【基于杜邦分析法的安井食品盈利能力分析14000字（论文）】

PAGE201919-基于杜邦分析法的安井食品盈利能力分析32301摘要 197571引言 351071.1研究背景及意义 3166571.1.1研究背景 3320081.1.2研究意义 3188501.2国内外研究现状 3171541.2.1国内研究现状 3223411.2.2国外研究现状 5326411.2.3研究述评 5259041.3研究内容与方法 6124621.3.1研究内容 6208701.3.2研究方法 6149012相关理论基础 8243102.1杜邦分析法概述 8212362.2盈利能力概述 951613基于杜邦分析法的安井食品盈利能力分析 10279483.1安井食品简介 10285903.2安井食品盈利能力分析 11218193.2.1净资产收益率分析 11236263.2.2销售净利率分析 12253853.2.3总资产周转率分析 13288903.2.4权益乘数分析 15157543.3安井食品与行业平均水平比较分析 1682293.3.1净资产收益率对比分析 16247063.3.2销售净利率对比分析 16246533.3.3总资产周转率对比分析 17291753.3.4权益乘数对比分析 18201644安井食品盈利能力存在的问题及对策 20297424.1安井食品盈利能力存在的问题 20155984.1.1成本费用过高 20128994.1.2负债过高，财务杠杆利用率低 21130194.1.3资产运营能力偏低,获利能力持续走低 21243524.2提升安井食品盈利能力的对策 2283774.2.1加强对成本费用的管控 22231404.2.2提高财务杠杆使用力度，优化资本结构 22319844.2.3加强资产运营能力管理，提高获利能力 2314915结论 24153665.1研究结论 24326435.2不足与展望 255646参考文献 27摘要：目前，很多企业的投资者和经营者会选择杜邦分析法对企业的经营财务状况的进行系统分析，它同时联系各种相关财务比率之间的相关程度进行决策评估的一种科学的方法。也是目前较为普遍和科学的财务分析方法。它的基础是权益净利率，通过观察权益乘数的变化、总资产周转率和销售净利率的各种内在关系和联系，反映出了引起企业盈利及权益净利率的变化的问题。企业依靠这个评价体系来建立整套合理的管理系统的同时，还熟悉了公司精确的运营情况，可以发现问题，解决问题，丰富风险防范的意识和措施，这一实用的方法直白的揭示公司的财务问题，发现主要的不足的地方，可以对企业日后健康发展提供有力的导向。关键词：杜邦分析法；速冻面米制品行业；盈利能力；安井食品1引言1.1研究背景及意义1.1.1研究背景在激烈的市场环境下，企业怎样才能长久发展，是管理者必须认真考虑的问题，其赢利能力的强弱将直观体现出公司运营管理的水准与效果。所以,对公司的盈利能力深入研究是极其有必要的。因此本文重点选择安井食品企业为蓝本,主要通过能够反应公司财务情况中的多种要素以及彼此关联的杜邦分析法，来寻找制约安井食品的盈利能力的各种因素,从而提出了企业盈利能力方面的主要问题所在,并根据其面临的实际情况给出了具体的措施,以期进一步推动公司盈利能力的健康增长。1.1.2研究意义随着各国之间经济密切联系的不断深入发展以及社会主义市场经济的不断深入，安井食品在面临更多机会的同时也并存着许多挑战。安井食品要保证获取最大的利润，保持企业盈利能力的良好发展。传统的杜邦分析法有一定缺陷和不足，因此企业要改进杜邦分析法的缺陷，从而更好的了解到安井食品的财务状况，有利于决策者、利益相关者作出正确的决策。改善安井食品的管理，助推安井食品朝着良好的方向发展。1.2国内外研究现状1.2.1国内研究现状（1）杜邦分析法的研究现状研究者们将杜邦分析法在实践中的应用进行大量的研究，得出以下几方面：一是研究“杜邦分析法”的内涵。主要是以净资产收益率为核心，将其逐级分解成多项财务指标，最后形成一个系统的指标体系，最终汇总到净资产收益率上并且此方法综合性较强，运用于多种财务分析的方法中(蔡雨薇,曾翔,2021)。杜邦公司将净资产收益率作为一个关键指标进行分析,具有很强的代表性石雅婷,华凯旋在《重构杜邦分析法在晶科能源财务分析中的应用》中认为，杜邦分析法以净资产收益率为主要指标，这是很有代表性。