cha运营资金管理

营运资金管理第五章运营资金管理概述第5章营运资金管理应收账款管理存货管理现金和有价证券管理学习目的掌握什么是营运资金了解公司目标现金持有量确定方法、现金日常收支管理方法

掌握公司信用政策确定方法和信用风险的防范措施

熟悉存货成本的内容以及经济订货批量的基本模型

理解ABC管理法的管理思想

第枣一惕节营众运协资宾金躬管厉理段概住述一乔、稳营锁运罩资咐金讲的剑概纠念纤及瓜组本成营检运近资称金滨是纤指彻一炮个秩企弹业始投魔放取在杆流涌动兰资歇产秀上杯的单资罢金骨。广限义棉的兰营载运耽资敞金也犹称备毛提营悄运乒资汤金(耀g挑r共o票s耽s筑w混o昼r圾k某i疗n汁g趋c轻a库p谁i贩t环a概l圣)，诉是谎指翁企情业绳流包动满资须产刚总投额领。狭励义蓄的华营照运迟资石金也创称面净扑营肉运善资诱金(牲n懒e显t涛w报o斤r愿k压i肤n滑g祝c邻a倍p追i泡t联a驱l茶)，是丹指食流磁动获资坑产就减饲去贝流阻动叼负谁债避后歪的轿余雕额找，悄是斥企随业烦以鞠长矿期睬融征资候方菊式逃满炉足罩的献那黎一唤部凯分搜流获动垒资确产腹投灭资吹。营睛运锹资男金疑的误内舞容亭则匆包济括刷了流穗动伞资尤产的亦管渴理眨和流筋动漫负持债的话管绒理弹。（前一杯）绩流楼动蒙资啦产１暖．栏按话经誓济鲁内毕容惧可歼分亏为渡现北金靠、候交怕易穴性吐金泪融欧资谦产校、乡丰应把收嫁及晶预羞付法账郑款地、贺存宾货；２序．渐按鲁周瘦转帐状菌况剧可盒分威为宾永番久锄性层流辛动镰资工产招和衔波掉动笑性（易临尘时状性仍）流亚动同资评产；3、根造据园流梦动允资矩产却在灿生斯产弄经光营故过帅程让中溜的寒不意同桥形访态船，袍流然动浆资他产获又声可弱分决为负货拔币海资科产昼、蛮储胁备翁资访产茶、母生壳产协资艇产他和缺成季品扣资皆产轮。（扮二抛）胳流雁动逢负抹债1．永按守流盏动狮负夸债宁是潜否才肯吨定恰可检分拨实作际呈负篮债棍和贺或棒有匀负辆债缺；2．担按酸周亏转降状繁况海可具分旅为临魂时偷性充负言债烫和动自怒发炸性扔负令债；3、按皂流她动建负钩债撇形址成帐原存因温可炸分适自匹然考负炸债客和蜓自祸主皮负喘债封。（洪三葱）培净环营输运脂资胃金净真营忧运以资金是捷指境流叼动饺资碰产袍减很去隆流斑动谊负距债壤后蝇的差夹额，义即蔽：棵净改营轿运劫资谦金把＝吉流梅动蛋资艰产溪－豪流吩动鉴负港债怖。它全的栽大相小鼠可弯以内反笨映触企旋业仅一尼定因时所期死资尿产嫩的流推动句性和偿碍债棋能递力。营夏运疯资化金扬的喇特蛮点1．英周绒转脚期面短2．堪波倘动果性连大3．怒变肚现亦性台强4．遗方确式械灵激活5、占浊用康量姐大营寇运挂资尸金捆的绢管脚理布目阁的通行过敢相窗关禽管凡理台活绣动荡的千安盆排挖与从实适施沿，析保幻玉证做企康业包既晕具既有深足缝够凝的雀流占动来性凭，卵又跟具芹有绘较骗强招的急盈额利杠能戚力炸。戚流钉动痕性弱是床蕴斯含赵于亩企犹业梳经矛营蹲过辈程葬中骆的票动视态疏意想义巩上遮的跪偿妖付决能臣力冶，愁也那是全企廉业钓资道产乡丰运戒用郑的到固策有卡特逢征约。住保跌持摩营绢运伏资锯金贯具棒有宋适爹度句的扩流牧动挨性轿和御较撞强怒的语盈耀利微性员是辽运质营范资灶金赠管格理爬的抄出矮发奔点折。权记衡目标1流动性目标2收益性通过相关管理活动的安排与实施，保证企业既具有足够的流动性，又具有较强的盈利能力。目标二奔、营叙运壤资艳金办的哑管炸理护目咐的运计营梅资姻金玩管婚理爬的厅目螺标三努、运贿营采资诞金港管袍理公策哑略1、膜资装产添投随资屠组绳合紫策掩略100销售额(万元)5020300流动资产（万元）CMA四甲、运自营伍资份金似的大融马资两策窜略

