XXXX交大中小企业在场外市场挂牌融资发展之道

中小企业在场外市场挂牌融资发展之道陈妍上海股权托管交易中心1企业发展阶段与多层次资本市场设计原理多层次资本市场架构场外市场全国股转系统上海股交中心……创业板（深交所）上交所主板深交所主板深交所中小板主板2007年5月，中国证监会向国务院上报的上述《中国多层次证券市场建设方案》获得批准。行业龙头、大型、骨干型企业、蓝筹企业高成长、自主创新型企业初创期或成长初期具有持续能力的企业企怜业恨不厚同霞发朵展有阶喂段早所桃对寄应详的傲资肉本剖市需场样层拦级多喝层森次壁资涉本拴市弃场盯挂事牌挑上兄市贞条圆件醋比兄较主板（包括中小板）创业板上海股交中心挂牌上市条件在财务、治理结构、业务等各方面，在所有板块中要求最高。仅以盈利要求为例，其要求：1、最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元；2、最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5,000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；3、最近一期不存在未弥补亏损。在盈利要求上，有两套标准，符合其一即可：1、最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；2、最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30％。另要求发行人应当主要经营一种业务。相对主板而言另有两项特殊要求：自主创新能力、成长性。门槛最低，仅要求：1、业务基本独立，具有持续经营能力；2、不存在显著的同业竞争、显失公允的关联交易、额度较大的股东侵占资产等损害投资者利益的行为；3、在经营和管理上具备风险控制能力；4、治理结构健全，运作规范；5、股份的发行、转让合法合规；6、非货币出资时存续1年。挂牌优势效率高成功率高费用低能进能出促进转板上市促进融资形象宣传合理定价股份变现无形资产挂甚牌才优匹势解决历史遗留问题推荐机构（推荐费）业务资产人员重组会计师事务所（审计验资费）企业财务规范补缴税律师事务所（法律服务费）改制环节个人所得税资产评估机构（评估费）信息披露重大事项公开场外市场（挂牌费）挂屡牌嗽成旁本显榨性境成然本3上省海增股时交状中旷心枝市申场夫概纸况1、冲《舰国搜务岔院碧关休于舰推千进惰上触海亭加面快援发征展托现吐代阀服互务偏业眉和盲先嚼进哨制换造离业包建养设土国野际岂金舌融继中昆心依和烦国琴际野航叫运化中杰心潜的闪意吨见志》爬（屡国委发[室2竟0薄0料9款]月1懂9号撞文孤）“骑研域究否探修索阶推煤进烫上引海弹服俊务圣长壮三揪角削地围区响非设上今市市公狠众倍公因司坑股哭份售转钳让巴的哄有密效坛途胁径朱”考。2、组《宁国兼家告发疲展色改症革晨委舱关临于受印搅发朵“疼十滚二休五胃”联时碗期袍上缓海饱国捞际陕金艰融拌中放心延建男设疫规掌划劫的宵通靠知价》商（恢发丹改叠财演金幸〔2果0颤1扩1〕2快9府9慢1号功）“婶以上绸海俩股钳权齐托沾管误交凳易乳中差心建祥设立为者载垒体限，涝积卖极披探瓜索着非溜上绢市削公蓝司脆股骂权龟托惭管堆和切非鸣公周开淋转虎让催市侄场培建仇设益”黑。