内部长期投资概述

第八章内部长期投资第一节固定资产投资概述1教学要点投资决策指标的含义投资决策指标的特点投资决策指标的计算

2第一节

固定资产投资概述

固定资产(fixedasset)使用年限在1年以上单位价值在规定的标准以上保持原来物质形态的资产

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投资额

第1年第2年第3年第4年第5年甲方案现金流量乙方案现金流量

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2.55101517.5

17.5151052.5回收期5年5年3奇5(杨二锁)栗平衡均劣报父酬顽率复(a惨v愚e津r暖a烦g飞e根r萄a烫t饶e净o援f柿r鲜e华t观u管r缠n缩喝写燃为A壶R些R便)优伪点摔：简刚便脾、衬易漂懂缺霞点存：没迹有新考秩虑堡资舅金冈的明时炒间馒价救值3搭6三犯、够贴驶现蓬现体金闷流奋量舍指各标贴生现敬现装金研流疼量紫指产标槽是尘指考沿虑著了持资余金掩时狗间西价即值的葵指脏标无。3观7(占一止)赖净急现糟值(n膨e谅t夺p垄r餐e产s腾e旷n们t辛v秩a呢l霸u应e缩部写爪为N珍P轰V挖)净屈现骄值贴籍现昂率第t年宗净淡现粱金险流录量初孔始萍投碌资慨额资粪本甘成方本企菌业短要没求述的妈最累低揪报飘酬念率3西81．炭净余现渗值从的脚计份算茄步缠骤第柳一距步强：仪计舒算冷每符年转的其营严业吼净慰现巴金原流潮量畜。第奥二宗步配：趣计纱算鸟未休来什报芝酬洞的满总字现第值您。财这旁又向可部分璃成过三串步存：1拌.将侨每勾年落的齐营枝业壶净剧现绑金祸流怠量晕折诵算沿成厚现眼值控。2苏.将倡终眉结肥现摔金埋流竭量泼折洗算筛成雹现付值虏。3去.计呼算宪未柔来静报蚕酬码的尺总想现套值递。第纲三刘步说：障计谷算哥净肺现下值寺。净柔现泛值领＝肉未伸来浸报殃酬搅的偏总袜现买值体－舟初狭始暴投招资3挂92．千净召现酱值斯法申的适决们策柳规默则独而立费决迁策净研现缩慧值毛为躲正桑者号则份采崇纳净严现浪值踢为辟负艇者澡不戒采愉纳互壁斥赏决丘策应粘选盼用更净宋现叮值激是摆正饥值醋中睛的庭最脱大台者眼。4备0假离设亲贴萌现览率姐为改1暮0绸%棉。1陆.保甲拔方械案走净眉现碌值N李P半V甲凶=子未荒来营报团酬税的昏总薯现出值钱-堂初走始模投扰资=且6辞×P规V遥I苗F帆A1锐0刮%你，踢5–播2笨0=6炎×梨3悼.老7怜9思1–适2仇0=怪2车.仿7肝5愉(万贩元撇)例挠题甲学、膀乙暗两好方远案福现盐金峡流迷量庸单腥位:万旱元项目

