中国中小企业融资二十八种模式与实务运作

中国中小企业融资二十八种模式与实务运作

（讲座提纲）

教授研究员投资银行家2006年7月18日—19日·北京大学

主讲人王铁军1目前，许多中小企业都说融资难，中小企业融资到底难不难？实际上大家听了我的讲座后会感悟到：融资是一门技术，赚钱是一门艺术。难者不会，会者不难！2蒙牛为什么“牛”？黄光裕、陈天桥为什么成为中国的首富？因为他们掌握了融资的技术、把握了赚钱的艺术。所以蒙牛用短短的5年时间就“牛”起来。所以陈天桥32岁、黄光裕36岁就成为中国首富。3企热业总不坐但恒要稻用旋好脱自侨己您的唇钱建，也要随用好殃别人弦的钱侦，还裙要晋用寻好豆明候天遇的恩钱占。企慰业嫁不灵但孝要存用稿好悉实习有态资畜本没，还有男用好梯虚拟弯资本停。企跪业巴只驱用络自秃己刷的造钱盯永则远皮做采不犬大停，只漂有艇用多好英别歼人跑的聋钱拿、乔用漂好屑明册天桃的而钱梦、用驰好垦虚秤拟湾资巧本撞，殖才钥能畜把征企念业章做桶强芦做扶大探。4按落照波传件统娘经短济暗理蓄念民，一川元商钱旦只舞能框办馅一引元都钱娱的润事衡情榨，按那照泰创网意麻经趴济援的陵理田念渗，一元弓钱可片以成居为10元超钱衡的乡丰虚秆拟缠经主济挂资盏本罢，盐产惠生顶更驼多下的剩锁余驻价作值性。因锯为送人慕类黄社碍会失已黄进牲入薄了尽全愉球公经牵济嚷、炭创皇意挪经罪济牙、细诚淋信般与多赢汁经济泊的时铲代。51、绿企涌业雄生茎存饭与撑发害展常的暂三糠大紫资肚本货仁币躬资兔本人喂才匹资桑本技堵术德资翁本其中天，货寇币资物本是炎最重莫要的蛾。62、资始金短荣缺是喂所有乞企业蝇的问币题中从国勒石拳油声上阳市资融蛮资2暂2据3亿株港片币中用国杏石程化蹄上点市震融债资2荒6贞7亿港廉币中设国咏电筝信坑上部市射融障资1震1辱8亿畅港休币中国别移动赔上市童融资3辩2距7亿狮港晚币中舍国订联看通写上畅市胸融返资43舅6亿港冠币中耗国取人采寿寺上盟市贤融急资2驾6吐7亿叮港陪币中热国隙建诊设追银袖行茄上给市侍融指资7摔0姓0亿港姑币73、壮企樱业加为场什爸么卡总姜是斩缺砖钱宵？越警发懒展贡越收需飘要永钱场越哀有村钱财越暖发端展资刃本卧促进查发展摊发屡展胁资乎本增纸长资旁金普与刻发眼展已产痒生寇良秧性困互偏动齐资秒金绵与坝发截展诞产目生容循赔环隐增部长发扮展乌：贝只腊有淹发陪展宗才浪能童生柜存填，梢只录有滩发骨展耐才妇能粮做鸽强冈做纵大84、企颤业为患什么酿要用般社会堆的钱馆？自休己览的建钱券是顽有铜限约的集，帝用蕉自令己还的捏钱挡只拌能兆是滚扫雪艰球嚷式笼发锁展社会孟的钱谈是无域限的衰，用添社会粘的钱慢可以糕是膨白胀叠式剪发咐展95、中慈国企穿业类避型划谜分基蹄本标骄准根据淋19肃99币年1运1月磁国家鞋统计旨局和磁原国袍家经验贸委弓制定斥的我泼国企脉业类轰型划攀分标垃准：资产特总额朱和年怜销售乐收入你50伴亿元距以上怀为特犬大型婆企业资产疑总额界和年付销售权收入味5亿报元以六上为期大型放企业资产璃总额近和年幻玉销售侮收入胜5千芳万元宇以上驱为中析型企程业资产他总额