临时性流动资产由于季节性或临时性原因占用的流动资产，如销售旺季增加的应收账款和存货等。

永久性流动资产用于满足公司长期稳定需要的流动资产，如保险储备中的存货或现金等。资产（资金存在形态）

临时性资金需求通过短期负债筹资满足公司临时性流动资产需要。

永久性资金需求通过长期负债和股权资本筹资满足公司永久性流动资产和固定资产的需要。资本（资金来源）资金运动的两个侧面（至一知）稿流励动霞资疫产氏融仅资拿策聋略如段何啦配芳置之流疮动颂资滨产肤与补其筐资丧本董来收源舒等款问刑题☆稳催健洒型伟筹随资深策普略☆激驴进烦型之筹明资翻策哗略☆折悬中析型皇筹县资宜策踩略1阻.稳张健夺型握筹项资效策搏略（1）召基假本现特设征帐：公耻司垂的炮长想期宝资忙金掌不誉但雕能烛满持足叹永渴久机性艳资率产忍的举资罩金披需记求糟，猫而微且山还孙能仗满刺足趴部窝分烦短眨期鹊或胆临致时纪性胆流肚动掠资惑产押的傅资枪金窃需筑求串。长她期突资隔金天来爱源松超足出矮永怀久言性肺资蛛产所需遮求某部耕分鸟，凝通跟常偶以左可俱迅咱速融变庆现秒的美有雅价图证舱券肥形河式团存滨在标，料当芦临族时积性稠流矩动畏资苏产吨需缺求吹处柳于轧低老谷妨时责，钥这鹅部虫分担证获券双可歇获谣得列部程分药短疤期请投鼠资磨收浪益界，咽当蜓临板时呢性物资镰产杜需致求忽处励于购高箩峰贝时茧则恳将允其纹转源换顿为工现核金愚。图9躺-碗1稳拐健筝型扑筹饲资取策麦略（3）州基妥本机评涌价脚：优废点到：缓增不强滥公喂司紧的估偿睬债渣能讽力础，疏降蚕低采利散率巡寿变围动捕风座险勤。（2）漆主摆要由目卧的：事规介避书风麻险（4）半适俩用露范叛围床：公贯司青长哑期自资绝金启多悄余境，羡又尸找餐不笨到秀更维好刘的伪投火资寒机竟会墨。缺赌点搂：◎资内本皇成御本亿增眼加支，盗利哥润颠减粱少船；◎如咬用量股本权签资孩本且代竭替贡负狐债泄，锁会俊丧交失宾财畜务凉杠艰杆车利爸益吗，讨降植低扭股倒东谈的汽收箩益触率闭。2迫.激阵进蜻型夺筹富资丧策傲略（1）数基永本旺特骡征寒：公桃司遮长枕期逝资境金魔不哗能堡满句足兄永耍久认性牌资泛产期的婶资用金胃需偷求纠，惩要让依乔赖册短针期吐负膝债截来胆弥秀补慢。（2）良主偿要追目晃的树：追缘瑞求次高正利隙润（3）哲基蒸本牺评报价慌：◎降投低攻了撕公角司切的亿流选动霞比季率导，锡加农大妨了遵偿艰债哀风朱险◎利尸率屯的史多衬变花性尊增池加所了碎公否司馆盈事利嫩的逆不茅确重定笔性（4）适斑用风范黑围贝：长集期离资充金榜来颤源妨不戏足爪，林或桌短揪期病负先债简成攻本反较诱低图9冈-剂2激叹进口型栏筹喝资道策的略3释.折况中匠型蒙筹皱资岗策铃略（1）伴基睬本洪特定征庭：公牙司径的短长锈期你资窜金疏正惊好稠满趟足健永钟久抖性剃资样产缴的鹅资盗金间需姻求雷量冤，汁而掉临荡时屡性蛾流骨动撤资沈产预的墨资着金峡需做要爷则世全弓部乱由贱短宝期巩负拳债临筹意资添解牲决足。（2）旁基刺本烤评允价苹：风至险旁介状于禾稳参健赠型玻和娃激圈进哨型她策印略糊之异间必。◎减饶少迟公苍司炒到春期库不佩能再偿想债叫风筒险◎减关少嗓公毛司补闲拌置麦资决金虎占责用屡量耕，缝提姻高蜡资鄙金劲的禽利抗用佩效斯率还。理随想幕的隐筹瞎资刘策鲜略图9匪-轨3折棋中雾型好筹薄资逗策止略★对射三表种唐筹彼资哑策漠略绞的士评银价组合策略特征

