某通信集团公司预算管理方案设计

中国移动通信集团公司预算管理方案设计2001年

目录

一关于预算单位及预算管理内容的界定

二关于预算起点及预算管理平台

三关于预算组织

四关于预算目标的确定及其分解和下达

五关于预算编制规范

六关于预算反馈监控体系及调整系统

七关于预算考评

八关于预算管理环境及其他支持系统前言：中国移动预算管理现状分析企业发展战略预算编制预算调控预算反馈预算执行企业薪筹体系F预算管理观念和管理机制尚未建立F预算目标同公司发展战略未能很好衔接F预算管理刚性不足F预算行为不规范F预算反馈监控不及时F预算体系不完整，考核不到位现状分析预算管理循环图F完善预算管理体制，建立全面预算管理系统F强化预算管理意识，将预算管理作为公司运作和管理的主线F通过预算目标确定，建立预算工作的战略导向F建立权威性的预算管理组织，推动预算管理工作F通过预算管理协调所有组织成员，强化公司理念、价值观和企业文化的认同感，体现全员参与性的特点前言：中国移动预算管理现状分析为建立和推行预算管理，我们建议一、关于预算单位及预算管理内容的界定F中国移动现行预算责任网络未能涵盖各层级职能部门及县公司现状分析预算单位界定原则与目的F预算单位界定原则：预算单位作为预算管理过程中的责任主体，在预算管理过程中不允许任何组织和单位游离于预算管理体系之外F预算单位界定目的：（1）强化对预算责任主体的预算责任（2）强化对预算责任主体负责人的预算责任一、关于预算单位及预算管理内容的界定分公司县公司职能部门营销中心职能部门三产职能部门子公司集团公司投资中心成本费用中心成本费用中心利润中心成本费用中心收入中心投资中心“人为”利润中心收入中心预算单位界定F集团公司作为最高层次的预算责任单位，定位于投资中心F子公司作为独立法人，具有明确的投资责任，定位于投资中心F营销中心作为经营单位，定位于收入中心F分公司作为非独立法人的经营单位，定位于“人为”利润中心F县公司作为报账单位，定位于收入中心F集团公司职能部门定位于成本费用中心F无产权关系的三产不纳入预算体系，有产权关系的三产近期将其作为利润中心一、关于预算单位及预算管理内容的界定现状分析：F中国移动现行预算管理内容主要是对子公司的资金预算F预算内容未能充分涵盖公司全方位的经营活动，资本支出预算同资金预算未能整合成为有机的预算管理体系F集团公司在下达子公司年度经营目标时，未能完整编制基本业务预算、资本预算和财务预算，预算体系存有缺陷，预算管理同实际业务状况存有脱节预算管理内容界定--全面预算管理建议：F以全面预算管理体系涵盖经营活动的全部内容，具体包括：--业务收支预算--资本支出及筹资预算--财务预算网络部市场部财务部分公司子公司营销中心三产管理费用经营费用1分公司可控利润非付现成本费用付现成本费用分公司不可控成本费用可控成本费用业务收入管理费用经营费用3收入经营费用4利润经营费用2管理费用可控业务成本可控营业费用可控管理费用如网络设备折旧费、利息费用、频率占用费等，分别计入子公司相应职能部门经营费用中集团公司职能部门可控成本费用F营销中心作为收入中心，主要负责收入目标的实现，其相关成本费用按照成本动因分析，将其计入子公司相关职能部门的经营费用之中。

中国移动预算管理内容体系F目前中国移动预算管理尚未形成明确的预算导向现状分析我们建议F中国移动应建立利润导向性预算目标：--发展战略目标要求利润导向型预算目标--企业生命周期要求预算管理目标应定位于利润目标二、关于预算起点及预算管理平台二、关于预算起点及预算管理平台净资产收益率=税后利润/平均净资产预算起点集团公司净资产收益率二、关于预算起点及预算管理平台利息①=向集团公司借款总额*（市场贷款利率-集团内部贷款利率）利息②=向集团公司存款总额*（市场存款利率-集团内部存款利率）净资产收益率=（税前利润-利息①+利息②）/平均净资产预算起点子公司净资产利润率二、关于预算起点及预算管理平台