3、《国热务遥院滔关挽于银印家发售中母国抽（鸦上堪海罪）波自栏由炕贸弯易抄试睬验惭区成总挡体趟方昼案腿的象通括知》（然国遗发[坐2突0牲1忍3血]戴3棉8号渡）“担支挂持羞股谨权展托片管联交璃易形机阅构贺在陆试仗验职区捆内弦建辆立抗综缓合夹金羽融反服袜务鱼平义台会。咬”设逃立怠依施据上塌海哈联纷交睛所（武第抬四沫股录东贪）张姜江客高屿科（登第忠三樱股秩东竿）上为海蹄市枯政珠府（裤第灶一挠股止东割）上悬海箱证丧券瓶交救易凤所（次第蠢二厚股歇东吨）股圈东古背窝景融平资格、赤流斥通疫、六估丝式值资、辅宣巡寿传一枪站列式耽立杏体树综货合介金射融及服暖务交凑易议所患地主址一县市善两霜板—乡丰E板2林0阁1答2年2月1业5日绝，消时概任墨中背共特中舞央素政勺治钱局学委立员粉、财上切海随市壤委杜书晓记绵俞鬼正坏声园出括席摊启钟动纪仪泼式绸并成为辣上宿海刃股惊权设托从管黑交垃易贞中蚁心蚊敲宽响风开峡市袍锣摊。一庆市税两山板—迅Q板2任0录1伐3年8月7日闹，浊上劳海粥股味权仁托柏管晚交韵易棉中然心田中扛小讲企形业匙股路权照报胁价朱系窜统晋正消式每启确动樱，顾首捉批1辞0枣1家藏企暴业上成劳功奥挂时牌眠，挖其密中俘，蚊上坟海西企叹业7著1家抖，贯上抛海绒以蛙外芬地谎区秀企号业3偷0家粥。E板9晨7家江挂载牌联企表业鸦地大区帝分北布上海北京江苏河北浙江安徽海南吉林甘肃内蒙古山东湖哑北福揉建贵主州Q板1跃9组8家往挂迟牌柿企珍业诊地疼区掩分被布上海北京江苏浙江安徽甘肃山东湖忍北贵沿州山物西广左东四菜川深察圳陕城西福犬建信我息由传鞋输真、蹈软陈件和男信秒息湖技傅术天服身务袜业科冠学插研越究和乞技辱术幼服琴务熟业交伏通缠运哪输舱、姨仓幕储和瞒邮悟政犁业批椅发捧和思零武售辩业金崇融萝业制财造趋业居言民填服棉务恐、钩修舌理和幻玉其批他锐服亦务植业农悦、倒林塘、溜牧树、虚渔禽业租坝赁站和镜商郑业睁服笑务丈业住如宿都和歼餐朗饮穿业主买要行祥业值分稀布挂犹牌萌企描业谅行汉业央分露布营樱业备收浊入弯分钥布2也0斑1烧2年贵度峡，4妨0家皱挂混牌醋公室司改实铺现1道0轿0恢0万况元配以柄上外的邪营笔业内收杰入捧规钉模国。收公入语规尊模崖最井大阶的勺企困业兔达贞到申了4休.毒2匠8亿板元映，现平匆均怜每填家絮收迷入4豆1存4摄5万佳元稳。2筑0吸1扶2年卖营厘业沙收优入锄规蒙模1燃1良%，邀共6家1忧1绞%，歌共6家1燥3阁%，春共7家1酒1并%，睛共6家>1亿元5000万元-1亿元1000万元-5000万元500万元-1000万0-500万元4六02扶02缺0粗1挣2年嘴挂此牌辩公责司端营孤业荡收灾入借规寇模仗分耐布险图5雷3臭%，锻共2张8家1000万元-3000万元3000万元-5000万元5000万元-1亿元大于1亿元小于1000万元9家挂牌企业28家挂牌企业8家挂牌企业6家挂牌企业2家挂牌企业占比16.36%占比50.91%占比14.55%占比10.91%占比3.64%净扇资同产运分息布资靠产届负斗债卡率室分矿布资产负债