1.激进型策略

2.稳健型策略

3.折衷型策略高风险、高收益低风险、低收益风险和收益适中4闯.选泥择刷组暗合冷策春略汁时反应咽注靠意脉的菠问窝题（1）才资月产钳与待债声务秃偿图还凳期筐相兴匹纹配（2）浪净岩营持运锁资凝金剥应尽以漏长污期乐资创金浴来婚源碍来息解恭决（3）俱保缠留务一修定拥的挂资恨金护盈盲余（湖二狼）缎短珍期暮负仔债如组纤合辛策帝略1知.短眨期才负息债压各她项蹦目蹄的杂特柴点●短素期背银呢行糖借犹款盖的蒙基尽本摄特至征籍是宏低哀风项险团、潮高夺成坏本皇。●应粒付禾账甲款叔筹塑资俭一专般扮则扛是王低衡成栋本焰、卫高营风拍险患。●应册付己税究金跨、躲应惧付秃工资资市、崇应驼计壤费绩用膜属泛于工“颂自逃然桃筹结资蜻”届方悼式服，巩对尘于痒这衔种叙负茧债吐，别企膏业忌可槽以传加室以狠合尾理擦利粮用妇。2眉.短授期滑负接债震各穷项纪目柄的肯组摩合纵策源略根润据狸生层产宾经欺营香的呀规勒律凡性受，堆合厚理锻安太排飘短枕期踩银征行篇借栏款的、烤应夫付削账描款蚁、弹应晕付舞票部据霜的借只款芬期两限谅、纷还我款总期叛限教和密支柄用作期绩限，伞即助按舞不怨同渴的萄偿惕还锹期丙限惭筹愉措局各乱种乓短载期坑资定金长来潮源何，嘱以痕保派证微既报能奏满权足阔生竞产参经猴营豆需弹要严，泛又刃能温及使时蓄清激偿谋各咳种逐到接期役债绒务恰。单悦项女选贸择史题以泼下徒营剑运昏资败本仗筹躬集婶政萄策药中物，习临呆时根性稿负敏债赶占谊全况部论资另金熟来烦源肤比甩重愉最存大浩的绢是恭（需）栽。A俊.配霸合生型坚筹牙资败政浪策B缩慧.激峰进捷型应筹溪资口政报策C名.稳马健鼻型锄筹私资久政很策D汉.紧棵缩携型症筹淡资姨政需策【答颗案】曲B多感项宝选套择达题以骂下挣关她于绩营僻运脆资努本豪筹近集蚁政谢策寨的固表筛述宜中岔，树正兰确且的起有钥（雾）寺。A造.采购用果激内进纵型丹筹路资脉政笛策圈时最，们企乖业法的谷风含险闯和镇收剑益伤均个较消高B怠.如督果娱企侦业稀在奔季烦节导性料低肚谷忙，波除叉了序自阀发岩性蜓负脉债案没民有检其田他蛇流位动最负具债苏，浇则父其日所竿采蜻用赠的蜓政格策顽是省配鞠合据性料筹悉资子政糟策C洞.采议用杂配订合妨型紫筹系资透政肥策右最同符境合目股号东驶财惧富柴最陆大军化依的劈燕目村标D汤.采削用肺稳掉健西型乘筹私资练政虏策泊时革，狮企柔业协的隆易绒变别现启率学最许高【答情案】粥A大D某掠企玩业锐的混主违营战业季务裳是汪生红产逃和虽销错售革食溜品讽，耻目葱前杨正据处差于树生蜜产院经巩营鸣活偶动鄙的仆旺当季练。绩该午企做业寺的表资岗产流总广额6有0牢0颈0万活元筝，准其守中苦长疾期叙资喘产3株0候0惕0万腥元贼，话流结动刮资赛产3挎0晴0视0万咏元虑，笨永逼久趋性云流毛动识资锻产顽约肠占乒流已动盈资朝产榆的4朱0救%；炕负虏债蛙总裕额3冠6擦0领0万繁元种，柏其甚中行流栗动墨负流债2锋6乞0迁0万膛元乎，摆流筐动样负嫂债掩的6雄5棵%为隶自坊发也性匆负蔽债来。停由话此她可肯得痒出杰结且论栏，盘该剃企坊业碑奉绍行勤的爸是腔稳垫健密型棋营即运跑资既金昂筹通资其策判略柔（台）乔。答疯案:怜√解铃析分：浅临旋时倘性蝇流袭动贱资惧产=担3缠0锋0纽奉0升×浪(中1淘-草4辣0说%冈)滩=跟1裤8击0哲0万痛元敏，临婚时编性常负密债=晚2汁6虽0姓0仰×柱(番1暂-子6我5箱%助)弄=幼9冰1规0万剪元,由光于擦临炮时逼性可负霜债师小纲于扰临陵时济性申流秀动仿资丹产,所雹以概该携企本业糟奉河行漆的拆是梢稳装健稀型服营复运蹄资枪金腿筹隙资每策咱略厨。第填二挨节抱现痰金较和页有爽价斑证伯券鱼管院理持有现金的目的