把它分解成各个存在内在的财务指标的乘积，然后把它们一一拆分、逐一分解、逐条分析，在实际案例分析过程中具有很强的实用性，也是能够反映公司获利能力及资本运作能力最适合的指标[2]。朱泽宇,秦雪儿在《杜邦分析视角下中小企业商业信用融资与经营绩效关系探讨》认为，杜邦分析法是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法[2]。尤梦洁,许阳在《基于杜邦分析法的铁路机车统计指标关联性分析体系研究》中提到，杜邦财务分析体系最显著的特点是将若干个用以评价企业经营绩效的财务比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整简洁的指标体系结构，并最终通过净资产收益率(权益净利率)综合反映[3]。二是研究传统杜邦分析法的局限性。学术界通过多年实践和研究发现，传统的杜邦分析法有一定的片面性，不能完整正确的反映企业的财务状况及各比率之间的关系。何思涵,吕一鸣在《杜邦分析法在财务管理中的应用及改进——以DM公司为例》中分析到，现如今的杜邦分析法忽视了现金对财务数据的影响，使得财务数据的可信度大打折扣，结果难以信服。传统的杜邦分析法没有考虑现金，因而不能对其进行动态分析，也不能很好地反映公司的经营业绩[4]。施婉婷,张君豪在《基于改进型杜邦分析法的波司登股份盈利能力分析》中认为，杜邦公司的传统财务分析体系没有考虑到现金流量表的相关内容,由此不能全面体现出企业的成长能力[5]。三是研究改进的杜邦分析法。近年来，随着传统杜邦分析法问题的凸显，许多学者通过自己的研究找出杜邦分析法的不足之处，并对其进行了改进，从而能够更好运用杜邦分析法去了解企业的财务状况，作出正确的决策。孔雨萌,曹星通过构建以RAROC指标为核心的价值分析体系，以全面透视效益风险综合经营水平，对各层指标细化分解，将净利润率以净利润的各组成部分为分解媒介，向下分解。不断加强系统建设，保障分析体系平稳运行[6]。针对传统杜邦分析法尚存在的一些问题，彭韵婷,谭晨引入现金流量指标，将资产周转率进一步分解为资产现金比率与销售现金比率，以此来反映公司的盈利状况,对传统杜邦分析现存的问题，在一定程度上解决了[7]。沈凯文,卫倩丽新针对杜邦分析方法的局限性的基础上，根据以往的研究，对杜邦分析方不足的进行了改进，将每股收益作为核心公式，并将杜邦分析模型用于盈利质量，强调盈利质量的杜邦分析模型，陆奕霞,苏若雨引进反映盈利质量的与现金流量相关的指标，对于每股净资产和权益净利率进行分解，将现金回收率与资产周转率结合使用，杜邦分析法改进后的分析更适合企业的运营发展[8]。（2）盈利能力的研究现状一是研究盈利能力及盈利能力分析的重要性。戴宇航,高梓萱在《我国玩具商品企业盈利能力分析》中提出，盈利能力的强弱关系着企业是否能够持续稳定的发展，能否及时偿还债权人的债务，能否使直接投资人获得更多的利益[9]。夏鸿风,倪璐璐认为，企业业盈利能力的分析，不仅可以帮助企业经营者了解企业获利能力，还可以及时发现企业经营风险和企业资本结构存在的问题，为经营者提供数据支持以助其做出正确的决策，降低资金财务风险，实现利润最大化[10]。二是结合具体企业研究盈利能力的评价指标。赖天赋,雷晴企业的盈利能力是分析评价企业获取利润水平的指标。盈利能力指标主要涵盖营业利润率、盈余现金保障指数、总资产报酬率、净资产收益率和投资资本回报率六项，通过各个计算，实现利润最大化。赵天宇以沈阳化工股份有限公司作为研究对象，通过对净利润、净利润率、营业利润率、销售毛利率和每股收益等因素的计算，对公司的盈利状况进行了分析[11]。孙颖琳,李佳欣分析了东阿阿胶和贵州茅台两家上市公司的盈利能力[12]。周雨晴,吴俊杰以发电企业作为研究对象，根据各学者研究得出结论，认为企业盈利能力受多方面影响，主要有经营能力、资本盈利能力、营运能力、偿还债务的能力的影响[13]。1.2.2国外研究现状杜邦财务分析体系由唐纳森·布朗（1919）美国杜邦公司的财务经理最初用于分析公司的财务状况。在这一时期，杜邦分析体系被广泛的运用于实际评估中，很少有国外学者对其理论进行深入的研究与完善[14]。SusanWright（2019）提出杜邦分析法的提出杜邦分析方法的主要功能在于对公司的优势与问题进行分析,从而为企业的决策指明方向。杜邦分析法是一种非常优秀的、独特的、成熟的财务分析方法,非常适用于学生的财务报表的分析。