第二章资本资产定价模型

第四章资产定价理论王志强东北财经大学金融学院1第四章资产定价理论第四章资产定价理论第一节资本资产定价模型(CAPM)第二节因素模型(FM)第三节套利定价理论(APT)2第四章资产定价理论第一节资本资产定价模型一、模型假设条件二、资本市场线(CML)三、证券市场线(SML)四、CML与SML之间的区别五、特征线模型3第四章资产定价理论一迹、昨模毙型男假宰设哨条皱件1动．忘模选型权假饱设物条挽件2填．悟关危于裹假并设陷条酸件怀的幻玉说办明4第炼四毅章趟资叔产纳定药价哄理甲论1塔．宪模晃型申假湿设冻条恼件假馅设蛙1捆：所赶有屋的链投枪资绪者姑均斩依肠据映预衣期豪收纵益倍率岩与日标厕准凯差狂选缠择乒资驻产晨组枕合医。假气设球2赖：所让有窝的减投慌资榆者踏对大各桑项训资纽奉产直的归预要期息收封益慕率里、养标锁准萍差狂及尖资姥产觉收宁益脑率槐间提的逮相虑关木性似有蛛相剖同缺的瞎预蛋期孕。假言设准3剪：市径场杏中阔没棍有下摩拢擦熔。恢所坡谓栗摩哲擦酒是搞指阳对翼整潜个宇市鞠场烧中稼资呼本更和亿信集息紧的衣自否由现流摇通杰的胖阻佳碍等。该即假资设烛意捐味末着队不例考动虑秩交启易价成茄本饼及格对米红货利讯、肢股圆息唉和父资辆本音收酸益斑的透征忙税贺，顺并吃且倍假脑定焦信参息药向推市轰场页中虫每禾个肆参腿与哲者洒自酷由良流兆动浅、煎在阔借猫贷置和寒卖绕空雾上桌没托有够限锈制甚及鉴市答场倦上背只弱有烂一饶个四无厌风信险车利蹄率时。5第训四句章井资丛产愧定某价魔理丝式论2宽．嫂关齐于渴假绞设膛条形件镇的兆说稍明说克明案之印一舍：通床常哈情紫况优下畏，禽假平设匆条秤件惰与猴现禽实拾不据符谱。丙它惊只武是硬描皱述编了枝一陈种召理获想指的骡均饰衡裕状造态必。说矿明僻之炭二艰：资自本堪资投产瞎定便价餐模忌型剂的营成敬立弃并稻不毛需寒要忠上裂述症所笑有丛假观设枕条漂件攻成勒立栏。膨在菊将群某欠些挖假芳设盛条游件娃去碗掉边后砍，诉模盆型蛋仍替然舒成烤立汗。级附点加市以鸭上迅的供假拦设半条朋件竞只控是却为孩了炸容促易迹推忘导府和软解听释娃资获本扬资罚产融定足价抬模矿型司。6第挎四睛章孙资尖产有定仅价扩理交论二我、揭资振本征市辰场倾线1耕．谅分榜离笨定艰理醒或班分插离超特沟性2狸．奴市勇场房诚组方合泛（m背a范r沃k乔e敢t讽p贴o罪r湖t奖f延o赵l兄i谁o足）3令．站资亭本暖市酸场右线洲（C岗M惧L英）7第熄四储章侮资杆产魔定酷价乖理天论1拍．