一目标现金持有量的确定二现金流量日常管理三一许、淋持遵有耽现签金树的压目申的现泉金明是核指扁在鞠生桥产梅过匆程肾中彩暂江时筛停饺留岭在货颂币勒形服态贪的贝资滔金库存现金银行存款银行本票银行汇票货币资金短期国库券银行承兑汇票商业票据大额可转让存单回购协议短期有价证券持使有刑现边金料的捧目锋的交筹易弱性健需御要满足日常业务现金支付的需要预辩防务性安需秆要应付意外紧急事件的需要投发机烘性窑需收要用于不寻常的购买机会的需要补夫偿怖性械余驼额的糊需禾要用各于娃维台持氧银绞行战信传用搜的冰需摇要3失1多继选锅题企理业茅预由防钟性蚕现各金小数浴额缓大朽小拔，强（帖纠）庄。搅A窝.与告企语业担现菜金逼流股量烘的立可常预霜测冶性蹦成朗反之比嚷B凳.与呢企怎业疏借御款狐能党力谢成户反租比税C俊.与歌企通业触业罩务朋交咱易馆量艳成师反结比耗D鼠.与碗企哗业必偿良债救能叠力膏成家正阁比箩德答裙案似：A跃B虽脖罪解女析独：子预伏防湿性控需参要攀是乏指姨置仰存外现们金顺以争防讽发遥生贞意届外慕的额支娘付喘。电现荣金棵流言量罚的花不迅确丝式定潮性旷越荣大吗，惰预售防模性说现壮金谜的浊数容额赚也蚕越椒大鹿；店此棒外可预篮防响性同现浩金届数矿额距还瘦与睁企乌业治的熊借超款肆能挂力设有摄关脊。权锻衡目标1流动性目标2收益性保证公司正常经营所需现金支付的同时尽量减少闲置现金的数量，以提高现金的收益率。目标现俩金杨管起理则的色目据标3文3判行断绕题企送业车现雪金夺持古有柱量板过亡多竞会醒降霉低怨企樱业率的虎收鹊益生水跨平垫。恰（桥印）惯桨答银案尽：织√亩去赶解泰析叛：滥现展金公属拐于续流肯动桃性瞎高我但扛收演益瓶性缓低产的特资堵产妙。（测一竭）卵成怖本关分侨析堆模侨式成阶本忆分宰析吹模私式例是左通罪过馅分蔽析唇持晕有嫂现劣金唐的店相烫关言成鼻本掀，祸寻秩求堵持抛有伶成屯本响最鼻低生的姜现税金况持持有遇模松式锡。牺公自司箩持下现秧金重的翻成擦本奥主大要株表阿现船为桃置场存按成彼本脂、详管株理侧成挤本糟和花短愈缺劣成掌本远三汇种青。在盯成辆本揭分岔析挖模别式抖下厦，普现动金政置蜻存券成济本油、磨管因理瓜成贴本鹊和括短犁缺闭成纲本故之疾和蝴最致小压时楼的乓现拣金楼持巨有梳量础即手为战公潮司穴最故佳坐现建金侵持罩有假量怪。二弹、请目斤标苍现卧金嘉持穗有预量陡的烛确巧定3栽5例某价企鸽业漏有克四室种捕现耻金怪持畜有芹方掠案遮，乡丰它学们咸各结自顾机扁会稼成笨本燃、右管贷理昏成辅本购、飞短卷缺猛成兄本马如绑下锻：滩注仪：摊机领会度成馋本柿率念即乒该膏企厕业乓的进资浙本海收得益永率胞为1渠2留%。方案甲乙丙丁现金持有量250005000075000100000机会成本30006000900012000管理成本20000200002000020000短缺成本120006750250003仓6判虑断芒题在绑成转本团分冬析班模苦式艺下凤，姻能搬够踢使忙得偿机跃会性成胁本机和扰短年缺是成口本吸之倘和态最内小屿的胞现陷金汤持尺有对量盗是沟最舌佳演现银金慨持璃有钉量做。仍（岛该）答什案隔：温对数菜泻解愿析予：缠因糕为纽奉管烧理县成童本娘是见固崇定况的君非堆相璃关索成叠本帆，猫所值以认实林际倍上胳不拖必拴考坚虑银它勉。◆基芝本占假遍定洋：（1）灯一名定睁时琴期摄内额公愿司肌未级来贷的跳现增金应需渠求粱总剃量粉可告以卫预像测近；（2）源公鼠司嫂所青需失的摧现膨金夜可候以棉通楚过叹证宫券峡变府现矩取套得危，欣且浙证洋券纹变自现玩的问不建确骑定呢性坐很时小仔；（3）两现峡金雅支神出悼过微程磁比筝较宅稳霸定梯，俊波贺动病较爬小膨，膝而禽且胳每话当段现更金擦余烫额嚼降陶至项零喜时蜜，败均值通我过名部舌分牲证为券雨变执现券得象以违补统足胆；（4）所有吵价睛证碍券猜的乓利龄率罗或凡收饮益咐率蚀以赚及江每注次壶公帮司内将态有篇价象证讽券涌转插换驶为角现主金般所先支旷付从的验交车易恭成贸本晶可雪以捆获双悉锣并氧固坚定买不折变阵。（将二抚）张存牵货估模圆式鲍矩摩恼尔期模湖型◆基功本眠原得理与猫现睬金适持宽有先量庙相耳关扮的台成肆本置存成本交易成本现奶金抓持黎有烟总芽成态本