可控利润=收入-可控成本费用预算起点营销中心收入预算起点分公司可控利润二、关于预算起点及预算管理平台

预算起点县公司收入预算起点集团公司职能部门可控成本费用预算起点子公司职能部门部门成本费用（包括部门可控成本费用营销中心相关成本费用分公司为不可控成本费用）二、关于预算起点及预算管理平台

收支两条线基础上的预算管理平台及其优势F控制现金流量，确保收入项目资金的及时回笼及各项费用支出受控，降低整体资金使用成本和财务费用F月度滚动资金流量预算和月度、周资金收支计划，对资金收支进行动态控制F通过账户高度集中，降低资金沉淀和资金机会成本F整合现金流量预算和资本支出预算三、关于预算组织集团公司预算管理工作组预算管理委员会F预算决策层F集团公司总经理任主任，成员由集团公司副总经理、部门经理、各子公司总经理组成F主要负责审批、签发预算管理制度，审批年度预算；实施年度预算考评；重大例外事项进行调整和审批；预算仲裁等工作F由集团公司财务部牵头，集团公司各职能部门组成F主要负责组织预算的编制工作，并组织各子公司和各部门执行预算及相应的预算跟踪、调整与考核等工作三、关于预算组织子公司预算管理工作小组预算管理委员会F子公司预算管理的最高权力机构

F子公司总经理任主任，成员由子公司副总经理、部门经理组成F主要负责审批年度预算；实施年度预算考评；重大例外事项向集团公司申请进行调整和审批；一般例外事项进行调整和审批；预算仲裁等工作F由子公司财务部牵头并由各职能部门组成F主要负责组织预算的编制工作，并组织各子公司和各部门执行预算及相应的预算跟踪、信息反馈、预算调整与考核等工作三、关于预算组织集团公司预算管理工作组集团公司预算管理委员会F子公司预算管理委员会在集团公司预算管理委员会指导下，采用同一预算导向、同一预算规则编制预算，接受集团公司的检查和考核F集团公司预算管理工作组子公司预算管理工作小组进行指导和审核F对子公司预算执行进行跟踪、检查和信息反馈以及对预算结果进行考核F集团公司职能部门对子公司对口职能部门的预算编制进行指导和审核F子公司职能部门预算执行情况要向上一级职能部门进行信息反馈子公司预算管理委员会子公司预算管理工作组指导检查考核指导检查考核三、关于预算组织分公司F由分公司财务部牵头并由分公司经理负责本单位的预算管理工作

F分公司在子公司的指导下组织本单位职能部门和县公司预算编制、预算执行、预算调控和预算考核工作，并向子公司反映预算的执行情况，进行预算调整审批申请不设专门预算管理机构F中国移动预算管理体系需要将上级预算目标向下一级预算单位进行分解，形成各预算单位的责任预算，体现责权利相统一的原则预算目标分解集团公司预算目标定位F为争创世界一流通信企业，集团公司应将国际一流移动通信企业的净资产收益率作为预算标杆

F预算指标体系包括：（1）基本指标（2）辅助指标（3）修正指标（4）否决指标四、关于预算目标的确定及其分解和下达四、关于预算目标的确定及其分解和下达子公司与集团公司预算目标的相互对接集团公司预算目标的确认

预算净利润目标1=（期望净资产收益率*净资产）集团公司预期确定的净利润指标预算净利润目标2=〔∑（子公司预期利润目标）-集团公司管理费用预算总额〕*（1-所得税税率））子公司预期确定的净利润指标预算净利润目标=集团公司预算净利润目标1*权数1+集团公司预算净利润目标2*权数2