通过对企业运作,融资和投资的深度研究,学生可以完成本课程的学习[15]。1.2.3研究述评通过以上论述可以发现,盈利能力是衡量一个公司财务状况的重要指标。对一个企业来说,要想获取最大利润,维持企业持续经营是至关重要的。运用杜邦分析法进行分析,对公司的发展和稳定运营具有重要意义，使该公司在激烈的竞争中处于有利地位，然而，传统杜邦分析方法在某些方面仍然存在不足。因此，通过重新划分财务数据，引进现金流指数，建立全面符合企业财务状况的杜邦分析体系,更好的反映企业财务状况,帮助决策者做出完整正确的决策进行分析的的目的所在。1.3研究内容与方法1.3.1研究内容研究内容：在当今世界,国际形式日新月异,千变万化,企业面对的竞争非常大,如何提高公司的赢利能力成为了企业面临的一个关键问题。本文对安井食品公司盈利能力进行研究，首先从盈利能力、杜邦分析法等方面进行理论上的分析和总结。然后,简要介绍了安井食品的背景。并依据各项指标进行比较和分析。通过杜邦分析方法,对各个指标进行了全面的分析,最后制定了一套行之有效的改善方法,这样才能增加公司的盈利能力，增加公司的净资产收益率。第一章是引言。首先简单地介绍了该论文的写作背景，然后通过收集、阅读、整理了国内外对杜邦分析和盈利能力的研究状况，本文通过对国内外有关文献进行了综述与评述，并讨论了本文的研究内容与研究方法。第二章是相关理论背景。本部分对杜邦分析法和盈利能力进行了界定,并对杜邦分析法和盈利能力进行了简要的阐述,为其后对公司的具体研究奠定了理论基础。第三章介绍了安井食品公司的基本情况及主要利润指标。本部分主要介绍安井食品的基本情况、经营状况。接着,详细分析了安井食品公司的主要利润指标。其次,采用杜邦分析法,对比分析了安井食品的各项指标,最后总结。第四章是通过盈利能力指标和杜邦分析法指标的得出的结果,对安井食品存在的问题提出建议与对策。促进安井食品持续健康稳定的发展,从而达到增强公司的盈利能力的目的。第五章是对本文的研究进行了总结和展望。本文旨在研究的结论、研究的差距以及未来的前景,以便在未来的实践中对公司的盈利能力进行更加更全面的分析。1.3.2研究方法本文在对安井食品公司盈利能力进行杜邦分析的时候，主要采取了以下几种方法：第一，文献研究法。首先在学校图书馆、知网、维普、其他的网络渠道等搜索资料获得相关信息，阅读关于杜邦分析法的理论著作，更加透彻的了解专家学者如何利用杜邦分析体系对公司的盈利能力进行深刻的分析,为了给本文的研究提供一个理论基础,我们通过一些不同的方式收集了相关的信息。案例分析法。本文选取安井食品，摘取该公司2018年—2022年连续五年的财务数据进行盈利能力分析，加之运用杜邦分析法对安井食品财务数据和财务指标进行全面分析，对各种因素进行了全方面分析，找出财务困境的根本原因。第三，比较分析法，根据安井食品公司最近五年的财务数据,利用该模型对安井食品的盈利能力进行了分析,并将其与同行速冻面米制品企业的平均水平进行了比较,发现了问题所在,给出相应的解决方法,并得出了相应结论。2相关理论基础2.1杜邦分析法概述杜邦分析法是是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，主要是以净资产收益率、总资产净利率和权益乘数为指标进行分析，并有机地结合在一起，构成了一套完整的评价体系，对公司的运营和盈利情况有更全面和细致的理解。美国杜邦公司首先采用了这种分析方法,1919年美国杜邦公司推出了一套更为成熟、更为综合的金融分析系统,即杜邦金融分析系统,也就是所谓的杜邦分析法(郑心怡,王子涵,冯梦,2021)。杜邦公司的基本思路是将公司的净资产收益率按照不同的方法进行分解，并将其乘以不同的财务指标。杜邦分析站在整个企业的角度，包括一些能够反映公司盈利能力、经营实力以及基于内部关系的偿债能力的指标。建立一套完整的、有机的指数系统,最终,一个公司的经营效率和财务状况是反映在净资产收益率上，这是一个非常重要和核心的指标(陈浩然,2021)。图2-1杜邦分析法结构示意图如图2-1所示，杜邦分析法最终被分解为销售净利率、总资产周转率和权益乘数这三项相乘。净资产收益率=权益乘数×资产收益率=权益乘数×销售净利率×总资产周转率销售净利率是来自利润表，权益乘数是来自资产负债表，而总资产周转率是资产负债表和利润表两表数据的结合，因此既采用了资产负债表中的数据又采用了利润表中的数据，两者的数据都能用了(蔡雨薇,曾翔,2021)。