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文档简介
′𝑥=0
𝐶(𝑞) 递减， 𝑖𝑖
𝑑(𝐶(𝑞)) 𝑑𝑞
𝐶′ 𝑞𝑞−𝐶(𝑞)𝑞2𝐶 𝑞
𝑥=0𝑞2
𝐶 𝑥𝑑𝑥))
′′我们有：
𝐴𝐶′ 2
2′
𝑖要证 𝑖 𝑖
即证：
即证：
取
取
21
性投资+了事前型投资的激励，导致投资无效率
基准模型 ark
能力(BargainingPower)
假定3：卖方者有完全的bargainingpower，他先向买家
max𝐸𝜋∴𝐸𝜋
=Pr𝑝≤ 𝑝− +Pr𝑝> ∗1−𝐹 𝑝−∴
=−𝑓𝑝 𝑝−𝑐 1−𝐹𝑝 =01−𝐹(𝑝)∴𝑝=𝑐 显然p>c，此时如果c<𝑣<𝑐+1−𝐹(𝑝)，那 社会来
社会来说总是非效率的(MyersonandSatterthwaite,
假定1：t=1时未签约，t=2 满足 ′′
max𝑝−𝐶 −这里p 价格，由于双方平分收益，因此要满足𝑉−𝑝𝑝𝐶𝐼，因此𝑝=𝑉+𝐶2
𝑉+𝐶2
−𝐶 − 2一阶条件为：− 2
−1=𝐶′
=
一阶条件为： 而：′′因此： ∗，即卖方的投资低于社会有效率水
最优解 是一样
找仲裁 等机构(third 排他的所有权(GrossmanandHart,1986;HartandMoore,1990)
状点(statusquo)：
在事后必须选择一个决策，然后有货币支付𝑖 假定3： ∗是分别 ，而
是使得 假定4：若
1 11
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