尖和年立销售捷收入坏5千贞万元仆以下匀为小初型企亦业106、当剧前我还国中序小型适企业挑融资君状况一是框中小便企业痒“融权资难哪”现怠象中小细企业斤贷款舞难甘各类纠银行纳放贷振难中小腰企业躁间接安融资捧难瓶中小楼企业掘直接破融资秤难二姨是陡中鬼小暂企呀业嘱信浊贷马融帆资助“帜两冶极纤分始化符”踏现喂象产品拦有销晃路、六企业算效益范好、摸资信难质量伴高的什中小企业良成为颤各金毕融机追构的奶争夺库对象证。产品蠢销路腐不好疮、企奴业忘效益复一得般、罢资信晚质量平低宾的中点小企示业，成别为直各调金颗融寻机搂构键冷摊落亿的周象陵。1妄17、齐怎纽奉样份解设决亦中沉小厌企狭业甘融撤资黎难悄的沫问口题宏观播经济辩层面国家乞出台在扶持慈中小毯企业劳的方刮针政轰策国清家瘦与漠社搞会高金挨融它机脊构毯进抹行土体为制嗽改翅革中裁小握企维业议自饮身皂提求高场信猛誉洋与魔抗破风持险素能耍力微观隐经济级层面进捡行贿金寨融眯应纯用宵产快品包与誉技歼术扛创业新拓展活与增对加中谈小企膨业融相资渠僵道中小隐企业脉自身层掌握文融资鬼运作李技术128、示中玻小辛企谊业圣怎范样滥融止资锣？君管子赤爱欺财搜取俭之悦有顽道企时业无融笨资虽融萍之犬有刻道弄炊懂侧中抹小沾企筹业长融鼓资2叼8种模顽式掌握超中小裕企业膛融资28种技荣术13第陪一妖类趋：筒债杨权伯融柄资贪模诉式（瞒六宪种万模团式鲁）第一插种模迅式：傲国内逮银行承贷款第二迷种模甲式：资国外薄银行筐贷款第三工种模腥式：饿发行惹债券进融资第吓四你种丙模骑式锅：霜民快间歼借幼贷银融窃资第比五烘种肿模晚式祝：集信竿用内担扒保技融板资第六枕种模笨式：英金融爸租赁霜融资9、中成国中曲小企撇业融感资2使8种短模胡式打分棉为巴四被大纸类1辜4第二诊类：萝股权淘融资糟模式（内九衡种钞模茎式渴）第括七各种忘模肃式：捷股权送出让忙融资第晚八结种塘模险式：眉增资羡扩股捉融资第俱九症种隙模烈式苹：测产泡权驶交缓易溉融笑资第天十悟种给模翻式：王杠杆弊收购性融资第修十涨一全种熟模桥式饥：卫风转险辞投狭资艇融探资第十许二种周模式嫩：投惕资银建行融咱资第恨十冲三旷种谜模拿式驻：尤国策内异上劳市扰融鞭资第十镜四种粒模式已：境膊外上蹄市融面资第十龄五种庙模式摸：买配壳上筋市融湖资1坟5第篇三蠢类棒：倒内惠部课融技资歌和处贸丈易价融嫌资晨模珠式（七因种模炕式）第糖十坟六办种莲模秒式顺：必留忙存莫盈含余拆融奴资第腿十凡七乌种推模式疾：资塘产管贷理融播资第渣十据八菜种网模式绑：票莲据贴淡现融惑资第诸十腰九结种余模式孩：资泛产典运当融睁资第税二岔十颠种现模式四：商艰业信巾用融词资第二骑十一收种模荐式：计国际喊贸易脆融资第二轻十二塘种模买式：泡补偿革贸易钱融资1凤6第四芒类：咱项目坦融资争和政误策融瘦资模宫式（六洋种模丈式）第二丑十三而种模木式：衣项目兄包装填融资第咬二增十原四屋种书模悦式梯：无高螺新习技君术触融亭资第震二米十扑五本种孕模饥式胸：B创O危T项触目鸭融掘资第二同十六麻种模贪式：I苗F等C国愁际摔融盯资第二唉十七冲种模鲁式：抱专项玻资金厨融资第二则十八冶种模办式：弃产业螺政策歪融资17第拘一啊类债权犁融资卖模式1猫8第一吸种模鲜式国内画银行臭贷款伶是指幅银行腿将一赴定额益度的涂资金查及以穗一定身的利帐率贷阀放给余资金稍需求告者，嫁并约勾定期拜限付跟利还格本的技一种弄经济隙行为怜。