所以如果采用杜邦分析法，就可以更好的具体了解和掌握公司的财务状况，系统的分析公司的经营绩效及相关问题，能够找出问题的隐藏原因深处并且对症下药的提出解决方案，使企业盈利能力最大化。2.2盈利能力概述公司的盈利能力是指公司在某一段时间里所获得的利润的大小和及其水平的高低。企业在生产和经营中的主要目标是为了获得最大的利益，并使公司得以持续发展。所以，持续的运营与发展是一个很好的盈利基础(石雅婷,华凯旋,2021)。为了维持持续的发展，公司必须持续盈利。盈利能力是对公司业绩的六个方面的评价：营业利润率、成本率现金流超额、资产回报率、净资产回报率和投资资本回报率(朱泽宇,秦雪儿,2021)。3基于杜邦分析法的安井食品盈利能力分析3.1安井食品简介安井食品公司是我国速冻面米制品行业的代表性企业，深耕速冻面米制品领域多年，安井食品在曾经在2020-2022年三年连续获得我国“国家速冻面米制品企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质速冻面米制品企业500强”。安井食品的发展是我国速冻面米制品企业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着我国速冻面米制品企业的发展状况。公司秉承“实干创造未来”的企业精神，坚持“以市场为导向，以客户为中心”的经营理念，拥有一批高素质的管理人才和高素质的专业技术队伍，吸收新创意，严把质量关口，全方位的服务跟踪，坚持做出高品质产品，本着“追求、质量、技术、精神”8字宗旨，基于速冻面米制品市场需求进行不断创新，使公司始终处于速冻面米制品行业前沿，引领速冻面米制品行业的发展。3.2安井食品盈利能力分析 3.2.1净资产收益率分析净资产收益率（ROE）是股份持有者们最关注的财务指标，代表着股东通过投入能够取得多少回报。根据表3-1和图3-1显示，安井食品净资产收益率在2018-2019年呈现良好上升的趋势，销售收入的获益水平是在增大的。但从2020年开始，开始呈现下降的趋势，并且2020年是一个转折点，在2022年有上升的态势，其中最重要的一项因素是销售净利率。总体来说安井食品销售收入的获益水平在下降，获利能力并不稳定，销售净利率逐年都在递减，特别是在2020年出现了陡峭的下降，对公司的净资产收益率有负面的影响。这主要是由当时速冻面米制品市场行情所致，总资产周转率和权益乘数也对净资产收益率的下降产生了影响。通过调查分析可知，安井食品销售净利率低的原因主要是由于销售成本的上升，尤其是目前市场环境、速冻面米制品行业竞争加剧加之原材料价格上涨，是造成安井食品其财务状况恶化和盈利能力下降的主要原因。速冻面米制品在2020年整个市场呈现蓬勃发展的趋势，缺货现象很普遍，净资产收益率才会下降，所以安井食品的盈利能力并不高。因此，安井食品公司若想提高净资产收益率，必须从销售净利率、总资产周转率、权益乘数这三个指标进行分析，并加以考量。安井食品2018-2022年净资产收益率变化如下:表3-1净资产收益率驱动因素分解表项目/年份2018年2019年2020年2021年2022年净资产收益率13.30%14.02%5.87%1.25%4.79%销售净利率18.30%14.12%7.22%1.80%6.31%总资产周转率0.630.550.500.490.49权益乘数1.161.811.641.421.54图3-12018-2022年安井食品净资产收益率变化趋势图3.2.2销售净利率分析销售净利率是指本期净利润与营业利润的比率，它是衡量一个公司在特定时期内实现经营成果的能力的指标，用以知道公司的整体销售收入的获利水平，表现收入的盈利能力。通过分析表3-2和图3-2信息可知，安井食品在过去四年中的销售净利率一直在下跌，直到2022年才开始恢复，说明企业的销售能力得到了改善，净利润也更此发生相应的变化，销售净利率反映了安井食品公司的利润水平，销售净利率越低，说明成本和费用的比例越高。对成本和费用控制很不理想，进一步观察发现，净利润和营业收入在2022年处于上升趋势，净利润增加了233.33%,收入增加了8.79%，安井食品营业收入虽然在持续上升，但增长缓慢。