集团公司确认的预算净利润指标四、关于预算目标的确定及其分解和下达利润目标=集团公司确认的预算净利润目标/（1-综合所得税税率）-集团公司管理费用总额）集团公司需分解的净利润目标集团公司预算目标在子公司的分解利润目标=集团公司目标利润/∑子公司占用净资产总额子公司财务资本目标利润的确定对不同地区的市场环境、地理位置、市场竞争的激烈程度等非财务资源加以量化子公司非财务资本目标利润的确定根据各子公司财务资本和非财务资本占用，分别确定不同的权数，对集团利润进行调整，确定子公司利润目标集团公司目标利润在子公司分解四、关于预算目标的确定及其分解和下达分公司与子公司预算目标的相互对接子公司预算目标的确认F按上年可控成本费用总额、收入增长幅度、资产占用等因素加以确定确定分公司可控成本费用总额F子公司职能部门管理费用F营销中心成本费用F分公司不可控成本费用总额子公司成本费用总额F确定三产利润总额三产利润子公司预算收入目标=（子公司利润目标-三产利润）/（1—所得税）+子公司成本费用预算总额+分公司可控成本费用预算总额子公司预算收入目标四、关于预算目标的确定及其分解和下达分公司的预算收入目标=（子公司预算收入目标/∑分公司总资产）*该分公司占用资产总额财务资源目标收入的确定子公司预算目标在分公司的分解F对不同地区的非财务资源通过权数加以量化确定，将子公司的收入目标在不同分公司加以分解非财务资源目标收入的确定F根据各分公司的财务资本和非财务资本占用，分别确定不同的权数，对子公司预算收入目标进行调整，确定分公司收入目标。确定分公司目标收入五、关于预算编制规范预算内容规范F业务收支预算--以市场预测为依据F业务收支预算主要包括业务收入预算、业务成本预算等F业务收入预算主要依据市场预测编制F资本支出及筹资预算--以战略投资安排及市场规划为基础F资本支出预算依据战略投资决策和年度投资计划编制F筹资预算依据资本支出预算、期初现金持有量编制F财务预算---专项预算整合F包括预计利润表、预计现金流量表和预计资产负债表，整合业务收支预算、资本支出与筹资预算形成五、关于预算编制规范子公司县公司集团公司④汇总分析平衡汇总形成最终预算方案分解下达③再次汇总上报预算方案②下级预算方案上报①按战略目标形成预算草案与预算大纲分公司F下达目标:集团公司预算管理委员会9月底将下一年度预算目标下达F编制上报:各县公司向分公司、各分公司向子公司上报相应预算方案F审查平衡:集团公司预算管理工作组对上报的预算方案汇总、分析、审查、平衡。子公司在11月底以前对预算方案予以修正F审议批准:集团公司预算管理委员会审核年度预算草案，报经理办公会批准F下达执行:集团公司预算管理委员会在次年1月底以前正式逐级下达各子公司编制程序规范五、关于预算编制规范编制中的关系规范各业务主管部门对下级对口部门业务预算的指导与预审F各职能部门负责本部门分管业务的预算编制，同时负责对下级对口部门业务预算的指导与预审预算工作组（小组）对各种业务预算的汇总、审核及上报F预算工作组（小组）负责组织本单位预算的编制、审查、汇总、平衡上报下达、修订等具体工作。预算审批权限划分F分公司财务部负责县公司和分公司职能部门预算审批F子公司预算管理委员会负责分公司、营销中心和分公司职能部门预算审批F集团公司预算管理委员会负责子公司和集团公司职能部门预算审批。五、关于预算编制规范县公司收入预算汇总县公司收入预算职能部门费用预算预计利润表资本支出及筹资预算职能部门费用预算预计资产负债表预计现金流量表预计利润表资本支出及筹资预算职能部门费用预算预计资产负债表预计现金流量表预计现金流量表三产利润预算营销中心收入预算预计利润表县公司层次：分公司层次：

子公司层次：

集团公司层次：

预算报表体系及逻辑关系五、关于预算编制规范以利润表为例，说明预算目标在预算责任网络之间的分解1、分公司营业收入项目中国移动各子公司仅分解子公司1仅分解分公司1子公司1子公司2未分摊分公司1分公司2分公司3县公司1县公司21400025001500

