2008年 大事论文文档

PAGEPAGE12008年大事论文反叛的路鲁修2007~2008年国际油价走势回首与瞻望内容摘要：2007年，国际油价呈现出先抑后扬的走势，估计全年纽约市场西得克萨斯〔WTI〕原油期货年均价格为每桶70美圆左右,同比上涨6%左右，为近期五年来最小涨幅。2008年，虽然美国次贷增长了全球经济增加的不确定性，但全球经济基本面仍然良好；地缘风险、投机炒作、天气变化等不确定因素始终存在，国际油价难有本质性回落，估计纽约市场WTI原油期货年均价格将为每桶65~75美圆。国际油价高位运行会加大我们国家石油进口负担，增长企业生产成本和消费者支出，增大通货膨胀压力。应采用积极办法应对国际油价的大幅波动，保障我们国家石油供应安全。一2007年以来国际油价基本走势特征2007年以来，国际油价呈现出触底反弹、先抑后扬的走势。年初下探至50美圆之后，在3月份开始出现稳步连续反弹，7月份加速上扬并刷新纪录，此后虽受美国次贷的冲击出现短暂下挫，9月份国际油价重拾升势，9月13日，纽约市场西得克萨斯〔WTI〕原油期货价格突破80美圆，10月19日盘中突破90美圆大关，较年初最低点大幅反弹约八成。但前10个月WTI原油期货价格平均为每桶67.7美圆，同比仅微幅上涨1%。〔一〕年初国际油价出现大幅下挫2007年伊始，国际油价连续大幅下挫。在供求基本面、地缘风险、游资投机等因素相对稳定的情况下，天气成为影响油价走势的最主要因素。暖冬导致取暖用油需求减少，库存高于预期，推动年初国际油价出现了大幅下挫，1月18日，纽约市场WTI原油期货价格下挫至每桶50.48美圆，与2006年7月份创下的77.03美圆的历史高位相比跌去了34.5%，跌至近20个月以来的最低价位。〔二〕3月份国际油价开始稳步连续反弹美国全国性雪激发取暖油需求，天气突变成为国际油价反弹的契机，2月份国际油价重回60美圆平台。3~6月份，一方面，天气逐步转暖，美国石油库存状态改善；另一方面，道达尔美国公司、英国石油公司和雪fo龙公司均因出现故障导致石油产出减少。各种因素交错在一起，导致国际油价在56.5~66美圆之间宽幅震动。〔三〕下半年开始国际油价加速反弹并创新高7月份开始，国际油价加速上扬。虽然美国经济出现减速，但是欧洲和经济增加明显好于预期，十分是中国、印度等经济快速增加，全球石油市场需求旺盛；美国紧张以及炼油厂问题一直困扰着国际油市；伊朗核问题和尼日利亚紧张局势加剧、纽约和美国海湾输油管道泄漏等因素影响，国际油价呈现震动上扬的走势，至6月下旬已接近70美圆，7月31日到达每桶78.21美圆，突破了上年创下的历史最高位。8月份受美国次贷的影响国际油价出现短暂大幅下挫后，9月份国际油价重拾升势。欧美各国央行采用的给金融市场注资的联合干涉办法，在一定水平上稳定和缓解了次贷的影响；同时，构成于大西洋的热带风“迪安〞袭击墨西湾中部地区，可能会对当地石油生产设备会造成威胁，影响到石油，国际市场原油期货价格再次反弹上扬。至9月13日，纽约市场WTI原油期货价格突破了80美圆，10月19日盘中突破90美圆，收于89.47美圆，创出历史新高。从11月份起欧佩克增产50万桶/天，对缓解石油需求压力的作用不会太大，全球石油供求仍处于相对紧张状况，美国商业石油库存的下降加剧这一状况，美国次贷后续影响成为国际油价新的不确定因素，国际油价仍将在较高水平上波动。综合上述分析，2007年全年西得克萨斯原油期货年平均价格约为每桶70美圆左右，较上年微涨6%，估计这将是近期五年来的最小涨幅。二2008年国际油价走势瞻望〔一〕全球经济坚持良好增加势头2008年，世界经济仍将坚持良好的增加态势，十分是中国、印度、东盟等新兴市场经济增加强劲。根据国际货币基金组织〔IMF〕估计，2008年中国、印度经济分别增加10%和8.4%，虽然增速略有放缓，但还是世界经济增加的重要动力之一。从三大经济体来看，固然次贷加大了美国经济运行的不确定性，通货膨胀压力和经济下行风险使得货币政策左右为难。但是，美国经济抵御风险和自我调节的能力要远强于其他经济体，其成熟的市场经济体制和比较完善的社会保障制度将会继续促进美国私人投资和居民消费实现温和增加；失业率处于历史较低水平，有助于提升居民收入水平，稳定消费支出；9月降息稳定了金融市场的预期，加强了市场对美国经济增加的自信心；同时，由于全球经济处于20世纪60年代以来最快的增加阶段，对美国商品和效劳的需求也会增长。因此美国经济经过一段时间调整之后，2008年仍将坚持稳步增加。