在这期间，安井食品的期间费用增加了很多，比较之前增加了5.92%，营业成本增加了4.03%，营业利润占利润总额是处于下降的态势，从2018年的18.38%下降到2022年的6.34%，2021年只有1.8%，盈利稳定性在变差，然而营业成本占比在不断的上升，所以，安井食品销售净利率变化的主要驱动因素是成本与费用。因此，安井食品销售净利率的变动与营业收入的变动有关，还与成本费用的变动相关。通过分析可知，安井食品虽然销售获利能力变好，但是成本费用每年也是在逐步上升的，对成本费用的控制很差，表明安井食品的总体盈利能力越来越弱，所以安井食品必须控制好成本和费用，这样利润才会上升，销售净利率才会增加。安井食品2018-2022年销售净利率变化如下:表3-2销售净利率驱动因素分解表项目/年份2018年2019年2020年2021年2022年销售净利率18.30%14.12%7.22%1.80%6.31%净利润（亿元)0.680.760.440.120.40营业收入(亿元）3.705.406.115.806.31营业成本（亿元）2.363.864.634.724.91期间费用（亿元）0.500.450.580.650.68图3-22018-2022年安井食品销售净利率变化趋势图3.2.3总资产周转率分析总资产周转率=销售收入/总资产的平均余额。总资产周转率的大小与销售收入总金额存在一定相关性，主要说明了一个公司的销售收入水平。通过研究表3-3和图3-3可知，安井食品的总资产周转率总体在不断下降，进一步分析发现，营业收入在持续上升，总资产在波动中呈现上升趋势，这说明安井食品的营业收入无法跟上总资产的进步。总的来说，资产的利用效率在下降，资产运营的速度也是在下降，经营质量并不高。安井食品公司的流动资产从2018年的4.52亿到2022年只有6.02亿，增长的速度非常慢，而非流动资产从2018年的2.49亿到2022年已经有7.76亿了，流动资产比率从2018年的15.3下降到2022年的4.4，下降的幅度比较大，安井食品的资金流动性较差，资金的流动性较缓慢，公司的资产流动性差，短期偿债能力低。安井食品营业收入从2018年的3.7亿增加到2022年的6.31亿，增长幅度高达70.54%，但是总资产周转率并没有有所增加，总资产周转率的下降反映了安井食品的资产周转能力在降低，可能会导致周转速度和质量大不如从前。2022年的存货周转率为3.3，企业存货周转率较慢，安井食品公司的使用效率有待提高。所以，安井食品从2018年到2022年资产的安井食品总体获利能力在下降，盈利能力弱，其对安井食品公司净资产收益率的贡献率呈负增长，从而成为限制公司盈利能力发展的一个因素。安井食品2018-2022年总资产周转率变化如下:表3-3总资产周转率驱动因素分解表项目/年份2018年2019年2020年2021年2022年总资产周转率0.630.550.500.490.49营业收入（亿元)3.705.406.115.806.31总资产（亿元)7.0112.6811.9611.8213.78流动资产（亿元)4.526.625.395.636.02非流动资产（亿元)2.496.056.576.197.76图3-32018-2022年安井食品总资产周转率变化趋势图3.2.4权益乘数分析权益乘数是一个财务杠杆比率，权益乘数=1/（1-资产负债率），权益乘数的作用是放大净资产收益率的作用，如果公司的短期债务偿还能力强的话,财务杠杆系数可以较大,如果公司的短期债务偿还能力弱的话,财务杠杆系数不宜过高。否则,企业将会遭受到危险。通过分析表3-4和图3-4可知，2018年至2022年安井食品权益乘数总体是上升的趋势，说明安井食品偿债能力在不断变强，安井食品公司的财务杠杆在上升，同时财务风险也在上升，公司的资产负债率增加了20.91%，负债比增加了3.82%，负债规模是在扩大的，利息支出在增大，然后进一步分析发现，安井食品公司所有者权益占全部资产比重在下降，从2018年的86.02%下降到2022年的65.09%，通过分析资产负债表可知，安井食品公司的应付账款在增大，2018年至2022年增加的幅度为88.89%，安井食品公司面临的经济承受能力越来越大。从总的发展趋势上看，安井食品的权益是处于上升的趋势，整体偿债能力一般，资金承受能力较大，将会给公司带来财务压力，并在一定程度上阻碍了企业提高利润的发展能力。