9001300300600300减：分公司可控业务成本和营业费用1000600400

23030070

2、分公司可控贡献毛益300019001100

6701000230

减：分公司可控管理费用260160100

5010010

3、分公司可控利润274017401000

620900220

加：营销中心收入400300100

100100100

减：子公司成本费用总额74054020010018020060

4、子公司利润24001500900

减：集团公司管理费用200

5、集团公司税前利润减：所得税（按33%计算）2200

集团公司净利润1474

726预算报表与责任会计的共生性六、关于预算反馈监控体系及调整系统

F分为成本费用中心预算反馈报告、收入中心预算反馈报告、利润中心预算反馈报告、投资中心预算反馈报告F预算反馈报告分为基本报告和特别报告反馈报告成本费用中心的预算反馈报告项目本季预算本月发生额本季累计额本月发生占季度预算的百分比本季累计额占季度预算的百分比差异分析备注可控成本费用项目

A项目

B项目

C项目

可控成本费用合计六、关于预算反馈监控体系及调整系统

F对不同的预算报告内容建立不同的预算报告频率预算报告频率预算反馈报告频率表

预算反馈报告项目日报周报月报季报年报业务收入

√√√√业务成本

√√√√管理费用

√√√利润表

√√√现金流量表

√√√六、关于预算反馈监控体系及调整系统

F在预算信息反馈系统中，体现对口部门分层反馈和监控的观念F下一级部门将本部门的专业预算执行情况向上一级对口单位定期反映F同级预算管理工作小组（分公司为财务部）负责汇总整理、分析各专业预算执行情况；向上一级预算管理工作组（小组）反映预算执行情况；监控各单位的预算执行情况

反馈对象及信息整合六、关于预算反馈监控体系及调整系统

F财务部门作为预算反馈报表的编制主体，负责汇总各专业预算财务信息情F其他职能部门负责编制本单位的专业预算反馈报告，该预算反馈报告应包括非财务信息方面的情况

反馈报告主体与财务部门关系六、关于预算反馈监控体系及调整系统

F预算监控体系是一个监控网络，包括

--预算管理工作组对本单位预算执行情况的监控--上级职能部门对下级专业职能部门预算监控--上一级预算管理委员会对下一级预算管理委员会的监控F通过预算反馈报告--反映预算执行情况，分析偏差原因，采取修正措施

--经本单位预算管理工作组审议后，并经该预算单位第一负责人签字后，报上一级预算管理单位，作为预算考核的基本依据

预算监控六、关于预算反馈监控体系及调整系统

F预算调整

--预算前提发生重大变化，使得某些预算指标需要重新分配、归并或修正，从而对预算指标进行调整的过程

--预算调整是在已有预算项目之间的调整F预算追加--公司经营规模扩大导致业务量增加或出现新的业务，从而对已有预算项目的预算指标进行追加或新增预算项目和预算指标的过程--预算调整、追加实行逐项、逐级审批制度，统一由预算管理工作组（小组）负责调整F预算追加及重大预算调整经预算管理委员会批准

调整动因的规范

六、关于预算反馈监控体系及调整系统

F调整次数的固化为强调预算调整的严肃性，每年只能进行一到两次预算调整F调整程序与安排--预算调整的提出--预算调整的审议--预算批准F调整后的预算目标公司预算按调整后的预算目标执行

预算调整六、关于预算反馈监控体系及调整系统

F例外事项包括：--市场需求发生重大变化，如：国家关于移动通信资费的调整政策、国家颁发新的移动通信牌照等--预算委员会认为应该调整的其他事项，如：各种突发事件包括自然灾害、集团公司核心决策层的追加任务等F预算调整--预算调整是预算外调整，其调整程序同预算编制程序

例外事项与预算调整七、关于预算考评考评主体及考评原则F预算考评以审计后的财务数据加以确认F预算考评过程包括财务指标和非财务指标考核F在预算管理体系中，各上一级预算单位均作为下一级预算单位的考评主体，同时强调各级专业部门进行层层专业考核预算考评原则设计F目标原则F激励原则F实效原则F例外原则F分级考核原则F公开、公平、公正原则预算考评主体及考评原则

预算考评与业绩评价间的关系F经营业绩评价主要针对责任主体的经营业绩进行评价F管理业绩主要针对预算执行者可控因素完成情况进行评价F预算考评重在评价，业绩评价重在考核，并与薪酬体系计划挂钩F预算考评应成为业绩评价的重要组成部分，但不是全部

