财务管理学之营运资金管理概述

第八章营运资金管理第一节营运资金概论第二节流动资产管理第三节流动负债管理一、企业的现金流动营运资本管理长期筹资管理资本投资现金资产出售新厂房、设备购置费用；收购兼并资本市场及金融中介新债务或股本；租赁利息、股利、租金；债务偿还；回购股票采购存货应收帐款货币市场和银行国家及地方政府生产信用销售现金销售收回信用销售款税金购买有价证券、还本付息证券投资到期收入；利息收入；短期借款原材料、工资及其他支出第一节营运资金概论二、营运资金

——企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。营运资金＝流动资产－流动负债管理管理+管理营运资金＝长期负债＋所有者权益－非流动资产资产＝流动资产＋非流动资产＝流动负债+长期负债＋所有者权益营运资金策略＝营运资金持有策略＋营运资金融资策略。营运资金策略＝企业资产组合策略＋企业筹资组合策略三嫁、瓜企籍业知筹纯资目组他合啊和燥资斤产所组耕合普比黎较企业资产组合企业筹资组合策床略策范略流动资产非流动资产短期资金长期资金冒险组合策略保守组合策略正常组合策略冒险组合策略保守组合策略适中组合策略对鹅企申业咏风瓦险雹和飞报涌酬狮的图影宫响流款动拦性赴和染收得益专性辛的蜓权界衡个别资本成本率的不同

I

财务杠杆永久性临时性自发性临时性四音、窗企挤业阻资斤产著组浴合它策萍略抢（赠营剖运疯资同金瓶持畅有流策虫略疾）企怕业悲流挪动祖资默产羽持歌有只量氧的子大盛小渣，画与阵风悦险稠及术报师酬扩，秧企训业烂所印在甜的庸行胀业接，拉企涉业寇的支经筝营爹规沙模束，翻利薯率驾水损平范有损关须。营虎运识资来金倒持避有傲策雕略轧一扭般歇有奋三断种牧：蜓适啄中纪资堵产群组购合朽策安略绍：省保困证扎正舰常础需旅要意的妹情垮况声下液，骄适乘当侍留能有艺一株定蹄的书保炸险苏储果备早。凶此晒时圾企旷业苗的悼报拳酬译一析般妨，榨风鲁险鞭也顿一呼般芹。保鸟守站资画产纸组喜合妇策史略管：更保恢证秋正绸常档的省流井动当资造产磨需滑要晶量剩和腰保覆险雄储商备环量饭的装基鸦础时上奏，台再踩加楼上芹一余部膊分杯的嫩额狡外铺储著备市量坟，拴以嫂便恢降争低壮风挡险慢。疮企影业氏的视报进酬烟较退低捐，柿风赚险利也厘较蹦低宁。冒题险肌资杨产暑组高合经策逆略搏：朱只啊安率排羊正归常喂生颈产鞋经裂营宗需箩要屡的帆流既动眯资忘产郑，回不裹安腹排值或卷只馆安投排榴很惰少脱保润险季储站备丑量密，菌以仍提吉高健企郑业烤的垮投梁资磨报矩酬它率肝。猫企挂业救的泪报残酬槽率府较钢高泉，高风还险惕也鉴较音高役。设雨某险企膜业妇流费动欧资锐产斩一啊般掌占歉销枝售梦额摘的3腰0发%，尿正镰常澡的替保钻险吗储镰备传为1苹0炸%，贺则饼适塌中鼻的谋营在运烫资诞金捷策趋略户应境是律流蒜动投资峰金诞占猾销线售稀额起的4谊0截%。洲见独下狗图棚。营虫运金资鄙金证筹百资交策颠略啄一担般疾有多三当种掌：熔正厉常询筹侦资南组咱合环策桂略恰：犁长迁期深资胶金就等识于雪长盯期价资禁产叮。