率数量（家）《40%3540%-60%1160%-100%7融高资斤满愁足亚率7裕8疼%间糠接美融侵资股轧权艇质花押主舟动道授协信约斥定方式帖回徐购私无募怜债集逼合呼票谅据直超接猛融多资挂沸牌泻前醉私发募挂下牌瞒后吨定遍增打造一体式立体综合性金融服务平台企束业央融批资腥路模径股维权网融豆资下情冬况企业数量95家融资总量12.39亿元单笔最大融资（盛泉养老）金额价格9900万元3.3元/股累计最大融资（保罗生物）金额价格10万600元2元/股、4元/股最具价值融资（天谷科技）金额价格2970万元2.7元/股股殿权说质番押挂蝇牌赏企蜘业够实敏现醉股邻权浅质那押范贷亦款1耍.孟3躲1亿归元主可动矮授径信挂泽牌幅企糖业阻获冰得多银危行巾主香动丛授古信4肚.奸2缝5亿觉元银鞋行庙授寺信获晋得溜银锈行桐授内信3总0亿专访属艺产骨品8家商但业哗银气行鹅推暖出忆专凯属悄场乏外任交台易外市园场受产柳品帮辱助谷挂鸽牌恐企橡业币债尼权爽融咏资债慨权忧融愈资杆情端况交他易弃数虑据(糟2最0绑1回3颜.1琴1抓.拢8)上海股交中心主要业务指标内容挂牌公司家数83家可交易/已交易公司家数32/26家开户数（机构/个人）2177（193/1984）户总股数22.89亿股可流通股数4.80亿股总市值67.04亿元可流通股市值22.46亿元成交股数9671.50万股成交股数占比可流通股数20.16%成交金额3.06亿元成交金额占比可流通市值13.63%静态/动态/转让市盈率30.34/15.47/36.75倍融资满足率71.79%上海股交中心主要业务指标内容挂牌公司家数95家可交易/已交易公司家数36/24家开户数（机构/个人）3628（268/3360）户总股数26.90亿股可流通股数5.53亿股总市值78.05亿元可流通股市值27.08亿元成交股数1.04亿股成交金额3.31亿元静态/动态/转让市盈率30.34/15.47/33.16倍规范运行优势制度体系完善（上海市2012年金融创新一等奖第一名）市场公信力强市场进入良性循环（挂牌公司、投资者、中介机构等均受益）功能实现优势融资满足率同比领先融资市盈率同比领先交易活跃度同比领先交易市盈率同比领先企业成长率同比领先金融生态优势上海国际金融中心中国（上海）自贸区长三角经济区金融资源集聚（资金、投资者、机构）综合服务优势服务体系完善（E板、Q板）服务产品丰富（股债结合融资）参与机构多元（混业经营）服务对象广泛（大中小微企业）上交所协同服务上布海页股扯交蹦中界心逼优雅势3挂党牌旦企丝式业稳融驻资毁成矿长垮案届例股挂权抖融列资1始0傲0瞒0形2葱0天什谷裂科面技发督起歼设轮立似股棵份客公湖司激，织成热立见半显年闭即俱完贵成颂挂认牌团斧队丈豪押华闷，毕产饮品富市寺场凡前怀景粘广言阔自2葱0游1惕1年狮至2里0妻1校4年瓜预拦计串亏误损两，2酸0刺1铃5年不预尘计浑盈酬利挂涨牌背后而：册股施权蝇融社资2头9亦7皆0万燃元日，公每量股2巡寿.攻7元节，霸最闹新许股弃价3蜻.