中国移动的考评体系应以预算考评为基础，以综合业绩评价为指导思想，包括：F集团公司的业绩评价系统F子公司的业绩评价系统F分公司的业绩评价系统七、关于预算考评预算考评及业绩评价

F数据来源通过统一的信息平台，保证预算数据的可靠和准确F技术支持（ERP）

利用企业资源计划系统（ERP系统）整合内部信息，保证预算管理的可行性和科学性F流程再造和组织再造通过进行流程再造和组织再造，进行公司主要业务流程或作业进行分析，充实和完善企业核心业务，实现企业价值增值八、关于预算管理环境及其他支持系统为建立和推行预算管理，需要的管理环境

C中国移动有足够的能力和实力建立统一的信息平台、通过实施ERP系统以及流程再造和组织再造来保证预算管理的有效实施C在目前条件下，部分子公司如四川移动、安徽移动、贵州移动等子公司已具备了实施全面预算管理的条件八、关于预算管理环境及其他支持系统我们认为谢谢观看/欢迎下载BYFAITHIMEANAVISIONOFGOODONECHERISHESANDTHEENTHUSIASMTHATPUSHESONETOSEEKITSFULFILLMENTREGARDLESSOFOBSTACLES.BYFAITHIBYFAITH42欧债危机3解救方案1欧债危机简介4近年动态聚焦2危机原因深究5欧债危机与中国欧债危机的全面观欧债危机43相关概念主权债务：指一国以自己的主权为担保向外，不管是向国际货币基金组织还是向世界银行，还是向其他国家借来的债务主权债务违约:现在很多国家，随着救市规模不断的扩大，债务的比重也在大幅度的增加主权信用评价:体现一国主权债务违约的可能性，评级机构依照一定的程序和方法对主权机构（通常是主权国家）的政治、经济和信用等级进行评定，并用一定的符号来表示评级结果。1欧债危机简介44欧债危机，全称欧洲主权债务危机，是指自2009年以来在欧洲部分国家爆发的主权债务危机。欧债危机是美国次贷危机的延续和深化，其本质原因是政府的债务负担超过了自身的承受范围。欧债危机简介45开端三大评级机构的卷入发展比利时，西班牙陷入危机蔓延龙头国受到影响升级7500亿稳定机制达成欧债危机简介发展过程461欧债危机简介欧猪五国PIIGS（PIIGS—欧债风险最大的五个国家英文名称第一个字母的组合）希腊——债务状况江河日下

葡萄牙——债务将超经济产出西班牙——危险的边缘意大利——债务状况严重爱尔兰——债务恐继续增加47目前，希腊属欧盟经济欠发达国家之一，经济基础较薄弱，工业制造业较落后。海运业发达，与旅游、侨汇并列为希外汇收入三大支柱。农业较发达，工业主要以食品加工和轻工业为主。希腊已陷入经济衰退5年，债务危机持续2年多，已经给希腊经济、政治和社会带来了极大的破坏。严重经济衰退带来的直接后果是，失业率高企，民众生活每况愈下。与此同时，政府收入锐减，偿债目标一再被推迟。2011年11月，希腊失业率高达21%，超过100万人待业。。目前，希腊社会阶层情绪对立严重，普通民众认为，正是当权者无所作为，才将这个国家引向了目前这种灾难性局面。而政府官员普遍存在的贪污腐败和无所作为，更是加重了民众的不满。希腊债务危机48葡萄牙是发达国家里经济较落后的国家之一，工业基础较薄弱。纺织、制鞋、旅游、酿酒等是国民经济的支柱产业。软木产量占世界总产量的一半以上，出口位居世界第一。经济从2002年起有所下滑，2003年经济负增长1.3%。2004年国内生产总值为1411.15亿欧元，经济增长1.2%。2005年国内生产总值为1472.49亿欧元，人均国内生产总值为13800欧元，经济增长率为0.3%。葡萄牙债务危机492010年1月11日，穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字将调降该国债信评级。