国际货币基金组织〔IMF〕估计，2008年美国经济增加1.9%，与2007年基本持平。欧元区构造性问题得到一定缓解，通货膨胀在可控范围内，十分是德国等国财务改革获得成效，财务赤字大大减少，经济活力得到加强。估计2008年欧元区经济增加2.1%，较上年略有放缓。经济逐步走出了通货紧缩状况，金融等领域改革为经济增加较好的支持，同时外需多元化对美国市场依靠降低，使出口有望坚持良好态势，2008年经济增加1.7%。〔二〕世界石油需求仍然旺盛全球经济坚持稳定快速增加导致石油需求旺盛。国际能源署10月份报告显示，2008年全球石油需求量为8800万桶/天，同比增长210万桶/天，增加2.4%。欧佩克在10月份石油月报中估计，2008年全球石油需求量为8700桶/天，同比增长135万桶/天，增加1.6%。而美国能源情报署10月份短期能源展报估计，2008年全球石油需求量为8715万桶/天，同比增长137万桶/天，增加率为1.6%。其中，石油需求增量重要来自觉展中经济体，非OECD和地区日均石油需求增量为127万桶/天，占全球需求增量的九成以上，而OECD石油需求增量占比不足一成。从国别来看，中国石油需求增量占34%，美国增量占13%，两国需求增量占到全球增量的接近一半。虽然三大国际机构预测增幅不完全一致，但都以为2008年国际石油需求将坚持稳定增加的基本趋势。2004~2008年全球石油供需情况见表3。〔三〕世界石油供应有所改善世界经济的强劲增加使得石油实际需求非常旺盛，同时高额利润必定会刺激新增投资。为了保证世界经济发展的需要，欧佩克计划在2010年前投资1200亿美圆着手扩大石油生产能力，初步计划将原油日生产能力由2005年的3170万桶提升至2010年的3690万桶〔不包含伊拉克〕，增加16%以上。同时，欧佩克大幅扩大精炼能力，精炼日产能由2006年的1230万桶扩大至2011年的1770万桶，提升近50%。根据国际权威机构的研究，2008年全球石油产量有望得到较快增加。美国能源情报署报告估计，2008年全球石油供应量为8706万桶/天，同比增长234万桶/天，增加率为2.8%，增速较上年大幅提升。其中，欧佩克日产量增加4.2%，增量为148万桶，占全球增量的63.2%；非欧佩克日产量增加2.1%，增量为104万桶，占全球增量的36.8%。非欧佩克中，巴西产量增加非常迅速，日产量增长34.5万桶，同比增加14.9%；美国石油日产量增长25万桶，同比增加3%；除此之外，前苏联地区产量增长较快，阿塞拜疆和哈萨克斯坦日产能分别增长10万桶和8.1万桶，同比分别增加11.6%和5.6%；俄罗斯虽然也有19.1万桶的增量，但仅与过去的两年持平，明显低于2003~2005年60万~80万桶左右的增量水平。但是，受储量等因素的，墨西、英国、挪威等国的产量在逐年下降。全球剩余产能得到一定的恢复，2008年全球剩余产能估计约为250万桶/天，将接近过去十年的平均水平。剩余产能与国际油价有着亲密的关联关系，剩余产能的恢复有助于稳定国际市场油价。〔四〕伊朗核问题仍然是影响国际油价的最大变数中东等产油地区地缘政治风险始终存在，十分是伊朗核问题始终是困扰2008年国际油市的重大不确定性因素。根据BP能源统计，伊朗拥有189亿吨石油探明储量，占世界总量的11.4%，仅次于沙特居世界第二位，储采比高达86.7；天然气探明贮备高达28.1万亿立方米，占世界总量的15.5%，仅次于俄罗斯居于世界第二位。当前，伊朗为欧佩克第二大产油国，石油日产量跨越400万桶，而且跨越60%的石油出口国际市场，年出口石油在1.2亿吨左右。由于伊朗拥有丰富的油气，油气出口量、地理上所处战略位置，以及面临的石油供求趋紧的环境等因素，使得伊朗核问题更为复杂，解决这一问题需要时间更长，对国际油价的影响更为宏大。〔五〕国际游资炒作的作用仍不可小视石油作为最主要的战略，具有不可再生性、难以替代性、经济高度依靠性，以及储产与消费在地域上和产品构造上分布严重不均等特性。数以万亿计的国际游资在高度发达的现代金融市场上，兴风作浪、推波助澜，明显放大了供求、地缘政治、库存等因素对油价的影响作用。在现代金融市场体系中，巨额国际游资在不断冲击各种市场，国际原油期货市场也不能例外。2007年初纽约商品交易所基金原油期货持仓量一度大幅减少，出现了净空头持仓，随之国际油价出现了大幅跳水，西得克萨斯原油期货价格由每桶65美圆左右一度跌至50美圆。3月份以来，纽约市场投机资金原油期货持仓量明显回升，国际油价也出现明显反弹。