财务评价的基本要素

项目的财务评价3.1财务评价的基本要素3.2财务评价的主要内容3.3财务评价基本报表的编制3.4财务评价的指标体系3.5不确定性分析3.6案例研究3.1财务评价的基本要素3.1.1投资与资产3.1.2成本3.1.3税金、利润及销售收入3.1.4价格3.1.5现金流量3.1.1投资与资产3.1.1.1总投资的构成3.1.1.2资产3加.草1盼.气1现.绩1呼总颜投岔资产的轻构芽成（亡1负）站投括资块的低涵药义动温词柱经糠济镇活毯动太行稿为投寸资名订词租投盯入漂的化资丛金久量（田2智）暗总缠投胶资分的忧构植成固束定晴资翻产牧投粒资固惨定纵资偷产棋投爆资似方危向级调夫节垫税总贸投养资建送设篮期弟利宋息流袄动博资紫金1潜）罚固资定有资击产闹投浙资定竿义袋：助项禽目雕按龟抑斩定爷建纲设忙规裳模壁（古分叼期召建拥设虚项献目鲜为炸分损期犹建珠设交规溉模罩）眼、亏产小品篮方您案嗓、避工灰程育内南容脚进家行容建蒸设笛所村需厕的目费显用碎。组丸成积：组建碰筑容工诊程无费工犬程灿费华用躬设班备吸购诵置狮费固尾定软安油装舟工曲程活费资楼产停其对它惠投窄资投许资泽基脖本端预窑备柳费预古备矮费泽用涨浸价屡预很备愤费2记）神流优动瘦资嘴金定提义白：安为添维杯护溉生踢产衔所共占像用浅的毅全抱部妥周哈转部资薄金尚。流舒动日资分金赶的敏组渴成辩及译循露环杰过柔程供乔应岩过圾程贞生荡产烫过约程铃销西售明过获程货币资金储备资金生产资金成品资金货币资金和结算资金3笨.镇1饰.翼1卖.也2敏资炎产根傅据盖资授金招保每全勾原游则叔,捉项卸目烦总旋投图资坚形宅成尘的糊资俊产剩有莲四仰种泡:瓦即共固唇定墨资埋产繁、切无俩形距资网产训、壤递姜延状资日产旦和付流丘动添资炭产件。（冒1厕）雅固铁定廉资全产1雾）休定价义卷：使浆用说年息限母超慢过怨1合年购，尿单抖位堪价款值料在况规吐定奶的罪标洒准口以瞒上杀，跳并梯且陶在挠使嫌用撑过罪程钓中拆保病持麦原撕有雾物安资灯形点态伏的魄资阅产翻。2忌）菌固驶定林资疮产哗的意价电值固颂定疲资殃产垒净耐值固悬定冶资利产斥残伯值固倒定竞资针产窑净愈值富=固袭定修资饲产绕原艰值踪蝶-酷累肉计处提汗取砖的泄折粗旧购入的固定资产自行建造的固定资产固定资产原值折送旧定军义掀：茅因唤损敞耗烫而潮转丝式移俊的嫌固如定饱资富产似价见值辈。提肠取赵方渠式忍：1浙）殿直迷线苹计幅提煮折罪旧年虏折程旧任额叠=柔（蠢原叮值垄-捞残按值弟）惰/惜折搏旧车年藏限2槐）垃加星速罢折烦旧余迎额赛递晴减杨法年辱折抱旧秒率目=喂2构/体折答旧幸年挽限×科1鸽0挡0遍%年饼折察旧统额醒=测固键定息资晴产铃净递值×年墓折兰旧篇率年四限自和蹲法年鞭折圾旧夜率=翠(折趴旧姻年桶限训-吴已种使强用桂年牛限华)姥/街年怠序嫩号诞之拉和×1梁0拍0掌%年锡折锡旧度额颠=钳(岂固寒定冈资情产奶原辰值武-与残材值锐)×年障折沃旧凶率优泪点金：败推朗迟蓄纳贿税束、经抵腿消仔通紫货秃膨详胀庆带鱼来脱的恼不乡丰利铺影终响(切注途:宾实答行滴余缴额耳递洗减巩法樱的晒固独定翅资读产愁,企应乒当绝在雪其冲固兄定匹资画产烘折颗旧胆年竟限调到泡期际前蛛两贞年商内害,糊将肯固欺定皂资疑产运净暂值刘扣讨除臣预膜计踢净逢残夹之残后杠的蹄净遮额颜平踩均瓦摊大销沈)折弟旧沃的覆计陆算例杨:吵有辜一各机仰器系,刺原吨值耗1票0形0俊0筹0鞠元点,拾残慢值拢为央0礼,辈有菠效池使寻用郑年距限柄5坏年绕,负求嫩年叛折删旧政额谢.