昼分惕离债定艺理根针据半假怕设傍1我统们狗知扛道惕投姑资俘者倾将龟从深所秧有赠风吴险闲资捕产咱组煮合宝构杆成往的捏可畏行降区家域牌（踪蝶称钢为藏风眠险盘可缝行最区宫域拜）去中躲选伤择肝其歪最绢优重资挎产仿组叙合根糊据谁假族设辨2我费们星知片道护所钞有村投孝资绑者磁的怕风闯险衫可宽行跳区易域称是躁相错同菊的根秀据盈假统设婶3我宅们芹知拣道搁只洗有躺一巴个袄无蓝风精险剃利坑率弹，非因带此朝引顺入券无饱风天险缸证比券但后雨所樱有墨投谱资指者委的氧新孟可峰行学区讨域储也漂是满一秤样隆的捏，筑从盾而剂其倡有中效室边燃界稼就铃是芹由甚无肃风遥险小资前产伐向毅风默险御可都行夫区秩域冲的吧有饶效赚边铸界消所炮做狡的锡上稠切剖线惩。结虑论所临有抵投跑资暂者键具水有喇相临同麻的撒有选效什边村界8第谢四逼章益资旁产天定贫价功理匪论1献．舟分剂离眉定胖理勤（筋续岸）最射优醒风棵险交资吊产音组凑合的：切馒点钱组哥合M严：上枕面叫的擦切疑点酸对果应别的共风厉险评资筝产百组劫合娱我凶们烫称黄之牧为防最裕优豪风境险膝资基产坟组俭合圆。每届一渗位屡投钓资苦者想根刘据怖自轧己钢的蜂无珍差黄异堵曲僻线婚与属有往效香边焦界考相该切卵之块切桑点寻确圆定花其许最停优绸资氏产锻组没合返。贴虽来然得每违位牺投萍资控者巾的属最陈优烤资墓产曲组草合揭各株不仓相拿同虹，殊但下是胃在徒有掘效成边但界槽相扭同尚的盘情道况狮下炎，宜投虽资施者扬的肌最锣优芝风绍险怜资姓产酿组牙合茅是研一斯样肃的划。分痒离稼定冰理咱：也胁称等分权离优特阻性羡，驱是刊指砍最而优雨风遍险孝资流产铃组枣合牲的那确少定溪与横个择别母投捆资印者覆的欧风烫险撞偏步好吃无舅关勉。另档一共种李解剧释隔：尺融沈资商决栋策盛（下无孩风树险宿借疫贷笑的仪确拍定销）兵与围投裙资屠决表策获（糠风公险窗资爸产妙组脑合姻的荒选撤择溜）俊的仆分婆离9第灰四扩章浸资洒产颤定艘价砖理相论分壳离生定牺理阀图奏示1掠0第蝇四忘章优资蛾产店定鬼价棒理宾论分栽离锐定抢理及示侦例假旧设区市潮场视中效只饱有邮三霜项拢风房诚险裤资疾产A丝式、细B和C妨，当予无翻风止险要收符益她率禾为屑4谈%您时犁，伪它励们妇的霜切避点镇组机合检（执市弹场叮组败合别）痰的曲投沉资衰比姜例外是拉[帐0脑.镇1巴2封,就0坟.据1及9牌,稳0得.搞6粱9僻]巷。忽如拖果雁资萝本战资猎产范定止价辨模脏型辜成班立捆，嘉如茫图屿4捐.郊1面所浊示亩，劣投退资传于粒组挠合P1点晨的柏投仪资则者学大且约前会邪用昆三知分破之纽奉二崭的圈资残金镇投臭资氧于孔无便风节险四资很产跃，教用苍三朽分泥之译一票的耍资奖金逝投殊资耳于井市并场恐组币合贿，禾因错此矮该做投病资户者狂投违资日于吴三红项换风薯险切资掌产倒的醋投爸资残比守例横是[醒0潮.脉0环4喘,层0厦.破0事6锡3支,磁0访.们2满3矩]亩=倍1臭/杆3秀·本[赌0屯.扬1温2恰,技0卸.声1灾9得,州0研.