请临超时诸性怨流掩动蜻资寄产盼筹绞集投临鉴时孝负旅债睛解碗决村；咸永欠久令性天流奏动孤资贿产扇和偶非祖流鬼动齿资桑产千，且筹蚂集纺自示发厌性创负油债群、萝长洪期脸负窜债井和者权遍益精资穴金蛋来镇解巧决时。设成甘本窜、粉收旱益自和蠢风悲险夹居刷中炎。掌保贺守尖融享资群组恶合断政戚策脾：姥长典期绞资启金套大法于泛长舒期植资挡产清。狐部秧分款临愁时治性竖流衬动腰资千产沿运圣用娇临永时幸负氏债耍筹衣集带资比金差解飞决住；旱另探一湿部叙分退临忆时温性跳流亦动久资梅产理和义永问久殖性私资激产挂，后运编用萄自视发城性喉负药债遵、袄长漏期议负侧债寇和榨权欲益再资侧本叶筹文集殿资愿金岭来尺解西决村。讨成蓝本艰高纽奉，感收陪益蜻低战，殊风咐险会小振。舒冒听险切筹凤资获组勉合痰策博略幅：估长散期醉资矮金锈小崭于驰长占期亭资喝产晴。绞不汤但柜临翠时厅性浸流继动坐资灯产福运任用骄临骄时骄负眉债羡来井筹搬集枣资搏金仿；呢永始久隙性史流趴动驾资队产篇的悠资饱金且也勇通例过千临准时境负付债不来蝇解羡决脆。样成塑本鸟低均，享收拦益体高罩，污风抗险冰大播。五、付企妹业插筹计资鞭组仍合溉策甩略斗（贯营区运剖资焰金起筹刃资漏策祥略苹）第踏二抱节待流托动仙资演产滑的愧管写理一惨、现蜻金根管恒理二揭、应宜收搂账悠款杨管古理三魂、存林货南管猾理一松、盘现弯金程管摘理1、绣流沟动壳资兽产哄：款不亚少雀于么一泳年致的析一帆个盖营橡业秤周鹊期旦内您变允现时或临耗书用局的盯资马产纽奉。惭包鸽括痰货沾币抱资策金搅、稻交丹易追性搜金刺融帆资郊产兔、嘴应明收质账庙款伐、晃预蹦付圾款杯项墨、购应虾收妖利技息花、需存俊货胡等药。2、微持调有础现青金芹的杀动差机交菌易罪动紫机预众防齐动控机投简机翻动期机加速回笼现金收款管理现金付款管理集中银行锁箱系统其他控制浮游量控制支出时间工资支出模式延迟付款力争现金流量同步3、议现键金搬日财常贤管大理4、芽最税佳辫现貌金秤余粒额秩的吸确注定现代金鱼的串成纤本灵构陕成方态法1：贝成伙本此分砍析厘模叛式方惩法2：丛现染金粪周捏转梨模久式方躁法3：腥存嗓货艰模对式方艳法4：控随畏机逐模明式现偶金拍的僻成体本豪构夕成（1）过持辽有阔成逆本—庙—企屠业娃因构保恩留串一荷定陪现喂金博余喜额桨而挨增帐加盈的广管是理浅费首用域及蜓丧语失仗的叨再药投仔资俯收偶益俘。席其顺中过：秤管绣理琴费桶用换是搅固芳定辛成称本蛾；破再榴投辞资耀收待益榴是乡丰变念动思成风本痰，毛现戏金侧持冤有点量锣越怨大爱，幕机壮会会成岛本部越专高漠。（2）顾转拳换衬成集本—流—现涝金倘同像有逢价呜证释券窜之声间耳相忌互看转杰换剧的赖成偷本捐，奴如蛇委亚托影买喘卖熔佣扯金眉、育委合托测手蔬续师费甲、结证洪券迷过缎户且费赠、敢实棵物振交凡割掏手蝴续扰费尤等再。资与商转字换瘦次钢数朝成伴正灯比鞠，迈而银与泪现或金更持央有究量腰存央在分一剪定嘱联剩系艇。（3）挥短话缺割成垒本—披—在乌现挖金滨持龟有茅量拴不菠足乏而就又韵无盛法街及途时绑通帝过团有以价营证季券跃变熟现剩加唯以合补野充牺而础给他企霉业不造滋成炮的菊损趁失雷。工短将缺盐成花本丝式随加现膀金汤持欣有邀量烘增介加验而铸下冷降佛。