齿6元股趁债德融仓资剂结遵合1刻0视0舰0摘4朱9天顶种周牧废业挂崖牌价后撒：故获鼓得行建产设浓银理行3住0夫0万雷元免股脚权望质轿押掏贷忍款获宣得施江掏苏驼昆感山献农丸村糠商弦业送银某行窄贷麻款5辩0桐0万永元挂罗牌阔后粉：圣获斤得鞠股忆权肠融犹资1浇6写0听0万励元网，歉每宗股2烛.犁5元2窝0编1肥3年势上耽半切年霉收刻入纹同廊比编增哗长1涌2局%、奶利勾润退增唐长2盆0怖%获劲得怎徐桐州凭市浮政端府尚“构市暗龙策头丢企亏业更”蜡财傲政穷奖旋励经仇营盘思跌路卵调卸整狭：令养恶殖切外况包懒，经重北点怨市耐场将开蒙拓愁、售人抱才坑引浊进货、织设熄备产改蛋造豆、匹资橡本便运再作股甘权栋质枣押抱贷党款1怪0需0钥0症6局0云毫生床竹吼业挂克牌星前差：低获跑得恼推抛荐偶机扇构3小用时抓紧谊急挑拆童借3鹊0牧0万傅元临流逗动老资拖金获街得晕推诊荐渐机临构1秀0屠2砌0万闪元跨股末权金投等资顽，孟每颠股2炮.雷8军8元挂周牌痒后绒：李招仔商点银俊行1概0蚕0孝0万喜元榴股董权印质佳押晴贷纸款踩（7阶2武0万猛股寺，拢质牢押煎率4贩8眼%）忘，都招唉银停国柱际妇优灯先脱认巩购云权栽。挂遗牌讽后狮：凡发垃行伶私点募毙债1运0听0额0万元元狭，3年留期服，1原1嫩%票歇面缺利搜率位，泼质救押立物卵为纸公难司彻控贼股和股自东头所骆持恰本递公姜司鱼股惊份者，纯质字押训率庆与骡招游商领银啊行衫相榆同信衬用营贷斤款1赢0谢0别0平5宋2主伞健沃医客学挂垃牌使前躺：属股忘权速融槐资1伴5蜂7登3万撕元斗，渐每豪股1元挂蚀牌艇后输：岗拟巴发科行冰企览业犯私菠募柏债8今0雕0蔑0万狡元挂促牌谢后例：马上完海挖全只资料子秩公拼司暴获午得厌江牲苏充银弓行5挂0栽0万呼元添信添用师贷梦款栏，臣基基准键利倒率丙上宅浮1在5溜%2碑8家扣挂鞋牌餐公弓司星挂床牌锹后感获尿得疾银典行4亿吸元训信索用秘贷素款企甚业章私蒸募灰债1染0粘0挺0秧5虽0华浊彩杠天谣地挂皂牌士前显：区股狠权缎融冬资1欣0忆0较0沿.头3苗2万尺元街，上每很股5电.械2芳1元挂严牌袄后落：扮招万商符银班行子贷誉款1扬0惨0仔0万臂元洲，摘华丸夏凤银柱行奸贷浩款8束0勤0万态元挂飞牌妨后间：围拟春发抄行1误0轨0魂0万屋元粱私番募歌可丧转住债具，魄票热面性利屯率1嗓2箱.扭5拦%，邪期蛮限1验2个剃月现，间到婶期榆后冒债摩转昆股代，项纯基信雀用裹、缸无销任炉何丝式抵盗押勿担密保1玻0极0饥0鉴2县8极闭元堆金葛融成立时间：2010年5月25日注册资本：2000万元主营业务：第三方理财信息服务所属行业：金融服务业挂牌时间：2012年9月28日挂牌后，在客户心目中公信力大幅提升，口碑的宣传使得销售额大幅提升。挂牌后，公司一个月内即以每股8.5元人民币的价格引入外部投资者，

获得融资2,999.905万元。挂牌后，公司营业收入及营业利润大幅增长，2012年营业收入比2011年增长107%，2012年营业利润比2011年增长155%。挂牌后，公司整合外部资源能力明显增强，第一理财网、理财专修学院、外围独立理财师被纳入，磁场效益凸显。挂牌后，公司积极参与上海股交中心相关业务，业务范围有所扩大，为其他挂牌公司提供金融服务。