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C＊现金最佳持有量持有成本现金成本图5辞-愧1存锯货马模哪式币与产现向金盏置微存脉量机关爬系雪图◆计钥算时公宣式现填金摘持穿有灶成旱本最豪低草现金芒持据有颠总骄成巷本使TC最小的现金持有量(C*)（微分求导）最斩佳贼现卡金孙持帜有驻量有价证券最低交易次数【例5弱-披2】某染公鬼司弱预贤计胖一倘个浑月虎经贿营钩所坊需双现拐金6贷4询0趴0纽奉0钓0元馆，虫公对司壮现批金皂支宗出尝过故程错较储稳槐定铅，券故绕准堤备论用盘短母期船有竞价裕证手券在变屿现铅取任得诸，戴平逃均豪每蓄次递证远券的固慕定消变藏现恳费永用由为1攻0责0元厘，占证咬券根的象市嗓场登利非率棍为6门%，吵则擦：解荐析4角2单削选椒题在菠确响定毅最势佳爬现放金妻持馋有肢量祸时议，耳成天本厕分壶析融模扣式炸和亦存辽货寻模焦式以均壮需园考海虑折的液因浪素扬是短（靠）博。A云.持却有赖现巡寿金搂的殊机游会疑成脾本B幅.交肿易摇成吹本C柜.现寺金显短口缺底成秩本D骑.现棍金帽保授管冶费忙用【答隔案】栽A掉【解崖析】成党本巷分盛析普模倘式宾考鹅虑准的绍是碧机葱会何成遵本唐和淘短方缺谁成馆本染，熄存港货箱模冷式碧考妄虑在的头是彻机州会盲成续本搅和吼交众易懂成更本晨。4角3单未选摘题在诱利难用形存黎货幸模泰式个进馒行旁最胡佳跃现括金菊持终有竹量败决代策扣时问，谱已课知弦最俭佳扩现述金巷持奏有恐量南情扩况州下米的歪交鲁易剩成惩本歌为2按0目0槽0元部，湿全筹年芹现挨金消需厉要询量惠为2齐0万婶元驴，犬则膏最勒低造现萍金悲管粮理进相勿关扑总浸成距本津为哲（白）揉元温。A盒.集2逝0甲0报0资B报.仗3益0偏0唱0滑C漂.捆4火0筹0棒0距D擦.购5保0镜0派04提4【答衬案】怜C醋【解巴析】在冶存基货蚂模知式且下肢与兆最线佳把现写金获持背有炸量脂对短应粘的向机烟会图成明本冠＝棋交央易蜻成厨本枯，链此撞时搂现雾金逆管谱理灾相不关存总彻成昼本孩＝2抹0宋0赚0迁+管2叨0爸0副0＝4识0葱0册0（她元递）（必三刺）扬现捡金维周敢转合模丙式赊购原材料存货周转期赊销商品应收账款周转期收回货款应付账款周转期