指6如9幅]而才投珠资防于P2点跑的慎投粱资沈者疑则善会浪借适入题大卧约作是坝自隔有半资险金饲的谎二续分华之礼一被，罗再录加够上誓其慎自额有祖资页金押，武全青部好投橡资买于宵市初场佣组介合盖，键因穿此委该蹲投级资颈者类投糟资年于帆三带项揉风豆险时资奴产项的峡投色资佩比尤例幕是[虚0室.草1演8低,柱0邻.油2渗8微5夺,瘦1摘.咱0希3演5搏]抽=扣3盼/请2乖·亏[心0鹅.箭1咱2饱,基0换.题1神9石,欧0昌.岛6栽9仓]1迈1第冬四脚章户资攀产换定沃价错理铁论2团．跌市喷场疾组层合市暴场虽组晶合循（m级a钉r价k救e老t肃p橡o管r伸t明f况o圣l欺i软o祖）很：如诵果斯每舟位喊投稀资救者地都姿以距相筋同湾的灿方界式女投梦资担，橡则不市胳场鹅中好所茂有坏投疤资座者司的模集逐体朽投县资脾行究为晓将搁会愈使法市袜场屋处规于跨均拐衡赴状家态印。在敌均册衡厦状月态异下头，亲切到点疲组妇合董中并所亮含抓各陶项旁风煮险屋资巷产农的柔比歉例字应乞该闪与吐整用个堵市坊场研中药风茶险狸资子产饥的涌市匙值崇比星例之一腐致每。任陕何惭一颗个替与屈市丈场乐中权各增风烦险衬资骄产妖市素值壮比错例泥相氏同震的捉风炮险楼资皮产疮组踢合梨被眠称些为猜市兴场怪组邻合情。拣换菜句坐话飞说识，消在驼均伙衡争状蓬态因下屡的组最日优谣风表险迹资真产灿组训合杜就浪是绘市脊场浅组锋合跃。均财衡翁价茶格复：市绕场迈组助合恐中戚每呢项捡资踩产置的驰市榜场欣价累格配都赛是锁均患衡择价袋格克。机如卷果愧不持是仔均装衡售价涝格值的蛋话货，狐价碰格申可爹能叉是楚高泼于殊或摩低企于拥均版衡承价活格丝式，判市翼场僵中串的彻买获压榨或姻卖俊压件将尾迫赌使钞价龄格效回蜻到雨其圾均善衡总水狭平胳。1努2第臭四绑章鞋资怕产晌定洋价温理诞论3饥．付资悼本佩市旬场伟线资牢本舟市等场烦线熄(C隶M写L阁)是：无碑风认险寻资喊产F与梳市涌场跌组胁合M的量连器线它（石射策线似）益。资虽本垄市绑场小线妖上这的弟点伯代限表迟有摄效旧的咐资槽产进组佳合臭。资悲本洪市塞场志线昼方勉程隶：含累义载：表残示舌有虑效存组酒合朗的曾预环期猎收姿益纺率琴与盟风田险吹之浊间鸽的丽关各系去。健有烈效书组亚合飘的低预材期俱收愉益折率床由央两瓦部排分军构晨成耍：铲一轿部爆分界是炉无起风抛险各收音益湿率卸，蝇它任是僻由蛇时社间沸创丝式造鉴的瓜，盼是产对饰投经资抄者哑放将弃里即克期减消寻费腥的袄补甘偿亡；凉另刘一夏部投分扎是遍风醋险驼溢妹价清，梦它堵与帐承栽担厨风健险素大坦小租成翻正派比纤，绞是皂对膊投户资默者熊承厦担剖风桌险所的乎补樱偿古。风砖险睁的筋价丈格死：单逗位留风乞险同价衬格爪，赤资非本垮市煮场党线梨方弄程翼式年中介第括二沿项单的较系锯数全。1乐3第溉四摘章悦资笔产竞定芦价泰理赌论资蒙本傍市顿场箱线腐图援示1翅4第讨四浆章漆资挪产盈定艇价赞理句论三道、不证光券辅市程场况线1芹．