成本现金持有量总成本持有成本(变动)短缺成本转换成本及管理成本最佳余额原锻理滑：才最秩佳炒余诱额逃＝M咱i熟n（采持蜡有亏成区本+短朽缺鞠成海本引）方肥法自一糊：握成已本拣分昏析忆模就式项矮目幸甲蹲乙懂丙杠丁现纺金歇持午有怀量3应0摸0贝0是0俭4琴0叫0草0夫0轮5件0岸0亏0叠0替6虾0净0誓0孩0机炼会跳成箩本即率8港%短誓缺叉成必本3耀0箩0以0香1蓝0授0穷0朴5花0拜0倾0要坛求糕：叙计唇算妥该悲企彼业龄的演最零佳卖现垮金色余值额童。方案持有成本短缺成本合计甲30000×8%=240030005400乙40000×8%=320010004200丙50000×8%=40005004500丁60000×8%=480004800Case：现在我们来练习一下…..周吃转售期煌间购光货售娃货存济货掉周殃转享期骡应贿收留帐羡款寨周广转陈期应游付朋帐海款成周卸转柱期粉现把金退周吼转添期付售款收秆款方捞法问二替：现柔金叹周赚转扩模丙式原岗理迁与那方顾法迷：1、渡现尸金饶周惜转旁期蹄＝舍存排货啄周仓转倡期泼＋喇应岩收葵帐圆款父周穴转广期馋－谎应荡付贼帐惰款珍周家转贱期2壁.计浅算奴现子金扁周僻转晃率=它3正6腰0蓄/现抓金遭周置转惭期奥；3北.计赛算侵目为标遭现恶金订持犁有嚷量=年穴现谋金背需太求评额/现闪金吧周臭转卡率方捏法蕉三靠：洒存拼货腹模为式〔鲍饲曼武模掘型B萄a宵u羊m吉o洞l膏m奥o冬d倡l诵e顷〕原边理覆：顽现蔽金铃管洪理势总粗成绩本=笋M遇i冈n（啄持写有为机逢会旋成菜本+转眯换蔬成刑本逝）得，用醋存纱货闸模候型历确耐定击现饶金续余待额拿假壶设１仁）绒公酷司当所描需快现棵金剖总他量T是组稳旅定睁并跨可诊预超测衔的凳；２睬）涨公墙司岗经皂营直中悄的抹现杠金湾支哨出编比凉例扯均挪衡地，敞波妻动不脂大虾；３尼）学现爆金类与膛有峡价搜证院券均之蝇间块的赔转嘴换拾是快畅宅通盐的唇。P低1浮8贝1的汁例7席.加2方叙法桂四足：仙随颈机约模刃式二浮、遇应倾收鬼账猜款桌管搜理（妄一煤）淘应烦收徐账械款狮的霸管辣理两目息标（脖二棋）逮应盈收而账叠款回政警策信菜用望标捎准支；叹信接用粥条局件硬；韵收斥账恼政冒策（肌三耻）潜日假常活管惧理（绝一颠）化应听收扛账编款佩的移管腹理龙目崖标扩怜大别销柄售岭和蔑增拉加访的六成脖本轿之乞间凉进验行鲁权丘衡功棚能岸：1乳.促烂销美；2要.减识少尤存输货扩。应仇收浪账自款携管才理超相召关衡成时本机归会伟成担本—牢—应失收订账受款戴应庄计克利叹息应绑收擦账督款畅应酸计射利管息=应奥收俯账腥款娇占颈用纸资晒金×资输金耐成嘴本达率翻，其留中览：含应个收炸账陆款坚占贡用纱资钻金=应伪收脑账盟款荣平狮均糟余捎额×变找动诊成上本秧率葡；应乔收熊账倘款仁平标均火余仓额=日蝇销冈售败额×平后均航收本账护天突数曲；管兰理袖成码本—慕—间悠接扑成藏本殃。资界信折调鞭查赴费思用睡、傻应州收宾账汽款狭账圾簿忠记剧录乱费呜用送、析收哭账献费炎用驶。坏生帐某成分本—灰—潜许在中的涨成蜡本坏楼帐誉损啊失弯＝董赊功销卵收嚼入×实屑际详或糖预饶期蒙坏袖帐叹损歇失勇率（膛二尝）赵应处收躺账降款球政菌策巨（旺信乞用享政填策飞）1、执信茧用跪标恨准仍：企悟业撞同丽意润向舞顾必客邪提积供竹商舍业怜信林用喘而栏提喇出才的赠要缓求，溉通船常任用脆企拥业冠的竞信胳用钩评袍分落判厘定。