国再内衬银治行狐贷承款1殊9国丝式内岔银杆行急贷凉款巧特棕点（1）抄手勺续已较乞为莲简宣单（2）割融叉资诱速沾度对较念快（3）象融缠资镇成准本杜较让底（4）贷亿款利孟息进朱入企浩业成鼠本（5）按亦期付粪利、老到期匪还本2剑0第二类种模风式国透外崖银百行胆贷造款颂，我是萌指泰为笛进霞行优某房诚一裕项容目头筹失集亡资浑金钟，呈借众款礼人歼在咐国仅际耀金回融埋市拨场斧上勇向爸外番国典银赏行价贷托款祸的悦一齿种禽融努资昆模钻式峰。国古外乡丰银齐行童贷亮款21国里外舞商换业捧银绢行警贷可款絮的遥特崇点（1）国唇外商曲业银奶行是秤非限风制性温贷款不限旁贷款蜓用途胀不限录贷款霸金额听不限态贷款难币种（2）建国梨外阶商逃业半银免行杀贷夏款粮利搭率竭较饿高按唱国协际钞金纯融宅市时场祝平翅均尘利象率首计旬算丽硬比通御货盾币殊利后率鞋低软通绝货币卸利率稻高（3）国撑外商线业银陕行贷混款看裙重贷州款人为的信含誉2舰2第懂三蕉种秘模办式企城业磁发窝行息债规券昨融粮资冶，班是棉企垃业娇按烫照戚法薪定惨的摘程条序仿，振直捎接内向拾社渗会脂发咽行贩债跑券勇融贪资唯的剑一莫种坝融钳资槽模夏式亭。发烧行赌债霜券绝融始资2登3企防业倍债藏券搅融妈资席的雷种豆类厘与证特旋点（1）短特期企就业债轧券（奶期限1年以义内）（2）站中袖期手企锄业淋债椅券讲（慢期启限1至5年）（3）谢长党期吹企尺业仗债掘券坏（须期剧限5年凝以辨上雪）（4）企琴业债单券具蔬有流韵通性马、收员益性既、偿汤还性蠢、安全解性的恋特点24第马四愤种烛模助式民间柜借贷扒融资孟是不丑通过位金融叹机构希而私扇下进坑行的雷资金森借贷迟活动隙，是重一种纸原始孕的直极接信冰贷形劈燕式。民潮间感借察贷耗融搅资2河5民仰间墨借恨贷砖模貌式毙创虑新—个陪人臭委符托绳贷只款低业禾务所谓饿个人检委托爸贷款炼业务待，是熊由个按人委矿托人前提供吵资金秃，银页行作孝为受滤委托帐人，逼根据纯委托蛾人确温定的舅贷款狸对象依、用幅途、伪金额烘、期针限、墙利率耻等代内为发织放、缝监督括使用喂并协胶助收限回贷原款。2619殿99年箭中棍国趁人乘民轻银抵行艰发葡布骆的《贷歼款疲通纱则》规定味：委挎托贷笔款是损由政服府部准门、膨企业斜事业蕉单位以陆及个逢人委沈托人嘴提供碗资金乐，由算贷款黑人（格委托现人甚）纳根幻玉据貌委潮托扮人倡确馒定测的锅对武象慢、立用窄途民、胸金艺额薄、期限屡、利捏率等吼代为摔发放诞、监漫督使孩用并霉协助瞧收回贷至款。阶商业朴业银成行和昼信托柴投资太公司成都可歌以开啊办廊委扇托梢贷写款龄业乎务翁。20鸦02年1月中磁国人返民银猴行批柴准中宗国民掏生银行轨正宿式秩开普办板个段人傅委辩托呢贷克款听业妙务个示人中委您托净银迹行朋贷烘款犹的丙规校定27第五即种模阵式信用柄担保信融资仗是介里于商躁业银愧行与扛企业拾之间既以信险誉证忘明和叔资产南责任坏保证违结合叨在一维起的改融资论模式俱。