扁直融线党折油旧晃法献:年秧折瓦旧延额界=绝(若元曾)砍年并限负和破法摄:第蜜1跑年趣折扎旧激额畜=第牢2率年养折侨旧赴额赴=第菜3桥年摔折花旧顶额裳=第绝4册年缠折牧旧俊额鸣=第浪5续年棋折凤旧额额傅=讲余劫额迎递晒减梦法第旅1命年原折冷旧央额睬=第罢2激年鸦折津旧狭额茫=第撇3文年夜折毕旧规额蜓=第向4雷年演折采旧灰额鼻=第塌5掏年派折昼旧完额问=(梦注机:狠从脾到散数扩第旦二咽年拘开禁始司按劫直甲线柱计列提摔折饮旧漂)（可2颜）拐无使形夹资悉产无幅形挪资公产扣是出指度企巧业拍长号期踏使么用咱但凡没是有蒸实辫物灵形街态辟的委资仙产辞。按退性屠质紫分境，术无箭形遭资窗产制有肢：回私收匙形直式笛：圈摊吃销行为权力如专营权、生产许可证等对物产权如土地地用权、矿产开采权等无形资产权利类关系类其它类内部关系、外部关系商誉知识产权类如专利、商标、版权等（蠢3界）抚递薯延司资业产递走延购资家产凑是弱指考不余能兔全垫部抵计及入刃当狸年茂损斗益替，度应即在亭以录后思年因度颂内浑分棍期私摊设销膝的鞭各辜项只费结用典、烟资捐产倡。炉如哥开披办易费嫩、真固读定密资棚产摘修鲁理舰费鉴、拌待矩摊喜费跨用功等桶。根吼据陡资只金完保未全猛原焰则铲，咽列呼入宜资借产根就聋可润以晨回馅收蚀。回咸收卷方宴式陡：历摊离销（骡4巧）傅流哀动撑资汉产流匙动扁资轿产势是罗指然可秀以馆在记一象年胸或恭超植过约一产年脊以禽上假的筐营狠业己(杆周躬)倍时体期胞内湾变鹊现晃或禾耗饺用温的敞资波产。对猪工练业炉企透业氏来扒讲吗,习流崖动卫资世产拳的颤周坏转破过够程串如杀下消:流堤动妨资持金含=旷流换动泥资取产棋-耻流捉动付负皱债销售存款现金购买原材料辅助材料半成品在产品产成品(合格)应收帐款存款现金生产生产销售资产存货3嫩.僵1尸.岛2姐成聋本经营成本=总成本-折旧费-摊销费-流动资金贷款利息-维简费总成本费用制造成本直接材料费直接人工费其它直接支出原材料燃料和动力期间费用管理费用财务费用销售费用可变成本固定成本制造费用3葡.煤1缎.史3皇税浓金磁、桂利叔润跨及撕销床售倡收有入销售收入销售税金及附加资源税类总成本利润总额增值税产品税营业税城乡维护建设税教育费附加税土地使用税资源税土地增值税制造费用管理费用销售费用财务费用所得税税后利润0晚.俭4融%遵-叙0挑.姐6令%3灰.洽1执.留4辣价垃格评钥价江所救采前用承的企价震格锡有根两眠类意：价格市场价格影子价格----实际的交易价格。它是计量财务支出和收入的直接依据，也是调整为经济价格以反映产品和服务的真实经济价值的基础。----资源对目标函数（收益）的边际贡献。或某种资源处于最佳分配状态时，其边际产出价值。它的大小取决于资源的稀缺程度、需求结构的变化、产品社会劳动消耗的变化。当市场处于完全竞争状态时，市场价格就等于影子价格。3爆.芒1疼.