现金周转期支付材料款（现金流出）收回现金（现金流入）☆步船骤1.计算现金周转期☆从离现赛金惯周砍转则的谋角维度那出纤发存，眼根浊据溜现踪蝶金命周凶转烦速协度中来害确殊定渡最论佳蕉现铺金株持额有温量凳的由模础式面。图现蔽金纵周纪转访期2.确定现金周转率3.确定最佳现金持有量【例5极-庭3】某葵公课司蔽年嘉现稿金砍需匹求板量淹为7赴2闻0万厅元侍，炊其岁原老材晒料俩购筝买睡和粮产搁品矛销票售驳均高采盖取缸赊燥账殿方禽式扭，链应随收译账俱款畏的忽平淘均努收笑款哭天疼数昏为6恰0天校，掠应减付齐账杀款鼠的萝平墓均政付叙款奴天夺数液为3斤0天桐，息存顽货春平梦均块周神转御天洁数傻为9天肆，恐则殊：现都金树周巡寿转赞期浸＝6飞0界-买3烂0牛+宫9商0＝1美2刺0（县天颜）现飞金辽周旧转供率股＝3步6口0梳1茂2沸0＝3（肌次幼）目爆标来现济金放持姑有孔量子＝7中2炕0贤3＝2缺4副0（茶万土元心）

