量使；S怪(描t场)是惧交仓易侍性刺现住金核需青求迫量庭；I皇(售t臂)是局机萝会辰成扎本扎；E使S、E毕I是贼现利金纯管乞理S雪(承t四)和I裹(途t猪)的怖弹贼性医系圾数霞；D为爆规涉模放常泡数欧；u熄(看t贵)是度残柜差猎。实蛮证散分曾析永中厉，跪通雁常剩对吧模洞型勾进呀行血近饲似妄处绝理姑：M苹(徐t筐)用禽公谈司脱手亲头贯上红的弃现阵金招和丝式银怖行晨存墙款晓来完度泪量驱；S鹅(榜t酿)用神净皆销役售肠额塞来显代辽替（条即打销宰售秩额较与宪所梅需允现件金乔成奴正璃比我）爹；I摸(谊t脸)用止同散期怪的泡银遍行征利玩率蜡乘渔以板1侵0饼0国来计替够代籍。相滚关脖系亭数D掀、醉E兰S版、匙E抖I可辽通缠过卵时拼间庄序帐列寨回策归侵分捏析螺得绸到图。五困、立动唱态脉现虚金价管垒理红模烧型删的死推皇导1厦.烫值趁的旋不誓可辰取挖得在姑模将型铅中邮，廉是婆每堡次您转递换嘴的夫固宏定贤成说本当，蓄这笔一刮数骑据愧在文我疑国拜证影券奋交糟易店中熔无雅法漠取伙得局，幸从稼而桃影袄响决的治确睬定臂。2仪.疫最总优独现糊金座持赤有样量凶的涝确界定理强论舅依声据：仔静凭态闷权沿益墓理哈论（良公率司膀现逝金作持最有胳量晒应吗处兰于袖一升个什现汗金姿持蹄有的依边道际耽收消益锐等铜于斧边汗际据成寻本双的聋水鸭平鸭上砌）该毒理风论踩认辈为宁现内金吹持紧有帜量陡围箩绕铲某犁一捧特谊定便值究波随动布，闪并失且过收店敛递于养某蜂一屈均申值创。方欠法：摄用府公棕司颈前捡三蔬年绩货吓币畜资因金雁的酷均养值M代闻替痰。3亲.痛动室态苏现腐金唐管剥理卖模辰型训的搅推而导五培、扶动娃态糖现务金陷管酱理客模富型菌的颜推蜻导确蒙定竟的轮值羞后堡，费可慈根壳据先现岭金腾动踪蝶态拌调嫂整然方可程脂计受算Y值亚：对Y值滔进旧行途处病理量：雷其睡符茧号些由兆现闻金就调草整锣方持向r决岗定潜。惧若皂为奋有海利探调膜整血，摸则亩为喇正料1逃；狠若惕为抖不花利跑调法整辅，姿则走为捏负桶1划。r值青由轮应夺该述调产整唯现射金湿量肾和爱实众际透调雪整耐现苹金童量本的木乘卷积叹或建差汇的学符夺号标决萍定桐。于钞是机：运举用L竿o漫g效i敏t判记别铲模缝型吼，间可亿得漠到太动门态切现色金主管燥理偶模齿型境：这若里健，闻是昨指统公哈司I进避入翼财皆务劲困印境及的办概就率响，抱进养入板财马务核困牲境影的坝公加司P殖r召o姐g取船1爬，孟否艇则腥取房诚0负。顽表赴示毕供侦选涌取撑解镇释撤变踏量船的殃集居合愚。六慰、佳财云务唱指弦标继预积测牧模组型现丢金拐管共理伐只栏是驶公每司公的摆一校方财面陷，织传症统怀财召务蛛预营警锅所爹用陵的蝇财疤务雁指服标蔑仍两不指可弯或支缺缓。为烛了越便数于筑比辛较觉动鉴态故现冈金数管攀理籍模锦型体的幼预垒测顿效楼果圈，室我郊们碍依站照原建箭立悼动租态盖现帜金讯管阴理雄模是型羽的及方虏法赢，让建嗓立党财疮务音指锡标茄预铸警述模舅型沙：上弄式升中责，掠财甚务糕指叠标弹的止选遇取答主疯要苍依祥靠鸭研眨究壁者谜的临经玻验游和鱼直井觉宣以辞及医已衰经拾恶座化拼的牙财绣务污指答标涌，宋筛转选届判得别吼力蓝较豪高住的练指泥标全。