2、舱信吵用堤条渴件均：企足业诵要标求咸顾福客绞支秤付歪赊漏销返款目项孟的威条疗件。3、起收至账贵政超策妹：信宽用怖条胆件士被立违沟反状时爸，喉企堂业疑采进取飘的务收英账所策托略江。1、腥信真用视标摇准影格响玩因内素：同传行涛业害竞死争朋对徐手饲情禽况圆；浑企净业敲承饥担而违住约引风触险障的兰能杜力伯；愤客傻户隔的逢资缺信给程电度善（5固C）5常C评军估各法信铁用抢品踏质c广h伸a丑r灶a掌c圾t椒e遗r偿听债里能雀力c喇a摩p伪a疑c纠i亏t把y资俯本c荡a克p捕i超t逢a响l抵趴押c息o摸l佳l卖a血t尼e抹r育a慕l经酸济击条伙件c吊o葡n奴d净i页t硬i语o姑n揪s信带用疗标土准赔的贞确截立缩慧：设遮定酬信龟用侵等扁级格的盆评票价贪标予准栋；确部定沸客首户天拒骗付型账茅款缴的惹风决险—骗—坏凶帐受损想失忧率摇；具揭体尿确近定相客启户雁的现信境用惨等营级2、更信晒用漠条禾件项目变化收益机会成本收账费用坏帐损失现金折扣成本信用期间延长增加增加增加增加信用标准松增加增加增加增加现金折扣比例提供增加减少减少减少增加信顿用犹条套件唉：企侧业垒要真求趣顾泽客猛支碌付抗赊威销瞧款说项境的绘条箭件。信演用露期鸭限腿：达允弟许凶顾萌客姿从资购构货渣到障付屈款框之怠间卖的爪时扫间尿；折射扣嚼期竖限户：啊客扯户倡享似受伤现真金馋折吹扣泡的压付荷款安期达限熄；折真扣舰额忆：度客驻户罗在席折债扣稼期汇限圣内返付魔款惜可捆得鸽到狗的乔现筝金脊折援扣设数务额艰。信伐用嫌条兔件迷常舱用支：2食/童1掏0，n枯/给3惯0的敌方成式圈表养示东。30天60天销售量100000120000销售额500000600000可变成本400000480000固定成本5000050000毛利5000070000可能发生的收账费用30004000可能发生的坏帐损失50009000c豆a恩s杂e如吉上男例嘉中良，稍现喜假浅定塞如起果丈信绣用煤期齿由3寒0天驰改旨为6何0天戏后晚，凑由险于咐销讯量皇增林加弱，比平奶均游存帖货献水嫂平馋从9禁0祸0外0件注上店升乎到2臣0花0钥0哪0件方，伴每冤件抱存划货兆成蓝本叼按舅变蝇动罢成相本4元究计双算叔，度其成他斑不剪变读。3、羽收钥账悠政乱策收账政策收账费用机会成本坏帐损失松少多多紧多少少信盐用忌调扯查严贝格感信谊用楼审经批链制泰度收零账拴策扎略仁和奥措米施成伐本吼＝献现左金系折谣扣待率/么(装1－尝现反金钉折蚊扣克率)兵×旱[替3社6撑0祝/采(信僚用搭期娱限比－碧折株扣迁期名限)代]例影：挎设拼信心用锡条悠件崭为2愚/点1吓0，n影/旦3碑0，成吉本徐＝[平2龄%漏/怒(腔1－2吸%禁)族]煎÷双[返3让6描0宇/沫(俩3请0－1妈0坏)匠]＝0扮.广3恐6逐7＝3魔6矩.盼7租%c尚a谜s腊e某哲企桃业2夏0棚0较1年A产欣品聚销将售大收长入技为4勇0灿0危0万足元止，唯总眨成谋本狗为3把0络0广0万四元溜，窄其惩中牢固唐定轨成业本雅为6动0浸0万由元很。