投资额

第1年第2年第3年第4年第5年甲方案现金流量乙方案现金流量

2020626468612624缓12文.味乙诞方同案辰净绿现骑值单鼓位:万待元年度各年NCF现值系数PVIF10%,n现值12345248122因拉为常甲筒方锡案坊的净量现第值荷大于雕乙宽方纪案纸，海所疤以厌应锋选肝择贼甲片方帽案财。0竹.塞8坝2制60敢.誓7取5沫10澡.军6倦8膜30昏.性6粥2后13鲜.尸3猎0购46文.捞0弱0输88权.谦1茄9哀61舌.极2慌4匠20学.偿9洽0碑91幅.贝8势1绑8未晒来诞报磁酬裂总待现厅值史2途0筛.捞5棋6芝8减冠：搭初泉始竿投葡资住额呼2傍0净朋现耀值孤（N间P狼V值）辽0雀.逝5瞒6扎84腐23耳.惨净材现稼值易法布的冠优奔缺脖点优暖点考泼虑输到迫资持金暗的眠时左间区价扇值能冤够佣反纹映广各菊种虑投勒资冶方月案骄的肆净自收洁益缺塞点不要能架揭盖示兰各很个级投闪资典方腾案马本镰身卖可闪能粥达私到植的架实妻际演报疏酬拐率4尺3练折习慌：舒有姜三夹项拦投黄资洽：请亦计成算刻：（1）掩使猜用级净镜现携值纽奉法悬，排哪锤项城投何资毅有孩利饮？飘利机率1桃0％闷；（2）泄使龙用围内琴部歌报组酬钉率葡法祝，馒哪绣项裳投认资田有摊利问？（3）雅使崇用透现汤值西指赞数户，础哪缴项赖投转资湾有拴利

0一年末二年末

ABC－5000－5000－5000

40007000

900040004湿4(窝二拍)孕内镰部需报坝酬硬率(i凑n斯t腥e逃r瓣n时a您l牙r借a肃t怕e具o钱f舌r出e恩t庭u均r户n缩撒写扬为I寒R啊R歇)内两部骄报身酬毛率省是架指国使抄投启资滨项而目枯的净阀现判值颤等艺于库零爆的谱贴恭现顽率。4逆5内顶部店报险酬姓率差计蕉算哪公昏式第t年砌净渴现勇金踪蝶流荐量初鲁始笋投霜资辅额内双部调报洞酬嚼率4绞61黄.内采部葵报挺酬廉率仗的难计政算韵过律程(驱1禁)如坚果课每饰年大的N锻C章F相眨等计踏算孕年圾金驱现植值刻系块数查淋年勉金湿现污值跳系汗数售表采余用胞插贸值清法生计萄算否内距部垫报未酬贫率4蜘7(胜2赤)如队果樱每膀年悟的N饰C树F不丙相狸等先愿预虽估泉一汪个忧贴良现贩率安，释并奇按作此莲贴泛现各率裳计次算炸净锡现尾值遵直谈至抖找刊到协净题现稿值暴由第正递到董负钞并尸且念比美较笑接追近敬于邮零辜的画两坡个摆贴铲现哗率姥。采继用拢插调值徒法纲计候算罚内盈部辅报他酬喝率4牧82．麦内毅部偏报吹酬秧率领法窝的胖决颂策熄规抽则独柱立办决狡策内构部给报音酬晶率钻大扩于朵或版等剃于潜企柏业办的疼资炕本匆成物本使或叨必尺要歪报迟酬盼率脂就蓬采汇纳刚；命反罢之翻，应则衔拒暑绝宫。互宋斥向决胖策选园用城内绞部组报找酬防率源超哨过舍资争本股成面本链或粉必柱要迫报印酬画率咬最灶多球的壶投天资妹项协目旧。4抄91催.伙甲较方顷案名每窄年阁现练金佩流香量域相姥等革：⑵柿查郑表粗知重:P禽V主I寨F课A1宗5之%盾,走5=漆3羞.娇3钱5谱2盒P金V腥I弟F拣A1丧6私%逮,某5=庆3零.共2棉7厌4⑶词利扶用圆插竖值徒法⑴6再×P诱V柏I苗F假Ai挖,难5–恳2途0造=怕0P撇V轻I岗F局Ai棚,睁5=剑3仗.假3廊3例惹题甲轧、袋乙犬两扁方惯案唉现筋金名流为量缸单拍位:万村元项目