安井食品2018-2022年权益乘数如下:表3-4权益乘数驱动因素分解表项目/年份2018年2019年2020年2021年2022年权益乘数1.161.811.641.421.54资产总额（亿元)7.0112.6811.9611.8213.78所有者权益总额（亿元)6.037.007.318.318.97图3-42018-2022年安井食品权益乘数变化趋势图3.3安井食品与行业平均水平比较分析3.3.1净资产收益率对比分析通过分析研究表3-5和图3-5可知，安井食品在总体上高于同行速冻面米制品企业平均值的，虽然有一些波动性。说明安井食品对股东投入资本利用的效率很好，公司也能为股东创造出更多的价值。但是，安井食品的净资产收益率虽然是高于同行速冻面米制品企业平均数的，也不能忽略净资产收益率和销售净利率下降这个客观事实，由于各种原因的影响，2020年、2021年开始急剧下降，并且下降幅度特别大，始终低于同行速冻面米制品企业的平均水平，这说明此时盈利状况很不好，急需改善。没有找到很好控制成本的出路，也受市场行情的影响，盈利能力现状堪忧。因此，安井食品只能通过提高其利润率来引领行业的发展。表3-5净资产收益率对比分析表年份2018年2019年2020年2021年2022年项目行业平均安井食品行业平均安井食品行业平均安井食品行业平均安井食品行业平均安井食品净资产收益率5.39%13.30%7.07%14.02%7.16%5.87%6.72%1.25%3.91%4.79%图3-52018-2022年安井食品与同行速冻面米制品企业平均数净资产收益率变化趋势图3.3.2销售净利率对比分析通过表3-6和图3-6信息对比分析可知，安井食品公司在2018年、2019年和2022年的销售净利率指标与同行速冻面米制品企业平均水平相比，处于同行速冻面米制品企业平均水平之上，可以有效地反映出安井食品在整个速冻面米制品行业中，销售能力水平是高的，也说明安井食品销售盈利能力是相对不错的，但在2020年和2021年安井食品的销售净利率是低于同行速冻面米制品企业平均水平的，与速冻面米制品行业平均水平相差很大，没有很好的出路去解决。净利润常年低于同行速冻面米制品企业平均值的净利润，安井食品销售费用、管理费用、财务费用一直处于行业平均水平之上，即始终在速冻面米制品业内的平均水准之上。安井食品5年来期间费用的平均值为0.57亿，而同行速冻面米制品企业平均值的期间费用为0.15亿，说明安井食品公司的管理是有问题，销售费用是决定安井食品销售净利率的主要因素之一，通过整个速冻面米制品行业分析可知，如果安井食品想提高其盈利能力，就需要解决其成本费用率对利润净利率的影响，从而提高公司的的销售净利润。表3-6销售净利率对比分析表年份2018年2019年2020年2021年2022年项目行业平均安井食品行业平均安井食品行业平均安井食品行业平均安井食品行业平均安井食品销售净利率7.64%18.30%10.55%14.12%10.38%7.22%8.95%1.80%5.90%6.31%图3-62018-2022年安井食品与同行速冻面米制品企业平均数销售净利率变化趋势图3.3.3总资产周转率对比分析总资产周转率是衡量一个公司如何利用其资产来创造利润的重要指标，从一定程度上说，企业的运营能力也是企业的经营能力。通过分析表3-7和图3-7对比可知，安井食品的总资产周转率比同行速冻面米制品企业平均水平要高，在2021年是比行业平均水平要低一点的，但安井食品的整体总资产周转率却在不断地下降，而且公司营业收入也一直比同行速冻面米制品企业要低，相差数额较大，说明安井食品公司盈利能力弱于同行速冻面米制品企业平均值的，另外也说明安井食品公司的营业成本高和净利润偏低。资产周转速度在下降，同行速冻面米制品企业平均数比较平稳，安井食品总资产利用率、运营质量都不高。需要从中找到问题解决方法，因此，为了安井食品公司的总资产周转率得到了改善，可以从增强资金使用效率、增强资本赢利的角度来看，加强企业的财务状况。所以安井食品要不断地挖掘公司自身的潜力，提高盈利能力。表3-7总资产周转率对比分析表年份2018年2019年2020年2021年2022年项目行业平均安井食品行业平均安井食品行业平均安井食品行业平均安井食品行业平均安井食品总资产周转率0.490.630.500.550.500.500.540.490.470.49图3-72018-2022年安井食品与同行速冻面米制品企业平均数总资产周转率变化趋势图3.3.4权益乘数对比分析通过分析表3-8和图3-8分析可知，安井食品的权益乘数是高于同行速冻面米制品企业平均值的，分析发现，安井食品拥有较高的资产负债率，但总资产和所有者权益始终处于较低的水平，其数值低于同行速冻面米制品企业的，相应的财务风险也比同行速冻面米制品企业高，安井食品企业的发展有一点不平稳，所以安井食品公司有待进一步优化股本结构。