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现金余额（元）

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一信用政策分析与决策二收账政策分析三应收账款全过程管理四一栽、跨应吉收朝账羽款明管壶理救目域标应聚收西账瞎款是贸指季公吸司握对惯外冻销位售纷商窝品固或斤提赏供锦劳岂务糖时茧采已用拨赊锋销茫方艺式价而柄形惑成详的镰应翻向变购耳货驰方退或徐接冲受仆劳殿务首方闻收翼取圾的删款槐项图。权怒衡实产行仍赊蛛销扩大销售、减少存货、增加利润增加经营风险加大信用成本公司持有应收账款所付出的代价1砌.机愧会叨成薄本▲投咽放城于从应威收牧账勒款畜而塌放尊弃告的肃其伪他嘴投草资掀收语益▲计榆算邀公与式君：应缸收毁账葛款浩的宜机亦会迟成吵本绪＝德维针持疤赊凑销树业凭务牵所塞需祥要药的知资比金×资槐本努成超本计算应收账款平均余额×变动成本率变寺动槽成至本/销朽售丹收看入年赊销收入净额/应收账款周转率日历天数(360)/应收账款平均收账天数通戏常混按笼有盟价乖证扰券治利擦息幻玉率租计秤算2盟.管璃理孔成盒本应冷收摩账不款斜的惕信因用叔成郑本=机尽会妙成妈本+管温理停成稻本+坏泡账呜成飘本3偏.坏雹账戏成挡本公狡司清对劣应畜收段账庭款姑进糕行独而钢发瓶生割的喷各榨种环支逢出在您应茫收崖账芽款呢一瓶定泪数盟量裳范易围漫内愉，吹管冶理和成洗本绳一腥般腰为剖固麦定晴成芝本肥。由笑于多债锻务招人拉破品产唇、悲解竭散巡寿、鸭财船务贝状缓况掌恶件化验或冈其铅他俗种敲种旨原蓝因浇而饥导芳致掠公撞司农无备法骄收揉回挥应司收侨账忘款收所图产冲生娘的喘损杀失洽。（喝二迈）目信错用华风班险信逆用细风壤险是祝公神司华由冲于落实方施浑商观业烘信声用友而堤使源应剪收油账因款粱收希回尊产堤生帆的共不版确饮定距性只。信外用费评址估像程庆序你一舍般娇包项括搭：第梢一绩，繁获堪取最申重请挣者望的耐相固关轰信凳息峡；第袍二参，荡分响析信信饰息厦以竞确卵定诱申仪请宝者踪蝶的群信专用哀可茫靠料度免；第边三雕，槐进昨行侨信驻用悄决害策搂，挺实浑施您信椒用陈标央准正。5搏C评妹估袍法（1）胳品牢质(Ch镜a赔r拔a届c昨t光e蔬r兴)醋—硬—客持户肺履蠢行答偿浆还效债均务广的讽态装度漠和青诚碌意（2）扰能煎力(Ca岩p涛a泊c齐i么t呜y祥)替—问—客结户稠的迟偿替债眨能温力（3）勇资佳本(Ca丽p见i煮t猴a正l善)不—乳—客脾户题的姓财布务茂实代力（4）迷抵绪押姓品(Co及l益l榆a哨t关e亦r魄a杏l见)掉—战—客开户润提兰供图的诞在暮其弦无亭力对偿统还纤债魔务覆或鹿拒衣绝凶偿窄还没债微务急时湿可筛以慕用饼于京抵贯押跑的撒财梅产（5）靠条啦件(Co斩n扑d筐i若t贷i错o颠n扩)民—培—可店能蚂影摘响旷客纵户恶偿耳债款能绸力耀的负各吗种往社无会团经峡济宋形识势螺及绞其稳他邻情颤况信角用拉评棕分聚法通抓过诞打掉分微的酷方剪式限评泽价便每锣一哈位缴客睬户怠资折信馋状伸况雪的缸一寄种沉定狭量细的绣分捆析默方遭法荣。基融本捕公辛式揪：一径般策地麻，辫信凭用凉综得合覆评刊分饿在8陈0分结以榴上田的看，餐说蠢明狸客能户护的粪资墙信辣状备况霉良浆好缴；载分街数填在6疼0～8粥0分圈，排说细明爽资乳信吗状梳况汗一晴般绒，这分舟数侨在6黑0分速以踩下王，罚则满说心明秒资普信犹状肺况熄较讨差借。实殖际遣销检售肾业壮务桥中榨，供向碗客划户肢发脊货准时冒逐乔一览彻雁底羽评馒估厕信练用罗在沿时纱间发上尊并痒非绒现许实箩，刃因陷此放，话信屿息芬分愿析宋者练在种判呈断右客躲户宰信包用滋时怎，程还揪可呈以画借迎助花其洪他恒一驾种是或周多连种奇信缎息咏。第壳一点，养交买易循核验查可。第叫二犁，纲银悦行虑核全查第驻三美，典公灿司裹经香验第蚊四只，摧权锋威稳机手构梳的荣信夹用架评卵级莫和鸣信限用陪报杏告（溜一逃）钩信宵用尊标量准旗与畅信庙用里条唱件◎客越户旗获仗得然公习司枪商嘴业畅信沟用幸所宏应寇具拆备蚊的破最涛低剃条愈件尚。◎信捕用讲标蹈准塌决扰策信碑用梨标栏准愤较循高丧失销售收入↓降低销售利润权衡①降低违约风险②降低信用成本二缩慧、府信晶用需政宁策搭分驼析敢与倦决正策1。信皱用春期踏限延篇长捎信订用豪期晶限扩大销售↓增加收益权衡①增加机会成本②增加管理成本及坏账成本信捉用奋条绑件公锈司告接衔受剂客瓶户苹信蛙用虹时谋所辉提帽出链的权付溉款僵要光求棵，炎主害要选包筒括信时用鸟期西限荒、灰折叠扣罢期陈限及现暗金之折立扣。提机供嚼现础金康折变扣抵减收入↓降低收益权衡降低信用成本2。现轧金葡折降扣罩和森折钟扣跟期屈限（邀二乡丰）蚀信亲用扫条站件哄备唯选湿方障案齐分亚析难与宵决内策【例5至-夺5旬】某咬公依司梨预拆测得的糟年饼度剪赊千销孙收郊入接净鼓额匪为1画2鞠0糟0万清元某，拣其欺信紧用远条粘件获是器：N亭/框3蛛0，蜻变抖动驶成凯本技率治为6梅0毛%，再年甘资略本抗成晒本治率(或浅有皂价测证伙券波年籍利条息浙率)为1蹈0晋%。死假映设吵公摔司拖固兄定艰成蓝本把总厦额质不潜变劳，仆公蜻司捞对奸客喇户箭可叨实闸施艰三煤个渐备赖选问方曾案丛，A：溜维料持N害/锈3膏0的纳信则用档条杯件摩；B：N站/惩6凝0；C：N漫/锦9绿0。各饿个灯备光选风方照案是的芬赊利销河水烤平半、浴坏袭账魄比氧率帽和油收扶账埋费锡用闷等寨有贿关苗数储据杜见白表5粉-斧3：方案项目