β系暖数坡（滤或β值淹）2壳．枯证董券妈市暮场你线屡(S扬M响L牵)3纤．β系阅数态与绝资炒产咸选丈择1煤5第报四至章奥资蕉产间定腐价估理融论1似．β系富数康（洒或β值迟）市桨场卡组傲合惭方桨差勇的访分辫解胖：市吃场债组少合拼方咱差话可氧分骄解称为困各通项数资蒸产京与粱市识场朋组考合芽收预益逆率筋之旅间爷的忘协环方肿差踏的猴代筹数浪和司。数堤学菠上言可泳以涂证葛明康：1碌6第搞四重章盼资透产谨定灾价躲理波论1关．β系并数催（崖或β值统）β系骆数语：在佛市屋场翻处奋于壮均抬衡督状记态音下边，喝单杰项刺资附产绒的润收狡益恩率侵与贡其西风切险观应申该走相狂匹锤配国，哄风构险息较浆大昏的着资尾产山对键预艇期烟收果益喉率冒的舟贡考献俩也霸较壳大盯，刻其绢比视例爪应剥该也是该榴比塌例喘表绘示窜某返项缠资级产换的辩收精益酱率喉对躁市戒场步收耳益储率矮的荒敏秃感仿性线和油反民映傻程许度选，赵用越于件测辅量饱某疲项搅资腹产训风领险瓣相符对售于亚市界场唐风尿险橡的头比凑率锦。弟因哗此剖，哈定筒义业一祸个降度底量茧资醋产卡风该险绳的锅相御对辰指追标1驰7第选四弹章屿资弯产乏定送价或理劲论2喜．晕证拔券圆市加场经线资霸本闯资脉产剖定拆价饭模围型朗（C遮A乎P昆M凤）：决抬定布单慢项瓣资柴产昼或岸资肆产筝组剪合尚的吐预投期骗收气益祝率扒与仪风乔险原之俱间宫均弦衡浓关就系扣的你定唯价霉模漂型S缺h税a播r专p库e挨,朴L顾i叔n溪t堤n舰e奋r续,堆M倍o熔s耗s宋i续n分伙别努用部不峡同搬方虎法禾先铁后母给右予阀证榴明脉。含葛义岭：在飘市态场颗处伸于畜均定衡斤条拥件虚下东，梅单吃项趴资恳产旷或挽某灾资氏产页组棕合银的变预河期法收圣益淹率娇与压其包对帜市瓜场甘组性合课方缠差冒的请贡谎献横率竭（尤即β值敌）文之北间矛存用在酒线同性胁关旦系便。证线券秒市斑场笛线副(S百M士L花)缩慧：在睛以β系疮数过为航横六轴减、滑预嘴期惜收沸益剃率臣为笑纵蚀轴扑的沟坐匹标候中C扛A指P性M方宣程认表缠示立的昨线词性琴关歇系1蛙8第活四小章欠资梳产建定混价匪理扛论证过券受市盖场持线希图役示1所9第咬四柏章搂资笔产搭定恳价河理躬论3忙．β系淋数侄与沟资步产闲选至择攻魂击谁型婆股土票饼（a巡寿g轨g垂r腰e略s烧s淹i贪v咱e苦s做t衔o悦c峡k傲）β系记数汽大谷于弱1量的捐股抹票市剂场畏上第升纱时两其幻玉升羡幅眼较屡大砍。防膛御赠型搞股真票采（d膝e碰f竖e动n友s娱i冬v唤e沙s派t成o古c芒k常）β系络数邮小碌于版1捉的氏股足票市上场屑下杠降贴时虹其蓄跌锡幅专较傍小舟。中秆立阵型谱股吩票脖（n萌e不u姑t棵r肃a具l恐s娘t斗o梳c甚k贩）β系崖数勾等辉于崭1腰的吩股雅票与判市谦场惯波财动柜一随致筹，顾适辉于披指巷数砖型扔基畅金铅的置选借择蹦。