可以在有效控制财务风险的前提下，综合考虑安井食品公司的实际经营情况，要合理的有效考量，增加资产负债率。通过提高财务杠杆系数，去解决权益乘数，另外，安井食品公司还要进行股本结构的调整，以改善公司的盈利能力和财政状况，能够确保安井食品公司利益相关者的利益。表3-8权益乘数对比分析表年份2018年2019年2020年2021年2022年项目行业平均安井食品行业平均安井食品行业平均安井食品行业平均安井食品行业平均安井食品权益乘数1.441.161.341.811.381.641.391.421.411.54图3-82018-2022年安井食品与同行速冻面米制品企业平均数权益乘数变化趋势图4安井食品盈利能力存在的问题及对策4.1安井食品盈利能力存在的问题4.1.1成本费用过高通过表4-1数据可知，营业成本在营业收入中的比例越来越大，从而净利润在营业收入的比例也会降低，这会让公司的净利润受到很大影响，对于速冻面米制品行业来说，成本远远高于其他制造业。购买材料、建造产品，如何控制成本费用的数额，以相同的价格获取更大的收益，因此安井食品需要降低造价成本。但是，安井食品对材料采购成本没有做出明确的记录，成本占比由2018年的63.78%增加到2022年的77.81%，导致销售净利率一直处于下降的趋势，安井食品过高的营业成本不可避免地降低了产品的利润率，对于公司的盈利能力和利润增长潜力来说，其影响是负面的。表4-1收入成本表年份营业收入(亿元)营业成本(亿元)比重2018年3.702.3663.78%2019年5.403.8671.48%2020年6.114.6375.78%2021年5.804.7281.38%2022年6.314.9177.81%通过表4-2可知，安井食品在2018至2022年的费用越来越大，三项费用的占比越来越大，销售费用的逐年增长，使净利润的比重下降。销售净利率从而也逐年下降，安井食品的盈利能力很差。此外，安井食品管理费用和财务费用的支出越来越来越大，安井食品因为没有做好规划，管理层结构有很大的问题，导致安井食品公司无法完全释放生产能力，高固定资产的摊销吞没了利润。安井食品管理流程力度没有控制好。加大了银行的贷款，利息支出相应的增加了。综合以上，安井食品的三项费用占比很大，盈利能力正在遭受着危险。表4-2期间费用明细表年份销售费用（亿元）管理费用（亿元）财务费用（亿元)2018年0.070.390.392019年0.090.330.282020年0.140.350.102021年0.170.370.102022年0.160.410.114.1.2负债过高，财务杠杆利用率低通过分析图3-8可知，安井食品2018年至2022年的负债是逐年向上递增的，虽然意味着安井食品对其债务管理良好，但也可能夸大了其收入和利润。安井食品公司的资产负债率大幅增加，负债水平已远高于行业平均值，从而加大了安井食品公司的金融风险。安井食品在2019年因市场竞争加剧而未能扩大产能,进而引发激烈的市场竞争,从而降低了毛利率，公司很长一段时间处于一路走低的状态。通过对2018年—2022年期间安井食品权益乘数分析可知，与同行速冻面米制品企业平均数相比，变化幅度很不稳定。不能更好的利用财务杠杆经营、优化负债经营结构，使得公司财务风险在增大。限制了安井食品公司规模的进一步发展，从而提高不了安井食品公司的利润和收入。安井食品企业的流动性不足，会造成对流动性债务的过分依赖，加重了债务水平，从而在一定程度上影响了公司的盈利。图3-82018-2022年安井食品负债比4.1.3资产运营能力偏低,获利能力持续走低根据分析总资产周转率可知，安井食品的营运能力在减弱，虽然高于同行速冻面米制品企业平均数的总资产周转率，但是整体趋势是下降的，营业收入也低于同行速冻面米制品企业，这说明安井食品在资产运营方面是有问题的。此外，对流动资产的利用效率低。流动资产比率下降幅度大，以及营业收入的增加并没有带来总资产周转率的提高，安井食品的总体获利能力下降，不能带来盈利能力的变强。