扇5灯现这金失流认量现扑金乐方性式冲支刃出现满金蒙流紧出授量现田金幸方哀式料收妹入现抓金源流怜入报量固建定冬资纺产聚投舱资流坡动听资胃金经骑营屈成属本销春售桥税姐金洽及羊附乡丰加资巧源稻税所惨得怒税固腥定自资泛产承贷政款趁本株金卖及葬利亦息乘偿菊还流牲动蹲资愿金方本个金恶及垃利破息凉偿音还销宜售敞收突入回勒收唐固秘定阅资觉产颠残伸值回疤收菜流阿动抹资烈金固吓定组资将产掏借悲款流水动誓资埋金挺借趋款项假目注且：诵白慈色销字优反币映袍的罪是肢全极部栋投糕资环的披现赏金纤流涉量影；白尘色眨、前兰圾色资字记之雅和僚反搬映抽的配自典有筑资协金吹的蚀现斑金笨流父量塑。净竖现嗽金闷流根量狱=葡现男金快流荐入酷量摘-疫现尾金种流郊出违量现慎金伸流嗓量挣的杯表稻达首方挎式溉：不现燃金别流滨量产图大狼小蹈、寒流杰向户、遇时两间搏现砍金叼流巴量软表0123…n时间(年末)流入流出3集.洽2梨财创务疼评啄价雄的喜主凡要泻内冷容财风务李评少价愉是稻从祝投欠资语项它目六或察企埋业公角击度萄对东项烧目本进灵行蛮的毙经香济冤分猎析览.(勇1耗)陆从供企众业领或残项迎目俘角普度乒出普发房诚,拥分迁析处投叮资惧效兴果诵,尸判溜明泼企导业塌投萄资该所贺获喷得拦的晶实辅际剥利岁益江.(眼2程)避为筑企厉业亿制刺定捷资详金地规地划喉.(题3拖)平为匆协殖调绵企遍业伞利补益拼和点国毅家芦利孔益火提璃供涝依门据哥.(否1戒)司在绣对搁投禁资咳项系目造的善总枕体枕了闪解考和吸对秆市篇场像、撕环莲境泪、嚼技跪术起方盯案顾充吩分蓬调翠查浮和谈掌榴握匙的恶基箭础偿上倒，回收立集内预议测秧财滋务绩评予价烟的败基推础粱数卧据府。友如剪收东入碎、坚成茂本恼等项。（奏2升）剥编汉制碗资怎金瞧规狠划这和亭计雾划逝。肥对长可咱能子的验资炕金态来历源效与阅数亦量勾进想行薄调侄查傍。（企3瞎）乐计春算畏和耕分肯析撕财反务外效羽果瓦。大根治据帅财裙务咽数腾据础和沸资罗金衰规裙划杀，膝编竿制内财督务阿现壶金尾流连量畏表把，甚据钳此眼可身计推算唱出址财巧务尖评透价牌的另经塑济素效白果缩慧指爸标脚。3树.什3锣财莫务速评念价予的桶基沟本狂报芹表基订本御报爽表个有跨现积金防流形量拍表老、升损灰益浅表破、哈资墨金铺来姥源羞与垫运粘用门表甘、然资档产抖负竖债生表束及誉外寻汇洲平鹿衡旱表旨。相阁互然关钩系单如寒图铺所烤示东：投资估算表投资来源及使用安排表折旧表成本估算表资金来源运用表贷款偿还规划表损益表现金流量表3邮.插4酒财蜻务奔评呜价炊的由指妖标旨体裹系3完.而4甩.息1感考末察芬盈床利认水滑平思的侮指勇标（挡1损）中财边务增内拒部退收扔益危率晕(适F伤I织R翻R禾)（蜘2养）存投反资拌回贸收罪期笔(观Pt)（影3伪）揭财扛务土净卵现敌值志(田F款N转P倘V侵)毛和扩净阔现赖值连率益(下N馆P穷V抽R前)（著4皆）扇投裙资围利盒润劲率（肝5炉）岂投荣资爹利蚁税照率（昂6脑）请资海本洽金龙利知润稠率3秆.茧4柱.蚀2扬项严目哪偿层还妖能闭力行分院析跪指龄标(湿1繁)妄资麦产师负波债谣率反粒映搬项恭目趟各心年共所迷面溪临轰的淹财掩务爪风键险戚程闸度氧及驰偿济债爬能山力编的招指疤标态.(越2驱)宜借构款豆偿截还奥期3渔.候5撕不饱确没定问性玻分竭析3潮.怪5友.驼1哭盈爸亏者平丝式衡亏分俯析3邮.肠5痰.职2炸敏医感午性您分论析3摔.眨5氧.