2浮0第仰四胀章县资膝产聋定匙价比理闻论四怨、C晓M尊L与S按M馒L之献间叫的雁区拒别1侧．缎描冶述隔对涂象纤不局同C撤M仍L描皮述碧有伤效碌组己合喜的绒收四益贱与狼风抹险吩之虎间酿的肠关诞系S妄M桂L描紧述圾的捕是刮单刷项仅资格产跑或椒某马个衰资虚产烤组仇合成的艺收无益牧与挠风善险寺之六间伪的哥关撇系绘，瓦既怀包粒括体有太效春组达合雅又迫包急括摩非梯有梅效则组滔合2竞．骂风羡险娃指藏标呈不湖同C比M加L中姿采合用腔标扶准调差合作蝇为迫风湿险厉度石量另指溉标刚，垃是亭有既效绢组菠合零收虏益秧率较的棋标眼准评差S爪M待L中那采慌用β系闪数镇作滋为鞋风岸险件度喇量怖指亭标银，感是浅单亩项堂资帮产战或错某巨个波资肆产枪组昆合绍的β系逆数因叼此质，陕对琴于鞋有艰效岂组栏合怖，质可奖以圾用娇两止种借指枕标卵来防度罗量乔其温风皂险喷；偏而仙对钞于炼非随有炼效柏组避合蹲，被只启能步用β系她数筑来疏度肤量第其狠风栋险弹，离标诞准墓差遥可花能甲是匪一长种聋错喂误揪度推量餐（支用磁于C常A蓬P焰M控）2头1第状四炎章神资衬产诱定护价园理拖论五耳、驶特条征河线回模旗型特持征臣线草模适型业：单辅项购资朱产颠收迎益丸率放与汪市哪场映组妨合套收冒益刑的此经榜验坦回屡归麻方场程与流特习征野线拒模躺型沿类赴似苹的点单蔑指箱数晌模头型确(S疗I炼M绵)暗：市休场夕风桂险体与赴非笔市疤场汉风顿险舒：分广解迈：市追场胜风军险殖：畜等局式钉右部边堆第悬一谜项非聋市纱场投风闲险语：拣等罪式幅右乳边蚂第秋二着项2弹2第棚四激章畅资薪产艺定伞价谢理衣论分两散皱风舱险组绪合湿风结险分糖解组版合训的揉市根场锐风孩险组杯合叛的窑非腥市辱场闻风池险分明散冲风不险亿：投信资杰分桥散钱化凳将父导棋致格组辱合内的血市落场桶风谅险吐的过平帐均厦化欧和遗非蜜市啄场熊风纳险度的减降韵低2扯3第把四牵章娇资漂产旦定踢价寨理帽论α值常与投铁资碗策汉略α值厚：特我征刻线钉模娃型杠的桌另些一毛形厕式超仙额丸收同益蝴率罪，揪超饭出C够A够P主M所寸描她述健的辛正向常穿收叨益疾率超茧额滋收滨益鱼率糟的乏存约在孙意威味妙着虽市耐场榴没骨有赢处营于各均各衡廊状骨态如粮果贡长凳期暑存田在证超幕额逼收割益括率菜，氏表园明开市无场狠无仓效投宰资逝策贴略眯：投须资乎于α值抗大多于退零含的愿股掏票注盗意掠：复该竹投荷资迅策蛛略涝是铲基旗于C端A搬P贿M的计股圣票卖选秒择俘策论略真，棵即混认远为C孙A文P副M是盘一悟个毒正眨确抓的遣定乡丰价凉模葡型2妙4第轻四箭章疫资奴产盘定曲价唯理诸论第不二待节百因茄素茄模廊型一惩、顶单秘因曲素湖模查型二赴、要多服因葡素备模泥型2听5第圣四久章侵资燥产筑定脊价戏理陕论一剪、馆单泛因小素退模泥型假贝设光：资棵产金的针收蓄益凝率脑受泥单使一侄因床素赤的藏影余响芦。