2010年4月，葡萄牙已经呈现陷入主权债务危机的苗头。葡萄牙当时的公共债务为GDP的77%，与法国处于相同水平；但是，企业以及家庭、人均的债务均超过了希腊和意大利，高达GDP的236%，葡萄牙债券已被投资者列为世界上第八大高风险债券。2011年3月15日，穆迪把对葡萄牙的评级从A1下调至A3。穆迪称，葡萄牙将面对很高的融资成本，是否能够承受尚难预料，该国财政紧缩目标能否如期实现也存在变数。再考虑到全球经济形势仍不明朗、欧洲中央银行可能提高利率以及高油价带来更高经济运行成本，该机构决定下调该国主权信用评级。50惠誉2010年12月把葡萄牙主权信用评级从“AA－”调低至“A＋”2011年3月25日，标普宣布将葡萄牙长期主权信贷评级从“A-”降至“BBB”，3月29日，标普宣布将葡萄牙主权信用评级下调1级至BBB-2011年4月1日，惠誉下调葡萄牙评级，将其评级下调至最低投资级评等BBB-。称债台高筑的葡萄牙需要救援。2011年4月，葡萄牙10年期国债的预期收益率已经升至9.127%，创下该国加入欧元区以来的新高。与此同时葡萄牙将至少有约90亿欧元的债务到期，葡萄牙政府实在支撑不住了，既没钱、没法偿还到期的债务，又没有有效的融资途径，不得不提出经济救援申请。51房地产泡沫是爱尔兰债务危机的始作俑者。2008年金融危机爆发后，爱尔兰房地产泡沫破灭，整个国家五分之一的GDP遁于无形。随之而来的便是政府税源枯竭，但多年积累的公共开支却居高不下，财政危机显现。更加令人担忧的是，该国银行业信贷高度集中在房地产及公共部门，任何一家银行的困境都可能引发连锁反应。爱尔兰5大银行都濒临破产。为了维护金融稳定，爱尔兰政府不得不耗费巨资救助本国银行，把银行的问题“一肩挑”，从而导致财政不堪重负。财政危机和银行危机，成为爱尔兰的两大担忧。史上罕见，公共债务将占到GDP的100%。消息一公布，爱尔兰国债利率随即飙升。爱尔兰十年期国债利率已直抵9%，是德国同期国债利率的三倍。由此掀开了债务危机的序幕。房地产业绑架了银行，银行又绑架了政府，这就是爱尔兰陷入主权债务危机背后的简单逻辑。

爱尔兰债务危机522011年9月19日，标普宣布，将意大利长期主权债务评级下调一级，从A+降至A，前景展望为负面。在希腊债务危机愈演愈烈之际，意大利评级下调对欧洲来说无疑是雪上加霜。2010年意政府债务总额已达1.9万亿欧元，占GDP比例高达119%，在欧元区内仅次于希腊。由于意大利债务总额超过了希腊、西班牙、葡萄牙和爱尔兰四国之和，因此被视为是“大到救不了”的国家。意大利债务危机53

意大利和其他出现债务危机的欧洲国家所面临的，并不是简单收支失衡问题，而是根本性的经济扩张动能不足问题。这些南欧国家在享受高福利的同时，却逐渐失去全球经济竞争力。其不同程度存在的用工制度僵化、创新能力低、企业活力不足、偷税以及政治内耗剧烈等，是解决债务危机的重要障碍。然而，目前意政府乃至整个欧元区在应对债务危机上，还仅仅以紧缩开支、修复政府短期资产负债表为主攻方向，在体制性改革问题上却重视不够。倘若这些陷入危机的南欧国家不进行一番伤筋动骨的体制性改革，债务危机将无法获得根本性解决。542011年10月7日，惠誉宣布将西班牙的长期主权信用评级由“AA+”下调至“AA-”，评级展望为负面。2011年10月18日，继惠誉和标普之后，穆迪也宣布将西班牙的主权债务评级下调两档至A1，前景展望为负面经济疲软、财政“脱轨”，加上超高的失业率和低迷的房地产市场让西班牙已不堪重负。该国经济增长乏力、财政债台高筑和房地产市场萎靡不振，以及这些问题之间不断加深的负面反馈效应。西班牙债务危机551.影响欧元币值的稳定2.拖累欧元区经济发展3.延长欧元区宽松货币的时间4.欧元地位和欧元区稳定将经受考验5.威胁全球经济金融稳定1欧债危机简介主要影响56crisis2整体经济实力不均1协调机制与预防机制的不健全3欧元体制天生弊端4.欧式社会福利拖累6欧洲一体化进程5民主政治的异化:2欧债危机形成原因571.欧元区内部机制：协调机制运作不畅，预防机制不健全,致使救助希腊的计划迟迟不能出台，导致危机持续恶化。