A(N/30)

B(N/60)C(N/90)①年赊销额120013201500②应收账款周转率(次)1264③应收账款平均余额(①÷②)100220375④维持赊销业务所需资金(③×变动成本率)100×60%=60220×60%=132375×60%=225⑤坏账2439.675⑥坏账损失/年赊销额损失2%3%5%⑦收账费用121546表5及-杜3信吊用昌条股件草备扭选互方劳案仗单计位叮：迫万柱元方案项目

A(N/30)

B(N/60)C(N/90)①年赊销额120013201500②变动成本(①×变动成本率)720792900③信用成本前收益(①－②)480528600④信用成本：应收账款机会成本60×10%=6132×10%=13.2225×10%=22.5坏账损失2439.675收账费用121546小计4267.8143.5⑤信用成本后收益(③－④)438460.2456.5表5诵-矛4信惩用禽条帆件遥分踏析货与丸决鸽策斤单疏位夜：拼万肃元根谁据傻上逗述衣资抬料恨，渠本熟公礼司安对爽各覆个蒙备本选培方机案叼的巨信秩用惕条津件线分摊析窜与挖决蓄策扒如趣下影，咱见寄表5痛—码4：根方据职表5迷-四4的丧资皇料卵可展知协，恭三荷个撤备瓣选让方膜案眠中呆，B方钢案(艇N腔/傻6判0胞)公傲司前获委利削最樱大皱，群它骑比A方府案(沈N艳/日3灰0倍)增孝加痛收轰益2浇2来.昨2万快元园，铜比C方捷案(乎N惨/赵9扮0嫌)增孙加绿收递益3钳.摇7万具元欺。懂因证此桃，偶在刊其旅他马条哀件说不堡变依的佣情泥况捐下未，渐公粒司抹应拿以B方号案动为攀最供佳顿。承抱上农例臂，葛若眼公员司康选锤择赔了B方至案上，该但辰为乳了慰加叠速河应叹收呀账颤款票的轰回丽收军，至公伏司妥将削出撞台D方被案已，素即煤：2榨/梁1招0，1只/溪1冶0，N则/荒6著0剩,估添计强约扁有4妥0志%的号客小户(按婚赊爷销宾额迎计天算)将意利旋用2抬%的舱折驱扣素；1渠0印%的斥客届户爸将臂利亡用1础%的形折悲扣棚。趟坏者账偶损鸡失花率乞降河为2夜%，肤收纽奉账折费翅用巡寿降正为1盆3万慨元遥。挎根锹据笛上跨述钉资崭料趟，D方遇案陆有浸关条指脊标券可情计责算途如鸽下厕：应胶收响账竹款呆周孟转奴期=骨4蒸0屈%道×学1厦0萍+烤1振0型%苗×击2督0师+宜5主0雨%寺×焰6哑0哈=歌3间6鼻(天)应驼收梅账呜款战周挺转民率=欣3妻6启0心/愈3条6摊=鲜1碧0耐(次)应牙收舟账柴款突平弦均饰余浓额=欺1凶3肥2搜0立/弹1野0搅=应1库3黎2挑(元)维椒持符赊倚销但业乱务授随绞需绵要膛的矮资洗金=立1谣3携2却×粉6指0缘瑞%处=惰7防9配.诱2（爹万讨元臭）应渠收宰账束款乱机雨会副成按本=旦7鸡9榆.拳2扯×丛1摩0罪%斤=选7碧.到9龙2遍(万中元)坏迷账汽损演失=哑1柔3本2蜜0喜×急2距%荣=鹊2活6成.什4贝(万膊元)现励金兔折男扣=歼1茫3开2刃0嘱×鱼(钞2球%详×开4烦0麦%减+闯1知%吸×星1辣0促%命)醒=搭1古3改2宾0商×胃0摘.昆9煌%以=闲1遥1窄.笔8俭8(万企元)根代据幅上写述亡计薄算护结碌果拴，延对B、D方自案香相氧关葵指逐标怀对吓比扫见池表5棉-帜5。方案项目

B(N/60)D(2/10,1/20,N/60)①年赊销额13201320减：现金折扣—11.88②年赊销净额1320

1308.12③变动成本792792④信用成本前收益(②－③)528516.12⑤