信用菜担保裙融资28信用喘担保沾融资连的特圆点（1）骂使哀原逝借总、零贷泄两谣者絮关化系猫变较为倘借相、抖贷禾、秤保三表者幸关栋系（2）锡信坑用府担双保帝分旋散裳银逢行秀贷纠款厚风嚼险（3）掌信驼用脆担顶保弊分机解跌企轮业劲融古资蒙困馅难（4）信证用担字保收理取一蒸定比输例的毫担保吼费用（5）季成杠功些的劝信模用排担辞保筛将略实召现妖企扎业疮、蝴银刚行柏、担保绝机构恶“三炕赢”2和9第庆六抱种攻模沫式金借融蝴租粉赁棋融蝇资捕是太以理商驳品肺形忌式鸭表短现拉借佛贷驻资犁本精运挨动更的巡寿一泄种申融名资协模逮式船。金企融谣租脚赁搏融潮资30金办融箭租象赁带融娱资锹的转特扮点（1）岩由治承朱租暑人山指裁定猛承尾租醋物该件槽，怕使勉用甩、撇维辣修晨、效保眼养由承写租人罢负责谁，出央租人西只提歉供金量融服搂务。（2）金送融租德赁以倒承租赌人占宗用出纷租人忧融资迫金额案的时间计租算租呼金。（3）背租违赁尊物记件太所辩有括权斑只衫是蛙出牵租选人拳为涂了雁控山制挤承灶租颤人偿还尽租金饿的风量险而垄采取胖的一旦种形士式所告有权春，到合获同结劣束时呜，根循据合芹同协异定可齐以转宽移给教承租台人。（4）金级融租作赁最兵少需握要承办租方估、出肆租方意、供摘物方诉三方当事袭人。3左1第占二泉类股权生融资到模式32第杜七傲种讨模饰式股趁权佩出侍让呼融捕资壤是颂企邀业恶出茅让遮企洁业亿的慰部绍分差股嗓权堤，梁以鲁融敲到龙企岁业驼发械展伯所核需橡要勿的行资刘金乐。股撕权雨出倚让励融率资33股报权晒出棉让伞的求对苦象（1）股剃权出顾让大况型企笛业（2）据股胖权爽出捞让堪境丛外秀商仙企（3）股匹权出希让产悠业基翅金（4）饼股属权姓出冒让惩风表险洪投影资（5）茄股痛权殿出驰让添个葵人饶投略资3药4第形八梦种披模画式增资衔扩股倍融资酱，是发企业区根据说发展曾的需遭要，愁扩大纯股本跟融资称的一捞种模给式。增资吩扩股愿融资3顶5增资泥扩股垒的特辜点（1）筐通认过倍扩袋大怎股缝本源，平直鹅接阁融黄进狐资励金（2）通区过扩炮大股厉本，惑把企袖业加灭快做森大（3）根凝据经科营收飘益状报况，撒向投崇资者须支付筐回报36第销九南种创模赴式产衔权没交杠易斤融头资梢是境指也企既业凝的遇资摇产柴以叫商惰品粪的漂形艺式值作晃价印交蒜易敌的董一陪种犁融扮资交模餐式手。产权体交易锦融资3忌7产权夺的种锡类（1）板按岸产帽权豆的柏归品属役主恨体父不疗同监可嫌分骨为布：政府析产权高、矿法人英产权兼、私蛋有产盈权（2）卵按惕产像权喇历核史网发型展临的至形脱态缝不码同王可呜分完为队：物权帽、债抖权、稳股权（3）代按瘦产输权产客民体侄形唉态雾的无不睛同静可侄分脆为滑：有形数资产移产权沃和无心形资抓产产固权（4）洪按务产像权姜运抓动邀形消态馅的老不育同绣可蛛分印为笨：固定排资产咐和流纲动资钓产（5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