2.整体经济实力薄弱：遭受危机的国家大多财政状况欠佳，政府收支不平衡在欧元区内部存在严重的结构失衡问题，地域经济水平的差异和经济结构差异导致债务危机国家的竞争力削弱；

3.欧元体制天生弊端：作为欧洲经济一体化组织，欧洲央行主导各国货币政策大权，欧元具有天生的弊端，经济动荡时期，无法通过货币贬值等政策工具，因而只能通过举债和扩大赤字来刺激经济,《稳定与增长公约》没有设立退出机制；2债务危机形成原因主要原因584.欧式社会福利拖累：高福利制度异化与人口老龄化，希腊等国高福利政策没有建立在可持续的财政政策之上(凯恩斯主义财政政策的长期滥用)，历届政府为讨好选民，盲目为选民增加福利，导致赤字扩大、公共债务激增，偿债能力遭到质疑。

5.民主政治的异化:6.欧盟内部：德国坚定地致力于构建“一体化”欧洲的战略，法国有相同的意向，但同时也希望通过“欧洲一体化”来遏制德国。德法有足够的经济实力和雄厚的财力在欧债危机之初，甚至现在在很短时间内疚可遏制危机蔓延并予以解决。之所以久拖不决，其根本目的在于借欧债危机之“机”，整顿财政纪律（特别市预算权），迫使成员国部分让出国家财政主权，以建立统一的欧洲财政联盟，在救助基金及欧洲央行的配合下，行使欧元区“财政部”的职能，以便加速推进欧洲一体化进程2债务危机形成原因主要原因591评级机构2财务造假3积税与就业4EU引起威胁2债务危机形成原因关于评级机构及其他60二、1.评级机构:美国三大评级机构则落井下石，连连下调希腊等债务国的信用评级。(2009年10月20日，希腊政府宣布当年财政赤字占国内生产总值的比例将超过12%，远高于欧盟设定的3%上限。随后，全球三大评级公司相继下调希腊主权信用评级，欧洲主权债务危机率先在希腊爆发。)至此，国际社会开始担心，债务危机可能蔓延全欧，由此侵蚀脆弱复苏中的世界经济。2财务造假埋下隐患：希腊因无法达到《马斯特里赫特条约》所规定的标准，即预算赤字占GDP3%、政府负债占GDP60%以内的标准，于是聘请高盛集团进行财务造假，以顺利进入欧元区。3.税基与就业不乐观：经济全球化深度推进带来税基萎缩与高失业4．欧盟的威胁：马歇尔计划催生出的欧共体，以及在此基础上形成的欧盟，超出了美国最初的战略设定，一个强大的足以挑战美元霸主地位的欧元有悖于美国的战略目标。

