企业资本结构培训

资本结构§5-1杠杆利益与风险§5-2资本结构理论§5-3目标资本结构企业风险经营风险——企业无债务时，未来息税前收益的不确定性。财务风险——企业由于举债而增加的普通股股东的风险问：如何衡量这两种风险的大小及其相应的收益？杠杆系数经营杠杆系数财务杠杆系数WACC=∑Wi×Ki问：如何确定Wi?答：取决于企业的风险承受能力。杠杆原理SEPS财务管理中的杠杆原理，则是指由于固定费用的存在，当业务量发生较小的变化，每股收益会产生较大的变化。§晨5衰-纪1杠畅杆再利旷益斧与麦风骡险一党、虹经糟营小风逃险源和旦经子营填杠息杆由闹于倦固泄定样成跑本缎存苏在会而知出贤现拘的疼销樱售诵量慰有饭较乏小座幅背度部的态变消动羡引伏起贪息色税收前布利剥润扮较岸大轿幅泳度婶的分变迷动倾的驰现系象礼。（很一少）歪营用业层杠廊杆佳利工益（甚二欣）仙营厦业茂风抗险（匆三糠）像营预业氧杠冲杆喝系双数营速业心杠堂杆论系厉数棒也良称续营讲业旺杠肥杆她程奴度偷，从是师息数税夸前利纳润理的促变劈燕动田率半相鸭当安于属销险售肺额柱变唯动狂率固的堂倍些数江。△E情B教I气T／E形B胀I嗓TD振O株L＝—匠—淹—脱—童—腰—块—△盯S／S按甜销劫售测额仗计啦算嫁：S－V丽CD派O键LS＝—偶—赢—排—赵—登—S－V哗C－FA、B公司EBIT概率分布（单位：千元）销售额固定成本变动成本EBIT

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