在7月末，基金原油净多持仓量最高增至1.2亿桶以上，跨越当时日原油消费总量近50%，而国际油价再次刷新历史最高纪录。基金原油期货持仓量与国际油价具有高度正相关性，每当基金净多持仓量大幅增长，国际油价随之飙升，而当基金大幅减仓时，国际油价便会出现快速下挫。影响国际油价的各种因素都会成为国际游资炒作的题材，因此国际游资仍将会对油价起到推波助澜的作用。〔六〕美圆连续贬值有一定推高油价作用美国面临着巨额财务和贸易双赤字的繁重压力，估计双赤字在短期内不会消除，因此美圆在较长一段时间内仍将处于弱势。当前世界石油市场交易中重要采取美圆结算，近年来美圆的连续贬值使得石油出口国实际石油收入缩水，这在一定水平上促使欧佩克等产油国抬高油价。〔七〕基本结论总体来看，2008年，全球石油供求仍处于相对紧张状况，良好的经济基本面支持国际油价在高位运行。假如伊朗核问题等地缘政治风险没有明显恶化，不发生重大突发，国际油价年平均价位将在每桶65~75美圆左右的高位运行。但是，假如伊朗核问题演变为美伊事，或出现飓风袭击等重大突发，那么短期内国际油价将会出现大幅飙升；假如次贷不断恶化，逐步演变成为严重的金融，使美国经济乃至全球经济出现明显减速，那么国际油价也存在大幅回落的可能性。由于近来国际油价出现连续明显反弹，国际权威机构不断调高国际油价走势的预测。9月26日，路透社调查的35家国际权威机构的预测显示，分析师将其对2008年布伦特和WTI原油均价预估调升至66.7美圆和67美圆，较6月份调查结果高出5美圆左右。美国能源情报署在10月份短期能源瞻望报告中，将2008年纽约市场WTI油价调高至73.5美圆,较5月份预测高出13%以上。三国际油价走势对中国经济的影响国际油价高位运行对我们国家经济运行和居民生活到来一定的影响，高油价不仅增长外汇支出、加大企业成本、增长居民消费支出，同时加大通货膨胀压力。〔一〕高油价导致国民财富的净溢出随着我们国家经济的快速发展和居民生活水平的不断提升，石油需求连续稳步增加，而国内石油产量增加潜力有限，对外依存度在不断提升，当前有近一半的石油需要从国际市场进口。因此油价上涨必定导致更多的外汇支出，这意味着我们国家国民财富的净溢出。石油是当前我们国家单一商品最大的逆差项目，仅2006年逆差就达720亿美圆。〔二〕高油价带来通货膨胀压力虽然当前国内成品油定价机制在一定水平上抑制了国际油价对国内物价的冲击，但是，价格倒挂使得国内成品油价格存在一定的上调压力和空间，而且节能减排的艰巨任务以及国内市场的供求状态要求油价同国际接轨。因此成品油价格的上调或者上调的预期都会带来通货膨胀的潜在压力。〔三〕增长居民消费支出个人消费者将直接成为高油价的蒙受者，2007年以来，由于国际油价不断上涨，明显增长了部分消费者的支出，导致实际消费紧缩。油价倒挂使得部分地区出现了供油紧张现象，影响了居民的正常生活。〔四〕加大相关企业生产成本国际油价大幅攀升必将给国民经济各行业带来较大的影响。交通运输业和农业遭到的冲击较大，油价上涨，导致交通运输业单位运输成本大幅增长，推升了农用化肥、农、薄膜等农资的涨价及灌溉、耕田、运输等农机具用油的成本。石油及炼焦业成本压力较大，炼油行业继续亏损。高油价影响消费者的购车选择，节油型成为将来市场上的新宠，加快了产业发展格局的调整。石油和天然气开采业景气与油价同步，从油价上涨中直承受益。〔五〕促进替代能源行业的发展部分行业在直接感遭到来自油价上涨压力的同时，新能源、替代能源将迎来新的发展契机。高油价使得替代能源逐步具有经济可开发性，并会促使更多新能源技术的研发投入。四政策建议〔一〕解脱部门藩篱、推出燃油税政策燃油税对于节约石油、提升能效的主要作用在和欧洲等地区得到了充足证明，而且在国内被社会各界普遍认可。燃油税政策，以燃油税取代养路费，用油越多的车辆交的税也越多，这是用经济杠杆有效推进节油的最主要手段之一。燃油税这种简单有效的政策工具在我们国家争辩长达十多年难以，有部门利益、与地方之间利益、各体蒙受力、高油价等多种因素，但归根结底是多头管理、部门间扯皮的结果。我们国家经济社会快速发展，石油需求增加很快，为了抑制燃油消耗，必需坚决打破部门利益，果断推出燃油税政策。开征燃油税并不必定导致油价上涨，起初税率能够定的低一些，逐步调整到适当的水平，当然要考虑到对不同领域的影响。〔二〕打破行业垄断、推进石油市场流通体制改革虽然2006年底商务部了〔原油市场管理办法〕和〔成品油市场管理办法〕，而且了一系列〔非公36条〕