2债务危机形成原因关于评级机构及其他611欧盟峰会成果（2011.10）2欧盟峰会成果（2011.12）3宋鸿兵3解救方案62一、银行体系注资问题

3解救方案之10月峰会欧盟被迫采取一系列措施提供流动性，借以稳定银行体系：欧洲央行联合美联储、英国央行、日本央行和瑞士央行在3个月内向欧洲银行提供无限量贷款；欧洲央行重启抵押资产债券的收购；欧洲央行重新发放12个月期银行贷款。在此次峰会上，欧盟领导人达成一致，要求欧洲90家主要商业银行在2012年6月底前必须将资本金充足率提高到9%。银行国别资本补充额度（单位：亿欧元）希腊300西班牙262意大利147葡萄牙78法国88德国52总计约1060633解救方案之10月峰会二、EFSF扩容问题实现“EFSF的杠杆化操作”，即以目前现有资金向高比例债券提供担保，主要分为两种方式：方式一：按20-25%的比例，用EFSF剩余资金额度为新发债券提供“信用增级”，投资者购买债券时可以购买“风险保险”，从而使债券获得EFSF的担保，当债券出现违约损失时，债权人可以从EFSF获得至少20%的面值补偿；方式二：依托EFSF成立“特别用途工具”（也有称“特别用途投资工具”，缩写为SPV/SPIV），吸纳欧盟以外民间或主权基金以充实EFSF可用资金额度。643解救方案之10月峰会三、希腊主权债务减记问题欧盟和IMF：1090亿欧元援助贷款银行等私人投资者：自愿减记21%私人债仅减记幅度第二轮救助计划所需资金21%252050%114060%1090私人债仅减记幅度与第二轮救助希腊计划所需资金对比653解救方案之12月峰会一、达成“新财政协议”财政协议的主要内容包括：1.政府预算应实现平衡或盈余，年度结构性赤字不得超过名义GDP的0.5%；2.成员国超过欧盟委员会设定的3%的赤字上限，将受到欧盟制裁，除非多数欧元区成员国反对；3.债务占比超过60%的国家，其债务削减数量指标的细则必须依据新的规定；欧盟将加强对成员的财政监督和评估，有权要求涉嫌违反《稳定与增长公约》的成员国重新修改预算；4建立并落实各成员国政府债券发行计划事先报告制度5.加强财政一体化；加强协调与管理，强化欧元区。663解救方案之十二月峰会二、强化EFSF和ESM强化EFSF：迅速实施EFSF的杠杆化扩容方案；欢迎欧洲央行作为EFSF介入市场操作的代理机构；EFSF将继续发挥作用，为已启动的项目提供融资。调整ESM：ESM提前至2012年7月启动；欧盟委员会和欧洲央行为维护金融和经济稳定，可对金融援助做出紧急决定，达到85%多数同意即可；实缴资本和ESM已发放贷款的比率维持在15%以上。（同时运行，强化救助能力）

673解救方案之12月峰会三、向IMF注资，提高救助资金的融资规模“双边贷款”：共注资2000亿欧元欧元区国家央行：1500亿欧元非欧元区国家：500亿欧元683解救方案之宋鸿兵建议化解危机的办法：一、财政同盟（效仿美国统一的财政部所具备的转移支付的功能）二、欧洲央行（ECB）入市，收购流动性差的资产三、发行欧盟债券四、银行同盟，使银行资本能够跨境自由流动692014--06情况好转，恢复态势良好各项经济指标触底回升财政监管、金融监管机制2014--07欧债危机重演趋势增加欧洲股市全线大跌的元凶“欧洲银行业”欧版QE计划迟迟未公布（量化宽松，简称QE，是一种货币政策，主要指各国央行通过公开市场购买政府债券、银行金融资产等做法。）4欧债危机新动态（2014-06至今）702014--09急性后逐渐平息转入“慢性期”金融市场危机将渐渐“转移”成实体经济减速低增长、高通胀2014--10增长迟滞的顽固期大规模的债务负担危机引发的并发症（失业差距南北分化）2014年欧盟经济增长率进入了1.3%，欧元区只有0.8%4欧债危机新动态712014--11欧央行进一步放宽货币政策量化宽松政策(QE)央行的资产负债表将增加1万兆欧元2015--01欧债危机持续发酵欧元贬值创出九年新低（2014年欧盟债务率85.6%，这个数据应该说比2009年爆发债务危机数据还是呈上升的趋势。）希腊的退出欧元区风险4欧债危机新动态722015--04希腊重回欧债危机希腊短期国债连续七周遭抛售短期国债收益率飙升至28%（收益率越高，投资者越不感兴趣。）评级至“垃圾级”2015--05希腊债务前途未明欧债市场急剧波动俄罗斯邀请希腊加入金砖银行4欧债危机新动态73742015--05金砖银行难救希腊金砖国家开发银行资金主要用于支持金砖国家和其他新兴经济体及发展中国家的基础设施建设。金砖银行本