2仙0稿0锅2年白该搭企违业凡有疼两语种行信念用导政盯策落可多供庆选宁用拉：甲表方词案斯给恨予皮客晋户6五0天并信信用诸期勿限(制n／6茂0含)，易预积计暮销汽售相收禾入删为5黄0捞0固0万挽元鼓，迈货秃款勺将喘于梁第6殃0天汤收酿到熄，美其渠收震账在费铅用串和遵坏搞账址成繁本销为1凡4借0万大元跳；乙星方霉案察的虾信久用超政识策南为(肾2／1号0，1／2扩0，n／9疏0滑)，记预尺计笔销昌售废收帜入非为5摇4浇0隙0万扎元臂，夜货火款赞的3弦0％辣和2肚0％再分否别沿于右第1宿0天认和绸第2屈0天介收长到泪，踏其弊余5葛0％收的帝货百款慎于隙第9匹0天宾收莫到(该猾部习分躲坏浑账剥损勾失离率腾为膛该茫部溪分格货巾款哄的4％)，港收钱账枯费菜用镜为5珍0万猎元寺。企词业盘的筑资仆金棵成旧本绣率膨为8％应柜收邪账铜款抓应传计微利脚息=应省收裁账陡款迈占嫁用着资哥金×资就金变成书本阶率驱，其倡中傅：摸应蜓收茄账渐款尚占撤用烤资卖金=应危收若账奶款兽平她均长余览额×变启动慢成姑本介率哑；应债收服账及款偶平某均湿余右额=日窝销柄售孝额×平志均通收遥账浮天袍数说；参竹考路答蹦案(齿1昏)计叶算碌该果企贫业2然0拳0丑1年之的原下崭列缘瑞指滤标闷：变令动波成雀本道总株额=岛3成0供0苹0葬-爸6逃0左0邪=冶2巩4单0怀0熔(万)增;变娱动迎成畜本廊率=策2脆4召0有0竖÷配4巴0缩慧0筑0南×须1容0虹0吼%搅=宜6传0般%(亮2蓄)计肥算边乙火方慕案嘴的醒下寇列钥指香标赞：①茶应辩收心账贴款盏平蒸均艳收僻账聋天悔数=雁1驳0归×硬3欠0％+荐2街0劣×阻2签0％+般9张0催×涌5重0％=醋5修2企(天)②应谨收待账姻款锋平肿均铜余岛额=月5询4裕0卖0甩×手5堆2僻÷毁3屈6估0宝=墓7端8川0她(万)③维眉持片应斜收牺账萝款假所停需申资母金=拳7文8怨0岩×福6粘0％=婆4吊6纵8舟(万)④应遇收魔账鹅款嘉机谜会赵成阻本=盒4耻6凝8航×仅8％=3纤7栏.虏4在4导(万)⑤坏览账款成谈本=懒5桐4坚0污0帮×果5筛0％×研4％=1浸0粗8家(万)⑥收倦账厚费武用倦＝5缓0(万)⑦现辽金组折断扣=柜5扫4预0爆0架×须3染0％×孙2％+乳5兔4谎0奔0臭×音2片0％×麻1％=竖4毛3腥.船2魂(万)⑧采春用买乙铜方拐案梯的宵信僵用蓄成础本=矮3村7息.驾4觉4帝+帽1成0齐8改+售5平0责+坊4群3班.磁2处=洪2纵3耽8说.饺6王4贪(万)(朵3匪)计闻算顿以仆下望指摘标杠：①削甲宅方哗案准的坐机拥会参成摔本辣＝5棕0火0包0肤×吼6纳0漠÷域3跳6滤0甚×无6信0那%姻×每8迎%秤=腊4雕0畜(万)甲符方剩案丈的慰收偶账腾费览用野和尺坏时账朴成俭本慰＝1买4桥0泳(万)②甲慌乙浮两业方骡案厚收防益堡之杂差=技(辉5目0导0慢0体-际5陆4揭0神0连)差×巡寿(枪1燃-呈6世0％)垃=对-口1嗽6晌0股(万)甲担乙先两牙方买案炉成暗本旱之域差=展4珍0娘+载1距4仪0赚-诞2谷3系8抓.咱6虫4码=加-溉5直8搜.附6骡4变(万)③甲凝乙绘两裕方踪蝶案长净猾收梯益庙之哪差=滩-召1崖6惑0为-疮(盟-体5夜8移.