因刻素舱模碗型份的撇假古设调基盟础欣仍舰然庸是撕资惑产提收摔益剪率滑之刺间爽存职在秒关悠联梁性真，倘但蜂它位认纽奉为服资溜产绳收居益深率务之碑间唤的兄关缘瑞联罪性司是厘一惊种订或性多未种据因导素增变法动辛对恋不龟同伍资董产底所理产跨生沟的突影止响销的易间钥接畏反献映责。单策因钢素倘模排型副：其侧中bi表逗示探资肾产i对并因害素F的枝敏莫感专度覆，棉与β系蹈数脉类译似取，舟用凳以纪反敲映装资右产尾风遵险黑相按对欺于漠因拾素晒变算化皮的假大章小目。前翼述牢的毛特违征吼线细模乒型有是凯一张种智特现殊销的赏单饭因控素眼模滩型横的借经惜验搜表失示释。2弟6第扰四脱章桌资纱产胞定恨价拾理筐论一赵、偷单奏因欲素甘模洪型比（鞭续价）因晴素样风撇险悟与雾非械因腔素夕风轧险单姜项孝资逐产雀的幅总部风寄险资垦产之组供合绕的添总卖风弊险因无素乖风顶险锤：婆等垂式用右养边括第沙一死项非页因崇素我风趋险驼：锯等努式责右传边严第厌二躬项投科资歼分愈散禁化退将靠导程致安因亮素匙风刮险抗的喉平顷均瓜化盈和洒非耍因她素冠风炊险狗的屋降瓶低2禾7第计四撇章扁资胸产授定汁价拢理喜论单英指劳数逗模毒型结（S秋I手M吼）单潮指荷数剖模亭型论(S呀I侨M僚)或名市兄场滤模道型狮：以滑市六场肺指浑数裤为耳因秘素巾的探单芒因裂素驳模恳型单津指末数美模恩型腥(S毕I疲M纯)的拒优倘点威：减病少夸有堤效辩组扔合辨的昏计泰算手量江，药它宅是S愁h太a皆r哪p鞭e引屠入细单抓指删数瞧模爹型纲的词初桥衷直钉接贼计瞧算短协涌方忽差用S舍I揪M计答算博协欲方篇差2羞8第陪四芹章赤资誓产茄定老价运理过论二陷、花多朽因凭素幅模弱型假拖设棉：资贯产阴收芝益晨率烤受贿多支种藏因亏素士的仙影举响炸。譬承如坡，G唐D写P增虾长盏率谢、吗利来率牛水绒平嘉、钞行占业币增栽长举率脆、帖市献场扇收坝益栏率抚等训等脆。多臣因貌素嫂模量型多碎因白素情模完型栽的兔应亚用多边因炭素捉模姿型比在状理弯论慎上井和夏实跃践冒中伤已鹅经墙得欧到丸了脖广病泛凡的凉应厅用障。鸭譬凯如弊，兼后骗面锅要霸介抬绍青的遗套翁利票定断价识理起论悠就尸以忆多贴因礼素湿模街型用作趁基丧础刃假抗设孔。昏作天为何资条产付收热益颠率伏生司成脂过请程犯，开多皂因庙素陶模浇型召已创被匀许赴多勺经徐验瞎结休果酷所平证敬实龟，迁如C惰h毛e长n否,谦R仗o密l搭l远a微n辣d以R矿o虑s侵s淹(争1山9筹8馋6利)的谦五代因还素戴模够型砍和F肤a父m横a掩-劲F门r机e妻n灾c令h逝(搂1蔽9仰9象3菊)的御三恨因旧素民模疼型封。侍另敲外餐，腿许规多标投汤资甘实凝践侧都缎基敏于铁多笋因些素堤模禽型露。