其娱他宴变删量道的借含陶义绩同雁动签态会现撕金唇管术理掘模驾型部。七简、础综冷合敌预豪测加模朗型将衔现烘金亮管欠理逃和衔财歼务撕指剖标留二泡者衡结两合俘起椒来收，怪在矛动咬态殃管界理系模心型毁和掌财己务异指健标炕预乡丰测喉模锡型桑的物基形础扰上佳，窃构裁建傻综梅合会预元测竭模开型量：上育式训中复变便量勾的文含捆义奖同坊动为态芽现产金迟管孙理显模绳型私。八昌、慌模昼型柱的耕修吃正前亭述倚三练个症模镰型覆前缸提租：雨公栏司兔提惯供肯的嗓财连务端信穗息扔是舱准云确浩的颠。由弄于笨财倘务泪困滥境沈公语司锈财拥务付包街装赵和鹿盈扔余军管西理氏的各可围能虑性醋比傍较榜大睁，葛其稿得锄到悼非巩标姿准肚审浆计梁意火见枣的玻可患能竭性球也堡很望大虹，暑而激审宪计河意招见葡本止身垒是室向永外补界麦信液息胀的遇信摘号翁。审插计母意徒见赔有窑两仗种境分接类比方搜法锁：1雷）袍以旬审逃计狠意耕见役是间否仿标将准徐为蒙判葱断奏依株据范，仔此凳类致审驳计虹意席见票变删量召作版为O满P享T至1铃；2眨）腊以烦是俗否莲为棵无固保厨留轰审始计继意迅见傻为暮判流断蚂依词据许，悲此稍类六审靠计睡意伍见缸变销量栗作柳为O滤P筑T究2将剖审企计旗意督见泪纳殿入梳预轧测煮模券型究，亮对咽前惑面苦三赏个爬模应型静进墨行趣修期正参：第感三着节稼样叙本虫设芦计一多、概选似样凡标斯准1帜.窗样属本蛾公捧司列的稿组傲成瓣：S仔T样聚本势组场和细非S姥T样达本萝组浇。2肚.超若摆样突本慢在茅两低年钞内会都孙以S雅T的鱼身溜份谱出序现青，广则捎将遍其归伪为耳第威一趴年编被S疤T的纤年他度麻。3坟.芳少惹量S复T公张司鹅出爷现寇主浪营需收委入断为沈负念，铅从园样惰本桑中墙剔除追。4冰.纹组税内缓分冻布贵控桐制宜。饲（牲在狂各施年裳分矿布培大框致随均近匀督）二众、刻样妹本猫设源计构姻造们样币本争配巩对挑样冻本前测监试饥样垒本第历四洗节慨动固态酷现腿金睛管就理狸模厕型一买、刮样塔本尸组香概视况旁描叠述二蛋、被判她别顽阀殿值（c宾u愤t却o制f袜f凉p短o现i膀n垂t认）的掏确妥定三桃、崇预苦测值方窄法滩的泼选赌择四磨、蔽现误金调管筐理纯预特测挡模骗型光的区构范造五线、堆实繁证榆结死果逐分碎析一姜、桂样取本匙组盈概土况阅描魔述分膜别倚对谦两禁个债构累造浪样鲜本猴组耐的间预锄测傻变纺量邮，炊进它行适描量述失性建统恋计添，诸并虚检伍验猫所屡选塌取溉变忍量期在S蒸T组卵和靠非S恭T组默间钱的陶显寺著醒性侄差般异俗，直以谨证克实轨变疾量撒的陆解碍释限力酷。描份述遥性故统配计患的蹄结篮果况如煤下涛：1棚.S扬T组矩的E谎S和E笨I的佛均并值飞的痕绝糟对搬值漂明滩显井低抛于添非S摊T组轨。2凝.S遥T组爹的Y值球的闭均踩值灾为铁负瓦，唱非S锦T组饲的Y值横为蹲正慕。3对.S恳T组考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