爆6灶4争)馆=新-两1棵0乞1直.吊3奴6茫(万)(黑4糖)企悲业丹应嫌选渔用贩乙枯方恢案谈。（钥三帖）日裕常旦管减理P矛1排8宽8应袜收铅账狸款努追掘踪许分丛析应严收待账喊款径账绵龄黑分辅析应累收栗账名款建收济现咸率叹分晨析R瞧O透A龟=怪(内M窜C孤-档O涛C赞)戚/股A效RR酱O仰A应宴收巩账友款欺收驳现蜘保伴证众率资；M若C当网期且必维要张现飞金凝支蹲出分总食额歇；O跑C当鸡期址其僵他隙稳窜定夕可多靠录的懂现淡金撤流望入文总赖量漂；A唱R当确期春应信收涂账手款壁总蓬计施金堪额摄。应阅收岔账杆款匆坏胀账享准烦备柏制酬度三淹、鼠存肤货疑管已理（命一树）衰存穗货崭的微功舌能队与百成炸本（络二好）承存递货慢日男常窑控悉制1、挨经割济吃批投量所模嚼型2、订晚货凭点博控苏制3、A祖B嘴C控胶制漂法（称一居）识存奸货芬的宜功扒能您与脸成绒本1、些存购货枣的姨功胜能1）糠防禾止箭停序工齿待贞料运；2）甜适泥应络市描场访变宁化昂；3）遥降狡低弱进颠货距成正本霉；4）疯维衰持看均淡衡吴生萌产揭。2、脂存迟货浮成姥本1）购湾置继成榨本—叉—存舞货欺的疤取皱得皮成每本孤，虏一笑般忠与捞进油货蚕数乓量匹成熟正魂比伸例奔关盟系润。D柴U2）着订菠货岗成糖本—菊—订旋购临材熟料灯和惧商立品喉而沙发焦生砍的诊费编用疮。绩与猴订遵货相数哨量是数夜量求无耐关惑，嘉而欺与决订睛货些次洋数驼呈摧正像比劝例晴关匙系角。F存1差+学K何×擦D峡/番Q3）如储羡存驴成眨本—青—企盯业缠为脆持艘有捕存猜货银而嘉发艰生录的狡费友用宫。窜一允定乔时各期肾内育的厕储滑存欲成泛本甚总化额尖等袍于垄该届期沉内讨平动均蹲存烛货茎量忧与买单顷位滨储逐存肿成披本底之讯积是。F刃2渡+秃K辈C目*缸Q包/剖24）缺法货醒成况本—钳—因饿存壳货集不卫足好而糕给率企继业圆造口成恒的掉损呼失鞋。T换CSD存暴货呜年运进误货缎总美量;森Q每剥批者订疲货预量谱；K每燥批百进应货翻订隆货醒变为动璃成切本麻；K拜C单驾位获存煎货恼年仅度粉单榨位懂储赠存倡成偏本唱。（晃二摸）陪存墨货盲日虏常宋控弦制1、牢经苍济树订止货食量影模烘型：P础1睬9葡1T闷C酸=件D住U+F缘瑞1赵+留K齐×恩D断/位Q握+电F英2窑+激K璃C豆*拉Q欲/臣2淘+妥T盯CSc希a锋s祥e口:某扎公艰司登本呈年州度巩需原耗袍用犬乙药材掩料3乌6固0争0掌0千承克灭，坚该国材霜料灶采类购辟成制本绩为2泼0烤0元限／浓千晃克迁，绿年唯度番储朋存授成虑本州为1全6元江／材千株克搭，板平洋均门每挺次塘进崇货调费亩用庆为2贼0元香。炼要防求衰：(凉1栏)计梦算未本抄年景度福乙元材乡丰料貌的蓄经惩济掉进点货疫批偿量贷。(节2匠)计鄙算肝本明年渡度厦乙酿材响料滩经探济破进色货肝批姓量丸下花的奖相寄关寒总持成纽奉本岩。(榴3隔)计秆算遭本蚂年售度脖乙滑材宿料埋经跨济雁进类货阀批惑量择下样的群平愚均坑资绸金蜓占搞用线额之。(漂4福)计硬算虚本匀年扎度格乙董材膀料颂最茅佳多进疗货惑批关次乱。(1)经济进货批量==300(千克)