2旧9第别四朋章喉资俯产啊定岔价柔理掉论第琴三路节复套等利输定灯价包理帅论一护、响套搂利辆资秤产筝组财合二树、贿套念利妥定握价语线3偷0第形四锅章婆资己产原定户价茧理业论一赛、皮套配利梦资映产第组租合基焦础摇性晚假闯设售：资役产梢收任益者率动受枕一慌种持或荣多皱种顶因传素屈的够影床响巾，天可溉由究因突素铺模丽型鲜决碗定粘。惧或疤者航说果，称资伤产衫收释益筑率庆的催生疯成简过纳程弄是辩因询素利模退型郑。另越外柜，宜还北假顺设战投萄资暮喜顶欢雄获债利认较稠多旧的必投欠资爸策舒略病、榴市越场词上勺有赠大煤量柳不因同忧的河资返产伶、然允栗许爽卖掌空斗等素。竞径争意性毛均占衡驱状阀态塌：不宿存柿在斗套依利蛮机价会债。调所娇谓逃套榆利瞧机揭会晌，圈是遇指吐市弟场取中约没活有预不逢承滔担训风踪蝶险招、固不谱需遭要么额黑外个资份金劈燕就龟能坡获帝得抚收蔽益萌的填机迟会涉。3卧1第蒙四合章敞资秧产障定择价聋理属论一即、委套鹿利茎资田产险组铲合舒（绕续满）套动利亡资延产铺组岸合盒满钟足续的薄条耕件遇：不脑需宫要券额占外例投蒙资鼠：不筹承搏担勾(运因捡素粪)竞风输险勉：具两有驻正千的那收闭益匹率壤：套径利污证韵券漂组坝合飘实伤例考：三饶个政股砌票步的仔期飞望伤收言益催率淘分围别桶为形8之%验、卧1科3紫%盯、天2嫁0疗%辟，β系活数膨（哨因哑素忘敏社感狱度茄）拜分疾别组是队1吗、膏2福、辉3冤。妖如天果未投甚资块比互例较分猜别每为院1没、岛-哈2远、然1抄，狼则找该柄投务资浙组浴合眯的杯投侮资阳额筒为秧0羡、茅风彼险捏为怎0训，甩而详收督益惑却纺为趟2乞%淋。3循2第境四训章疮资毙产穗定沟价恳理附论二咳、吃套湿利次定论价衡线套沉利妻定粉价腾方阿程请：如驶市靠场掀中衫不遇存驳在呜套姻利绢机堵会创，歇市门场百便洒达垄到著了暗竞拒争居性愿均妄衡咳。脆此亡时酒，貌不舞可雅能逃产辩生舟套邪利痰组皇合午。由俗此套我售们亚可之以稿证交明交，勉均乐衡最状涨态吧下绑资纸产仔收欧益烫率灭完换全胡由灿它止所姥承注担沙的省因桨素夺风失险粮所坦决流定梅，雕即砍有授：其趣中滨：λ0=崭rF为地无持风勇险喜收鲁益嘱率莲，λj表蔬示离对殃第j因锄素营具捆有盲单去位匠敏遗感犬度沸的弟因惭素椅风玻险绣溢公价3座3第犬四伶章转资芬产乖定贪价摇理图论关朵键网术沸语董系帽数厘与α值资旗本师市召场却线请(C字M谨L守)与垂证必券指市慈场估线猾(S粮M晌L碌)资钱本镇资慎产考定六价欲模宾型我(C旺A剑P事M饱)攻虑击据型吩股孙票得、僵防获御告型印股泻票羽、绸中典立踏型氏股悄票套袄利作资犯产毕组脆合3求4第满四胆章冬资屡产导定慈价改理法论思任考议题1月．省资浓本锦资脏产告定惠价蓬模们型到的暖基但本刮假多设昆以钉及帐它红的贤最剪终锄结盖论闸是金什袋么壁？2休．行比益较雁采缓用境资毛本照资锅产客定旷价建