1共0罗0肤0解3富3裕犬强杂股卡份成立时间：2012年10月25日注册资本：1500万元主营业务：碳烤炉、圣诞树底座等五金产品的生产和销售所属行业：机械制造行业挂牌时间：2012年12月27日挂赛牌贩后订，挪公粉司吐作氧为捞传锋统揭五格金烟制驶造芦业泡企狸业规成胶功螺完犹成垫定昨向扫增祥资1辟9姜3背6万年元推，遮每柔股3忌.芹2元河，锋按非照2冰0谊1随4年挎预强测姜盈漫利仿动茅态坐市鸭盈码率6越.狸5倍谅，粥实佳属俊难愧得侍。挂棒牌橡后麦，底银屠行纳明械确息以罚净周资龙产社为替作镜价终依祸据啦进迅行齐股货权丽质立押歇贷雨款惧，摄质钱押螺率1啦0依0荷%；奴另矛获抖得皂招脏商测银帝行1尿0砖0齐0万镇元贸股台权捎质起押幼贷箱款角，文其扁中态招局银观国虫际越享湖有5伪0叨0万赞元扮额描度绸内介以3许.贼8元/股踩参恨与斥定溜增梯的轮优腰先滩认若购施权高。挂轰牌贱后标，继公艇司包成常功秘获题得举嘉渡定冷区五政晨府喉挂霉牌楚补颗贴1杆8已0万偶元历，遇在够江砌苏雾泗恳阳塑购仪买8马2亩块土边地覆用豪于凶扩摘大丹产住能崖，肃目荐前1葡3年馅已医签全约奇订吊单掀金演额区是1姓2年洁全滩年么的2堂1流4揉%。挂脸牌级后谊，修公医司壁被颂列絮入抱嘉恐定临区乱上甩市嘱公率司假企裳业插俱宴乐贱部森，约总邻经债理卖成遗为盯区进政慎协阳后画备纽奉人呀选冒。团狸队织凝油聚裂力始大祝幅旦提却升铸、爱管教理老层姓眼泰界膀极扩大鞠提待高逗、狸管琴理刻层匹思锹路兔和赔斗隶志们获其得关极肠大叫激同发。1报0淘0判0销8傅1泰路博千电短子成立时间：2009年10月19日注册资本：1800万元主营业务：金属外观件的研发、制造、销售（包括冰箱把手、智能电视边框、智能电视支架、模具及冰箱包角等）所属行业：机械制造行业挂牌时间：2013年8月6日公斜司冲最剩近掠两谷年滩及罪一狠期闸（4舅3鼓0）悄营辈业饿收天入弹分磨别赌为2劫2泥0反0万吊、4贫0烛0捏0万先、1笔7禁8法0万拌；吼净骨利翼润幅分瘦为战为3粮5万挽，2荡5希1万岔，8利0万睁。2都0易1剪3年8月6日有挂尿牌盆，8月2意6日趴与院深绒交霞所猫上孩市绢公劳司到长葡盈骄精附密易（3国0慎0乔1牵1匙5）词达交成括收玩购阳意铲向。1裙0月2圆1日灾，邻公河司恰发斯布狐定仔向而增驰资颈方乐案翁，萄拟索募状资1消2挎0竖0万闪股铸，茂每肆股2芝.但2岁2脉3勿3元游，督募爽集平资荣金2帝6欢6衫8万您元惕，涉全悬部刷用愿于脚设意立父昆王山抄全爬资赶子慕公壶司疑，洲扩盗充站公禁司稀主丑营塑业逢务届产之能不，登新龄增径股减份去全蚂部眉由牙长喊盈娱精辟密齿（3盘0查0英1旧1深5）吊全华资蜘子痛公才司忽认腥购补，卫本湿次练定党增嫁完昏成梅后接，呆公弹司防实际际扶控暴制厉人先变柔更亲为湿长哭盈口精拼密蚕（3雁0术0浊1之1谨5）旅。1浴0月2紫4日熔，壶长该盈库精拳密抗（3箩0旨0韵1摇1择5）荷发策布箱公看告医，相确数认润上裳述项增羡资私情赶况误。挂齿牌凑企做业互业亭绩餐增诞长修情凝况5改额制背挂框牌忆操姐作唱程领序聘请中介：公司选定中介机构，成立工作小组。23出具文件：会所进行独立审计并出具审计报告；律所负责改制合法性；评估机构进行资产评估；财务顾问总协调负责相关文件完成。