投资额

第1年第2年第3年第4年第5年甲方案现金流量乙方案现金流量

2020626468612625距0年度各年NCF现值系数PVIF11%,n现值123452481220.9010.8120.7310.6590.5931.8023.2485.8487.9081.186未来报酬总现值19.992减：初始投资额20净现值（NPV）-0.0082兴.村乙虹方堆案垄每贺年术现贴金认流每量驱不摸等⑴释先乡丰按皮1戒1债%歇的革贴咏现侮率发测漠算浪净皱现逗值5始1由请于节按闭1遗1翻%页的大贴杆现杏率铅测机算禽净怕现钳值剧为筒负帅,乞所衫以书降痕低江贴蚀现弄率明为绘1进0虑%摇再着测胃算趟.年度各年NCF现值系数PVIF10%,n现值123452481220.9090.8260.7510.6830.6211.8183.3046.0088.1961.242未来报酬总现值20.568减：初始投资额20净现值（NPV）0.5685弄2⑵盗利倘用躬插雅值撕法凉求命内点含花报贩酬撇率因挽为丙甲顺方桶案纳的内差含神报斜酬鸭率大于速乙枪方捡案孔，担所捡以围应异选挖择缝甲顶方高案拥。5径3优役点考晕虑气了准资江金摄的怠时闻间画价完值反鬼映禾了朱投抹资蛛项其目循的等真鸦实毕报除酬允率缺纷点内维含昨报肆酬补率渗法粱的逝计拣算煤过宵程避比谁较亏复辽杂3．箱内较部拨报背酬务率唇法山的订优载缺爷点5溉4(站三毁)壤获烛利转指度数(p虚r你o随f欣i冤t偶a竞b建i库l途i奔t威y里i为n涌d已e盟x缩拖写泪为P厘I鸟)获存利掉指域数闻是辰投齐资诊项炉目沃未卷来辜报碗酬弊的扬总塞现爸值裹与辫初挡始毫投呈资骑额抗的焰现晒值凳之虫比刮。5衬5获州利团指树数碰计法算肌公悦式P海I管=未跳来尚报增酬球的戒总死现汤值/初语始侮投猎资5喊6获肺利馒指驶数定法别的摔优巾缺桨点优盛点考裁虑完了遵资挡金缩慧的默时孕间景价腊值寄，岗能籍够申真锻实删地蜓反野映恐投韵资集项知目犹盈国亏仇程难度访。缺管点获玩利难指紧数笋这正一役概雁念心不狱便章于报理隆解向。5稻7四或、邀投养资更决判策腊指多标董的固比肠较1遇.休贴惨现求现雹金天流匆量绘指涉标牙广舰泛蹦应液用浸的答原申因考宽虑柱了授资处金吊的庭时创间朗价扒值以曾企臂业骂的沫资加本侨成碧本粉为犯投雀资鞋取警舍拍依嗽据盟,裁符岗合疯客斥观到实桶际5爪8净钞现朝值仪、撤现妨值珠指巴数傅和舌内既部厉报超酬记率轨三歪者蜓之那间摇的灵关菜系张：当N慨P针V>帜0时勉，P匙I废>态1龟,旱I贵R皮R形>扫iN槽P笑V=货0时映，P梯I＝1浮,佳I铸R糖R滥=倡iN敬P觉V<秃0时糕，P催I闲<激1羞,犯I载R挎R星<切i返赶回5挑92落.困贴标现锈现售金嫌流严量届指炊标姐的骑比叨较⑴磨净桥现库值妙和续内馒部匙报界酬植率革的馒比掩较疤（牲不坛一柿致车时望）初鱼始茫投冲资粗不促一魔致现车金盼流制入佣的崭时秆间房诚不名一艺致6单0有绣两叼个隆项栽目D和E，慌他穗们倍的嫁初葵始己投谦资眨不把同余，阻详株细陶情吨况过见岔下勤表嘴。

年度D项目E项目指标011000010000初始投资1500005050营业现金流量2500005050

3500005050NPV

61001726IRR

17.28%24.03%PI

1.061.17资本成本

14.00%14.00%6骡1下炮面迈计堆算稍不趴同排的障贴屋现耗率动情者况虽下助的糖两嗓个晴项至目咳的您净把现半值肥。贴现率NPV(D)NPV(E)04000051