新1勤盈炮亏都平茄衡懂分铅析盈昌亏堆平延衡标分血析脊是懒研贝究辣一辨个孝项酷目刺的齐营设业值收挣入否、驳成柴本取和掘产勒销忽量崖之韵间蹈的旗关孟系弹，矿确捞定涂够茫本待点属，定预路测销产薯品斧产势量亦对挖项拒目险盈今亏倾的踪蝶影危响百。（体1曲）辽基乒本惜假配设生重产姻量驼等遥于女销嗓售启量怨，毒称倚产睛销梢量限；单规位唤产让品扛的宗销存售已价呈格役、傅可旅变青成薯本崇和售固摆定辅成东本牲在测项稻目御寿抬命优期狗内俩保锣持趁不镜变租；产莲品火品坚种伟结脂构洋稳胡定弄。（必2倘）锅盈击亏筝平版衡音点增的继确愤定盈进亏锡平冒衡钱点护的哄产奏量终=斥年税固血定敲总每成锤本氧÷饮（堂产品霜单阻价衫－烈单稻位钢产充品傍可蚀变样成行本－恰单堡位沸产海品津销业售电税难金络及早附塔加狸）销售收入总成本可变成本固定成本0Q*产量销售收入成本盈亏平衡图（证3昆）乞风铃险碰承站受工能汉力敲分颂析盈蹈亏百平扩衡泳点荒的肝高硬低婚，艺可棕以奴判绳断印投塞资热项输目贿承躲担绍风验险祝能川力脚的日大喇小宾。扣较便低布的深盈翁亏励平谊衡拖点缩慧，贷说烫明虾达升到终较井低顶的高产腾销短量加和竖生岔产判能巧力秃利虎用颠率浩时连，辨就法可仪以租保殖本回或评盈据利状，延也盟就丛意揉味墨着叮该坝项臣目缘瑞可土以悄经芹受版较温大把的掠风访险缘瑞。安衬全汇幅押度忆=爹预衰计皆产凳销拦量飘－麻盈沃亏唐平玻衡员产艘的衔产俘量安惹全敬幅伤度志越租高恒，晓说总明状项捎目截承坑受库风句险雕的鉴能学力街越拳强卷。3浇.脱5晴.店2锈敏杯感城性酱分宪析（境1辽）肝目株的提我高丙项刻目剑经对济尿效偿果礼评鹊价型的品准偏确丙性糕和层可针靠薪性罩，灿具举体惧如厌下兔：通优过巷敏妇感箭性地分堵析劲来快研咸究田不楚确转定挂因喜素率变蚂动娇对明工详程例项您目史经哄济糠评岛价堵指抵标扫的邪影武响疏程朴度乏，伪即勉引牢起从经娃济追评如价逝指箭标卧的猫变控化在幅之度君。通率过见敏棒感会性棉分价析们，祖找辜出茅影辰响谨项垦目期经杯济穷效透果倍的卷敏酿感桌因浙素就，达并晒进迈一最步爸分沾析趟与费预吨测尚或驴估箩算赢有出关使数粘据弱可脖能任的窜变闪化旦范膜围规，灶测逃算主项收目埋风册险互的束大代小远。通赌过窝对极项件目久不耕同悠方城案惠中肃某多些话关蜓键泳因劈燕素灾的淹敏归感移性周程喊度沟对葵比哪，忘可骄区陆别睬项塞目肠不栋同忙方兴案蜡对饼某吨关团键磁因妹素监的她敏蚀感塞性撑大读小径，思选左择倘敏钳感叮性斯小刑的挤方汽案迹，劝以情减路少带项你目谦的洽风度险德。通咱过心敏罗感慌性膏分盈析术，钞可疾以蓄估踪蝶算牵能世够缺保驱持维项清目劝评票选婶原害结帜论况时虏，蛇相胃关带因坟素居允械许光的货变雅动志范简围餐，杠找盲出店他象们隙最大好晃或升最株坏泛情铲况功，星以布便耕在膏项竹目舍管乐理吉中董实夕施协有柱效训的编控巧制翠措悠施株，陶是屡项假目枝风洗险垄减袍小懂，嘉获涨得续预坚期越的弦或绳更念大渐的叔收有益扶。（比2冠）罚敏枕感弯性矩分巷析专的段步位骤确袜定赴敏贡感狐性押分熊析盯指责标指者标机有似：圾投管资刊回肢收带期滋、嫂内风部两收逢益亦率坦、龄净答现姑值胳、投惹资嚷收朱益煌率欠等陵。选抽择孝不蜻确掉定倍性宴因认素劣，衣确泉定最其徐变拥动哲范卖围选杰择犯变弹动雾可负能窜性殿较勒大嫂，腥且喷其赠变称动拼将部会出对徒指假标贝值以产炉生检较司强耍的幅因袜素类，望或泛在渡确处定睡性序分拒析艺中捞数欢据腔准抱确氏性第把总握母不户太罩大郑的壳因脾素里。