4重组规范：对资产重组、财务重组、人员重组、相关问题处理、引进投资者（如需）。出资：履行出资义务，报送工商行政管理部门。65股份公司成立：取得股份公司营业执照。初步尽调：对企业情况进行尽职调查、确定改制方案。1改凯制她程呈序决议启动：公司召开董事会和股东（大）会就同意挂牌事项做出决议。23改制及尽调：会所进行独立审计并出具审计报告；律所进行独立调查并出具法律意见书；推荐机构进行尽职调查，并形成相关尽职调查文件。4报送预审材料：推荐机构会员向上海股交中心报送预审材料。报送材料：推荐机构会员向上海股交中心报送申请文件。65审核反馈：上海股交中心对申请文件进行审核。聘请中介：公司委托上海股交中心推荐机构会员，聘请经上海股交中心认定的会所、律所、资产评估事务所（必要时）为其挂牌提供专业服务。1挂李牌跌程级序备案：上海股交中心审核同意的，报上海市金融办备案。89挂牌前信息披露：公司在上海股交中心官网披露《股份转让说明书》、《审计报告》、《法律意见书》、《公司章程》等文件；推荐机构在上海股交中心官网发布挂牌公告。10办理挂牌手续：与上海股交中心商定挂牌日期，办理挂牌手续。敲锣挂牌：公司在挂牌日举办挂牌仪式，完成敲锣挂牌。1211后续事项：信息披露、股债融资、股份转让、并购重组、转板上市办理登记手续：获得上海股交中心出具同意挂牌通知后，公司申请股份代码及简称、与上海股交中心签署挂牌协议，办理股份集中登记。7挂乏牌予程榨序陪（净续堤）6上汤海梢各粒区系挂生牌惊奖匆励蒸政券策挂追牌漏奖宋励安政锄策上镇海纳市番嘉税定躁区对女成敬功笛挂减牌坚的柜企喷业绞，沉其迟申澡请品挂酸牌偏过谈程历中桶发忘生有的尽中睛介挑费帐用冒，并按餐实驼际益发晨生质额消的5荒0柏%给叠予旋扶柿持错，钓最拳高陶不男超竞过2葬0星0万恋元眉，诸实殖际棍操谅作滤过每程胃中租是肚按息照午挂愤牌害费斑用热实丽际考发遮生混额也的1珠0长0走%给伴予菊扶演持衬，策最严高寇不微超咳过2惕0天0万卡元稠；对标于糊新眼落锹户文于贞嘉叔定荐区快的杀企选业懒，安额底外杆补袖贴5悉0万原元德。挂唇牌竟奖缩慧励铁政亡策上痛海租市毯浦欣东狂新屿区对怀挂坛牌仇企兴业倦给凡予5煎0万粥元块补膛贴璃；对材成脾功枝推交荐构企代业万挂念牌堤的近推减荐递机萝构族给绪予2雀0万姐元悠奖隶励管。挂叹牌鼓奖任励茂政临策上只海沾市差闵渠行旱区对泉挂雨牌我企虽业限给序予喘一防次蝴性削最爬高社不圆超野过5明0万序元运的珠奖系励蒙。挂凝牌爆奖柏励进政割策上阴海肃市寻张码江捆核赖心性区对孤挂糠牌番企土业斜给联予拳最稀高椒不秘超根过1狗6赚0万佩元询人览民素币稳的为一脆次铸性歌补翁助拆，粗其仓中波，猫改仿制秤费辆用置补塘助学最输高当不渔超锦过6律0万够元烈人签民践币踪蝶，溉挂工牌误费甲用暑补爸助母最遭高旁不游超墙过1鹊0孙0万妖元贸人被民钓币衰；挂毫牌疮后粘完哨成剂首蚕次杆融染资泄的蓝，爪分炎别舒给损予岸融秀资窃服坚务窃机斜构闯和舅股铸交市中亡心叛融锻资拾额1棕%的怜奖搬励菌；挂浩牌哈期绝间谨，真对甜挂现牌辈企嗽业拍所闸缴延纳候的捧监陶管香费攀、蛙信残息绍披妇露荡费铁予鼠以贤补绢贴笛，现每割年壶补纪贴1扭0万柜元灰人推民社币拐。挂刺牌榜奖务励边政刷策上