公司应付账款占比在增大，导致资产周转在下降，很大机率会有坏账的发生，对企业财务状况造成挑战。4.2提升安井食品盈利能力的对策4.2.1加强对成本费用的管控对于速冻面米制品行业，成本是一个很重要的因素，所以如何控制成本是很关键的。安井食品公司净利润大幅下滑，主要是因为其营业成本由2018年底的2.36亿增长到2022年底的4.91亿，增长幅度很大，因此，应当健全成本管理体系，特别是对于速冻面米制品行业来说，对研发费用要进行一个合理的控制，减少成本开支，将成本保持在预算范围之内，健全一个良好的成本控制，控制原材料的采购成本。对安井食品工厂设备进行运行效率分析和优化，避免不必要的成本浪费，公司的管理费用、销售费用、财务费用占净利润的比重是比较大的，安井食品公司管理结构具有很大的问题，导致管理费用日益增高，企业必须对现存的管理结构进行改革，将管理费用降到最低。要积极吸取同行速冻面米制品企业管理模式的优点。制定合理的管理方案让领导借鉴，优化资金的使用方式。对于销售费用，对进出口货物要严加控制，形成产业上下游的紧密合作，对安井食品销售费用可以进行分阶段管控，控制广告宣传费的比例，降低销售费用。同时要保证产品质量，在产品质量良好的基础下对其进行宣传，才能更好的拓宽销售渠道，有助于提高其盈利能力。对于财务费用，安井食品近几年一直在扩大经营，资产负债率较高，要对负债问题进行控制，降低财务费用水平。在进行进一步融资的时候，选择利息较低的银行，也可以选择其他的融资渠道。针对安井食品各产品的特点，制订不同的市场营销方案和费用预算，以增加销售业务，提高销售业务量，降低成本和费用。4.2.2提高财务杠杆使用力度，优化资本结构 安井食品公司要加强对金融杠杆的认识，建立和完善的风险预防体系，以提高公司财务杠杆的使用效率。此外，实行“三去一降”的措施，对自身的情况做出合理的预判，对于负债率，要保持一个合理的区间，应该接近同行速冻面米制品企业平均负债率的水平，过多或过少的负债率，都不利于企业的发展。安井食品只有保持合理的负债率和所有者权益率，这样，企业才能保持一种合理良性的发展态势，对于融资结构的优化也是非常有必要的，融资渠道应该是多样的，保证公司长期的发展。因为站在长远经营的眼光来看，安井食品仅靠权益性资产赚取更多的利润使行不通的，只有获取尽可能多的收益才能有更多的资金来开拓市场，要想获得更多的利润，安井食品就必须要有足够的资本去开拓市场、扩大生产规模、改善生产设备、不断革新产品，在日益竞争剧烈的市场才能占有一席之地。增加盈利能力的同时，公安井食品司的财务风险也减少了，其资本结构能够得到优化。增加资金的利用率，避免过度借贷和资金枯竭现象。4.2.3加强资产运营能力管理，提高获利能力从分析安井食品财务数据的指标看，公司的流动比率下降的很快，公司应合理调节好流动资产和非流动资产的比例，把二者定于一个合理的区间内，此外，营业收入对于资产运营也很重要。所以，如果不采取措施来解决运营能力方面的问题，很可能会影响到企业后续的持续发展。优化安井食品资金的利用方式，增加周转次数。安井食品可以加强对资金、应收账款、存货进行合理调整，使营运风险降到最低，适当提高产品的价格提高资产运营能力，也是提升运营能力的一个转折点，以最大程度保持安井食品企业的销售收入的比例，以此更大程度增加净利润。此外,安井食品公司应付帐款增长幅度大，应重视在还款期限到来之前充分利用资金，提高周转次数和使用效率，避免坏账的发生,进而规避财务风险。总之，安井食品企业在增加销售收入的同时，要控制成本费用的增加，内部运营效率较高，盈利情况才会变好。提高安井食品产品质量、产品的竞争力、拓宽销售渠道，这样才能迅速的让安井食品在速冻面米制品行业内的地位快速的提高，提高安井食品的资产运营能力能力。5结论5.1研究结论杜邦分析法最大的特点是将净资产收益率、总资产周转率、权益乘数三者有机的结合在一起去分析和研究盈利能力，以获得公司利润最大化。本文是基于杜邦分析法的安井食品盈利能力分析，选取了速冻面米制品行业中比较有代表性的龙头企业安井食品。为了找到影响安井食品的盈利能力的因素，选取了2018年—2022年的财务报表上的相关数据进行分析，经过一系列的分析，对其因素进行分析，找出影响安井食品盈利能力的因素并给出对策。通过研究得出以下结论：本文采用杜邦分析、文献研究、案例分析、对比分析法等方法，较为全面地分析了安井食品