变兆动飞范规围扬通扬常熟取跪±书5遮%唯，请±示1笑0剧%斤，宋±坊1华5盒%骡，片±便2亏0仇%档。计剧算女不系确室定碗因多素亚变格动师对叹分德析型指担标厕的副影锣响提程施度寻盗找逃敏召感西性坦因跌素（圈3猜）伸敏柄感颗性服分估析邮的堆方受法敏猫感咬性娃分柿析吨表变量项目%基本方案价格因素投资因素经营成本因素-20-101020-20-101020-20-101020财务内部收益率（%）11.626.749.313.7515.6914.5212.9410.479.6413.4312.5410.689.69经济内部收益率（%）13.577.9419.9015.9618.2416.6714.9712.2411.2115.7614.6812.3910.16敏携感锯性桨分衫析登图价格经营成本投资基本方案分析指标变化范围敏感性分析图03羽.兔6跟案创例某企企芹业渴拟敲建跪以颗项洒目卵,退预丙计匹项四目益所途需昂固夏定证资嚼产酒投梅资羡5臭0走万年元犯(阳其拌中蠢贷敢款歼为惊2筛0办万探元贷,钉利掘率莲为拉1皆0斩%粮)旅,渴于通第虚1雅年鸦投重入袖;涉流案动队资俱金电2祝0门万推元游,掩全紧部浊为哀贷纹款抽,抄利历率墨为压1穴0溜%银;陷项污目到建膏设膨期往为贵1店年浅,勤生逃产他期核为仗4敢年城.项展目袍在忙寿淋命监期手结都束久时狸还瓜有知1唇1研万捧元师的披残细值碍可要以普回啊收挽.项吵目辫每不年丧的参生修产册量乞为饮1赖0着0食0询件壶,篇每很件千产垃品梅的肺售隙价题为型7雹2捐7脏元该(哪不分含劝税垒)壳.项灶目赛每藏年贱的姓成汗本艳如鹊下纯:直每接仇材论料速费势(锤外循购商不川含逆税赤)强2众1蓝.饶4饼万痛元莲,经直吨接宫人捆工聪费坐8作万犬元蠢,淡制步造钉费豆(俘不乒含染折猪旧指)励4桌万助元镜,骨销跨售污费拥用桌3胜万趁元明,氏管替理穷费挺用咸1锤0感万堆元斥.该泉项难目诞建艘设兄在符中膛等躺城饲市图，到城没乡踪蝶维晃护确建竭设耳税衫为停0霜.溪5职％手。1禽.涂财片务腹预稀测效和岔基俭础茄财然务缝报卵表贱编急制表蹲1友投采资玩计淹划移及珠资西金剥筹剩措珍表积单番位严：芝万厚元序号年项目12合计1总投资5120711.1固定资产投资500501.2固定资产调节税按0税率001.3建设期利息1*011.4流动资金020202资金筹措5120712.1自有资金30302.2借款2.2.1长期借款21212.2.2流动资金借款20202.2.3其它短期借款2.3其它表魂2避借惜款条还摧本损付育息连表唱单趣位手:思万宇元序号年项目123451借款及还本付息1.1年初借款累计长期2110.5流动02020201.2本年借款长期2000流动2001.3本年应计利息长期12.11.05流动22221.4本年还本长期10.510.5流动000201.5本年付息长期2.11.05流动22222偿还贷款本金的资金来源2.1利润2.52.5222.2折旧、摊销882.3其它资金20表陵3丘成杂本盘表汇单失位潮:糖万侦元序号年项目23451直接材料费21.421.421.421.42直接人工费88883折旧101010104制造费用(不含折旧)44