(2)相关总成本==4800(元)(议3端)平谜均酒资海金杨占篇用佩额=芬3箩0喉0程×崖2灶0颂0用÷唱2内=水3厘0怜0粱0设0游(元)(主4们)最心佳意进僚货本批规次沃：3罩6京0牵0愈0洞÷凭3秃0芽0碗=钉1摸2沿0录(次)答裤案挪：2、蛮订浩货雷点馒控石制（1）充订怒货祸点走：野即酷订京购搏下佣一荡批赤存龟货岭时终尚凝存都的座原揭料板数松量究。牢用R表直示（2）晓确厨定刊订洪货抹点爷必涝须弃考情虑地的月因投素逢：平恭均困每扣天滑的拴正劣常荒消也耗售量澡：n预临计薪每饶天唇的盲最孤大浴消狠耗花量键：m订羊货体提混前肤期早（查从孟发残出陕订凑单嫌到冶货毕物给验爪收炊完戚毕怜的捕时岔间)：t预古计妈最忘长秋订傅货肌提拍前析期远：r保叹险互储普备箩（坏为那防疗止去耗正用时量眠突雄然送增迷加铃或星交歌货坚误掩期尸等静意育外包情扰况变进喇行圣的笛储抄备叙）恒：S（3）却两猛个铅重磨要笑的晋计挡算慰公布式鞭：S潜=贞0哈.耕5颜×谁(伤m逝·牌r－n旅·库t板)R垃=脖n再×景t＋S想=伍n经t＋0说.锤5宋(埋m汽t－n剧t欣)径=奸0作.便5叹(专m送r＋n拦t浮)3、A专B么C控眨制珍法将瓦存炉货高划铲分闲为A、B、C三愧类斑，吸分散别尖采舟用顺分凳品稠种子重脊点挽管猎理强、钥分阳类风别框一驴般篇控粱制蹄和雾按被总姐额跨灵俭活汁掌凯握眼的菜存股货钻管宾理袖方蜻法基。分巴类根标处准笨：织一粉是辽金鱼额割标梨准喝；友另抚一芳个烘是赶品始种趴数搞量甩标饿准卷。三食类甜存例货田的呼金刚额浸比钓重暗大触致千为A岛:碑B窗:没C朽=奇7腰0衬%撇:够2谦0叼%说:座1武0营%；钱品置种移数驱量勾比附例稠大牙致俊为A日:愉B碧:撒C掉=丘1圆0伞%我:筒2宵0决%佛:颈7距0奋%第量三介节窝流瓶动森负榨债一众、材银指行膛短静期盘借目款二释、标商毅业狂信立用三颂、股茎利枕分科配1、宜银坟行裁短愤期肝借搭款烤信盲用伍条迁件暗：信钓用始额摸度户借客款周腿转着信辛贷径协考定P俗1刚9祸6补护偿愤性电余讯额偿鄙还败条贩件以饶实轿际批交沿易亚为配贷资款趟条迫件2、始银同行寨短组期杜借闻款顿类恒型信好用斜借逝款经撞济痕担姿保材借酿款抵柏押福借普款贴您现拌借点款一常、积银祥行坐短酷期乐借龟款2、缺短翻期素借舅款嚼的猎基烛本越程慢序企重业评提衔出辰申酱请银行审查申请签订借款合同企业取得借款企业归还借款3、拢短蹈期蜘借幼款状的蝇优拌缺麦点便利

弹性大资金成本较高

限制较多

优点缺点

二蛙、甲商盖业慰信购用1、闹商券业绸信林用迹形雅式赊丽购督商酿品预事收孟货面款2、缘瑞商漠业嗓信闲用峡条耳件肉（以三眉种键）预业付洁货齐款延芹期苗付吼款折，岛无法现番金营折无扣延注期轿付融款况，财有访现鹅金挽折锦扣3、殃商奥业圣信蛾用度的燃优窜缺倦点时间短

放弃折扣成本高

优点缺点非常方便

限制小实际成本低Ｃ绕ａ调ｓ饶ｅ沟：疮现浑金妻折牲扣淹成辽本末决伤策尺举谅例1、葵某原公芬司丸拟背采盏购两一硬批馅零汤件陷，骗供唐应清商蛙规胳定爽的健付扇款聚条算件骗：1头0天漏之吨内声付可款朱付9歇8万牢；2迫0天晕之单内汪付熟款坛，蔽付9勾9