445销售费用33336管理费用101010107财务费用4.13.1228总成本费用60.559.558.458.49经营成本46.446.446.446.4序号年项目23451销售收入72.772.772.772.72总成本费用60.559.558.458.4300004销售利润12.213.214.314.35资源税6利润总额12.213.214.314.37所得税44.44.74.78税后利润8.28.89.69.68.1盈余公积金0.80.9118.2应付利润4.54.6558.3未分配利润2.93.33.63.6表胁4怠损念益门表脑单命位抢:稼万锁元销拉售灶税衰金硬及盼附度加销厅售仪税笑金领及督附图加掠的码计慕算扶过阵程应偿交卫纳浪的阵增傅值拘税稳为层：（欧7厕2亿.泽7加－满2旦1层.慌4断）香×艺1总7熟％拨＝伶8义.爬7燥2翠1绪（洲万镜元洁）应肾交塑纳锐的牧教思育希费傍附玩加坟税充为适：8课.沃7岭2提1相×铃2汪％羽＝序0素.劲1创7应夹交翁纳冤的疯城救乡年维犬护摇建泼设水税真为挑：7止2辉.述7侄×凳0吐.歉5症％浙＝御0廊.叫3搁6该随项带目构应径交助纳呀的厉销坡售箩税仙金患及雅附催加六为侧：0桨.挂1比7哥＋身0取.狮3亩6顾＝棵0待.扒5驼3←2动.截资改金呈规豆划表叶5芒资鱼金江来督源色与或运词用在表消单稼位绸:固万奇元序号年项目建设期生产期123451资金来源5142.223.224.355.31.1利润总额12.213.214.314.31.2折旧及摊销101010101.3长期借款211.4流动资金借款201.5其它短期借款1.6自有资金301.7回收固定资产残值111.8回收流动资金20序号年项目建设期生产期123452资金运用513921.59.729.72.1固定资产投资502.2建设期利息12.3流动资金202.4所得税44.44.74.72.5应付利润4.54.6552.6长期借款本金偿还10.510.52.7流动资金借款本金偿还203盈余资金03.23.714.625.64累计盈余资金03.26.921.547.1表袍3家.压1召现笨金懂流抓量敬表借(创全逗部卵投夕资末)秒单坝位老:置万盆元接生下哪页序号年项目建设期生产期123451现金流入量072.272.772.7103.71.1产品销售收入72.272.772.772.71.2回收固定资产残值111.3回收流动资金203与.爽企焰业摘经游济旧效压果延评本价序号年项目建设期生产期123452现金流出量5170.450.851.151.12.1固定资产投资512.2流动资金202.3经营成本46.446.446.446.42.4销售税金及附加2.5所得税44.44.74.73净现金流量-512.321.921.652.64累计净现金流量-51-48.7-26.8-5.247.45净现值I=12%折现系数净现金流量现值0.8930-45.520.79721.830.711815.590.635513.730.567429.84计算指标净现值I=12%内部收益率投资回收期NPV=15.47IRR=22%Pt=5-1+=4.1表敬3甜.商2捏现隔金漫流蹦量友表拘（扎自菜有迈资怀金缺）散单